政府去杠杆工作推进情况报告

㈠ 2017政府经济工作报告解读

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今年其他非量化重点工作：

1.去库存：三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。

2.去杠杆：要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束。

3.金融体制改革：深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。拓宽保险资金支持实体经济渠道。

4.国企改革：基本完成公司制改革。深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。

5.农业结构调整：扩大优质水稻、小麦生产，适度调减玉米种植面积，粮改饲试点面积扩大到1000万亩以上。鼓励多渠道消化玉米库存。

6.降成本：扩大小微企业享受减半征收所得税优惠范围，大幅降低企业非税负担。

7.投资：完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。

8.消费：促进电商、快递进社区进农村；扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围。

9.创新：加快新材料、人工智能、第五代移动通信等技术研发和转化。

10.环保：重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。

11.外商投资：修订外商投资产业指导目录，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外资准入。支持外商投资企业在国内上市、发债，允许参与国家科技计划项目。

今年报告中最大的看点在于再度下调了GDP增速预期，下调至6.5%左右，我们认为这主要是为结构性改革、防风险、降杠杆等其他政策目标留出余地，因为根据我们的预测，在无强政策干扰的情况下，2017年GDP增速能够轻而易举的达到6.5%以上，但显然稳增长为结构性改革让路，经济增速目标设定的主要约束在于就业稳定和十三五规划的完成。

其次下调了社融与M2的增速。2017年的名义GDP增速将远高于去年，但M2的增速却有所下调。我们预计今年名义GDP增速大约在10%左右，而M2增速仅仅高于名义GDP增速2个百分点，是5年来最低值。这意味着今年整体的货币信用环境都是偏紧的，不利于债券市场在内的各个金融市场，但能有效缓解人民币贬值的压力。

就财政政策而言，今年目标赤字率仍然维持在3%，具体来看，我们预计今年预算部门基建支出大约有14万亿，考虑到PPP和PSL后适当上调，则对应全年基建投资增速大约在13%-19%左右；同时发改委对全社会固定资产投资目标增速在9%，考虑到2016年实际投资增速为8.1%，则2017年需要维持的基建增速约为16%，今年的财政赤字足以完成投资和基建目标。

房地产政策与机制改革仍是未来工作的主线。建立房地产的长效机制毫无疑问是指房产税，但房产税作为财产性税种在我国征收难度较大，短期内全面立法开征的可能性较小，但是作为一项长效机制，等待的时间较长也是无妨，具体实施应仍是推进开放房产税试点（主要以一二线城市为主），试点成功后再立法全国实施。今年房地产目标更加清晰：三四线去库存，一二线增供给，比起去年的全面去库存更有针对性，同时这也意味着，短期内热点城市限贷限购的政策不会放松，直到三四线城市房地产库存明显去化后再择机开放。

㈡ 政府工作报告完成情况的通报怎么写

根据上级要求指标，逐项写一下完成度，参考一下往年的同类通报，修改也可以

㈢ 如何理解17年政府工作报告中的积极稳妥去杠杆

积极稳妥去杠杆是推进供给侧结构性改革的重点任务之一。当前，杠杆率高企弱化了实体企业的投资能力，加大了债务违约风险，亟须多措并举去杠杆，为产业转型升级、保持经济中高速增长提供必要条件。在这个过程中，应坚持市场化路径，充分发挥经济主体的能动性。
从短期看，应针对企业的债务结构分类施策，合理运用金融市场工具，逐步化解存量债务风险。一是支持适应市场发展并有持续经营能力、但暂时存在资金流转困难的企业以债务转移或置换等方式降低债务负担。可由债务企业的关联方或有意对负债企业进行重组的企业购买并承接债务；也可给予增信安排，通过发行长期公司债券置换短期债务。二是积极探索市场化、法治化的债转股实施方案，推动企业债务重组。引入第三方评级机构，选择有较好发展前景但面临周期性、暂时性困难的企业，以及虽然债务负担较重但运营正常的企业，以企业价值为核心，适时将部分债务转化为优先股或普通股，并建立市场化退出机制。需要注意的是，应警惕恶意逃废债现象。同时，加大僵尸企业出清力度，杜绝其搭债转股便车。三是推进实体企业资产证券化，盘活存量资金。以有稳定现金流、系统性风险较小的大中型企业为主，通过结构性融资安排将存量资产转化为可交易对象，提高资金流动性，降低融资成本，合理匹配资产和负债期限，最大限度地发挥资产的效益和价值，以优化劣，分散风险。同时，进一步探索做市商制度，提高做市商的积极性和做市能力，增强资产证券化产品二级市场流动性。化解债务风险方式的选择，应遵循市场规则，由债务双方协商决定，切忌搞“拉郎配”。应依托资本市场的价格发现和价值回归功能，由市场对证券化产品合理定价，防止在债务重组过程中出现虚抬资产价格和过度投机行为，并制定配套措施，防范可能出现的风险。
从中长期看，应逐渐拓宽企业融资渠道，扩大直接融资所占比重。一方面，在宏观审慎监管和微观审慎监管的框架下，商业银行应严格落实资本金管理制度，构建信用风险评估体系，通过风险权重调整、优化授信结构等方式提高抗风险能力。同时，严控影子银行规模和表外业务风险，从源头控制企业部门杠杆率。另一方面，积极发展和完善多层次资本市场，提高直接融资比重。多渠道推动股权融资，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，推动债券市场发展。通过首次公开发行（IPO）、再融资、发行债券等途径加速股权、债权资本形成，帮助企业优化融资结构、降低融资成本、化解债务风险，引导社会资本向优质企业集中。同时，改革完善适应现代金融市场发展的监管框架，为各类经济主体投融资创造良好的市场环境。
从根本上看，企业去杠杆要建立在宏观经济稳增长的基础上。这就要求追加企业贷款或扩大赤字，但二者均有导致不良债务增加的隐患。因此，应保持稳增长和去杠杆的平衡，大力推进供给侧结构性改革，改善企业经营环境，逐步优化企业债务结构，消除经济泡沫化风险隐患。一方面，通过稳健的货币政策保持流动性合理充裕和有效的信用管理，清除资金向实体企业流动的障碍；以预期管理降低汇率波动等外部因素带来的不确定性，为企业发展和经济增长拓展空间。另一方面，继续实施积极的财政政策，将企业去杠杆和优化全社会杠杆结构结合起来，优化债务在政府、企业和居民间的分布。同时，加快税收制度改革，降低企业税负；深化体制机制改革，激发企业活力，提高资本回报率。