辛辛那提交易所

❶ 愛迪生的故事說明了什麼

托馬斯·阿爾瓦·愛迪生（Thomas Alva Edison，1847-1931）是位舉世聞名的美利堅合眾國電學家和發明家，他除了在留聲機、電燈、電話、電報、電影等方面的發明和貢獻以外，在礦業、建築業、化工等領域也有不少著名的創造和真知灼見。愛迪生一生共有約兩千項創造發明，為人類的文明和進步作出了巨大的貢獻。

愛迪生同時也是一位偉大的企業家，他1890年組建的愛迪生通用電氣公司（Edison General Electric Company），其兩個主體業務組成了大名鼎鼎的通用電氣公司（GE）。

生平

愛迪生於1847年 2月11日誕生於美利堅合眾國中西部的俄亥俄州(Ohio)的米蘭(Milan)小市鎮。父親是荷蘭人的後裔，母親曾當過小學教師，是蘇格蘭人的後裔。愛迪生7歲時，父親經營屋瓦生意虧本，將全家搬到密歇根州(Michigan)休倫北郊的格拉蒂奧特堡定居下來。搬到這里不久，愛迪生就患了猩紅熱，病了很長時間，人們認為這種疾病是造成他耳聾的原因。愛迪生8歲上學，但僅僅讀了三個月的書，就被老師斥為「低能兒」而攆出校門。從此以後，他的母親是他的「家庭教師」。由於母親的良好的教育方法，使得他對讀書發生了濃厚的興趣。「他不僅博覽群書，而且一目十行，過目成誦」。8 歲時，他讀了英國文藝復興時期最重要的劇作家威廉·莎士比亞、狄更斯的著作和許多重要的歷史書籍，到9 歲時，他能迅速讀懂難度較大的書，如帕克的《自然與實驗哲學》。10歲時酷愛化學。11歲那年，他實驗了他的第一份電報。為了賺錢購買化學葯品和設備，他開始了工作。12歲的時候，他獲得列車上售報的工作，輾轉於休倫港(Port Huron)和密歇根州的底特律(Detroit)之間。他一邊賣報，一邊兼做水果、蔬菜生意，只要有空他就到圖書館看書。他買了一架舊印刷機，開始出版自己的周刊——《先驅報》，第一期周刊就是在列車上印刷的。他用所掙得的錢在行李車上建立了一個化學實驗室。不幸有一次化學葯品著火，他連同他的設備全被扔出車外。另外有一次，當愛迪生正力圖登上一列貨運列車時，一個列車員抓住他的兩只耳朵助他上車。這一行動導致了愛迪生成為終身聾子。

1862年8月，愛迪生以大無畏的英雄氣魄救出了一個在火車軌道上即將遇難的男孩。孩子的父親對此感恩戴德，但由於無錢可以酬報，願意教他電報技術。從此，愛迪生便和這個神秘的電的新世界發生了關系，踏上了科學的征途。

1863年，愛迪生擔任大幹線鐵路斯特拉福特樞紐站電信報務員。從1864年至1867年，在中西部各地擔任報務員，過著類似流浪的生活。足跡所至，包括斯特拉福特、艾德里安、韋恩堡、印第安那波利斯(Indianapolis)、辛辛那提(Connecticut)、那什維爾(Nashville)、田納西(Tennessee)、孟斐斯(Memphis)、路易斯維爾、休倫等地。

1868年，愛迪生以報務員的身份來到了波士頓(Boston)。同年，他獲得了第一項發明專利權。這是一台自動記錄投票數的裝置。愛迪生認為這台裝置會加快國會的工作，它會受到歡迎的。然而，一位國會議員告訴他說，他們無意加快議程，有的時候慢慢地投票是出於政治上的需要。從此以後，愛迪生決定，再也不搞人們不需要的任何發明。

1869年6月初，他來到紐約(New York)尋找工作。當他在一家經紀人辦公室等候召見時，一台電報機壞了。愛迪生是那裡唯一的一個能修好電報機的人，於是他謀得了一個比他預期的更好的工作。10月他與波普一起成立一個「波普——愛迪生公司」，專門經營電氣工程的科學儀器。在這里，他發明了「愛迪生普用印刷機」。他把這台印刷機獻給華爾街一家大公司的經理，本想索價5000美元，但又缺乏勇氣說出口來。於是他讓經理給個價錢，而經理給了4萬美元。

愛迪生用這筆錢在新澤西州(New Jersey)紐瓦克市的沃德街建了一座工廠，專門製造各種電氣機械。他通宵達旦地工作。他培養出許多能乾的助手，同時，也巧遇了勤快的瑪麗(Mary Stilwell)，他未來的第一個新娘。在紐瓦克，他做出了諸如蠟紙、油印機等的發明，從1872至1875年，愛迪生先後發明了二重、四重電報機，還協助別人搞成了世界上第一架英文打字機。

1876年春天，愛迪生又一次遷居，這次他遷到了新澤西州(New Jersey)的「門羅公園」。他在這里建造了第一所「發明工廠」，它「標志著集體研究的開端」。1877年，愛迪生改進了早期由貝爾發明的電話，並使之投入了實際使用。他還發明了他心愛的一個項目——留聲機。電話和電報「是擴展人類感官功能的一次革命」；留聲機是改變人們生活的三大發明之一，「從發明的想像力來看，這是他極為重大的發明成就」。到這個時候，人們都稱他為「門羅公園的魔術師」。

愛迪生在發明留聲機的同時，經歷無數次失敗後終於對電燈的研究取得了突破，1879年10月22日，愛迪生點燃了第一盞真正有廣泛實用價值的電燈。為了延長燈絲的壽命，他又重新試驗，大約試用了6000多種纖維材料，才找到了新的發光體——日本竹絲，可持續1000多小時，達到了耐用的目的。從某一方面來說，這一發明是愛迪生一生中達到的登峰造極的成就。接著，他又創造一種供電系統，使遠處的燈具能從中心發電站配電，這是一項重大的工藝成就。

他在純科學上第一個發現出現於1883年。試驗電燈時，他觀察到他稱之為愛迪生效應的現象：在點亮的燈泡內有電荷從熱燈絲經過空間到達冷板。愛迪生在1884年申請了這項發現的專利，但並未進一步研究。而旁的科學家利用愛迪生效應發展了電子工業，尤其是無線電和電視。

愛迪生又企圖為眼睛做出留聲機為耳朵做出的事，電影攝影機即產生於此。使用一條喬治伊斯曼新發明的賽璐珞膠片，他拍下一系列照片，將它們迅速地、連續地放映到幕布上，產生出運動的幻覺。他第一次在實驗室里試驗電影是在1889年，1891年申請了專利。1903年，他的公司攝制了第一部故事片「列車搶劫」。愛迪生為電影業的組建和標准化做了大量工作。

1887年愛迪生把他的實驗室遷往西奧蘭治以後，為了他的多種發明製成產品和推銷，他創辦了許多商業性公司；這些公司後來合並為愛迪生通用電氣公司，後又稱為通用電氣公司。此後，他的興趣又轉到熒光學、礦石搗碎機、鐵的磁離法、蓄電池和鐵路信號裝置上。

第一次世界大戰期間，他研製出魚雷機械裝置、噴火器和水底潛望鏡。

1929年10月21日，在電燈發明50周年的時候，人們為愛迪生舉行了盛大的慶祝會，德意志聯邦共和國的阿爾伯特·愛因斯坦和法蘭西共和國的居里夫人等著名科學家紛紛向他祝賀。不幸的是，就在這次慶祝大會上，當愛迪生致答辭的時候，由於過分激動，他突然昏厥過去。從此，他的身體每況愈下。1931年10月18日，這位為人類作過偉大貢獻的科學家因病逝世，終年84歲。

愛迪生的文化程度極低，對人類的貢獻卻這么巨大，這里的「秘訣」是什麼呢？他除了有一顆好奇的心，一種親自試驗的本能，就是他具有超乎常人的艱苦工作的無窮精力和果敢精神。當有人稱愛迪生是個「天才」時，他卻解釋說：「天才就是百分之二的靈感加上百分之九十八的汗水。」他在「發明工廠」，把許多不同專業的人組織起來，裡面有科學家、工程師、技術人員、工人共100多人，愛迪生的許多重大發明就是靠這個集體的力量才獲得成功的。他的成就主要歸功於他的勤奮和創造性才能以及集體的力量，此外，他的妻子也曾起了相當重要的作用。

愛迪生發明創造年表：

1868年10月11日發明「投票計數器」，獲得生平第一項專利權。

1869年10月與友人合設「波普——愛迪生公司」。

1870年發明普用印刷機，出讓專利權，獲4萬美元。在紐約克自設製造廠。

1872—1876年發明電動畫機電報，自動復記電報法，二重、四重電報法，製造蠟紙炭質電阻器等。

1875年發明聲波分析諧振器。

1876年在新澤西州的門羅公園建立了一個實驗室——第一個工業研究實驗室。它是現代的「研究小組」這一概念的創始。發明碳精棒送話器。申請電報自動記錄機專利。

1877年在門羅公園改進了早期由貝爾發明的電話，並使之投入了實際使用。獲得三項專利：穿孔筆、氣動鐵筆和普通鐵筆。 8月20日發明了被證實為愛迪生心愛的一個項目——留聲機。

1878年愛迪生宣稱要解決電照明的問題。英國皇家學會舉辦留聲機展覽。改良留聲機，設計微音器，擴音器，空中揚聲器，聲音發動機，調音發動機，微熱計，驗味計等。2月19日獲留聲機專利。7月與賓夕法尼亞大學派克教授赴懷俄明觀察日全蝕，並用他發明的氣溫計測量太陽周圍全體的溫度。8月返回門羅公園，重新投入科研實驗當中。英國批准愛迪生「錄放機」專利申請。9月訪問康涅狄克州的威廉·華萊士。開始進行發明電燈的研究。10月5日提出等一份關於鉑絲「電燈」的專利申請。

1879—1880年經數千次的挫折發明高阻力白熾燈。改良發電機。設計電流新分布法，電路的調准和計演算法。發明電燈座和開關。發明磁力析礦法。

1879年8月30日愛迪生和貝爾在薩拉托加溪市的市政廳各自演示了電話裝置，結果愛迪生的電話比貝爾的清晰。10月21日發明高阻力白熾燈，它連續點燃了40個小時。11月1日申請碳絲燈專利。12月21日《紐約快報》報道了愛迪生的白熾電燈。12月25日對來自紐約市的3000名參觀者在門羅公園作公開電燈表演。

1880年研究直升機。獲得電燈發明專利權。製成磁力篩礦器。1月28日提出「電力輸配系統」專利書。2月18日《斯克立柏月刊》發表了《愛迪生的電燈》一文，正式發表了電燈的發明。5月第一艘由電燈照明的「哥倫比亞號」輪船試航成功。

12月成立紐約愛迪生電力照明公司。

1881紐約第五大街總部設立。成立一個白熾燈廠於紐約克。設立發電機，地下電線，電燈零件的製造廠。在門羅公園試驗電車。

1882發明電流三線分布制。申請專利141項。9月4日成立第一所中央廠。 12月底美利堅合眾國各地建立了150多個小電站。

1885年5月23日提出無線電報專利。

1887—1890年改良圓筒式留聲機，取得關於留聲機的專利權80餘份。經營留聲機，唱片，授語機等製造和發售事業。

1888年發明唱筒型留聲機。

1889年參加巴黎百年博覽會。發明電氣鐵道多種。完成活動電影機。

1890—1899年設計大型碎石機，研磨機。在奧格登礦地親自指揮用新方法大規模開發鐵礦。

1891年發明「愛迪生選礦機」，開始自行經營采礦事業。獲得「活動電影放映機」專利。5月20日第一台成功的活動電影視鏡在新澤西州西奧蘭治的愛迪生實驗室向公眾展示。

1893年愛迪生實驗室的庭院里建立起世界上第一座電影「攝影棚」。

1894年4月14日在紐約開辟第一家活動電影放映機影院。

1896年年4月23日第一次在紐約的科斯特—拜厄爾的音樂堂使用「維太放映機」放映影片，受到公眾熱烈歡迎。

1902年使用新型蓄電池作車輛動力的試驗，行程為5000英里，每充一次電，可走100英里，獲得成功。

1903年愛迪生的公司攝制了第一部故事片《列車搶劫》。

1909年費時十年，蓄電池的研究，終於成功。製成傳真電報。獲得原料機、加細碾機、長窯設計專利。

1910—1914年完成圓盤式留聲機，不損唱片和金鋼石唱片。完成有聲電影機。

1910年發明「圓盤唱片」。

1912年發明「有聲電影」。研製成傳語留聲機。

1914—1915年發明石碳酸綜合製造法，並合留聲機和授語機為遠寫機，一方電話機可自動紀錄對方說話。自行製造苯、靛油等。

1915—1918年完成發明39件之多，其中最著名的是魚雷機械裝置，噴火器和水底潛望鏡等。

1927年完成長時間唱片。

1928年從野草中提煉橡膠成功。

發明大王 愛迪生

好奇的天性

愛迪生是世界有名的「發明大王」。他一生發明的東西大約有兩千種，像留聲機、電燈、電影、蓄電池等等。愛迪生對人類的貢獻可大啦！在世界科學發展史上，他的名字好像一顆明亮的星，永遠閃耀著光輝。

1847年2月11日，愛迪生誕生在美國俄亥俄州的米蘭市。

他小時候，身體比較瘦弱，也不愛講話，很文靜，愛動腦筋，愛思考問題，對周圍發生的一切事情，總是充滿著一種好奇心。他常常一個人坐在村莊的十字路旁，看大榆樹怎麼冒出了綠芽，看秋風怎麼染紅了楓葉。他還久久地思索著：為什麼清晨太陽總是從東方慢慢升起來，傍晚又躲到西邊的山後去？為什麼藍色的天空里會有朵朵白雲在飄浮……

在他5歲那一年，有一天，愛迪生突然不見了。爸爸急得四處尋找，最後發現他在雞窩里蹲著呢！

「你在這兒干什麼呀？」爸爸奇怪地問。

「我在孵小雞呢。」愛迪生認真地回答著。原來前一天，他看見母雞卧在雞蛋上孵出了小雞，就想自己也來試一試，看看能不能孵出小雞來。

爸爸又好氣又好笑地拉起他來，對他說：「傻孩子！你是孵不出小雞來的！快走吧！」

小愛迪生皺起眉頭，不滿意地問：「為什麼我不能孵出小雞，母雞能呢？」

愛迪生就是這樣一個好奇的孩子，他什麼都想知道，什麼都想親自試一試。

還有一次，他發現花園的籬笆上有一個野蜂窩。啊，這裡面有什麼奧秘呢？他小心翼翼地探頭往裡看了看，似乎蜂兒都不在家。真是好機會！他想：今天我倒要看看野蜂窩里部有些什麼東西。他抄起一根棍子就往裡邊捅。這下可糟啦！一群野蜂「嗡」的一聲從窩里飛出，直向他撲來。頓時，愛迪生的臉就腫得跟麵包一樣，痛得他丟了棍子就跑。

他常去鄰近的鋸木廠、船廠，對那裡的各種工具特別感興趣，他總愛纏著工人師傅問這問那，有時問得別人無法回答，只好說「不知道」。他還不罷休，非追著問「為什麼你不知道」。愛迪生就是這樣一個孩子。

愛迪生7歲的時候，全家搬到密執安州的休倫港。在那裡，他上學了。

當時學校里只開讀書、寫字、算術三門課。在課堂上，老師講得枯燥無味，卻常用木板懲罰學生。偏偏愛迪生喜歡打破砂鍋問到底，經常問得老師張口結舌，說不出話來。老師惱羞成怒，常常當眾罵他是「傻瓜」。

愛迪生受不了這樣的侮辱，眼淚汪汪地回到家中，向媽媽訴說自己的委屈，並表示再也不進學校的大門了。

他媽媽當過教員，比較懂得教育方法。她很同情兒子的處境，生氣地說：

「老師不能這樣對待學生！」她拉著兒子的手，找到學校，責備老師說：「你教不好這樣的學生，只能說明你自己無能！我要自己教育他，讓你看看，他能成為什麼樣的人！」媽媽一怒之下，給愛迪生退了學。從此，愛迪生就離開了學校。

回到家裡，媽媽叫著他的小名，嚴肅地對他說：「湯姆，從今以後，我教你讀書，你有沒有決心學好？」

媽媽的話深深地打動了愛迪生的心。他以少有的嚴肅神情，回答說：「媽媽，您放心！我一定好好讀書，長大了要在世界上做一番事業！」

愛迪生非常勤奮好學。他在媽媽的具體指導和耐心幫助下，認真學習了英語、算術、化學、地理、歷史……其中最吸引他的還是化學。他想方設法找化學書看，並且把自己攢下的零用錢全去買了實驗的儀器和葯品。

家裡的地窖，成了他的「實驗室」。在他自製的木架上面，有二百多個瓶子，裡面裝著各種的葯品。每天他在媽媽那兒上完課以後，便飛快地跑進地窖，做他心愛的實驗。這對愛迪生來說，是一件最快樂的事情。

有一天，愛迪生抬頭看見飛鳥在天空中自由地翱翔，於是，腦子里就浮現出一個念頭：鳥能飛，人為什麼不能飛？能不能想出一個辦法，讓人也飛上天去？他思索著，忽然想到：如果人的身體里充滿了氣體，不也會像氣球一樣升上天去嗎？經過仔細觀察，愛迪生發現，有一種葯粉能產生氣體。他高興極了，就去動員小夥伴米吉利來做一次試驗。愛迪生把一份大劑量的葯粉讓米吉利喝下去，不多一會兒，米吉利肚子痛得在地上直打滾，大聲哭喊著，把全家人都驚動了。爸爸媽媽問明了情況，非常驚慌，趕緊請來醫生，搶救了米吉利的性命。爸爸氣得用柳條鞭狠狠地抽了愛迪生一頓。可是愛迪生一邊挨打，一邊心裡還在想：「米吉利已經試驗到一半，但他不肯忍耐，真可惜！」

愛迪生的魯莽，使媽媽很惱火，她想，這些化學葯品，大都有毒，隨便吃下去會有生命危險的，小湯姆太胡鬧了！於是，她生氣地責備說：「這地窖不許你再用了，也不許你再搞實驗了。」愛迪生一聽急得都要哭了。他感到自己是做錯了，怕媽媽真的不讓做實驗，所以他苦苦地哀求媽媽：「我要是不做實驗，怎麼能研究學問？怎麼能做出一番事業來呢？」

媽媽聽了兒子的話，不禁暗暗地吃了一驚。原來孩子的誓言，不是隨便說的，這是他銘刻在心裡的志向。媽媽收回了禁令，愛迪生的第一個化學實驗室就這樣存在下去了。

特殊的實驗室

愛迪生12歲的時候，新修的從休倫到底特律的鐵路通車了。他不想讓爸爸媽媽為自己的實驗經費增加開支，決定到火車上去賣報，掙點錢來貼補家用。

愛迪生一邊賣報，一邊讀書。他每天早晨七點鍾出門，晚上九點半回家。火車在底特律要停幾個小時，他就利用這個機會到市裡最大的圖書館去看書，無論刮風下雨，從未間斷。

有一天，忽然有位先生問他：「我常常在圖書館里看見你，你讀過多少書了？」

「我已經讀了15英尺書了。」

聽了這奇特的回答，這位先生笑了起來，他嚴肅地問：「你剛才讀的那本書，和你現在手裡拿的這本書，內容完全不同，你讀書的目的是什麼呢？」

愛迪生不明白問話的意思，他說：「我是按照書架上的次序讀的，我想把這圖書館里所有的書，挨著個兒都讀完！」

這位先生更驚訝了，他說：「哎呀！你的志向真偉大！不過，讀書如果沒有目的，什麼都看，效果卻不會很大。希望你先選定一個目標，然後向著這個目標去努力才會有收獲。」

這次偶然的談話給愛迪生的啟發很大，對他的讀書、學習和成長，都有著十分深刻的指導意義。

在火車上，愛迪生除了賣報，還有一些空餘的時間。他不願意讓時光白白流逝，就向老車長請求借用行李車上的一個角落來做實驗。老車長雖然脾氣暴躁，心地卻很善良。他同意了這個少年的懇切要求。愛迪生高興極了，他拿來了許多化學葯品和器具。於是，這節小小的行李車廂很快就變成了世界上第一個火車實驗室。

突然，災禍降臨了。

那天，列車在高低不平的軌道上飛快地賓士著，震得車廂左右搖晃。只聽見「叭」的一聲，一瓶白磷被震翻在地上。白磷是一種化學元素，它有兩個怪脾氣：一是容易氧化，一遇到空氣就和空氣中的氧化合，而且馬上發熱，使溫度不斷升高。二是燃點低，就是可以著火的溫度很低，大概達到攝氏50度，它就自己燒著了。因此，當這瓶白磷被震翻在地時，頓時著起火來，這間小小的實驗室里煙火彌漫。愛迪生見勢不好，趕緊脫下外衣，使勁撲打，一面大喊：「救火啊！救火！」

老車長和工人們聞訊趕來，顧不上查明起火原因，趕忙滅火。經過一場搏鬥，火總算撲滅了。但是，老車長卻火冒三丈，他扯高了嗓門，把愛迪生罵了一通，還重重地打了他幾個耳光。當時，愛迪生只覺得「嗡」的一下，耳朵就什麼也聽不見了。原來他的右耳膜被震破了。這位未來的發明家，為他心愛的實驗付出了一隻耳朵的代價。

不幸的遭遇並沒有使愛迪生一蹶不振。他不能在火車上搞實驗，就打算賣完報紙以後，回到家裡去搞。這時候，他的興趣已經轉移到電學方面來了。

愛迪生和鄰居的孩子合夥，安裝了一架簡單的收發報機。他們在兩家之間支起竹竿，拉起鐵絲當電線，還找了一些玻璃瓶，當絕緣子，兩個孩子常常從晚上練到深夜，有時候，一直練到清晨。

說來也真湊巧，車廂著火以後不久，愛迪生忽然得到一個學習電學的好機會。事情的經過是這樣的：

1862年8月，一天早晨，愛迪生正在某個小車站上賣報。猛一抬頭，只見一個三四歲的小男孩蹲在鐵軌旁玩石子，一列貨車正朝他飛馳而來。愛迪生「哎呀」一聲，扔下報紙，奮不顧身地沖下站台，一把搶出小孩。這時候，火車擦著他的耳朵呼嘯而過。好險哪！愛迪生抱著小男孩摔倒在鐵軌旁，他的臉和手被劃破了，然而，孩子得救了。

小男孩的爸爸叫麥肯基，是這個站的站長，他是一位優秀的報務員。麥肯基親眼看到這驚險的場面，感動得話都說不連貫了：「謝……謝謝，謝謝你救……救了我的孩子！」

愛迪生卻毫不在意地笑了笑，他從地上撿起報紙，拍打拍打身上的灰土，登上火車就走了。

第二天，當愛迪生乘坐的火車進站的時候，麥肯基早已在站台上等候著了。他十分誠懇地對愛迪生說：「我沒有什麼可以酬謝你的。聽說你對電報很有興趣，要是你願意，我可以教你收發報技術，使你成為一名報務員。」這番話正說在小愛迪生的心坎上。他高興地接受了麥肯基的好意，跟著他學習收發電報的技術。

愛迪生學習很專心，進步很快。才三個月的工夫，他收發電報的技術已經很熟練，麥肯基推薦他擔任了火車站的報務員工作，這次非常意外的學習機會，為愛迪生以後進行的偉大發明，奠定了良好的基礎。

探求學問

在愛迪生16歲到21歲的5年之中，為了尋找職業，他被迫離開故鄉，到處流浪，經常過著飢寒交迫的生活。但是，只要他有一點多餘的錢，馬上就去買書和實驗用品。

有一次，愛迪生在美國南方的一個城市裡當夜班報務員白天，他在舊書店裡買了幾十本書，准備下班以後帶回家去。

清晨，三四點鍾，愛迪生下班回家了。他扛著沉甸甸的一大包書低頭走著。夜間巡邏的警察遠遠看見他打著大包，走路匆忙，疑心是賊，大聲喊他停步。可是愛迪生因為耳朵聾，根本沒有聽見，還在忽忽忙忙地趕路。警察誤認為他要逃跑，舉起槍就放，直到呼嘯著的子彈掠過他的耳旁，他才站住，並立即卧倒。這時候，警察趕來把他抓住了。

經過盤問以後，警察才知道他是個聾子。再打開包裹一看，裡面全是舊書。警察說：「孩子啊，算你有運氣！要是我的槍法准，那你就白送了一條命！」

1868年的初冬，愛迪生經朋友介紹，到波士頓城的西方聯合電報公司當報務員。這里的報務工作十分繁忙，電報經常大疊大疊地積壓著，不能及時發出去。愛迪生想：要是能在一條線路上同時發送兩份電報，效率不就提高了一倍？但是，他試驗了許多次，都沒有成功。有一次，他得到公司經理先生經濟上的支持，於是，便日夜鑽研起這個雙重發報的方法。

他的生活是多麼緊張啊！每天只睡四個小時，其餘的時間全花在工作上。一天晚上，他買到一部《法拉第全集》。等夜裡一下班，他就愛不釋手地讀起來，從半夜一直讀到第二天上午。同屋的朋友問他：「你肚子不餓嗎？」愛迪生抬頭看了看，搖搖頭，說：「人生太短促了，要乾的事情那麼多，我怎麼能不分秒必爭呢！」

法拉第的著作打開了愛迪生的眼界，使他得到極其豐富的電學知識。他曾對人說，這是他讀的書當中受教益最多的一本。從此，他搞實驗的勁頭更大了。終於，當春雪還未全部融化的時候，他成功地製造了一架雙重發報機。愛迪生的名字開始在報紙上出現了。

窮苦的生活

1869年的一天，愛迪生坐汽船到紐約，想找一份職業。他身無分文，在紐約的第一頓早餐是乞討來的一杯紅茶。

奔波了一天，他總算找到一位朋友，借了一元錢，得到一個歇腳的地方。朋友介紹他到金價交易所的機器房裡借宿。在機器房的角落裡鋪上幾個麻布袋。這就是愛迪生的床鋪。

交易所里有一架電動金價標示機，能自動顯示當時當地的黃金牌價。標示機的樞紐部分就在這間屋子裡。愛迪生對它發生了濃厚的興趣，每天他都仔細地研究這架機器。

時間過得真快，一轉眼他到紐約已經三天了，還沒有找到職業。他只好每天靜坐在機器房的屋角里，兩眼注視著那些機械的動作。

當時的美國金融界十分混亂，黃金價格的漲落能直接支配全市的物價，因此金價標示機自然就成為人們注意的中心。偏巧在這個節骨眼兒上，金價標示機壞了。報道黃金牌價的通訊聯絡切斷了。頓時，人群潮水般地擁到交易所門前，連叫帶罵，嚇得管理機器的技師連故障出在哪兒都不知道，急得經理勞斯在一旁直跳腳。這時候，聰明的愛迪生卻在一旁沉著地觀察著，他已經看出了毛病所在，便插嘴說：「機器裡面有一個接觸彈簧折斷了，掉進了兩個齒輪中間。」

勞斯聽見有人找出了原因，雖然他並不認識愛迪生，卻連忙說：「裝好它！裝好它！趕快！」

愛迪生趕快拆開機器，按正齒輪，把斷了的彈簧取出來。他整整忙了兩個小時，機器又正常地運轉了。

勞斯非常感激愛迪生，他打聽了愛迪生的來歷後，馬上在一堆化學、物理書旁，對愛迪生進行了嚴格的考試。勞斯很欣賞這個青年人，發現他不僅對這架機器的構造了如指掌，而且還想了許多改善的辦法。勞斯決定僱用愛迪生，負責管理機器的全部技術工作，月薪300元。愛迪生喜出望外，因為他從來沒有掙過這么多錢。從此，他就可以買到更多的書籍和實驗用品。而且這個工作還能使自己的聰明才智進一步得到發揮。後來，愛迪生又發明了一種新式的商情報價機，報酬是4萬美金。愛迪生沒有被金錢引誘去過花天酒地的生活，他用全部錢開了一家工廠，一心一意地從事發明工作。

發明家的生涯使愛迪生更加辛苦，他常常日以繼夜地工作。他曾經對別人說過：「睡眠是對研究工作的最大妨礙。人反正都有一死，死了以後就可以長眠，所以生前用不著多睡，活著的時候應該多做一些工作。」

發明留聲機

隨著歲月的推移，愛迪生的發明事業也逐漸擴大，1876年他創立了門羅公園研究所。一些重大的發明如炭素電話機、留聲機、電燈……都是他在這個研究所里研究成功的。

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❷ 美國有幾個證券交易所。

美國主要的證券交易包括紐約證券交易所、全美證券交易所兩大交易所、納斯達克證券市場、芝家哥證券交易所、太平洋交易所、費城證券交易所、波士頓證券交易所、辛辛那提證券交易所、美國國際證券交易所等.

❸ 股票在香港上市說明什麼

公司最近三年內無重大違法現象．公司對外發放的股數必須達到公司總股本的25％
在香港的條件
中國公司到香港上市的條件
主板上市的要求
· 主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金。
· 主線業務：並無有關具體規定，但實際上，主線業務的盈利必須符合最低盈利的要求。
· 業務紀錄及盈利要求：上市前三年合計溢利5,000萬港元（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計）。
· 業務目標聲明：並無有關規定，但申請人須列出一項有關未來計劃及展望的概括說明。
· 最低市值：上市時市值須達1億港元。
· 最低公眾持股量：25％（如發行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%）。
· 管理層、公司擁有權：三年業務紀錄期須在基本相同的管理層及擁有權下營運。
· 主要股東的售股限制：受到限制。
· 信息披露：一年兩度的財務報告。
· 包銷安排：公開發售以供認購必須全麵包銷。
· 股東人數：於上市時最少須有100名股東，而每1百萬港元的發行額須由不少於三名股東持有。

發行H股上市：
中國注冊的企業，可通過資產重組，經所屬主管部門、國有資產管理部門（只適用於國有企業）及中國證監會審批，組建在中國注冊的股份有限公司，申請發行H股在香港上市。
·優點：A 企業對國內公司法和申報制度比較熟悉
B 中國證監會對H股上市，政策上較為支持，所需的時間較短，手續較直接。
·缺點： 未來公司股份轉讓或其他企業行為方面，受國內法規的牽制較多。
隨著近年多家H股公司上市，香港市場對H股的接受能力已大為提高。

買殼上市：
買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權，然後將資產注入，達到「反向收購、借殼上市」的目的。
香港聯交所及證監會都會對買殼上市有幾個主要限制：
· 全面收購： 收購者如購入上市公司超過30%的股份，須向其餘股東提出全面收購。
· 重新上市申請： 買殼後的資產收購行為，有可能被聯交所視作新上市申請。
· 公司持股量： 上市公司須維護足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。
買殼上市初期未必能達至集資的目的，但可利用收購後的上市公司進行配股、供股集資； 根據《紅籌指引》規定，凡是中資控股公司在海外買殼，都受嚴格限制。 買殼上市在已有收購對象的情況下，籌備時間較短，工作較精簡。 然而，需更多時間及規劃去迴避各監管的條例。 買殼上市手續有時比申請新上市更加繁瑣。同時，很多國內及香港的審批手續並不一定可以省卻。

創業板上市要求：
· 主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金。
· 主線業務：必須從事單一業務，但允許有圍繞該單一業務的周邊業務活動
· 業務紀錄及盈利要求：不設最低溢利要求。但公司須有24個月從事「活躍業務紀錄」（如營業額、總資產或上市時市值超過5億港元，發行人可以申請將「活躍業務紀錄」減至12個月）
· 業務目標聲明：須申請人的整體業務目標，並解釋公司如何計劃於上市那一個財政年度的餘下時間及其後兩個財政年度內達致該等目標
· 最低市值：無具體規定，但實際上在上市時不能少於4,600萬港元
· 最低公眾持股量：3,000萬港元或已發行股本的25％（如市值超過40億港元，最低公眾持股量可減至20%）
· 管理層、公司擁有權：在「活躍業務紀錄」期間，須在基本相同的管理層及擁有權下營運
· 主要股東的售股限制：受到限制
· 信息披露：一按季披露，中期報和年報中必須列示實際經營業績與經營目標的比較。
· 包銷安排：無硬性包銷規定，但如發行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認購額達到時方可上市

發行紅籌股上市：
紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司（包括香港、百慕達或開曼群島），作為上市個體，申請發行紅籌股上市。
·優點：A 紅籌公司在海外注冊，控股股東的股權在上市後6個月已可流通
B 上市後的融資如配股、供股等股票市場運作繭自縛靈活性最高
·國務院在1996年6月頒布的《關於進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知》（即《紅籌指引》）嚴格限制國有企業以紅籌方式上市。
·中國證監會亦在2000年6月發出指引，所有涉及境內權益的境外上市項目，須在上市前取得中證監不持異議的書面確認。
(http://www.ibinvestor.com/web/ibi/c4693/c4745/w6490.asp)

美國證券市場的構成及特點
1、美國證券市場的構成：
（1）全國性的證券市場主要包括：紐約證券交易所（NYSE）、全美證券交易所（AMEX）、納斯達克股市（NASDAQ）和 招示板市場（OTCBB）；
（2）區域性的證券市場包括：費城證券交易所（PHSE）、太平洋證券交易所（PASE）、辛辛那提證券交易所（CISE）、中西部證券交易所（MWSE）以及芝加哥期權交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
2、全國性市場的特點：
（1）紐約證券交易所（NYSE）： 具有組織結構健全，設備最完善，管理最嚴格，及上市標准高等特點。上市公司主要是全世界最大的公司。中國電信等公司在此交易所上市；
（2）全美證券交易所（AMEX）： 運行成熟與規范，股票和衍生證券交易突出。上市條件比紐約交易所低，但也有上百年的歷史。許多傳統行業及國外公司在此股市上市；
（3）納斯達克證券交易所（NASDAQ）： 完全的電子證券交易市場。全球第二大證券市場。證券交易活躍。採用證券公司代理交易制，按上市公司大小分為全國板和小板。面向的企業多是具有高成長潛力的大中型公司，而不只是科技股；（4）招示板市場（OTCBB）： 是納斯達克股市直接監管的市場，與納斯達克股市具有相同的交易手段和方式。它對企業的上市要求比較寬松，並且上市的時間和費用相對較低，主要滿足成長型的中小企業的上市融資需要。 ·
上市基本條件紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求：
作為世界性的證券交易場所，紐約證交所也接受外國公司掛牌上市，上市條件較美國國內公司更為嚴格，主要包括：
（1） 社會公眾持有的股票數目不少於250萬股；
（2） 有100股以上的股東人數不少於5000名；
（3） 公司的股票市值不少於1億美元；
（4）公司必須在最近3個財政年度里連續盈利，且在最後一年不少於250萬美元、前兩年每年不少於200萬美元或在最後一年不少於450萬美元，3年累計不少於650萬美元；
（5）公司的有形資產凈值不少於1億美元；
（6）對公司的管理和操作方面的多項要求；
（7）其他有關因素，如公司所屬行業的相對穩定性，公司在該行業中的地位，公司產品的市場情況，公司的前景，公眾對公司股票的興趣等。
美國證交所上市條件
若有公司想要到美國證券交易所掛牌上市，需具備以下幾項條件：
（1）最少要有500,000股的股數在市面上為大眾所擁有；
（2）市值最少要在美金3,000,000元以上；
（3）最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；
（4）上個會計年度需有最低750,000美元的稅前所得。NASDAQ上市條件 （1） 超過4百萬美元的凈資產額。
（2） 股票總市值最少要有美金100萬元以上。
（3） 需有300名以上的股東。
（4） 上個會計年度最低為75萬美元的稅前所得。
（5） 每年的年度財務報表必需提交給證管會與公司股東們參考。
（6） 最少須有三位"市場撮合者"（Market Maker）的參與此案（每位登 記有案的Market Maker須在正常的買價與賣價之下有能力買或賣100股以上的股票，並且必須在每筆成交後的90秒內將所有的成交價及交易量回報給美國證券商同業公會（NASD）。
NASDAQ對非美國公司提供可選擇的上市標准
選擇權一：
財務狀況方面要求有形凈資產不少於400萬美元；最近一年（或最近三年中的兩年）稅前盈利不少於70萬美元，稅後利潤不少於40萬美元，流通股市值不少於300萬美元，公眾股東持股量在100萬股以上，或者在50萬股以上且平均日交易量在2000股以上，但美國股東不少於400人，股價不低於5美元。
選擇權二：
有形凈資產不少於1200萬美元，公眾股東持股價值不少於1500萬美元，持股量不少於100萬股，美國股東不少於400人；稅前利潤方面則無統一要求；此外公司須有不少於三年的營業記錄，且股價不低於3美元。
OTCBB買殼上市條件
OTCBB市場是由納斯達克管理的股票交易系統，是針對中小企業及創業企業設立的電子櫃台市場。許多公司的股票往往先在該系統上市，獲得最初的發展資金，通過一段時間積累擴張，達到納斯達克或紐約證券交易所的掛牌要求後升級到上述市場。
與納斯達克相比，OTC BB市場以門檻低而取勝，它對企業基本沒有規模或盈利上的要求，只要有三名以上的造市商願為該證券做市，企業股票就可以到OTCBB市場上流通了。2003年11月有約3400家公司在OTCBB上市。其實，納斯達克股市公司本身就是一家在OTCBB上市的公司，其股票代碼是NDAQ。
在OTCBB上市的公司，只要凈資產達到400萬美元，年稅後利潤超過75萬美元或市值達5000萬美元，股東在300人以上，股價達到4美元／股的，便可直接升入納斯達克小型股市場。凈資產達到600萬美元以上，毛利達到100萬美元以上時公司股票還可直接升入納斯達克主板市場。因此OTC BB市場又被稱為納斯達克的預備市場（納斯達克BABY）。
OTCBB買殼上市程序
在一個典型的買殼上市中, 一個現在運作的公司（"買殼公司"）與一個已上市的公司（"空殼公司"）合並，空殼公司成為法律上倖存的實體，但是買殼公司的經營並不受影響。買殼公司的股東事先跟空殼公司股東作好取得空殼公司控股權的安排。 買殼公司的股東現在可以享受上市公司的所有好處，該上市公的股東則現在擁有有價值的合並後的實體的股票，並且有增值潛能。
空殼公司多種多樣。他們可以是完全或部分申報的公司，也可以是在證交所、場外交易市場, 場外交易報價牌, 或者粉色單股票報價系統交易, 或者擁有現金。買殼公司所付的代價包括可能高達30萬美元的初期付款。合並後公司的5%-26%的股份將在公眾或者前空殼公司股東的手中。 最終的價格將取決於空殼公司的類型，比如：是否在交易所交易，是否向SEC申報，以及所獲得的控股比例, 還有合並後公司的生存能力等。
應該購買一個干凈的空殼公司。
在反向收購空殼公司的過程中最為關心的, 莫過於空殼公司可能有未經披露的責任與義務，或者空殼公司有許多遺留問題，如果不予解決購買者可能會比較擔心。因此，應該做必要的審慎調查, 並且由會計師做財務報表審計。此外，法律意見書也不可缺少。
通過買殼上市，往往比IPO迅速，時間大概在6個月左右。如果空殼公司已經在市場上交易，那麼合並以後股票也很快可以上市交易。不過, 收購空殼公司, 起草意向書，以及最後完成交易, 還是有一定的過程。另外，如果這個公司想在另外一個交易所上市交易, 那麼他還必須申報和獲得審批。從成本上講, 一個空殼公司的價格可以低至五六萬美元，高至幾十萬美元。
此外，還需要支付上市的律師費及會計師費。但買殼上市還是比IPO上市便宜。買殼上市的成本一般在50-60萬美元(包括空殼公司價格和中介費用)。
買殼上市本身並不能籌措資本，真正的資金是通過隨後的配售或二次發行股票籌得,。一般地，如果空殼公司本身有資金，還是不要接受為好，因為這種融資本身會非常的昂貴。另外，空殼公司可能有許多債務。因此, 收購時必須做審慎調查, 同時也應該獲得空殼公司盡可能多和廣泛的陳述和保證。
買殼上市操作流程第一階段：
上市資格評估、簽約或審批 * 確立境外上市意向 * 律師對買殼公司提供的資料進行評估並設計操作方案 * 獲取有關部門審批（如必要的話） * 律師與買殼公司商談操作條件並簽訂委託協議第二階段：收購空殼公司 * 未上市公司： 15-30天 * 已上市公司： 3- 4月 * Reg. D 募股： 90-120天第三階段： 上市交易前的准備 * 進行反向合並 * 重組公司（如必要的話） * 申報新的或修正的報表 * 准備融資文件 * 公司修改商業計劃 * 指定轉讓代理人（7天左右） * 獲取CUSIP交易代號 * 郵告股東 * 注冊申請州"藍天法"豁免 * 指定造市商（約2-4周） * 造市商進行審慎調查 * 公司/造市商決定競價 * 指定投資者關系顧問進行上市包裝 * 准備給經紀人、承銷商、投資人的審慎調查報告 * 准備促銷材料 * 路演（Road Show） * 股票分銷 * 組織承銷團第四階段： 上市交易可先在OTCBB上交易，然後升格到NASDAQ，也可以直接在NASDAQ上市交易，視購買何種空殼公司而定。第五階段： 上市後的繼續申報與披露 公司上市後，應每季申報10-Q表，每年申報10-K表並附經審計的財務報表。此外，公司的任何重大事項應及時並適當地用8-K披露。

❹ 中美主要證券交易所是什麼意思

你說的題目，有點讓人難理解。我先嘗試的說下，要是不是你說的意思，你可以追問。

中國有2個證券交易所，

1. 上海證券交易所，它的指數叫上證指數

2. 深圳證券交易所，它的指數叫深證指數

美國主要有：紐約證券交易所、全美證券交易所兩大交易所、納斯達克證券市場、芝家哥證券交易所、太平洋交易所、費城證券交易所、波士頓證券交易所、辛辛那提證券交易所、美國國際證券交易所等。最被人廣知的就是紐約證券，全美證券和納斯達克（它是場外交易，OTC）

❺ 美國 18個全國性證券交易所名錄

紐約證券交易所、全美證券交易所兩大交易所、納斯達克證券市場（店頭交易所）、芝家哥證券交易所、太平洋交易所、費城證券交易所、波士頓證券交易所、辛辛那提證券交易所、美國國際證券交易所、紐約泛歐交易所、美國交易所等
望採納，謝謝

❻ 愛迪生簡介

愛迪生出生於美國俄亥俄州米蘭鎮，逝世於美國新澤西州西奧蘭治。

愛迪生的84年的生命中有很多的發明，他一直持之以恆、專心致志發明，他不僅留聲機、電燈、電話、電報、電影等方面的發明和貢獻外，在礦業、建築還有化工等領域也有不少創作和真知灼見，他為人類的文明和進步作出了巨大貢獻。

愛迪生是人類歷史上第一個利用大量生產原則和電氣工程研究的實驗室來進行從事發明專利而對世界產生重大深遠影響的人。

資料拓展：

人物評價

美國第31任總統胡佛："他是一位偉大的發明家，也是人類的恩人。"

坦然面對身邊的一切，樂觀對待人生直至死亡，這是愛迪生一生的態度。

愛迪生的文化程度極低，對人類的貢獻卻這么巨大，他除了有一顆好奇的心，一種親自試驗的本能，就是他具有超乎常人的艱苦工作的無窮精力和果敢精神。

❼ 在香港證交所上市條件是什麼

中國公司到香港上市的條件
主板上市的要求
· 主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金。
· 主線業務：並無有關具體規定，但實際上，主線業務的盈利必須符合最低盈利的要求。
· 業務紀錄及盈利要求：上市前三年合計溢利5,000萬港元（最近一年須達2,000萬港元，再之前兩年合計）。
· 業務目標聲明：並無有關規定，但申請人須列出一項有關未來計劃及展望的概括說明。
· 最低市值：上市時市值須達1億港元。
· 最低公眾持股量：25％（如發行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%）。
· 管理層、公司擁有權：三年業務紀錄期須在基本相同的管理層及擁有權下營運。
· 主要股東的售股限制：受到限制。
· 信息披露：一年兩度的財務報告。
· 包銷安排：公開發售以供認購必須全麵包銷。
· 股東人數：於上市時最少須有100名股東，而每1百萬港元的發行額須由不少於三名股東持有。

發行H股上市：
中國注冊的企業，可通過資產重組，經所屬主管部門、國有資產管理部門（只適用於國有企業）及中國證監會審批，組建在中國注冊的股份有限公司，申請發行H股在香港上市。
·優點：A 企業對國內公司法和申報制度比較熟悉
B 中國證監會對H股上市，政策上較為支持，所需的時間較短，手續較直接。
·缺點： 未來公司股份轉讓或其他企業行為方面，受國內法規的牽制較多。
隨著近年多家H股公司上市，香港市場對H股的接受能力已大為提高。

買殼上市：
買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權，然後將資產注入，達到「反向收購、借殼上市」的目的。
香港聯交所及證監會都會對買殼上市有幾個主要限制：
· 全面收購： 收購者如購入上市公司超過30%的股份，須向其餘股東提出全面收購。
· 重新上市申請： 買殼後的資產收購行為，有可能被聯交所視作新上市申請。
· 公司持股量： 上市公司須維護足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。
買殼上市初期未必能達至集資的目的，但可利用收購後的上市公司進行配股、供股集資； 根據《紅籌指引》規定，凡是中資控股公司在海外買殼，都受嚴格限制。 買殼上市在已有收購對象的情況下，籌備時間較短，工作較精簡。 然而，需更多時間及規劃去迴避各監管的條例。 買殼上市手續有時比申請新上市更加繁瑣。同時，很多國內及香港的審批手續並不一定可以省卻。

創業板上市要求：
· 主場的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金。
· 主線業務：必須從事單一業務，但允許有圍繞該單一業務的周邊業務活動
· 業務紀錄及盈利要求：不設最低溢利要求。但公司須有24個月從事「活躍業務紀錄」（如營業額、總資產或上市時市值超過5億港元，發行人可以申請將「活躍業務紀錄」減至12個月）
· 業務目標聲明：須申請人的整體業務目標，並解釋公司如何計劃於上市那一個財政年度的餘下時間及其後兩個財政年度內達致該等目標
· 最低市值：無具體規定，但實際上在上市時不能少於4,600萬港元
· 最低公眾持股量：3,000萬港元或已發行股本的25％（如市值超過40億港元，最低公眾持股量可減至20%）
· 管理層、公司擁有權：在「活躍業務紀錄」期間，須在基本相同的管理層及擁有權下營運
· 主要股東的售股限制：受到限制
· 信息披露：一按季披露，中期報和年報中必須列示實際經營業績與經營目標的比較。
· 包銷安排：無硬性包銷規定，但如發行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認購額達到時方可上市

發行紅籌股上市：
紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司（包括香港、百慕達或開曼群島），作為上市個體，申請發行紅籌股上市。
·優點：A 紅籌公司在海外注冊，控股股東的股權在上市後6個月已可流通
B 上市後的融資如配股、供股等股票市場運作繭自縛靈活性最高
·國務院在1996年6月頒布的《關於進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知》（即《紅籌指引》）嚴格限制國有企業以紅籌方式上市。
·中國證監會亦在2000年6月發出指引，所有涉及境內權益的境外上市項目，須在上市前取得中證監不持異議的書面確認。
(http://www.ibinvestor.com/web/ibi/c4693/c4745/w6490.asp)

美國證券市場的構成及特點
1、美國證券市場的構成：
（1）全國性的證券市場主要包括：紐約證券交易所（NYSE）、全美證券交易所（AMEX）、納斯達克股市（NASDAQ）和 招示板市場（OTCBB）；
（2）區域性的證券市場包括：費城證券交易所（PHSE）、太平洋證券交易所（PASE）、辛辛那提證券交易所（CISE）、中西部證券交易所（MWSE）以及芝加哥期權交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
2、全國性市場的特點：
（1）紐約證券交易所（NYSE）： 具有組織結構健全，設備最完善，管理最嚴格，及上市標准高等特點。上市公司主要是全世界最大的公司。中國電信等公司在此交易所上市；
（2）全美證券交易所（AMEX）： 運行成熟與規范，股票和衍生證券交易突出。上市條件比紐約交易所低，但也有上百年的歷史。許多傳統行業及國外公司在此股市上市；
（3）納斯達克證券交易所（NASDAQ）： 完全的電子證券交易市場。全球第二大證券市場。證券交易活躍。採用證券公司代理交易制，按上市公司大小分為全國板和小板。面向的企業多是具有高成長潛力的大中型公司，而不只是科技股；（4）招示板市場（OTCBB）： 是納斯達克股市直接監管的市場，與納斯達克股市具有相同的交易手段和方式。它對企業的上市要求比較寬松，並且上市的時間和費用相對較低，主要滿足成長型的中小企業的上市融資需要。 ·
上市基本條件紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求：
作為世界性的證券交易場所，紐約證交所也接受外國公司掛牌上市，上市條件較美國國內公司更為嚴格，主要包括：
（1） 社會公眾持有的股票數目不少於250萬股；
（2） 有100股以上的股東人數不少於5000名；
（3） 公司的股票市值不少於1億美元；
（4）公司必須在最近3個財政年度里連續盈利，且在最後一年不少於250萬美元、前兩年每年不少於200萬美元或在最後一年不少於450萬美元，3年累計不少於650萬美元；
（5）公司的有形資產凈值不少於1億美元；
（6）對公司的管理和操作方面的多項要求；
（7）其他有關因素，如公司所屬行業的相對穩定性，公司在該行業中的地位，公司產品的市場情況，公司的前景，公眾對公司股票的興趣等。
美國證交所上市條件
若有公司想要到美國證券交易所掛牌上市，需具備以下幾項條件：
（1）最少要有500,000股的股數在市面上為大眾所擁有；
（2）市值最少要在美金3,000,000元以上；
（3）最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；
（4）上個會計年度需有最低750,000美元的稅前所得。NASDAQ上市條件 （1） 超過4百萬美元的凈資產額。
（2） 股票總市值最少要有美金100萬元以上。
（3） 需有300名以上的股東。
（4） 上個會計年度最低為75萬美元的稅前所得。
（5） 每年的年度財務報表必需提交給證管會與公司股東們參考。
（6） 最少須有三位"市場撮合者"（Market Maker）的參與此案（每位登 記有案的Market Maker須在正常的買價與賣價之下有能力買或賣100股以上的股票，並且必須在每筆成交後的90秒內將所有的成交價及交易量回報給美國證券商同業公會（NASD）。
NASDAQ對非美國公司提供可選擇的上市標准
選擇權一：
財務狀況方面要求有形凈資產不少於400萬美元；最近一年（或最近三年中的兩年）稅前盈利不少於70萬美元，稅後利潤不少於40萬美元，流通股市值不少於300萬美元，公眾股東持股量在100萬股以上，或者在50萬股以上且平均日交易量在2000股以上，但美國股東不少於400人，股價不低於5美元。
選擇權二：
有形凈資產不少於1200萬美元，公眾股東持股價值不少於1500萬美元，持股量不少於100萬股，美國股東不少於400人；稅前利潤方面則無統一要求；此外公司須有不少於三年的營業記錄，且股價不低於3美元。
OTCBB買殼上市條件
OTCBB市場是由納斯達克管理的股票交易系統，是針對中小企業及創業企業設立的電子櫃台市場。許多公司的股票往往先在該系統上市，獲得最初的發展資金，通過一段時間積累擴張，達到納斯達克或紐約證券交易所的掛牌要求後升級到上述市場。
與納斯達克相比，OTC BB市場以門檻低而取勝，它對企業基本沒有規模或盈利上的要求，只要有三名以上的造市商願為該證券做市，企業股票就可以到OTCBB市場上流通了。2003年11月有約3400家公司在OTCBB上市。其實，納斯達克股市公司本身就是一家在OTCBB上市的公司，其股票代碼是NDAQ。
在OTCBB上市的公司，只要凈資產達到400萬美元，年稅後利潤超過75萬美元或市值達5000萬美元，股東在300人以上，股價達到4美元／股的，便可直接升入納斯達克小型股市場。凈資產達到600萬美元以上，毛利達到100萬美元以上時公司股票還可直接升入納斯達克主板市場。因此OTC BB市場又被稱為納斯達克的預備市場（納斯達克BABY）。
OTCBB買殼上市程序
在一個典型的買殼上市中, 一個現在運作的公司（"買殼公司"）與一個已上市的公司（"空殼公司"）合並，空殼公司成為法律上倖存的實體，但是買殼公司的經營並不受影響。買殼公司的股東事先跟空殼公司股東作好取得空殼公司控股權的安排。 買殼公司的股東現在可以享受上市公司的所有好處，該上市公的股東則現在擁有有價值的合並後的實體的股票，並且有增值潛能。
空殼公司多種多樣。他們可以是完全或部分申報的公司，也可以是在證交所、場外交易市場, 場外交易報價牌, 或者粉色單股票報價系統交易, 或者擁有現金。買殼公司所付的代價包括可能高達30萬美元的初期付款。合並後公司的5%-26%的股份將在公眾或者前空殼公司股東的手中。 最終的價格將取決於空殼公司的類型，比如：是否在交易所交易，是否向SEC申報，以及所獲得的控股比例, 還有合並後公司的生存能力等。
應該購買一個干凈的空殼公司。
在反向收購空殼公司的過程中最為關心的, 莫過於空殼公司可能有未經披露的責任與義務，或者空殼公司有許多遺留問題，如果不予解決購買者可能會比較擔心。因此，應該做必要的審慎調查, 並且由會計師做財務報表審計。此外，法律意見書也不可缺少。
通過買殼上市，往往比IPO迅速，時間大概在6個月左右。如果空殼公司已經在市場上交易，那麼合並以後股票也很快可以上市交易。不過, 收購空殼公司, 起草意向書，以及最後完成交易, 還是有一定的過程。另外，如果這個公司想在另外一個交易所上市交易, 那麼他還必須申報和獲得審批。從成本上講, 一個空殼公司的價格可以低至五六萬美元，高至幾十萬美元。
此外，還需要支付上市的律師費及會計師費。但買殼上市還是比IPO上市便宜。買殼上市的成本一般在50-60萬美元(包括空殼公司價格和中介費用)。
買殼上市本身並不能籌措資本，真正的資金是通過隨後的配售或二次發行股票籌得,。一般地，如果空殼公司本身有資金，還是不要接受為好，因為這種融資本身會非常的昂貴。另外，空殼公司可能有許多債務。因此, 收購時必須做審慎調查, 同時也應該獲得空殼公司盡可能多和廣泛的陳述和保證。
買殼上市操作流程第一階段：
上市資格評估、簽約或審批 * 確立境外上市意向 * 律師對買殼公司提供的資料進行評估並設計操作方案 * 獲取有關部門審批（如必要的話） * 律師與買殼公司商談操作條件並簽訂委託協議第二階段：收購空殼公司 * 未上市公司： 15-30天 * 已上市公司： 3- 4月 * Reg. D 募股： 90-120天第三階段： 上市交易前的准備 * 進行反向合並 * 重組公司（如必要的話） * 申報新的或修正的報表 * 准備融資文件 * 公司修改商業計劃 * 指定轉讓代理人（7天左右） * 獲取CUSIP交易代號 * 郵告股東 * 注冊申請州"藍天法"豁免 * 指定造市商（約2-4周） * 造市商進行審慎調查 * 公司/造市商決定競價 * 指定投資者關系顧問進行上市包裝 * 准備給經紀人、承銷商、投資人的審慎調查報告 * 准備促銷材料 * 路演（Road Show） * 股票分銷 * 組織承銷團第四階段： 上市交易可先在OTCBB上交易，然後升格到NASDAQ，也可以直接在NASDAQ上市交易，視購買何種空殼公司而定。第五階段： 上市後的繼續申報與披露 公司上市後，應每季申報10-Q表，每年申報10-K表並附經審計的財務報表。此外，公司的任何重大事項應及時並適當地用8-K披露。
(http://stock.inhe.net/newbbs/viewthread.php?tid=30971)

❽ 美國證券市場的美國證券市場的構成

全國性的證券市場主要包括：紐約證券交易所（NYSE）、全美證券交易所（AMEX）、納斯達克市場（NASDAQ）和招示板市場（OTCBB）；
區域性的證券市場包括：費城證券交易所（PHSE）、太平洋證券交易所（PASE）、辛辛那提證券交易所（CISE）、中西部證券交易所（MWSE）以及芝加哥期權交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
1、紐約證券交易所（New York Stock Exchange NYSE）
美國和世界上最大的證券交易市場。1792年5月17日，24個從事股票交易的經紀人在華爾街一棵樹下集會，宣告了紐約股票交易所的誕生。1863年改為現名，直到1865年交易所才擁有自己的大樓。座落在紐約市華爾街11號的大樓是1903年啟用的。交易所內設有主廳、藍廳、「車房」等3 個股票交易廳和1個債券交易廳，是證券經紀人聚集和互相交易的場所，共設有16個交易亭，每個交易亭有16—20個交易櫃台，均裝備有現代化辦公設備和通訊設施。
交易所經營對象主要為股票，其次為各種國內外債券。除節假日外，交易時間每周5天，每天5小時。自20世紀20年代起，它一直是國際金融中心，這里股票行市的暴漲與暴跌，都會在其他資本主義國家的股票市場產生連鎖反應，引起波動。現在它還是紐約市最受歡迎的旅遊名勝之一。
對非美國公司上市要求：
最低公眾持股數量和業務記錄：公司最少要有2000名股東(每名股東擁有100股以上)；或2200名股東(最近6個月月平均交易量為10萬股)；或 500名股東(最近12個月月平均交易量為100萬股)；至少有110萬股的股數在市面上為投資者所擁有(公眾股110萬股)。
最低市值：公眾股市場價值為4000萬美金；有形資產凈值為4000萬美金。
盈利要求：上市前兩年，每年稅前收益為200萬美金，最近一年稅前收益為250萬美金；或三年必須全部盈利，稅前收益總計為650萬美金，最近一年最低稅前收益為450萬美金；
或最近一個會計年度市值總額不低於5億美金且收入達到2億美金的公司：三年調整後凈收益合計2500萬美金(每年報告中必須是正數)。
上市企業類型：主要面向成熟企業。
採用會計准則：美國一般公認會計原則。
公司注冊和業務地點：無具體規定。
公司經營業務信息披露規定：要遵守交易所的年報、季報和中期報告制度。
其他因素：對公司的管理和操作有多項要求；詳細說明公司所屬行業的相對穩定性，公司在該行業中的地位，公司產品的市場情況。
2、全美證券交易所(Amex)
前身為紐約股票證券交易場外市場聯盟，主要交易建國初期的美國政府的債券和新成立的企業的股票，後來逐漸形成了完善的交易規則。1921年，由場外交易變為場內交易。1953年，正式改名為全美證券交易所，且沿用至今。其業務包括股票業務，期權業務，交易所交易基金(ETFs)業務。
全美證券交易所上市公司包括發明型科技企業到標准普爾500強公司。交易所交易股票的行業范圍包括銀行金融業、通信技術、資源及能源、製造工業、批發零售業、健康產業、房地產及REITs等。
全美交易所為個人和機構投資者、股票發行者提供包括所有行業領域的金融機會。該交易所還是世界第二大股票期權交易所。1993年，全美交易所首創這一金融產品，目前是世界上最受歡迎的投資品種。
從2000年1月起，作為主要金融指數的全美交易所綜合指數已經超過了紐約交易所綜合指數以及納斯達克綜合指數。全美交易所交易的最大的25家上市公司包括英美煙草、帝國石油、美孚石油、埃克森石油、通用汽車公司、杜邦公司等跨國企業。
5、納斯達克(NASDAQ)
由全美證券交易商協會(NASD)創立並負責管理, 是全球第一個電子交易市場。 由於吸納了眾多成長迅速的高科技企業，納斯達克給人一種扶持創業企業的印象。
納斯達克共有兩個板塊：全國市場(National Market)和1992年建立的小型資本市場(Small Cap Market)。納斯達克在成立之初的目標定位在中小企業。因為企業的規模隨著時代的變化而越來越大，現在納斯達克反而將自己分成了一塊全國市場 （National Market）, 一塊中小企業市場(Small Cap Market),以及以美分為交易單位的櫃台買賣中心（OTCBB）和粉單交易市場（英文叫Pink Sheets，是垃圾股票交易的地方）。
納斯達克擁有自己的做市商制度(Market Maker)，它們是一些獨立的股票交易商，為投資者承擔某一隻股票的買進和賣出。這一制度安排對於那些市值較低、交易次數較少的股票尤為重要。通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優的價位成交，同時又保障投資者的利益。
這些做市商由NASD的會員擔任。每一隻在納斯達克上市的股票，至少要有兩個以上的做市商為其股票報價；一些規模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達到40-45家。這些做市商包括世界頂級的投資銀行。
與其它創業版相比，在納斯達克上市的要求是最嚴格而復雜的，同時由於它的流動性很大，在該市場直接上市所需進行的准備工作也最為繁重。
到2005年底,納斯達克中國上市公司有：中華網、新浪網、搜狐網、網易、TOM網、盛大網路、僑興電話、空中網、前程無憂、金融界、攜程網、亞信科技、掌上靈通、UT斯達康、九城關貿、第九城市、北京科興、華友世紀、汽車系統、太平洋商業、分眾傳媒、德信無線、網路、楊凌博迪森、美東生物、e龍、中國醫療、中國科技眾品食業。
6、招示板市場（OTCBB）
OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)的全稱是場外交易(或櫃台交易)市場行情公告板(或電子公告板)，是美國最主要的小額證券市場之一。
OTCBB不是證券交易所，也不是掛牌交易系統，它只是一種實時報價服務系統，不具有自動交易執行功能。在OTCBB報價的股票包括:不能滿足交易所或 NASDAQ上市標準的股票以及交易所或NASDAQ退市的證券。OTCBB沒有上市標准，任何股份公司的股票都可以在此報價，但是股票發行人必須按規定向SEC提交文件，並且公開財務季報和年報。這些條件比交易所和NASDAQ的要求相對簡單。OTCBB採用做市商制度，只有經SEC注冊的做市商才能為股票發行人報價。NASD和SEC對OTCBB報價的做市商進行嚴格的監管。目前有不少中國企業先在OTCBB上市，之後再轉到NASDAQ或其他交易所上市。
OTCBB上市
一旦客戶公司通過了投資顧問公司的資格初審，投資顧問公司將指導和監督該客戶公司與殼公司之間的並購工作。在客戶公司簽了合作意向書並支付保證金給殼公司之後，投資顧問公司會： 編制整個專案的計劃及時程表；提供殼公司的盡職調查報告；草擬股票交換協議書；審閱SEC所要求的申報材料。
與首次公開發行(IPO )將上市和融資一步完成不同，反向兼並分兩步走。首先完成反向兼並，然後通過上市企業的資本私募(Private Investment in Public Equity，簡稱PIPE) 或登記的公開發行來募集資金。投資顧問公司將審閱定向發售備忘錄 (適用於上市公司以PIPE方式增發新股) 或審閱招股說明書(適用於注冊的證券公開發行)，完成定向募集或公開發行的全部手續，之後為在納斯達克(NASDAQ)、場外交易公告牌(OTCBB)和粉單市場 (Pink Sheets) 的股票做市。一段時間後，投資顧問公司將繼續協助客戶完成從OTCBB 到NASDAQ 或 AMEX 的掛牌申請。
近年來，PIPE已經成為資本募集的最主要的手段之一。主要面向為機構投資者, 富有的個人投資者, 美國以外的海外投資者。對於私募的金額沒有限制性規定。資本私募投資人在一年內不可以將股權在市場上銷售，但是可以進行私下交易，通過證券商或注冊經紀人進行資本私募會發生傭金費用，傭金平均在8%-10%左右。
7、粉紙交易市場（Pink Sheets）
粉紙交易市場，是納斯達克最低層的報價系統，在這個系統中，市場每周對交易公司進行一次紙上報價，流動性比OTCBB更差。粉紙交易市場不是一個自動報價系統，而是經紀商通過電話詢問至少3個做市商的報價之後，再與最佳報價的市場做市商成交。

❾ 證券市場的形成發展

簡介
證券市場的形成與發展
形成的基礎
證券的產生已有很久的歷史，但證券的出現並不標志著證券市場同時產生，只有當證券的發行與轉讓公開通過市場的時候，證券市場才隨之出現。因此，證券市場的形成必須具備一定的社會條件和經濟基礎。證券市場形成於自由資本主義時期，股份公司的產生和信用制度的深化，是證券市場形成的基礎。
首先，證券市場是商品經濟和社會化大生產發展的必然產物。隨著生產力的進一步發展和商品經濟的日益社會化，資本主義從自由競爭階段過渡到壟斷階段，資本家依靠原有的銀行借貸資本已不能滿足巨額資金增長的需要。為滿足社會化大生產對資本擴張的需求，客觀上需要有一種新的籌集資金的手段，以適應經濟進一步發展的需要。在這種情況下，證券與證券市場就應運而生了。
其次，股份公司的建立為證券市場形成提供了必要的條件。隨著生產力的進一步發展，生產規模的日益擴大，傳統的獨資經營方式和封建家族企業已經不能滿足資本擴張的需要。於是產生了合夥經營的組織，隨後又有單純的合夥經營組織演變成股份制企業——股份公司。股份公司通過發行股票、債券向社會公眾募集資金，實現資本的集中，滿足擴大再生產對資金急劇增長的需要。因此，股份公司的建立和公司股票、債券的發行，為證券市場的產生和發展提供了堅實的基礎。
再次，信用制度的發展促進了證券市場的形成和發展。由於近代信用制度的發展，使得信用機構由單一的中介信用發展為直接信用，即直接對企業進行投資。於是，金融資本逐步滲透到證券市場，成為證券市場的重要支柱。信用工具一般都具有流通變現的要求，股票、債券等有價證券具有較強的變現性，證券市場恰好為有價證券的流通和轉讓創造了條件。由此可見，信用制度越發展，就越有可能動員更多的社會公眾的貨幣收入轉化為貨幣資本，投入到證券市場中去。證券業的崛起也為近代信用制度的發展開辟了廣闊的前景。
西方證券市場
西方國家證券市場的形成與發展
在西方國家，證券市場經歷了形成、發展和完善三個階段。
（一）證券市場的形成階段（17世紀初一18世紀末）
回顧資本主義經濟社會發展的歷史，證券市場的最初萌芽可以追溯到16世紀初資本主義原始積累時期的西歐。當時法國的里昂、比利時的安特衛普已經有了證券交易活動，最早進入證券市場交易的是國家債券。17世紀初，隨著資本主義經濟的發展，出現了所有權與經營權相分離的生產經營方式，即股份公司形成和發展起來。股份公司的形成使股票、債券開始發行，從而使股票、公司債券等進入了有價證券交易的行列。1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一家股票交易所。
1773年，英國的第一家證券交易所在「喬納森咖啡館」成立，1802年獲得英國政府的正式批准。這家證券交易所即為倫敦證券交易所的前身。該交易所的交易品種最初是政府債券，此後公司債券和礦山、運河股票後進入交易所交易。
1790年，美國第一家證券交易所——費城證券交易所宣布成立，從事政府債券等有價證券的交易活動。
1792年5月17日，24名經紀人在華爾街的一棵梧桐樹下聚會，商訂了一項名為「梧桐樹協定」的協議，約定每日在梧桐樹下聚會，從事證券交易，並訂出了交易傭金的最低標准及其它交易條款。
1817年，這些經紀人共同組成了「紐約證券交易會」，1863年改名為「紐約證券交易所」，這便是著名的紐約證券交易所的前身。在18世紀資本主義產業革命的影響下，包括鐵路、運輸、礦山、銀行等行業中股份公司成為普遍的企業組織形式，其股票以及各類債券都在證券市場上流通，這一切，標志著證券市場已基本形成。
這一時期證券市場的特點是：信用工具很單一，主要是股票、債券兩種形式；證券市場規模小，主要採用手工操作；證券市場行情變動較大，投機、欺詐、操縱行為十分普遍；證券市場立法很不完善，證券市場也較為分散。
（二）證券市場的發展階段（19世紀初一20世紀20年代）
從18世紀70年代開始的工業革命，到19世紀中葉已在各主要的資本主義國家相繼完成，工業革命推動了機器製造業的迅速發展，並使股份公司在機器製造業中普遍建立起來。如英國的產業革命在19世紀30年代末40年代初完成。機器大工業取代了傳統的工場手工業，機器製造業在工業體系中逐漸取得了優勢地位。從19世紀70年代到80年代，股份公司有了極大的發展。
1862年英國有165家股份公司，80年代中期，登記的股份公司達1.5萬多家，發生在英國的這一過程，無一例外地發生於一切資本主義國家。美國、法國、德國等歐美資本主義國家在產業革命後，股份公司迅速成為企業的主要組織形式。股份公司的建立和發展，使有價證券發行量不斷擴大。據統計，世界有價證券發行額1871一1880年為761億法朗，1881一1890年為645億法朗，1891--1990年為1004億法朗，1911一1920年為3000億法朗，1921一1930年為6000億法朗。與此同時，有價證券的結構也發生了變化，在有價證券中佔有主要地位的已不是政府公債，而是公司股票和企業債券。據統計，1900一1913年發行的有價證券中，政府公債佔有價證券發行總額的40%，公司債券和各類股票則佔60%。
綜觀這一時期的證券市場，其主要特點是：
第一，股份公司逐漸成為經濟社會中的主要企業組織形式；
第二，有價證券發行量不斷擴大，已初具規模；
第三，一些國家開始加強證券管理，引導證券市場規范化運行，如英國在1862年頒布了股份公司條例，德國1892年通過的有限責任公司法，法國1867年的公司法，1894年日本制定的證券交易法等；第四，證券交易市場得到了發展，如日本東京證券交易市場形成於1878年，蘇黎世證券交易所創建於1877年，1891年香港成立了股票經紀協會，1914年易名為香港證券交易所，等等。
（三）證券市場的完善階段（20世紀30年代以來）
1929一1933年的經濟危機是資本主義世界最嚴重深刻和破壞性最大的一次經濟危機。這次危機嚴重地影響了證券市場，當時世界主要證券市場股價一瀉千里，市場崩潰，投資者損失慘重。到1932年7月8日，道?瓊斯工業股票價格平均數只有41點，僅為1929年最高水平的11%。大危機使各國政府清醒地認識到必須加強對證券市場的管理，於是世界各國政府紛紛制訂證券市場法規和設立管理機構，使證券交易市場趨向法制化。如美國1933一1940年期間先後制訂了證券交易法、證券法、信託條款法、投資顧問法、投資銀行法等。其他國家也都通過加強立法對證券市場的證券發行和證券交易實行全面控制和管理。
第二次世界大戰結束後，隨著資本主義各國經濟的恢復和發展以及各國經濟的增長，證券市場也迅速恢復和發展。70年代以後，證券市場出現了高度繁榮的局面，證券市場的規模不斷擴大，證券交易也日益活躍。這一時期證券市場的運行機制發生了深刻的變化，出現了一些明顯的新特點。
1．金融證券化。證券在整個金融市場上所佔的比例急劇上升，地位越來越突出。尤其在美國，隨著新的金融工具的紛紛出現，證券投資活動廣泛而卓有成效的進行；在日本，60年代企業的資金主要依靠銀行貸款，證券籌資占籌資總額的比重不到20%，而到1978年，發行證券籌資所佔比例已上升到44%。同時，居民儲蓄結構也出現了證券化傾向。由於保持和增加收益的需要，人們將儲蓄從銀行存款轉向證券投資。
2．證券市場多樣化。這主要表現為：各種有價證券的發行種類、數量及其范圍不斷擴大；交易方式日趨多樣化，除了證券現貨交易外，還出現了期貨交易、期權交易、股票價格指數期貨交易、信用交易等多種交易方式。
3．證券投資法人化。第二次世界大戰後，證券投資有所變化。除了社會公眾個人認購證券外，法人進行證券投資的比重日益上升。尤其是20世紀70年代後隨著養老基金、保險基金、投資基金的大規模入市，證券投資者法人化、機構化速度進一步加快。法人投資者從過去主要是金融機構擴大到各個行業。據估計，法人投資在世界各國的證券市場佔50%左右。
4．證券市場法制化。第二次世界大戰後，西方國家更加重視證券市場的法制化管理，不斷制訂和修訂證券法律、法規，不斷推進證券市場的規范化運行。同時，還通過各種技術監督和管理活動，嚴格證券市場法規的執行，證券市場行情趨於穩定，證券市場的投機、操縱、欺詐行為逐漸減少。
5．證券市場網路化。計算機系統從20世紀50年代下半期開始應用於證券市場。1970年初，倫敦證券交易所採用市場價格顯示裝置。1972年2月，美國建成「全國證券商協會自動報價系統」。1978年，紐約證券交易所創設「市場間交易系統」，利用電子通信網路，把波士頓、紐約、費城、辛辛那提等交易所連接溝通，使各交易所每種股票的價格和成交量在熒屏上顯示，經紀人和投資者可在任何一個證券市場上直接進行證券買賣。至今，世界上各主要證券市場基本上已實現了電腦化，從而大大提高了證券市場的運行效率。
在以計算機為基礎的網路技術的推動下，證券市場的網路化迅速發展，這主要體現在網上交易的突飛猛進上。
與傳統交易方式相比，網上交易的優勢是：
第一，突彼了時空限制，投資者可以隨時隨地交易；
第二，直觀方便，網上不但可以瀏覽實時交易行情和查閱歷史資料（公告、年報、經營信息等），而且還可以進行在線咨詢；
第三，成本低，無論是證券公司還是投資者，其成本都可以大大降低。毫無疑問，證券市場的網路化將是證券市場最基本的發展趨勢之一。
6．證券市場國際化。現代證券交易越來越趨向於全球性交易。電腦系統裝置被運用於證券業務中，世界上主要證券市場的經紀人可以通過設在本國的電子計算機系統與國外的業務機構進行晝夜不斷的24小時業務活動聯系，世界上各主要的證券交易所都成為國際性證券交易所，它們不僅在本國大量上市外國公司的證券，而且在國外設立分支機構，從事國際性的股票委託交易。
1990年在倫敦證券交易所上市的外國公司達500家，紐約證券交易所有110家，東京證券交易所有80多家。越來越多的公司到本國以外的證券市場上發行股票、債券。據有關資料，1975年美國220家銷售額在10億美元以上的大公司中，有80家在國外的證券交易所掛牌出售股票。證券投資國際化和全球一體化已成為證券市場發展的一個主要趨勢。
7．金融創新不斷深化。在第二次世界大戰之前，證券品種一般僅有股票、公司債券和政府公債券，而在二戰後，西方發達國家的證券融資技術日新月異，證券品種不斷創新。浮動利率債券、可轉換債券、認股權證、分期債券、復合證券等新的證券品種陸續涌現，特別是在20世紀的後20年，金融創新獲得了極大的發展，金融期貨與期權交易等衍生品種的迅速發展使證券市場進入了一個全新的階段。
融資技術和證券種類的創新，增強了證券市場的活力和對投資者的吸引力，加速了證券市場的發展。證券品種和證券交易方式的創新是證券市場生命力的源泉。實際上，從20世紀70年代開始，金融創新就形成了加速發展的態勢並成為金融企業在激烈的競爭中求得生存和發展的關鍵因素。在世界經濟一體化的推動下，隨著證券市場物質技術基礎的更新和投資需求多元化的進一步發展，21世紀會形成新的證券創新浪潮。
形成和發展
我國的證券市場有著很久的發展歷史，但是我國證券市場有著獨特的特點，即舊中國的證券市場與新中國的證券市場之間沒有直接的繼承和延續關系，其市場發展情況也有著很大差異。因此，研究我國的證券市場必須對舊中國和新中國的情況分別予以論述。
（一）舊中國的證券市場
舊中國的證券市場有著悠久的歷史，其間幾經波折，幾起幾落，大致可分以下幾個階段。
1．萌芽階段（唐代——清代）
我國在沒有證券市場和現代銀行業以前，有錢庄和票號，這是封建時代證券和證券市場的萌芽形式。
據史料記載，早在一千多年前的唐代，就出現了兼營銀、銀業的邸店、質庫等；到了宋代，已有了專營銀、錢、鈔行交易的錢館、錢鋪。明代中葉以後，由於政治上相對安定，商品生產有了較快的發展，特別是江浙一帶，出現市鎮勃興、商業繁榮、金融業興盛的景象，產生了證券市場的早期形態——錢業市場，其操作制度嚴格，業務內容繁多。從清代開始，隨著帝國主義的入侵，大量銀元從國外涌進，各地開始使用銀元、銀兩、制錢和銅元等多種貨幣，於是以銀元、銀兩兌換制錢、銅元成為當時錢庄的主要業務之一。
後來，由於各種外國紙幣的侵入，市場流通貨幣進一步增加，貨幣兌換和買賣業務更加繁忙。這種原始的證券活動開始沒有固定的場所，後來隨著交易額的擴大，交易場所逐漸固定，逐漸形成有形的交易市場。
到清代中葉，這種錢業市場在江浙兩省各地普遍發展起來。其中上海、杭州、寧波和蘇州等地發展很快，逐漸成為全國早期錢業市場的中心。這些市場同當地民族工商業有著極為密切的關系，生命力很強，它們不僅是我國證券市場的最初形態，而且是舊中國金融市場的重要組成部分。
2．形成階段（清末——1920年）
舊中國證券市場的形成，同世界上許多國家一樣，是以股份企業的成立和政府發行公債為基礎的。
鴉片戰爭以後，中國迅速淪為半殖民地半封建社會。列強與中國簽訂了一系列不平等條約，取得了許多特權。在這些特權的保護下，外國列強不僅向中國輸出商品，而且逐漸增加了對中國的殖民地投資，外商在中國開辟商埠，建立了大量的企業，這些企業大多採用股份公司的形式，並把外國股份集資的方法帶入中國，大量發行股票。同時，來華投資的外國人，為了籌集現代大工業所需的巨額資本，迫切要求華商的「合作」，於是，在外商企業中的華商附股活動成為一個顯著的現象，從輪船、保險、銀行以及紡紗、煤氣、電燈各個行業都離不開中國人的附股。據統計，19世紀華商附股的外國企業資本累計在4000萬銀兩以上。19世紀70年代以後，清政府洋務派興辦了一些官辦、官商合辦的民用工業，如1872年李鴻章、盛宣懷籌辦輪船招商總局，後來的中興煤礦公司、漢冶萍煤鐵廠礦公司、大生紗廠等，都採用了募股集資的方法。隨著這些股份制企業的出現，從而在中國出現了股票這種新的投資工具。
我國最早發行的債券始於1894年，為了應付甲午戰爭費用，清政府發行了「息債商款」債券，此後，政府公債大量發行。北洋軍閥統治時期，袁世凱為鞏固權勢，加以連年混戰、軍閥割據，耗資巨大，政府又多次發行了公債。據統計，北洋政府統治的16年內，發行各種公債達5.2億元。
隨著股票、債券發行的增加，證券交易市場也發展起來。1869年上海已有買賣外國公司股票的外國商號，當時稱為「捐客總會」。
1891年外商在上海成立了上海股份公所，1905年，該公所定名為「上海眾業公所」，這是外商經營的，也是舊中國最早的一家證券交易所。該交易所的主要交易對象是外國企業股票、公司債券、外國在上海的行政機構發行的債券、中國政府的金幣公債以及南洋一帶的橡皮股票等。中國自己的證券交易始於辛亥革命前後。
1895年至1913年是中國資本主義初步發展時期，民族工商業肇興，股票發行增多，流通漸廣。1913年，上海一些錢商、茶商等兼營證券買賣的大商號成立了「上海股票商業公會」。
1914年，北洋政府頒布《證券交易所法》，證券交易開始走上正軌。1918年，經北洋政府批准，成立了「北平證券交易所」，這是全國第一家由中國人創辦的證券交易所。1920年，經北洋政府批准，「上海股票商業公會」正式改組為「上海華商證券交易所」；1921年，北洋政府又批准成立了「天津證券物品交易所」。這些證券交易所成立後，業務興隆，盈利豐厚，使投資於證券交易所者蜂擁而至，僅上海市在1921年的半年多時間內，證券交易所就增加到140一150家。
但是，由於這些交易所經營的對象除少數國內債券外，多數經營本交易所的股票，而且又是套用銀錢業的臨時拆借放款，以期貨買賣為主，大量進行股票買空賣空。到1921年秋，由於銀根緊縮，許多交易所難以維持，紛紛倒閉，從而發生了歷史上有名的「信交風潮」。到了1922年，全國僅剩下十幾家證券交易所，使證券交易從此轉入蕭條和衰落。
3．「復甦」與短暫「繁榮」階段（1937——1949年）
抗日戰爭爆發後，隨著國民黨軍隊的節節敗退，公債交易驟降，公債交易市場日漸蕭條。而相反地，股票市場在沉寂了十幾年以後，出現了「復甦」的現象。當時，由於日偽當局禁止一切公債、外股、金銀、外匯和棉花、棉紗等物資的集中交易和暗中交易，於是，大量游資集中到華股上，使華股交易逐漸興盛起來，專門經營股票交易的公司猛增，僅上海一地的股票公司、證券貿易行就由十幾家猛增到1940年的70多家，天津的證券交易行最多時達到100多家，日偽當局曾查禁股票交易，但未能奏效，從而改為疏導利用。
1943年9月，下令上海華商證券交易所復業，專做華股買賣，上市公司先後增至199種，自證券交易所復業後，股票投機頻繁，股市動盪不安，股價劇烈波動。
抗戰勝利後，國民黨政府對證券交易先是明令禁止，1945年8月上海華商證券交易所被停業解散，但是，黑市交易並未停止。於是，國民黨政府轉而籌劃建立官方證券市場。
1946年5月，國民黨政府決定設立上海證券交易所，資本額定為10億元，由原上海華商證券交易所股東認購6/10的股份，其餘由中國、交通、農民三銀行及中央信託局、中央郵政儲金匯業局認購。當年9月，該交易所正式開業，分股票、債券兩個市場。1948年2月，挽津證券交易所開業，該交易所的股本為10億元，交易一度十分興旺，場外交易也十分活躍。
1948年，國民黨政府宣布實行幣制改革，通令全國各交易所暫行停業，使短暫「繁榮」的股市走向衰亡。
（二）新中國的證券市場
解放初期，通貨膨脹，物價上漲，黑市猖獗，投機盛行，為了穩定市場，打擊黑市，人民政府決定，在天津、北京等城市成立在人民政府管理下的證券交易所。但是，隨著國家財政好轉，幣值開始穩定，交易量下降，不久，隨著「三反」、「五反」運動的開展，證券投機活動受到控制，證券交易所業務逐漸蕭條。建國初期的證券市場，不僅時間短暫，而且更重要的是，它是舊中國的證券交易活動在建國初期被消滅前的一種過渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的證券交易所關閉停業；1958年國家停止向外借款；1959年終止了國內政府債券的發行。此後的20多年中，我國不再存在證券市場。
黨的十一屆三中全會以後，隨著我國經濟體制改革的深入和商品經濟的發展，人民收入水平不斷提高，社會閑散資金日益增多，而由於經濟建設所需資金的不斷擴大，資金不足問題十分突出，在這種經濟背景下，各方面要求建立長期資金市場，恢復和發展證券市場的呼聲越來越高，我國的證券市場也便在改革中應運而生。
1．發行市場。我國證券發行市場的恢復與起步是從1981年國家發行國庫券開始的。此後，債券發行連年不斷，發行數額不斷增加，債券種類由國家債券擴展到金融債券、企業債券、國際債券的發行。我國的股票發行始於1984年。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天橋百貨股份有限公司，並發行了股票。同年11月，由上海電聲總廠發起成立的上海飛樂音響股份有限公司向社會公開發行股票。之後，上海延中實業股份有限公司也面向社會發行了股票。全國其他一些城市也相繼發行了股票。在政府的引導下，隨著股份制試點企業的增加，我國股票發行規模不斷擴大，股票發行涉及境內人民幣普通A股、供境內外法人和自然人購買的人民幣特種股票B股，還有在境外發行的H股和N股等。
2．交易市場。我國的證券交易市場始於1986年。1986年8月，沈陽信託投資公司第一次面向社會開辦了證券交易業務，之後，沈陽市建設銀行信託投資公司和工商銀行沈陽證券公司也開辦了這項業務。1986年9月，上海市幾家專業銀行的信託部門及信託投資公司開辦了股票「櫃台交易」，1988年4月和6月，財政部先後在全國61個大中城市進行轉讓市場的試點。
到1990年，全國證券場外交易市場已基本形成，隨場外交易市場的形成，場內交易市場也迅速發展起來，1990年11月26日，國務院授權中國人民銀行批準的上海證券交易所宣告成立，並於1990年12月19日正式營業，成為我國第一家證券交易所；1991年4月11日，我國另一家由中國人民銀行批準的證券交易所——深圳證券交易所也宣告成立，並於同年7月3日正式營業。兩家證券交易所的成立，標志著我國證券市場由分散的場外交易進入了集中的場內交易。
與此同時，全國的一些大中城市如武漢、天津、沈陽、大連等地還成立了27家證券交易中心，接納多種債券和投資基金交易。一些交易中心還同上海、深圳證券交易所聯網，使兩家證券交易所的交易活動得以輻射、延伸。不僅如此，1990年10月，中國人民銀行還建立了全國證券交易所自動報價系統（STAQS），該系統中心設在北京，通過計算機網路連接國內證券交易比較活躍的大中城市，為會員提供有價證券的買賣價格信息以及報價、交易、交割和結算等方面的服務。該系統1991 年4月開始並網運行，至1994年，已有分布全國的42個城市的189 家會員公司。
1993年2月，經中國人民銀行批准，又一家證券交易網「中國證券交易系統有限公司」（NET）宣布成立。中證交NET系統中心設在北京，以通訊衛星連接全國各地的計算機網路，為證券交易提供服務、交易、清算、交割和託管服務，提供證券市場的投資咨詢及信息服務。該系統1993年4月28日正式開業，至1994年，該系統衛星通訊網路覆蓋了全國100多個城市，入網證券商達幾十家。
直到1998年，我國證券交易市場一度形成了以「兩所兩網」為主體、集中與分散相結合的層次化特徵。當時的場外市場除了北京的STAQ和NET系統,其餘大都是地方政府為搞活本地經濟、促進股權流動而自行設立的區域性的產權交易市場。它們主要定位於解決當地法人股、內部職工股和基金證券等的交易流通,而且規則各不相同、機構與管理混亂,一些上市公司質量低下,極易引發金融風險和社會問題。盡管這些市場對於當地企業的改制和融資確實起了比較好的作用。但是,由於國家一直未制定統一的政策法規對櫃台交易市場進行有效的規范和管理,致使櫃台交易存在不少問題。
東南亞金融危機之後，出於防範金融風險、整頓金融秩序的部署，地方交易中心和法人股市場相繼受到清理,各種形式的股票場外交易被《證券法》所明令禁止，從而形成了高度集中的兩所體制,即滬、深交易所並存發展,股票流通集中在交易所的格局。但此後股票內在的流通性要求和企業的股份制改造、各部門的債券融資、投資者投資等現實需要仍推動各類場外市場隨中央政府管制力度的強弱而時強時弱，或以地下、半地下市場的方式繼續存在。法人股的場外協議轉讓市場並不因STAQ、NET的關閉而停止，該市場最活躍的形式是以拍賣的方式進行流通，拍賣行成了法人股「交易所」。
但到2001年7月，中國證監會正式否認這一市場的合規性。同時興起的是各地的技術產權市場,它們承擔了場外市場的部分職能。為解決STAQ、NET關閉後的遺留問題，2001年6月12日中國證券業協會發布《證券公司代辦股份轉讓服務業務試點辦法》，選擇了6家證券公司作為試點單位，通過它們的網點辦理原NET、STAQ系統11家掛牌公司流通股份的交易。一些摘牌退市的股票也由中國證券業協會選取合格的證券公司代辦股份轉讓。

❿ 美國有幾個證券交易所

美國的證券交易市場主要有3個 紐約證券交易所 華爾街證券交易所 這兩個是場內市場 納斯達克證券交易市場 是場外市場 也就是我們通常說的3版