資本證券化的作用

⑴ 資產證券化的作用和意義

作用；由於金融機構本身也可以通過資產證券化來維持所需要的流動性，因此流動性的改善對降低金融機構危機的擴散具有重要的作用，從而提高了國家金融體系的安全性。而且資產證券化對於引導儲蓄轉化為投資並促進整個經濟體系的分工與細化都發揮著十分重要的作用。

同時，資產證券化作為一項金融創新產品可在相對發達的城市和相對落後的農村建立起一座橋梁。因此，隨著我國資產證券化的法規和配套措施出台，通過資產證券化產品的創新，其將在我國社會主義新農村的建設中發揮著積極的作用。

意義；增強發起人資產的流動性，從發起人的角度來看，資產證券化提供了將相對缺乏流動性，個別的資產轉變成流動性高，可在資本市場上交易的金融商品的手段。通過資產證券化，發起者能夠補充資金，用來進行另外的投資。

獲得低成本融資，資產證券化還為發起者提供了更加有效的、低成本的籌資渠道。通過資產證券化市場籌資比通過銀行或其他資本市場籌資的成本要低許多。還有減少風險資產和便於進行資產負債管理。

從投資者的角度來看，資產擔保類證券提供了比政府擔保債券更高的收益。這部分高收益來源於許多因素，但最主要的是資產擔保類證券的信用質量。資產擔保類證券豐富了投資品種的風險/收益結構，為投資者提供了更多的投資品種選擇。

(1)資本證券化的作用擴展閱讀

資產證券化的發展依賴於三大基石，破產隔離，風險重組和信用增強。破產隔離的設立使得未來發行的資產證券化產品的風險與原始權益人脫節，既可以保護投資者的利益，也使得原始權益人的利益得到保障。

風險重組使得投資人在投資風險和收益方面達到合理匹配。對風險厭惡的投資人可以購買具有多重本息保障措施的高等級信用債券，但以低收益為代價，對風險偏好的投資人可以購買具有高收益的債券，但以低等級信用評級甚至無等級信用評級，即高風險為代價。

信用增強使得信用較弱的融資主體能夠通過對基礎資產未來現金流的償付處理以較低成本融到資金。這對於信用等級不高的企業尤其具有意義。

資產證券化的一個基本原理是大數定律，只有在資產證券化的資產池中存在大量分散的基礎資產時，才能防範因個體資產違約而形成的對資產現金流所造成的巨大影響，也才能破解對融資主體信用的過度依賴，達到風險重組和信用增強的作用。

⑵ 資產證券化的好處

對商業銀行的好處(1)資產證券化為原始權益人提供了一種高檔次的新型融資工具。
(2)
原始權益人能夠保持和增強自身的借款能力。
(3)
原始權益人能夠提高自身的資本充足率。
(4)
原始權益人能夠降低融資成本。
(5)
原始權益人不會失去對本企業的經營決策權。
(6)
原始權益人能夠得到較高收益。
對投資者的好處(1)
投資者可以獲得較高的投資回報。
(2)
獲得較大的流動性。
(3)
能夠降低投資風險。
(4)
能夠提高自身的資產質量。
(5)
能夠突破投資限制。
資產證券化提高了資本市場的運作效率。

⑶ 資本證券化的資本證券化的作用和意義

資本證券化既然是現代化大生產和現代市場經濟發展要求的必然產物，因此，就有巨大的作用和意義。 資本證券化增強了資本的流動性，增強資本效率，使資本的作用更能得到發揮。資本是過去財富的利用，而要使財富得到充分利用，就必然增加其流動性，提高其周轉速度和利用效率。由於資本證券化，使得資本的所有權和使用權分離，並使資本細分化，從而可以使資本具有高流動性和對社會的高強度滲透力，從而使資本大量減少了沉澱、閑置和浪費的狀況，並在流動中增強了活力。
金融證券化機制的效能顯示，在社會貨幣資本和實物資本總量規模為既定的前提下，各經濟主體能夠使用的資本規模相對擴大，經濟發展步伐加快，層次也相應提高。這解釋了長期來使我們困惑的—個問題，即為什麼在實物經濟規模或人均產值接近的情況下，—國的資本供給會比另一國顯得充裕。比如，前蘇聯和東歐諸國的實物經濟規模並不比亞洲四小龍等國家、地區差，但在資金的充裕程度方面卻大相徑庭。本文無意否定經濟體制中其它因素的作用，只是想說明商品經濟向高層次發展需要相應的金融機制。如果金融機制中缺乏有效的證券行業，其金融效率就不可能提高，經濟就難以擺脫資金短缺與通貨膨脹並存的困境。證券業發達的國家並非沒有資金不足與通貨膨脹並存的可能性，但應看到證券業在緩解這些矛盾方面已經發揮了作用。 在現代市場經濟條件下，經濟活動必須走規模經濟之路。於是，經濟機制需要創造出一種能滿足大量資本需求且能長期穩定供給資本的工具。無疑，單靠銀行間接融資是很難滿足這一需求的，而且銀行也難長期穩定地向社會大規模提供資本。換言之，在社會化大生產發展到一定階段時，金融機制中僅有貨幣形式的金融工具已力不從心，社會需要創造出既能夠大量滿足資金使用者的需要又能夠使貨幣供給量相對穩定的金融工具，這種金融工具就是債券和股票等。它們一旦產主並介入經濟體系中，必然使經濟運行機制各方面及各環節發生相應的變化，從而推動商品經濟躍入新的層次或階段。
此外，由於證券流動和交易兼具投資和投機的雙重特性，因此，對所有的閑置貨幣都具有一種潛在的誘惑和動員力，這一點是銀行體制所不可能具備的，正是由於這種誘惑作用，把更多的非資本貨幣轉化成了資本，擴大了資本運行總量。 銀行主要通過貨幣的存、貸業務來滿足社會資金需求，由於存款創造貨幣倍數原理的作用，銀行不能將全部存款轉為貸款投放到經濟領域中去，否則流通中貨幣總量會迅速擴張，引發通貨膨脹。在這類金融機制的作用下，國民經濟常常陷入兩難選擇，要麼多發貨幣通貨膨脹，要麼資金不足，甚至發生資金不足和通貨膨脹同時並存的矛盾現象。
我們可以從前幾年我國經濟運行的實際狀況得到某種啟示。10多年來，我國貨幣供給量和貸款總規模的增長速度一直超過國民生產總值的增長幅度。這一方面表明我國貨幣銀行業在經濟建設中的作用大為加強，另一方面也表明我國對貨幣銀行業的利用已達到最大的限度，貨幣超量供給帶來的通貨膨脹陰影至今還沒有消失。即使這樣，我國各經濟主體對資金的需求仍沒有半點滿足之感，企業、政府對資金短缺的呼聲此起彼伏。這種矛盾現象提醒我們，在實物經濟快速增長的條件下，僅僅依靠貨幣銀行業來解決資金需求問題，不僅會拖延經濟正常的發展速度，而且會付出通貨膨脹的代價。因為貨幣銀行業對實物經濟提供有限服務的前提條件是貨幣數量的加速擴張，這種加速由銀行信用自身的機理所決定。可見，現代商品經濟必須尋找新型的、更具效率的金融機制。
而證券化金融機制正好彌補銀行作用的不足，因為，它在增加融資工具的同時，貨幣供應量卻相對穩定；社會資金總量在不同經濟主體之間的流動能趨於合理，從而得到最大限度的利用，例如，當銀行信貸不能滿足企業正常發展速度所需資金時，企業可通過證券機構和主管部門發行股票或企業債券，社會各階層動用自有資金購買該類企業的股票。一般講，這類資金原來的用途大多是消費領域，當被證券市場吸納後，從宏觀資金帳戶看，社會用於消費或閑置的一部分資金流向了投資領域，社會積累資金在既定貨幣流通量基礎上相對增多。在購買證券的資金中，有一部分來自於銀行存款，但證券市場對存款的吸納效應與銀行對存款的利用有區別：後者使社會信貸規模和貨幣供應量相應增加；前者則相對減少了銀行信貸規模。與此類同，政府發行國庫券的金融效應在於，社會由貨幣存量形成的總購買力並沒有跟隨擴大，但總購買力在各經濟主體即政府、企業和居民個人之間的分布發生了變化，這種變化合理分配了社會資金的用途，提高了社會資金的利用效率。 作為籌集長期資本的企業，為了降低籌資成本，喜歡證券集資。因為企業以長期借款方式籌集資金，因其期限長、風險大，並非長期貸款都可以取得實際擔保，自然要提高利息，長期貸款利息過高，企業利潤相應減少，靠成經營上的困難。採用證券集資，因證券的流動性，會使利息降低。同時，政府出於對金融市場管理的需要，往往要制訂金融機構分散風險的規定，限制對某一企業及某類行業放款的額度，以保證銀行的流動性。這樣，一個企業向銀行取得大量的足夠的長期資金，不僅要承擔很重的利息負擔，而且也常常難於籌集到足夠的資金。還有，在國外資金的引進中，傳統的方式是信貸，或是外國銀行信貸，或是外國政府信貸，或是世界金融機構信貸，或是外國企業和財團信貸，這幾年由於發展中國家相繼出現了債務危機，外國貸款人均裹足不前，倒是另一種形式的資本移動取得了替代地位，這就是國際信貸向國際證券化發展，發展中國家通過在國際金融市場上發行證券，吸引外國投資者。這種替代趨勢是由信貸的流動性不及證券的流動引起的。
世界各國經濟發展的實踐證明，經濟愈發達的國家，票據、證券及其市場也愈發達。在這些國家中，政府為籌集長、短期資金，均通過發行中長期公債券和短期國庫券；企業為籌集長期資金多發行股票和企業債券，為解決短期周轉資金，多運用票據和短期債券。信用活動票據化和資本籌集證券化是當代金融市場的總趨勢。

⑷ 資產資本化資本證券化是什麼意思

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協會，首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛採用的金融創新工具而得到了迅猛發展，在此基礎上，現在又衍生出如風險證券化產品。
資產資本化是指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類項目管理。簡單地說，資本化就是公司將支出歸類為資產的方式。
開始資本化的條件有三個：
第一個條件是資產支出已經發生。這一條件是指企業購置或建造固定資產的支出已經發生，包括支付現金、轉移非現金資產和承擔帶息債務形式所發生的支出。
支付現金是指用貨幣資金支付固定資產的購建或建造支出。轉移非現金資產是指將非現金資產用於固定資產的購建與安裝，如將企業自己生產的產品用於固定資產的購建，或以企業生產的產品向其他企業換取用於固定資產建造所需的物資等。承擔帶息債務是指因購買工程用材料等而承擔的帶息應付款項(如帶息應付票據)。例如，購入工程物資用商業匯票結算，商業匯票的面值為1000萬元，年利率為6%，期限為3個月。那麼該項業務發生後計入資產支出的金額為1000萬元。如果購入時的商業匯票為不帶息匯票，那麼該業務計入資產支出的金額為0。
應說明的是，工程項目領用本企業生產的產品，若生產的產品發生的成本及產品中材料的增值稅進項稅額均已支付現金，則領用時發生的資產支出金額為產品成本和產品中材料的增值稅進項稅額之和，而不是產品成本和領用產品時的增值稅銷項稅額之和(因為銷項稅額和進項稅額的差額此時尚未支付)。銷項稅額和進項稅額的差額待實際繳納增值稅時才能算資產支出已經發生。
第二個條件是借款費用已經發生。這一條件是指企業已經發生了因購建或者生產符合資本化條件的資產而專門借入款項的借款費用，或者所佔用的一般借款的借款費用。
第三個條件是為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的構建或者生產活動已經開始。這里所指的「為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的購建或者生產活動已經開始」主要是指符合資本化條件的資產的實體建造或者生產工作已經開始，如主體設備的安裝、廠房的實際開工建造等。它不包括僅僅持有資產但沒有發生為改變資產形態而進行的實質上的建造或者生產活動。
企業只有在同時滿足了上述三個條件的情況下，有關借款費用才可以開始資本化，只要其中一個條件沒有滿足，借款費用就不能開始資本化。

⑸ 資本證券化是什麼意思

資本證券化，是指各種有價證券在資本總量中不斷擴大和增強的過程。一般來說，資本證券化的程度，可用一國的證券余額即市值與貨幣總量或貨款規模的比率，或者用一國的證券市值與國民生產總值的比率來衡量。從趨勢看，一定時期內—國金融結構中有價證券比重越高，該國經濟能夠容納的金融工具或金融活動總量就越多，從而金融市場所處的層次和階段就越高。這里所指的有價證券，除了債券和股票外，還包括各種融資券、基金券、票據以及其它的證券化融資工具。

⑹ 對於融資者來說，資產證券化能帶來哪些巨大好處

資產證券化的特點是：1、利用金融資產證券化可提高金融機構資本充足率。2、增加資產流動性，改善銀行資產與負債結構失衡。3．利用金融資產證券化來降低銀行固定利率資產的利率風險。4．銀行可利用金融資產證券化來降低籌資成本。5．銀行利用金融資產證券化可使貸款人資金成本下降。6．金融資產證券化的產品收益良好且穩定。

陳湛勻指出：資產證券化實現了企業從整體信用基礎向資產信用基礎的轉化，弱化了發行人的主體信用，更多的關注基礎資產的資產信用，例如一個主體評級BBB級的企業可以通過資產證券化形式發行AAA級債券，長期來看，可以提高企業信用資質。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

資產證券化的過程中：

第七步，獲得發行收入。投資者購買證券，SPV在獲取證券發行收入後，按照約定的購買價格向發起人支付購買價款，發起人完成融資。這一過程主要有計劃管理人、投資者、託管人參與。

第八步，資產池的管理。在證券上市成功之後，SPV還需要繼續對資產池的資產進行管理，主要包括收集基礎資產產生的現金流，在結算日根據約定進行分次償還和收益兌現。另外還有賬戶之間的資金劃撥和相關稅務和行政事務的處理。SPV通常會聘請專門的資產服務機構來負責從債務人處收取本息的工作，但目前全球最為常見的安排是由債權資產的原始持有人來承擔此項職責。

第九步，清償證券。待資產支持證券到期後，SPV向持有資產支持證券的投資者還本付息，由資產池產生的收入在還本付息、支付各項服務費之後，若仍有剩餘，按協議規定在發起人和SPV之間進行分配。至此，一個資產證券化產品結束。

資產證券化作為一種融資方式，對於融資者和投資者都有巨大的好處。

對於融資者來說，第一，可以調節資產結構，增強資產流動性。資產證券化可以將企業流動性較差的資產或是未來可預期的現金流「變現」成目前可以利用的資金，盤活資產負債表左側資產。

第二，獲得低成本的融資。通過資產證券化在資本市場上發行證券的方式將流動相較差的資產進行出售，以實現融資的目的，降低了融資成本，增加了新的融資渠道。

第三，降低資產負債率。企業通過資產證券化將未來的現金流變成了有價證券，減少應收賬款等風險資產，降低企業資產負債率，便於企業進行資產負債的管理。

第四，提高企業的融資信用。資產證券化實現了企業從整體信用基礎向資產信用基礎的轉化，弱化了發行人的主體信用，更多的關注基礎資產的資產信用，例如一個主體評級BBB級的企業可以通過資產證券化形式發行AAA級債券，長期來看，可以提高企業信用資質。

著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻教授簡介：

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，已獲近20項國家、省部級優秀科研獎，走訪過100多個國家和地區，被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家，成功輔導不少企業上市。

⑺ 企業資產證券化，對於企業的意義有哪些

資產證券化對於經濟和金融市場的意義，恰恰在於能夠更為有效地利用、調動存量資產，暗合了總理「盤活存量」的導向，由此可謂天時、地利、人和皆齊備，大發展的勢頭似乎勢不可擋。
企業資產證券化，是以除信貸資產之外的所有其他資產為基礎發行的資產支持證券。根據證監會在今年3月公布的《證券公司資產證券化業務管理規定》，可以證券化的資產包括企業應收款、信託受益權、基礎設施收益權等財產權利，商業物業等不動產財產等。
企業資產證券化發展的空間巨大，有望在中國的融資體系中起到獨具特色的重要作用。一種金融產品，若要興起，務須順應經濟、金融市場發展的潮流。中國經濟的結構調整、地方政府債務整頓、金融資產存量盤活、金融市場脫媒、信用體系完善、固定收益類財富管理需求爆發，這些均為企業資產證券化的大發展提供了難得的契機。

⑻ 資本證券化的介紹

資本證券化，是指各種有價證券在資本總量中不斷擴大和增強的過程。一般來說，資本證券化的程度，可用一國的證券余額即市值與貨幣總量或貨款規模的比率，或者用一國的證券市值與國民生產總值的比率來衡量。從趨勢看，一定時期內—國金融結構中有價證券比重越高，該國經濟能夠容納的金融工具或金融活動總量就越多，從而金融市場所處的層次和階段就越高。這里所指的有價證券，除了債券和股票外，還包括各種融資券、基金券、票據以及其它的證券化融資工具。

⑼ 試論述資產證券化的概念及作用

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

其作用，對發起人而言，主要有：
1．增強資產的流動性。
2．獲得低成本融資。
3．減少風險資產。
4．便於進行資產負債管理。

對投資者，
1、資產擔保類證券提供了比政府擔保債券更高的收益。
2、資產證券化可以幫助投資者擴大投資規模。
3、投資者的風險偏好各不相同，資產證券化為投資者提供了多樣化的投資品種
4、而資產擔保類證券豐富了投資品種的風險/收益結構，為投資者提供了更多的投資品種選擇。