证券市场线和资本市场线的区别

Ⅰ 证券市场线和资本市场线的区别是什么

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。
证券实质上是具有财产属性的民事权利，证券的特点在于把民事权利表现在证券上，使权利与证券相结合，权利体现为证券，即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。
证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中，最早表彰证券权利的基本方式是纸张，在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。
因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进，尤其是电子技术和信息网络的发展，现代社会出现了证券的“无纸化”，证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券，其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程，揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。

Ⅱ 资本市场线与证券市场线的区别

1、资本市场线与证券市场线的含义不同

(1)资本市场线

从无风险资产的收益率开始，做投资组合有效边界的切线，该直线被称为资本市场线。可以理解为无风险资产与投资组合进行的二次组合。

(2)证券市场线

反映股票的预期收益率与系统性风险的线性关系。

2、资本市场线与证券市场线的适用范围不同

(1)资本市场线

只适用于有效证券组合。

(2)证券市场线

既适用于单个证券，也适用于投资组合;不仅适用于有效投资组合，也适用于无效的投资组合。

由此可以看出证券市场线比资本市场线的适用范围更广。

3、资本市场线与证券市场线的直线斜率不同

(1)资本市场线

反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。其斜率不受投资者对待风险态度的影响，偏好风险的投资者可以借入资金，厌恶风险的投资者可以贷出资金，但无论如何，都是在资本市场线上做选择，不会影响直线斜率。

(2)证券市场线

反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益。其斜率取决于全体投资者对待风险的态度，如果大家都愿意承担风险，意味着风险越不值钱，风险程度较小，风险报酬率越低，斜率越小;如果大家都不愿意承担风险，一旦有人承担了风险，市场势必要多给他补偿，故风险报酬率越高，斜率越高。

证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;此外，证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

4、资本市场线与证券市场线的作用不同

证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，确定资本成本，然后计算内在价值，比如利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

5、证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

拓展资料：

资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述，其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿;另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。

其中，E(ri为期望(预期)收益率，rF为无风险收益率，rM为第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率，可将估算的市场期望收益率作为必要报酬率; (rM-rF)为风险溢价。证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β系数之间呈线性关系，充分体现了高风险高收益的原则。

如果证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，该证券会在证券市场线的上方。

证券市场线(SML)与资本市场线(CML)的区别：

横轴：SML是贝塔系数β仅衡量系统性风险;CML是标准差，既包括系统风险又包括非系统风险。而纵轴都一样是期望收益率E(rP)。

斜率：SML的斜率为市场必要报酬率-无风险收益率，也称风险溢价，表示系统风险的风险价格。CML的斜率为(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差，表示整体风险的风险价格。

SML利用可以β系数描述市场均单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系;CML利用整个资产组合的标准差仅仅适用于风险资产和无风险资产构成的有效组合，而无法描述单个证券。

SML和CML中rM的含义不同，rM在SML表示“必要收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率。rM在CML表示“期望收益率”，投资“后”期望获得的报酬率。

SML的作用在于将“必要报酬率”带入股票估价模型，计算股票的内在价值;CML作用在于根据期望收益率确定投资组合的比例。

Ⅲ )请分别解释资本市场线和证券市场线的含义及其区别

一、含义不同：

1、资本市场线：

是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。

2、证券市场线：

证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线。

二、作用对象不同：

1、资本市场线：

资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

2、证券市场线：

证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值。

(3)证券市场线和资本市场线的区别扩展阅读

资本市场线公式对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：

1、一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。

2、另一部分则是[E（rM-rF）σP]/σM，是对承担风睑的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的风险的大小成正比。

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述，其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：

1、一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。

2、另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。

Ⅳ 资本市场线与证券市场线的区别

【1】两者的纵轴都一样是期望收益率，证券市场线的横轴则是系统性风险，资本市场的横轴则是标准差，标准差既包括系统性风险又包括非系统性风险。
【2】证券市场线反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益，资本市场线反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。
【3】证券市场适用于证券组合，资本市场线则适用于单个证券。
拓展资料：
资本市场线可表达为:总报酬率=Q*(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)*(无风险利率)
其中 :Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例，1-Q代表投资于无风险组合的比例。
虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系，但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，如果脱离了这一均衡，则就会在资本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应关系。
这时，要么风险的报酬偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价格上涨，投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标，造成该证券的价格下跌，投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来，达到均衡状态。
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据:总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率
总标准差=Q×风险组合的标准差
可知:
当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差
当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0
所以，资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差
由于资本市场线中，截距为无风险利率，所以，资本市场线的表达式应该为:总期望报酬率=无风险利率+[(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差]×总标准差。或者表述为:投资组合的期望报酬率=无风险利率+[(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差]×投资组合的标准差。

Ⅳ 资本市场线、证券市场线 表达式的区别

例如式子可以是：固定收益类+风险溢价*预计收益概率
只不过把σ改为β
理解就行，考试用，实际上没那么复杂

Ⅵ 证券市场线和资本市场线的区别

证券市场线反映的是股票的预期收益率与系统性风险的线性关系，资本市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的一种关系。那么两者之间具体有什么区别呢?证券市场线和资本市场线的区别?
1、两者的纵轴都一样是期望收益率，证券市场线的横轴则是系统性风险，资本市场的横轴则是标准差，标准差既包括系统性风险又包括非系统性风险。
2、证券市场线反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益，资本市场线反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。
3、证券市场适用于证券组合，资本市场线则适用于单个证券。
拓展资料：1、股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
2、同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
3、股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。于是产生了以股份公司，形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。

Ⅶ 资本市场线与证券市场线的区别

资本市场线与证券市场线的区别如下：
（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；
（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；
（3）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示的是整体风险的风险价格，后者表示的是系统风险的风险价格。计算公式也不同：
资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险报酬率）/风险组合的标准差
证券市场线的斜率＝（市场组合要求的收益率－无风险收益率）。
（4）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；
（5）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率；而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；
（6）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；
（7）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

(7)证券市场线和资本市场线的区别扩展阅读：
1、资本市场线：
资本市场线(Capital Market Line，简称CML)是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
2、证券市场线：
（1）资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)，它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
（2）β系数：测度风险工具是单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度，即β系数，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。

Ⅷ 证券市场线和资本市场线的区别

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。
证券实质上是具有财产属性的民事权利，证券的特点在于把民事权利表现在证券上，使权利与证券相结合，权利体现为证券，即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。
证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中，最早表彰证券权利的基本方式是纸张，在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。
因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进，尤其是电子技术和信息网络的发展，现代社会出现了证券的“无纸化”，证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券，其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程，揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。

Ⅸ 资本市场线和证券市场线的区别

如下：
1.“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”。
2.资本市场线是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。仅适用于有效组合。测度风险的工具是整个资产组合的标准差。
证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论是否已经有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系。适用于单项资产或资产组合（无论是否有效分散风险）。测度风险的工具是单项资产或资产组合的β系数。
3.“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。
4.资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；“资本市场线”中的“σ（标准差）”不是证券市场线中的“贝塔系数”。
5.证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；而资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率。
【拓展资料】
市场线是描述反映证券组合过剩收益与证券组合风险“贝他”之相互关系的图线。纵轴表示证券组合的过剩收益，横轴表示证券组合的风险“贝他”，直线OM即是反映两者相互关系的市场线。
这里的过剩收益通常是指证券组合的总收益减去财政公债的收益。理解市场线的理论及实际含义应注意以下几点：(1)贝他是反映证券组合风险大小的系数;(2)α纵轴代表的是过剩收益，即y=βKM+α中的y-α，或βKM，而不是证券组合的总收益;(3)市场线与个别证券市场线在应用上非常相似。

Ⅹ 资本市场线和证券市场线的联系与区别

（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；
（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；
（3）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；
（4）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率；而证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；
（5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。