我國證券公司發展歷程

① 中國證券行業的發展歷史

猛醒之睡獅--基金在中國（一）
君子愛財，取之有道；君子愛財，更當治之有道。--孔子《論語》。
莫道理財文化只是西風東漸，秉承古老東方理財文化，基金作為一種現代化的投資理財方式沒，以其制度的優越性，以其誠信的內涵，必將與各種理財方式一起，成為國民制服的有效途徑。
我國的投資基金是在計劃經濟體制向市場經濟體制的過渡中出現的，與西方發達國家相比，具有規模較小、經驗缺乏和先天不足的特點。為了發展我國的投資基金市場，規范投資基金的管理和運作，防範和化解金融風險，我們必須對投資基金市場有一個全面地了解和認識，借鑒國外投資基金發展的成功經驗，按國際慣例建設我國的投資基金發展模式，使其沿著健康有序的方向發展和壯大。
1、 萌芽與起步階段
中國基金業真正起步於20世紀的90年代，在一系列宏觀經濟政策紛紛出台的前提下，中國基金業千呼萬喚，終於走到了前台。
1991年8月，珠海國際信託投資公司發起成立珠信基金，規模達6930萬元人民幣，這是我國設立最早的國內基金。同年10月，武漢證券投資基金和南山風險投資基金分別經中國人民銀行武漢市分行和深圳市南山區人民政府批准設立，規模分別達1000萬人民幣和8000萬人民幣。但投資基金這一概念從觀念和實踐引入我國則應追溯帶1987年，當年中國人民銀行和中國國際信託投資公司首開中國基金投資業務之先河，與國外一些機構合作推出了面向海外投資人的國家基金，它標志著中國投資基金業務開始出現。1989拈月，第一隻中國概念基金即香港新鴻信託投資基金管理有限公司推出的新鴻基中華基金成立，之後，一批海外基金紛紛設立，極大地推動了中國投資基金業的起步和發展。

猛醒之睡獅--基金在中國（二）
2、迅猛發展階段
1992年，中國投資基金業的發展異常迅猛，當年有各級人行批準的37家投資基金出台，規模共計22億美元。同年6月，我國第一家公司型封閉式投資基金--淄博鄉鎮企業投資基金由中國人民銀行批准成立。同年10月8日，國內首家被正式批准成立的基金管理公司--深圳投資基金管理公司成立。到1993年，各地大大小小的基金約有70家左右，面值達40億元人民幣。已經設立的基金紛紛進入二級市場開始流通。這一時期是我國基金發展的初期階段。1993年6月，9家中方金融機構及美國波士頓太平洋技術投資基金在上海建立上海太平洋技術投資基金，這是第一個在我國境內設立的中外合資的中國基金，規模為2000萬美元。10月建業、金龍和寶鼎三家面向教育界的基金批准設立。1993年8月，淄博基金在上海證券交易所公開上市，以此為標志，我國基金進入了公開上市交易的階段。90年代初期，我國投資基金無論在數量上還是在資金規模上，都取得了驕人的成績，從政策的出台到中外合資基金的出現，再到基金的上市交易，我國的投資基金走了一段迅速發展的道路，取得了長足的進步。

猛醒之睡獅--基金在中國（三）
3、調整與規范階段
由於我國的基金從一開始就發展勢頭迅猛，其設立和運作的隨意性較強，存在發展與管理脫節的狀況，調整與規范我國基金業成為金融管理部門的當務之急。
1993年5月19日，人民銀行總行發出緊急通知，要求省級分行立即制止不規范發行投資基金和信託受益債券的做法。通知下達後，各級人民銀行認真執行，未再批設任何基金，把經歷放在已經設立的基金的規范化和已批基金的發行工作上。
同時，基金交易市場也取得了長足的進展：1994年3月7日，沈陽證券交易中心和上交所聯網試運行；3月14日，南方證交中心同時和滬、深證交所聯網。1996年11月29日，建業、金龍和寶鼎基金在上交所上市。全國各地一些證交中心和深滬證交所的聯網使一些原來局限在當地的基金通過深滬證券交易所網路進入全國性市場。不難看出，全國性的交易市場開始形成，伴隨其市場表現為越來越多的投資者所認識和熟悉，開拓了中國投資基金業的發展道路。

猛醒之睡獅--基金在中國（四）
在新基金出現以前，全國各地共設立基金75隻，基金類憑證47個總募集規模73億。在兩個證券交易所上市交易的25個，占兩交易所上市品種的3%。基金市值達100億元。25家基金中規模逾2億元的7隻，1-2億的7隻，1億以下的11隻此外，還有38個基金在全國各地證交中心掛牌，其中天津9個，南方10個，武漢12個，大連7個。
1994年7月底，證監會同國務院有關部門就推出股市新政策，提出發展我國的共同投資基金，培育機構投資人，試辦中外合資基金管理公司，逐步吸引國外基金投資國內A股市場，基金業基金與海外證券基金業聯絡、商洽，設計和申報了一批中外合資基金的方案。截止到1996年，我國申請待批的各類基金已經達數百家，但由於法律的滯後，基金發展基本上處於停止的狀態。
1998年3月23，開元、金泰兩只證券投資基金公開發行上市，這使封閉式證券投資基金的發展進入了一個新的歷程。1998年我國共成立了第一批5隻封閉式基金：基金開元、基金金泰、基金興華、基金安信和基金裕陽。

猛醒之睡獅--基金在中國（五）
4、穩步發展階段
到2001，我國已由基金管理公司14家，封閉式證券投資基金34隻。2001年9月，經管理層批准，由華安基金管理公司成立了我國第一支開放式證券投資基金--華安創新，我國基金業的發展進入了一個嶄新的階段。2002年，開放式基金在我國出現了超常規式的發展，規模迅速擴大，截至2002年底，開放式基金已猛增到17隻。2003年10月28日由全國人大常委會通過的《證券投資基金法》的頒布與實施，是中國基金業和資本市場發展歷史上的又一個重要的里程碑，標志著我國基金業進入了一個嶄新的發展階段。
我國基金發展的歷史起源於1992年，規范的基金起源於1998年3月。盡管我國規范基金的歷史並不長，但是在這9年中，基金也經歷了多次的起伏跌宕，既經歷了1999年5·19行情、2001年6月上證指數2245的高點，也經歷了2005年7月上證指數998的低點，還經歷了股權分置改革帶來的喜悅。同時我們也要看到，在2001年6月上證指數處於2245點附近入市的投資者，隨著指數下跌到2002年1月25日的1451點，其持有的基金資產凈值也下跌了19.18%。再考慮到封閉式基金的折價因素，有相當一批投資者的損失超過40%。2002年1月已成立的33隻封閉式基金到2004年1月初才基本恢復到前一輪下跌前的凈值，期間經歷了24個月左右的時間；這些投資者的本金到2006年下半年才得以恢復，期間經歷了至少54個月的時間。我國基金發展的歷史說明了股票型投資基金是長期理財的工具，而不是作為短期投機炒作的發財工具。

猛醒之睡獅--基金在中國（六）
自2000年以來，中國宏觀經濟長期保持平穩較快的增長，促使證券基金行業迅速發展。僅以2005年為例，GDP增長率達到9。9%，而居民消費價格總水平漲幅只有1。8%左右，保持了較低的水平。2005年整個中國宏觀金融環境呈現了寬貨幣、緊信貸的局面，市場資金非常寬裕，致使貨幣市場利率持續下降，債券市場異常火爆。股權分置改革的全面鋪開、權證的發行、《證券法》與《公司法》的修改、對證券公司進行的大規模整治與救助等，標志著中國股票市場的改革在2005年取得了一系列重要突破。而短期融資券的發行、債券遠期交易的推出、資產證券化試點的推行等，標志著中國債券市場2005年在創新上又向前邁出了一大步。2005年中國基金繼續保持了快速增長的發展勢頭，年末資產規模達到了4691。16億元，同比增長44。5%；證券投資基金數量達到了218隻，與2004年相比增加了57隻，是歷年來數量增加最多的一年。心計金對基金規模擴張的貢獻最大。2005年基金資產規模增量中的71%可以歸因為新基金的貢獻，27。3%可以歸因於資金的凈流入，其餘2。7%則來自基金錶現的貢獻。

猛醒之睡獅--基金在中國（七）
在開放式基金快速增長的情況下，封閉式基金的市場份額繼續趨於縮小，其數量占基金總數的比例從2004年的33。54%下降到了24。77%。資產規模占基金行業的比例從2004年的24。96%下降到了17。52%。在開放式基金中，股票仍然是基金公司最為熱衷的產品，其數量從2004年年底的60隻增加到2005年年底的95隻，成為數量增長最多的一年。2005年中國開放式基金的持有人戶數達到了441。94萬戶，比2004年增長10。3%，機構持有資產的比例從2004年年底的38。81%上升到了2005年年底的47。22%。2005年我國又成立了8家新的基金管理公司，使基金管理公司的數量達到了53家。合資基金管理公司數量占基金管理公司的比例上升到37。7%。2005年，受股市下跌的影響，從絕對回報來看，與股票市場表現關聯度叫大的類型基金錶現不佳，但從基準指數的比較來看以股票市場為主要戰場的基金整體上戰勝了基準指數，而以債券市場為主戰場的基金則未能戰勝基準，市場再次上演了強市不強，弱市不弱的一幕。封閉式基金二級市場整體表現則差強人意，交易量連續第三年大幅下降。

猛醒之睡獅--基金在中國（八）
2006年中國股市仍然牛勁沖天，基金業維持快速發展，基金管理公司的管理水平日趨成熟。53家基金公司旗下的278隻基金2006年四季度取得了空前的大豐收，共實現凈收益541．5億元，同比增長119．79倍，環比增長2．41倍，創基金季度凈收益之最。也正是主力機構的這種高收益，使得基金四季度的持股動向再度引起市場的關注，尤其是基金在四季度新增的67隻股票，更能體現出基金新的投資價值觀。自2006年6月至今，共有73隻新股發行上市。新股的加盟，為證券市場補充了新鮮的血液，給牛市的投資者提供了更多的選擇機會。在基金新增的67隻股票中，2006年上市的新股就有17隻，2007年上市的有4隻，基金新進的次新股合計佔新進股總數的31．34％。工商銀行、廣深鐵路、中國人壽、招商輪船也得到基金的青睞，分別被6家、11家、3家基金持倉，對於新股來說，中小板的新股更是基金們集中建倉的對象，共有15隻中小板股被基金新增持。
四季度的基金仍將垂愛的眼光投向了2007年業績有望繼續大漲的個股，尤其是一批2006年度業績增長預期相對確定的個股。統計顯示，67隻新增股目前平均每股收益為0．3818元，遠遠高於所有A股的平均業績水平。
附錄：1、累計凈值最高的20隻開放式基金列表（2006年12月01日）
基金名稱 份額基金凈值(元) 累計份額凈值(元)
景順內需增長基金 2.308 2.3980
上投摩根中國優勢 1.9172 2.3672
易方達策略成長 2.0150 2.3450
嘉實理財增長 2.026 2.3070
上投摩根阿爾法 2.2493 2.2893
廣發聚富 1.7809 2.2409
富國天益價值 1.2631 2.2196
華夏大盤精選 1.994 2.1740
廣發小盤 1.9460 2.1460
嘉實成長收益 1.8960 2.1360
廣發穩健增長 1.8074 2.1274
合豐周期基金 1.8858 2.1208
優選股票基金 1.9349 2.1149
興業趨勢 2.0067 2.1067
易方達積極成長 1.8454 2.1054
銀華核心價值優選 1.8803 2.1003
荷銀精選基金 2.0280 2.0980
匯添富優勢 2.0464 2.0964
易方達平穩增長 1.7890 2.0890
海富通精選 1.7244 2.0744
猛醒之睡獅--基金在中國（九）
2007年2月3日，全國人大常委會副委員長成思危教授在中國社科院舉辦的企業年金、社會保障與和諧社會高層論壇上指出，社保資金要考慮保值、增值問題，這些資金投入到股市上是可行的，不過考慮到風險問題，社保資金投資股市時，不能採取各自操作的辦法，要有一個設計合理的基金來運作，並且這個基金運作的回報率不一定追求很高。社保資金將會以基金形式入市，無疑又為2007年基金業的發展注入了一針強心劑。
目前，投資者的基金投資熱情高漲，認購、申購非常踴躍。春節後第一支批准發行的開放式基金--建信優化配置基金，26日開始發行。投資者認購非常踴躍，為最大限度保障投資人利益，有效控制基金規模，募集截止日由原定的3月23日提前至2月26日，認購一天即結束發行，近10分鍾就賣出了10個億。截至2007年3月6日，我國開放式基金以達233隻。

猛醒之睡獅--基金在中國（十）
從我國目前經濟發展的整體狀況來看，預計2007年國民經濟仍會保持10%左右的增長速度。2008年奧運會的召開，必定會帶動中國經濟的快速發展。另據權威分析機構--高盛公司發表的研究報告顯示：奧運會將增加主辦國民眾信心，由此提升消費，相關的各類設施投入及效率提升也將持續增長。這些可能以顯著增長的總體需求影響到股市。而以往11屆奧運會的經驗顯示，在奧運會前一年舉辦國的股指平均增長了25％。同時由於中國目前更加開放的經濟和市場、較為嚴格的外匯管制，以及不斷改善的企業治理將可有效的防止出現資產泡沫。我國經濟發展狀況樂觀，持有基金仍是一種明智的投資策略。
附錄：2、中國基金業大事記
1997年11月14日,國務院批准發布了《證券投資基金管理暫行辦法》。
1997年12月12日,中國證監會發布《關於申請設立基金管理公司有關問題的通知》、《關於申請設立證券投資基金有關問題的通知》,規定申請設立基金管理公司、證券投資基金的程序、申報材料的內容及格式。
1998年2月24日,中國工商銀行作為第一家證券投資基金的託管銀行,成立了基金託管部。
1998年3月,國泰、南方基金管理有限公司成立,這是我國成立的第一批基金管理公司。我國首批封閉式證券投資基金也在同月設立,分別是基金金泰和基金開元。
1998年9月,證監會基金監管部正式成立,下設綜合處、審核處、監管一處和監管二處。該部於1997年10月開始運作。
1999年3月30日,全國人大財經委在人民大會堂召開了基金法起草組成立大會。基金法被列入了全國人大常委會的立法規劃。
1999年8月27日,中國證監會轉發中國人民銀行《基金管理公司進入銀行同業市場管理規定》。同年,10家基金管理公司獲准進入銀行間市場。
1999年12月29日,證監會頒布《證券投資基金行業公約》。
2000年6月18日,中國證監會舉辦首屆基金從業資格考試。
2001年4月24日,財政部、國家稅務總局聯合發出通知,規定對投資者購買中國證監會批准設立的封閉式證券投資基金免收印花稅及對基金管理人免收營業稅。
2001年6月15日,中國證監會發布《關於申請設立基金管理公司若干問題的通知》,引入了好人舉手制度。從此,發起設立基金管理公司申請人的范圍擴大。
2001年8月28日,中國證券業協會基金公會成立。
2001年9月21日,中國首隻開放式基金------華安創新基金設立,首發規模約為50億份基金單位。
2001年10月,《開放式證券投資基金試點辦法》頒布,使得證券投資基金管理的基本框架進一步得到了完善。
2001年12月22日,中國證監會公布《境外機構參股、參與發起設立基金管理公司暫行規定》(徵求意見稿),中外合作基金管理公司進入實質性的啟動階段。
2002年6月1日,中國證監會頒布《外資參股基金管理公司設立規則》,該規則自2002年7月1日起實施。
2002年8月23日,起草工作歷時3年之久的證券投資基金法草案首次提交全國人大常委會審議。
2002年10月16日,國安基金管理公司成為首家獲准籌建中外合資基金的公司。
2002年11月27日,中國證券登記結算公司發布《開放式基金結算備付金管理暫行辦法》、《開放式基金結算保證金管理暫行辦法》。
2002年12月3日,中國證監會發布《證券投資基金管理公司內部控制指導意見》。
2002年12月9日,中國證券業協會證券投資基金業委員會在深圳成立。
2002年12月19日,南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實等六家基金公司,被全國社保基金理事會首批選定為社保基金管理資格的基金公司。
2003年3月3日,因清理最後一隻老基金而設立的基金管理公司------巨田基金管理有限公司獲准開業。
2003年4月28日,第一隻由中外合資基金管理公司管理的基金,也是我國第一隻系列基金------招商安泰系列基金成立。
2003年6月23日,全國人大法律委員會向十屆人大常委會第三次會議提交證券投資基金法草案的二審稿。
2003年9月22日,《人民日報》發表中國證監會主席尚福林署名文章:《大力發展證券投資基金 培育證券市場中堅力量》。
2003年10月23日,全國人大法律委員會向十屆人大常委會第五次會議提交證券投資基金法草案的三審稿。2003年10月28日,十屆人大常委會第五次會議以146票贊成、1票反對、1票棄權的結果,表決通過證券投資基金法。至此,歷時近4年的證券投資基金法制訂工作獲得圓滿成功。
2004年3月,海富通收益增長與中信經典配置基金的首發規模雙雙超過100億份。我國證券投資基金的規模首超2000億份。
2004年6月1日,《中華人民共和國證券投資基金法》正式施行。

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② 國信證券股份有限公司的發展歷程

國信證券源起於中國證券市場最早的三家營業部之一的深圳國投證券業務部，該營業部成立於1989年，90年代初期其股票交易量占整個市場的30%以上。1994年，深圳國投證券有限公司正式成立，注冊資本1億元。國投證券在業內開創了多項第一：率先採用電腦輔助經紀交易系統，率先採用證券交易電話委託系統，率先走出深圳在異地開設分支機構，最早一批在國內嘗試發行業務。
1996年，深圳市政府為振興深圳證券市場，在深圳國投證券的基礎上戰略性改組成立國信證券，歷經1997年和1999年兩次增資擴股，注冊資本增至20億元。
2001年至2005年,中國證券市場步入漫長熊市,先後有30餘家證券公司被關閉、託管或重組,國信證券穩健經營,渡過了行業低谷,並擴大了優勢，2004年獲得創新試點資格，成為前八家創新類證券公司之一。2007年在中國證監會主持的證券公司分類監管評級中被評為AA級，成為全國最高等級的兩家證券公司之一。截至2007年底，公司總資產646.4億元，凈資產107.7億元，凈資本93.1億元。根據中國證券業協會的排名，國信證券2007年六項主要財務指標排名行業前五名。
目前國信證券正在實施「由優秀到卓越」的戰略，提出用四年時間完成從優秀到卓越的飛躍，成為一家受人尊敬的公司。

③ 我國銀行業 保險業 證券業的發展歷程

關於銀行的起源，我們聽過不同的版本，其實主要是兩個版本，一個是金匠版本，另一個是匯兌商版本。金匠版本認為，銀行的出現是從儲蓄功能開始的。由於金匠在打制金品的過程中，儲存有金子，因而具有較好的保衛措施，一些有金子的人為了儲存安全，將金子存放在金匠鋪，同時交付一定額度的保管費。時間久了，金匠發現，存在他那裡的金子有一部分是常量，也就是早年黃達教授書中寫到的「公共汽車常量」理論，於是金匠把這部分「不動用」的金子借貸出去，以獲得利息收入。這樣說來，早期的銀行就起源於金鋪，早期的銀行家就起源於金匠。這種假說很有道理，但從未有過歷史考證，最起碼是我們還沒見到。而另一種匯兌商的說法，聽起來不像金匠起源說的那麼合理，但它是有據可查的。一個是美國Peter S.ROSE寫的《商業銀行管理》，另一個就是我們中國山西的票號。票號是中國銀行業的鼻祖，也是中國最早的銀行家（如果可以這樣算的話）。在上世紀初，山西票號由於各省的獨立，而導致匯路中斷，陷入危機，票號公會集體上北京請願，那時正值交通銀行成立和發展之際，於是請願的人就被政府強行留下來了，這也是中國最早的一批現代銀行家群體。從匯兌發展其實就是從貿易發展，而山西正是處在江南與北方的貿易中間。我想，不論銀行的起源是什麼，都很少有人能夠想到，銀行會發展成今天這樣巨大、這樣有影響力、這樣精巧、又這么充滿風險的產業。我們說銀行業或者說金融業是個產業，那麼它的產業鏈是什麼樣子呢？商業銀行在這個產業鏈中又處於什麼位置呢？展開這個產業鏈的最好方法就是從銀行的業務入手，從歷史的發展入手。 中國近代保險業起源於民間自發的帶有相互團體保險性質的原始保險形式,產生於外商保險公司進入並壟斷中國保險市場的非常時期,經歷了一個從覺醒到依附,繼而畸形成長的發展過程.外商保險公司在中國經營保險業務對中國民族保險業的發展起到了正負兩方面的作用.縱觀整個中國近代保險史,我國現代保險業的發展在面對外資保險公司的大量進入首先要有良好的心態;要加快國內保險經營機制改革,盡快與國際慣例接軌;健全和完善有關保險的法律法規;積極培育和規范保險中介市場,努力降低保險公司的經營成本;強化保險監管的力度,提高監管效率;加快保險業技術革新. 從八十年代開始，我國的股份制改革進行得如火如荼，一大批新興股份制企業涌現出來，隨著改革的深入，建立統一的證券市場成為迫切的需要。就這樣，在1990年12月1日這一天，深圳證券交易所開始試運作，成為了我國證券市場十年風雨發展歷程的揭幕禮。 十年，在歷史的長河中只不過是短短的一瞬間，但對於中國證券市場來說，這十年卻是充滿喜悅和艱辛、非同尋常的十年。深安達成為深交所第一家上市公司開始了這一風雨歷程。由於中國證券市場從誕生起就處於思想觀念激烈交鋒之中，關於姓資還是姓社的爭論使中國證券市場在起步的最初期就頂著巨大的壓力蹣跚前行。這在上市公司廖廖數家、市值很小、投資者只有少數人身上得到了全面體現。隨著改革的進一步深入和時間的推移，人們的思想認識才逐步統一：首先是1992年1月鄧小平在南巡時鼓勵證券市場的發展要勇於大膽嘗試；隨後就是在1995年的黨的十四屆五中全會審議通過的《中共中央關於國民經濟和社會發展「九五」計劃和2010年遠景目標的建議》中提出要積極妥善地發展債券和股票融資，適當擴大直接融資；最近的就是在1999年的黨的十五屆四中全會審議通過的《中共中央關於國有企業改革的發展若乾重大問題的決定》中提出要進一步推動證券市場的健康發展。由於在思想認識上的逐步統一才使得中國證券市場度過了早期的動盪不定，逐步走上規范發展之路，並一步步走向輝煌。截止到2000年11月30日，這一十周年紀念日之前時刻，中國證券市場共有上市公司1063家，其中A股公司949家，B股公司30家，AB股均有公司84家；總股本3405.23億股，流通股本1187.73億股；共募集資金4645.80億元；總市值46898.38億元，占國民生產總值近60%，其中流通市值16185億元，投資者開戶數超過了5500萬戶。這是一組輝煌的數據，它記載了中國證券市場從無到有，從小到大，從無序到逐步規范的演變發展歷程。

④ 中國證券市場的發展經歷了哪幾個階段

1·1990-1992年是股市的初創階段。這一階段的基本特徵是在經濟體制轉軌和股份制改造實踐的基礎上引入證券市場。
2·1992-1997年是證券市場的擴張階段。以小平同志的南巡講話中關於大膽實踐的思想為指引，證券市場擱置了意識形態爭論，調動方方面面積極性投入股市建設，使中國新興的證券市場得到迅速擴張。
3·1998年以後，股市進入規范發展階段。根據1997年全國金融工作會議精神和中發（1997）19號文件的要求，中國證監會組織實施了一項改革和五項清理整頓。1997年7月1日，《證券法》正式施行，這是我國證券市場走向以法治市的里程碑，以《證券當》為核心的證券法律、法規體系初步形成。隨著各項清理整頓工作基本結束，特別是面臨加入WTO的宏觀政治、經濟環境，證券市場的規范化建設明顯加快，推出了一系列規范發展措施，證券市場開始由早期的粗放型擴張向規范型發展轉型。

⑤ 我國股票市場二十年來的發展歷程

20年前的中國對於何謂股市的問題，並沒有幾人能夠說清楚，更沒有人對此有什麼實際的體驗。經過了短短的20年的發展，中國的資本市場已經擁有了2026家上市公司和1.3億多的股票投資者，中國的資本市場已然成為全球最重要的金融市場之一。全球市場經濟的實踐告訴人們，市場經濟的發展與資本市場的發展有著密不可分的重要關系。中國股市20年的發展也不斷地在證明著這一點。事實上，資本市場已經成為中國經濟發展的強勁引擎。據媒體報道，目前已經上市的兩千多家公司的營業收入已經相當於整個國家同期GDP的46%。我國各行業的骨幹企業已經基本都成為上市公司。可以說，上市公司已經成為我國經濟社會發展的脊樑和主要動力源。從全球經濟環境和經濟格局上看，我國正處於重要的戰略機遇期和重要的戰略轉型期，期間資本市場的發展具有舉足輕重的作用。我國的資本市場已經進入到全流通時代，這將使我國資本市場的金融商品定價功能發生重大的改變。全流通時代也將大大地增強資本市場對實體經濟的影響力。資本市場存量資源的再配置將成為資本市場今後很長一段時間內的工作要點，大規模的購並和重組也將不斷地呈現。我國經濟結構也正處於重要的戰略轉型期，我們開始大力發展新興戰略產業，要緊跟世界製造業的步伐和積極推進從中國製造向中國創造的轉型，這就為資本市場帶來了無限的機會。我國的經濟正在從主要依賴於出口的外向型經濟轉變為主要依靠內需的內向型經濟轉變，這也將為資本市場帶來新的增長動力。總而言之，我國的投資者從宏觀的角度沒有看空中國資本市場的任何理由，而從微觀上看，我們的投資者則必須要學會正確地估值，選擇好買入的股票和買入的時機，然後靠自信心和耐心獲得穩定的和可以預期的投資收益。

⑥ "我國證券交易所的發展史"

我國證券市場發展史簡述

我國最早的證券交易市場是清朝光緒末年（1891年）由上海外商經紀人組織的「上海股份公所」和「上海眾業公所」，在這兩個交易所買賣的主要是外國企業股票、公司債券，中國政府的金幣公債以及外國在華機構發行的債券等。

中國人自己創辦的第一家證券交易所是1918年夏天成立的北平證券交易所。1920年，上海證券物品交易所得到批准成立。

天津證券交易所在1952年關閉，舊中國的證券市場相繼消失。

1990年12月和1991年6月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，我國證券市場正式形成。（著重記住幾個重要的時間和重的事件）

十幾年來我國證券市場的發展特點：（市場、發行、投資者和監管四個方面）

1、市場發展日益規范有序

（1）發行制度由審批制過渡到核准制；

（2）股票發行方式不斷改進；

（3）市場參與者的行為逐漸規范。

2、證券發行規模逐年擴大，品種結構日趨合理

到2000年為止，我國發行的證券品種已涵蓋了股票（A股和B股）、基金、 國債、企業債券、可轉換債券等。

3、機構投資者的隊伍逐漸壯大

（1）證券公司；

（2）證券投資基金。

1999年11月國務院頒布《證券投資者基金管理暫行辦法》，開始大力培育證券投資基金。1998年3月，首批證券投資基金正式運作。（記住時間及其事件）

（3）其他機構投資者

從2000年9月8日開始，我國任何企業都可以投資於證券市場。1999年9月8日，中國證監會下發通知，明確國有企業、國有控股企業和上市公司這三類企業可以進入證券市場進行投資。（三類企業入市）

4、監督手段法制化

1993年4月22日，國務院頒布了《股票發行與交易暫行條例》；

1994年7月1日，正式頒布實施了《中國人民共和國公司法》；

1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》的正式實施。

⑦ 我國證券公司的發展歷

1984年，工商銀行上海信託投資公司代理發行公司股票。
1986年，沈陽信託投資公司和工商銀行上海信託投資公司率先開始辦理櫃台交易業務。
1987年，我國第一家專業性證券公司——深圳特區證券公司成立。
1988年，國債櫃台交易正式啟動。1990年12月19日和1991年7月3日，上海、深圳證券交易所先後正式營業，各證券經營機構的業務開始轉入集中交易市場。
1991年8月，中國證券業協會成立。
1998年年底，《中華人民共和國證券法》出台。
由於市場持續低迷和結構性調整，資本市場發展出現問題。
2004年1月，國務院發布《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。
2005年7月，國務院辦公廳轉發中國證監會《證券公司綜合治理工作方案》。綜合治理後的具體成果表現在：第一，有效化解了歷史遺留風險；第二，平穩處置了一批高風險公司；第三，集中改革完善了一批基礎性制度；第四，進一步健全了法規體系和監管機制；第五，積極推進了證券公司的業務創新。
2006年1月1日，新修訂的《中華人民共和國證券法》實施，進一步完善了證券公司設立制度。
截至2011年12月底，我國共有證券公司109家，證券公司資產的總規模和收入水平都邁上了新台階。

⑧ 中國銀河證券股份有限公司的發展歷程

2007年1月26日，經中國證監會批准，以中國銀河金融控股有限責任公司作為主發起人，聯合四家國內投資者，共同發起設立中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱「公司」）。公司收購了原中國銀河證券有限責任公司的證券經紀業務、投行業務及相關資產，注冊資本金為60億元人民幣。旗下擁有銀河期貨經紀有限公司。
2009年10月21日，公司設立銀河創新資本管理有限公司。
2010年11月，公司獲中國證監會核准在香港設立子公司。

⑨ 證券的發展史

中國證券和證券市場自19世紀40年代產生後，經歷了40多年的萌芽階段，於19世紀末20世紀初初步形成。中國最早出觀的證券是外國在華企業發行的外資證券，最早的證券交易也是外商之間的外資證券的買賣，稍後才出現華商證券和華商證券交易。盡管如此，中國證券市場仍邁出了可喜的第一步。

證券產生的歷史，在中國最早可追溯到春秋戰國時期，當時國家向大戶的舉貸和王侯給平民的放債，形成了最早的債券。漢唐以後，國家因軍事需要臨時向富商舉借巨款的事已不再是偶然現象。隨著商業的發展，飛錢、會票、當票等商業票據出現，證券的品種更加豐富。特別值得一提的是，明後清前，在一些投資大、收益高且又具有一定風險的行業，如上海沙船業，四川井鹽業，雲南、廣東礦冶業和山西金融業，已經較多地採用"招商集資、合股經營"的經營組織形式。這種組織形式明顯地具有資本主義的股份制特徵，而"集資合股"的參與者之間簽訂的載明權利責任的契約，則是中國最早的股票雛形。
當然，真正具有現代意義的證券的出現，在中國則是19世紀40年代以後的事。1840年鴉片戰爭後，廣州、廈門、福州、寧波、上海五口相繼對外開埠通商，有價證券及其交易，就跟著第一批最先進入所開商埠的外國洋行在中國出現。外資在華設立的各類股份制公司企業，把西方國家已普遍採用的股份制公司的生產經營形式和集股籌資的方法帶到了中國。
中國仿效西方，採用股份制發行證券組織近代企業公司的活動始於19世紀70年代。與此同時，清政府洋務派從19世紀60年代起，舉辦旨在"自強"的軍事工業。由於清政府財政困難，經費難以為繼，70年代後，為借重民間私人資本，解決國家財力不足，洋務派仿效西方股份制，採用"官督商辦"和"商辦"等形式，興建了一批旨在"求富"的中國近代民用企業。1872年，北洋通商大臣、直隸總督李鴻章，委派上海商人朱其昂、朱其詔籌建上海輪船招商局。隨著該局的成立和第一期股本的認定和籌集，中國第一家近代意義的股份制企業和中國人自己發行的第一張股票誕生。繼航運業後，股份制公司形式又在保險業、礦業、紡織業和通訊電報業等方面得到普遍運用，於是又有一批華商股票應運而生。如仁和保險、濟和保險、開平煤礦、上海機器織布局、上海電報局等都是中國近代最早出現的華商股票。原先附股於外資企業公司的中國人，此時也紛紛移資或投資洋務民用企業，或自立門戶舉辦近代工礦企業公司。到19世紀80年代初期，全國各地創辦的新式工礦企業就有十五六家，這些礦業公司都發行了股票。至此，華商證券的發行已小有氣候。
證券一經產生，證券交易不久也隨之出現。據史料記載，1861年以前，上海等地就已有證券買賣交易活動，但僅局限在外商之間，買賣並不興隆。19世紀60年代以後，隨著上海殖民經濟的初步"繁榮"，外商證券交易在上海非常活躍。60年代中期，由於世界棉業投機熱潮席捲上海，在華外資銀行獲得豐厚利潤，其股票普遍大幅升水。如1864年利華銀行面值10英鎊的股票，市價曾高達25英鎊；（註：《字林西報》，1866年7月5日。）此外，五六十年代成立的外資航運公司獲利也很豐厚，航運公司股票成為銀行股票以外的另一買賣熱點，以致市場上證券交易額"日以百萬計，投機交易有時延至深夜"。
有了外商企業股票的交易，也就有了從事股票買賣的證券公司。1869年上海四川路二洋涇橋北，出現了中國第一家專營有價證券的英商長利公司，後來又有幾家這樣的公司相繼設立。"店多成市，該業始發達"。（註：《上海西商證券交易所之略史》，載《銀行周報》第3卷總第116期，1919年9月16日。）到19世紀80年代前後，外資又開始進入租界公用事業和其他實業，市面上又出現了上海自來水公司、上海電燈公司等十幾種新股票。西商各證券掮客為謀本業前途的發展，於1891年聯絡同業，組織上海證券掮客公會即上海股份公所，以買賣外商在華所設各事業公司的股票。外商在華組織的證券市場初步形成。
至於中國華商進行的證券交易，若將19世紀五六十年代華商附股外資企業公司的證券活動除外，至少在70年代初就零散出現。五六十年代由於上海小刀會起義和太平天國運動，社會資金大量聚集上海租界；另一方面，又由於中國新辦的近代企業不久便獲厚利，加上個別企業發放優厚股息的刺激，各色商人在地產、銀洋買賣投機之外，又熱衷於對新式企業的股票、債券的追逐。
1882年前後，先前成立的輪船招商局、開平礦務局等近代廠礦企業經營成功，獲利很高，股票價格成倍增長，如輪船招商局面值100兩的股票，1882年卻漲到了200兩以上；（註：《清查整理招商局委員會報告書》下冊，第31頁。）1881年年底，開平煤礦正式投產前夕，其面值100兩的股票在上海市場上的價格就漲至150兩左右，到1882年6月，竟還有人願以每股237兩的價格收進。（註：《申報》1882年6月13日。）受此影響，人們爭相購買荊門煤鐵礦、長樂銅礦及鶴峰銅礦等十幾種剛上市不久的礦業股票，這些股票的價格很快超過其面值。如長樂銅礦和鶴峰銅礦的股票面值均為100兩，1882年最高價分別達到220餘兩和170餘兩。（註：《平淮公司各股份市價》，見《申報》1882年各期。）當時的《上海新報》和《申報》等華文報紙，對此都有專門報道。這些礦業股票籌集的股金就有白銀300萬兩，其市場交易額估計在1000萬兩以上，這在當時是一筆十分可觀的資金。
受礦業股票上漲行情影響，其他上市的洋務企業股票價格也隨之全線上漲。如上海電報局100兩面額的股票，1882年曾突破了200兩大關；而上海機器織布局的股票價格也溢出原價15%左右。（註：《平淮公司各股份市價》，見《申報》1882年各期。）
華商證券交易，起初既沒有固定的場所，又沒有相應的交易規則，證券轉讓、買賣一般在親朋好友、熟人中"以親帶友、以友及友"進行。成交的價格卻視外商證券行情和證券本身的市場供求而定。後來，隨著證券發行量的擴大，持有證券的人增多，手中持有證券的品種和數量也越大，證券買賣變成了經常的需要。於是"為各項公司通路徑而固藩籬"（註：《申報》1882年9月27日。）的上海平準股票公司於1882年9月成立。該公司內部組織分明，還訂有章程，為股票交易提供了便利。它的設立首開中國有組織的證券市場的先河，成為中國自設證券交易所的權輿。
由於對礦業股票的過分投機，加之買辦商人胡光墉投機絲業失敗和中法關系趨緊等其他原因，引發了1883年10月的倒賬金融風潮。礦業股票連同其他華商股票即行下跌。低價出售也無人承接，連平時素有信譽的招商局、開平礦務局股票的價格也低到無以復加的地步，礦業股票更是無人問津，幾乎形同廢紙。介入股票投機和承做股票質押的錢庄受累倒閉，破產者不計其數。一度空前興盛的股票市場低落至極點，直至10年之後，一般商人仍"視集股為畏途"，（註：《論商務以公司為最善》，見《申報》1891年8月13日。）"公司"二字"為人所厭聞"，（註：《礦務檔》第七冊，第4358頁，台灣近代史研究所編，1960年版：《洋務運動》（七）第316頁，中國史學會編，上海人民出版社1961年版。）可見這次風潮對證券投資者心理打擊很重。
若把1895年前的中國早期證券和證券交易視作中國證券市場的萌芽的話，那麼，1895年以後至清末，中國證券市場就進入了初步形成階段。
隨著國外資本投資的銀行、工礦企業和鐵路公司在華的設立，以及鐵路借款、礦業借款與政府借款的簽訂，外國在華發行的外資證券規模迅速擴大。
與此同時，甲午戰爭的慘敗使"振興工商、實業救國"的呼聲再一次引發了中國第二次設廠辦公司的高潮。清政府頒布了一系列有利於工商業發展的法規，並採取了一定的措施鼓勵興辦各式銀行、企業。1897年中國通商銀行的創立率先揭開了中國近代化第二次高潮的序幕。1901～1911年間，中國先後創辦新式廠礦企業386家，資本額達8.8億多元，華商在機械製造、電力、采礦、棉紡和其他工業方面獲得了前所未有的發展。華商股票的發行量也隨之大幅度的增加。
公債制度也在1894年前後移入中國。1894年清政府為籌措甲午軍費，仿效西方，向國內發行公債，"息借商款"。此後，又發行了"昭信股票"和"愛國公債"兩次公債。在此之前。1853年上海蘇松太道吳健彰為鎮壓上海小刀會起義，向外國洋行賒賬雇募船炮，首開中國近代舉借外債先河。隨後海防借款、軍需借款、抵禦外侮借款、賠款借款、實業借款、鐵路借款、礦業借款，甚至行政經費借款，一發不可收。清晚期共借外債208筆，債務總數為白銀13億多兩。（註：《清代外債史論》，第672頁，許毅著，中國財政經濟出版社，1996年版。）
在證券交易市場方面，外商在華組織的證券市場也有了迅速的發展，最顯著的表現是上海眾業公所的設立與發展。原先設立的西商上海股份公所1895年以後因俄法借款、英德借款和英德續借款等金幣公債，以及怡和、老公茂、瑞記、鴻源等大紗廠新股票的面市，業務發展出現了較大轉機。1898年，該所修訂了章程，但仍無固定交易場所，證券的交易買賣，多在舊西商總會內或在匯豐銀行門前階沿進行。到1900年，英商趁八國聯軍入侵的混亂之際，攫取了中國的開平煤礦，由於這一產權的中外轉移，原持有該礦股份的華人紛紛將股票出售或轉讓，給原來不甚景氣的股票交易市場帶來了新的刺激。同年，上海股份公所在舊西商總會租定了部分房屋作為固定的所址。1903年，上海股份公所醞釀改組為上海證券交易所，1904年，按香港《股份有限公司條例》在香港注冊，定名為上海眾業公所。該所採取會員制，只有會員才能參與證券交易，公所成立不久，會員即擴充為100人，其中西商會員87名，華商會員13名。交易買賣的證券有中國和遠東各地的外商公司股票和公司債券、南洋各地的橡皮股票以及中國政府金幣公債，（註：《民國經濟史》，第153頁，上海銀行學會編，1948年版。）後來又增加市政公債。當時進入這個市場開拍的股票先後有：公和祥碼頭、椰松船廠、公益紗廠和其他一些橡皮股票。1909年又遷址上海外灘1號。
由於西商在華組織的證券市場除為外國在華企業公司在華籌集資金服務外，還是少數洋商投機劫利的工具，完全不顧中國社會經濟和投資者的利益，1910年爆發的橡皮股票風潮就是最好的例證。1903年，英國投機商人麥邊在中國成立藍格志拓殖公司，開業後的頭幾年並沒有多少業務，1909年國際市場橡膠漲價，國外經營橡膠園種植業和投資橡膠工業的人獲利豐厚。麥邊便藉此機會，於1910年初大造輿論，宣揚經營橡膠行業可獲巨利，並謊稱其公司在澳大利亞擁有大片的橡膠園。為了誘騙人們購買其公司股票，他編造該公司的經營發展計劃，奢言年分紅可達45%左右。人們不明真相，競相購買。"僅僅十先令之股票，未及標賣，已有以七十兩之巨價承購者"。（註：《上海西商證券交易所史略》，載《銀行周報》，第116號。）麥邊暗中掀抬股價，橡皮股票價格暴漲。麥加利、匯豐和花旗等外商銀行見有利可圖，便與麥邊勾結，承做橡皮股票的抵押放款。此舉又造成了該公司信譽可靠、實力雄厚、盈利可觀的假象。爭購者於是更加踴躍，連許多錢庄也都轉入其中。1910年3月末，橡皮股票的價格上升到其面值的二十七八倍，（註：《上海西商證券交易所史略》，載《銀行周報》，第116號。）麥邊暗地裡趁高脫手，捲款潛逃。其他外商亦步麥邊後塵，紛紛拋售手中的橡皮股票。這時，外資銀行宣布停辦此項股票的押款，（註：《上海錢庄史料》，第76頁，上海人民出版社1960年版。）騙局敗露，人們又爭相拋售橡皮股票，但無人購進，橡皮股票價格一落千丈，最後成為廢紙。持票者紛紛破產，錢庄也因此倒閉了二十多家，市面極度恐慌，釀成了一場金融風潮。更為嚴重的是這次風潮使中國新興的證券市場遭受沉重打擊，中國股票市場自此進入低谷。
此期的華商證券交易市場較1883年前，交易規模總體上有所後退，但也不乏市場新熱點。一方面，隨著1895年後中國近代化第二次高潮的出現，尤其是銀行的創辦和商辦鐵路公司的出現，證券交易又漸有起色。銀行股票和鐵路股票、債券成為交易買賣的新熱點。1897年在上海成立中國通商銀行後，清政府又採取"官商合辦"的形式，設立了戶部銀行（1908年改稱大清銀行）和交通銀行。此外，還有一些地方性省銀行和私營商業銀行也在此期設立。這些新興的銀行發行了大量的股票，這些銀行股票在市場上十分受人青睞。1903年，清政府開放鐵路，"寓商於路"，提倡商人設立鐵路公司，集股籌資承辦鐵路。於是，1903-1907年，全國15個省份先後成立了18個"官商合辦"和"商辦"的鐵路公司，發行了大量的鐵路股票。這類股票一經發行，便成為市場亮點。在銀行股票和鐵路股票以及其他工礦企業股票發行與交易的帶動下，中國近代證券市場初步形成。而這時的政府公債由於發行量小，加之政府仍視購買公債為對朝廷的報效和捐助，故當時購入者，也不敢在市場上出售，所以還未形成交易市場。
另一方面，證券市場組織形式也有了較大的進步和發展。自上海平準股票公司倒閉後，雖先有1904年梁啟超提出了組織"股份懋遷公司"（即證券交易所）的倡議，後在1907年又有上海買辦商人袁子壯、周舜卿、周金箴等提出仿日本取引所組織公司的要求，但清政府未予重視和採納。華商證券交易一直處於無組織的狀態中。光緒末年，上海買辦商人王一享、郁屏翰等在南市關橋開設了專營證券的"公平易"公司，不久，買辦商人孫靜山在上海九江路渭水坊又開設了另一家專營證券的"信通公司"，但規模和功能遠不能與原先的上海平準股票公司相比。除上述專營的證券公司外，許多茶商、錢商、皮貨商、古董商和雜貨商以及買辦也兼做股票買賣。這些股票掮客經常出入茶館，在經營本業的同時，還洽談股票生意。約在1910年前後，股票交易買賣活動便固定在上海福州路的惠芳茶樓，中國證券市場進入了"茶會"時期。
總之，中國證券和證券市場自19世紀40年代產生後，經歷了40多年的萌芽階段，於19世紀末20世紀初初步形成。中國最早出現的證券是外國在華企業公司發行的外資證券，最早的證券交易也是外商之間的外資證券買賣，稍後才出現華商證券和華商證券交易。中國證券市場一開始便存在華洋兩個不同體系的市場，這正是舊中國社會性質的寫照。盡管如此，中國證券市場仍邁出了可喜的第一步，為後期的證券市場發展奠定了基礎。