建國來我國證券市場的發展演變

『壹』 建國七十年來，我國金融行業發生了怎樣的變化

建國七十年來，我國金融行業無論在規模、結構還是業態方面，都發生了不小的變化。目前，我國金融業已形成了覆蓋銀行、證券、保險、基金、期貨等領域，逐步建立了功能相互補充、交易場所多層次、交易產品多樣化的金融市場體系，資源配置和服務實體經濟的能力持續增強。
對於我國金融行業的整體變化，國泰元鑫資產管理有限公司總經理梁之平給出的「大、全、新」三個字的總結，也比較符合當前實際。「大」指的是中國金融行業從無到有，到現在為止已經成為全世界最大的一個金融市場；「全」是指，經過70年發展，整個金融市場，包括證券市場，不管從投資主體、投資工具、投資品種而言都很齊備，已經位居世界前列；「新」是指，整個中國金融市場運用了大量的新技術，以現在的人工智慧、大數據、區塊鏈技術為核心的金融創新，在全世界范圍內都處於領先地位。

『貳』 中國證券市場的發展史

一、初創階段:1991-1993年。

我國在進行股份制改造以及改革經濟體制的前提下，開始逐步創建自己的證券市場，其中滬深證券交易所於1990年12月和1991年7月分別成立，從此我國的股票交易市場己經初具成形，以此更好的配置資源。上證所在剛剛開始掛牌交易的時候，上市證券的種類只有30種。

二、擴張階段:1994-1998年。

中國證券市場在此階段開始在全國范圍內進行試點運營。相關的法律制度得以逐步的建立健全，市場上市規模不斷的擴大。然而相應的問題也逐步的凸顯出來，投機現象越來越嚴重，作假事件普遍出現在上市公司當中。經濟學家將這些問題形象的叫做「賭場」。

三、規范發展階段:1999-2004年。

證券市場在此階段變得越來越規范。股票發行制度從2001年3月開始進行了調整，核准製取代了原來的審批制，監管機構開始更加嚴格的審核上市公司治理結構，促使上市公司更加重視經營的合理性，促進公司質量的有效提升，進而使投資者獲得更強的自信。

四、改革階段:2003-2008年。

中國股票市場在2002-200_5年期間一直處於熊市的狀態，這主要是由於股權分置的存在。所以，股權分置改革也拉開了帷幕，以期能夠使上市公司的治理結構能夠得到有效的改善，使資本市場能夠充分的發揮自身的融資和配置資源的功能，由此而成功上市的公司很多。

2006年，滬深股市的回升速度較為明顯，並且到2007年所達到的值己經創造了歷史之最，因此2006-2007年便出現了大牛市。

五、開拓創新階段:2008一至今。

我國股票市場由於受到了2008年金融危機的影響，一度變得十分萎靡。於是，我國於2009年開始執行經濟刺激計劃，小牛市又出現在了滬深股票市場。2010年4月，股指期貨正式出現在我國的證券市場，我國開始正式出現了金融衍生品市場。

(2)建國來我國證券市場的發展演變擴展閱讀：

中國證券市場大事記：

一、滬、深證券交易所的成立標志著我國證券市場開始形成。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

二、1992年，新中國首次向境外投資者發行股票。1992年2月，上海真空電子器件股份有限公司B股股票，正式在上海證券交易所掛牌交易。

三、1992年10月，黨中央、國務院決定，成立國務院證券委和中國證監會，統一監管全國證券市場，同時將發行股票的試點由上海、深圳等少數地方推廣到全國。

四、1992年年底，國務院頒布《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，這是深化改革，完善證券管理體制的一項重要決策。

五、1993年9月，中國大陸發生首起通過二級股票市場進行控股的「寶延風波」，延中實業股票突然停牌，深圳寶安上海公司聲明持有延中實業發行的普通股5％以上的股份。

六、1995年5月，中國證監會經國務院同意，暫停國債期貨交易試點。

七、1996年12月，滬、深證券交易所上市的股票交易，實行漲跌幅不超過前日收市價10％的限制。

八、1997年11月，經國務院批准，國務院證券委員會頒布實施《證券投資基金管理暫行辦法》。

九、1998年12月，九屆全國人大常委會第六次會議審議通過證券法，這一法律於1999年7月1日起正式實施。

十、1999年10月，國務院批准實施《中國證券監督管理委員會股票發行審核委員會條例》。

十一、2001年6月，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》；2001年10月22日，中國證監會經報告國務院，決定在具體操作辦法出台前，停止執行這一辦法；

2002年6月23日，國務院決定，除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關於利用證券市場減持國有股的規定，並不再出台具體實施辦法。

十二、2001年2月，經國務院批准，中國證監會決定境內居民可投資B股市場。

十三、2002年12月，中國證監會頒布並施行《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，這標志著我國QFII制度正式啟動。

十四、2003年10月28日，十屆全國人大常委會第五次會議通過證券投資基金法，這一法律將於2004年6月1日起施行。

十五、2004年1月31日，國務院出台《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。

『叄』 我國證券市場新股發行方式有哪些演變

您好，希望以下答案對您有所幫助！
我國證券市場新股發行方式的演變：
1.內部認購方式；
2.新股認購表方式；
3.與銀行儲蓄存款掛鉤方式；
4.全額預繳款方式及與儲蓄存款掛鉤的方式；
5.上網定價發行方式；
6.網上/網下累計投標詢價方式；
7.上網競價發行方式；
8.法人配售與上網定價相結合的發行方式；
9.二級市場配售與上網定價相結合的發行方式。
參考資料：《中小企業板上市與投資指南》

『肆』 我國證券市場未來發展趨勢

2019年，受益於國內證券市場回暖、政策紅利等因素，我國證券行業經營業績有明顯的提升，營業收入和凈利潤分別同比增長35.37%和84.77%。其中，自營業務凈收入排名第一，佔比超過三分之一。從增速上看，利息凈收入最高，增速超100%。

經營業績明顯提升

2019年，國內證券市場逐漸回暖，國家出台多項政策釋放紅利，如科創板的設立、CDR等業務的開閘，我國證券行業經營業績明顯提升。2019年，我國證券行業實現營業收入3604.83億元，同比增長35.37%;實現凈利潤1230.95億元，同比增長84.77%。

—— 更多數據及分析請參考前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

『伍』 我國的股票發行制度的歷史變遷過程

過程：

按面值發售—行政定價—逐步向市場化過渡。

按面值發售階段

從上世紀80年代中期股份制企業和證券市場開始興起到1992年是我國股票市場發展的萌芽階段。在這一階段，由於人們對股票和證券市場比較陌生，認購的積極性不高，所以股票發行的著眼點並不在於股票價值的確定，而是著重於將股票發行出去。

因此，基本沒有進行股票的定價，許多股票都是按照面值發售，價格很低，並依託於行政攤派進行。這種方式使得發行抑價嚴重，但也激發了一些具有投資意識的初始投資者進行股票投資，推動了證券市場的建立。

行政定價階段

1992年10月，國務院證券委和中國證監會的成立標志著我國集中統一的監管體系開始成立。自此，我國證券市場步入初步發展階段。在這一階段，我國先後試行過抽簽、全額預繳款、上網定價和上網競價（僅4隻股票試用）4種發行方式。

較之於其它大多數國家，我國的定價方式帶有明顯的行政色彩，是由中國證監會根據新股發行價＝每股凈收益×市盈率這一固定公式進行統一定價，而且，發行市盈率和所採用的收益也是由證監會制定的。

在這種定價方式下，發行公司和承銷商無法根據市場的情況來確定發行價格，這使得發行公司的資產遭受損失。

逐步向市場化過渡階段

1998年12月31日，《證券法》正式出台。自《證券法》公布以後，我國新股發行市場化定價改革的步伐加快，相繼出現了由承銷商和發行公司協商確定上市價格上網定價、向二級市場配售和向法人配售等新的定價方式。自此，證券市場的發展邁入向市場化過渡的新階段。

(5)建國來我國證券市場的發展演變擴展閱讀：

《證券法》和之後一系列文件的公布使得我國股票市場市場化改革的步伐大大加快，從實行市場化改革幾年來的情況看，我國新股發行市場化改革取得了一些效果，給各市場主體帶來的收益如下：
對於上市公司來說，發行籌資額有所擴大並開始體現公司差別，股東結構也有所改進

發行市盈率的提高使得上市公司的發行籌資額擴大。此外，發行市盈率也開始體現不同的公司和上市期間市場情況的差異。在行政定價期間，新股發行市盈率的標准差為2.31，而1999－2000年新股發行市盈率的標志差擴大到了10.32。

另外，在市場化定價時期採用的法人配售方式，一方面引進了戰略投資者和法人投資者，使得上市公司的股東結構的穩定性大大增強，並有助於改善投資者結構和投資者行為。

另一方面，由此形成的法人詢價機制也促進機構投資者進行股票價值研究，從而促進市場價格的形成，這也有利於上市公司的融資。

『陸』 中國證券市場發展歷史

請問證監會負責人漲的股票問，提示股民注意風險，不漲的股票你們怎麼不問呢，怎麼不提示風險呢，你們什麼王八蛋

『柒』 "我國證券交易所的發展史"

我國證券市場發展史簡述

我國最早的證券交易市場是清朝光緒末年（1891年）由上海外商經紀人組織的「上海股份公所」和「上海眾業公所」，在這兩個交易所買賣的主要是外國企業股票、公司債券，中國政府的金幣公債以及外國在華機構發行的債券等。

中國人自己創辦的第一家證券交易所是1918年夏天成立的北平證券交易所。1920年，上海證券物品交易所得到批准成立。

天津證券交易所在1952年關閉，舊中國的證券市場相繼消失。

1990年12月和1991年6月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，我國證券市場正式形成。（著重記住幾個重要的時間和重的事件）

十幾年來我國證券市場的發展特點：（市場、發行、投資者和監管四個方面）

1、市場發展日益規范有序

（1）發行制度由審批制過渡到核准制；

（2）股票發行方式不斷改進；

（3）市場參與者的行為逐漸規范。

2、證券發行規模逐年擴大，品種結構日趨合理

到2000年為止，我國發行的證券品種已涵蓋了股票（A股和B股）、基金、 國債、企業債券、可轉換債券等。

3、機構投資者的隊伍逐漸壯大

（1）證券公司；

（2）證券投資基金。

1999年11月國務院頒布《證券投資者基金管理暫行辦法》，開始大力培育證券投資基金。1998年3月，首批證券投資基金正式運作。（記住時間及其事件）

（3）其他機構投資者

從2000年9月8日開始，我國任何企業都可以投資於證券市場。1999年9月8日，中國證監會下發通知，明確國有企業、國有控股企業和上市公司這三類企業可以進入證券市場進行投資。（三類企業入市）

4、監督手段法制化

1993年4月22日，國務院頒布了《股票發行與交易暫行條例》；

1994年7月1日，正式頒布實施了《中國人民共和國公司法》；

1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》的正式實施。

『捌』 我國股票市場二十年來的發展歷程

20年前的中國對於何謂股市的問題，並沒有幾人能夠說清楚，更沒有人對此有什麼實際的體驗。經過了短短的20年的發展，中國的資本市場已經擁有了2026家上市公司和1.3億多的股票投資者，中國的資本市場已然成為全球最重要的金融市場之一。全球市場經濟的實踐告訴人們，市場經濟的發展與資本市場的發展有著密不可分的重要關系。中國股市20年的發展也不斷地在證明著這一點。事實上，資本市場已經成為中國經濟發展的強勁引擎。據媒體報道，目前已經上市的兩千多家公司的營業收入已經相當於整個國家同期GDP的46%。我國各行業的骨幹企業已經基本都成為上市公司。可以說，上市公司已經成為我國經濟社會發展的脊樑和主要動力源。從全球經濟環境和經濟格局上看，我國正處於重要的戰略機遇期和重要的戰略轉型期，期間資本市場的發展具有舉足輕重的作用。我國的資本市場已經進入到全流通時代，這將使我國資本市場的金融商品定價功能發生重大的改變。全流通時代也將大大地增強資本市場對實體經濟的影響力。資本市場存量資源的再配置將成為資本市場今後很長一段時間內的工作要點，大規模的購並和重組也將不斷地呈現。我國經濟結構也正處於重要的戰略轉型期，我們開始大力發展新興戰略產業，要緊跟世界製造業的步伐和積極推進從中國製造向中國創造的轉型，這就為資本市場帶來了無限的機會。我國的經濟正在從主要依賴於出口的外向型經濟轉變為主要依靠內需的內向型經濟轉變，這也將為資本市場帶來新的增長動力。總而言之，我國的投資者從宏觀的角度沒有看空中國資本市場的任何理由，而從微觀上看，我們的投資者則必須要學會正確地估值，選擇好買入的股票和買入的時機，然後靠自信心和耐心獲得穩定的和可以預期的投資收益。

『玖』 中國證券市場的發展經歷了哪幾個階段

1·1990-1992年是股市的初創階段。這一階段的基本特徵是在經濟體制轉軌和股份制改造實踐的基礎上引入證券市場。
2·1992-1997年是證券市場的擴張階段。以小平同志的南巡講話中關於大膽實踐的思想為指引，證券市場擱置了意識形態爭論，調動方方面面積極性投入股市建設，使中國新興的證券市場得到迅速擴張。
3·1998年以後，股市進入規范發展階段。根據1997年全國金融工作會議精神和中發（1997）19號文件的要求，中國證監會組織實施了一項改革和五項清理整頓。1997年7月1日，《證券法》正式施行，這是我國證券市場走向以法治市的里程碑，以《證券當》為核心的證券法律、法規體系初步形成。隨著各項清理整頓工作基本結束，特別是面臨加入WTO的宏觀政治、經濟環境，證券市場的規范化建設明顯加快，推出了一系列規范發展措施，證券市場開始由早期的粗放型擴張向規范型發展轉型。

『拾』 關於我國證券市場的發展

入世促進我國證券市場規范化發展

入世將促進我國證券市場的規范化發展。入世後，中國證券市場的游戲規則要逐步向
國際慣例靠攏，一些有「中國特色」的做法將不再適應。
據悉，中國證券市場的對外開放，包括三方面內容：一是屬於服務貿易中市場准
入問題的證券行業的開放；二是屬於資本項目的證券市場對外開放及允許國內投資者
買賣境外證券；三是在開放的基礎上，實現管理體制和監管規則與國際全面接軌。對
此，李迅雷認為，中國證券市場的開放不可能一步到位，而是一個漸進的過程，從短
期來看，更多的是一種心理預期的影響。

李迅雷對此的解釋是，首先，外資進入中國證券市場的途徑和范圍有限。加入W
TO後，外國金融公司允許在基金管理企業中的持股比例會有一個逐漸增加的過程，
並且會有一個最高持股比例的規定。因此，外國公司進入中國證券市場主要通過中外
合資的方式進入，並且無法取得絕對控股權。而事實上，像中金公司那樣的中外合資
的投資銀行已經進入國內的一級市場。其次，中國對證券市場的開放有個緩沖期，所
以，不會對中國證券市場造成巨大的打擊。

有關業內人士也認為，從根本上講，外資進入中國證券市場所帶來的影響，不是
因為對方的實力、規模、技術等，而是因為我們現行規則和制度的缺陷，以及造成這
種缺陷的觀念和理念。因此，如果要說入世帶來的沖擊，那首先就是對觀念和理念的
沖擊。境外機構中無論是投資銀行家還是基金經理，都是站在全球資本市場的角度來
評估項目和選擇投資方向的，他們有豐富的避險經驗和完備的制度保障。而目前國內
投資者由於投資渠道單一，幾乎都別無選擇地進入了A股市場，於是，出現了「殼」
成為稀缺資源、虧損企業股價上漲等市場扭曲現象。在股票一級市場供不應求的情況
下，一些主承銷商、會計師事務所等也在利益驅動下刻意包裝，將那些不符合上市條
件的企業推薦上市，導致上市公司的整體素質下降。入世後，這些「玩法」肯定要付
出慘重的代價。