a股巴菲特指标

① 巴菲特指标估算中国A股应该在多少点合理

巴菲特没有指标，买入成长性公司，坚持持有，不管市场波动。他也不是年年赚，他持有长度平均10年，看错公司就卖出。

② 巴菲特教你如何看上市公司年报

本报选取了股神巴菲特看重的几个指标，借助于股神的智慧来帮助投资者观察、分析上市公司的盈利质量、成长能力和公司治理。有意思的是，巴菲特的选股经和行业表现似乎不搭界，去年增速最快的行业是饲料和畜禽养殖，而增速最慢的是林业和航运业，但今年一季度，饲料、养殖增速明显放缓，表现最好的是火电、旅游和通讯行业，而航运、钢铁依然处于低迷状态。 暴利公司254家三大指标筛选“高帅富” ●按毛利高于40%、净资产收益高于15%、净利率高于5%过滤后仅剩下75家公司。 作为新近流行的网络词汇，“高帅富”形容男人在身材、相貌、财富上的完美无缺，这样的男人往往会博得众多女性的青睐。巴菲特也是这样，擅长于寻找上市公司中的“高帅富”。毛利率持续较高、长期能赚钱的公司可以堪称是上市公司中的“高”，再加上净资产收益率高于15%、净利率高于5%，一个可供选择的“高帅富”公司就这样诞生了。 好公司一定是高毛利 按巴菲特的标准，毛利率过40%是底线。结合已披露年报上市公司2011年业绩来看，254家公司已经连续5年保持了毛利率超过40%。考虑很多上市公司上市时间不长，严格按照巴菲特要求至少十年高毛利并不切合实际。即便如此，这254家公司也并非全都是巴菲特眼里的优秀公司，很多公司连续高毛利，却并非是真正意义上的“高帅富”。 高毛利是巴菲特很看重的一个财务指标，他认为只有具备持续竞争力的公司，才能保持高毛利。他投资的可口可乐毛利率一直保持60%以上，穆迪及伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司也是如此。 相反，那些毛利率低的公司往往惨淡经营。2011年，以广汽集团（601238）、一汽夏利（000927）为代表的汽车公司，柳钢、鞍钢为代表的钢铁公司毛利率都在10%以下，且最近几年来，一直如此。在巴菲特的眼里，美国包括通用汽车、美国钢铁在内的公司毛利率多在20%以下徘徊，属于赚钱辛苦的公司，不属于他钟意的类型。 高毛利受到股神的看重，也难怪去年媒体总拿个别行业的高毛利说事，比较典型的案例是说一些高速公路公司毛利率超过9成，赚钱太疯狂。 真正好公司的判断标准 实际上，巴菲特绝不单纯以高毛利来衡量公司的质量。254家连续5年高毛利的公司，从毛利率指标来看光鲜照人，但只要加上净资产收益率高于15%，净利率高于5%这两个指标过滤，254家公司中，就有179家公司褪去华丽外衣，仅剩下75家公司。事实上，净利率高于5%可能仍不足以满足巴菲特的要求，因为有些时候CPI就已经超过5%了。 很多公司有很高的毛利率，但公司投资建设项目时花费很大，相关的利息费用很高，最终企业显得并不赚钱。中原高速（600020）去年的毛利率高达56%，且持续性较好，但其净资产收益率仅有4.69%。这意味着，要靠项目利润回本，要超过25年。 剩下的75家“高帅富”公司主要有白酒、医药、旅游、IT等几大类。根据巴菲特的传统观念，一般不选择投资更新步伐太快、需要不断投资开发新产品的IT类公司。此外，黄山旅游（600054）、丽江旅游（002033）等旅游类企业虽然也显现出良好的盈利能力，但景区类公司体现出一定的公益性质，在投资上争议也较大，最直接的是其门票价格的确定往往需要价格听证会，不够市场化。此外，很多景区公司的利润是与相关的政府管理部门分成，公司自己对利润掌控能力较差。 在75家公司中，也有一类企业难以用行业划分，但也显现出一定的共性。比较有代表性的是三安光电（600703）、莱宝高科（002106）、南国置业（002305）等。这些公司往往在一段时间经历了行业的繁荣发展，短期一两年、甚至几年内呈现出较强的盈利能力。 巴菲特之所以强调连续10年以上保持高毛利，就是要规避这种搭乘上行业高景气度浪潮的公司。例如，国内房地产公司经历了连续多年的高景气度，从财务数据上看，这些公司往往体现出很强的获利能力，但实际上，一旦脱离行业属性，很多公司就丧失了自身的护城河。 巴菲特喜欢那种能够经得起时间考验的、依靠独特竞争力立足于市场的公司。 从数据上来看，初步符合巴菲特毛利指标的公司主要是白酒公司和部分制药企业、资源型企业，具体包括酒类里的贵州茅台（600519）、张裕A（000869）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）；医药里的双鹭药业（002038）、华兰生物（002007）；资源类企业里的盐湖集团、金岭矿业（000655）等。 当然，仅仅就毛利、净利率等指标简单筛选上市公司并不可取，实际投资过程中则需要投资者进行更为深入的研究和调查，并结合更多的财务数据来进行分析判断。多数时候，由于国内外投资环境的不同，也要求投资者在选择上市公司时更加谨慎。

③ 巴菲特指标是什么这个指标有什么作用

我们先来了解一下巴菲特指标的来历，故事是这样的巴菲特在《财富》杂志发布了一篇文章，这篇文章主要是说他对当前股票市场的看法。在这篇文章中呢，他提出了一个判断股市整体估值也就是股票走向的指标，后来就被人们称为“巴菲特指标”。

④ 你认为巴菲特来中国投资a股会赚钱吗

大多数人说，A股投机属性太重不合适价值投资，其实并不是这样！无论是价值投资还是短线投机都躲不开”一赢二平七亏损“的定律，在股市只有少数人赚钱罢了，更多人只是找借口说”A股不适合价值投资“，让价值投资背了黑锅。那么，巴菲特来中国投资A股能不能赚钱成了坊间热议的一个话题。我认为巴菲特再来中国投资A股是可以赚钱的。

炒股或者不炒股的人都听说过巴菲特，足以证明巴菲特在投资上取得的成就，虽然近期巴菲特在美股暴跌下抄底失败不太好受，但是他能理智地大幅止损留存大量现金不得不让人佩服。巴菲特的投资历程非常精彩且单调，精彩之处在于他能通过投资股票积累了大量财富，甚至做过世界首富；单调之处在于他的投资历程中唯独热衷于大消费类品种。

巴菲特在投资上无疑是成功的，巴菲特曾说过，“我们没有必要比别人聪明，但是，我们必须比别人更有自制力。”因此，无论是做价值投资还是做短线最重要的是保持自己的专注度，做自己最擅长的是事情。坚持做自己，把简单的事情重复做，无论是巴菲特还是你都可以在A股上取得成功 。

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⑤ 举例说明 巴菲特怎么定义股票估值

巴菲特如何给企业估值

价值投资最基本的策略是利用股票价格与企业价值的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价格买入股票，在股价上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润，即巴菲特所说的“用40美分购买价值1美元的股票”。
估值是价值投资的前提、基础和核心。价值投资者在找到具有连续竞争优势的企业后，为保证获得利润，需要对其所要投资的企业进行估值，即准确评估企业股票的内在价值，然
价值投资最基本的策略是利用股票价格与企业价值的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价格买入股票，在股价上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润，即巴菲特所说的“用40美分购买价值1美元的股票”。
估值是价值投资的前提、基础和核心。价值投资者在找到具有连续竞争优势的企业后，为保证获得利润，需要对其所要投资的企业进行估值，即准确评估企业股票的内在价值，然后跟该企业股票的市场价格进行比较。
在为企业股票进行准确估值的过程中，巴菲特分三步搞定。
第一步 选模型
内在价值的定义很简单，它是一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值。——巴菲特
内在价值非常重要，为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段，是一种有事实——比如资产、收益、股息、明确的前景等——作为根据的价值，完全有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。
现金为王原则
巴菲特认为，投资者进行投资决策的唯一标准不是企业是否具有竞争优势，而是企业的竞争优势能否为投资者的将来带来更多的现金(不能带来更多现金的竞争优势也不能给股东创造价值,是没意义的)，所以，内在价值的评估原则就是现金为王。
因此，对巴菲特来讲，正确的内在价值评估模型是1942年威廉姆斯(John Burr Williams)提出的现金流量贴现模型：今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。
用公式表示，即V= ，其中，Dt表示在时间T(t=1，2，3，……，n)内与某一特定普通股股票相联系的预期现金流，即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利；K为一 定风险程度下现金流的合适的贴现率；V为股票的内在价值。该公式假定所有时期内的贴现率都一样，且对股票和债券完全相同。
符合投资原则
巴菲特使用伊索寓言中“一鸟在手胜过二鸟在林”的比喻，再次强调内在价值评估应该采用现金流量贴现模型。使用这一公式及原则只需要回答3个问题：你能在多大程度上确定树丛里有小鸟？小鸟何时出现？以及有多少小鸟会出现？小鸟在此就是资金(或者说产生的现金)。
如果你能回答出以上3个问题，那么你将知道这片树丛的最大价值是多少，以及你现在需要拥有小鸟的最大数量是多少，才能使你现在拥有的小鸟价值(准备付出?)正好相当于树丛未来可能出现的小鸟的价值(可能收益?)。使用该模型，只要输入正确的数字，你就可以对资本在宇宙间任何一种可能用途的投资价值进行评估。
第二步 选标准
现金流量表中的现金流量数值(包含维持企业经营需要再投资的现金流量)其实高估了真实的自由现金流量(即可自由支配的利润)。
无风险利率是多少？我们认为应以美国长期国债利率为准。——巴菲特
同样的评估企业内在价值的现金流量贴现模型，巴菲特在使用上与其他人截然不同，即两个最关键的变量————现金流量和贴现率的标准选择上有根本不同。
所有者收益为标准
巴菲特认为，按照会计准则(GAAP)计算出来的现金流量并不能反映真实的长期自由现金流量，所有者收益才是计算自由现金流量的正确标准，二者的区别在于是否包括了企业为维护长期竞争优势地位的资本性支出。(是否需要大额的投资来维持竞争优势,收益的增长或维持是否需要大比例的投资来驱动?是否属于小投入大产出,还是大产出更大投入?)
所有者收益包括：(a)报告受益，加上(b)折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他非现金费用，减去(c)企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年平均资本性支出。而根据现金流量表计算出的现金流量数值却没有减去(c)部分。
所以，巴菲特说，现金流量表中的现金流量数值其实高估了真实的自由现金流量，他所倡导的所有者收益才是对企业长期自由现金流量的准确衡量。尽管由于年平均资本性支出只能估计，导致所有者收益计算并不精确，但大致的正确估计，远胜于精确的错误计算。
贴现率以长期国债率为准
贴现率是企业内在价值评估中非常重要的参数，其选择是否恰当将对评估结果和投资判断产生巨大的影响。巴菲特的选取标准是以美国长期国债利率为准。
巴菲特之所以将无风险利率以美国长期国债利率为准，是因为巴菲特把一切股票投资都放在与债权收益的相互关系之中。如果他所投资的股票无法得到超过债券的潜在收益率，那么他宁可购买国债。也就是说，美国长期国债利率是巴菲特为进行股票投资所设定的门槛收益率。
第三步 选方法
价值评估，既是科学，又是艺术！——巴菲特
估值的最大困难和挑战是企业内在价值取决于企业未来的长期现金流，而未来的现金流又取决于企业未来的业务情况，而未来是不确定的，预测期间越长，越难准确进行预测。因此，内在价值是估计值而非精确值，更多的时候是一个大致的价值区间。为此，巴菲特给出4方法。
坚守能力圈与安全边际原则
为防止估计未来现金流量出错，巴菲特认为，有两个保守却可靠的办法：能力圈原则与安全边际原则。
能力圈原则是指坚决固守于自己能够了解且可以了解的企业，这意味着这些企业的业务本身通常具有相对简单且稳定的特点，如果企业很复杂而产业环境又在不断变化，那就根本没有必要花费精力去预测其未来的现金流量。
与能力圈原则同等重要的是安全边际原则，即强调在买入价格上留有安全边际。例如，经过计算，某一只股票的内在价值仅仅略高于该股票的市场价格，则就不该对该股票产生兴趣。与格雷厄姆一样，巴菲特认为安全边际原则是成功投资的基石。
以长期历史经营记录为基础
对未来保守的估计，只能建立在企业稳定的长期历史经营基础上。一个企业盈利的历史记录是预测其未来发展趋势的最可靠的指示器。巴菲特非常强调企业业务的长期稳定性，他认为，经营盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。这些企业总是不断有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等等，最终形成稳定的持续竞争优势。
以股东权益收益率为最佳指标
巴菲特认为衡量企业价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率，而不是每股收益的增加，股东权益收益率体现了管理层利用股东投入资本的经营效率。 高水平的权益投资收益率必然会导致公司股东权益的高速度增长，相应地企业内在价值及股价也将稳定增长。集中投资于具有高水平权益投资收益率的伟大企业，正 是巴菲特获得巨大投资成功的重要秘诀之一。这一点，巴菲特通过1988年《财富》杂志出版的投资人手册的数据已得到充分证明。
由于每股盈利容易受很多因素影响，甚至管理层的操纵，因此每股盈利经常不能准确地反映出企业价值创造能力。
以大量阅读财务报告为基本功
巴菲特认为分析企业财务报告是进行企业内在价值评估的基本功。当人们问巴菲特是如何对一个企业的内在价值进行评价时，巴菲特回答说，大量阅读！巴菲特阅读最多的是财务报告，不但要阅读自己所关注的企业年报，同时也阅读它的竞争对手的年报。
巴菲特认为，当企业管理层试图向投资者解释清楚企业的实际情况时，可以通过财务报告的规定来进行；不幸的是，如果他们想弄虚作假时，同样可以利用有关财务报表的规定来进行。如果不能辨认出其中的差别，那么就失去了在资产管理行业中谋生的意义。

⑥ 大胆预测一下，A股什么时候可以突破历史6124点

巴菲特开始被街头巷尾的投资界外行们谈论，是从1986年年首次进入福布斯富豪榜前10名开始的。从那时起，巴菲特的资产以稳健且迅速的增长速度，长期在前十中占有一席。在过去的40年里，他投资组合的CAGR已经达到了20％，成为了世界公认的股神，去年召开伯克希尔哈撒韦股东大会吸引了全球投资者的目光，看了下财经媒体，几乎都大篇幅的报道了股东大会和巴菲特老爷子的金句！

关于中国市场，他讲了很多，其中有两句话很重要：

2、2007年大牛市受益于股改大利好

从这两次大牛市的驱动因素来看，2007年牛市的驱动因素是2005年的股改大利好，2015年牛市的动力则是2013年的新政，两大牛市都具有明确的牛市动力。在2005年股改大利好的提振之下，股改受益股的上涨简直令人瞠目结舌，因为这些概念股翻着倍的上涨，甚至是几十倍上百倍的上涨，股票这么犀利上涨，大盘指数上涨超过5倍就很容易理解了，这些犀利的股改受益股不少也成为了上证50的指标股。

3、牛市启动具有一定的周期规律

从时间周期的角度去看，2007年大牛市的启动时间是2005年，2015年大牛市的启动时间则是2013年，两大牛市的启动时间相隔8年。通常理论上，一个经济周期是十年，8年与十年一个经济周期的规律相对来说还是较为匹配的，如果用这个简单的启动时间间隔来估算的话，大A股下一轮大牛市的大致启动时间就会是在2021年上下，至于是提前还是延后，就要看驱动新牛市的利好因素何时出现。

4、新一轮牛市能否超过6124点？

综合美股市场、港股市场和深成指的点位来看，别说超过6124点了，超过万点都有可能，毕竟随着时间的推移，股市指数的点位还是会逐步向上移动的，只是上证点位的攀升过程显得尤为纠结和曲折而已，但是曲折的过程并不意味着不会实现对6124点的超越。

⑦ 如何理解股票技术分析巴菲特指标的中国适用性

推荐看本书华尔街的秘密，巴菲特世人称之为股神，其实和中国奸商一个性质，只不过伪装比较好。中国首富王健林说过巴菲特是个狠人，其实美国与中国股市是两个体制。其一是因为各自收取佣金不一样，美国收取佣金贵，所以巴菲特经常建议大家长时间持有一只股票，但是他说完这句话就把他看好的中石油股票抛售，只不过吸引人们去买中石油然后抬高股价，自己却抛售。巴菲特和华尔街金融学家一样都是垄断金融所以他们稳赚不赔，即使在2008年金融危机，全球金融萧条 ，他们也在股市大赚一笔。金融都是庄家做主，而且只要有钱你也是股神

⑧ “巴菲特指标”是否能够衡量中国股市

这个将来应该可以衡量。