⑴ 關於中國股市制度缺陷及糾正的外文文獻
這方面我基本上是空白，所以找了一下，看看能能否幫上你，二、中國股票市場存在的問題
市場經濟需要經濟自由、明確的財產權和保護產權的法律條件。在提供市場經濟的基礎條件方面，政府有著巨大的規模優勢。但是這種優勢只是理論上的。事實表明，政府與其說建設性地提供了這些基礎條件，倒不如說常常破壞性地摧毀市場經濟的基礎條件。中國股票市場一直沒有解決好政府與市場的關系問題。
1、經濟自由受到限制。中國股票市場上的股票發行方式行政色彩十分明顯，政府對股票發行實行了額度限制，上市指標成為稀缺「資源」。這使得擬上市公司向地方政府及主管部門爭取額度，地方政府和主管部門向國家證券管理部門爭取額度的行為愈演愈烈。政府對上市公司挑選程序的過深介入與市場經濟原則相背，因為政府挑選所採用的是一套行政機制，其核心是運用行政關系來推薦，缺乏市場選擇的效率，容易產生尋租腐敗。許多企業上市後把股票市場當作「提款機」，而沒有通過資本市場上的運作來解決企業亟待解決的問題，如轉換經營機制，建立良好的公司治理結構，優化資源配置和進行產業調整，反而使企業因缺乏有效的股東制衡機制和合理的股權結構而出現質量滑坡，許多公司在上市不久即告業績下降甚至虧損。
當上市公司不能正常經營時，政府又對上市公司資產重組和退市進行干預。中國股票市場一直沒有形成一種有效的退市制度。在連續虧損上市公司數量不斷增多的情況下，證券管理部門推出了ST、PT制度作為退市制度的過渡。由於對公司市場准入的控制，上市公司的「殼」成為稀缺資源，成為市場上兼並、收購和重組的首選對象。在發達國家，股票市場上上市公司的兼並、收購和重組完全是一種以市場為基礎的純企業行為，政府很少會介入到這一活動中去。而在我國，上市公司中國有股占據控制地位的產權結構特徵和資本市場以為國有企業籌集資金和「解困」為目的的定位，決定了政府必然是上市公司資產重組的內在構成要素。政府在介入關系公司資本結構變化與經營戰略調整的資產重組時，不可避免地會有行政管理者的色彩，很難將其所有者權能與社會管理者權能做出清晰地界定。同時，作為資產所有者，政府在重組中追求利益最大化的行為是市場化財產屬性所要求的結果，但它在行使其社會權能時，其行為更主要的是一種行政行為。角色的雙重性，導致政府在上市公司重組中的行為常出現市場化與行政化的混淆。
2、中國上市公司沒有形成明晰的產權。中國股票市場是官辦的，設立之初就是為國有企業解困、卸包袱的。因此，在現有的上市公司中超過60％的是從國有企業轉制而來的。全民所有權本身是一種不明確的所有權關系，全民所有權雖然在靜態意義上是明確的，但其收益與損失由誰負責卻不甚清楚。
公司治理是在產權諸項權能的基礎上形成的，合理的產權制度安排是有效公司治理的必要前提。在國有股控股的公司中，由於國有股的有效持有主體缺位，致使國有產權虛置，沒有形成人格化的產權主體，股東對企業的監控機制難以建立。這種制度缺陷容易衍生經營者道德風險，產生「內部人」控制。國有股東對公司的控制在產權上趨於超弱控制，在行政上則趨於超強控制。經理人員與政府博弈的結果是一部分經理人利用政府產權上的超弱控制形成對企業的內部控制，同時又利用行政上的超強控制轉嫁經營風險，將經濟性虧損推諉為體制性因素。
股權分置的制度安排也導致了公司外部治理機制不能正常運轉。正常情況下，股票在市場流通所表現的估價是對上市公司經營管理水平的直接反映，流通股比例越高，通過證券市場監督上市公司經營狀況的力度就越強。若公司業績差，投資者就會拋售股票，股價下跌，從而為收購者創造出收購機會，而一旦收購成功，被收購公司的原有經營管理者將處於十分不利的境地。因此，提升企業經營管理水平與經營業績來防止公司被惡意收購，就成為上市公司經營者恪盡職守、勤勉盡責的外在壓力與約束。但是在國有股不流通情況下，上述市場壓力傳導機制對經營者的作用非常有限。
3、缺乏完善的法制。資本市場正常有效運行的一個重要前提是必須有一套反映市場經濟本質要求和資本市場內在規律的完善的法律制度和健全的法律體系。但在我國這樣一套法律制度和法律體系還遠沒有建立起來。
在立法方面，調節資本運行的《公司法》和《證券法》都帶有比較明顯的制度缺陷。目前正在實施的《公司法》是從20世紀80年代後期開始制定，於1994年7月1日正式實施的。在制定《公司法》時，由於社會主義市場經濟理論還未正式確定，資本、資本市場和資本機制等都還未取得合法地位，人們對股票、股票市場和股份公司的地位和作用在認識上比較膚淺，在這種背景下制訂的《公司法》與現實越來越不適應。正在實施的《證券法》是在亞洲金融危機期間出台的，為有效防範風險，有些內容規定較嚴，已經不能滿足證券市場的發展需要，其中在混業經營，股指期貨、社保資金入市，加入WTO後的證券市場發展以及證券監管機構執法許可權等方面都亟須進一步改進。「法不好依」成為我國證券市場運行中的一個突出問題。
在執法方面，證監會是中國證券市場主要的執法機關，由於隸屬國務院具有行政管理職能，所以具有行政機關的色彩。證監會的監管很多時候是為了調控市場的價格和指數，缺乏預期性和一致性；執法過程中查處侵害投資者利益案件比較少，查處違反市場管理政策性法律案件比較多。在執法過程中存在不公平、不及時、不透明，缺乏連貫性，縱容違法行為，監管機構內部人員違法犯罪等問題。
在司法方面，存在重行政輕刑事、民事責任的問題，缺少民事賠償制度等。
三、中國股票市場制度的變革
基於上述分析，中國股票市場要成長為一個集融資、投資、資源配置功能於一體的成熟市場，必須進行基礎制度的變革，走市場化、法制化、國際化的道路。
1、市場化改革。按市場原則決定誰有權進入股票市場，明確監管范圍和責任，強化政府依法對股票市場進行監管，從各個方面放鬆政府管制，疏通股票市場的進出通道，實現發行上市和投資完全由市場來選擇，建立和完善退市機制。同時實行股票全流通，股權多樣化，大力發展產權交易市場，建立一個包括創業板市場、主板市場和場外交易市場的多層次市場體系，適時推出股票指數期貨、國債期貨等國外比較成熟，國內已初步具備條件的新型交易工具，積極探索期權、賣空機制、做市商制度、市價單與止損單等新型交易模式。
2、法制化改革。在立法方面：確立正確的立法指導思想，對《證券法》、《公司法》進行修改，使其具有前瞻性和可操作性；加強《證券法》、《公司法》的商事性，使其不僅僅是一部管理法；制訂頒布新的法律，完善現有的法律體系，如《投資者權益保護法》、《兼並與收購法》；修改《證券法》、《刑法》，使兩法對證券犯罪規定相互一致，相互銜接；增加《證券法》中有關欺詐民事責任的規定；修改《證券法》，增加對中國證監會司法審查的規定，推動中國證監會依法行政。
執法方面：形成科學的執法方式，避免證監會階段性查處一批違法案件的「運動式」監管，形成經常性監管，日常性監管和事件監管相結合，動態監管與靜態監管相呼應的監管方式；查處證券欺詐行為，保護投資者利益；證監會加強自律。
司法方面：法院以積極的態度對待投資者，對為了維護合法權益而對證券欺詐行為提起的訴訟，不得以沒有法律依據為由拒絕審理。
3、國際化改革。我們的市場規則、行為模式要和國際的最佳規則、最佳模式接軌，按照WTO的協議開放證券服務業。中長期應該實現股票市場，包括二級市場雙向自由開放，讓國外的藍籌股在上海的證券交易所自由上市，交叉掛牌。適時修改法規，允許存托憑證的實施，國內基金、國外資本的自由出入。■ 全科論文中心http://www.issncn.net 全科論文中心http://www.issncn.net
⑵ 中國證券市場如何分析
給你找了3篇研究A股市場的券商報告，希望對你有所幫助
東北證券：2010年A股年度策略報告：關注結構性機會
投資要點：
經濟周期不僅影響市場的收益率也影響著市場的振幅，2006-2009年經濟繁華、衰退造就了A股年振幅超100%的單邊市特徵，2010年經濟周期處於復甦緩慢向好的階段，經濟增長表現出更多的常態化特徵，常態化的經濟預示著明年市場振幅有望收窄、市場將由單邊市向平衡市轉變。經濟常態化、市場規模化支撐著股市運行特徵的轉變。
美國儲蓄率階段性向下回歸、失業率見頂回落，美國經濟復甦，美元將有望由單邊震盪向下轉為探底企穩回升，對應中國出口將有望恢復至10%的增長，2010年人民幣升值隨著美元走勢的改變將更多的停留在預期層面。
刺激計劃下藉助補償需求釋放，汽車、地產得到快速恢復，預計明年地產需求仍能保持中速增長、汽車略低些；房地產投資以及信貸的增長有利於投資維持在20-25%水平；經濟增速9%，結構調整、增長方式轉變成了中國經濟的必然選擇。
伴隨著流通比例的擴大、融資規模的擴張、資本市場多層次體系的建設，市場規模化特徵顯現，估值水平更趨國際化、成熟化。
明年市場運行特徵將呈現為年振幅收斂的平衡市特徵，上證指數運行區間為2700-3900點；市場機會以結構性特徵為主。
投資機會：A、兼具出口敏感和結構轉型的高技術產業(電子元器件、信息設備等)；B、房地產銷售維持中速增長、刺激計劃利好的傳導，將分別有利於建材裝飾、傢具和鋼鐵、玻璃、氧化鋁、電力設備等產業的恢復和發展；C、超額貨幣等將漸次影響價格體系，考慮美元走勢、人民幣升值預期以及要素改革進程，更看好農產品、食品等產業；並對資源類持階段性機會的策略建議；D、主題投資：低估值板塊的價值回歸、結構轉型概念股等，比如銀行、鋼鐵、紙業等。
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廣發證券：A股9月市場策略：驚濤拍岸 防禦為主8月：A股「過山車」行情，調整勢頭猛烈。
7月29日市場在沒有任何先兆的情況下，大跌5%，其後雖然是重拾升勢，但是沖高到3478點後，股指開始了連續的下跌，在毫無支撐的3000點被擊穿後，市場的恐慌達到極點，2900到2800點屢屢被擊穿，新股上市數日中國建築和光大證券就面臨破發危機，一時之間，彷彿又回到了08年的熊市氛圍中。
經濟的復甦是確定的，方式或有不同。
種種跡象顯示，經濟復甦才剛剛開始，無論復甦的形態是V型、U型還是螺旋形、波浪形，總的趨勢是向上的，這一點毋庸置疑，我們不能要求每個月的數據全部都要超預期，為了實現保八的目標，四季度GDP增速上2位數已經是大概率事件。在宏觀上，大的趨勢基本上沒有發生變化，經濟數據的大幅上揚是確定的。
9月行情預測:未來市場的核心區域在2650---3300點之間。
對於9月行情的展望，我們認為趨勢性研判在投資決策中的作用不言而喻。在三季度策略報告中，我們曾提出市場的核心區域在2650—3300點之間，過去兩周的市場調整已經相當程度上消化了政策微調和流動性適度收縮的利空，目前指數又回到了這一區間，市場經過這次洗禮，又從超預期的樂觀情緒中一下子回到保守的預期之下，有些矯枉過正，總的來看目前的上市公司業績支撐3000點的能量還是有的，市場短期還要經受震盪的考驗，直至到達均衡區間，促使市場轉好的催化劑來自於9月上旬公布的新一期經濟數據的披露。
9月投資策略：明確以盈利為主導。
在判斷9月市場行情走勢的基礎上，我們認為目前的組合倉位應該有所謹慎，在看好經濟的同時，要謹防數據的披露風險帶來的「過山車」行情,所以股票型組合的倉位建議維持在50%—80%之間，注意防禦短期風險。
板塊方面，我們在此強調要以企業盈利為主導：1、尋找業績比較確定的上市公司，其中醫葯和零售等抗周期性的防禦品種，是目前震盪行情較好的避風港；2、關注未來兩到三年盈利穩定高增長的公司，在被市場錯殺時，是良好的買點，這類公司具備較強技術研發能力和創新精神或者具備資源獨占優勢優先考慮；3、主題機會例如創業板和軍工，能力較強的趨勢投資者可根據實際情況作出選時操作。
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華泰證券研究所：A股市場先抑後揚 估值水平繼續下降
從市凈率和市盈率的歷史角度看，目前A股市場估值水平基本合理。
以2009年8月21日收盤價計算，整個A股市場的市凈率為3.39，較前一周有所下降，為歷史市凈率的45.41%分位數，略低於歷史市凈率的中位數3.53。整個A股市場的市盈率為38.51，較前一周有所下降，為歷史市盈率的39.69%分位數，略低於歷史市盈率的中位數42.11。
從極高市凈率（市凈率大於10）個股佔比看，A股市場估值處於平均水平之上，但還未進入頂部區域。目前極高市凈率個股佔比為7.88%，為其歷史值的54.80%分位數，低於其歷史值的75%分位數13.77%，與其臨界值25%還有一定的距離。
從極高市盈率（市盈率大於100）個股看，目前市場估值水平已接近頂部區域。目前極高市盈率個股佔比為16.51%，為其歷史值的59.30%分位數，略低於其75%分位數19.35%，與其臨界值28%還有一定距離。
從市凈率水平看，金融服務和黑色金屬等19個行業估值水平基本合理；醫葯生物、機械設備和有色金屬3行業估值水平較高；食品飲料行業處於高估水平。沒有行業處於較低或低估水平。
從市盈率水平看，信息服務行業處於低估水平；金融服務、醫葯生物和採掘3個行業的估值水平較低；房地產、餐飲旅遊和機械設備等9個行業估值水平基本合理；綜合和交運設備兩個行業估值水平較高；農林牧漁、輕工製造、交通運輸、黑色金屬和化工5個行業處於高估水平；公用事業、有色金屬和電子元器件3個行業的凈利潤為負。
綜合市凈率和市盈率，與歷史水平比較，金融服務行業估值水平較低。金融服務行業的市凈率為2.96，為其歷史市凈率的26.20%分位數；其市盈率為21.48，為其歷史市盈率的11.98%分位數。
綜合市凈率和市盈率，與歷史水平比較，有色金屬行業估值水平較高。有色金屬行業的市凈率為5.51，為其歷史市凈率的86.68%分位數；有色金屬行業在2008年2季度至2009年1季度間的凈利潤為負。
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□金百靈投資 秦洪
本周A股市場出現了在震盪中重心有所下移的趨勢，相伴而來的是成交量的迅速萎縮，似乎表明滬深兩市短線將面臨著進一步調整的壓力。但盤面顯示出投資機會依然多多，那麼，如何挖掘這些投資機會呢？
近期A股市場雖然窄幅震盪，但盤面顯示出熱點正在切換中。因為在本周，凡是有著強勁業績支撐的品種出現了持續震盪走高的態勢，比如民爆股的南嶺民爆(29.66,-0.27,-0.90%，論股堂)、雷鳴科化(19.92,-0.28,-1.39%，論股堂)，汽車股中的一汽夏利(10.32,-0.09,-0.86%，論股堂)以及汽配股的銀輪股份(20.35,1.22,6.38%，論股堂)、寧波華翔(14.81,0.76,5.41%，論股堂)等，他們均創出了年內新高，說明主流資金正在傾注精力去推動那些行業景氣樂觀的龍頭品種。
由此不難看出，當前資金面雖然有所緊張，雖然成交量有所萎縮，但市場卻暗流潛涌，正在醞釀著新的領漲主線，即從原先的主題投資領漲主線向業績成長為領漲主線過渡，前者的主題投資主要是低碳經濟以及創業板的以小為美的選投思路。而近期將逐漸轉向那些行業景氣樂觀的品種，汽車股、民爆股、汽配股、電器股等品種均如此。
與此同時，市場在漲升過程中漸現兩大投資主線，一是年報業績預期主線。目前市場已進入12月中旬，意味著上市公司的業績已塵埃落定，部分先知先覺的資金對年報業績預期會有所布局。這其實在本周盤面中已得到佐證，因為本周A股市場雖然出現調整，但小市值品種依然活躍，不僅僅是中小市值新股持續表現，雅緻股份(32.77,-1.82,-5.26%，論股堂)、鍵橋通訊(38.44,-2.74,-6.65%，論股堂)等品種就在本周成為明星股，而且還在於江南化工(43.50,-0.38,-0.86%，論股堂)等業績高成長的小市值品種也漲幅居前。此類個股的優勢在於既擁有年報業績浪的高含權題材預期，也擁有業績可能超預期的題材預期，這自然更適合實力並不太雄厚的新增資金的選股思路，如此就意味著年報業績主線依然將成為牽引多頭資金注意力的熱線。
二是通脹預期主線。因為CPI數據在11月份出現了轉正趨勢，意味著商品價格漲升的預期較為強烈，未來的通脹壓力較為明顯。這對A股市場將形成積極的推動力，比如若CPI持續回升，未來的加息預期就更為強烈。而一旦加息，對於銀行股來說，無疑是一個利好，因為可以提升息差。而且在通脹預期下，金融資產也是典型的抗通脹的武器，所以，CPI轉正給市場帶來了相對樂觀的做多動能。與此同時，通脹背景下，企業產品價格也會上漲，對那些強周期性品種也帶來了業績的提升預期，所以，此類個股也可能成為大盤的後續強勢股。
故在操作中，針對年報業績主線可以關注小市值品種，也可關注今年再融資的品種，比如建峰化工(19.68,0.64,3.36%，論股堂)、雲維股份(20.30,0.21,1.04%，論股堂)等。而通脹預期主線可以關注那些產品價格敏感度較高的品種，興發集團(21.28,0.16,0.76%，論股堂)、ST馬龍(13.01,-0.26,-1.96%，論股堂)、八一鋼鐵(14.50,-0.25,-1.69%，論股堂)、酒鋼宏興(15.63,-0.38,-2.37%，論股堂)等個股。另外，煙台冰輪(13.23,-0.37,-2.72%，論股堂)、九龍電力(10.59,-0.03,-0.28%，論股堂)等業績成長趨勢相對樂觀的品種也可跟蹤
⑶ 人民幣如何走向國際化5000字論文
隨著我國經濟實力的不斷增強和國際貨幣體系改革的不斷深入，人民幣國際化已成為一個日益迫切需要解決的問題。它不僅僅關繫到我國金融創新能否像實體經濟一樣崛起，形成經濟和金融雙輪驅動，而且關繫到國際貨幣體系改革中我國地位提升能否得到主權貨幣強有力的支持，獲得更多的投票權和話語權。21年在韓國召開的G2財長和央行行長會議就國際貨幣基金組織（IMF）改革達成「歷史性協議」，中國持有IMF份額從第6位升至第3位，這對人民幣國際化提出了進一步的要求。
一、人民幣國際化現狀
目前，人民幣國際化已經取得了一些進展，在跨境貿易結算、本幣互換、境外發行人民幣債券和基金、建立境外人民幣迴流渠道等方面都有所推進。人民幣最優貨幣區開始在兩岸四地、華人經濟圈、東亞經合組織、上合組織及周邊國家和地區中逐漸形成和擴大。
1.跨境貿易結算。自28年12月廣東和長三角地區與港澳地區、廣西和雲南與東盟貨物貿易進行人民幣結算試點以來，國內試點的省市已經擴大至2個，跨境貿易結算境外地域已擴展至所有國家。據統計，截止到2011年4月底，我國跨境貿易人民幣結算金額已突破1萬億。[1]可以說，跨境貿易結算既是人民幣國際化帶有標志性的第一步，初步體現了國際貨幣的支付和結算功能。與之同時，跨境貿易結算又是人民幣國際化必經階段，其順利拓展將為今後進一步推動人民幣國際化打下了堅實的基礎。
2.本幣互換。自28年12月我國與韓國簽訂18億人民幣雙邊本幣互換協議之後，29年2月，我國與馬來西來簽署了8億人民幣互換協議；29年3月，我國又與白俄羅斯、印度尼西亞簽署了2億和1億人民幣雙邊本幣互換協議；29年4月，我國與阿根廷簽訂了7億人民幣互換協議。21年6月和7月，我國分別與冰島、新加坡簽署了35億和15億人民幣的雙邊本幣互換協議。2011年4月，我國又與紐西蘭簽訂了25億人民幣的雙邊本幣互換協議。截止到目前，我國已與8個國家和地區簽署了共8285億人民幣的雙邊貨幣互換協議。
3.境外發行人民幣債券和基金。27年6月，國家開發銀行獲准在香港發行第一隻人民幣債券，金額為5億人民幣；到21年8月，共有財政部、國家開發銀行、中國進出口銀行、中國銀行、交通銀行、建設銀行、匯豐銀行及東亞銀行等8個金融機構在港發行了近4億元的人民幣債券；[2]截止到2011年4月底，在香港發行的人民幣債券金額已達84億元人民幣。[3]境外人民幣基金也於21年8月開閘，海通證券在香港發行了首隻人民幣基金，金額為5億人民幣；之後，恆生銀行、工銀亞洲和建銀國際都在香港發行了人民幣基金。境外人民幣債券和基金的發行，為境外人民幣提供了投資和迴流內地的渠道，進一步刺激了人民幣在境外的支付、結算和流通。
4.有條件開放銀行間債券市場。21年8月17日，中國人民銀行發布《關於境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，允許香港、澳門人民幣業務清算行、跨境貿易人民幣結算境外參加銀行和境外中央銀行或貨幣當局在核準的額度內投資銀行間債券市場。據統計，截止到2011年3月，包括中國銀行香港分行、中國銀行澳門分行兩家港澳人民幣結算行在內，獲准進入銀行間債券市場的境外機構已接近2家。[4]這個舉措為境外合法獲得的人民幣資金進一步提供了投資和保值增值渠道，增強了境外機構持有人民幣的信心。
5.一些國家開始接受人民幣作為匯率指數貨幣、結算貨幣和儲備貨幣。25年4月，歐洲央行在歐元指導匯率體系中增加了人民幣等7種貨幣；25年11月，印度央行在調整匯率指數時將人民幣納入匯率指數的一籃子貨幣；在蒙古，目前人民幣已經占據了貨幣支付、結算和儲備6%的份額。這體現出一些與中國貿易較多的國家開始認可和接受人民幣。隨著我國經濟實力的不斷增強、國際影響力的不斷增大，一些周邊國家開始將人民幣作為儲備貨幣。26年12月，菲律賓對外宣布將人民幣作為央行儲備貨幣，這是人民幣第一次被其它國家列為儲備貨幣；21年9月，馬來西亞央行也開始買入人民幣計價債券作為其外匯儲備。據不完全統計，目前人民幣充當國際支付手段的流通量，包括邊境貿易、旅遊貿易、人民幣結算貿易與國際周轉及境外留存大約已近萬億。可以說，人民幣正在逐步被其它國家接受和認可，人民幣國際化的外部條件越來越成熟。
二、國際貨幣體系改革為人民幣國際化提供了重要機遇
3年來，我國堅定不移地執行以經濟建設為中心的戰略方針，取得了令人矚目的成就，經濟和金融的快速發展為人民幣國際化奠定了堅實的基礎。與之同時，國際經濟金融形勢發生了巨大變化，國際貨幣體系正處於變革當中，這為人民幣國際化提供了一個難得的機遇。
1.新興經濟體的崛起必然要求改革國際貨幣體系。眾所周知，包括「金磚四國」———中國、俄羅斯、印度和巴西在內的新興經濟體近1年來迅速崛起，佔世界經濟的比重不斷增加，已成為一支重要的經濟力量。從具體數據來看，199年，全球的新興經濟體佔世界經濟總量的比重為39%，到26年，這一比重增加到48%。29年，按照購買力來平價測算，新興經濟體佔全球GDP的份額已升至51.87%。[5]從對世界經濟貢獻率來講，28年新興經濟體對世界經濟增長貢獻率就已超過5%。國際貨幣基金組織預測，21年全球經濟增長率為2.7%，其中發達經濟體增長率為1.3%，新興經濟體增長率則高達5.1%。然而，建立在布雷頓森林體系基礎上的牙買加體系已不能適應21世紀世界經濟發展的需要。該體系設置的原則和框架更多體現的是歐美發達國家的利益，新興經濟體和發展中國家的話語權和投票權沒有充分體現出來，與其不斷上升的經濟地位不相匹配。隨著新興經濟體的崛起，改革國際貨幣體系的呼聲越來越高。
2.美國金融危機和歐洲債務危機進一步推動了國際貨幣體系改革。27年美國爆發的金融危機迅速波及全球，引起了全球金融動盪。隨著金融危機的逐步深入，特別是雷曼兄弟的破產倒閉，美國金融帝國的基石———投行模式受到了質疑和否定，五大投行破產和倒閉了三家，高盛和摩根斯坦利也轉向了商業銀行模式，華爾街一度陷入迷茫。奧巴馬上台執政後，對美國金融體制的改革進一步加劇了政府與華爾街的矛盾。金融危機的影響、忙於自救和內部改革以及內耗的結果必然削弱美國在國際貨幣體系中的地位和控制力。無獨有偶，29年12月始於希臘的歐洲債務危機讓歐洲陷入了同樣尷尬的境地。忙於對深受債務危機困擾的歐元區國家進行援助以及如何幫助它們削減債務、擺脫危機，已成為歐元區主要國家的頭等大事。此消彼長的作用下，西方發達國家經濟出現衰退及實力受損，改變了國際貨幣體系中的力量對比，原有的格局和平衡被徹底打破，這進一步推動了國際貨幣體系改革。
3.國際貨幣體系改革呈現出美元地位下降，儲備貨幣多元化的格局，為人民幣國際化提供了良好機遇。21年2月底，韓國央行公布的報告《美元地位下降，貨幣秩序料進入多貨幣體系》稱，截至29年9月，全球外匯儲備中美元資產的比重已經從1977年的逾8%下降至61.6%，而歐元資產的比重則從1999年的17.9%上升至27.7%。未來5-1年美元仍可能是全球最重要的儲備貨幣，但在更長時期內美元的地位將下降，全球貨幣秩序預計將進入多種貨幣體系。可以看出，國際貨幣體系格局將因美元地位的下降而出現變化，呈現出美元地位下降，歐元地位上升，儲備貨幣多元化的格局。全球外匯儲備中美元下降的比重必將由其它貨幣代替，這對人民幣國際化而言，是一個難得的機遇。
三、人民幣國際化面臨的障礙和風險
分析美元和日元的國際化過程，人民幣國際化將會經歷以下幾個階段和過程：一是人民幣成為重要的國際貿易結算貨幣和在周邊國家廣泛受歡迎的支付、結算和流通貨幣；二是人民幣成為國際金融市場交易的結算貨幣和在國際貨幣體系中具有一定地位的初級硬通貨；三是人民幣成為世界各國普遍看好的國際儲備貨幣；四是人民幣成為像美元一樣的超主權貨幣。然而，人民幣國際化的過程並非一蹴而就，它需要克服各種各樣的障礙和風險。
1.意識形態、社會制度和文化傳統方面的障礙。國際社會中，絕大多數國家認同的是西方文明和資本主義制度，盡管我國在經濟建設上取得了令世界矚目的成就，但許多國家並沒有認同我國的意識形態和社會制度，更多地是將我國的崛起視為潛在的競爭對手，而不是一個合作夥伴。同樣地，我國歷史悠久、具有東方特色的文化傳統與西方文明有著明顯差異，語言、觀念和思維方式的不同無形中會導致溝通的障礙，加劇尋找認同感的差距。因而，人民幣國際化相比較美元、歐元和日元而言，其過程將會更加曲折和漫長。
2.一些既得利益大國的阻撓。在現有的國際貨幣體系中，盡管美元的地位在下降，但作為世界頭號經濟強國，美國是不會輕易放棄自己的霸權地位的，必然會想方設法維持美元的世界貨幣地位，享受鑄幣稅收益，阻撓其它貨幣的崛起。歐元區國家同樣也會如此。而在亞洲，已成為國際硬通貨的日元為維護其在亞洲的貨幣地位，更會將人民幣視為主要競爭對手，千方百計進行打壓和阻撓。因此，人民幣國際化的道路任重而道遠。
3.技術層面的障礙。目前最主要的障礙是資本項目下人民幣未實現自由兌換。盡管我國近年來適當放寬和擴大了外國投資者在中國金融市場上的直接投資規模，在資本流出方面也在逐步放鬆境內居民以及金融機構對海外投資的限制，但這距離人民幣國際化的要求而言還遠遠不夠。當然，考慮到我國的現實情況，在未來一段時期內，人民幣資本項目可自由兌換也不會輕易放開，在這種情況下，人民幣國際化必將給國際資本和金融運作帶來較大的風險考量。此外，人民幣國際化存在的技術障礙還包括與此相關的法律法規和制度建設、思維方式的轉變、金融體系的健全以及金融人才的匱乏等。
4.人民幣國際化面臨的最大風險是一些西方國家和國際金融機構善於運用的「金融戰」或「貨幣陷阱」。令人記憶猶新的是1997—1998年的香港金融保衛戰，以美國索羅斯旗下對沖基金為首的國際炒家大肆作空港元，雖然最後香港政府在中央政府支持下成功地擊退了國際炒家，但也付出了慘重代價。隨著境外結算、流通和儲備人民幣的規模大幅提升，國際資本或熱錢炒作人民幣或人民幣資產的風險也隨之上升。因此，在人民幣國際化過程中，必須防範國際資本利用我國可能存在的金融缺陷或漏洞來作空或作多人民幣，以保持人民幣匯率的相對穩定。同時，也要防範美元、歐元等主要國際貨幣貶值所帶來的陷阱和風險。
四、進一步推動人民幣國際化的相關策略
1.制定人民幣國際化的時間表。這是進一步推動和落實人民幣國際化總體戰略和目標的具體體現，這個時間表既可以是粗放型的，也可以是具體細化的。中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚的「人民幣國際化三步走戰略」就提出了一個時間表：21年至22年人民幣由國內結算貨幣成為重要的貿易結算貨幣，22年至23年人民幣由貿易結算貨幣成為國際金融結算貨幣，23年至24年人民幣由國際金融結算貨幣變成主要的國際儲備貨幣。筆者認為，人民幣國際化的時間表不應簡單地劃分，其進程應與我國制定的國民經濟和社會發展目標相吻合，時間表的制定應與國民經濟和社會發展規劃相結合，也就是說，人民幣國際化的內容應體現在今後若干個「五年規劃」中。這樣，人民幣國際化的進程才能與我國國民經濟和社會發展相適應、相匹配，既不超前，也不落後。
2.在路徑選擇上，我們可以採用政府和民間共同推動的方式，多層次、全方位地推動人民幣國際化。一方面，通過政府制定和完善相關政策，如鼓勵和放寬境內機構和個人進行境外投資；建立境外人民幣迴流的多種渠道，進一步完善境外人民幣迴流機制；適當放寬資本項目下的人民幣兌換等，在政策層面為進一步推動人民幣國際化創造條件。另一方面，通過龐大的民間經貿和金融往來渠道，藉助跨境貿易、承接海外工程、跨國公司境外投資和經營、國際代理、國際租賃、國際保險和直接對外投資，在現實國際經濟往來中推動人民幣在全球范圍內的拓展，逐步侵蝕、擠壓和占據美元、歐元等主要國際貨幣原有的份額和空間。
3.堅持「走出去」戰略與人民幣國際化相結合。「走出去」戰略是我國制定的一項長期國家戰略，它不僅僅關繫到我國經濟健康穩定持續發展，而且也關繫到我國龐大外匯儲備的保值增值問題。「走出去」戰略與人民幣國際化兩者的關系是相伴相生，相輔相成，我們不應簡單地割裂開來。因此，我們在具體執行「走出去」戰略時，既要注意防範可能遇到的各種風險和陷阱，也要藉此機會進一步推動人民幣國際化，充分發揮中投等「主權基金」平台的作用，在對外投資和金融結算中提高人民幣的佔比。如在購買境外資源能源和資產時增加使用人民幣支付，或以貨幣組合方式（即將人民幣與美元、歐元等主要國際貨幣按一定比例組成貨幣組合）支付，鼓勵在國際金融結算時使用人民幣結算等。
4.抓緊建立人民幣離岸金融中心。離岸金融中心（OffshoreFinancialCenter），又稱作離岸金融市場（OffshoreFinancialMarket）或境外金融市場（ExternalFinancialMarket），它是任何一個國家貨幣國際化、全球化必備的基本條件。從歷史上看，無論是美元、日元還是歐元，其國際化進程都離不開離岸金融中心的支持，因此，建立離岸金融中心是人民幣國際化的必然過程。從條件來看，目前建立人民幣離岸金融中心的首選地是香港，無論是語言、文化背景，還是金融基礎、區位優勢，香港都當之無愧，而且，香港與大陸已經建立了較為緊密的金融合作，這為建立人民幣離岸金融中心奠定了良好的基礎。此外，隨著人民幣國際化程度的不斷加深，還應在世界主要金融中心如紐約、倫敦以及我國拓展經貿關系的主要地區非洲、拉美等地建立人民幣離岸金融中心，為人民幣真正實現國際化提供必要的金融基礎設施。
5.大力發展人民幣金融衍生品。發展金融衍生品是避免人民幣國際化過程中產生劇烈波動、分散匯率管理風險的一種較佳方式。但目前人民幣金融衍生品的現狀是境內品種少、規模小，只有人民幣外匯掉期、人民幣利率互換等少量產品；相比之下，境外的人民幣衍生品品種多、規模大、交易活躍，如人民幣無本金交割遠期(NDF)、人民幣無本金交割期權(NDO)、人民幣無本金交割互換(NDS)和人民幣結構性票據(StructuredNotes)等。根據英國《金融時報》的估計，人民幣無本金交割遠期(NDF)日均交易量在3至5億美元之間。[6]在這種情況下，人民幣遠期交易的定價權似乎有旁落之嫌。因此，伴隨著人民幣國際化的進程，我國應大力發展基於人民幣匯率的金融衍生品，如人民幣指數期貨等，掌握人民幣定價權，促進人民幣國際化平穩、健康、有序地進行。
6.組建大型國際零售貿易商，占據國際經貿制高點，掌控國際商品定價權和人民幣結算主動權。在我國日益成為世界製造工廠和世界商品供應商的情況下，不應過度依賴沃爾瑪、家樂福等國際零售貿易商，這容易受制於其渠道。與之相反，我們應組建大型的國際零售貿易商，建立龐大的國際營銷網路和渠道，直接佔領國際市場。這是國際經貿的制高點，通過控制國際營銷網路，可以進一步控制國際品牌市場和國際商品定價權，甚至影響和控制上下游產業及產業鏈的整合。實踐證明，發達國家的商業定價權和市場壟斷網路是其貿易結算、產品與品牌控制的源泉和依據。因此，為進一步推動人民幣國際化，我們應組建類似於沃爾瑪、家樂福的國際零售貿易商，通過其渠道增加人民幣貿易結算量，為進一步擴大人民幣國際市場規模、增強人民幣國際貿易結算的實現機制奠定更好的基礎。
⑷ 我國證券市場的風險分析的論文怎麼寫啊
我國證券市場的系統風險、非系統風險及其成因分析 一、系統風險是我國證券市場的主要風險 我國證券市場目前存在兩大風險： 系統風險和非系統風險。非系統風險是指因個別證券公司的特殊狀況造成的風險。如公司的業績不佳、財務狀況不良信息的披露、工人的罷工、公司領導人的更換、市場競爭中的失敗、派息不合理等。 由於各個上市公司的情況千差萬別，非系統風險具有相互抵消的可能， 所以這類風險，可以通過證券組合來加以避免。 系統風險是指由於某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家稅法的變化、國家財政政策和貨幣政策變化、世界能源狀況的改變都會使股票收益發生變動。由於這些風險來自企業外部，是單一證券無法抗拒和迴避的，它對所有企業的證券都有不同程度的影響，投資者不能通過多樣化投資分散掉，因此，這些風險又叫不可迴避風險或不可分散風險。 根據有關人士對我國上海證券市場風險的實證分析結果表明，我國證券市場系統風險在總風險中所佔的比例較大，平均值為 80% ，而在西方的成熟股市中，系統風險在總風險中所佔的比例都較小，平均值一般都低，有的僅為 30% 。由此可見，我國的股市與西方成熟股市的差別。 相反，系統風險在證券市場風險中所佔比例較大， 非系統性風險所佔比例較小， 這必然會導致通過投資多元化來分散和降低風險的空間極其有限，股市投資風險較大。回顧我國股票市場發展的短暫歷史，分析造成股市幾次大起大落的原因，也可以證明我國證券市場的風險主要來自系統風險。 系統性風險包括政策風險、周期性波動風險、利率風險和市場風險等。就我國實際情況來看，最大的系統性風險主要來自政策風險。政策風險是指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出台，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。 二、我國證券市場系統風險成因分析 有關部門過多地採用政策手段干預，加劇了證券市場系統風險。由於我國的證券市場是在計劃經濟體制下由政府催生的，而相對於西方證券市場百年興衰發展史來說，且僅有二十多年的歷史，還是一個新生的、不成熟的嬰兒。人們對證券市場發展的規律認識不足、各種法規體系還不健全、不完善，管理手段不充分，再加上管理體制本身的局限性、市場競爭的無序性、信息的壟斷性以及運行方式的不規范性等因素的存在，單靠證券市場自身力量無法按照市場經濟規律要求運行，這就決定了政府必然較多地、更容易地使用政策手段來干預市場，「政策市」即色彩很強。 由於監管層次單一，還沒有形成政府、證券業本身及社會等多個層次的監督體系，並且監管缺乏足夠的透明度，一般投資者事先很難預測股市政策變動的情況，從而造成很大的風險。(2006 年等年份股票市如一場疾風暴雨大起大落，就是因為政府政策、政府幹預、市場消息等人為因素的影響，引起股價上躥下跳，股價並沒有體現出上市公司的經營管理狀況與財務指標等非系統因素的影響，其結果是中小股民受到最大的損失。從股市過去走勢與經濟發展不協調也可以證明這一點。這也是有關人士為什麼說我國的股票市場是典型的、封閉的政策市場的原因)。 證券市場的功能定位加大了系統風險 一般而言， 證券市場有資源配置、企業融資、對資本資產的風險收益進行合理定價等基本功能，其中最重要的是資源配置功能。在我國由於證券市場不發達，對證券市場功能定位主要局限在幫助國有企業轉換企業經營機制、 國有企業籌資解困等。 正是過於強調了證券市場的籌資功能，忽略了證券市場的其它功能，導致部分上市公司不思進取，考慮更多的是怎樣索取，通過發新股、配股、增發新股和發行可轉換公司債券方式，變著法向投資者圈錢，把股市圈來的錢當作免費大餐，投資者長期持有，不僅賺不到錢，還要接受上市公司的不斷盤剝圈錢。上市公司的短期行為雖然解決了資金不足的燃眉之急，但卻為日後再籌資以及股市的健康發展帶來了巨大的隱患，也加大了系統性風險。這就客觀上加大了系統風險。 退出機制不到位導致過度投機 近年來，在證券市場上有一個奇怪的現象就是投資績優股賺不了錢，而投機垃圾股能賺到錢。原因在於大搞資產重組，實實在在出現了一些「烏鴉變鳳凰」的案例。正是在這種誘惑下，兩市大炒重組股，不管真真假假，只要有重組的可能就大炒特炒。然而，真正能重組成功的案例數量卻非常少，比例相當低。但暴炒的結果卻給投資者造成一種錯誤的理念，投資績優股賺不了錢，投機垃圾股能賺大錢。 正是因為退出機制不到位， 才使常年虧損的上市公司具有所謂的「殼資源」 價值，於是市場中很多早應摘牌的企業，不但沒有被市場淘汰，反而總能屢屢起死回生，成了「莊家的寵兒」。在新規定的退市和恢復上市辦法中，可以說寬松得不能再寬鬆了。 管理層不但給了虧損公司一年的寬限期， 而且同時又規定只要公司重組後盈利，就可以摘掉虧損的帽子，獲得重新籌資能力。正是新規定的出台，使奄奄一息的虧損一族大漲，其原因是投資者認為既然獲得寬限期，那麼必然能重組成功，所以寄希望在「資產重組」上大賭一把，因此忽視了市場風險的存在。這其中的投機成分足可見一斑。這在客觀上損害了理性投資者的利益，打擊了他們的積極性，使他們不再相信所謂的正確的投資理念，客觀上也誤導了人們對政府政策的理解。 購買垃圾股能賺錢的財富效應，使投資者認識趨同，紛紛轉向垃圾股，使股市的系統風險越積越大。因此，要解決這一問題，就必須盡快實施退出機制，對大幅虧損股票要堅決摘牌，不搞「起死回生」，真正作到公平競爭、優勝劣汰，才能為股票市場朝著健康、理性的方向發展創造一個良好的外部環境。查處不力，加劇了系統風險。 有關部門監管不嚴，盡管我們制定了不少的法律、法規和管理條例，這對維護二十多年來股票市場的發展秩序起到了非常重要的作用。但同時，我們也應該注意到，現行的法律和法規在實際貫徹執行方面還存在不足，執法力度還很不夠。主要表現在：現行的法律對於約束上市公司恪守投資承諾軟弱無力，使上市公司在資本市場上的行為基本上是隨心所欲，為所欲為。 如大慶聯誼利用財務公告誤導投資者，至今沒有受處罰；深華源公開違反會計准則做假帳，至今沒有被立案審查；億安科技、水仙股東起訴上交所和證監會，操縱股價造成投資者損失，管理層至今沒有一個明確的態度等等。在此我們不討論責任的歸屬問題，而是分析產生這種結果的根源，這就是監管不嚴，查處不力。這樣，無論是上市公司， 還是投資者都無法在一個市場游戲規則健全，能夠完全實現公開、公平、公正原則的環境中參與交易，其結果不僅損害了投資者的利益，也損害了資本市場的發展，加劇了系統風險。 因此， 我們必須從戰略高度上重視資本市場的法制建設問題。企業資金入市助長了股市過度上漲，1993 年證券市場資金准入的制度創新步伐明顯加快，允許國有企業、國有控股公司、上市公司以戰略投資者身份入市， 允許保險公司資金入市，允許券商的增資擴股資金、股票抵押貸款資金和從銀行拆借市場獲得資金入市，對於溝通貨幣市場和資本市場，推動股市發展有積極的作用。但應看到，允許企業資金入市，可 以使資金面變得寬松，但如此寬松的一個負面效果在於投資者忽視股市的基本面風險，上市公司增加股票投資的同時也增加了股市泡沫風險，不僅損害了大眾投資者的利益，而且也將自己的業績風險暴露在股市泡沫風險面前。 在實業投資前景不好、實際稅負較重、企業邊際利潤很小，而證券市場投資一級市場的投資收益率高達200%， 又幾乎沒有風險，二級市場投資風險目前也並不大的情況下，使證券投資對資金的吸引力遠遠大於實業投資。允許企業資金入市，為資金名正言順流入股市打開了方便之門。於是，很多貸款特別是一些大企業的貸款，只在企業內走上一圈，很快就進入市盈率可觀的股市。貸款資金用於「炒股」 雖金額並不太大， 但發生額卻不小。據測算，股票抵押貼現，券商透支，銀行融資，放大了系統風險數倍。一些上市公司收1益的來自戰略投資人，一些上市的實業公司甚至轉向資本運營公司，從價值創造者變成了價值評估者， 就是這種情況的最好證明。 由於受目前各種市場和市場因素的潛在影響，新股發行定價市場化在客觀上會導致新股發行市盈率過高，使上市公司獲得超額認購資金，這又使發行價走高成為必然趨勢。再就是更多的上市公司為了獲得較多的募集資金，在招股說明書中空列項目，在得到資金後，又變更募集資金投向，更多的上市公司則直接將 錢交給券商炒股票，助長了股市泡沫。三是部分上市公司由於難以處理超過計劃的那部分資金，出現募集資金被閑置浪費的現象，違背了新股發行定價市場化的初衷，也不利於充分發揮證券市場對社會資源進行優化配置的功能。四是目前股權結構非流通股居多，流通股發行價越高，與非流通股的成本價相差越大，將來 國有股按市場價減持的阻力就越大。五是當市場機制不靈時，市場化就成了無政府化的代名詞。其結果是： 發行價高、上市首日開盤價高、上市首日換手率高的三高現象，使上市公司圈錢之風愈演愈烈， 二級市場失血狀況越來越嚴重。造成信息不對稱，加大了系統風險。 市場信息披露制度不完善 信息披露制度已成為證券市場制度不可分割的組成部分，世界上任何一個國家的證券法規都在信息披露方面做出了相應的規定，我們國家也不例外。目前我國證券市場信息披露的框架已基本形成，並逐步走向規范化、法制化和國際化，極大地促進了證券市場的發展。但相對於迅速發展起來的證券市場而言，上市公司信息披露的管理相對滯後，存在許多不盡人意的地方。 這主要表現在：信息披露的非主動性；信息披露的隨意性；信息披露的滯後性和不連慣性；信息披露的虛假性、信息披露的不規范性。由此造成投資者和投資者之間以及投資者和上市公司之間因掌握信息量的多少、內容的真假、時間上的先後不同對同一上市公司的股票價值做出不同的反映和判斷。由於對新信息的產生及其客觀性、真實性和有效性很難預期，買賣雙方對證券產品的價值變化的判斷就很不確定，雙方信息的不對稱狀況十分容易引起價格操縱，導致證券產品價格的嚴重扭曲，由此造成證券市場上供求雙方大量的非理性投機。 這一方面直接損害了投資者的利益， 另一方面也加大了證券市場的風險。 加大了系統風險。 上市公司法人治理結構不完善 資本市場對上市公司最基本的要求是所有權與經營權相分離。要求上市公司是一個有國家法律保護的、制度嚴謹的分權——制衡體系，通過一系列委託代理關系建立規范的法人治理機制，維系公司各利益相關者之間的平衡。從目前情況來看，部分企業改制只不過是新瓶裝舊酒換個形式罷了。主要表現在：所有權與經營權不分，國有資產所有者嚴重缺位，和由此產生的代理問題， 作為公司代理人的經理人員缺乏長期的激勵機制；股權結構畸形，難以保護中小股東的利益。 由於在我國的國有企業中，股東大會、董事會及經理人員三者之間的責、權、利制度安排難以規范和統一，其結果是，董事會形同虛設，起不到應有的作用；董事長和總經理一肩挑，行為不受監督和約束，甚至凌駕於董事會之上，獨斷專行等等。 上市公司治理結構不完善 上市公司與原有母體之間形分實合，在人員、資產、財務方面難分彼此，界限模糊，有著千絲萬縷的聯系。盡管是兩個獨立的經濟實體，但在經營管理過程中，由於其間千絲萬縷的聯系，資產、財務不分彼此， 完全是一筆糊塗帳，這就給了某些別有用心的大股東以可趁之機。如幸福實業 20億多萬元資產被集團私自拿去抵押，三年來公司居然不知情。更奇怪的是絕大多數擔保不要說沒經過董事會討論，甚至連董事會也不知道。然而，即使上市公司與集團明明白白地實行了「三分開」，部分上市公司也難逃「搖錢樹 」的下 場。因為在多數公司仍然是「一股獨大」。 在這種特殊的股權結構情況下，容易出現內部人控制，難以形成有效的公司治理結構，將中小股東玩弄於鼓掌之間也就不足為奇了。 分析中國證券市場的種種系統性風險，我們不難發現，股票市場最大風險，不是莊家做市炒股票，而是市場交易規則不健全，政策不完善，是管理層重大政策出台時不能確保投資者同一時間獲知，導致上市公司與莊家相互勾結進行內幕交易，而監管部門不及時查處違規、涉嫌犯罪的行為所帶來的風險。投資者在一個 交易規則不健全的市場參與沒有完全實現公開、公平、公正的游戲， 其系統性風險有多大是可想而知的。 當然， 我國證券市場的系 統風險是在特定時期和環境條件下產生的，是不可避免的，但我 們不能因此說存在的就是合理的， 採取無為而治的態度。 事實上， 我國證券市場的系統風險是可以控制和化解的。
⑸ 中國現代市場經濟論文4000字
中國產業經濟學的回顧與展望
產業經濟學屬於經濟學中應用經濟學下設的一個二級學科。其內容體系包括產業結構、產業組織、產業布局、產業關聯、產業政策、政府規制與反壟斷等主要領域。在國外，關於產業經濟學的內容體系，一直存在寬派與窄派兩種理解。以英國為代表的寬派認為產業經濟學除了產業組織理論以外，還包括產業結構理論等內容。而以美國為代表的窄派堅持認為產業經濟學就是產業組織學。在中國，基本上是按照寬派來理解的。
一、中國產業經濟學科發展階段的回顧
從總體上說，產業經濟學作為在中國一門經濟學分支學科，始於改革開放之後，與國際產業經濟學主流接軌的產業經濟學研究，至今不過十多年的時間。其間經歷了從部門經濟學（工業經濟學、農業經濟學、商業經濟學等）向以產業結構經濟學為主，到現在以產業組織理論為主的演化過程。
中國產業經濟學的發展之所以形成這樣的軌跡，是與中國經濟社會特定的發展狀況，以及人們對產業經濟理論的認識相關的。中國的產業經濟學學科體系是20世紀50年代從前蘇聯引進的，那時「產業」的概念主要指計劃經濟中的行業或部門，學科專業相應地也設立了農業經濟學、工業經濟學、商業經濟學等門類，但沒有明確的「產業經濟學」名稱。直到改革前，一直缺乏對產業組織理論進行系統的研究，幾乎處於停滯狀態。但由於在經濟建設中我們仍然遇到與產業組織有關的一些問題需要加以解決。因此，經濟學界還是在不自覺的狀態下，對產業組織問題在蘇聯範式下進行過一些分析和研究，如對工業經濟領域的社會分工和專業化生產與協作問題、對工業生產的聯合化和集中化等問題所進行的研究。總的來看，在計劃經濟條件下，中國沒有嚴格意義上的產業經濟學研究。以市場經濟運行為制度背景的產業經濟學，在改革開放以前是不可能得到發展的。
第一階段：產業結構經濟學為主導的產業經濟學起步階段（20世紀80年代）
20世紀80年代，產業經濟學在中國迅速成為經濟學界的顯學之一，但其研究對象，卻不是國際上作為主流的產業組織理論，而是與日本相似的產業結構經濟學。長期的計劃經濟使中國的產業結構陷入極為失衡和不合理的境地，調整這種產業結構，使國民經濟走出瀕臨崩潰的境地，成為當時決策當局和整個社會最為關心的問題。
從計劃經濟向市場經濟過渡，中間必然經歷一個政府主導型經濟階段。在政府主導型經濟中，政府如何採用非指令性計劃的手段有效地控制經濟運行，是決策當局極為關心的問題之一。產業政策成為當時決策當局認可的調控經濟的重要政策手段。日本經濟的迅速崛起，以及80年代國際經濟學界對「通產省奇跡」的稱贊，使正處於困境中的中國看到了一個似乎可資模仿的樣板。當時的很多學者和政府官員都認為，借鑒日本產業結構調整的經驗，對中國擺脫經濟困境，實現經濟振興，是完全必要的，也是可能的。正是在以上社會經濟背景下，當時中國的產業經濟學研究，借鑒了日本產業結構經濟學的理論，形成了以研究產業結構調整及其政策為主的產業經濟學研究體系。中國社會科學院工業經濟研究所、國務院發展研究中心、中國人民大學工業經濟系等研究機構是這一時期產業結構與政策的研究重地。
第二階段：西方產業組織理論引進吸收階段（20世紀80年代中後期）
西方國家產業經濟學的主要內容是產業組織理論。產業組織理論研究在英美國家已經有了一個多世紀的歷史。這個理論起源於劍橋大學教授馬歇爾提出了「馬歇爾沖突」,即自由競爭與規模經濟和壟斷的兩難選擇問題。後經1933年的「壟斷競爭革命」，到1959年產業組織理論創始人之一的哈佛大學教授貝恩《產業組織》一書出版，標志著產業組織理論的正式誕生和產業組織理論哈佛學派的形成。此後，在20世紀60年代到80年代，又催生了產業組織芝加哥大學——加州大學洛杉磯分校學派和新奧地利學派的興起。最早介紹到我國的產業組織著作是美國學者W.G.Shepherd的《市場勢利與經濟福利導論》，該譯著於1980年出版時並未引起學術界的注意，更談不上深入研究了。1985年，中國人民大學經濟學教授楊治編著的《產業經濟學導論》出版，是國內第一本以產業經濟學為名的著作，在國內影響較大，而且它影響了以後的產業組織經濟學的內容體系和研究框架，至今還在影響著中國。1985年，世界銀行經濟發展學院和清華大學經濟學院聯合舉辦經濟管理講習班，編印了《產業組織經濟學》，比較系統地對西方產業組織理論進行了介紹。1988年，日本學者植草益的《產業組織論》出版，成為國內第一本系統介紹國外產業組織理論的譯著。隨後，國內又陸續翻譯出版了幾本西方學者研究產業組織的著作，如丹尼斯·卡爾頓和傑佛里·佩羅夫著的《現代產業組織》、J.施蒂格勒的《產業組織與政府管制》等著作的翻譯出版，對我國產業組織研究在中國的興起起到了很大作用。
在學術界積極引進國外產業組織理論的基礎上，中國經濟學家也開始嘗試運用產業組織理論範式對中國現實產業組織問題（特別是壟斷與競爭問題）進行研究。蔣學模主編的《社會主義政治經濟學》專門設了一章「社會主義經濟中的競爭與壟斷」。谷書堂主編的《社會主義經濟學通論》也大量討論了競爭與壟斷問題。1988年出版的胡汝銀的專著《競爭與壟斷：社會主義微觀經濟分析》，完全以中國經濟的競爭與壟斷為研究對象，蔣學模評價該書「是我國第一部系統地研究社會主義競爭和壟斷的專著，填補了一個空白點」。1989年出版的鄒東濤和楊秋寶的專著《經濟競爭論》，系統論證了中國經濟競爭模式問題。與此同時，《經濟研究》1987年第10期發表了史正富的論文《產業組織的轉換與產權制度的改革》，《經濟研究》1988年第10期發表了陸德明的論文《改造產業組織，建立壟斷競爭市場》，復旦大學課題組發表了《通過產業組織的改革與創新，建立社會主義壟斷競爭市場》等專著和論文，開創了運用產業組織理論範式對中國現實產業組織問題（特別是壟斷與競爭問題）進行研究的先河。但在20世紀90年代以前，中國產業經濟學界對產業組織理論的研究還是個別的和初步的，還沒有出版一本產業組織專著，屈指可數的研究成果所涉及到的產業組織問題也是夾雜在其他問題當中。
第三階段：中國產業經濟學的初步形成階段（20世紀90年代）
20世紀90年代以後，隨著中國改革開放的深入和明確提出建立社會主義市場經濟的改革目標，壟斷與競爭之間以及競爭與效率之間的關系逐漸成為中國經濟發展中的突出問題，並日益引起學者的關注，因此產業組織理論研究成為產業經濟學研究的主要內容。這一時期出現了一批產業組織研究成果。1990年，陳小洪、金忠義出版的《企業市場關系分析——產業組織理論及其應用》是針對國內讀者的第一本系統介紹產業組織理論和國外產業組織狀況的專著。1991年，王慧炯主編的《產業組織及有效競爭——中國產業組織的初步研究》與1993年馬建堂的《結構與行為——中國產業組織研究》於1994年同時榮獲了第六屆孫冶方經濟學獎。1994年，夏大慰編寫的《產業組織學》是國內第一部系統介紹和分析產業組織理論、方法以及產業組織政策的教材。此外，《經濟研究》等期刊也發表了不少有關產業組織的論文。1997年，國際上最流行的泰勒爾的教科書《產業組織理論》和美國經濟學家丹尼斯·卡爾頓等著作的《現代產業組織》的中譯版均被出版。其中《產業組織理論》的最大特點是應用博弈論和信息經濟學方法分析產業組織問題，為中國產業經濟學界帶來了新的分析方法，從此，應用博弈論和信息經濟學方法研究中國產業組織問題的文獻逐漸增多。總之，這一時期的研究趨於多樣化，在研究的理論框架上，既有在西方正統的產業組織理論的SCP分析框架內展開的分析論著，也有在新制度經濟學和公共選擇理論的框架內進行分析的成果；在研究方法上，規范性的分析在減少，實證和案例分析的論著增多；在分析的廣度上，既有綜合性分析，又有行業分析和專題性研究；在研究內容上，有關市場進入與退出、反壟斷、政府規制、壟斷行業引入競爭機制問題都不斷地進入了經濟學家的視野和研究工作，可以看出中國產業組織理論體系已初步形成。
第四階段：產業經濟學研究的繁榮階段（21世紀至今）
進入新世紀以來，中國按照國際上通行的產業經濟學研究範式進行的研究越來越多，這標志著中國產業經濟學的研究漸漸與國際主流接軌。SCP分析框架是中國學者研究產業組織使用的主要研究工具，較多的研究者以中國經濟轉軌作為研究背景，引入制度變數，對特定產業的市場結構、企業行為和市場績效之間的相關性進行實證檢驗。隨著研究的深入，產業經濟學的研究開始針對國際貿易、金融、保險、證券、中介機構、出版等具體行業領域進行研究。此外，隨著社會主義市場經濟改革進程的深入，深化壟斷行業改革和反壟斷、政府規制體制改革、產業競爭力等問題日益引起學術界的重視，這方面的成果開始大量涌現。
產業經濟學繁榮與深化還體現在專業學術團體和專業期刊的繁榮上，國內目前有2個全國性的學術研究團體——中國產業經濟學會、中國工業經濟學會。主要專業出版物有《中國工業經濟》、《產業經濟研究》、《產業經濟評論》、《中國產業組織評論》、《產業組織評論》和《規制與競爭前沿問題》。在國外，眾多國際一流的經濟學家包括諾貝爾經濟學獎得主都活躍在產業經濟學領域，產業經濟學領域的論文在《美國經濟評論》等世界頂級經濟學期刊中佔有相當大的比重。在中國，產業經濟學經過30年的發展得以迅速普及和提高。中國經濟學界的頂級期刊《經濟研究》大量刊載有關產業經濟學領域的論文，其研究成果對政府產業政策、反壟斷法、反不正當競爭法、價格法、WTO新一輪談判（貿易與競爭議題）、壟斷行業改革等有很大的促進作用。
在學科建設上，中國人民大學、南開大學、廈門大學、中央財經大學的應用經濟學一級學科（覆蓋產業經濟學）和復旦大學、暨南大學、北京交通大學、東北財經大學、山東大學、西安交通大學的產業經濟學科為國家級重點學科。全國擁有產業經濟學博士學位授予權的單位有30家，擁有產業經濟學碩士學位授予權的單位達到172家（含上述30家）。此外，產業經濟學的分析範式和方法已經滲透和體現到法學、公共管理學、社會學等學科內容中。可以說，如果說經濟學已經成為社會科學中的「顯學」，那麼，產業經濟學則是經濟學中的「顯學」，成為研究生學科專業中的熱門專業。1996年，中國國務院學位委員會公布了新的研究生專業學科目錄，正式把產業經濟學列為應用經濟學一級學科下的二級學科，與國民經濟學、區域經濟學、財政學、金融學、國際貿易學、勞動學、統計學、數量經濟學、國防經濟學、勞動經濟學並列為應用經濟學的組成學科，這也標志著中國產業經濟學在學科設置上與國際慣例逐步接軌。目前，產業經濟學已成為中國綜合性大學經濟學類、工商管理類專業和財經類院校學生的專業必修課。但隨著研究生學科專業目錄的調整，產業經濟學何去何從，目前爭議分歧很大。但有一點可以肯定，無論產業經濟學在學科目錄上的歸屬如何調整，產業經濟學理論與方法已經較為普及，對產業經濟學的研究一定會繼續深入下去，產業經濟學對推動經濟學的進步和推動中國產業經濟振興的作用會越來越大。
二、中國產業經濟學學科發展的展望和建議
（一）學科內容應進一步凝練和集中
目前，在產業經濟學學科建設上，由於內容體系沒有界定清晰，導致學科之間相會入侵，不僅其他大量的學科入侵產業經濟學領域，產業經濟學也大量入侵其他學科領域。如有些大學在管理科學與工程專業中，設有產業組織研究方向；如發展經濟學專家大量研究本屬於產業經濟學范圍的自然壟斷產業的競爭和規制問題；如有些大學在產業經濟學專業博士和碩士招生中，設有產業核算（會計學）、產業管理（企業管理學）、區域經濟、國際貿易、體育產業、品牌管理、期貨貿易、信息系統與電子商務、消費經濟等研究方向，均是普遍反映的現象。
（二）產業經濟學研究水平有待提升
中國產業經濟學界在市場結構研究方面，對我國市場結構的規模經濟和范圍經濟水平、集中度和進入壁壘的實證性研究明顯不足，無法深入了解市場結構對企業行為進而對市場績效的影響；在企業行為研究方面，多數成果是沿著市場結構——企業行為——市場績效這樣一種分析範式展開研究，忽略了產權結構、治理結構、技術結構、業務結構等相關因素的深入分析。在市場績效研究上，多數成果對績效缺乏全面性和動態性的了解，忽略了績效是一個長期的過程和綜合的結果。在研究方法上，一方面，我們要看到已有的成果研究方法較為落後，只有定性研究，缺乏實證研究，博弈論方法和計量分析方法等目前尚未被產業經濟學研究者廣泛採用。對於產業經濟學來說，不重視對計量分析和統計研究，確實很難取得高水平的研究成果。但與此同時，我們也要防止產業經濟學研究中「數學崇拜」現象，把簡單問題復雜化，「用眾所不知的語言講述眾所周知的道理」，以至於有的經濟學家發出「經濟學將興於數學也必將於數學」的感慨。因此，在今後的產業經濟學研究上，一方面需要注重形式上的規范化，同時也要強調在規范化的背後，選題是否重要，方法是否恰當，結論是否可靠等「問題導向」。相信伴隨著中國國際經濟地位的不斷提升，隨著學術界研究基礎和研究方法的提高，中國產業經濟學「命題本土化，方法規范化，水平國際化」的「三化」趨勢和特徵一定會越來越明顯地呈現出來。
（三）產業經濟的現實問題應受到關注
1. 產業經濟學的基本范疇研究
產業經濟學一些基本的界定和實證檢驗一直缺乏深入研究。以傳統的自然壟斷為例，人們都在廣泛使用自然壟斷概念，可究竟何謂自然壟斷，自然壟斷在質上和量上如何界定，自然壟斷的產業范圍是什麼等等諸如此類的問題在國內外學術界始終是模糊不清的，以規模經濟和范圍經濟定義自然壟斷，不僅自身難以邏輯一致，而且也難以解釋活生生的自然壟斷產業以引入競爭為主題的改革實踐。另外，產業組織學基本範式的基本邏輯關系，特別是制度范疇在其中的作用機制，存在著很大的爭議。
2. 結合中國改革開放進程深化對產業結構和產業組織演變規律的研究
目前我國對產業結構理論和產業組織理論基本上是還是「舶來品」，沒有形成自己的產業結構和產業組織理論。改革開放以來，中國經濟發展取得了舉世矚目的成就，被稱為「中國奇跡」。「中國奇跡」背後一定會隱含著中國產業結構和產業組織的演變動力和演變規律，對此問題的研究將會有重大理論創新的空間和可能。
3. 深化壟斷行業改革和反壟斷問題
國外壟斷行業改革已經有了30年的歷史，中國壟斷行業改革也已經有了10餘年的歷史。如何總結國內外壟斷行業改革的經驗教訓，如何確立中國壟斷行業改革的模式和路徑，這些命題自2002年中國共產黨第十六次代表大會政治報告就已經提出，十七大政治報告再次提出，但總的來看，中國產業經濟學界對壟斷行業改革的研究還比較薄弱。《中華人民共和國反壟斷法》即將實施，如何有針對性地禁止和反對形形色色的壟斷行為，對企業集中的審查標准如何確定等這些問題都有待於產業經濟學家提供理論依據。處在迅速發展中的中國物流，存在諸多問題，需要處理好諸多的關系，協調發展。從而，有許多政策性問題需要解決。政府需要制定相應的方針和政策，加強我國物流業的協調發展，使物流業真正成為我國經濟發展新的增長點。概括地說，發展中國的物流業需要採取「協調發展、穩步前進」的八字方針，並採取以下的八大協調政策：
一、現代物流業的基本內涵
物流理念被引入產業界後，其內涵一直伴隨著市場經濟的發展而不斷擴充。短短幾十年間，物流由最初概念的形成、發展和不斷完善，在全球迅速成長為具有無限潛力和發展空間的新型服務產業，並已進入現代物流的發展階段。所謂現代物流業，是指產品從生產地到消費地之間的整個供應鏈，運用先進的組織方式和管理技術，進行高效率計劃、管理、配送的新型服務業。它通過對物流的各個環節，包括運輸、儲存、包裝、裝卸、加工、配送和信息處理等相關活動，進行一體化管理，以達到降低流通成本，提高生產效率，增加企業利潤的目的。因此，國際上通常把降低物資消耗而增加的利潤稱為第一利潤源泉，把節約活勞動消耗而帶來的利潤稱為第二利潤源泉，而把通過降低物流成本挖掘的利潤稱為第三利潤源泉。著名管理權威P.F.德魯克則把現代物流業稱之為尚待開掘的「黑大陸」。
二、現代物流業的基本特徵
雖然物流活動存在已久，但在現代經濟中，物流產業及其所提供的物流服務，與傳統的物流活動或者生產、流通部門從事的物流活動已經有了本質上的區別。具體表現為：第一，現代物流業是國民經濟中的動脈系統，它連接社會經濟的各個部分並使之成為一個有機整體。第二，現代物流業通過對各種物流要素的優化組合和合理配置，實現物流活動效率的提高和社會物流總成本的降低。第三，現代物流業可以為全社會提供更為全面、多樣化的物流服務，並在物流全過程及其各個環節實現價值增值。
三、現代物流業的發展趨勢
20世紀90年代以來，世界現代物流業發展呈現出五大趨勢：一是系統化趨勢。為滿足用戶需求不斷變化的客觀要求，現代物流包含了產品從「生」到「」的整個商品流動過程，形成了一個整體的專業化的供應鏈，物流系統也就成為一個跨部門、跨行業、跨區域的社會系統；二是信息化趨勢。藉助於商品代碼、資料庫的建立和現代信息技術的應用，在運輸網路合理化和銷售網路系統化的基礎上，整個物流系統實現管理電子化，物流業正進入以網路技術和電子商務為代表的信息化新階段；三是專業化趨勢。隨著市場經濟的發展，專業化分工越來越細，生產企業為精幹主業，提高效率，逐漸把物流配送業務交由專業的物流企業去做。第三方物流能夠發揮集約化、專業化的優勢，在更大程度上實現物流合理化，從而節約流通費用，降低成本，提高經濟效益和社會效益；四是倉儲、運輸的現代化與綜合體系化趨勢。倉儲現代化表現為高度機械化、自動化、標准化，組織起高效的人、機、物系統；運輸的現代化則要求建立鐵路、公路、水路、空運與管道的綜合運輸體系；五是物流與商流、信息流一體化趨勢。傳統上，商流、物流、信息流是三流分離的。但現代物流的功能逐步拓展，將商品的交易、產品的位移和信息的傳遞集成在一起，實現了三流合一。
四、我國物流業與經濟發展的協調政策
基於上述分析，發展中國的物流業需要採取「協調發展、穩步前進」的八字方針，並採取以下的八大協調政策：
（一）發展物流業與產業結構調整、優化相協調的政策
物流業作為我國國民經濟的一個產業，在它的發展過程中，必須與我國產業結構的調整、優化相協調。我國物流產業政策的制定，必須實現這一客觀經濟規律的要求。物流業的跨部門和多環節以及服務業態和服務種類的多樣性特點，決定了物流產業的發展與我國產業結構的調整、優化相協調，具有其內在的要求。物流既涉及物流基礎設施建設、物流設備製造業、物流信息業等諸多產業部門，還涉及物流經濟活動中的運輸業、倉儲業、包裝業、貨運代理業、物流咨詢服務業等諸多行業，涉及國家經濟建設和人民生活的方方面面。因此，物流產業政策的制定具有其內在要求：一是物流產業與國民經濟其他產業部門的協調發展。根據產業結構的理論，不同的產業結構有著不同的經濟效益和經濟發展水平。結合大力發展我國物流產業的過程，有計劃地進行我國國民經濟產業結構的戰略調整，優化產業結構，將極大地促進我國國民經濟在更高的水平上穩步發展，促進中國兩個根本性轉變的實現。二是物流產業內部各種相關產業經濟活動的協調發展和資源整合優勢的發揮。經濟學大師們對產業組織有過多方面的深入研究，產業組織理論的先驅者馬歇爾對產業的組織形態進行了分析，美國產業組織理論的鼻祖張伯倫對產業內的競爭與壟斷進行了研究，現代產業組織理論的代表人物貝恩對產業組織的市場效率進行了研究。產業組織理論的研究結果表明，實現產業內的最佳資源分配狀態是產業組織的目標。物流產業作為一種特殊的復合型產業，其產業組織的目標就是使物流產業內部資源得到最有效的整合。我國的物流產業政策，必須反映這兩方面的內在要求，使我國物流產業的發展與產業結構的調整、優化相協調，促進我國產業結構的優化升級，促進我國服務業的進步和發展。
（二）發展物流與工農業生產相協調的政策
我國國民經濟的發展正處在由小康社會向工業化社會、信息經濟時代全面過渡的發展新階段，信息產業已經成為我國國民經濟的支柱產業，現階段，工業仍然是我國國民經濟的主導產業，農業仍然是我國國民經濟的基礎產業。物流業不僅是連接工業生產活動和農業生產活動的橋梁和紐帶，而且是連接工業生產各個部門、各個企業的橋梁和紐帶。通過現代物流經濟活動，應該能夠有效、及時、准確、快速地把農業生產所需要的機器設備、化肥、農葯等各種農業生產資料配送到鄉村，把工業生產所需的各種農產品工業原料、各種工業中間產品配送到工廠企業，使我國的物流產業能夠真正成為有效地連接工農業生產的橋梁和紐帶。因此，我國的物流產業政策在促進物流產業發展的同時，必須與工農業生產的發展相協調，服務於工農業生產，形成高效的現代物流服務體系，使物流產業的成長與我國工農業的發展能夠相互促進，共同發展。現代物流業作為服務業的一部分，在為工農業提供有效的現代物流服務的同時，也將使本身迅速發展壯大起來，成為我國國民經濟的支柱產業。實際上，從經濟分析的意義上說，產業經濟學的配第一克拉克定理，已經給我們描述了現代物流產業進化的未來。
（三）物流基礎設施建設與物流資源整合相協調的政策
我國的「十·五」計劃已把物流業作為「十·五」時期著重發展的服務業。現在，我國各級政府，根據「十·五」規劃中大力發展物流的戰略，按照中央制定的加快發展我國物流業的大政方針，對發展本地區的物流產業進行了規劃，特別是對大規模物流基礎設施建設投入了極大的熱情，尤其是各大、中城市都在規劃投巨資建設大、中型物流樞紐、物流中心，成十億、上百億元投資的物流基礎設施建設規劃比比皆是。應該說，對於各級政府大力發展物流的熱情和大動作是需要首肯的。但這里有一個問題需要搞清楚，就是物流基礎設施建設與物流資源整合相協調的問題和關系。發展我國的物流產業，具有來說就是要充分發揮物流資源整合的優勢，實現物流資源的最優配置。問題在於，大批物流基礎設施的集中建設，究竟是不是合適，它們究竟能夠在多大的程度上實現充分發揮物流整合資源的優勢，能夠在多大的程度上實現物流資源的最優配置。投入產出的理論告訴我們，一定的產業結構具有一定的投入產出關系。我國物流產業現在的投入產出關系如何確定，我國物流基礎設施建設現在的投入產出模型如何構造，它們之間具有什麼樣的相關性和數量關系。這些物流發展中的宏觀問題和數量關系，需要我們去認真的進行宏觀經濟數量分析。至今為止，我國物流產業的宏觀經濟模型還沒有建立。我國物流產業的宏觀經濟數量分析和參數估計問題，已經影響到我國物流產業的宏觀經濟決策的正確性和可信度。實際上，我國各地現在大規模的投資建設大批的物流基礎設施，大多是建立在各地物流發展預期基礎上的，普遍缺乏全國物流發展的理性預期和有效協調，缺乏充分可信的可行性論證和宏觀數量分析的政策指導。這樣，很容易造成大量人力、物力和財力的浪費，重復建設，結果很可能導致中國現代物流的投入產出效益比的失衡。因此，盡管我國物流基礎設施的大規模建設是必要的，但各地物流基礎設施的建設需要適度，要有統一規劃，要進行中國物流投入產出模型的分析和論證，需要有全國物流「一盤棋」的動態規劃及決策。應該看到，加快我國物流產業的發展，建設一定數量的大中型物流中心是客觀的需要，關鍵在於，這些物流中心的建設，對於實現物流資源的最優整合需要具有充分的理性預期，是切實可行的。我國物流產業政策的制定，需要貫徹這樣一種「充分理性預期」原則，促進我國物流基礎設施建設與物流資源整合的協調發展。
(僅供參考，自己修改)
⑹ 經管院學年論文一篇，題目《人民幣國際化問題》。高分，還有加分
[摘要] 強勢經濟會造就強勢貨幣，中國經濟20多年的超高速增長，使中國的國際收支規模和對外支付能力有了空前的提高，出口和外匯儲備均為世界前列。貨幣權力的大小與其所在國或地區GDP在全球的地位高度正相關，作為全球第四大經濟體，人民幣的「低調」無法隱藏人民幣正在成為新興國際貨幣的事實。本文首先分析了中國當前人民幣周邊流通的現狀、衡量了人民幣和當今世界兩大貨幣—美元、歐元的國際化程度，指出人民幣雖然在周邊國家和地區流通，但在國際化的道路上依然面臨著諸多的困難和挑戰；接著本文結合實際分析指出，「區域化」是人民幣國際化的第一步；最後本文在「人民幣區域化」的基礎上提出了推進人民幣國際化的幾點建議。
[關鍵詞] 貨幣國際化 人民幣區域化 建議
經過30年的改革開放，使中國經濟實力大增，國際地位迅速提升，成為一個誰都不能小視的新興發展中大國。然而，要做為世界強國，中國雖然在經濟、軍事、外交等領域取得了令人矚目的成就，但還缺少非常重要的一項。無論是從歷史還是在理論上，強國之所以「強」，不僅表現在軍事強、經濟強、政治強、外交強、文化強，而且更重要的表現是這個國家的金融能力也要強，具體地說，就是必須要讓這個國家的貨幣變成國際性的貨幣，那麼中國到目前為止，這一項做的還遠遠不夠。 「強幣」既是一個「強國」強大政治經濟實力的表現，同時也反過來鞏固了該原本的「強國」在世界經濟和政治格局中的地位，給其帶來了難以估量的好處。以美國為例，1944年7月召開的「布雷頓森林會議」確立了美元在國際上的霸主地位。不僅美元在境外流通為美國帶來了可觀的鑄幣稅，而且美國還憑借美元的國際中心貨幣地位，大肆向外國借錢，而其它國家連討價還價的餘地都沒有，美國政府到時候只要開動印鈔機就可以大量逃避其欠下的公私債務。在這種「中心—附屬」關系中，擁有強勢貨幣的一方幾乎不承擔風險而獲得收益，擁有絕對的優勢；而處於弱勢的一方要麼承擔著匯率波動的沖擊，要麼付出極大的經濟資源去維持匯率穩定。因此，只要貨幣弱勢，不管實行浮動匯率，還是固定匯率，除非自身經濟結構極其健全，否則難逃危機頻發的宿命，如拉美多次發生的金融經濟危機和1997年亞洲金融危機，最初都是由貨幣危機所引起的。歷史證明：「強國」必有「強幣」。
一、貨幣國際化的含義及其前提條件
1.貨幣國際化的含義
目前，對貨幣國際化的定義尚沒有一個統一的權威說法，學術界對此各執一詞，但筆者認為，對「國際貨幣」的理解是個關鍵，從貨幣的職能和貨幣購買力的表面看，國際貨幣是世界市場上被普遍接受並被廣泛使用的特殊商品，是承擔國際結算中的交易媒介、價值尺度、儲藏手段和支付手段等全部或部分貨幣職能的貨幣，這里強調「全部或部分貨幣職能」，這是因為有些國際貨幣只承擔貨幣的部分職能；從貨幣投資力的層面看，國際貨幣不僅是能夠在一國范圍內進行投資的貨幣，而且是能夠在國際區域乃至全球范圍內進行各種投資的貨幣。
2.貨幣國際化必須具備的前提條件
判斷一國貨幣國際化的前提條件主要包括以下三方面：
(1)國際貨幣發行國必須要有強大的經濟實力和綜合國力；
(2)國際貨幣發行國無論政治上還是經濟上對內要高度的統一；
(3)國際貨幣發行國要使該國貨幣本身能夠自由兌換，以使該國貨幣在國際間能夠廣泛的自由流通；
(4)嚴守貨幣紀律，不能夠亂發鈔票（這是永久成為國際貨幣的最重要的條件）。
二、世界主要貨幣成為國際貨幣的條件比較
在現行國際貨幣體系下，美元居於特殊的核心國際貨幣地位，在許多環節，美元替代黃金而行使國際本位貨幣的職能；但美元畢竟僅是一種代表著國家主權的信用貨幣，這給現行體系帶來了諸多缺陷。現行體系的內在缺陷主要表現在，由於多種原因使得美元與黃金相比並不能勝任國際價值標準的角色，而且，美國的行為難以受到有效的約束；這使得現行的國際流動性提供機制總體上表現出「美元總是過多」的基本特徵。在這些缺陷的共同作用下，主要匯率大幅波動、金融危機頻繁發生、許多外圍國在匯率制度選擇上常常面臨著諸多困境。由美國次貸危機引起的席捲全球的金融風暴證明：美國沒有好好地把遵從「嚴守貨幣紀律，不能亂發鈔票」這一條件，結果自毀長城美元貶值，從而導致國際上要求重建國際貨幣新秩序的呼聲不斷。
隨著歐元區的誕生和良好運轉，以及美洲和亞洲經濟一體化進程的加快和深入，世界經濟的區域化趨勢勢不可擋。從歐元本身來看,它還面臨著許多困難和挑戰：首先,它不是由一個中央政府支持的貨幣,而是由多個國家通過協議(《馬約》)確定的貨幣，它的政治基礎先天性不足；其次，歐元區或歐盟還沒有形成政治一體化的制度安排，這些制度安排包括政治安排以及制定各種經濟政策的法律和法規。未來的歐元能否最終成為歐盟的統一貨幣，能否長期維持第二大國際貨幣的地位，一方面要看歐盟內部政治、經濟和貨幣一體化的發展和實力;另一方面要看歐盟外部其他國家和經濟區的經濟發展和貨幣發展。
始於2007年2月的次貸危機將對美國經濟和世界經濟產生較大負面的影響，「弱勢美元」目前更符合美國基本面的改善，這也是美國政府理性和無奈的選擇。美元的持續貶值帶來美元國際地位的逐漸喪失，同時也為人民幣加快國際化步伐提供了戰略機遇。然而，人民幣要成為國際中心貨幣不是一蹴而就的，它還面臨著諸多的問題和挑戰，不僅要解決自由兌換的問題，還要設法讓人民幣成為國際貿易支付結算貨幣，因此還有很長的路要走。
三、國際化戰略中的人民幣「區域化」
近年來，人民幣在中國周邊國家和地區的使用范圍不斷擴大，人民幣逐漸作為對外貿易的交易貨幣和國際結算貨幣。調查表明，在越南、泰國、緬甸、柬埔寨、朝鮮、蒙古、俄羅斯、巴基斯坦、尼泊爾等國家，人民幣作為支付和結算貨幣已被普遍接受;中國香港、台灣地區、孟加拉國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國家和地區，與人民幣有關的部分業務開始陸續出現；尤其是在東南亞的許多國家和地區人民幣已經成為硬通貨，其中柬埔寨把人民幣作為國家的儲備貨幣，廣西中越邊境出口貿易約有90％以上以人民幣結算。
2009年2月9日中國人民銀行與馬來西亞國民銀行簽署了規模為800億元人民幣的雙邊貨幣互換協議，筆者注意到，這是繼與韓國香港地區之後短短兩個月之內中國人民銀行第三度出手與周邊國家和地區簽署的雙邊貨幣互換協議。而不久前，中國還與俄羅斯等周邊八國簽署了自主選擇雙邊貨幣結算協議，對此，筆者認為，由於在此前國際貿易當中是慣用美元作為國際貨幣結算的，但受全球金融危機的影響，美元波動劇烈，而這會造成其他國家之間的匯兌損失，而如果使用相對穩定的人民幣來結算，將會大大降低結算風險。與此同時，金融危機帶來的美元震盪也對人民幣在區域貨幣中逐漸占據重要地位帶來更多的機會。
四、推進人民幣「國際化」的幾點建議
1.應進一步推進「人民幣區域化」
(1)繼續加強與周邊國家和地區的貿易與直接投資
要進一步加強中國與周邊國家和地區的經貿往來，鼓勵中國企業在與周邊國家的邊境貿易中主要使用人民幣計價結算，以便擴大人民幣的使用范圍。人民幣能夠作為投資貨幣是提供人民幣流動性的重要渠道。這需要中國調整目前境外投資的審批程序，鼓勵企業用人民幣進行直接投資。
(2)人民幣可用於外援與借貸
隨著近年來中國經濟實力的大增，中國可以有很多的機會對周邊的國家和地區提供以人民幣為主要貨幣種類的對外援助與借貸，這對擴大人民幣的流通范圍和領域、提高人民幣的國際地位有很大的幫助。
(3)可以適當增發以人民幣標價的政府債券
由於受美國次貸金融危機的影響，美元波動劇烈，全球各大央行機構勢必減持美元儲備，此時市場投資者比較青睞於更具信用擔保的政府債券為理想的投資選擇。在這個時候，中國政府和銀行可以借用四川特大地震災後重建需要大量長期資金為由，在國際金融市場上發行人民幣國家債券。從而切實推進人民幣國際化的進程。
2.加快人民幣資本項目可兌換的進程，為人民幣自由兌換奠定基礎
到1995年6月為止，包括美國、英國、法國等在內的幾乎所有的發達國際均已實現了資本項目下的可兌換。盡管中國目前實現人民幣資本項目可兌換的條件還不具備，但我國政府正逐步放鬆資本管制、逐步加快人民幣資本項目可兌換的進程，這對早日實現人民幣國際化是十分必要的。針對中國的具體實際情況，在資金流入方面，對於外商直接投資（即FDI），可逐漸實行外國直接投資的匯兌自由，並可逐步適當放寬外國直接投資者在中國金融市場上的投資規模，加大證券資本的流入；在資本流出方面，可逐步放鬆境內居民以及金融機構對海外投資的限制。
3.要繼續保持人民幣匯率穩定
人民幣匯率的劇烈波動將會不利於中國與周邊國家和地區貿易的擴大。所以，在該階段人民幣匯率的穩定相當重要。需要注意的是，人民幣匯率的穩定並不是人民幣匯率不動，而是在完善人民幣匯率機制的基礎上，避免人民幣匯率的大幅波動。
4.逐漸加強人民幣離岸金融中心的建設
人民幣在境外的借貸，相當於歐洲貨幣業務，即人民幣的離岸業務。因此，境外也發生了人民幣的存款創造機制，對中國貨幣政策的執行提出了更高的要求。在離岸金融中心的建設上，與香港的金融合作非常重要。同時，中國與亞洲的金融合作也進入到更高的階段，各方合作的目標和內容越來越明朗。通過人民幣的離岸金融市場業務帶動人民幣區域化進而實現人民幣的國際化，是人民幣成為國際通貨、融入全球的最現實的選擇。
5.盡快構建人民幣迴流機制，增強境外持有者對持有人民幣的信心
如果人民幣不能通過正常渠道迴流到中國，那麼流出的人民幣很有可能大部分是通過非法渠道迴流內地，造成地下錢庄和貨幣走私活躍，這不僅極大的威脅了中國的金融安全，而且中國周邊的國家和地區也難以將人民幣作為主要的區域儲備貨幣。為此，中國政府除了擴大在邊境貿易中使用人民幣結算以外，還可以考慮向周邊的國家和地區承諾他們不僅可以用人民幣購買中國的商品、政府債券，也可以用人民幣對中國進行直接投資。
6.深化金融體制改革，完善現代金融體系，提供優質、高效的金融服務
人民幣的國際化，必然要求金融服務的國際化。發展我國的金融市場，包括發展短期國債市場、長期資本市場、期貨市場等等。從近期來看，最緊迫、最重要的是要發展我國的短期國債市場。中央銀行可以憑借國債市場迅速有效地調控貨幣流通量和影響物價水平，而相對較低的通貨膨脹水平和穩定的經濟增長對於人民幣的國際化具有重要的現實意義。完善我國金融體系建設，是保障人民幣國際化順利進行的必不可少的條件。
⑺ 求一篇關於中國股市行情分析的論文，要有論文的標准格式
論文：論資本市場開放對中國股市的影響論文寫作
[摘要]伴隨著中國經濟市場不斷的對外開放，中國經濟的不斷發展，股票市場也從無到有，不斷壯大的發展起來。股市的發展與資本市場的開放程度密切相關，隨著我國資本市場開放程度的不斷放大，外資對中國經濟的影響也越大，對中國的股票市場形成壓力。中國證券如何面對世界的挑戰，在這種情況下，作為一個國家經濟晴雨表的股票市場發展就顯得特別的重要起來。本文討論了資本市場開放對中國股市的影響，對歷史資料文獻加以分析並提出建議。
[關鍵詞]市場經濟資本市場股票市場
一、目前我國股票市場的現狀
截至2007年8月9日收盤，滬深股市總市值首度突破21萬億大關，總市值合計為211491億元，而2006年GDP總量為210871億元人民幣，我國股票市場的總市值首次超越GDP，2007年上半年我國GDP總量為106768億元。
根據滬深兩個證券交易所的最新統計數據顯示：截至8月9日收盤,上海證券交易所總市值為163648億元，流通市值46843億元；深圳證券交易所總市值為47817.48億元，流通市值為23989.06億元。到目前為止，瀘深股票賬戶總數已經超過14000萬，占人總總數的10%以上，這在以前是不可想像的。我國股票市場發展雖然很快,但股市對民生問題的影響也是顯然的。股票市場有一億四千萬賬戶,也就是說它的漲跌將關繫到一億多個家庭的生活了。
二、資本市場開放度的演變過程
根據我國政府對WTO承諾，我國證券對外開放的內容主要包括：
1.外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易。
2.外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。
3.允許外國機構設立合營公司,從事我國國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%；加入三年內,外資比例不超過49%。
4.加入後三年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過三分之一。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。
5.允許合資券商開展咨詢服務及其它輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資於有價證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準的證券業務給予國民待遇，允許在中國設立分支機構。
入世以來，隨著證券市場開放承諾的一步步兌現，資本市場改革逐步推進，2002年底，中國證監會頒布並實施《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，經過有關方面近半年的周密准備，QFII制度於2003年年中正式啟動。截至2006年12月底，共批准成立7家外資參股證券公司；共成立24家中外合資基金公司，占成立基金公司數量的42.86%。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得外資股業務資格。
至此，我國資本市場的開放領域形成了從加入世貿組織協議框架下的證券業和基金業的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的並購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面，中國資本市場的每一個環節和組成部本基本上都為外資進入建立了政策和制度的通道。資本市場的開放包括兩個方面,一方面是允許外國資本進入國內的難易程度,另一方面是允許進入國內的外國資本的大小.經濟全球化是一種浪潮也是一種趨勢,中國作為一個經濟實體也將高度納入到其中,資本市場也將高度開放.隨著資本市場開放程度的提高,國外資本對我國的經濟實體也產生越來越重要的影響,在股票市場上優為明顯。
三、改革開放程度對股票市場的影響
改革開發以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動盪會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率，失業率隨之上升，宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下降和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。其中，國際金融市場的動盪對外向型上市公司和外貿行業上市公司的業績影響較大，對其股價的沖擊也最大。
1.金融安全方面的影響。在金融安全方面，股票市場並沒有像外匯市場那麼惹眼。但我們並不應該忽視它在金融安全方面的影響。中國股票市場現在雖然足夠大，國家行政干預強，但明顯存在很多的漏洞，以前，國際資本流動受到不同程度的限制，國際金融市場結構比較簡單，國際性的金融投機的形式較為單一。但是，80年代特別是90年代以來，隨著國際資本流動的自由化和國際金融市場結構的復雜化，機構投機者不但可以同時在多個金融市場上進行投機，而且在每個金融市場上還可以同時進行多個金融品種的投機，從而使投機帶有立體的性質，從而使投機手段更加隱蔽和復雜。加入WTO後，國際投機者同樣可以對我國的金融領域進行沖擊，我國在經濟方面的開放越大，沖擊也就可能越大。
但由於最富有投機性的商品是股票和房地產，現代泡沫經濟最典型的表現是因投機而造成的股票價格和房地產價格的急劇上升。由於機構投機者一般不介入實物資產的投機，股票市場的泡沫便成為機構投機者掀起投機風潮的理想時機。機構投機者對泰國和東南亞國家發起金融攻擊，與這些國家和地區存在泡沫經濟有著密切的關系。2.直接影響了股票市場的發展進度。中國股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代。股票市場是一種具有共同規律、通行共同語言的投資場所，其優點和缺點、長處和短處，都在相當大的程度上來源於其內在的本性和特有的規律。由於上市公司的股份被人為地分割為國有股、法人股和個人股，各類股的價格和流通方式又都完全不同，這使得上市公司轉軌不轉制問題日益突出。伴隨中國股票市場的逐步對外開放，股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代；封閉式的股市發展格局即將被打破，中國股市將隨我國加入世界貿易組織而迎來逐步開放的時代。十多年來，中國股市(特別是A股市場)是在一種封閉的狀態下運行的，隨著經濟全球化的發展和中國加入世界貿易組織以及QFII制度的啟動，這種封閉的股市發展格局將會被逐步打破，伴隨著人民幣資本項目下可自由兌換的實現，股票市場的對外開放的領域和步伐將逐步加寬、加快。
3.外資進入方面的影響。2006年，QFII走完了在中國證券市場上三年的試點歷程，迎來了轉折之年。截至2006年12月末，QFII中國A股基金的最新資產規模達到37.72億美元，直逼300億元人民幣。QFII在中國的市場影響力正與它的規模一起與日俱增。
但是，郎咸平指出，中國股市引進QFII的原因是認為他們是做長期投資和基礎研究的，想藉此引進先進的投資理念，可是，其實QFII是比國內莊家還要厲害的莊家，是互相勾結的莊家。
四、結論與建議
2006年以來，中國證券市場規模擴大、交易活躍，其總市值已經位列世界第四。研究表明，至2020年，中國證券市場的總市值會達到650萬億元，屆時將成為全球最大資本市場。雖然發展迅猛，但中國證券市場仍存在結構失衡、證券產品供應不足等問題，具體如下：
1.我國證券市場目前是股本結構畸形的市場。上市公司一股獨大，公司治理結構急需改善。流通股與非流通股並存，使占
總股本三分之一的流通股面對巨大壓力，股價畸高。如果一旦證券市場全面開放，不僅因國內股票缺乏投資價值難以吸引國際證券資本，而且中外市場在股價上的巨大落差，必然導致國內股價大跌。同時，由於我國市場上沒有做空機制，投資者難以避險。
2.我國證券市場尚處於國際化的起步階段。商品、貨幣、資本是資源配置的三個層面。一個國家的開放順序是從貿易開放到
貨幣市場開放，再到資本市場開放。也就是說，在經歷貿易自由化、匯率和利率自由化之後，證券市場才可能實現自由化。如果將開放的時序錯亂，將會潛伏爆發金融危機的巨大風險。目前我國經濟的開放程度尚處於商品市場國際化接近結束並向貨幣市場國際化轉化階段。短時間內不可能指望利率、匯率、資本項目的自由化來支持證券市場的全面開放。
3.我國證券市場規模還不能有效抵禦市場開放風險。相應的金融資產規模支持相應規模的證券市場開放。面對強大的國際資本，特別是國際資本快速的進出，以我國證券市場現有規模尚不具備抵禦巨大沖擊的能力。
4.人民幣尚未在資本項目下自由兌換制約證券市場開放進程。人民幣實現在資本項目下自由兌換的進程事關中國證券市場開放進程。在人民幣尚未自由兌換的情況下證券市場不可能實現全方位開放。
5.我國證券監管體系有待完善。證券市場開放需要更高的監管水平，尤其是監管者對跨國界的交易行為的本質和特徵有很強的評價能力，而且還需要有效、務實的國際合作。
我國作為一個發展中國家，應當根據國際國內形勢和條件的變化自主地調整證券市場對外開放的具體措施，有步驟、分階段地推進開放進程，最大限度地避免證券市場開放對我國產生的負面影響，也就是說應當選擇一種漸進式的開放策略。面對中國證券市場目前出現的與國際聯系增強、受外部環境影響加大的情況，我國應盡快建立風險監管和協調機制。
參考文獻：
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[3]中國證券業機構：證券市場基礎知識.中國財政經濟出版社,2007
⑻ 中國股票市場對外開放的措施
措施
1 大力發展對外貿易，特別是發展出口貿易
2 積極引進國外先進技術設備，特別是有助於企業技術改造的適用的先進技術
3 積極合理有效地利用外資，特別是更加積極地吸引外商直接投資，興辦中外合資、中外合作與外商獨資企業
4積極開展對外承包工程與勞務合作
5 發展對外經濟技術援助與多種形式的互利合作
6 設經濟特區和開放沿海城市，以帶動內地開放
意義
經濟特區的創建，是我國對外開放的重大舉措，對吸收外資、引進技術、發展生產、推進經濟體制改革起到了重大的作用，有力的推動了社會主義現代化建設。
⑼ 中國證券市場的國際化
中國證券市場國際化研究
內容提要:證券市場國際化使中國證券市場與國際證券市場的關聯性越來越強，加入WTO使得中國證券市場國際化的步伐進一步加快。本文針對當前中國證券市場國際化的障礙，對證券市場國際化的機遇和挑戰進行分析，提出了較合理的戰略選擇。
證券市場國際化是指以證券為媒介的國際間資本流動，即證券發行、證券交易、證券投資超越一國的界限，實現國際間的自由化，原來一國性的證券市場變成了國際性的證券市場。世界各主要證券市場已經呈現出明顯的國際化趨勢，這主要表現為世界各大證券交易所已擁有越來越多的外國上市公司、各國競相建立創業板市場、各國證券交易所尋求大聯盟。2000年，納斯達克上市的4829家公司中有429家外國公司；紐約交易所上市的2592家公司中有405家外國公司；倫敦交易所上市的外國公司佔全部上市公司的20％，外國公司的市值佔全部上市公司市值的66％；其他市場外國公司的比例分別為阿姆斯特丹40％，布魯塞爾42％，瑞士42％，紐西蘭34％。歐洲的巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾三大交易所一直在尋求結盟；倫敦、法蘭克福、斯德哥爾摩證券交易所也在探討合並；納斯達克近年來一直在嘗試將其市場延伸至日本東京和香港；新加坡證交所與美國證交所的合作也在擬議之中。隨著經濟全球化和我國市場經濟的發展與開放，我國證券市場也逐步國際化，這使得我國證券市場與國際證券市場的關聯程度提高，相互影響更加明顯。中國加入WTO以後，證券市場國際化的步伐必將進一步加快。面對這一新的發展趨勢，我們要認真研究，針對當前證券市場國際化的現狀，制訂全面合理的步驟與對策，最終實現我國證券市場的真正開放與發展。
一、證券市場國際化使中國證券市場
與國際證券市場關聯程度提高
從世界經濟的發展情況來看，經濟全球化使得各國的生產、貿易、市場等各方面都參與了國際分工，同時也帶動了籌資和投資的國際化。跨國公司作為經濟全球化的主要組織形式，為了獲取國際比較利益而進行的國際投資與國際融資，對證券市場國際化也提出了直接的要求。此外，資產選擇理論在國際范圍內的應用、寬松的金融市場環境、金融創新與投資工具的加速發展、會計制度的規范與統一、科學技術與證券交易技術的迅猛發展，都是證券市場國際化的重要原因。
從我國經濟具體情況來看，我國在改革開放後，實行了更為自由、開放的市場經濟，經濟發展速度令世人矚目。我國巨大的市場潛力和經濟的持續、快速發展吸引了越來越多的國際投資者，他們不僅希望通過直接投資的形式參與我國的經濟建設，而且還希望通過證券市場來進行更深入、廣泛。靈活的投資。我國的上市公司和新興企業，也希望到海外證券市場籌資、投資，積極參與國際發展與競爭。因此，我國證券市場的國際化必將進一步發展。就當前情況來看，證券市場的國際化已經對中國證券市場產生明顯的影響，這主要表現在中國證券市場與國際證券市場的關聯稷度日益提高。我國證券市場和國際證券市場在整體市場走勢、產業結構發展方面都表現了明顯的關聯性，國際證券市場的發展態勢日益成為中國證券市場發展走向的重要背景和參考因素之一。
1．整體市場走勢頭聯
證券市場是國民經濟的晴雨表，它一方面表明宏觀經濟走向決定股市，另一方面表明證券是宏觀經濟的先行指標，能夠提前反映經濟周期的變動。世界各國經濟發展狀況及其相關因素的變化都會在證券市場上顯現，而各國經濟貿易的關聯性使得國際化的各國證券市場整體市場走勢互相關聯，相互影響。發達國家證券市場的走勢尤其是作為世界經濟火車頭——美國證券市場的走勢，對世界各國的證券市場尤其是開放度高的證券市場的走勢都會產生一定的影響。美國紐約證券市場的道瓊斯指數、NASDAQ指數已經成為對各國證券市場走勢預期的重要指標。經濟全球化使得證券市場波動性的溢出效應即市場價格上的波動性從美國證券市場傳遞到其他國家的證券市場越來越明顯。美國的經濟運行狀況、其採取的財政政策、貨幣政策等各方面都會或多或少的引起國際證券市場的波動，由於全球信息的快速傳播，這種影響越來越直接，中國的證券市場同樣也會因此受到影響。此外，中國證券市場還會受到亞洲各鄰國和香港地區等與我國經濟關系緊密的證券市場影響。
2．產業結構發展關聯
人類進步的不同時期都伴隨著不同產業的迅猛發展。我們已經從農業經濟、工業經濟發展到現在以信息產業、生命科學等高新技術產業為社會進步、經濟發展主要動力的知識經濟時代。這些知識密集型的新興產業代表了新的經濟增長點和未來經濟發展方向，是世界經濟快速發展的主要動力，它們的蓬勃發展帶動世界產業結構的調整和發展。美國作為當今世界經濟、科技最先進的國家，其證券市場上不同產業的發展和調整反映了世界上最先進的投資理念對整個世界范圍內產業興衰的理解。美國的NASDAQ市場就是以高新技術產業為代表的證券市場，高新技術企業的良好發展前景和投資回報率吸引了越來越多的投資者和上市公司。證券市場國際化的關聯性使得各國證券市場中高新技術企業的比重越來越大，高科技板塊的發展異軍突起。最近，NASDAQ市場的下挫直接影響了我國高科技企業在中國證券市場和海外上市的表現，產業結構發展的關聯性十分明顯。
二、中國證券而場國際化的現狀
從一國的角度來看，證券市場的國際化包括三個方面的內容：一是外國政府、企業、金融機構以及國際性金融機構在本國的證券發行和本國政府、企業、金融機構以及國際性金融機構在外國的證券發行，這是國際證券籌資；二是外國投資者對本國的證券投資和本國投資者對外國的證券投資，這是國際證券投資；三是一國法律對外國證券業經營者（包括證券的發行者、投資者、中介機構）進出本國證券業自由化的規定和本國證券業經營者向外國發展，這是證券商及其業務的國際化。一國證券市場發展的初期，可能更注重證券市場籌資功能突破國界，但從國際化程度高的證券市場看，則更傾向於籌資主體和投資主體的國際化。目前，我國證券市場的國際化主要體現在國際證券籌資上。中國證券市場國際化步伐是於中國國際信託投資公司對外發行國際債券開始的。1991年底第一隻B股——上海電真空B股發行上市，這是中國證券市場國際化重大步驟。截至2001年2月9日，我國B股上市公司有114家。此外，我國還發行了H股、紅籌股、N股和ADS（美國存托憑證）、國際債務，吸引了大量國際資金。但是，從國際證券投資來看，中國證券市場的國際化程度很低。一方面，中國證券市場的主體A股市場不對外國投資者開放，外國投資者只能進入B股市場，B股市場規模小、流動性差、信息披露工作不到位，目前，B股市值僅為A股2．8％左右，這些問題嚴重影響外國投資者的投資興趣。另一方面，國內投資者不能直接投資國外證券市場，我國券商規模小、競爭力差，到國外設立分支機構的也只是少數。所以，國內外投資者的投資范圍受到極大的限制，中國證券市場遠遠未達到投資主體的國際化。
我國即將加入WTO，WTO對證券業的市場准入原則、國民待遇原則、以及透明度原則都作了相應的規定。按照這些原則，中國加入WTO以後，允許外資少量持股（起初為對33%，三年後增加到49％）的中外合資基金管理公司從事基金管理業務，享受與國內基金管理公司相同待遇；當國內證券商業務范圍擴大時，中外合資證券商亦可享有相同待遇：外資少量持股（33％）的中外合資證券商將可承銷國內證券發行，承銷並交易以外幣計價的有價證券。
面對我國證券市場目前發展的狀況以及加入WTO後將面對的市場要求，我們應該進一步加快中國證券市場國際化的步伐，逐步縮小證券市場國際化程度的差距，使證券市場同我國經濟的對外開放相適應。
三、中國證券市場國際化的障得
中國證券市場走向國際化的現實障礙具體表現為：
1．我國證券市場規模偏小
從縱向看，中國證券市場擴張較快，但從橫向看，中國證券市場的規模和融資水平卻還處於較低水平，難以抵禦國際化的風險。（1）上市公司數量少。1994年，世界范圍內擁有500家上市公司以上的國家和地區達14個，其中，擁有1000家上市公司以上的國家達7個（具體情況是：美國7770家，印度7000家，日本2205家，英國2070家，加拿大1185家，澳大利亞1144家，捷克1024家）。中國1994年只有291家，列世界第22位。直到1999年底，中國才超過1000家。（2）上市公司規模小。1994年，世界各國上市公司平均規模就達到了較高水平。例如，日本、瑞士、瑞典、德國、法國、荷蘭、義大利、美國分別為16．8、11．9、11．4、11．3、9．88．9．6．5億美元。中國僅為1．5億美元，列世界第36位。中國上市公司規模這些年雖有迅速擴大之勢，但仍遠遠低於發達國家水準。（3）資本證券化水平較低。評判證券市場規模的重要指標資本證券化率：證券市場市值總價／國內生產總值（GDP），而我國證券市場市值佔GDP的比重不但遠遠低於發達國家，也低於其他新型市場。1999年底，中國上市公司股票市值占國內生產總值（GDP）的比例為31．5％；若以流通股市值計算，其比例僅為10％。而在1997年，世界發達國家或地區股票市值占國內生產總值的比例就接近或超過100％，例如，美國為147％，英國為156％，加拿大為106％，香港為150％，日本為53％，德國為39％。
2．證券市場結構性缺陷突出
我國的證券市場缺陷主要表現在股權結構不合理。我國證券市場不是依靠投資對象的權利與義務劃分為普通股和優先股，而是按投資主體的身份劃分為國家股、法人股、個人股等。在上市公司中，能夠流通的股本平均只佔上市公司總股本的26％左右，有74％左右的國家股、法人股、內部職工股和國家股、法人股轉配的部分不能流通，而且在可流通股的投資者中，個人投資者占絕大部分，機構投資者只是極少部分。同一企業根據其發行股票的對象、地點不同，又分為A股、B股、H股、N股，不僅A、B股市場相分離，作為我國股票市場主體的A股市場不允許外國投資者進入，也不允許外國的公司來中國上市，而且B股市場也不統一，上海和深圳的B股市場分別用美元和港幣交易。這種結構性的缺陷扭曲了證券的變現機制、市場評價機制和資本運營機制，使得我國證券市場高投機性、資源配置效率低下，無法成為真正的開放市場。
3．金融管制較嚴，人民幣沒有實現自由兌換
證券市場國際化是以證券為媒介的國際間流動，必然會受到貨幣兌換制度和出入境制度的影響。我國現階段實行較嚴的金融管制，匯率決定機制沒有完全市場化，投資者參與投資的證券資產流動性和收益性無法保證，這在很大的程度上排斥了國際證券資本。此外，人民幣不能自由兌換，還造成A、B股市場分離。
4．中國證券市場的發展不夠規范
中國證券市場發展的歷史較短，其法律架構和監管制度與國際證券市場存在較大的差距。市場的規范化和透明度不夠，仍然存在許多非市場化的操作，行政干預色彩還很濃厚。而且，中國證券市場中上市公司的信息披露不夠充分有效、及時，會計制度沒有完全按照國際化的標准統一。
四、中國證券市場國際化的戰略選擇
證券市場的國際化給中國證券市場不僅帶來了機遇，也帶來了挑戰。外資進入，將進一步擴大市場規模，拓寬融資渠道，大大緩解證券市場發展中供給與需求的矛盾，為企業上市提供更大的機會；新的技術、經驗、管理方法及新的金融產品和經營理念也隨著開放被引進，我國證券機構也可抓住機遇開拓國際證券市場。開放帶來了競爭，這對證券公司、上市公司、證券監督管理部門都將是一個促進和提高。引入外資券商及投資者，從業者的多元化和平等競爭，將促使證券市場有序健康發展，增強市場競爭力。同時；證券市場國際化也可能帶來一些不利的影響。一些功能齊全、信譽優良、實力雄厚、手段先進的外資證券公司的進入，證券市場份額爭奪將日趨激烈，上市公司也將受到巨大沖擊，而且由於新興市場國家資源和資金相對貧乏，技術相對落後，很容易遭受國際投機資本的沖擊。因此，面對證券市場國際化的歷史趨勢時，我們要制訂合理的戰略選擇。
1．循序漸進的逐步推進中國證券市場國際化進程
根據中國證券市場的現實情況，中國證券市場的國際化進程既要促進國內資本市場的發展和完善，又要保證國內金融市場的穩定，所以我們必須堅持循序漸進的原則，分階段實施。我們可以借鑒韓國、印度、台灣和日本等國家和地區的經驗，以B股市場為起點，分階段、按比例將外資引入股市，逐步實現A、B股的合並，推進中國證券市場國際化的漸進式發展。我們可以從有限度的開放階段逐步推進，直到全面開放階段，實現中國證券市場的真正國際化。
2．擴大市場規模，按照國際慣例規范證券市場
大力發展國內證券市場，努力擴大市場規模，提高上市公司質量，這是中國證券市場國際化的基礎，也是提高中國證券市場抵禦國際資本沖擊能力的重要保證。證券市場規范化是證券市場國際化的前提和基礎，我們要對證券市場的法律、會計准則、上市公司進行改革和調整，規范證券發行和證券交易市場，逐步向WTO准則靠攏，吸引更多的外國投資者。
3．發展共同基金，培育能與國際競爭的證券公司
我國的證券市場缺乏能夠與國際競爭的一流投資銀行和其他中介機構，現有的證券公司在資本規模、經營水平、創新能力、內控機制等方面都有待提高。我們要積極鼓勵國內規模較大的證券商到海外設立分支機構，同時大力引進國外證券機構，積極推進證券機構的國際化和證券投資國際化的進程。共同基金是海外投資者十分熟悉和青睞的方法，發展共同基金既有利於吸引外國個人投資者，又可以避免外國直接投資給國內證券市場帶來沖擊，是證券市場國際化初期的主要手段。
中國證券市場國際化研究
國研網