蔚來股票預期

1. 蔚來2019年凈虧112.96億元，股價暴跌

[億歐導讀]?要想尋求最優解，蔚來還需多方發力。

可以看出，曾經一路狂奔、開啟燒錢模式的蔚來，如今，正嘗試在研發與成本控制之間尋找平衡點。降本增效成為了蔚來當下力挽頹勢的不二之法。

「我們已經實施一系列舉措優化組織結構和提升運營效率，在第四季度也因此產生了特定的一次性費用」，蔚來CFO奉瑋補充道，「我們認為，這些舉措將為2020及以後大幅度降低運營費用並提升我們的現金流。以後我們將繼續在各業務端提升運營效率，來積極改善我們的利潤表現。」

自去年下半年開始，蔚來便已開始「瘦身」計劃。從此次財報數據來看，蔚來瘦身成效得以顯現。財報顯示，在2019年第四季度中，蔚來主營業務成本同比下降9.3%。同時，研發費用同比下降32.3%，銷售及管理費用同比下降20.5%。「至於NIOHouse，我們今年基本不會再增加了。」如今，蔚來正將重心放至提升企業運營效率。從這一角度來看，這個「快6歲的孩子」正試圖變得成熟。

邁入2020年，蔚來持續進行自救。截至目前已經完成了多次可轉債融資。此外蔚來還抱上了另一「大腿」，其與合肥市簽署了框架協議，合肥市將對蔚來進行戰略投資，蔚來中國的總部也將落戶合肥。蔚來方面表示，「合肥市政府會對蔚來中國的業務以人民幣投資，目前雙方正在就將簽署的最終協議文件展開工作。」

於蔚來而言，這些融資顯然只是「杯水車薪」，李斌本人也曾不斷釋放出對於資本的渴求。

另外，疫情的影響還在持續，全球汽車產業都籠罩於陰霾之下，寸步難行，而這對蔚來這樣的創業企業更是雪上加霜。在財報中，蔚來表示，受疫情影響，蔚來不得不調整對業績的預期。其預計，2020年第一季度交付量在3400-3600輛，環比下降約56.2%-58.7%，同比下降約9.8%-14.8%。預計2020年第一季度總收入在12.1-12.7億元，環比減少約55.3%-57.6%，同比減少約21.9%-25.9%。

「大打折扣」的未來，讓原本便已陷入多重窘境的蔚來，增添了更多不確定性。找錢、找錢、找錢。除去錢這一發展短板外，嚴控成本、提升產品力、增強企業運營效率……要想尋求最優解，蔚來還需多方發力。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

2. 股價一夜狂漲53.72%，蔚來最新財報該怎麼解讀

2019年12月30日晚，蔚來發布了截至2019年9月30日的2019財年第三季度未經審計的財務報告。

受財報影響，蔚來的股價大幅回暖。截至收盤，蔚來的股價上漲到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已過半，達到53.72%。

比如，本季度銷量佔比達九成的ES6,銷量的上升與產品力不無關系。目前，蔚來在30-40萬的中高端細分市場上的銷量已經占據前十名。"而在北京、上海等城市裡，我們的產品銷量已經占據前五了。"李斌說。對於剛剛在NIODay上亮相的新款EC6，李斌也認為這是一款非常漂亮的車，已經開始預定。但交付時間是9月份，所以總體上講EC6對明年的銷量不會產生很大影響，明年的銷量主力還是在ES6和ES8上。

而且隨著銷量的增長，蔚來的毛利率也實現增長。財報顯示，蔚來第三季度的毛利率為負12.1％，與之相比，2019年第二季度毛利率為負33.4％，2018年同期為負7.9％。

毛利率的增長增加了蔚來明年實現毛利率"轉正"的信心，李斌在電話會議中表示，"我們非常有信心明年全年整車毛利率轉正。"

第三季度凈虧損25.536億元，開源節流有成效，但蔚來依然缺錢

但是話說回來，雖然李斌對明年的銷量非常有信心，而且營收、銷量實現同比環比雙增長，但蔚來目前依舊處於虧損狀態。財報顯示，蔚來第三季度歸屬於普通股股東的凈虧損為25.536億元，較2019年第二季度減少22.9％，較2018年同期減少73.8％。

另外，截至2019年9月30日，蔚來的現金及現金等價物，受限制現金和短期投資為19.096億元。這意味著蔚來依舊面臨"沒錢"的危機，但根據財報內容，蔚來Q2宣布的2億美金可轉債已正式完成。而且蔚來新任CFO奉瑋在電話會議上表示，"大家都關心現金流，我們會盡力節省成本。任何汽車廠商，保持現金流最好的是賣更多車，我們現在已經能看到強勁的銷量上升趨勢，對於現金流有很顯著的幫助。第一個是節省成本，第二個是融資，第三個賣車。"而且"我們在融資項目上已經取得了顯著的進展，但這些項目仍在進行中，我們目前還無法透露相關保密信息。"將在融資項目進展到一定階段後，披露詳細信息。

而且蔚來第三季度的銷售及管理費用為11.644億元，環比減少了18.1%，同比減少了30.3%。

這也表明蔚來的"開源節流"已見成效，蔚來汽車創始人、CEO李斌在電話會議中表示，蔚來在過去幾個月採取了大量措施降低成本，成本在2020年還會進一步降低，也的確進行了一些裁員和組織結構優化。今年年底，全球人員規模肯定在7500以內，有一些優化還在走法律手續過程中，實際數字肯定還會更少，這對明年的成本降低會起到很大的作用。但相較於人員數字，蔚來更看重總體成本和費用效率。

奉瑋也認為，"本季度，我們實施了全面的成本控制整個組織的措施，以提高運營效率。因此，我們的第三季度銷售，一般管理和研發費用與第二季度相比，分別下降了18.1％和21.3％，我們預計該業務的效率將進一步提高。"

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

3. 蔚來 2019Q4 財報發布：每一年都是最後一年

ES6/EC6和ModelY存在差異化，但是在此基礎上價格也是影響消費者決策的重要因素，我們推算長續航版ModelY國產之後價格有望殺入40萬以內，而ES6在選裝了100kWh電池和NIOPilot之後，價格沒有任何優勢。

所以在2020年，蔚來必須努力賣車，提高銷量，降低成本，提高毛利率，為自己爭取出一定的降價空間，在2021年與ModelY的正面競爭里，才能有一定優勢，一場價格戰是在所難免的。

這也是為什麼我認為2020年是留給蔚來的最後一年。

寫在最後：

2019年的蔚來用NIODay劃上了一個圓滿的句號，2020年疫情的黑天鵝又給了蔚來當頭一棒。

這份財報和電話會議，在融資、運營、銷量各個方面帶來了更嚴峻的信號，對於蔚來而言2020年有多關鍵無需贅述了，2020年也將是新能源汽車行業集體面臨的殘酷淘汰賽。

對於努力上岸的公司來說，每一年可能都是最後一年，每一年都要當成最後一年。

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4. 對於學聰明了的蔚來，暴漲的股價或許只是一個開始

在2019NIODay召開後的第二天，蔚來終於發布了2019第三季度財報。財報顯示，蔚來汽車第三季度營收達18.4億元人民幣，同比和環比分別增長25%和21.8%，超出市場預期的16.32億元；凈虧損為25.54億元人民幣，低於市場預期凈虧損29.39億元。由於財報信息的發布，且低於預期虧損，直接導致了蔚來股價的大幅度波動，漲幅甚至一度超過100%，當天最終收盤為每股3.72美元/ADS，漲幅53.72%。

品牌印象提升：蔚來經過2019年的風雨飄搖，企業形象已經深受影響，此次發布的財報以及電話會議所透露出來的信息，無疑會將蔚來在眾人當中的印象有所提升。雖然現在的股價距離剛剛上市時的股價還存在較大差距，但是由第二季度財報以後的「面臨退市」到現在的逆轉上升，說明眾人對於蔚來的整體印象還是有所提升，對蔚來有所期待。

回憶起蔚來的第二季度財報發布後所導致的一系列連鎖反應，股價暴跌、出售易車，輸血蔚來、……這次蔚來財報的發布時機可謂是掌握得剛剛好，前有NIODay，發布新車、大容量電池以及改款ES8為鋪墊，後為2020年度打下了一個良好的基礎。這次的股價大漲，就足以證明蔚來這次財報發布時機的正確性。也許是因為2019年」吃輿論的虧」太多，現在的蔚來除了產品以外，找到下一個應當注重的問題，那就是企業形象。如何提高企業形象，學聰明了的蔚來，或許已經找到了獲得眾人認可的道路。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

5. 蔚來汽車市值超賓士寶馬，現在買蔚來汽車股票是好時機嗎

隨著經濟發展越來越好，很多老百姓手中都有大量的金錢，這個時候買車成為了很多人比較關心的事情。蔚來汽車市值超賓士寶馬這個消息引起了我的關注，一個新能源汽車居然能超越賓士寶馬的市值這讓我感到非常意外，很多股民問現在買蔚來汽車股票是好時機嗎？我想了很久，作為股票經紀人，我談談我的看法，分享一下我的觀點，希望對大家有所幫助。

三、投資股票要注意什麼。

股票投資是非常專業的理財計劃，一定要拿閑錢來買賣股票，因為股票有波動，風險比較大，只有用閑錢買賣才不會造成對生活的影響，如果因為股票虧損導致家庭出現問題真的就有點得不償失了。

6. 股票漲價，人設升級，蔚來的未來是否可期

據蔚來最新的財報顯示，蔚來第三季度18.4億元的實際營收超過了16.32億元的預期，25.54億元的凈虧損低於29.39億元的市場預期，比去年同期97.57億元的凈虧損的狀況好了不少。蔚來第三季度財報發布會後，股價報收於3.72美元，漲幅高達53.7%。總體來看，蔚來雖仍處於虧損狀態，不過比之前的大多數時間都要好得多了。

在產品方面，蔚來11月份把新車銷量提升到了2528輛，其中ES6銷量為2067輛。能把平均售價賣到40萬左右且月銷量達到2千輛以上的中國品牌，蔚來還是第一個。另外，蔚來全新ES8產品力也有明顯的提升。新車將同樣84千萬時電池包車型的續航里程從之前的425公里提升到了485公里，而搭載100千萬時電池包的車型最長續航里程達到了580公里。從技術儲物、市場表現以及產品的升級等方面來看，蔚來一直在向上發展。

寫在最後

「沒那麼慘，我們還是不錯的」，這是李斌被看慘後作出的回答。看得出來，李斌現在已經學會了控制情緒，而且還學會了字斟句酌。這一切的改變，或許來自於李斌對蔚來的深愛。在更懂得經營客戶，技術和產品都有明顯提升後，蔚來的未來或許更值得期待。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

7. 「2019最悲慘的男人」笑醒 蔚來股票大漲，用戶可有獲利

2019年「大廈將傾」

在2019年全年，蔚來其實際銷量僅為20565輛，只有目標銷量的41.1%到51.4%。

據蔚來財報顯示，蔚來2019年第一季度虧損約26.24億人民幣，第二季度虧損約32.86億人民幣，第三季度虧損25.54億元人民幣。雖然虧損幅度，同比收窄，但面對前三個季度百億的虧損，蔚來汽車以及他的投資人都面臨著抉擇。

自2019年9月在美國股票上市以來，蔚來汽車不斷遭受資金鏈承壓、車輛大面積召回、高管離職、特斯拉競爭等多方面夾擊。股價一路滑坡，截止2019年12月21日，蔚來報收2.27美元，總市值23.90億美元，較最高點13.80美元時的市值蒸發111億美元。更要命的是，截至2019年9月30日，蔚來賬上資金只剩下了2.743億美元，這對於一家車企來說，無疑是要命的，對於家底薄的造車新勢力蔚來而言，更是致命傷。

2020年初「挽狂瀾於既倒」

找到「救命錢」！

2月25日新聞證實，蔚來汽車中國總部將落戶合肥，合肥市政府牽頭組織對蔚來中國總部項目進行超百億元的戰略投資。蔚來中國總部項目包括：在合肥成立蔚來汽車中國總部，建立研發、銷售、生產基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。

這場百億融資可謂是一場及時雨，它一定程度上解決蔚來較長一段時間的資金問題，如果能順利完成這筆融資，未來蔚來汽車的估值將會得到很大的提升。

消息一出，蔚來汽車股票大漲！盤前漲幅一度超30%，市值暴漲超11億美元（蔚來汽車當下市值約為46億美元，約合人民幣320億元）。

此外，在簽約儀式上，雙方還提出將在2025年前登陸科創板。如果能夠進一步登陸科創板，意味著蔚來的融資能力將會提高，雖然短期盈利艱難，但是長遠來看，有可能發展成為獨角獸的科技型企業。

有何魔力？一半海水，一半火焰

自成立起，蔚來黑粉越來越多，買輛蔚來，要經受多少白眼，蔚來的車主們個中滋味，自有體會。但也有車主被蔚來的服務打動，用「死忠粉」形容毫不過分。而去年，一貫享受汽車屆網紅待遇的蔚來，在年底，被各路汽車媒體集體「唱衰」，冷熱交替之下，蔚來的發展，不可不謂之魔幻。

值得玩味的是，中國市場的小部分傳統造車勢力，似乎從側面承認了蔚來。盡管蔚來一直虧損，但「大哥們」，大有投資蔚來，「扶一把」小弟的興趣。比如廣汽，也曾是「持幣投資」者。

毋庸置疑，傳統造車勢力，對新能源領域的加速布局正在加速。尤其是上汽集團，傳統中更有創新，不僅是中國車企龍頭企業，旗下名爵等品牌，也是熱銷全球60多個國家，並且榮威在國內市場新能源第一梯隊，名爵新能源在國際市場，風頭正猛，比如純電動名爵EZS迅速躋身英國最暢銷純電汽車之一，登陸荷蘭第一個月就位列細分市場前五。有小道消息稱，上汽集團這樣在新能源領域早已部署多年的巨無霸，也展現出了對蔚來的投資興趣，應該也是合理的猜測。

從2019年下半年銷量看，當時補貼退坡致新能源車市6連跌，而蔚來卻連續逆勢增長5個月，環比增長25.4%。這也從側面說明了，蔚來的品牌定位以及品牌支撐起的溢價，正在被市場逐步接受，雖過程緩慢，但眼下蔚來依然具備抗下去的能力。

到底能抗多久？

蔚來的未來??不盈利?能否活下去？

2020年，蔚來EC6將在年中公布售價、第四季度開始交付。按合肥市政府對外的數據，蔚來預計2020年營收達148億元，2024年擬上市6到8款車型，營收達1200億元。

再看蔚來一直對標的特斯拉。自特斯拉上海超級工廠交付以來，特斯拉市值幾乎翻倍，超過千億美金，遠遠地甩開傳統車企，可見新能源潛力。這次蔚來落戶李斌的家鄉合肥，新工廠開建在即，資本自是聞風而動，對蔚來利好。

長遠來看，蔚來難言勝算。初出茅廬的蔚來，才剛剛渡了幾次劫，連獨立的汽車生產資質都還沒有到手，只能依靠江淮汽車代工生產。接下來，面對已被蔚來等造車新勢力教育好的新能源汽車消費者，傳統車企勢必會加速布局新能源，更多考驗將「批量上線」，前方著實迷茫。

相較之下，特斯拉跌跌撞撞，到今日，近20年，持續虧損。雖然2019年，特斯拉連續兩次季度盈利，但全年凈虧損依然高達8.62億美元。而蔚來，滿打滿算，創立到今日，6年不到，究竟何時盈利，預估主要取決於蔚來實現規模化前，是否能活下去。

不過「4年虧損超200億元，敢於從高端市場切入」的蔚來，的確為中國自主品牌，提振了不少勇氣。至少，蔚來的車、服務以及股票，還有全新的打法和模式，已經給中國市場帶來了「鯰魚效應」。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

8. 蔚來汽車股價飆漲，你有投資過股票嗎

我自己沒有投資過股票，但是最近在學習如何投資股票。相信關注股票的人會發現，最近蔚來汽車的股價漲了很多，所以如果在之前投資了蔚來汽車的人應該會在這段時間狠狠賺了一筆。我自己本身是沒有投資過股票，甚至可以說是在今年之前我對股票一直有一個錯誤的認知，那就是投資股票的人基本都是虧錢的多。但是今年自己也在接觸一些理財相關的知識，所以也在不斷學習如何去投資一支股票。

綜合上面所說，我自己雖然以前不投資股票，但現在對股票有比較強的興趣。我覺得這一點是非常好的，因為投資理財這件事情本身就是和生活息息相關。驗證了那句話“你不理財，財不理你”。

9. 錯過一個億蔚來汽車股價暴漲66%

戲劇性的是，在蔚來財報公布的當天，也是特斯拉在上海超級工廠正式向15名員工交付首批國產Model3的日子，不論是巧合還是有意而為之，這一場廝殺已然撕開了那一層薄薄的窗戶紙，等待蔚來也將是特斯拉的產能爬坡後的圍追堵截。

回歸最開始的「一個億」，錯過的究竟是一次暴富的機會，還是規避了一次不定時的「失落」炸彈？時間和市場自然會告訴我們答案。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。