⑴ 在做資產證券化的時候，如何分析信用評級報告和發行說明書信用評級報告和發行說明書的要求是什麼
資產池要看的不僅僅是規模 應該關注的應該是資產池資產的質量 是否可以產生穩定的現金流
⑵ 關於財務管理畢業論文，參考文獻有哪些，可以幫幫忙嗎
這方面的論文在一方網很多的哦，之前我就找上面的老師幫忙指導的。相對於網上很多個人和小機構要好很多，我之前找的一方網王老師咨詢的，非常專業的說
這里還有些資料，你看看
資產證券化可以豐富債券市場品種,提供新的融資和投資渠道,提高資本周轉率,創造新的利潤增長點；商業銀行還可以解決資產負債不匹配、資本不足等問題,同時轉移部分系統性風險。大力發展資產證券化業務具有必要性和可行性,不僅可以在現有資產證券化產品基礎上豐富產品內容,滿足各方面融資需求和投資需求,而且可以根據控制風險需要推出表內雙擔保債券,減少投機行為。但是,目前資產證券化業務尚處於起步階段,存在以下問題：一是缺少權威的評級機構,進入門檻較低,信用評級缺乏公信力；二是資產證券化領域法律不健全,資產證券化的稅收、會計與信息披露等相關法律還有待完善；三是投資者數量有限、市場規模太小；四是監管過嚴、審批程序復雜、且期限較長,導致產品數量太少,沒有發揮資產證券化的優勢。關於如何促進資產證券化業務發展,筆者建議,一要創新資產證券化產品,擴大市場規模；二要完善相關法律制度；三要完善資產證券化會計制度；四要完善信用評級體系,提高評級機構質量,創造信用評級需求,加強評級機構道德風險管理；五要拓寬市場參與者范圍；六要實施適當的貨幣政策,支持證券化業務發展。
還有不懂的地方，你上一方網自己看吧~
摘要
引言
研究背景和意義
國內外研究動態
本文的研究方法
本文的基本思路
資產證券化產品的理論分析
資產證券化的定義與分類
建立利率模型與確定利率波動率
專項分析:MBS分析
MPS分析
CMO分析
商業房產按揭抵押債券
美國次貸危機的理論分析
美國住房貸款證券化
次級貸款概述
資產證券化業務流程
美國房地產市場繁榮帶動了經濟增長
次貸危機發生過程
次級危機產生的原因
美國的過度的透支消費
金融衍生產品監管存在漏洞
投資銀行過度競爭
金融杠桿化程度過高和金融機構短期行為
信用評級領域存在問題
美國次貸危機的經驗借鑒
借鑒場內金融工具經驗
金融法案改革控制商業銀行和影子銀行系統性風險
國際清算銀行改革推出巴塞爾協議Ⅲ
房屋按揭貸款資產證券化現狀與問題
房地產市場與資產證券化發展現狀
中國房地產市場的發展
中國資產證券化現狀
債券市場在中國資本市場中的位置
中國債券市場現狀
證券化業務發展過程中的問題
相關法律制度有待完善
信用評級體系存在問題
資產證券化市場規模與參與者數量不夠
SPV的監管
資產證券化業務發展與創新建議
推進資產證券化產品創新
推出MBS的可行性
完善證券化品種推動金融創新機制
相關法律與制度創新
法律建設方面創新
資產證券化制度創新
適用的會計准則
會計准則的調整
會計准則一致性
完善信用評級體系
提高信用評級機構質量
創造評級需求
加強監管防範道德風險
拓寬市場參與者范圍
引入機構投資者
引入個人投資者
引入外部投資者
貨幣政策與資產證券化
貨幣政策對資產價格的影響
宏觀調控引導資產證券化健康發展
結論與展望
後記
最好先擬提綱，再寫論文，你參考下這個吧，當時一方的王老師給我，直接就通過了，呵呵，老師拿我的當別人的範文了
⑶ 什麼是資產證券化資產證券化的過程是怎麼樣的
資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程。
它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。
資產證券化的基本程序
1、確定要證券化的資產，組成資產池。
企業要首先分析自身的融資需求，根據融資需求確定證券化的目標。
2、組建特設機構，實現真實出售。
一般由這些資產的原始權益人設立一個獨立的實體--特設機構SPV，然後將資產池中的資產（這些資產本身具有很高的投資價值，但是由於各種客觀條件限制，無法通過證券化途徑在資本市場籌集資金），以真實出售的方式賣給這個特設機構。將項目資產的未來收入權利轉讓給SPV的目的，是將項目公司本身的風險與項目資產隔斷，從而實現「破產隔離」，以利於SPV機構獲得權威性資信評估機構授予較高資信等級（AAA或AA級）。組建SPV是ABS成功運作的基本條件和關鍵因素
3、完善交易結構，進行預先評級。
接下來特設機構SPV必須與銀行、券商等達成一系列協議與合同以完善交易結構。然後請信用評級機構對交易結構進行預先的評級，也就是內部評級。
4、信用評級，發行評級。
在完成初次評級以後，為了吸引更多的投資者，改善發行條件，降低融資成本，就要通過破產隔離、回購協議、機構擔保等技術手段，提升所要發行證券的信用等級，即「信用增級」。之後，再次聘請專業信用評級機構進行正式的發行評級，並將評級結果公告。接下來，將具體的發行工作交由專門的證券承銷商。
5、獲得證券發行收入，向原權益人支付購買價款。
資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。
⑷ 外部信用評級對資產證券化起到了什麼作用
企業信用評級的開展對推進我國中小企業信用體系建設，培育中小企業信用，解決中小企業、貸款難、融資難的問題，促進中小企業發展的意義十分重大。目前做信用評級的除了銀行類的，比較權威的第三方信用評級機構有中國中小企業協會信用管理中心。
⑸ 什麼是資產證券化其交易原理是什麼
資產證券化（AssetSecuritization）是指金融企業通過向市場發行資產支持證券（Asset-BackedSecurities），將貸款資產進行處理與交易，把缺乏流動性的信貸資產轉換為證券，並通過發行這種證券以融通資金，從而達到改善資產負債結構的目的。資產證券化是近幾十年來世界金融領域的最重大創新之一。這種金融創新工具的推出，改變了商業銀行傳統的「資金出借者」的角色，使銀行同時具有了「資產出售者」的職能，對商業銀行的競爭與發展起到了非常重要的作用。資產證券化可以使貸款成為具有流動性的證券，有利於盤活金融資產，緩解初始貸款人的流動性風險壓力，改善資產質量，降低融資成本，提高金融系統的安全性和抵禦金融風險的能力。
資產證券化的操作原理
（一）資產證券化過程中的參與者資產證券化作為一種新興的金融工具，由於它具有比傳統融資方式更為經濟的優點，因而近年來發展迅速，被證券化的金融資產種類越來越多，證券化交易的組織結構也越來越復雜，一般來說，資產證券化過程的主要參與者有：發起人、特設信託機構（SPV）、承銷商、投資銀行、信用提高機構、信用評級機構、託管人、投資者等。資產證券化的基本結構如圖1所示。圖1揭示了資產證券化的基本結構是發起人將交易的金融資產組合與發起人完全剝離，過戶給特設信託機構進行運作，信託機構將金融資產經過信用評級後在資本市場上發行資產支持證券，確保有關資產現金流收入在不太理想的情況下向投資者的本息回報的流向仍然暢通。
（二）資產證券化的操作步驟
資產證券化的基本運作程序主要有以下幾個步驟：
1 確定資產證券化目標，組成資產池。發起人一般是發放貸款的金融機構，首先分析自身的資產證券化融資要求，根據清理、估算、信用考核等程序決定借款人信用、抵押擔保貸款的抵押價值等，將應收和可預見現金流資產進行組合，根據證券化目標確定資產數，最後將這些資產匯集形成一個資產池。
2 組建特設信託機構（SPV），實現真實出售。特設信託機構是一個以資產證券化為唯一目的的、獨立的信託實體，注冊後的特設信託機構的活動必須受法律的嚴格限制，其資金全部來源於發行證券的收入。特設信託機構成立後，與發起人鑒定買賣合同，發起人將資產池中的資產出售給特設信託機構（SPV）。這一交易必須以真實出售（TrueSale）的方式進行，即出售後的資產在發起人破產時不作為法定財產參於清算，資產池不列入清算范圍，從而達到「破產隔離」的目的。破產隔離使得資產池的質量與發起人自身的信用水平分離開來，投資者就不會再受到發起人的信用風險影響。
3 完善交易結構，進行信用增級（Creditenhancement）。為了吸引更多的投資者，改善發行條件，特設信託機構必須提高資產支持證券的信用等級，使投資者的利益能得到有效的保護和實現。因為資產債務人的違約、拖欠或債務償還期與SVP安排的資產證券償付期不相配合都會給投資者帶來損失，所以信用提高技術代表了投資銀行的業務水平，成為資產證券化成功與否的關鍵之一。
4 資產證券化的評級。資產支持證券的評級為投資者提供證券選擇的依據，因而構成資產證券化的又一重要環節。資產證券化的評級與一般債券評級相似，但有自身特點。信用評級由專門評級機構應資產證券發起人或投資銀行的請求進行。評級考慮因素不包括由利率變動等因素導致的市場風險，而主要考慮資產的信用風險。被評級的資產必須與發起人信用風險相分離。由於出售的資產都經過了信用增級，一般地，資產支持證券的信用級別會高於發起人的信用級別。資產證券的評級較好地保證了證券的安全度，這是資產證券化比較有吸引力的一個重要因素。
5 安排證券銷售，向發起人支付購買價格。在信用提高和評級結果向投資者公布之後，由投資銀行負責向投資者銷售資產支持證券（ABS），銷售的方式可採用包銷或代銷。特設信用機構（SPV）從投資銀行處獲取證券發行收入，再按資產買賣合同中規定的購買價格，把發行收入的大部分支付給發起人。
6 證券掛牌上市交易，資產售後管理和服務。資產支持證券發行完畢後到證券交易所申請掛牌上市，從而真正實現了金融機構的信貸資產流動性的目的。但資產證券化的工作並沒有全部完成。發起人要指定一個資產池管理公司或親自對資產池進行管理，負責收取、記錄由資產池產生的現金收入，並將這些收款全部存入託管行的收款專戶。託管行按約定建立積累金，交給特設信託機構，由其對積累金進行資產管理，以便到期時對投資者還本付息。待資產支持證券到期後，還要向聘用的各類機構支付專業服務費。由資產池產生的收入在還本付息、支付各項服務費之後，若有剩餘，按協議規定在發起人和SPV之間進行分配，整個資產證券化過程即告結束。
（三）資產證券化收益與風險分析
1 資產證券化對各參與者的收益分析
（1）發起人：資產證券化的發起人通常是金融機構，也可以是其他類型的公司。資產證券化可以給發起人提供更低的融資成本、較低的經營杠桿、用來擴展和重新投資的立即可用資本、多樣化資金來源以更好的資產負債管理，使得金融機構能夠更充分地利用現有的能力，實現規模經濟。通過證券化的資產在公開市場中出售，金融機構可迅速獲得流動性。
（2）特設信託機構（SPV）：特設信託機構是一個中介機構，它購買發起人的原始信用產品，加以整合，然後出售包裝後的證券。SPV以某種價格購買信貸資產，通過將它們包裝成市場交易商品，而增加了信貸資產的價值，然後以一個較高的價格出售。通過購買、證券化和出售，SPV幾乎將信用風險都分散給投資者承擔，這樣使得SPV降低其所有者權益成本，因為這些資產將不再出現在資產負債表中。
（3）信用提高機構：信用提高機構可以是母公司、子公司或者其他金融機構，它可以是擔保公司或者保險公司。它作為一個第三方實體更適合於使這類交易成為「真實出售」，信用增級機構通常按比例收取一定的服務費用，如按擔保金額的0 5收取。
（4）投資銀行：資產證券化為投資銀行開辟了一項新業務。投資銀行在資產證券化過程中充當承銷商的角色，並獲得其發行收入。
（5）投資者：證券化過程為投資者在市場中提供了一個高質量的投資選擇機會。由於大多數組合資產都是由許多小額信用資產集合而構成，促進了組合的多樣化，即使其中的一兩個貸款違約，也不會對整個組合有質的影響。而且許多組合資產保持地理區域多樣化，因此，某一地區的經濟的低速發展不會深刻或迅速地影響到整個組合資產的績效，而且投資者通過購買不同的組合資產的部分證券而能夠避免地理和行業的集中帶來的風險。由於信用評級由第三方執行，然後公布等級，投資者不用自己去分析每個發起人的資信，這也處理方式會計要素表1表內處理與表外處理比較是吸引投資者的一個優勢所在。
2 資產證券化的風險分析
由於資產證券化非常復雜，每一次交易無論怎樣被相當好的結構化，並被徹底地加以研究和精確地用文件證明，都仍然存在一些風險。常見的資產證券化風險有如下幾種：
（1）欺詐風險：從美國證券市場及其他國家證券市場中我們可以知道，由於欺詐的發生而使投資者受損的例子屢見不鮮。陳述書、保證書、法律意見書、會計師的無保留意見書及其他類似文件被仍不足以控制欺詐風險的發生。
（2）法律風險：雖然法律函件及意見書原本是為了消除外部的風險因素，但有時法律的不明確性及條款的變化本身往往成為整個交易過程中的風險因素，事實上法律風險是資產證券化過程中一直伴隨且起關鍵作用的一種風險。
（3）金融管理風險：資產證券化是金融管理發展的高峰，它代表了履約、技術和結構技巧的完美的平衡。如果任一因素發生故障，整個交易可能面臨風險。我們把這種風險稱為金融管理風險，主要包括參於者不能按協議進行交易，設備不能按要求運作如電腦故障，以及交易機制出現故障等。
（4）等級下降風險：從已有的證券化實例中人們已經證實，資產證券化特別容易受到等級下降的損害，因為資產證券化交易的基礎包含許多復雜多樣的因素，如果這些因素之一惡化，整個證券發行的等級就會陷入危險境地，從而對市場產生巨大的影響。
除了上述幾種風險之外，還存在一些其他風險，諸如政策性風險、財產和意外風險、合同協議或證券失效、對專家的依賴風險等等。所有這些風險都不是彼此獨立地存在著，而是相互聯系的。這些證券化風險的影響及發生的可能性因交易的不同而有所不同。因此投資者必須識別這些風險，分析它們的規模，審查減少風險的方法，以及正確估計那些減少風險的手段的有效性。投資者在任何資產證券化過程中，應閱讀資產支持證券交易中所提供的陳述書、保證書及賠償文書等文件，了解他們的責任范圍，查看是否有法律顧問出具的法律意見書以及注冊會計師的無保留意見書。要對證券化結構中存在的大量風險進行防範，最重要是看信用增級的手段，是否有一家信譽卓著的銀行或保險公司提供百分之百的擔保。
⑹ 中國債券市場現狀怎麼樣
這方面的論文在一方網很多的哦，之前我就找上面的老師幫忙指導的。相對於網上很多個人和小機構要好很多，我之前找的一方網王老師咨詢的，非常專業的說
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資產證券化可以豐富債券市場品種,提供新的融資和投資渠道,提高資本周轉率,創造新的利潤增長點；商業銀行還可以解決資產負債不匹配、資本不足等問題,同時轉移部分系統性風險。大力發展資產證券化業務具有必要性和可行性,不僅可以在現有資產證券化產品基礎上豐富產品內容,滿足各方面融資需求和投資需求,而且可以根據控制風險需要推出表內雙擔保債券,減少投機行為。但是,目前資產證券化業務尚處於起步階段,存在以下問題：一是缺少權威的評級機構,進入門檻較低,信用評級缺乏公信力；二是資產證券化領域法律不健全,資產證券化的稅收、會計與信息披露等相關法律還有待完善；三是投資者數量有限、市場規模太小；四是監管過嚴、審批程序復雜、且期限較長,導致產品數量太少,沒有發揮資產證券化的優勢。關於如何促進資產證券化業務發展,筆者建議,一要創新資產證券化產品,擴大市場規模；二要完善相關法律制度；三要完善資產證券化會計制度；四要完善信用評級體系,提高評級機構質量,創造信用評級需求,加強評級機構道德風險管理；五要拓寬市場參與者范圍；六要實施適當的貨幣政策,支持證券化業務發展。
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摘要
引言
研究背景和意義
國內外研究動態
本文的研究方法
本文的基本思路
資產證券化產品的理論分析
資產證券化的定義與分類
建立利率模型與確定利率波動率
專項分析:MBS分析
MPS分析
CMO分析
商業房產按揭抵押債券
美國次貸危機的理論分析
美國住房貸款證券化
次級貸款概述
資產證券化業務流程
美國房地產市場繁榮帶動了經濟增長
次貸危機發生過程
次級危機產生的原因
美國的過度的透支消費
金融衍生產品監管存在漏洞
投資銀行過度競爭
金融杠桿化程度過高和金融機構短期行為
信用評級領域存在問題
美國次貸危機的經驗借鑒
借鑒場內金融工具經驗
金融法案改革控制商業銀行和影子銀行系統性風險
國際清算銀行改革推出巴塞爾協議Ⅲ
房屋按揭貸款資產證券化現狀與問題
房地產市場與資產證券化發展現狀
中國房地產市場的發展
中國資產證券化現狀
債券市場在中國資本市場中的位置
中國債券市場現狀
證券化業務發展過程中的問題
相關法律制度有待完善
信用評級體系存在問題
資產證券化市場規模與參與者數量不夠
SPV的監管
資產證券化業務發展與創新建議
推進資產證券化產品創新
推出MBS的可行性
完善證券化品種推動金融創新機制
相關法律與制度創新
法律建設方面創新
資產證券化制度創新
適用的會計准則
會計准則的調整
會計准則一致性
完善信用評級體系
提高信用評級機構質量
創造評級需求
加強監管防範道德風險
拓寬市場參與者范圍
引入機構投資者
引入個人投資者
引入外部投資者
貨幣政策與資產證券化
貨幣政策對資產價格的影響
宏觀調控引導資產證券化健康發展
結論與展望
後記
最好先擬提綱，再寫論文，你參考下這個吧，當時一方的王老師給我，直接就通過了，呵呵，老師拿我的當別人的範文了
你好
⑺ 資產證券化和傳統融資的區別
1、資產證券化與企業證券化
資產證券化從本質上來講可能兼具融資和出售的性質。那麼，從融資的角度來講，資產證券化和傳統的企業證券化（即企業用股權或債權融資）有什麼區別呢？
首先，我們需要區分「企業」與「資產」這兩個不同的概念。企業的一般定義是「把人的要素和物的要素結合起來的、自主地從事經濟活動的、具有營利性的經濟組織」（註：非營利性組織和機構及政府都可以成為資產證券化的發起人，為簡化起見，我們不在此一一解釋）。
一個企業可以擁有很多資產，包括有形的，無形的，在資產負債表上有體現的，或是表外的，每一個資產都可能會對企業的業績產生影響。而我們在資產證券化中一般使用的是企業的資產負債表中的「經濟資產」，即指資產的所有權已經界定，其所有者由於在一定時期內對它們的有效使用、持有或者處置，可以從中獲得經濟利益的那部分資產。
與企業相比，資產一般只有特定的經濟行為與之對應，有固定的使用壽命，價值相對來講比較容易確定。所以，和預測一個企業將來的現金流相比，預測一個資產或一類資產的現金流要容易很多，結果也更穩定。而在金融概念中，這種「穩定」就代表著低風險，高信用。
企業通過股權或債權融資（企業證券化）是在資產負債表右邊進行融資，以企業整體為融資主體，假設企業會永續經營。企業股權和債權投資者都會關注融資企業的整體信用，表現和發展潛力，所以企業在傳統融資中會受到很多來自投資者的限制和自身整體條件的制約。對投資者來講，企業與資產不同，是由多個要素構成的永續經營實體，會從事很多不同的經濟活動，所以對企業的壽命和發展邊界的確定很難，屬於無邊界問題求解。另外，資產負債表右邊的融資一般會導致資產負債表的擴張，周轉率和資產回報率的下降。
資產證券化融資則不同，由於「破產隔離」機制的使用，發起人可以真正將證券化資產與發起人整體信用風險隔離開來。被證券化的資產不再與發起人存在收益風險關系，即使發起人被破產清算，證券化資產也不會被列為清算資產。由於破產的發起人及其債權人不能對證券化資產行使追索權，證券投資者不必擔心發起人的整體信用風險，而是可以集中關注基礎資產本身的質量和風險。
證券化資產的信用獨立使得資產證券化產品的信用分析和轉化變得清晰明了，當基礎資產的信用不足時，發行人可以利用定向的增信手段來保證證券的質量，從而獲得高於發起人自身的信用等級。在一定的條件下，資產證券化可以轉移資產和融資出表，從而盤活存量資產，實現資產負債表的緊湊，提高整個資產負債表的周轉率。
下面我們以銀行為例來比較企業證券化（資產負債表右邊融資）和資產證券化融資（資產負債表左邊融資）。
企業證券化的重點在企業資產負債表的右邊，融資以公司整體信用和表現為基礎，假設公司會永續經營，融資主體是企業本身，操作屬於公司財務(Corporate Finance)的范疇。如圖2-1所示，銀行的資本結構中包括存款、短期負債、長期貸款、發行的債券和股票。
而資產證券化的重點在資產負債表的左邊，發起人在交易中不是發行主體，而是證券化資產的提供方,真正的發行主體為SPV。資產證券化交易在設立的第一天就有明確的起始和終止日期，SPV唯一的目的是發行證券，所持有的資產一般也是確定的，而且跟發行人進行了風險隔離，所以資產證券化是有邊界問題求解。由於有明確和獨立的標的，資產證券化中的現金流預測相對比較容易，可以通過金融工程技術來對預期現金流進行分割、重組和定向增信來滿足證券的發行要求。資產證券化的操作屬結構金融(Structured Finance) 的范疇。
資產負債表左邊融資和資產負債表右邊融資在資金的流向和運作上有明顯的不同。傳統的銀行作為間接融資平台，投資人通過銀行為信用媒介，把資金提供給融資方，即間接融資。投資方存款於銀行，銀行向借款人發放貸款，在此過程中，銀行負責對於貸款項目的評審和貸後管理，並承擔貸款違約的信用風險。該模式的資金募集成本低，投資者面臨的風險小，銀行是信用風險的終極持有者。具體的流程如圖2-2所示：資產負債表左邊融資，即信貸資產證券化，是銀行向借款人發放貸款，再通過信貸資產證券化把信貸資產出售給投資人，在此過程中銀行和信託只起到導管作用，債務和債權關系從原來借款人與銀行的關系，轉變成債券投資人和借款人的關系，實現投資方和融資方的直接對接（直接融資）。在這種模式下，發放貸款成為銀行的中間業務，銀行不承擔貸款的信用風險，而是由投資方承擔，銀行負責貸款的評審和貸後管理。信貸資產證券化後的資金流向如下：
銀行用資產負債表左邊的信貸資產進行證券化在我國稱為信貸資產證券化，目前屬於銀監會和人民銀行管理；如果資產（如應收款）來自於非銀行金融機構，則為企業資產證券化，屬於證監會監管。另外，企業的自持物業也可以通過信託發行房地產信託基金(REITs)。
2、資產證券化的特點
和其他融資方式相比，資產證券化有兩個重要的特點：
①風險隔離
②信用增級
風險隔離使得融資從企業的層面轉為資產的層面，實現更細致的資產供給和定價。而結合結構金融技術的信用增級則是對資產證券化產品的個性化設計以實現的風險和收益組合的多樣性和最優化。
（一）風險隔離和特殊目的實體
風險隔離是資產證券化的基本特徵，在此前提下，發行人可以突破發起人的信用和融資條件的限制，以高於發起人的信用評級獲得低成本的融資。
資產證券化的實質是將基礎資產的現金流分割包裝成易於出售的證券，這其中有兩個核心要素：一是有可預期的未來現金流，二是風險隔離。
風險隔離有兩層含義：
（1）資產的賣方對已出售的資產沒有追索權，即使賣方破產，賣方及其債權人也不能對證券化的資產進行追索；
（2）當資產池出現損失時，資產支持證券的投資者的追索權也只限於資產本身，而不能追溯至資產的賣方或原始所有人。
資產證券化過程必須設計合理的風險隔離機制，才能確保證券化產品的風險與賣方或原始所有人無關，而只與基礎資產本身相關，即資產的「真實出售」。在實現「真實出售」的前提下，證券化產品可能獲得比發起人更高的信用評級，從而降低融資成本。
按照美國資產證券化經驗，發起人要將能產生現金流的資產出售給特殊目的實體（SPV），然後由SPV 發行以該現金流為支持的證券化產品。SPV 的主要功能在於隔離資產出售人和被出售資產之間的權利關系，它是資產證券化交易中的核心主體，也是資產證券化最重要的設計。SPV 一般採用特殊目的公司（SPC）或特殊目的信託（SPT）兩種形式，前者的核心是將基礎資產「出售」給受託機構，後者的關鍵是基礎資產被「信託」給受託機構，二者都實現了所有權的轉移和風險的隔離，是實質上的「真實出售」。
SPV的設計使得自身幾乎沒有破產風險，原因有兩點：首先，SPV的形式可以是信託，公司，合夥或特殊免稅實體，但出於破產隔離和避免雙重征稅的目的，SPV一般都採用信託形式。當然，採用這種形式會對SPV的行為產生很多限制，比如規定SPV唯一的目的為了發行資產支持證券。但是，這種限制的好處是SPV本身不易破產。第二，發起人把資產「真實出售」給SPV，在法律上實現兩者之間的破產隔離，即發起人的債權人在發起人破產時對已證券化的資產沒有追索權。 SPV和破產隔離機制的使用是資產證券化區別於其他融資方式的一個非常重要的方面。
在我國現有公司法和破產法等法律體制下，資產證券化產品的風險隔離基本都是通過信託實現的，採取了SPT形式，即將基礎資產設定為信託資產，轉移給受託人所有，再由受託人發行相關證券化產品。
（二）信用增級
信用增級是資產證券化的另一個重要設計。雖然資產可以通過「真實出售」轉入SPV，但是這並不代表資產本身一定可以達到證券化的要求。SPV中的資產雖然實現了風險隔離，但同時也實現了收益隔離，即資產得不到賣方或其他第三方的支持。
在獨立資產自身條件有限的情況下，要以此發行高級別的證券，特別是信用級別比資產本身信用級別高的證券不是件容易的事，這就需要用到資產證券化的另一個特殊武器–信用增級。由於資產本身已經被隔離出來，目標明確，預測相對穩定，需要增補的范圍可以定向，這些都使得有效或「低成本」的信用增級成為可能。資產證券化產品在發行之前一般都會經過一定的信用增級, 用以提升證券的信用質量和現金流的穩定性，從而更好地滿足投資者的需要。
信用增級的方式多種多樣,按照增級的來源不同可以分為內部信用增級和外部信用增級兩類：
1、內部信用增級方式
內部信用增級是指通過對資產池的構建設計及其現金流和結構化安排來提高證券現金流質量和信用評級的措施。內部信用增級的最大優點是成本較低，其所需的資金來源於資產池本身及其產生的現金流。
第一，風險分散：除了通過SPV來隔離基礎資產的破產風險之外，發起人還可以利用對資產的過濾，選擇和組合來分散或降低基礎資產池的整體風險。在建立資產證券化的資產池時，設計者可以把大量的資產組合在一起，通過規模來減少單個資產的影響，實現資產池的風險分散。同時，設計者還可以在資產的種類、地區、期限、信用級別或經濟關聯性等方面進行篩選組合，減少整體資產池在某些特定風險上的集中度或是對特定經濟條件的敏感度，從而加強總體現金流的穩定性。
第二，超額抵押：超額抵押是指資產池的規模超過證券發行規模的部分。超額抵押一般由發起人持有，沒有評級，其性質有點類似企業的股權。在現金流分配中，超額抵押的優先次序一般低於其他證券；當基礎資產發生損失時，超額抵押往往承擔「第一損失」。在很多證券化交易中，超額抵押往往被設計成權益檔證券。而在一些循環型資產證券化交易中（比如信用卡），超額抵押也稱為「賣方權益」，其在分配和損失的承擔次序上和所發行的證券是平級的，但是賣方權益承擔了吸收資產池的規模變動，所以也是對證券的支持和保護。
第三,優先與次級結構：優次結構是資產證券化內部信用增級中最常用的一種方式。優次級結構是指把基礎資產的現金流分割成不同層次的子現金流並以此發行不同級別的證券。現金流的分配和損失的承擔一般按照證券級別的高低來順序進行，高級別證券一般先得到償付，而低級別證券一般首先吸收損失。
以一個簡單的AB證券結構為例，該交易中發行了兩種不同級別的證券（1）優先順序 – A檔證券和（2）次級- B檔證券，權益證券一般由發起人保留，沒有評級，屬最低檔證券。在分配中，基礎資產所產生的現金流首先用於按順序支付了A和B證券利息；之後優先償付A證券的本金,只有當A證券投資者得到完全償付後, B證券的本金才能得到償付。如果出現損失，B證券先用來吸收損失，只有當B證券損失殆盡時，A證券才會受到損失。因此,B證券實質上是用來支持A證券。在這種優先與次級結構下，如果B的比例達到一定程度，A證券損失的概率和風險降至很低，所以一般可以獲得AAA級的信用評級。
第四,利差和利差賬戶：利差是指基礎資產的利息收入減去資產支持證券的利息支付和各種交易費用（如服務費、管理費、託管費等）之後的凈收入。利差收入一般歸屬於發起人，但往往處於現金流分配的最低級別，所以是對交易中所有證券的信用支持。在有的交易中還會設立利差賬戶，在資產池表現不佳時用來儲備利差，而不是直接支付給發起人，只有在滿足交易設定的條件下利差賬戶中的資金才可以「釋放」給發起人。利差賬戶里的資金可以在交易現金流出現短缺時用來彌補證券可能出現的損失，從而為證券提供信用支持。
第五,償付加速機制：償付加速機制是指在交易出現特殊狀況或資產的表現惡化的情況下，基礎資產現金流的配置會從一般的次序轉為指定的特殊次序的設計。這種設計的目的是為了在交易表現惡化，市場條件不利或相關參與方違約或違規的情況下對高級別證券進行保護。加速償付的特殊次序一般是嚴格的按級別高低依次償付，高級別的證券一般會優先得到較高比例的或全部的現金流，所以其償付得到了「加速」；只有當高級別的證券全部得到償付後，下一級別的證券才可以得到償付。而在循環型證券化交易（信用卡應收款或汽車分銷商貸款資產證券化）或CDO中，這種機製表現為發起人不得再用交易的資金來購買新的資產，而是必須用所有的資金來償付或回購證券，從而實現證券償付的加速或提前。
2. 外部信用增級方式
外部信用增級主要是利用基礎資產之外的資源對資產證券化交易進行信用增級，這些外部資源包括發起人、第三方擔保人或保險公司等。
第一,擔保債券：這是資產證券化發展較早期的一種外部增信措施，主要是通過購買保險公司的保單為資產支持證券的損失作保。在這種增信方式下，證券的信用級別一般以保險公司的信用級別為上限。
第二,資產擔保：由第三方（保險公司，財務公司或發起人關聯方）對資產證券化交易中的資產質量進行擔保。如果資產池發生損失，該擔保人會償付損失額（最高到協議規定的額度）或是按面值購買違約的資產。
第三,信用證：由第三方金融機構（一般是銀行）提供信用證支持，在交易的現金流出現短缺時提供流動資金支持（以信用額度為限）。
第四,現金儲備賬戶：現金儲備賬戶是目前資產證券化中使用最多的一種外部增信方式，在資產證券化交易中有多種形式，有時候也被劃分為內部增信的一種（根據來源不同）。
現金儲備賬戶一般是一個獨立的信託賬戶，其中的資金由發起人或第三方在證券發行時存入（全部或部分）；有的交易中還會為現金儲備賬戶設立目標余額，並利用交易的超額利差慢慢充實。
現金儲備賬戶中的資金一般投資於高質量高流動性的短期產品，比如商業票據，可以隨時變現，只在資產現金流不夠支付證券的利息或本金時才會被動用來彌補不足。與利差賬戶相同，現金儲備賬戶里的資金一般也會隨著證券的償付而慢慢釋放給所有者（一般是發起人或第三方），如果證券到期付清，儲備賬戶里的資金會全部返還給資金提供方。從資金提供者的角度講，現金儲備賬戶里的資金可以看作是被抵押給了證券投資人，所以有時候這類賬戶也被稱為現金抵押賬戶。
⑻ 金融經濟學和金融物理學互相有什麼值得借鑒的地方
1.金融不良資產價值影響因素的實證研究2.我國農村經濟增長中的農村金融抑制研究3.發展中國家的金融自由化與中國金融開放4.衍生金融工具會計問題研究5.我國房地產金融風險及防範研究6.房地產金融風險管理及對策研究7.我國金融衍生市場創建若干法律問題初探8.現代銀行業金融機構市場退出法律問題芻議9.論我國進出口政策性金融機構的立法完善10.上海國際金融中心建設的制約因素分析11.我國商業銀行金融創新研究12.我國商業銀行金融衍生品的風險管理研究13.金融危機後韓國銀行業重組機制對中國的啟示14.金融自由化所必須的法律規則及其實施15.我國金融發展對經濟增長影響的理論分析與實證研究16.制度、制度變遷與我國金融制度變遷研究17.離岸金融法律監管問題研究18.連接函數（Copula）理論及其在金融中的應用19.我國金融控股公司的風險管理研究20.構建中國金融條件指數21.中國金融發展水平：比較與分析22.論國際金融衍生交易中的法律問題23.金融投資風險評價BP神經網路模型研究及應用24.現代金融危機的理論與實踐25.歐元對國際金融市場的影響26.試論金融債權資產的定價理論與實務27.中國宏觀金融風險的統計度量與分析28.無線金融交易模型（WFTM）技術研究29.中國漸進改革中以租金為基礎的政府金融支持行為30.對我國金融控股公司發展問題的探討31.我國農村金融抑制問題研究32.論金融控股公司的監管33.金融監管有效性研究34.區域金融中心與區域經濟發展研究35.非正規金融在我國金融生態中的地位和作用分析36.商業銀行金融服務創新及應用研究37.西部地區縣域金融發展問題38.房地產金融風險的評價及防範對策研究39.房地產市場泡沫及其金融風險研究40.中國發展金融控股公司的研究與設想41.金融開放條件下的貨幣政策傳導機制42.金融創新的擴散機理研究43.關於我國金融資產管理公司商業化轉型的研究44.基於行為金融理論下的市場有效性研究與證券價值分析45.亞洲金融危機以來我國外貿出口政策的協調性研究46.我國農村金融生態問題研究47.金融中介的發展與金融穩定問題研究48.中外汽車金融比較研究49.金融資源優化配置解析及對江蘇的實際考察50.金融衍生工具在利率風險管理中的應用51.滬港金融中心發展的比較研究52.養老保險制度基礎與金融工具創新53.區域金融發展與區域經濟增長關系的實證研究54.中國資本項目開放與金融深化關系的實證分析55.金融反腐敗與金融安全56.我國金融中介作用於經濟增長的路徑分析57.中國金融領域反洗錢制度分析58.金融服務業消費者的安全保障問題研究59.基於資本市場的國防工業整合中的金融支撐研究60.汽車金融中的信貸資產證券化研究61.「新經濟」後美國財政貨幣政策及對金融市場的影響研究62.和諧金融生態體系的構建及區域金融生態的改善63.金融控股公司風險與監管研究64.中國金融資產管理公司發展策略研究65.我國農村信用社金融風險研究66.論我國農村金融市場的構建67.論我國商業銀行個人金融業務的發展68.我國中小企業的金融機構融資之路研究69.中國汽車金融風險管理70.金融危機與民主化71.構建金融網格的若干技術研究72.金融深化、資本深化與地方財政分權73.金融創新環境中的銀行審慎監管機制研究74.重慶近代金融建築研究75.網路金融風險及其監管探析76.金融中介理論和我國全能銀行的發展77.重構我國農村金融體系研究78.非洲貨幣聯盟的發展79.關於建立我國中小企業政策性金融體系的思考80.金融衍生工具監管制度研究81.我國金融制度變遷路徑的不對稱研究82.我國的非正規金融83.安徽縣域經濟發展中的金融支持研究84.銀行國際化與金融發展關系的實證分析85.基於VaR技術的中國金融市場風險管理及實證研究86.世界金融監管模式的發展及我國之借鑒87.我國商業銀行金融品牌理論與實踐探討88.山東省金融資源的配置和經濟分析89.我國商業銀行對中小企業金融支持的路徑研究90.農村金融資源的逆向配置與政策研究91.中國金融資產管理公司的商業化轉型問題研究92.山東省農村金融發展對農村經濟增長的作用機制：理論與實證研究93.金融創新視角下的金融管制研究94.中國金融業務綜合經營收益和風險模擬分析95.電子金融的風險發生機理與防範策略研究96.金融集團監管的法律問題研究97.衍生金融工具會計對我國銀行業的影響研究98.我國商業銀行房地產金融風險及其防範99.FDI與經濟發展：金融市場的作用100.國內金融控股公司業務協同與創新研究101.新光證券交易系統的設計與實現102.論我國住房抵押貸款證券化的實踐與完善103.資產證券化的定價探討和實證分析104.資產證券化理論及我國的應用探索105.從行為金融學的角度透析我國證券市場的效率106.證券翻譯理論與實踐107.我國住房抵押貸款證券化運作模式及定價方法研究108.住房抵押貸款證券的定價方法及其在中國的應用分析109.中國早期證券公司衰亡原因分析110.股權分置改革的法律問題研究111.證券服務機構虛假陳述民事責任問題研究112.對我國資產證券化法制環境的分析和立法構想113.我國證券投資者權益保護法律問題研究114.互聯網對我國證券經紀業的影響115.我國證券投資基金投資風格的經驗分析116.中國開放式證券投資基金的風險管理117.中國證券市場有效性研究118.我國證券市場有效性研究119.證券市場中的會計事務所變更研究120.中國證券市場最小報價單位調整的效應分析121.證券公司網路改造技術研究122.數據挖掘技術在證券領域的應用123.上市公司證券法監管研究124.證券欺詐犯罪若干問題研究125.中美證券市場比較分析126.資產證券化127.住房抵押貸款證券化模式研究128.基於與證券投資基金比較的我國社會保障基金管理研究129.我國證券公司競爭力研究130.我國證券市場機構投資者價值投資行為研究131.中國證券市場投資風險與收益研究132.住房抵押貸款證券化產品在我國的應用研究133.中國證券投資基金業績與規模關系的實證研究134.我國開放式證券投資基金業績評價實證研究135.基於行為金融理論下的市場有效性研究與證券價值分析136.我國證券市場股權結構的制度安排與改革137.我國證券經紀業務研究138.我國證券經紀人發展問題研究139.構建和提升證券公司核心競爭力探析140.資產證券化相關會計問題研究141.住房抵押貸款證券化過程的風險控制研究142.汽車金融中的信貸資產證券化研究143.傭金自由化下的證券公司盈利模式分析144.我國證券投資基金系統性與非系統性風險研究145.我國證券市場中小投資者權益保護機制研究146.我國住房抵押貸款證券化研究與實證分析147.我國證券投資基金和股票價格波動性的實證研究148.證券投資中股票選擇理論分析與案例研究149.中國證券投資基金羊群行為及內部博弈研究150.我國證券市場內幕交易管制的實證檢驗151.我國證券信息內幕操縱與證券監管研究152.中國證券投資基金業績評價實證研究153.證券公司風險的法律監管154.證券投資基金監管法律制度研究155.世界主要國家和地區與我國證券稽查執法模式比較156.資產證券化—我國的立法模式選擇157.證券市場操縱行為法律規制研究158.資產證券化中特殊目的載體法律問題研究159.一類部分信息下證券投資最優化問題160.我國工商企業資產證券化融資方式研究161.信貸資產證券化法律問題研究162.我國證券市場的風險研究163.證券交易所上市費的經濟分析164.中國證券公司治理結構與發展環境分析165.銀行信貸資產證券化的信用風險分析166.淄博市農村合作銀行證券委託業務處理系統167.我國住房抵押貸款證券化的障礙及對策研究168.證券業網上交易系統設計與實現169.TT證券經紀業務營銷策略研究170.證券公司數據採集與數據可視化171.證券投資基金風險管理研究172.利率期限結構的混沌模型及其在利率衍生證券定價中的應用173.資產證券化財務效應研究174.證券市場政府監管的適度性分析175.證券民事責任制度研究176.證券管制的立法目標及其實現177.中國證券市場審計失敗問題研究178.中國證券市場投資者有限理性行為研究179.我國商業銀行不良貸款證券化研究180.我國證券市場國際化的風險問題研究181.抵押權證券化法律問題研究182.我國開放式證券投資基金市場營銷分析183.中國的A股上市公司是否成功地購買了審計意見184.人壽保險證券化及其在化解我國壽險業利差損問題中的應用185.證券市場委託理財合同糾紛案件處理的思考186.中國證券公司盈利模式轉變研究187.人民幣升值對中國銀行業、證券業及外商直接投資的影響分析188.中國證券市場信用問題研究189.我國證券投資基金評價體系研究190.保險風險證券化研究191.QDⅡ制度與我國證券市場的漸進開放192.證券投資基金產品創新設計研究193.我國證券監管法制現狀及其完善194.中國證券投資基金業績績效評價體系的研究195.證券投資者保護基金法律問題研究196.資產證券化SPV法律問題研究197.我國住房抵押貸款證券化發展問題研究198.中國證券投資基金治理結構研究199.證券投資基金監管法律問題研究200.我國證券公司融資模式研究