哈药股份2013资产负债表

㈠ 一只股票私有化是什么意思

股票私有化就是向发起人或别人向公众收购股票，收购以后，这个公司就变成了他私人的了，就不再对外公开财务。

上市公司“私有化”，是资本市场一类特殊的并购操作；与其他并购操作的最大区别，就是它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。

上市公司私有化的前提条件有两个：

1、因股票价格过低，市场估值偏低，而公司的大股东和管理层却对公司的长期发展看好，从而使得控股股东认为把上市公司变为私有公司更有利于其长期发展。

2、大股东与上市公司存在关联或同业竞争，并且股权关系相对简单，大股东有绝对控股的地位，实施私有化可为资本运作提供足够的空间。

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上市公司私有化根据不同的依据有不同的分类方法。具体而言，按照私有化手段的不同，上市公司私有化可以分为通过要约收购实现的私有化、通过吸收合并实现的私有化、通过卖壳实现的私有化。其中，通过要约收购实现私有化是指控制权股东或其一致行动人通过向目标公司的全体独立股东发出收购要约，将上市公司私有化。

控制权股东或其一致行动人还可以通过吸收合并目标公司实现该公司的私有化，即与目标公司(被合并方)签署公司合并协议进行私有化。通过卖壳实现的私有化，是指将上市公司的资产置换出来，同时将壳资源出售的一种私有化方式。依据实施者的不同，上市公司私有化可分为控股股东私有化、外部接管者私有化以及管理层私有化。从私有化的意图来说，上市公司私有化又可以分为主动私有化和被动私有化。

其中被动私有化又称为强制退市，是指上市公司因经营不善、业绩不佳，不再满足《证券法》和《公司法》中相关的上市条件时被迫退市。而主动私有化作为资本运营的一种手段，有利于企业更好地整合资源，提升公司价值，实现战略目标。

㈡ 延迟寄发计划文件 私有化 什么意思

上市公司“私有化”：指上市公司大股东或重要股东回购该公司所有流通股，从而取消上市资格。往往由上市公司唯一控股股东发起，以现金收购全部流通股，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业常有两个特征：现金充足和市值完全低估；集团旗下有多家上市资源，希望整合。
是什么原因导致上市公司私有化现象频频出现？应以何种视角解读相关案例？
2005年1月4日，哈药集团（600664.SH）股价跌破哈药集团有限公司于2004年末公告的要约收购价格，这意味着，中国A股上市公司首家私有化退市的大戏有望上演。几乎与此同时，中国石化也提出回购北京燕化（325 HK）全部流通股将其私有化的决议。
私有化退市对于中国证券市场是一个相当陌生的命题，这源于上市公司地位作为一种资源的稀缺性——壳资源。但在成熟的资本市场，私有化退市现象却很普遍：美国1981～1988年间，每年上市公司进行私有化的案件占所有对上市公司收购活动的10～30%，且呈现逐年上升的趋势，1988年这一比例达到了26.9%；2003年1～6月间，香港联交所有11笔将上市公司转为私有的收购交易被列入议程，而同期仅有17家新公司在香港上市，发生于去年的“哈啤争夺战”最终也是以哈啤私有化谢幕。
什么原因导致了如此频繁的上市公司私有化现象出现？
西方学者对美国证券市场上发生的私有化案例做的实证研究表明：在所研究的私有化案例中，于接管宣布日，股东财富平均增加了22%，这个结果在统计上高度显著；40天的累积财富增加超过了30%；而如果用超过市场收益的平均溢价（提议前两个月）来衡量公众收益的话，在全部用现金支付的提议中，股东收益超过了56%。这方面的实证研究结果基本上是一致的。
西方的学者们在上市公司私有化交易为股东带来收益结论的基础上，对这些收益的来源进行了深入的探讨，并试图通过对收益来源的揭示来解释上市公司私有化的动机。这些收益来源被总结为下述五个方面：纳税优惠、管理人员激励、财富转移效应、信息不对称和定价偏低、效率提高。

纳税优惠
上市公司私有化的一种重要方式就是杠杆收购（包括MBO、ESOP），杠杆收购带来利息支出的大幅增加，而负债利息可以扣减公司当期的应纳税额，从而为公司带来巨大的节税利益。此外，交易导致的资产账面价值（计税成本）增加，从而导致了计提折旧的资产原值提高，公司每期提取的折旧也相应地增加了，同样减少了纳税支出。

管理人员激励和代理成本效应
由于上市公司股权分散，公司的所有权和经营权在一定程度上发生了分离，掌握公司决策控制权的经营者的目标可能偏离作为所有者的股东的目标，从而产生了代理成本。私有化可以在一定程度上使所有权和控制权再结合，从而有效地降低了代理成本。对此有三种解释：
第一种观点是：一些高效益的投资项目需要管理人员付出不成比例的艰辛努力，因而只有在管理人员获得该项目收益的相应比例收益时，该项目才会被~~。但是，外部股东可能会认为这些管理人员报酬合同“过于慷慨”。在这种情况下，转为非上市接管有助于相关报酬安排的达成，并因此可以促使管理人员~~这些投资计划。
第二种观点认为：私有化可以消除错误撤换管理人员带来的资源浪费成本。当获取有关管理人员经营情况的信息的成本较高时，在位的管理人员可能被错误地撤换。为保住自己的职位，管理人员可能采取一些不恰当的措施致使资源浪费。例如，他们可能进行一些利润并非最高、但收益比较容易受到外部人士注意的项目。在许多私有化案例中，接管提议者持有大量股权，并在董事会占有一席之地，他们密切关注接管后的企业管理，这将减少管理人员与股东之间的信息不对称现象，也降低了这方面的代理成本。
第三种观点认为：通过杠杆收购进行的上市公司私有化减少了管理者管理自由现金流量所引致的代理人成本。通过杠杆收购而增加债务，可以迫使这些现金流量被用于偿还债务，债务的增加减少了管理人员对自由现金流量的分配权，从而降低了自由现金流量引致的代理人成本。

财富转移效应
股权价值的增加并不一定就表明效率有了提高，股权价值的增加可能代表了财富从其他利害关系人（包括债权人、优先股股东、雇员以及政府）向股东的转移。例如，在杠杆收购中，由于债务增加带来破产风险增加，因而，股权价值增加的一部分被认为是公司发行在外的债券和优先股价值的减少转移而来。另外，这种财富的转移还可能通过政府的税收优惠、发行新的债券、裁员和降低薪水等方式从政府、债权人、雇员等处获得。

信息不对称和定价偏低
对上市公司私有化收益的另一种理论认为：管理人员或接管投资者由于掌握更多的信息而比公众持股者更了解公司的价值。公众持股者由于强调短期的收益而往往对具有长期投资价值的公司缺乏投资兴趣，导致这些企业价值被低估。

效率提高
从公司决策效率的角度考察，在非上市公司的组织形式下，决策程序可以更有效率。重要的新计划不需要过于详尽的研究，也不需要向董事会报告，可以更为迅速地采取行动。这对一项需要迅速执行的新投资计划来说是至关重要的。此外，公众持股公司必须进行详细的信息披露，而竞争对手可能从中获取重要的、与竞争相关的信息。
上市公司私有化的实施者通常有公司控股股东、外部接管者、管理层等。私有化采取的方式通常是要约收购，从私有化的实施者的意图来说，私有化可以分为两类——主动私有化和被动私有化。
主动私有化的动因，通常是实施者判断目标公司的价值被低估，通过私有化后通过加强管理等可以提升公司价值。类似案例很多，中国石化私有化北京燕化即属此类，而此前的中粮香港对鹏利国际的私有化也是一个典型的案例。
鹏利国际是中粮集团全资子公司香港鹏利集团于1993年11月收购并更名而来，成为中粮集团在海外的旗舰之一。中粮香港此次对鹏利国际实施私有化的主要动因在于由于整个香港地产低迷，鹏利国际长期在市场表现不佳，融资能力几近丧失。而另一方面，鹏利国际的经营状况却优于其股价表现：1993—2003年间，几乎没有出现过亏损。这种情况下，鹏利国际采取通过协议方式，以纯现金回购独立股东持有的所有股份并加以注销的交易方法，获得股东大会批准后实施了私有化。鹏利国际提出的私有化价格高出当期市价80%多，但较公司每股净资产折价约48.6%。
被动私有化中，私有化通常是因为需要履行相应的法律义务而“被迫”实施，例如，中国《证券法》规定，“收购要约届满”。被动私有化的典型案例有去年刚刚发生的A－B收购哈啤导致私有化案例，而目前尚不明朗的哈药集团案例也可能成为首家A股先锋。
哈药集团案例的缘起是南方证券通过二级市场违规持有了哈药集团高达60.88%的流通股（占哈药股份流通股份的93%），而一般社会公众股东持有的股权只有4.36%（占哈药股份流通股份的7%）。事实上，哈药集团的实际控股权已落入一家病入膏肓的问题券商手中，不仅完全丧失了融资功能，而且面临着股权被拍卖处置的风险，如出现恶意收购，同时这也给实际控股股东哈药集团有限公司的重组带来了不确定性。
面对如此困境，在二级市场、大宗交易方式收购南方证券持有股份因成本高昂等原因无望的情况下，实际控股股东为了保住哈药集团的控制权，向证监会提交了要约收购报告书，并于2004年12月20日公告了要约收购报告书摘要，提出以5.08元的价格收购所有流通股，而此前一交易日其股价为5.58元。尽管此要约价格只相当于当时市价的90%，但是作为流通股大宗持有者的南方证券，能够以这个价格全部脱手或许也是可以接受的一种选择。而此后哈药集团股价一路下跌，2005年1月17日后，其股价更是持续低于要约价，最低达到4.65元，远远低于要约价格。因此，一旦要约收购正式生效，流通股股东接受要约的可能性大大增强，那时，哈药集团有限公司可能成为唯一的股东，而哈药集团则因不满足上市条件而可能私有化退市。
当然，哈药集团的最终结局不一定是退市，根据中国证监会《关于要约收购涉及的被收购公司上市交易条件有关问题的通知》（证监公司字[2003]16号）规定：对于“不以终止被收购公司上市交易为目的”的要约收购，被收购公司的股权分布不符合《公司法》规定的上市条件的，收购人应当提出维持被收购公司上市地位的具体方案，并在要约期满六个月后的一个月内实施，使被收购公司股权分布重新符合上市条件。而哈药集团的要约收购报告明确指出“本次要约收购不以终止哈药集团股份有限公司的上市地位为目的”，因此，控股股东完全可以通过事后补救措施维持上市公司的上市地位，或者将其在香港等证券市场重新上市。
事实上，很多的私有化案例（尤其是MBO）中，被私有化的上市公司经过重组后，又被控股股东再次在证券市场中出售套现，这又被成为二级公开发行（SIPO, Secondary IPO）。

注：本文主体部分援引自张新《中国并购重组全析——理论、实践与操作》一书，由秦耀林、胡开春整理。

㈢ 燕京啤酒桂林漓泉股份有限公司的企业环境的三个层面是什么

燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司于2002年7月18日揭牌成立，是北京燕京啤酒集团公司外埠企业之一，其前身桂林漓泉股份有限公司于1985年筹建，1987年正式投产。 公司技术力量雄厚，生产工艺先进，拥有一大批从德国、美国等发达国家引进具有国际先进水平的精良啤酒生产设备和检测仪器，公司产能已达70万吨/年（含玉林公司），是湘、桂、滇、黔、琼地区首家拥有纯生啤酒生产线的啤酒企业。同时，公司以新技术、新工艺为先导，以交给顾客的产品百分百合格为质量方针，不断满足顾客需求，年年推出口感好、档次高、质量优的新产品。目前，公司形成了以精品纯生、纯生、冰豹、冰啤系列为塔顶，大众类11度、10度等普通啤酒为塔身，专供农村市场产品为塔底的金字塔型产品结构，深受广大消费者的欢迎。在广西市场占有率达到85％，同时在广东、湖南、贵州、海南、云南均有一定销量。 燕京漓泉公司四年多来围绕燕京文化为内涵，秉承燕京“以情做人、以诚做事、以信经商”的经营理念，以燕京总部的六个创新和四个做强为指导思想，持续推进符合国际惯例的各项变革与创新。公司连续5年成为桂林市纳税首户，广西企业纳税前8强，单厂产量、利润、税金提前四年跻身全国啤酒行业5强企业，总资产贡献率（2004年为46.7％，2005年为50.94％），连续3年位居同行业之首，分别与神舟5号、神舟6号共同荣获中国企业第九、第十批创新纪录奖。2005年流动资金周转率达4.98次，存货周转率7.65次，均创国内同行业新纪录,公司控股的燕京啤酒（玉林）有限公司建设工期194天，创国内啤酒行业建成投产速度最快新纪录；资产总额由5.6亿元增加到10.66亿元，增长率为90％，资产负债率由61％下降到18.88％；无形资产迅速攀升，漓泉品牌价值由2003年初次评估时的12.96亿元，飙升至2006年的22.88亿元，增幅为入选知名品牌之首，连续4年与海尔、联想等知名共同跻身中国40个最有价值品牌之列；国家工商总局于2006年初认定“漓泉”为中国驰名商标，同批荣获的还有中国工商银行、哈药等。经国家旅游局专家组评审验收，燕京漓泉公司与上海大众、贵州茅台酒等30家企业，共同成为中国第二批国家级工业旅游示范点，同年十一月燕京玉林公司又成为国家级工业旅游示范点；漓泉啤酒被国家农业部绿色食品认证中心认定为绿色食品；燕京漓泉公司成为国家食品生产首批通过QS认证的企业；2006年成为广西仅有的7家清洁生产企业之一； 2005年再度荣获“全国五一劳动奖状”。

㈣ 国内有哪些著名的上市公司

工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国平安、中国石油、招商银行、中国石化、交通银行等。

2019年中国上市公司百强排行榜显示，工商银行以3,724.13亿元的利润总额连续十年蝉联榜首，建设银行、农业银行、中国银行和中国平安排名第二至五位，位次与去年保持一致。

中国石油、招商银行、中国石化、交通银行和中国建筑排名第六至十位。其中，处于竞争激烈行业的中国建筑首次跻身前十，尤为可贵。今年500强上榜线10.74亿元，比去年提升7%，华邦健康排名第500位。

(4)哈药股份2013资产负债表扩展阅读

2019年500强中有69家位于西部地区，连续四年保持稳步增长，358家位于东部地区，东部依旧居于绝对主导地位。

按省市分析，北京以74家继续居于榜首，广东（70家）、上海（56家）、浙江（46家）、江苏（39家）、山东（24家）排名第二至六位，上海上榜企业增数最多（增加4家），并一举扭转连续多年的下滑态势。从城市间比较来看，北京、上海和深圳（39家）持续位居三甲。

位列第四至第八的城市分别是，南京（15家）、广州（14家）、杭州（13家）、成都（12家）和宁波（10家），其上榜企业数量均超过10家，成都是西部地区唯一上榜企业数量超过10家的城市。

㈤ 怎么看待美国老牌保健品食品公司GNC申请破产保护事件

我觉得应该是这家保健品公司经营不善，所以才被迫向gnc申请破产保护，说明我们广大企业应该注重自己的经营模式，这样才能长久的生存下去

㈥ 中国各大品牌价值是多少

1月10日在广州发布“中国100最具价值驰名商标”排行榜，并同时发布“中国驰名商标10大标王”和“中国10大最具成长力驰名商标”两张榜单。在本次评估中，“中国驰名商标”品牌价值排在前10名的分别是红塔山(46.866亿元)、五粮液(44.337亿元)、联想(43.531亿元)、海尔(39.523亿元)、东风(39.116亿元)、长虹(37.284亿元)、万科(36.225亿元)、娃哈哈(36.011亿元)、张裕(34.339亿元)、格兰仕(32.117亿元)，这10个商标同时当选“中国驰名商标10大标王”。在本次评估中，品牌增值最快的10个“中国驰名商标”分别是金六福(30.994亿元)、白沙(30.425亿元)、三精(29.003亿元)、王朝(27.552亿元)、雅倩(24.882亿元)、雅士利(24.524亿元)、鲁花(23.759亿元)、蒙牛(23.157亿元)、奥克斯(20.226亿元)、小肥羊(15.002亿元)，这10个商标同时当选为“中国10大最具成长力驰名商标”。据中国品牌研究院院长郑展威介绍，美国的财务报告准则已要求把那些可以被识别和区分的品牌价值(无形资产)进行评估并记录在资产负债表上。但是，在中国对“中国驰名商标”的价值，一直没有得到正确的使用。为了扭转这种不利的局面，进一步增强中国企业的竞争力，拉近中国品牌与世界顶级品牌的差距，尤其是为了促进和提高中国企业应用科学的手段和方法，对“中国驰名商标”的品牌价值进行正确的管理和经营，使更多企业通过正确评估“中国驰名商标”的价值，维护企业资产所有者的正当权益，中国品牌研究院组织了本次评估。本次评估历时300多天，分三个阶段完成。第一阶段是2005年初，评估委员会开始对全国已公布的446个“中国驰名商标”进行预评，得出一个基础数据库。随后，评估委员会对基础数据库进行排序，并在2005年7月底得出197个“中国驰名商标”复评大名单。第二阶段从8月开始，评估委员会开始对197个进入复评大名单的“中国驰名商标”进行复评，并有选择性地与一些企业接触，掌握更详尽的评估数据。第三阶段从12月底开始，评估委员会对所有197个复评出价值的“中国驰名商标”进行排序，品牌价值最靠前的100个商标当选“中国100最具价值驰名商标”。据评估委员会首席专家郭争跃介绍，这是国内首次有专业机构对“中国驰名商标”的品牌价值进行评估。为了保证评估结果的客观和公正，本次评估由全国30多位权威专家组成专家委员会，评估不向企业收取任何费用。中国品牌研究院在公布评估结果之后，还将对当选企业颁发证书、奖匾和电子版金牌。 中国品牌研究院是国内首家对品牌认证、品牌价值评估等制定行业标准的专业研究机构，目前汇集了国内200多位最优秀的品牌(营销)专家，每年都部署完成3-5个重要课题。比如，中国品牌研究院在 2005年7月18日颁布了《五种常见商誉价值评估方法》，在企业界引起较大反响。目前，中国品牌研究院拥有100多位研究员和30多位高级顾问，并有专门的网站、不定期发布有关企业品牌建设的排行榜、出版专集和画册。中国品牌研究院还是品牌中国产业联盟的发起单位之一。