產業生命周期理論在證券市場的運用

A. 證券業目前處於怎樣的生命周期

總體來說是衰退期，人員大量流失，券商精簡成本。但是隨著行業變化又是處在轉型階段——由經濟業務轉為創新業務為導向。市場上券商數量繁多，小券商因為自身實力等原因很難完成轉型，最終結果就是小券商死，大券商吞並小券商。如果你是要從業建議好好考慮，我年初從券商辭職，在我離職後原公司走了一大批老人，說明一線員工流動性很大而且轉型比較困難，很多人都撐不下去走掉了。

B. 行業生命周期與證券投資選擇之間存在什麼關系

得分具體的行業了，1.那種大羅金仙都救不了的行業，看都不看就好了，一般都是牛市漲最少熊市跌最多。如自行車，bb機。2.周期性行業，要敢於在業績最差時候買入，業績最好時候拋出（當然，具體買點很有講究，不是一兩個字能夠說清的）3.新興行業，所謂藍海，一般都是提供給人炒作的，漲 的時候一定要發揮想像力，不要輕易下車，第一波是魚龍混雜，不過漲的讓你難以想像，第二波劇烈調整，第三波就是大浪淘沙要選最好的企業了。4.至於一般性行業，要看季節，看國家與世界經濟發展，包括利率匯率等等，尤其是進出口行業，這些你慢慢找資料吧，打字太累，給個採納，可乎？

C. 產業生命周期理論認為,處於成熟期的風險形態主要是什麼

產品生命周期理論用於企業營銷實踐中，有以下幾方面的啟示：
（1）產品生命周期是由需求與技術的生命周期決定，要求企業開展市場營銷活動，要從需求出發，任何產品都只是作為滿足特定需要或解決問題的特定方式而存在，同時必須跟蹤最新的科學技術開發新產品，設法運用科技創新延長產品生命周期。
（2）運用產品生命周期理論時，要善於區別產品種類、產品形式、產品品牌的生命周期。
（3）不同種類的產品，其生產周期表現的形態也不盡相同，並非所有的產品都呈現S型曲線。同樣的產品，可能在國內市場與國際市場上生命周期也不盡相同。
（4）影響企業產品生命周期的因素很多，有企業外部因素也有企業內部因素。如果僅就內部而言，企業產品生命周期相當於企業各種營銷活動的因變數，企業經過營銷努力，完全可能改變企業產品生命周期的命運。

D. 如何在行業生命周期的不同階段進行不同的投資選擇

醫療器械行業大部分仍處於行業生命周期的初創與成長期，初創期需解決生存問題， 成長期發展問題嚴峻，行業生命周期的不同階段商業模式關注點不同。與生物材料緊 密相關的醫療器械行業屬於高風險行業，特別是處於開發、引入期的初創企業。在這 一階段，成功的商業模式應該是能夠通過提高產品的存活率，在先發上取得優勢，並 順利進入成長期，享受行業成長中帶來的高額利潤。而對於成長期的企業來講，該階 段將飽受生存與發展的雙重考驗（當前產品的生命周期呈現快速縮短的趨勢，成長期 新產品研發勢必要經理生存的考量）。成功的商業模式應該是更注重對成長空間維度 的拓展，最大化地創造公司價值。

創新的商業模式對於解決生存發展困局至關重要，也成為我們甄選投資標的的重要依 據。我國的醫療器械行業尚未建立起國際競爭優勢，綜合力量孱弱，成功的樣本不多 而較高的風險因素在投資過程中絕不容忽視，醫療器械行業作為生物材料行業投資甄 選的依託標的，我們認為標的的商業模式是否具有競爭力更為關鍵。我們通過整理和 歸納相關材料提出了目前典型的醫療器械行業創新商業模式的框架，我們認為一個成 熟的商業模式它分為輸入、平台整合與產出三個部分組成，而創新性的商業模式在此 基礎上，拓展輸入端生存維度，提昇平台端空間維度，最終增強企業競爭力。 對於依託標的為生命周期的初創期的醫療器械企業，材料企業應該與「篩子」狀開放 式商業模式企業合作，有利於材料供應商的規避風險增加確定性。 「篩子」狀商業模 式主要特徵是在研究階段，通過與外部研發項目的接觸拓展研發口徑，引進風險投資 降低自我研發的風險。到開發階段，引進已有的優異技術，降低開發失敗的概率，縮 短其投放市場的時間。而且可以轉嫁在研究開發階段所產生的許多「副產品」給需要 的外部研發項目，實現資源的最有效利用。使得原來風險極高的研發項目從失敗率高， 資源利用率低的「漏斗」狀封閉式商業模式轉變成了成功率高，資源利用率高的「篩 子」狀開放式商業模式。

對於依託標的為生命周期發展期的醫療器械企業，材料企業應優先與其合作，同時應 當考慮該階段企業商業模式是否足以支撐其未來「開疆拓土」的可能。進入生命周期 發展期的醫療器械企業風險顯著降低，成長能力突出，材料企業應優先與其合作。這 個階段的企業進入爬坡期，商業模式能否支撐其「開疆拓土」的可能對於成長標的選 擇顯得尤為重要。其次，這個階段的企業依然面臨二次研發等帶來的風險，隨著科技 進步推動的產品生命周期顯著縮短，商業模式中類似風險的規避及完善就顯得極為重 要，也應該在投資標的的選取中反復掂量。

材料市場及植入器械投資機會探索。 2008 年醫改以來我國的生物醫用材料和器械植入 產業的銷售額增長率達 25%左右的復合增長速度，但遠低於高達 35%的市場增長率，迄 今所佔的全球份額僅 4%，與我國已經成為世界第三大醫療器械市場的地位極不匹配， 市場潛力巨大。我們看好已出具成熟商業模式的樂普醫療（300003）、魚躍醫療

E. 處在不同階段的產業在證券市場上有何表現

一、明確風險投資主體

從事風險投資的主體主要是風險投資公司，其經營風險投資的資金通常依靠發行風險投資基金來籌集。美國最典型的風險投資公司是合夥制公司。一個風險投資公司同時管理著若干個合夥關系，一個典型的合夥關系有6—12個一般合夥人，他們是有經驗的財務、銷售、工程、軟體開發、產品設計等方面的專家或曾經在某行業的企業中當過經理的人，還有一小部分來自投資銀行或商業銀行。一般合夥人是風險投資公司的管理者，在合夥關系中出資比例很小，只佔1％，主要的投資資本由有限合夥人提供。有限合夥人一般有10-30個，機構或個人都可以。一個合夥關系的年限一般10年，前3—5年投資於10-50個項目，後幾年主要是監督管理，把成功的項目賣掉，在合夥人間分利，不成功的了結。風險投資公司一般在投資周期過後即組織新的合夥關系，各個合夥關系在法律上是獨立的。因此，風險投資基本上就是項目找合夥人，有時效性，不是一個永久性的科技基金。
二、建立風險資本釋放機制

建立風險資本市場的關鍵是建立風險資本的釋放機制，即風險投資公司回收投資和獲取利益的機制。風險投資不是辦企業，它是通過投資企業，進行管理，通過上市或出售，獲取成功項目創業時期即高增長階段的高利潤以彌補失敗項目的損失，然後再投入下一個項目來運作。資本的有效循環是風險投資成功的基礎。

從風險資本市場運作的各個環節來看，其風險主要有以下幾種：
對風險資本市場的風險規避除提高管理人員的素質，加強市場監管等措施外，企業並購，上市是風險資本釋放的兩條較佳途徑。其中上市是風險投資退出的最佳渠道。美國NASDAQ(全國證券自營商協會自動報價系統)中的小型資本市場就是專門為無資格在證券交易所(第一板塊證券市場)上市的高科技中小企業的上市而建立的。我國應借鑒其運作經驗，在加強監管的基礎上，盡早開放二板市場，以利於高科技企業直接融資，同時創造風險投資的轉讓市場。

三、完善風險資本市場的法律制度

風險資本市場的建立需要立法保障，制定我國與風險投資相關的法律制度刻不容緩。

1、風險投資保險的法律制度

風險投資的特點之一就是具有高風險。風險投資保險即投資者向保險公司提出保險申請，並繳納保險金，項目如失敗，保險公司賠償項目投資的部分損失。如法國風險投資保險公司，其部分資金來源於國家財政撥款，另一部分資金為自有資金。自有資金可進入股票市場，而財政撥款只能作為保險賠償金。投資方經保險公司同意，繳納項目投資總額的0．3％作為保險金，項目一旦失敗，保險公司賠償項目投資總額的50％。

當前，政府應借鑒國外風險投資發展經驗，制定出符合我國實際的發展風險資本市場的戰略規劃，如成立國家風險投資保險公司或成立混合股份保險公司，從事專門的風險投資保險，以鼓勵風險投資。

2、稅收優惠的法律制度

在風險資本市場上，風險投資者只有預期當風險投資的收益大於風險的代價時才會投資，而稅收政策被證實是影響風險代價的重要政府措施。實踐業已證明：只有在相對稅賦發生變化時，稅收政策才能產生調整效應。因此要培育和扶持中國的風險資本市場的發展，一個行之有效的辦法就是給風險投資機構及其業務活動以稅收優惠。這里，美國政府對待風險投資所經歷的曲折過程，值得我們借鑒。1969年，美國國會把長期資本收益的最高稅率從20％提高到49％，當時美國風險投資的規模為1.71億美元，六年後銳減為0．01億美元，僅為原規模的0．6％。風險投資的銳減立刻影響到高新技術企業的發展，1978年美國國會終於撤銷這項高稅率政策，長期資本收益最高稅率下降到28％，同年美國的風險投資又奇跡般激增至5．7億美元。1982年其最高稅率下降到20％，風險投資規模相應增大至14．25億美元，是12年前的8倍。

結合美國政府的政策實踐，我國可考慮實行降低軟體行業的增值稅，對高新技術產品的生產、銷售在一定期限內減免所得稅和其他稅收等優惠政策，以扶持風險資本市場的發展。

3、有關知識產權的法律

高科技企業創業需要風險投資家同技術專家的密切結合，其中關鍵要處理知識產權即技術入股的問題。西方國家非常重視有關知識產權的立法。在高科技企業中，技術專家的技術發明可佔有相當股份，一般可享有20—25％的股權，有的國家為照顧某些特殊發明的權益，允許技術專家在持股51％的條件下(包括技術股20—25％)，在企業發展後，可按事先的契約，購回其餘49％的股份。

政府應以立法的形式規定高科技企業中知識產權人股的最高比例，承認創業者持有技術等無形資產所佔的股份，並由創業者控股，這樣既可減少投資者的風險，又可激發和保護創業者的積極性。

F. 求大神:論述行業生命周期不同階段的證券價格的變化

企業產品不同生命周期策略

產品生命周期是指產品從進入市場到最後被淘汰退出市場的全過程,典型的產品生命周期包括四個階段:導入期、成長期、成熟期和衰退期。企業採取的促銷策略有廣告、公關、人員推銷、促銷等,其中廣告已被公認為是現代企業拓展市場、銷售產品最常用、最有效的工具。廣告策略是指在廣告活動中為實現廣告目標而採取的對策與方法手段。處於生命周期不同階段的產品,其市場需求量、市場競爭狀況、消費者心理、市場營銷策略等都有不同的特點,因此,各階段的廣告策略也應針對不同階段的特點有所不同。

產品導入期

產品導入期是新產品正式投放市場銷售緩慢增長的時期,其特徵表現為,新開發出來的產品,性能質量不夠穩定,需逐步改進;消費者對新產品較陌生,缺乏全面了解和信任,由於消費者接受新產品往往需要經歷緩慢的試用過程,建立對產品的信任需要一段時間。所以此階段產品的市場需求量較小,銷售額增長較緩慢;企業投入了大量產品研發和生產的費用,還要投入巨額資金對這種全新的產品概念進行宣傳,以培育產品市場認知度及提升產品知名度。推廣渠道和產品促銷推廣費用較昂貴,此階段市場營銷成本非常高,而企業獲利很低以至沒有利潤甚至虧本,但是需要指出的是,新品剛進入市場時,同類產品較少,市場競爭環境較寬松。導入期內由於風險大、花費多,持續時間應越短越好。因此導入期廣告策略,應注意兩方面問題:
以創牌為廣告目標,提高新產品知名度和消費者對產品概念的理解度及品牌商標記憶度;開拓市場,誘導消費者對新產品產生初步印象和需求,願意嘗試新產品並逐漸接受新產品。
採取告知性廣告策略,廣告訴求偏重於理性教育,強調新產品概念帶給消費者的具體利益。通過對產品性能、特點等介紹,培育出該產品的消費先驅,即前期購買者。這一時期的理論基礎是USP理論,即獨特銷售主張。此理論重點在於,每一廣告必須向消費者說一個主張,讓消費者明白購買產品可以獲得的具體利益;必須是競爭對手做不到或無法提供的,在品牌和說辭方面獨一無二;必須強有力,集中打動、吸引消費者購買產品。其核心就是利用本產品與其他產品相比具有的最獨特、最吸引人的地方進行廣告宣傳。例如寶潔公司的廣告宣傳,海飛絲去頭屑、飄柔令頭發光滑柔順、潘婷深層營養保健等,就是強調產品的獨特功效,從而迅速提高產品知名度,引起消費者注意,激起購買欲,促使其產生購買行為。廣告宣傳採用全方位密集傳播,充分利用不同的媒介組合,使廣告信息到達最廣泛的消費者層面,從而達到快速佔領市場、影響產品認知、初步提升品牌知名度的目的,為產品以後的發展打下良好的基礎。要注意與其他促銷策略的配合,從而更好的實現廣告目標,縮短導入期時間,盡快進入成長期。

產品成長期

產品成長期是產品銷售快速增長和利潤大量上升的時期,其特徵表現為,產品逐漸或迅速被消費者了解並接受,早期購買者喜歡並樂於繼續使用該產品,大多數消費者開始追隨,產品銷售量快速增長;為了進一步擴大市場,企業不斷擴大生產規模,生產成本大幅下降,利潤快速增長;由於大規模生產和利潤吸引,新的競爭者進入市場,市場競爭開始激烈,產品價格降低。
在此階段要注意兩方面問題,一是競爭目標,提高產品市場競爭能力,進一步擴大市場佔有率;引導消費者認牌選購,提高指名購買率。二是形象目標,爭取社會公眾對本產品的正確、全面了解,提高產品美譽度,同時注重品牌,樹立良好的品牌形象。
採取說服性、競爭性廣告策略,突出品牌,以品牌廣告為主,並鞏固產品概念。訴求重點放在本產品與競爭產品的差異上,特別是突出本產品的優異,刺激選擇性需求,使更多地潛在消費者指名購買本品牌產品,進一步擴大市場佔有率。同時,企業必須有強烈的品牌競爭意識,迅速提升品牌形象,佔領有利的市場位置,獲取更大的市場份額。一個品牌在建立過程中,能否在情感上與消費者建立某種關系顯得十分重要。如果品牌沒能與消費者建立情感上的聯系,消費者對它的態度是冷淡的。相反,如果品牌與消費者建立了某種情感上的聯系,那麼消費者會慢慢被感化。此階段的理論基礎是品牌形象論,重點是廣告最主要的目標是為塑造品牌服務;每一廣告都是對品牌的長期投資,為維護品牌形象,可以犧牲短期經濟效益;同類產品的差異性縮小,描繪品牌形象比強調產品的具體功能特徵重要得多;廣告應重視運用形象來滿足消費者的心理需求。例如萬寶路運用品牌形象策略,通過品牌形象與消費者建立情感聯系,從而使其成為全球第一香煙品牌。由於前期大規模的廣告宣傳使消費者已經熟悉該產品,所以廣告費用有所降低。為了提升品牌地位及增強口碑效應,公關活動的投入稍有增加。由於品牌效應有所顯現,消費者口碑發揮重要作用,新顧客在老顧客傳遞的口碑信息中不斷加入購買者行列,產品需求保持自然增長趨勢,各種促銷手段的作用有所減弱,促銷費用相對降低。

產品成熟期

產品成熟期是產品銷售增長減慢,為對抗競爭、維持產品地位,營銷費用日益增加,利潤下降的時期。其特徵是:產品在市場上已經被廣泛了解接受,消費群體進一步擴大,產品銷售量達到最大,市場佔有率提高;市場進入相對飽和狀態,潛在顧客已很少,產品銷售增長非常緩慢;市場上出現更多的競爭對手,市場競爭更加激烈,產品銷售價格相對以往來說略有降低,促銷費用增加,利潤下降。
此階段有兩方面需要注意的問題,一是保牌,增加消費者對產品的消費習慣和偏愛,加深消費者對產品的好感和信心,刺激重復購買,建立品牌忠誠度,確保已有產品市場,並提高市場佔有率;二是注重提高企業整體知名度和美譽度,樹立良好的企業形象。
採取維持性、提醒性及競爭性廣告策略,廣告宣傳重點放在品牌和企業形象的宣傳上,提高品牌和企業美譽度,培養品牌忠誠者,吸引更多消費者重復購買該產品。建立良好的企業形象,注意維系企業、品牌和消費者之間的情感,為新產品開發、上市打下良好基礎。廣告宣傳要注意顯示和凸現出品牌之間的區別。其理論基礎為:廣告定位論,定位是把產品定位在未來潛在顧客的心中。進入消費者心智,並搶先佔據位置,成為最重要的廣告手段。成熟期競爭異常激烈,原有品牌期望維持並擴大市場,廣告費用增加,新產品的進入異常困難。例如美國飲料市場幾乎是可口可樂和百事可樂的天下,但七喜汽水的「非可樂」定位,使它在消費者心目中確立了在非可樂市場上的第一位置,銷量不斷上升,成為美國市場三大飲料之一。促銷廣告增加,費用較多且形式多樣。利用各種社會公關、銷售公關等推動產品品牌發展、提升企業形象,此階段公關活動的形式及費用投入達到高潮。嚴格質量管理,以可靠優質的產品來贏得消費者的繼續信賴。努力提高服務水平,完善服務網路。盡量延長產品成熟期的時間,避免產品提早進入衰退期。

產品衰退期

產品衰退期是產品銷售額下降趨勢逐漸增強,利潤不斷下降最終趨於零,從而退出市場的時期。其特徵為:產品在市場上已經非常飽和;產品處於老化狀態,不能再滿足消費者新的需要;隨著科技不斷發展和消費需求水平的提高,市場上出現新產品或新的替代品,消費者的需求及興趣迅速轉移;產品銷售由緩慢下降變為急劇下降,利潤急劇下降,產品處於被淘汰退出市場的過程中;原有市場競爭者逐漸退出市場。這一時期廣告策略需要注意:盡量維持現有市場份額,保持一定的消費需求水平,延緩銷售的下降幅度;或將廣告重點轉移到其他更有潛力的產品。
採取提醒性廣告策略,重點宣傳品牌,維持品牌忠誠者即老用戶對該品牌的偏愛和購買習慣,使其不要輕易放棄該產品。這時期廣告費用大幅減少,減少到保持堅定忠誠者需求的水平即可。通過低廉的價格、促銷活動、良好的售後服務、品牌效應、企業信譽等吸引產品後期購買者。同時,企業應及時開發新產品替代舊產品,並把廣告宣傳費用投入到新產品上,逐漸放棄舊產品,有計劃地引導產品以新代舊。

G. 行業生命周期理論將生命周期劃分為哪幾個周期性，請列出在當前的我證券市場上處於這幾個周期的代表性行業

成長、發展、成熟、衰退四個階段。
樓主可以找找已經退市的公司可以看到幾個典型的案例。

H. 簡述不同生命周期階段的行業在證券市場的表現

主要分為初創階段、成長階段、成熟階段和衰退階段四個階段。

初創階段這一時期的市場增長率較高，需求增長較快，技術變動較大，產業中各行業的用戶主要致力於開辟新用戶、佔領市場，但此時技術上有很大的不確定性；成長階段在這一個時期，擁有一定市場營銷和財務力量的企業逐漸主導市場，這些企業往往是較大的企業，其資本結構比較穩定，因而它們開始定期支付股利並擴大經營。

成熟階段在這一時期里，在競爭中生存下來的少數大廠商壟斷了整個行業的市場，每個廠商都佔有一定比例的市場份額；衰退階段由於新產品和大量替代品的出現，原產業的市場需求開始逐漸減少，產品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的產業轉移資金。

(8)產業生命周期理論在證券市場的運用擴展閱讀：

產業生命周期對證券市場的影響：

1、掌握產業生命周期規律，了解各種因素對產業生命周期的影響，正確判斷產業所處階段，認識產業在不同階段的特徵。

2、企業的勞動生產率會極大地影響企業經營周期，而經營周期的變化方向基本上與企業生命周期的變化方向是一致的。

3、企業經營周期反映的是企業的經濟行為在擴張與收縮、繁榮與蕭條之間的循環或替代選擇，當循環圈越大或增長繁榮期越長時，企業生命周期也就越長。

I. 有沒有知道產業生命周期理論創始人的介紹

伊查克·愛迪思（Ichak Adizes），是美國最有影響力的管理學家之一，企業生命周期理論創立者，組織變革和組織治療專家。美國當代著名的管理學思想家、教育家、組織健康學的創始人，加州大學洛杉磯分校終生教授，斯坦福大學、特拉維夫大學和位於耶路撒冷的希伯萊大學的客座教授。他在企業和政府部門有超過30年的診療版經驗，開發出了愛迪思法，並創立了愛迪思學院，受政府特許在組織健康領域授予碩士和博士學位。美國主流媒體評價愛迪思20世紀90年代「惟一一名處於管理尖端領域的人」。

愛迪思博士生於南斯拉夫,長於以色列。他在耶魯撒冷的希伯萊大學獲學士學位,在紐約哥倫比亞大學獲MBA和博士學位。並在加利福尼亞大學洛杉磯分校的約翰·E.安德遜管理學院研究生管理學院任終身職務，他在這里權建立了美國第一個藝術工商管理碩士課程的管理部門。他同時還是美國社會學協會，國際社會學協會，美國政治科學協會以及管理學院的理事。

J. 試述證券投資分析中的行業生命周期理論。

在經濟學中有產業周期理論，也就是任何產業或行業通常都要經歷幼稚期、成長期、成熟期、穩定期4個階段。這就是所謂的產業周期中的生命周期過程和4個階段，同時處於不同生命周期階段的行業，其所屬股票價格通常也會呈現相同的特性，所以根據以上對某個行業內的企業的周期分析後就可以以本分析中的一個過程判斷其屬於哪個生命周期從而分析股票的漲跌與未來價值，從而更准確的進行投機、投資。