期货交易集中化

❶ 期货交易规则有哪些

一、合约标准化

期货市场交易的对象是期货合约，期货合约对标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割时间等条款都是标准化的，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本。

二、保证金制度

期货交易实行保证金制度，也即交易者在期货交易时需缴纳少量的保证金，一般为所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%），就可以完成数倍乃至数十倍的合约交易。由于期货交易能够以少量资金进行较大价值额的投资，具有杠杆效应，使期货交易具有高收益高风险的特点。

三、双向交易和对冲机制

双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端(称为买入建仓)，也可以卖出期货合约作为交易的开端(称为卖出建仓)，也就是通常所说的“买空卖空”。与双向交易的特点相联系的还有对冲机制。在期货交易中大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买人相同合约的方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会：期货价格上涨时，可以通过低买高卖来获利；价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦。投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。

四、当日无负债结算制度

期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价格对交易者当天的盈亏状况进行结算，如果交易者严重亏损，保证金账户资金不足时，要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债”。客户如果不能按时追加保证金的，期货公司会将客户部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持剩余头寸。

五、涨跌停板制度

涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过这个幅度的报价将被视为无效，不能成交。期货市场最大涨跌停板幅度一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。

六、强行平仓制度

强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时，交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，实行强制平仓的制度。

❷ 国际期货交易中心集中化的过程

国际期货市场的发展历程和未来的趋势

(

一

)

国际期货市场的发展历程

期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。

1.

商品期货：主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。

(1)

农产品期货：以

1848

年芝加哥期货交易所

(CBOT)

的诞生以及

1865

年标准化合约的推出为开始。

(2)

金属期货：最早诞生于英国，

1876

年成立的伦敦金属交易所

(LME)

，开金属期货交易之先河。主要从事铜、锡期货交易，

1899

年，

LME

将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易

中

;1920

年开始铅、锌交易

;LME

价格是国际有色金属市场的“晴雨

表”。

美国金属期货晚于英国，

1933

年成立的纽约商品交易所

(COMEX)

交易黄金、白银、铜、铝等品种，其中该交易所

1974

年推出的黄金

期货合约在

19

世纪

70

～

80

年代的国际期货市场上有一定影响。

(3)

能源化工期货：

20

世纪

70

年代初的石油危机，给世界石油

市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。

目前，纽约商业交易所

(NYMEX)

和伦敦洲际交易所

(ICE)

是世界上

最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、

乙醇等。

2.

金融期货

二战后布雷顿森林体系的解体，

20

世纪

70

年代固定汇率制被浮

动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐被取消。汇率、利

率频繁、剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货

应运而生。

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(1)1972

年

5

月，芝加哥商业交易所

(CME)

设立了国际货币市场

分部

(IMM)

，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元

和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

(2)1975

年

10

月，

CBOT

上市的国民抵押协会债券

(GNMA)

期货合

约是世界上第一个利率期货合约。

1977

年

8

月美国长期国债期货合

约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期货市场上交易量最

大的金融期货合约。

(3)1982

年

2

月美国堪萨斯期货交易所

(KCBT)

开发了价值线综合

指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。中国香港在

1995

年开始个股期货的试点，伦敦国际金融期货期权交易所

(Liffe)

于

1997

年进行个股期货交易。

2002

年

11

月，由芝加哥期权交易所、

芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所联合发起的

OneChicago

交易

所也开始交易单个股票期货。

目前，金融期货已经在国际期货市场上占据了主导地位，对世界

经济产生了深远影响。

(

二

)

国际期货市场的发展趋势

从

20

世纪

70

年代初布雷顿森林体系解体开始，世界经济呈现出

货币化、金融化、自由化、一体化的发展趋势。特别是

20

世纪最后

十几年以来，全球化发展进程加速，全球市场逐步形成。在这一进

程中，国际期货市场起到了重要作用。

目前，国际期货市场的发展呈现出以下特点：

1.

交易中心日益集中

(1)

国际期货交易中心主要集中在芝加哥、纽约、伦敦、法兰克

福等地。

(2)20

世纪

90

年代以来，新加坡、中国香港、德国、法国、巴

西等国际和地区的期货市场发展较快。

(3)

中国的商品期货市场也发展迅猛，已经成为全球交易量最大

的商品期货市场。

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2.

改制上市成为潮流

(1)

重大事件：

1993

年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制成为全球第一家股份

制的交易所。

2000

年

3

月，我国的香港联合交易所与香港期货交易所完成股

份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算

所有限公司

(

，

HKEx)

，于

2000

年

6

月以引入形式在我国的香港交易所上市。

2000

年，芝加哥商业交易所

(CME)

成为美国第一家公司制交易所，

并在

2002

年成功上市。

纽约—泛欧交易所集团

(NYSEEuronext)

成为一家完全合并的交易

所集团，于

2007

年

4

月

4

日在纽约证券交易所和欧洲交易所同时挂

牌上市，交易代码为

NYX

。

3.

交易所合并愈演愈烈

交易所是一个通过现代化通讯手段联结起来的公开市场，因此，

市场规模越集中，市场流动性越大，形成的价格越公平、越权威。

(1)

主要事件

2007

年芝加哥商业交易所

(CME)

与芝加哥期货交易所

(CBOT)

合并

组成

CME

集团

;2008

年纽约商业交易所

(NYMEX)

和纽约商品交易所

(COMET)

加入。

CME

集团是全球最大的衍生品交易所集团。

2006

年

6

月，纽约证券交易所集团和总部位于巴黎的泛欧交易

所达成总价约

100

亿美元的合并协议，组成全球第一家横跨大西洋

的纽交所—泛欧交易所集团。

2012

年，我国香港交易及结算所有限公司

(HKEx)

收购英国伦敦

金属交易所

(LME)

。

4.

金融期货发展势不可挡

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(1)

近

20

年来，金融期货品种的交易量已远超商品期货，上市品

种呈现金融化的趋势。

(2)

美国商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，且

主导产品逐渐从农产品转变为利率品种。

20

世纪

90

年代，股指期

货和个股期货迅速发展。

5.

交易方式不断创新：传统喊价到计算机撮合交易，

1991

年

CME

、

CBOT

和路透社推出了环球期货交易系统

(GLOBEX)

。

电子交易的优势：

(1)

提高了交易速度

;

(2)

降低交易成本

;

(3)

突破时空限制、增加交易品种、扩大了市场覆盖面、延长交

易时间、交易更具连续性

;

(4)

交易更为公平

;

(5)

更高的市场透明度和较低的交易差错率

;

(6)

部分取代交易大厅和经纪人。

6.

交易所竞争加剧，服务质量不断提高

一方面，各国交易所积极吸引外国投资者参与本国期货交易

;

另

一方面，纷纷上市以外国金融工具为标的的期货合约。

具体措施包括：设立国外分支机构，吸纳外国会员，开设夜盘交

易，延长交易时间，

便于外国客户参与。

国际期货市场的发展历程和趋势-网络文库

❸ 怎么认定现货非法期货交易的集中交易和标准化合约

不要管那个非法，你只要知道我国证监会批准的期货交易所只有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家就可以了，后续会有一个原油品种上市在上海能源交易所。其余的可以说都是非法。

❹ 期货交易的特点有哪些

期货交易的特点：
1） 合约标准化。期货合约除价格随市场行市波动外，其余所有条款都是事先规定好的。
2） 交易集中化。期货交易必须在期货交易所内集中进行。交易所实行会员制，只有会员才能进场交易。处于场外的广大投资者只能委托经纪公司参与期货交易。
3） 双向交易和对冲机制。与证券交易不同，期货交易不仅可以先买后卖，同样允许交易者先卖后买。这使得投资者无论在牛市或熊市中均有获利机会。对冲平仓则是指交易者在期货合约到期前，进行与前期操作反向的交易来了结交易活动，而不必进行交割实物。
4） 保证金制度。期货市场的魅力主要在于，进行期货交易只需缴纳少量保证金，一般为合约价值的5-10%，就能完成整个交易。这使得期货交易可以以小搏大，对于进取型投资者来说，增加了盈利的机会；而对于稳健型投资者来说，只要安排好持仓比例，可以灵活控制风险。
5）t+0。当日开仓的合约，当日就能平仓，操作较灵活。

❺ 期货交易是交易双方在集中交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约交易。那什么是标准化期货合约

无论是交易合约的涨跌幅、报价单位还是交割的品质都有严格的统一的标准的合约就是标准化合约。如下图所示就是标准的阴极铜期货合约。

❻ 期货交易有什么特点

双向性
期货买卖与股市的一个最大差异就期货能够双向买卖，期货能够买多也可卖空。报价上涨时能够低买高卖，报价跌落时能够高卖低买。做多能够挣钱，而做空也能够挣钱，所以说期货无熊市。而在熊市中，股市会惨淡而期货市场却风景照旧，时机依然。
机会更多
期货是“T+0”的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。（方便的进出可以增加投资的安全性）
手续费费用低
对期货买卖国家不征收印花税等税费，仅有费用即是买卖手续费。国内三家买卖所手续在万分之二、三摆布，加上生意公司的附加费用，单边手续费亦不足买卖额的千分之一。（低价的费用是成功的一个保证）
杠杆作用
杠杆原理是期货投资魅力地点。期货市场里买卖无需付出全部资金，国内期货买卖只需要付出5%确保金即可获得将来买卖的权力。因为确保金的运用，本来行情被以十余倍扩大。假定某日铜报价封涨停（期货里涨停仅为上个买卖日结算价的3%），操作对了，资金利润率达60%（3%÷5%）之巨，是股市涨停板的6倍。
大于负市场
期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票市场步入熊市之即，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小于亏损额。（零永远大于负数）

❼ 期货交易的基本特征包括哪些

期货交易的基本特征如下：

1、合约标准化

期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

期货合约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。

2、交易集中化

期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。

所以，期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。

3、双向交易和对冲机制

双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。

与双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。

具体说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。

期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。

4、杠杆机制

期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时只需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。

期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资的特点，被形象地称为“杠杆机制”。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。

5、每日无负债结算制度

每日无负债结算制度又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。经纪会员负责按同样的方法对客户进行结算。

(7)期货交易集中化扩展阅读：

期货交易的主要特点

1、以小博大

期货交易只需交纳5-10%的履约保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。由于期货交易保证金制度的杠杆效应，使之具有 “以小博大” 的特点，交易者可以用少量的资金进行大宗的买卖，节省大量的流动资金。

2、双向交易

期货市场中可以先买后卖，也可以先卖后买，投资方式灵活。

3、不必担心履约问题

所有期货交易都通过期货交易所进行结算，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保。所以交易者不必担心交易的履约问题

4、市场透明

交易信息完全公开，且交易采取公开竞价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。

5、组织严密，效率高

期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易通常在几秒钟内即可完成。

❽ 期货交易指的是什么呢有什么特点

交易特征合约标准化期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。期货合约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。交易集中化期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。所以，期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。