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ipo注册制改革对证券市场影响分析

发布时间:2021-06-23 11:07:00

1. 注册制的实行对股市价值的影响

股票发行注册制 ,实行后发行 的数量会增多,股价会回归理性,股民会更看重上市公司的业绩。
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。
2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》

2. 注册制改革对中国股票市场有什么影响

偏负面影响,那是股票上市的家数将多如牛毛。而在现行的规则下,造假的公司会更多。

3. 注册制对股票市场的影响

具体如下:

1、注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。

2、利好:

一、核准制是存在制度缺陷。

当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。最终,谁为这种昂贵的“审批权力”买单?绝不是上市企业,而是中小投资者。这就好比,谁为出租车的牌照,为“份子钱”买单?普通乘客呀。所以,核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制,无法谈投资者保护。

二、注册制可以有助于将资金引流到实体经济,有助于“万众创新”。 在很多人眼中,股市仅仅是让上市企业获得资金支持,与其他企业无关,与经济无关。这是因为,长期以来,因为审批制及上市难问题,A股是一个相对封闭的独立市场,股市走牛也只是让壳资源更抢手,更稀缺。如果实施注册制,那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期,A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场,进入中小微企业,投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流,打通股市和经济的“任督二脉”,显然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道,核准制的结果是壳资源稀缺,而不是投资资金稀缺。其结果是,很长时间里,一堆资金围着壳资源乱炒一通,在5000点的时候,创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场,我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是,在这样的赌场中,价值投资成为空话,中小投资者大多为输家。

四,增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。

3、另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。

4、利空:

因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。

4. 股票发行注册制改革对股市有哪些影响

发行注册制改革对股市影响很大。

  1. 上市的公司会更多,以前是审批制度,上市要排队,背后的红包没少送,现在条件达到就可以选择上市了。

2.是上市的公司越多,市场的资金就越少股市会偏向下跌

3.注册制度后,股市的整体估值会下降,中小盘虚高的股价就会下跌。高位被套的人解套的机会有所缩小。2001年美股许多互联网公司股价上两三百美元,但是现在许多公司的股价只是几十块。

5. IPO新规改变对股市影响多大

今年1月1日起施行新股发行制度改革新规。证监会称,取消新股申购预缴款后,新股申购不再冻结资金,巨额资金打新现象将不复存在,新股发行不会对市场资金面产生影响。证监会统计发现,2015年6月初25家公司集中发行时,冻结资金峰值最高为5.69万亿元,如取消预缴款,投资者仅需缴纳申购资金414亿元。换言之,以往IPO扎堆申购导致二级市场被“抽血”现象将消失,投资者可能不必再担心“打新魔咒”。
再次,与前两年多只新股在同一个交易日发行不同的是,这批新股发行将不再出现扎堆申购。证监会称,考虑到新股申购系统刚上线,为保证新规实施初期交易系统的安全运行,上述7家公司将在春节前陆续安排发行,发行日同一天全市场只安排1家新股进行申购。而在1月8日的例行新闻发布会上,证监会新闻发言人曾表态,为缓解新规下新股发行对交易系统的压力,保证交易系统安全运行,初期新股发行将按各交易日均衡申购的原则安排,后期逐步进行调整。有市场分析认为,按各交易日均衡申购,有助于缓解市场对IPO冲击的担忧情绪。
尽管春节前的IPO发行家数不多,拟上市企业多数是小盘股,且实施申购新规则,但仍有市场人士认为,在目前市场尚不稳定的情况下放行IPO并非没有风险,可能给投资者带来一定心理影响。1月20日,上证指数没能延续之前一天大幅反弹之势,再度失守3000点大关,反映出市场对IPO仍较为敏感。
另有观点认为,监管层态度较去年7月略有变化。当时面对持续暴跌,监管层宣布IPO暂停,重在稳定市场与稳定人心。而此次大跌并一度击穿2850点,仍核准数量不多的IPO,显示监管层注重把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。
当然,投资者不必担心IPO扩容过度。证监会新闻发言人1月8日曾表示,将根据市场和交易系统初期运行情况,按照有利于增强市场活力、维护市场稳定的原则,合理安排新股发行。另外,证监会主席肖钢1月16日在全国证券期货监管工作会议上再次强调,“注册制改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。”这意味着监管部门会把市场承受力放在重要位置加以考虑。

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