王蘇望招商證券

1. 資產的組成與盈虧的區別

投資銀行主要從事證券發行，非銀行金融機構承銷，交易，企業重組，兼並與收購，投資分析，風險投資，項目融資等業務，是一個重要的金融中介資本市場。投資銀行業務的證券和股票公司系統產品開發的特定階段在發達證券市場和成熟金融體系的一個重要課題，以在溝通資金供求現代社會和經濟發展中發揮，證券市場的結構，推動兼並重組，提升產業集中度和規模的形成，優化資源配置等方面具有重要作用的經濟體。由於投資銀行業務的快速發展，投資銀行的界定也顯得非常困難。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱號，英國稱之為商業銀行，證券公司在日本。投資銀行的國際定義，有四種：第一種：任何企業的華爾街金融服務的金融機構可以稱為投資銀行。第二：只能操作其資本市場的全部或部分業務是投資銀行業金融機構。第三：從事證券承銷和並購投資銀行稱為金融機構。第四：唯一的金融機構在一級市場和二級市場交易的證券承銷的證券稱為投資銀行。投資銀行業務和商業銀行業務是對應，現代金融業，以適應現代經濟發展的一種新形式的概念。它是從其他相關行業區分的顯著特點是一個，它屬於金融服務行業，這是一般性的建議，標志中介服務之間的區別;第二，它主要服務於資本市場，這是商業銀行之間的區別標志;第三，它是一個知識密集的行業，這是之間的專業和其他金融服務機構標志的差異。編輯本段在美國的起源和投資銀行業務的發展，投資銀行往往有兩個來源：一是從商業銀行，如摩根士丹利典型的例子分解;二是由證券經紀人，如美林典型演變。孤立的美國投資銀行和商業銀行在1929年股市崩盤之後，發生時聯邦政府，投資銀行業務已禁止商業銀行的風險較高使用儲戶的資金參與投資銀行，大量的結果銀行被迫打破了全面的商業銀行和投資銀行，最典型的例子就是摩根的分解從事投資銀行摩根士丹利和摩根大通從事商業銀行業務。然而，在歐洲，各國政府還沒有制定這樣的限制，商業銀行投資銀行一般都做了，所以很多所謂的「全能銀行」的形成（環球銀行）或商業銀行（招商銀行），德意志銀行，荷蘭銀行，瑞銀集團，瑞士信貸等等。事實證明，商業銀行和投資銀行是由同一金融機構做的，不但沒有引起歐洲金融危機的影響，但在一定程度上提高融資效率，降低金融體系的風險。投資銀行業務利潤很高。最常見的股票發行業務為例，投資銀行一般要抽取5％-10％的傭金，也就是說，如果客戶發行價值10十億美元的股票，投資銀行會吃5億-10十億美元。債券相對利潤較低的業務，但風險是很小的。此外，兼並重組和大型投資銀行利潤增長的清算，近年來，在近幾年大規模的兼並發生在歐洲，往往背後已經引起投資銀行。 20世紀90年代以後，世界投資銀行的格局逐漸發生變化。在一方面，兼並席捲美國金融業，出現了花旗集團，JP摩根大通（即摩根大通），美等大型金融集團的銀行，他們希望獲得豐厚的投資銀行;在另一方面，華爾街投資銀行的分析和證券業務太近，許多投資者和媒體分析師聘請投資銀行難以保證的獨立性，因此投資銀行的商業道德的質疑。但是，如果投資銀行和證券業務真的是完全獨立的分析，投資銀行將成為無源之水，證券分析業務將失去利潤豐厚的傭金，這兩者都難以生存。相比之下，商業銀行投資銀行業務的優勢在於它可以利用大公司與存款，借貸關系，贏得眾多客戶不喜歡依靠傳統的投資銀行的證券分析和建議，以吸引顧客。商業銀行擁有更充足的資金和較好的聲譽，其主要業務是缺乏對投資銀行經驗。編輯投資銀行的本款型的投資銀行當今世界，有四種類型：⑴專業獨立的投資銀行。這種形式在世界上廣泛存在的投資銀行，美國高盛，美林，雷曼兄弟，摩根士丹利，第一波士頓公司，日本的野村證券，大和證券，日興證券，山一證券，英國的華寶，施羅德公司等，屬於這一類，他們都有自己的良好的專業方向。 ⑵商業銀行擁有的投資銀行（商業銀行）。投資銀行主要是商業銀行的這種形式從事現有的通過兼並，收購，參股投資銀行和商業銀行投資銀行業務或建立自己的子公司的形式。在英國，德國和其他國家的投資銀行的這種形式是很典型的。 ⑶全能銀行直接投資銀行業務。這在歐洲的類型主要投資銀行，他們所從事的投資銀行業務，也從事一般的商業銀行業務。 ⑷一些金融公司設立一家大型跨國公司。編輯本段投資銀行業務經過近百年的發展，現代投資銀行打破了證券發行與承銷，證券交易經手費，證券及其他私募，並購，項目融資，風險投資傳統業務框架，企業融資，投資咨詢，資產和基金管理，資產證券化和金融創新已經成為投資銀行業務中不可或缺的核心業務。 ⑴證券承銷。證券承銷的投資銀行最出身，最基礎的業務活動。參照投資銀行承銷業務方面非常廣泛，包括他們自己的中央政府，地方政府，債券，證券，國際金融機構，由政府機構發行的證券，如發行在全國已發行股票和債券，外國政府和公司世界分布。投資銀行承銷的過程一般是按照承銷金額及風險大小來權衡是否選擇承銷團，承銷組成。通常的承銷有四種：第一種：承保。這意味著承銷商財團，其成員一致同意遵守所有發行證券的約定購買價格，再賣出這些證券給他們的客戶。在這種情況下，發行人不承擔給投資銀行的身體風險，轉移風險。第二：收購出價。它通常是在強競爭的被動局面，投資銀行。這樣高的證券在債券通常發行的信用卡，很受投資者。第三：代銷。這被普遍認為是低，由於投資銀行的信用評級，證券，承銷風險大的形成。然後只接受由發行人委託的投資銀行，在其銷售的證券，如發行不全部售罄，它將返回發行人的剩餘部分，發行人自己負擔的發行人風險的期限規定計劃內的證券。第四：贊助營銷。當配送公司增資擴股，主要對象是現有股東，但不能保證所有現有股東認購其證券，也難以防止的時間籌集必要的資金，甚至導致該公司的股票價格，公司一般發行工作委託投資銀行發行新股現有股東，讓風險投資銀行。 ⑵證券經紀人。投資銀行扮演做市商，經紀人和交易商在二級市場的三重作用。作為一個做市商，在證券承銷結束後，投資銀行有責任創造一個更具流動性的二級市場證券市場和保持價格穩定。作為一個經紀人，投資銀行代表買方或賣方，交易價格根據客戶劑。作為一個交易者，投資銀行需要證券的自營交易，這是因為投資銀行接受客戶的委託，管理大量的資產，必須確保這些資產的保值增值。此外，投資銀行也對二級市場無風險套利和風險套利等活動。 ⑶證券的定向增發。發行證券發行分為兩類私募和公募的方式，包銷實際上是在公募的前面。定向增發，又稱非公開發行，這不是向公眾出售證券的發行人，但僅向機構投資者，如保險公司，共同基金等的數量有限。由公眾發布的法規限制的私募，除了節省時間問題，流通成本，同時也對開放的市場會比在同一個交易結構證券更好的投資銀行和投資者更高的收益率，所以近年來，規模私募還在不斷擴大。但與此同時，也有私募流動性不足的問題很窄，很難擴大自己的知名度公開上市等缺點。 ⑷並購。兼並和收購已經成為現代外投資銀行業務中最重要的組成部分之間的證券承銷和經紀業務。投資銀行可以通過多種方式，如參與企業並購活動：找對象的並購，獵人和獵物公司提供了銷售價格和非價格方面的咨詢，幫助公司制定並購計劃獵人獵物或公司反收購的敵意收購計劃，幫助發展，幫助安排融資和過橋貸款。此外，並購往往還包括「垃圾債券」的問題，企業改制和資產重組等活動。 ⑸項目融資。項目融資是一個特定的經濟單位或項目策劃安排的技術手段的融資計劃，借款人只能依靠經濟單位的現金流，並作為還款來源的收益和經濟單位作為資產借款人的保證。投資銀行扮演項目融資的一個關鍵角色，政府機構將與項目相關的，金融機構，投資者和項目發起人等緊密相連，共同協調律師，會計師，工程師項目可行性研究等，通過項目資金組織工作然後發行債券，基金，股票或貸款，拍賣，抵押貸款和必要設施等投資。投資銀行主要從事項目融資工作，分別是：項目評估，融資方案設計，相關法律文件，相關的信用評級，證券承銷和價格決定的起草工作。 ⑹企業融資。企業融資投資銀行作為客戶實際上是一種財務顧問或顧問提供管理咨詢，策劃或操作。它分為兩類：第一類是基於對公司，個人或一個行業政府的要求，一些市場，一個產品或證券進行深入研究和分析，為客戶提供更全面的，長期的決定分析信息;第二類是當企業經營困難，幫助企業意見，建議的應急措施，如發展戰略，以重建金融體系，銷售子公司及其他轉移。 ⑺基金管理。基金是一種重要的投資工具，它由基金發起人的可以組織吸收散大資金投資者，聘請專業知識和投資經驗及投資專家獲得的好處。投資銀行和基金有著密切的聯系。首先，投資銀行作為基金的發起人，以及發起設立基金;其次，投資銀行擔任基金經理管理的基金;第三，投資銀行可以作為基金的承銷商，發行人提供幫助的基金受益憑證給投資者。 ⑻財務顧問和投資咨詢。財務顧問服務的投資銀行是由投資銀行承擔的公司，尤其是上市公司在股市上的一系列商業規劃和一般的咨詢業務。主要指的是當投資銀行的股份制公司，在二級市場再融資，兼並和收購，出售資產等重大交易活動的發生提供了上市的專業財務意見。投資咨詢業務的投資銀行是鏈接一級和二級市場，通信安全市場投資者，經營者和債券發行人的橋梁。通常投資咨詢服務定位參與二級市場投資者提供投資咨詢和管理服務的習慣范圍。 ⑼資產證券化。資產證券化是指投資銀行通過發行公司資產的證券作為抵押物必須進行，而傳統的債券融資是一個非常不同的新的融資。公司的資產證券稱為資產的鼻祖。各類發起人持有非流動性的金融資產，如抵押貸款，信用卡應收賬款，排序的多項資產，出售給特定的交易機構，金融資產（主要是投資銀行），金融資產的買方組合然後通過特定交易機構出具買來作為抵押品的資金買回來的資產支持證券。這一系列過程被稱為證券。資產證券化證券或資產對各類債券的債券，主要是商業票據，中期債券，信託憑證，優先股等形式。買家和證券提供資產主要持有人，證券到期支付利息。從創建的擔保資產，即由於本金和債務人的資產利息償還的現金流證券償付資金。如果擔保資產默認扣費清算資產證券僅限於證券化資產的數量，金融資產發端人或購買人還款義務超過資產限額。 ⑽金融創新。根據金融創新的特點，即衍生品一般分為三類：類期貨，期權類和掉期類。衍生工具的用途，有三大戰略，即對沖，增加收益，提高投資組合管理。通過建立創新的金融工具和交易，投資銀行業務，進一步拓展業務空間和資本利得的投資銀行。首先，投資銀行為代表的客戶端在這些金融工具和交易傭金的經紀人;其次，投資銀行也可以得到一定的利差收入，因為投資銀行往往先對手作為客戶交易衍生產品，然後尋找反向交易抵銷另一位顧客;第三，這些金融創新還可以幫助防止丟失投資銀行的風險控制。金融創新也打破現有的制度和傳統的市場細分的銀行和非銀行，商業銀行和投資銀行的界限，加劇了金融市場的競爭。 ⑾企業。風險投資，又稱風險投資，是指資本和新興公司進行了設施，高風險，高回報的性能擴展業務。一般新興企業是指採用新技術，新發明，新產品，具有很大的市場潛力，就能獲得比平均利潤率高得多，但它充滿了該公司的一個很大的風險。由於高風險，普通投資者往往不願涉足，但這些公司大多也需要資金支持，從而為投資銀行廣闊的市場空間。參與不同層次的風險資本投資銀行：首先，利用這些公司募集資金專用道;第二，對於一些潛在的公司有時直接投資，成為公司股東;第三，更多的投資銀行建立「風險基金」或「風險投資基金」提供資金，這些公司。編輯本段結構一般機構投資銀行，投資銀行的組織結構在其內部方法密切相關的經營思路的形成使用。組織的現代形式，有三大投資銀行。 ⑴合夥人制。合作夥伴是指由兩個或兩個以上的合作夥伴和利益共享擁有的公司，該公司的合作夥伴組織是所有者或股東。其主要特點是：分享由此產生的貿易夥伴，承擔無限責任和共同經營虧損;這可能是所有的合作夥伴和運營由的合作夥伴，其它合作夥伴的部分操作，只提供資金自籌資金的共同參與;合作夥伴組成大小不等。 ⑵混合公司。混合資本公司通常通過或不緊密相互連接的功能方面導致形成較大的合並或投資公司。後來的20世紀60年代，生產大公司和多元化的業務發展過程中，投資銀行被收購或聯合兼並成為混合公司的重要對象。這些並購的主要動機是擴大母公司的業務規模，在這個過程中，投資銀行逐漸被合作夥伴系統開始現代企業制度轉變。 ⑶現代企業制度。現代企業制度使該公司的獨立人格，這是建立企業產權為核心，生命體征。法人財產權都是企業資產，包括投資公司和投資價值，包括享有的權利。的法人財產權，以顯示該法人團體表演的權利的存在不再是個人的權利。因此，在融資，財務風險控制，管理和現代化建設等方面的投資銀行比傳統的合作夥伴系統獲得現代企業制度不具備的優勢。起源與現代意義上的投資銀行的發展，從編輯在歐洲和美國投資銀行產生的這一段，主要來自於十八，十九世紀的一些銷售政府債券，金融機構票據貼現業務的發展。早期發展和投資銀行，主要是由於以下四個因素。 ⑴日益活躍的交易活動。隨著業務范圍的擴大和所需的融資授信客觀的量，所以有些商家的信譽優良的利用了其積累的巨大財富，成為商業銀行家，專業融資票據承兌與貼現業務，這是根本的投資銀行產生的原因。 ⑵證券業的興起和發展。證券行業和證券交易的快速發展是投資銀行業的快速發展的催化劑，提供了廣闊的發展天地。投資銀行作為承銷商和證券經紀商，逐步確立了在證券市場的核心地位。 ⑶高潮基礎設施。資本主義經濟，交通，能源等基礎設施的快速發展造成了巨大的壓力，為了緩解這一矛盾，十八，十九世紀的歐洲高潮在基礎設施，這個過程使得資金投資銀行的巨大需求已經迅速開發資金和融資過程。 ⑷發展股份公司制度。股票的出現和發展，帶來的不僅是西方經濟體系在一場深刻的革命，同時也建立了投資銀行為企業和金融中介機構的公共角色之間。 20世紀初，西方經濟持續繁榮帶來的證券行業上漲，股市進入的貨幣投機一個繁華的商業狂潮。商業銀行憑借經常參與證券市場，甚至參與投機性的證券公司雄厚的資金實力;同時，證券行業的政府，缺乏有效的法律和監管機構規范其發展，這些都為1929--1933年的經濟危機埋下了禍根。直接導致了大批投資銀行的倒閉的經濟危機，證券行業是非常緩慢的。這使得政府清醒地認識到：銀行資信和商業銀行直接或間接地參與了高風險股票市場對經濟安全的盲目擴張是主要的風險。 1933年，美國和英國的投資銀行業務和商業銀行業務分開，分業管理，從那時起，一個新的獨立投資銀行上漲蕭條的經濟危機。經過近三十年的調整的經濟危機，投資銀行業曾經在快速發展又將迎來後。七十年代以來，抵押貸款債券，一攬子的金融管理服務，杠桿收購（LBO），期貨，期權，掉期，資產證券化等創新金融衍生工具，所以金融業，尤其是在證券行業，成為最快的變化，一業內最具革命性和挑戰性。這種創新也體現了投資銀行，商業銀行，保險公司，信託投資公司圍繞制約分業管理體系，侵蝕對方的業務，投資銀行業務和商業銀行行業及其全球化的搭配趨勢已經變得非常讓強大。編輯在過去的二十年投資銀行在國際經濟全球化和市場競爭日益激烈的趨勢這段發展趨勢，投資銀行業務完全跳證券承銷，證券的傳統經紀業務狹隘框架，其中金融服務國際化，多元化，專業化，各種努力開拓市場空間中集中。這些變化不斷變化的投資銀行業務和投資銀行業務，以及世界經濟金融體系產生了深遠的影響，並已形成了鮮明的和強大的發展趨勢。 ⑴投資銀行業務的多元化趨勢。六，七十年代以來，西方國家開始放鬆金融管制，允許各金融機構適當交叉的業務，創造投資銀行業務多元化的條件。在20世紀80年代，隨著市場競爭日趨激烈，提高創新金融工具的發展，進一步加強了這一趨勢的形成。如今，投資銀行已經完全脫離了傳統的證券承銷，證券經紀狹窄的業務框架，證券承銷和經紀業務，私募，並購，項目融資，企業融資，基金管理，投資咨詢，資產的形成證券化，風險投資等多元化經營格局。國際趨勢⑵投資銀行。投資銀行業務全球化有著深刻的原因，一是發展的世界經濟好轉的步伐，證券市場的發展緩慢或快速的步伐，如投資銀行的競爭和利潤增長的一個新的領域，這是投資銀行的擴大內部需求。二，國際金融環境和金融條件的改善，客觀上准備了條件，為全球投資銀行業務。六十年代沒過多久，投資銀行與國外代理行合作的方式，幫助國內企業在海外證券市場作為一個投資者或中介進軍國外市場。由20世紀70年代，為了更有效地參與國際市場的競爭，各大投行紛紛在國外建立自己的分支機構。在20世紀80年代，隨著世界經濟，資本市場和信息通信產業一體化的迅速發展，前者限制距離不再是障礙，金融機構，企業的全球化已經成為一家投資銀行可以在激烈的市場競爭中的重要問題佔領了制高點。 ⑶趨勢投資銀行業務的專業。專業化分工是社會生產的必然要求，對整個金融體系的多元化和專業投資銀行業務的過程中已成必然，在各種業務發展的大型投資銀行，也有自己的長處。例如，美林證券在基礎設施融資和聲譽管理能力研究和承銷商高盛是已知的，所羅門兄弟的商業票據發行，公司收購見長，第一波士頓在集團和私人配售安排方面的領先機構。 ⑷投資銀行集中的趨勢。五，六十年代，隨著戰後經濟和金融復甦和增長，競爭與合作，使金融資本的大財團越來越集中，投資銀行也不例外。近年來，由於商業銀行，保險公司等金融機構，如收益債券，歐洲美元和其他集團的分銷業務競爭，通過投資銀行業務的集中加劇。在這種情況下，各大投行紛紛通過並購，重組和上市的方式擴大規模。例如，美林和白色懷爾德合並，瑞銀華寶公司收購英國的喜歡。這樣大規模的兼並和收購投資銀行業務高度集中，1987年美國25大投資銀行，最大的三，五，十，分別作為公司證券發行市場的比例為41.82個百分點，64.98個百分點， 87.96％。編輯在中國本段投資銀行的投資銀行業務，以滿足該國從需求的發行和交易證券繼續發展。從我們的實踐中，投資銀行業務最初是由商業銀行進行，商業銀行不僅是金融工具的主要發行人，金融資產的量也掌管最大的金融機構。在八十年代後期，隨著公開市場證券，現有的商業銀行逐步被隔離證券流通，該地區已經設立了大量的證券公司，公司形成了證券市場，證券中介系統。在隨後的十幾年，逐漸成為券商投行部的主體。然而，除了專業證券公司，以及大量的商業信託投資公司，金融投資公司，產權交易和經紀業務，資產管理公司，財務顧問公司等企業從事投資銀行業務的相對范圍廣泛。我們的投資銀行業務可分為三種類型：第一種是國家的，第二個是區域性的，第三個是私有財產。國家投資銀行分為兩大類：一類是基於銀行系統作為證券公司的背景上;二是直屬國務院或貨車的信託投資公司的背景。區域投資銀行專業的證券公司和信託投資公司的主要省，市兩級。這兩種類型的依賴於國家投資銀行業務的證券業務占據了中國投資銀行業的主導地位。私人投資銀行的第三類主要是一些投資管理公司，財務顧問和資產管理公司，大部分都是從過去為客戶提供研發管理咨詢和投資咨詢服務，並在兼並和收購有一定的資金實力，項目融資與金融創新具有很大的靈活性，它正在成為中國投資銀行業和骨幹。從我們發展的現代投資銀行業務到現在只有不到十五年的周期短，還有諸如規模小，縮小業務范圍，缺乏高素質的專業人才，過度競爭等這樣的問題。

2. 200分，請問現在用手裡的錢買房子，股票還是存錢好

您能提出這么多的問題已經很高瞻了！在經濟動盪時期沒有任何辦法讓你的資產穩定保值。不過這一時期也有它的優勢，其實不止是你一個人在現在不知道該怎麼投資，全世界都一樣，「羊群效應」在這時體現的最為直接。
要想不被市場淘汰您就應該把握住這些潛在的規律適時而進，介於你對股市的認知有限，你可以分開進行投資：大多部分資金存入銀行，等待房價適宜的時候購買（記住，房價明年下跌是必然的，但不可能回到05年以前，這是中國貨幣通脹造成的）；另一部分可以進行股市短線投資，可以利用羊群效應（在最近幾個月體現的尤為明顯），股票還是要自己選，不要買那些公司有問題的股票，再根據當天的新聞選擇合適行業，都想好了以後就等時機進場了（必須是開市前做好准備）。進場條件：看全球股市，必須是昨天全球各大股指普跌的情況下，早上英、法、德、納斯達克、道瓊斯全面上漲，你就可以設好買入點了。同樣，第二天開市之前，早上英、法、德、納斯達克、道瓊斯全面下跌應立即設好賣出點。在近期這段時間此方法准確率在80%以上，建議謹慎操作！
為什麼說明年房價下跌是必然的，以下幾點原因
1：受國際經濟形式和人民幣近期貶值影響，2萬億外匯儲備中的大部分熱錢陸續撤離中國資本市場，包括進入房地產的外資。
2：國內炒房者急於出手解套減少損失。炒房者房屋佔有率約15%
3：已進出口企業最為密集的勞動力已經減少，包括農村閑散勞動力在內可能已接近20%的實際失業率，影響了年輕人購房意願。
4：地產商無法堅持到最後，舉個例子：07年建一棟樓成本為1個億，08年底，各種建材價格縮水一半，而房價沒有下降這么大因為建造成本的原因，而一個新成立的地產商現在建同樣的一棟樓只需要0.5個億，因為它不用擔心按現價賣會影響到自己，到那時保持價格不動的老開發商只能按現價銷售了（有些人認為開發商不會賠錢賣房，我不贊同），不賣就意味著倒閉。
5：國家新建的限價房、經濟適用房在明後年會推向市場，在這種本來需求就下降的環境中，會給地產商造成更大的沖擊。
6：工薪階層對薪酬的預期會減弱，也就意味著貸款的意願下降（美國、日本等國家在幾乎零利率的情況下「房屋貸款指數」仍然呈下降趨勢），對未來的支出會明顯減少。
以上為「青雲遮日」的個人見解，如有異議請指教！

3. 新能源、二手車「兩手抓」｜汽車消費迎來重磅政策利好

作為「打贏藍天保衛戰」的攻堅年，2020年會是國三及以下排放標準的柴油貨車加速淘汰的關鍵一年。實際上，為了加快國三車型淘汰進程，不少省市此前已經下發了國三淘汰補貼政策，同時也通過限行、停止年檢等方式控制國三車型運營。

值得一提的是，近期北京也出台了相關政策，對報廢或轉出北京市的國三排放標准車型提供政府補助，同時鼓勵汽車生產企業加大對報廢或轉出車輛後購置新車的車主獎勵力度。

廣發證券汽車團隊指出，環保或成為穩定汽車消費的重要抓手。除了對老舊貨車提供更新獎勵之外，不少地方政府也對乘用車的以舊換新提供了補貼支持，以廣州市為例，其在3月初便表示，對置換或報廢二手車的新車購買，每輛給予3000元補助。

從更深層次的角度分析，與新能源汽車延長補貼相比，鼓勵置換消費是一種對存量市場的喚醒。有業內人士對智庫君表示，過去兩年中國汽車銷量負增長，有一條被忽視的原因是，多年高速增長後，中國汽車已經進入存量發展階段，因此當前的「救市」措施也繞不開這一思路。

事實上，除了老舊車置換，二手車鼓勵也是從盤活存量的角度刺激汽車消費。羅磊表示，城市汽車消費完成普及的第一階段後，每年有大批量車輛進入梯級消費，但流通不暢、流通成本高制約了二手車發展，二手車鏈條打通後，城市消費將被激發二次活力。

從中央和各地方鼓勵汽車消費政策來看，增量、存量並舉是當前「救市」的主要特徵。廣州、杭州等限牌城市提供了更多的小客車增量指標，而北京、廣州等地也在老舊車型淘汰上給予了獎勵或補貼。

盤活存量的意義在於，對於北京這樣的特殊市場，盲目拉動增量可能會適得其反。「限購地區適當放開是短期內最直接且成本最低的方案，但由於部分地區千人保有量較高、交通擁堵等因素制約，全面放開的長期副作用較大，且對全國穩定汽車消費、拉動經濟作用也可能有限。」廣發證券指出。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

4. 我還是不太懂這個金融危機

我來給你講一下：
其實質是
第一，世界人民生產產品，美國人只印美元給大家，比如中國，說和美國貿易順差多大，其實是把源源不斷的產品送到美國，然後美國人給我們些不斷貶值的美元。
第二，信用泛濫，監管不利。比如次貸危機就是以更高的利息借錢給那些沒有固定工作和穩定收入的人群，結果這些人還不起債了，最後銀行也垮了。
第三，美國人把這些債務打包賣給其他國家，好比甲欠乙100元，乙以90元的價格把個債務賣給丙，最後甲還不了錢，丙跟著倒霉。美國好比乙，世界其他國家好比丙。
當然這些還很膚淺，其實要完全說的明白不容易。但是以上三點可以給不太懂金融的人士解釋一下

還有你說的對生活沒影響是正常的，金融危機影響大一點的是一些購買了美國債券的金融機構還有出口企業，呵呵自然也影響到了就業
希望對你有幫助
希望採納

5. 匯添富上證綜合指數基金有投資價值么

此前，已經有包括上證180指數、上證50指數、滬深300指數、中小板指數、上證紅利指數、中證100指數、深證100指數在內的多個指數成為指數基金的標的。

鑒於目前滬指成分股有多達900隻之多，這一指數基金將採取抽樣跟蹤的方式操作。據了解，匯添富為該基金配備了專業的數量化投資團隊以實現對基準指數的有效跟蹤，日平均跟蹤誤差目標將小於0.35%。不過，在正式發行前，公司方面尚未披露抽樣方法和樣本股數量。

數據顯示，上證綜合指數推出於1990年底，至今已走過了19年歷程，是新中國證券市場上歷史最悠久的一隻指數，是代表中國經濟和資本市場成長的最直接、最便利的風向標，深為投資者所熟悉，國際主流媒體和研究機構也都將上證綜合指數作為反映中國股票市場的主要指數。截至2009年3月，在上證綜合指數推出以來的19年間，上證綜指收益率高達2273.21%，是全球同期漲幅最高的指數，如果投資人在1990年上證綜指推出當天投資1萬元的話，目前他已經收獲了近22萬元的投資凈收益。排名第二的香港恆生指數同期漲幅僅為342.7％，排名第十的標普500漲幅為141.74%。

另據介紹，匯添富上證指數基金認購費率僅有0.8％，是費率最低的指數基金之一。

6. 證券公司有幾個

證券公司有117家。（截止2015年11月3日）
具體是：
A-G
安信證券、財通證券、長城證券、東興證券、國通證券、國泰君安、國信證券、國元證券、東莞證券、北京證券、渤海證券、財達證券、財富證券、國都證券、國海證券、國聯證券、國盛證券、東方證券、長財證券、北方證券、長江證券、長沙證券、廣東證券、廣發證券、廣州證券、光大證券、東北證券、國金證券、誠浩證券、川財證券、大鵬證券、東海證券、東吳證券、方正證券、富成證券、第一證券、大同證券、大通證券、德邦證券、德恆證券。
H-J
和興證券、海通證券、恆泰證券、恆信證券、恆遠證券、金新證券、巨田證券、漢唐證券、航空證券、河北證券、宏源證券、華安證券、華創證券、久聯證券、金元證券、華西證券、華鑫證券、紅塔證券、華弘證券、華林證券、華泰證券、華龍證券、江信證券、金通證券、金信證券、華福證券、華融證劵。
K-S
世紀證券、申銀萬國、首創證券、上海證券、平安證券、聯合證券、聯訊證券、齊魯證券、汕頭證券、山西證券、民生證券、民族證券、閩發證券、南方證券、遼寧證券。
T-Z
中信建投證券、中投證券、泰陽證券、中航證券、中富證券、中關村證券中信證券、中山證券、中天證券、中信證券、中銀國際、天風證券、天同證券、天一證券、天源證券、天元證券、萬聯證券、一德證券、銀河證券、招商證券、浙商證券、中原證券、萬通證券、蔚深證券、西北證券、西部證券、信泰證券、興安證券、興業證券、亞洲證券、新疆證券、新時代證券、西南證券、湘財證券、廈門證券、眾成證券。

7. 中國證監會2015年保薦代表人名單

保薦人也就是那些證券公司，目前中國只有有證券經營資格的券商，才能做保薦人。

8. 美國健康聯合集團公司的全球信用評級是多少。

一、2008年全球金融危機形勢簡析

⑴這次全球金融危機的產生主要由於美國的房地產泡沫及金融衍生工具的杠桿造成的，其原因如下:

1、 美聯儲長期的低利率政策，造成固定資產投資的泡沫及經濟的虛假繁榮;

2、 美國衍生工具和信用評級的金融監管不力，致使類似網路泡沫的經濟重現，使世界各國深受其累;

3、 美國對次貸危機的危害性估計不足，沒能在早期及時糾正和提供必要的***支持，造成現在難以收拾的局面;

⑵美國金融危機的後果:

1、 造成美國及全球實體經濟的衰退，很多貌似強大的國家一夜之間就達到了瀕臨破產的邊緣;

2、 此次金融危機的影響深度和廣度都較1929年-1933年的經濟危機要大，因為現在的全球經濟一體化放大了危機影響的深度和廣度;

⑶美國及全球經濟趨勢預測:

1、 雖然全球各國都已經信誓旦旦的聯合起來救市，為此出台了天文數字的救市方案，但是否有效有待今後幾個月的觀察。而且救市產生的金融國有化問題、救市所需資金的來源問題及其後續影響、救市單單只針對金融的流動性手段是否合適問題、今後實體經濟也面臨「救市」問題(如汽車行業)等等，一切都是都是未知的。

2、 即使此次全球聯合救市取得了成功，但需要的時間也很漫長，經濟的中長期衰退已經不可避免。

二、2008年中國經濟受全球金融危機影響分析

1、 由於中國國際收支的資本項目還未完全開放、資產證券化的規模還處於初級階段、中國有大量外匯儲備，這些因素是中國免於受到此次金融危機的嚴重沖擊;

2、 但是，中國金融資產在美國的實際損失預計也是巨大的，具體數字有待今後的時間來檢驗和消化;(如中投對大摩、黑石、貨幣基金的投資損失慘重，各大銀行持有的次貸及雷曼債券損失也將是巨大的，這從平安90%的巨大投資損失可以看到)

3、 中國雖然沒有在金融上遭受嚴重危機的沖擊，但全球金融危機及經濟衰退的影響對中國的沖擊和考驗也是嚴峻的。在全球經濟一體化和國際分工高度化、中國長期以來用外需來支持經濟的發展模式等，都決定了中國不可能再一枝獨秀。正所謂「覆巢之下，焉有完卵!

4、 世界巨頭的危機靠他們自己是無法消化的，例如美國7000億美金的救市資金肯定不會自己全部買單，中國勢必會成為最終的買單一族，只是買單多少的問題而已;

5、 中國雖然採取了一系列的舉措，試圖用啟動強大的內需來化解此次外需不足造成的經濟影響，但為時太晚，長期的外需拉動型經濟豈是短期內可以改變的。而且中國面臨著通脹、通縮、滯脹的三重威脅，勢必使中國的政策制定較為艱難，只能兩權相害取其輕。但是，現在消費者的心理預期已經改變，即使連續降息也難以在短期拉動內需，經濟發展速度的放緩甚至短期衰退都是可能的;

三、全球金融危機及經濟衰退對中國股市的影響

1、 全球金融危機的直接影響是針對嚴重依賴出口的實體上市公司及在海外有大量投資的金融機構。這部分損失目前還無法完全預計，最終的損失數字也將是個天文數字。並且，出口型企業倒閉的多米諾骨牌效應也將在此次合駿集團的倒下後展開，更多的外向型企業死掉將是必然的;

2、 銀行業雖然直接受到金融危機的沖擊，但由於我國金融管制較嚴，致使損失相對較小，涉水不深。中長期看中國有持續降息的預期，但是由於消費者的心理預期變更，將在短期內有更多的資金暫時迴流到銀行，後續就看各家銀行如何應對了。

3、 房地產業的冬天現在還是剛剛開始，房地產業在過去的幾年中由於固定資產投資過熱、通貨膨脹、中國貨幣升值的影響產生了大量泡沫。待泡沫破滅後，一些不利因素紛紛顯現，比如體制上的土地分配製度不公(高峰期大量的地王紛紛出現，地面價值迅猛拉高)、房價的上漲速度遠遠超過消費者工資的上漲速度、股市的持續下跌使大量資金套牢(消費者財產性收入嚴重縮水)等。但可喜的是房地產業的資產證券化改革還處於初級階段，由此避免了類似美國的次貸危機。

4、 鋼鐵行業受危機的影響開始顯現，表現在鋼鐵價格持續下跌，產能縮減。但是，就中國鋼鐵業來說，由於中國拉動內需的預期，勢必將提供更多公共品，即時冒著再次陷入通脹的危險，***也將放鬆固定資產投資。對於鋼鐵及機械製造業來說中期看好，至少不會嚴重下跌;

5、 石油、煤炭等能源業的影響將是長期的，表現在能源價格將持續走低(由於需求降低)，未來風險處於中等水平。也可能由於中國內需的快速啟動致使能源價格不致下降過快，而且現在中國大部分地區進入冬季取暖期，對能源的需求將在未來半年內是穩定和持續的。

6、 黃金等貴金屬、奢侈品行業中期不看好。原因是黃金價格已經在過去持續升高中透支了其保值性，對於黃金及其奢侈品行業來說冬天即將到來。更多的資金將撤出這個市場，消費者對實物的購買也將直線下降;

四、關於救市

1、 房地產業:現在針對房地產業的救市論甚囂塵下，本人認為此時救市是可笑的、是浪費納稅人錢的變相利益輸送。

⑴ 從此次房地產冬天的形成因素來看，是上文提到的固定資產投資過熱、通貨膨脹、中國貨幣升值的影響產生了大量泡沫。在此次泡沫形成過程中房地產業的暴利是眾所周知的，這部分利潤必須在市場的調節下回吐;

⑵ 現在房價相對消費者的工資來說還是太高，特別是中小城市後期的房地產價格上漲還未明顯下降，應該由市場來決定房地產業的未來;

⑶ 房地產業受金融危機的沖擊主要體現在需求的不足，但這正是房價過高造成的。中國百姓有嚴重的「買房情節」，潛在購買力是巨大的，只是因為房價過高，一旦房價回歸合理水平，大量的購買力將使房地產業自然復甦，所以無需救市。

2、 汽車業

相對於房地產業，汽車業的危機即將體現，表現在汽車購買力的持續下降，也許這才是關注的重點。眾所周知，最近愈演愈烈的金融危機已經嚴重影響到了全球經濟的健康發展，從華爾街到全世界，從金融界到實體經濟，各國政府都在面臨著嚴重的經濟危機，那麼從這一次危機中我們能夠看到什麼?我國經濟和中國的企業受到了什麼影響?對我們而言，中國企業到底是機遇大還是挑戰大?

10月14日，一大把網站特別策劃《觀天下》活動第一期--「美國金融危機對中國經濟的影響」，就以上問題與業內專家進行了探討。

首先，對這次金融危機產生的根源，對外經貿大學金融科技研究中心副主任侯玉成表示，美國本次金融動盪最終轉化成危機，是由價格泡沫所引起，價格泡沫主要體現在房地產市場。美國將問題轉移到金融衍生品是在混淆概念，其根本問題就是房地產泡沫過渡膨脹，最終導致不可收拾的局面。

近年，美國的科技進步、生產力提高，導致經濟發展較快，但其經濟發展在一定階段是以價格不斷上漲來支撐它整體總的經濟發展局面。正是因為這一點細微差別，導致一旦某個領域出現問題，就會使整個價格體系崩盤。

而首都經濟貿易大學金融政策研究中心研究員施慧洪博士認為，金融危機的根源還在於美國的金融機制，即信用衍生產品，普通的債券本金和利益都是可以預期的，衍生化後，本金變化了，利率也變化了。如利率可以與匯率掛鉤，利率可以跟很多因素掛鉤，這樣就使風險更加擴大化。尤其是期貨，利率一高，虧損的數字就成了天文數字，這使整個經濟分為兩極，一方是巨大的盈利，一方是巨大的虧損，經濟體系就無法平衡。

面對這種局面，目前各國政府都在盡力挽回金融危機局面，但究竟有多大效果?侯玉成表示，包括現在歐洲、美國所有的注資，包括成立各類基金的目的主要是讓市場穩定，整體在根上並沒有做實質性的動作，目的就是各國央行聯合起來，給市場信心，先讓金融系統穩定，讓實體經濟正常運營。

談到金融危機對中國經濟目前的影響，侯玉成認為，其主要負面影響在我國的外貿出口及金融領域，但從另一個角度，無論是宏觀經濟面還是中小企業發展，此次危機又可能是一次巨大的機遇--逼迫我國出口結構進行升級，這就需要宏觀決策層給我國中小企業還有大型出口商提供緩沖的時機。

中國銀河投資管理有限公司投資管理總部投資經理連傑表示，在中國目前自主動力並不充分的環境下，生存環境愈加惡劣，在產業升級和行業結合的過程中才能誕生出更強有力的企業。另一個層面，剛性的內需支持的行業是非常值得關注的，我們現在內需增長並不快，但是這種增長基本是剛性的，不會突然變成負增長，比如農業、快速消費品，這些都有很好的投資機會。

侯玉成認為，在目前經濟局面下，可以在穩定或者盡可能減少出口影響基礎上加強對內需的關注，從近期召開的黨代會可以發現，內需的啟動，或者內需的製造，可能會成為下一階段我國大的經濟政策方向。而對於農業甚至與農相關的整體領域，可能是我國未來加強內需發展的一個點。下一步我國很可能在科學、技術行業給予適當扶持和推動，一方面發展科學技術基礎，另一方面試圖從這個領域製造出新的消費熱點。

對於什麼樣的行業在這次危機中能夠很好的發展，企業如何在這次危機中全身而退?各位專家對中小企業提出建議:

侯玉成:中小企業對未來發展的思路要有大的改變和提高。今年乃至未來，靠過去單純的密集性、低成本生產模式會逐步遇到發展瓶頸，這需要未來我國中小企業的發展有兩個方面必須要准備，第一方面，首先中小企業技術需要進行提高和准備。第二方面，我國中小企業，特別是以出口型為主的中小企業，未來的發展需要對一些經濟和金融領域熟悉的人才，做一個必要的配備。

連傑:談到中小企業發展有一點要提出，就是中國金融環境。在中國金融環境整體落後於實體經濟發展情況下，金融行業是有機會的，金融行業將來也會產生很多種小企業，有可能也會生活的很好。投資公司選企業，在實務中考慮幾個因素，第一是行業空間，即使排名第一，但行業中只有一百萬的生長空間，是不考慮的;第二是行業壁壘，這是限制競爭的因素，設計壁壘讓後者無法追趕，甚至不能輕易進入這個領域競爭，這就很有價值了。

對於中小企業轉型的問題，施慧洪認為一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府應該承擔起責任，無論是國外還是國內，中小企業發展往往需要政府的相應政策，否則中小企業跟大企業競爭起來非常被動。而侯玉成認為，中小企業一定要從自身發展著手，不能把發展希望完全寄託在國家身上，無論是中國還是國際，企業優勝劣汰是正常現象。

最後，三位專家談到我國企業在這次金融危機中何時突圍時，表示:目前局面下，中小企業要積極拓展美國以外的其他市場，包括非洲市場、歐洲市場，甚至亞洲市場，通過危機的鍛煉，來提高與國際企業的競爭能力，及國際市場的開拓能力等，不斷提升自我實力，前進的步伐不能停止，機會終究會到來。