Ⅰ 如何完善和發展中國證券市場或建議
亂世出英雄,英雄造亂世
不可能按某種理像化的去發展中國證券市場,這都是需要摸著石頭過河的事情
就是歐美股市,也有很多的不足啊
股市也是不斷的去發現錯誤,糾正錯誤的
Ⅱ 對中國證券市場發展的反思
中國證券市場,經過十幾年的發展,取得了舉世矚目的巨大成績,成長為全世界最大的新興市場。但是,與支撐中國經濟起飛的戰略目標相比仍然有很大差距,尤其是把中國證券市場放在全球競爭背景下,挑戰則更為嚴峻。近年來,中國證券市場的發展更強調於經濟晴雨表的宏觀意義,忽視了促進企業成長、發展壯大的微觀意義,這種導向會使政策市長期困擾中國證券市場,延誤中國證券市場制度建設的步伐。因此,當前有必要對中國證券市場的功能與定位進行重新思考。
晴雨表還是企業成長的孵化器
作為比較成熟、完善的證券市場,美國股市的走勢與其實體經濟一直體現出高度的相關性,證券市場有著強「晴雨表」功效。但從我國的股市走勢與經濟走勢的關系來看,這一關聯難以得到有效的實證。如果把證券市場的效率定義為其與宏觀經濟的相關程度的話,我們的結論是,中國證券市場在此意義上基本上是一個缺乏效率的市場。這種低效率集中體現為股市晴雨表功能的喪失,即中國股市目前還無法正確及時地反映國民經濟的整體運行狀況。
這種功能定位會從兩條渠道造成證券市場的巨大波動:第一,從監管層來說,中國證券市場從創建之初就帶有明顯的政府直接干預色彩,有所謂「政策市」之說。監管層對上市公司、投資者和市場習慣採用行政干預手段,容易引起市場跳躍式波動,帶來異常沖擊,不利於穩定市場預期,干擾市場調節和配置機制,造成股票市場無法按經濟信號的指引運行;第二,證券市場周期與經濟周期發展不同步,於是,在我國證券市場上,形成了一種特殊的市場(投資者)與政府之間的「博弈」關系和「依賴」關系。市場(投資者)始終保持著對政策的警惕性,揣摩著政策意圖,這樣更加劇投資者對證券市場發展缺乏整體性、長期性和穩定性的預期,增加了短期投機的程度。
從中國證券市場的發展進程來看,政策周期與證券市場周期高度相關。國家的宏觀政策在很大程度上左右了證券市場運行。在對中國證券市場「政策效應」具體表現的研究上,人們發現政策對股指的波動有顯著影響,一個政策的發布導致的短期日平均超額指數收益為正常水平1.671倍;政策對股指的影響幅度呈收斂趨勢;股市效率低下,股市對利好、利空政策反應不一致並且存在明顯的預期政策反應。
中國證券市場角色定位、發展目標等方面的缺陷是困擾當前證券市場發展的根源。由於一直把證券市場定位於宏觀經濟的「晴雨表」,監管層承受救市之壓,特別是隨著近年來股市「非理性繁榮」加劇,監管層表現出對指數特別關注。使證券市場患上了「數據綜合征」:每到相關經濟、金融數據公布前,市場的運行往往會失去方向感。在這種情況下,不僅宏觀經濟政策要考慮對證券市場的影響,而不敢出台緊縮政策,而且針對證券市場的一系列制度創新也遲遲不敢出台。如果管理層不把「晴雨表」的負擔從肩上卸下,中國證券市場的根本性制度變革很難順利推進。
因此,當前有必要對中國證券市場的定位進行重新思考。中國證券市場到底是為誰服務的?我們認為,中國證券市場應該首先定位於企業成長的「孵化器」。依靠證券市場著力培育一批業績優良、具有高成長潛力和較強國際競爭力的公司,增強經濟可持續發展的後勁,更好地參與國際競爭,這樣在中國證券市場這個平台上,優質企業將實現對於發達國家高科技領域的追趕,並購和重組等市場篩選機制將創造出真正意義上的世界級企業,證券市場的制度化改革才更少地受宏觀經濟政策以及宏觀經濟運行指標的影響,走出困擾中國多年的「政策市」怪圈,這才是證券市場最基本的定位。
中國證券市場必須實現「價值發現」的功能回歸
證券市場的效率與功能緊密相連。包括投融資功能、資本定價和資源配置功能以及風險分擔與管理功能:另一類則側重於證券市場運行方面的內部功能,主要指公司治理功能。可見,證券市場效率是證券市場整體功能的實現效率,如果證券市場僅僅發揮了某一方面功能,比如籌集了大量資金,而並沒有實現其整體功能,這樣的市場僅僅在融資功能方面是有效的,但就證券市場整體而言,顯然是低效率甚至是無效率的。
我國證券市場功能錯位所引發的一系列制度缺陷是造成市場低效率的根本原因。中國證券市場從1990年設立以來,一直主要擔當著為國有企業改制、融資、脫困的服務功能,始終將支持國有經濟作為其制度安排的重要因素加以考慮。
在這種功能定位下會產生兩個重大誤區:一是把市場融資規模作為主要的衡量標志,認為融資規模越大,市場功能越強,成績越大。事實上,籌融資規模只具有表徵意義,而不能說明更深層次的資本使用效率,反而恰恰是一種低效率或無效率的表現;二是把股價指數增幅作為一個衡量標志,認為股價指數增幅越大,市場的作用和成績越大。股價指數與作為指數計算依據的采樣股票的數量、價格等因素有關,並不直接反映上市公司手中的金融資源的配置效率。
Ⅲ 證券市場發展趨勢論文800字
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Ⅳ 求問如何認識中國證券市場的發展方向
股票市場自誕生以來便有著自身的發展規律,當今此規律仍然不變,即,股市是一個投機的天堂。這並非貶義,在投機的博弈中,承載著股民的夢想和哀怨。行政力量不應過度的左右市場,而應讓其按自身的規律運行。但,對在發展過程中的不符合游戲規則的現象,行政力量要對其加強監管和處罰,使公眾交易者和機構交易者能在同一游戲規則下進行博弈。因此,中國股票市場要解決公眾交易者做空的門檻問題,使公眾交易者能夠與機構交易者和大戶交易者擁有共同的交易條件。至於擴容、分紅、限價等等所謂價值投資的建議,則不利於股票市場的長期發展,邏輯是:我買股票了,你國家就必須保證我盈利,必須讓我分享國家的經濟成長!!這是潑皮無賴理論,哪個國家都不慣著這種主張,喝多了吧!!!!!
望採納,相信!
Ⅳ 你認為目前中國證券市場面臨的機遇和挑戰是什麼
持續低迷後的崛起就是中國股市的機遇!
股市是反映國民經濟狀況的一個窗口,股市的興衰反過來也影響著國民經濟發展的好壞與快慢。但是,從根本上來說,國民經濟的發展決定著股市的發展,而不是相反。因此,國民經濟發展的狀況、對國民經濟發展有重要影響的一些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發生顯著作用。對這些作用,股票投資者和分析者必須做到瞭然於胸,不然,他們就沒法作出正確的投資決策。因此,分析宏觀經濟面對股市的影響,其意義十分重大。
在影響股價變動的市場因素中,宏觀經濟周期的變動,或稱景氣的變動,是最重要的因素之一,它對企業營運及股價的影響極大,是股市的大行情。因此經濟周期與股價的關聯性是投資者不能忽視的。
經濟周期包括衰退、危機、復甦和繁榮四個階段,一般說來,在經濟衰退時期,股票價格會逐漸下跌;到危機時期,股價跌至最低點;而經濟復甦開始時,股價又會逐步上升;到繁榮時,股價則上漲至最高點。這種變動的具體原因是,當經濟開始衰退之後,企業的產品滯銷,利潤相應減少,促使企業減少產量,從而導致股息、紅利也隨之不斷減少,持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售,使股票價格下跌。當經濟衰退已經達到經濟危機時,整個經濟生活處於癱瘓狀況,大量的企業倒閉,股票持有者由於對形勢持悲觀態度而紛紛賣出手中的股票,從而使整個股市價格大跌,市場處於蕭條和混亂之中。經濟周期經過最低谷之後又出現緩慢復甦的勢頭,隨著經濟結構的調整,商品開始有一定的銷售量,企業又能開始給股東分發一些股息紅利,股東慢慢覺得持股有利可圖,於是紛紛購買,使股價緩緩回升;當經濟由復甦達到繁榮階段時,企業的商品生產能力與產量大增,商品銷售狀況良好,企業開始大量盈利,股息、紅利相應增多,股票價格上漲至最高點。
應當看到,經濟周期影響股價變動,但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是,不管在經濟周期的哪一階段,股價變動總是比實際的經濟周期變動要領先一步。即在衰退以前,股價已開始下跌,而在復甦之前,股價已經回升;經濟周期未步入高峰階段時,股價已經見頂;經濟仍處於衰退期間,股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經濟走勢變動的預期和投資者的心理反應等因素。
Ⅵ 談談你對中國證券市場的認識
低迷,應該是超級投資機會.有閑錢的話趕快進貨.
Ⅶ 中國證券市場的發展經歷了哪幾個階段
1·1990-1992年是股市的初創階段。這一階段的基本特徵是在經濟體制轉軌和股份制改造實踐的基礎上引入證券市場。
2·1992-1997年是證券市場的擴張階段。以小平同志的南巡講話中關於大膽實踐的思想為指引,證券市場擱置了意識形態爭論,調動方方面面積極性投入股市建設,使中國新興的證券市場得到迅速擴張。
3·1998年以後,股市進入規范發展階段。根據1997年全國金融工作會議精神和中發(1997)19號文件的要求,中國證監會組織實施了一項改革和五項清理整頓。1997年7月1日,《證券法》正式施行,這是我國證券市場走向以法治市的里程碑,以《證券當》為核心的證券法律、法規體系初步形成。隨著各項清理整頓工作基本結束,特別是面臨加入WTO的宏觀政治、經濟環境,證券市場的規范化建設明顯加快,推出了一系列規范發展措施,證券市場開始由早期的粗放型擴張向規范型發展轉型。
Ⅷ 談談在當下中國證券市場,我們應堅守怎樣的證券投資理念才能取得優異的投資成績需1500字
1500字實在是給你寫不出來,但是堅持價值投資是長期獲得投資收益最有效的保障。