房地产价格表加权平均法

㈠ 房地产行业折现率是多少该怎么计算

国家发改委和建设部发布的《建设项目经济评价方法和参数》中给出房地产项目的基准收益率，规定融资前财务内部基准折现率为12%，资本金税后财务内部折现率为13%。

折现率(discount rate) 是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。分期付款购入的固定资产其折现率实质上即是供货企业的必要报酬率。
从构成上看，资产评估中的折现率应由两部分组成：一是无风险报酬率，二是风险报酬率，即：折现率=无风险报酬率+风险报酬率

如果风险报酬率中不包含通货膨胀率，则折现率又可表示为：
折现率=无风险报酬率+风险报酬率+通货膨胀率

该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率，是税前的利率。
折现率的确定，应当首先以该资产的市场利率为依据。如果该资产的利率无法从市场获得，可以使用替代利率估计折现率。
替代利率在估计时，可以根据企业加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。应根据所持有资产的特定环境等因素来考虑调整。
企业在估计资产未来现金流量现值时，通常应当使用单一的折现率。
注意：如果资产未来现金流量的现值对未来不同期间的风险差异或者利率的期间结构反应敏感，企业应当在未来各不同期间采用不同的折现率。

㈡ 房地产价格指数怎么找。

我国房地产价格指数的编制与发布既有政府主持的,也有民间承担的。民间的房地产指数由房地产开发商或中介机构编制,如中房指数(CREIS)、戴德梁行指数(DTZ index),伟业指数、中原城市指数(包括 CCI 和 CCL)等。政府的房地产指数一般由房地产管理部门组织编制,如全国35个大中城市房地产价格指数、深圳房价指数、上海住宅预售价格指数、西安40指数等。这些价格指数的编制和使用上存在以下几个问题(张宏斌、贾生华,2000):指数编制过程中,板块、片区和商业圈的划分缺乏必要的理论依据;指数的计算方法落后;价格指数的预测方法不能体现房地产市场的内在特点;各地编制房地产价格指数的主体不一样,造成了数据的来源和样本的选择方法存在很大的差异。
国外的房地产价格指数编制方法众多,从现有文献来看,大致可归纳为以下几种关键类型:重复交易法、特征价格法以及混合模型方法。其中重复交易法和特征价格法是解决房地产价格指数编制中由于房地产结构差异、品质差异所造成的指数偏差等问题的较好方法,尤其是特征价格法在国外住宅价格指数的应用中最为广泛。然而,由于我国特殊的国情和市场条件,国内目前十余种房地产指数的编制大多采取了理论上简单、实际编制上粗糙的加权平均法,或者是加权平均法和重复交易法相结合的不规范做法。在指数的理论和实践中存在着指数测算方法不完善、样本数据缺乏代表性、指数的应用受到很大的局限等问题。
然而,随着我国市场经济改革的不断深入和国民经济的稳步高速增长,我国各地房地产市场在数年内就有了前所未有的变化和发展。在经济发展迅速、市场体制较完善的地区和城市,房地产市场不断规范和成熟,市场交易案例逐步增多,房地产交易登记备案制度也逐步得以实施和完善。这样,我国城市房地产指数在编制的基本理论方法上,一些城市地区已初步具备了应用特征价格法的现实可行性,大量的交易案例和实际价格数据使得房地产各属性与房地产价格关系的测算成为可能。同时,由于我国目前房地产市场仍然以一级市场(即新盘的交易)为主,大多数城市的二手房市场远未放开,市场交易资料相对来说还是较封闭不公开,这种现实状况极大地限制了重复交易法的应用。当然,在一些二手房市场较发达、市场基础较好的个别地区,如上海,可以考虑采用该方法编制房地产指数。此外,由于大多数地区和城市,毕竟房地产市场的发育晚、规范慢、交易少,在一定的时期内都不一定能够具备仅仅应用征价格法的条件。这样采用细分市场和加权平均法以及特征价格法可能对目前国内很多亟需编制房地产价格指数的城市还是一种可行的思路。
总之,从未来我国房地产价格指数编制的趋势看,特征价格法因其方法的科学性和理论的完善性而具有广阔的应用前景,应加强这方面的理论研究。此外,应针对不同地区不同条件选择合适的、可行的房地产价格指数编制方法。在有条件的地区、城市,可分别采取两种以上的方法进行房地产指数的编制,并进行比较研究。
特征价格模型
房地产特征价格法编制房地产价格指数的理论依据源于“特征价格理论”,最早由美国经济学家Lancaster于1966年创立,其意义为每单位消费者在追求效用极大的过程中,每增加一个单位某种属性的消费,所愿意支付的边际费用。这种方法是应用特征价格理论,运用模型求出影响房地产商品价格的品质因素所隐含的价格,并可确定每一品质因素变动对商品价格的影响程度。这样即使是非同质商品也可以在基期和报告期进行比较。设p为房地产商品价格;Xi为房地产品质因素;βi为各品质因素对房地产商品价格的影响系数;Tj为房地产商品在j期售出的虚拟变量,若出售Tj=1,否则Tj=0;rj为在j期出售的房地产商品价格变动; 为随机误差项。根据特征价格理论可以建立房地产商品价格模型:
LnP=∑βiLnXi+∑rjTj+e (1)
通过回归分析,以得到各期的值,利用这些数据就可以编制房地产价格指数。这种方法虽有较好的理论基础,但在应用时要注意考虑这样几个问题:影响房地产价格的特征因素有那些;房地产价格与这些特征因素之间的关系是什么样的。因此,在实施时,该方法需要大量的房地产价格资料及相应的大量统计数据,这样有助于发现其中的规律,目前国外一般采用特征价格理论编制房地产指数,使计算出来的房地产指数尽可能反映房地产市场供求关系的变化。特征价格模型的实证研究和应用分为两个方面:
价格指数的编制。特征价格模型最初的用途是编制价格指数,即使在现在,特征价格模型的第一种且非常重要的用途,也还是根据数据的性质(时间序列数据、横截面数据、面板数据)对价格指数的编制方法进行全面改善,研究的基本目的是提高住宅价格基准的精确性,一些研究还构建了适用于特别用途的住宅价格指数,如对贫困分界点的测量进行改进。
推断特征的隐含价格和估计特征的市场需求。大多数研究往往把焦点集中在运用模型如何求得科学合理的特征价格这个问题上。而美国不少学者研究不同人种、社会经济状况等因素对住宅价格的影响。另外, 有不少学者使用特征年龄系数来测度折旧。尽管估计特征的市场需求存在一些困难,但还是有许多研究试图得到单个住宅特征或特征群的需求参数(有时是供给和需求参数)。
我国房地产价格指数的构建
应用特征价格模型的理论前提是市场均衡,在现实世界中满足这一理想条件的情况不存在。但是,国内市场经济的发育已经为应用特征价格模型创造了条件。应用的切入点可以房地产行业,因为在国外大约有一半多的房地产价格研究采用特征价格模型进行的实证研究,这些研究为本文提供了丰富的文献资料和借鉴经验。此外,国内房地产行业的资料收集条件已经基本成熟,可以通过政府部门、中介机构等各种渠道获取市场资料。因此可以从以下三个方面进行重点研究:一是房地产价格指数的编制; 二是房地产评估方法的完善;三是研究环境、交通等具体因素对房地产价格的影响,这些都是可行的且具有重要的实践意义。由于房地产价格特征指数法要采集大量的数据,一般直接编制全国的房地产价格特征指数有困难,现以成都市房地产为例,探讨改进的房地产特征指数的实施方案。
(一)对城市房地产市场作分区、分类
这里主要是指对住宅的分类,可分为普通住宅、公寓、别墅,或分为多层、高层等,主要是使各类之间的品质更为接近,各类之间的区别更大些。分区就是将城市区域划为一个个片区,划分的原则就是保证每一个片区在环境品质方面,如周边学校、商业中心、医院、周边道路、空气污染情况、治安环境等方面大体的相同性。在实际操作时,应邀请本地区房地产市场方面的专家,采用特尔斐法确定影响房地产商品价格的品质因素。
(二)采用抽样调查方式获取数据
该方式能够事先计算和控制误差,同时还可以降低编制指数的成本。首先对房地产市场进行了分区分类后,抽样时宜采用分层抽样的方式。根据抽样原理在允许误差的情况下确定样本数目,再根据各片区的规模及近几年各片区的交易量来确定在每个片区抽样的数目。
然而,在同一片区内,房地产商品之间仅在楼层、建筑面积、装修程度、朝向等建筑物本身品质方面存在不同,因此较容易应用特征价格理论建立模型来评估这些品质的变动对房地产价格带来的影响。这样,如果同一房地产商品在报告期没有交易,也可采用在同一片区有交易的房地产商品修正后的价格作为代替,解决了样本前后期同一性的问题。同时因为同一片区的环境品质大体一致,前后期品质的影响也可消除。这样,在很大程度上解决了前面提到的样本可比性和价格评估的问题。
(三)价格指数的构建
1.分区分类房地产均价。每一个片区同一类别的房地产价格保证了同质可比性,因此可以通过计算分区分类均价:
pij’=∑p’ijsq’ijs/∑q’ijs (2)
其中:i表示片区,j表示住宅类别,s表示样本房地产,t表示报告期,p’ijs样本房屋用于房地产指数编制的房地产价格,q’ijs为该房地产交易面积,t表示报告期,0 表示基期。
2.分区分类房地产指数。由于每一个片区同一类别的房地产可以看作是同质样本,因此分区分类房地产指数就相当于个体指数,其计算公式如下:
Iij=p’ij/q0ijs(3)
3.综合指数。 接下来就要采用加权的方法将分类分区指数合成综合指数,根据需要,可以合成某一行政区指数,也可以合成某一类别指数,或者合成总体综合指数。由分区分类指数合成综合指数,非常关键的是权重的选择。权重的选择要考虑两方面的问题:一是采用成交面积还是成交金额,目前国内房地产指数较多的采用成交面积,略显不足,有些高档住宅成交面积虽小,但成交金额较大,在整个房地产市场中所占地位较重,这在权重中应有反映。二是只考虑有交易的房地产还是考虑全部的房地产交易面积都会发生变化,也就意味着现实中的权重在每一个计算期都发生变动,因此,按基期权重计算的结果就会与实际情况出现偏差。有些片区经过一段时间可能因各种原因而退出指数计算,而有些新建小区可能要成为指数计算的样本。另外根据本地区房地产市场的情况,各片区所占权重经过一段时间也要进行调整。这些调整间隔大约一至两年为宜。样本或权重调整后都要对当期指数进行调整,以保证指数前后的衔接。

㈢ 什么是房价指数怎么计算

目前，世界各国的房地产市场在信息收集、分析、计算方面有很多方法。归结起来，这些方法可分为以下4种：
成本投放法：成本投入法是根据房地产项目的投入成本(包括材料及人工费用等)的变化情况，以算术平均法来计算房地产价格指数的方法，是早期的房地产价格指数的重要编制方法。在规范的市场运作背景下，成本投入法对新建成房屋价格的走势分析有一定的适用性，能够反映出房地产价格变化的某些规律。
加权平均法：该方法包括中位数价格法和算术平均法两种。其基本原理是，以大量的房地产实际交易价格作为指数，加权的目的在于降低不同交易案例的特征差异所带来的偏差。中位数价格法与算术平均法相比，虽然能在一定程度上降低房地产品质差异对指数的影响，但并不能完全消除这一影响，随着时间的变化，房地产品质的差异可能会对指数衡量房地产价格的变动产生较大的偏误。因此，在国外房地产价格指数的实践中，加权平均法多用于地价指数的编制，而用在住宅价格指数编制上的较少。
重复交易法：它是利用房地产的重复交易案例，用同一栋房屋在两个时期售出的价格资料计算房地产价格指数。这样，不同时期考察相同的房地产，在结构、材料、外部品质等方面都相同，免去了控制房地产品质的麻烦。该方法经过实践和专家的多次修正，在理论上已经相当完整，因此该方法被称为国际上最先进的计算方法，能够客观、准确地反映出房地产市场的状况。
特征价格法：该理论认为，一种多样性商品具有多方面的不同特征或品质(如房地产商品的面积、楼层、朝向和是否有保安服务等特征)，商品价格则是所有这些特征的综合反映和表现。当商品某一方面的特征改变时，商品的价格也会随之改变。特征价格法的基本思路是：将房地产商品的价格分解，以显现出其各项特征的隐含价格，在保持房地产的特征不变的情况下，将房地产价格变动中的特征因素分解，从价格的总变动中逐项剔除特征变动的影响，剩下的便是纯粹由供求关系引起的价格变动。

㈣ 房地产开发企业成本核算方法

房地产开发企业，财务会计制度及核算软件备案报告书所填列的： 1，成本核算方法：
材料成本采用加权平均法
成本核算采用作业成本法

2，会计报表；
资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。 3，财务、会计制度：
小企业会计制度

㈤ 加权平均法怎么算房价啊！！

力托房价上涨埋下“邪恶”的种子
时寒冰

诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼教授上月在交大演讲时，称房产泡沫是“邪恶泡沫”，深恶痛绝之意溢于言表。
借助信贷门槛的降低和天量信贷资金倾注的庇护，中国房地产再次迎来上涨行情。上涨似乎已经成为趋势。
但另一方面，全国深圳、北京等许多城市的房租却在下跌。统计数据表明：北京市2009年4月房屋租金与去年同期相比大幅下滑了8.46%，城八区的的房租与去年全年的价格相比降低了347元/月·套，跌幅为12.84%。2009年5月，北京市租金均价比去年同期下降了7.77%。这两个月的房租环比也都在下降。与此同时，房屋租赁交易量也在下降。2009年4月，北京的房屋租赁市场成交量环比3月下降了近8.03%。5月环比4月继续呈下降趋势。
房租价格比被操纵的房价，更能反映市场的真实价格和真实的供求关系。透过房价与房租的巨大差距，人们更容易发现泡沫的严重性。
不妨看看克鲁格曼与张维迎的一段对话（感觉克鲁格曼像在给小学生上课，没有什么奇怪的，国内的经济学家许多都是不懂经济学常识的，或者是不知道经济学常识是如何在实践中运用的，只能常年靠几个非经济学专业人士感觉生疏的词汇或概念混混日子）：

张维迎：您几次都很不幸的预测到经济的恶化或者危机，您是以什么样的指标来衡量经济有泡沫了？比如格林斯潘认为在2000年经济没有泡沫，你认为经济有泡沫，依赖于什么？跟他的不一样在什么地方？我想我们的观众不仅想听到你的判断，更重要的是想听你为什么得出这样的判断？
保罗·克鲁格曼：我有两个主要指标，一个是看一些简单的指标，比如说股价与交易量的关系，我在意房价的话就看房价和租赁的比例，如果这个比例超过历史平均水平太远的话，这就意味着这个当中会有问题。这样差异偏离太大的话就意味着有泡沫。还有，如果是那种对于金融新闻的热情高涨的话，也意味着可能会有泡沫。在90年代末的时候，我开始意识到会有经济危机，是因为我可以看到我进酒吧的时候以前放的是体育比赛，现在放的是经济新闻，所以我觉得股市有问题了。当你看到电视剧里面也开始讲住宅、房价的事情，有很多人通过买房挣了很多钱，这个时候就会觉得当中有问题了。所以，从大众文化当中都体现出了金融热情的话，或者是过分的热情就意味着有问题了。

问题在于，带着泡沫的房价，上涨趋势能否延续呢？由此带来的泡沫累积的隐患，将如何来收场？当民众为泡沫承受巨大的痛苦和代价，制约内需发展的最大一个羁绊又该给这个民族带来怎样的后果？
世界发达国家都是听任房价下跌，自我挤压泡沫，当房价下跌到与民众购买力相对接的时候，可视为泡沫挤压到正常水平，房地产市场又会在民众实际购买力的支持下激活成交量，消化掉库存，重新步入健康发展轨道。
而在我国，由于各级地方政府与房地产利益联系很深，一些地方政府通过财政购房、减免税费、延长土地出让金缴纳时间等方式，有的甚至是违法、违规的方式，力托房价，意在高价位时消化存量住房。在权力与市场力量进行角逐的关键时刻，天量信贷资金的投放，改变了原有的平衡，房价止跌回升。
中国的房价，成为这次次贷危机中，唯一未经过充分泡沫挤压就重新步入上涨轨道的特例。然而，因为这个特例，也埋下了无穷的隐患。
首先是金融安全隐患。在信贷门槛降低和信贷投放量加大的背景下，一些开发商通过假按揭套现，把风险转嫁给了银行。事实上，即使没有假按揭，高房价中所包含的巨大泡沫因素本身，也是不可忽视的金融安全隐患。
也因此，世界各发达国家，都对房价自我挤压泡沫的过程表示出超然的态度，这当然也是市场经济国家的本能反应。次贷危机的形成原因虽然错综复杂，但导火索就是高房价中所含泡沫的破灭。
泡沫破灭所带来的破坏性，使得发达国家都努力在房价过高的情况下，割裂与金融系统的过于紧密的联系，以防止形成危机恶性扩散的被动局面。中国几乎是唯一一个在房价高位时，促使金融系统与房价更紧密糅合在一起的国家。
其次，制约内需。改革开放以来，困扰中国的最大问题是内需的不足。民众为什么缺乏购买力？关键原因有三点：一是我国的国民收入分配机制，当人均GDP在2003年突破1000美元以后，仍在大幅度向政府倾斜，而未像发达国家那样，向居民和企业倾斜。二是教育、医疗、养老等公共产品投入不足所留下的巨大缺口，基本都由民众自己解决，蚕食了民众的购买力。第三就是高房价因素。高房价对民众购买力的蚕食作用是极其明显的。我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中指出：“在许多城市，购买一套房，相当于消耗掉一个中等收入家庭一辈子的收入。至于那些按揭买房者，在长达10年、20年、30年甚至更长的时间内，背负着沉重的还贷压力，高房价透支了他们未来几十年的消费能力。当开发商等少数既得利益集团疯狂攫取巨额财富的时候，牺牲掉的是民生和推动中国经济发展的一大动力——内需的启动。”
第三，是加剧通货膨胀。虽然，在我国的CPI权重中，未把房价纳入其中，并且，住房类所占比例，较之西方国家有超过60％的差距，使得CPI数据经常失真，但是，房价在上涨过程中对通货膨胀的推动作用却是不容忽视的。
比如，经济学中有一个比价复归原理，在房价持续上涨与粮价之间距离拉大的情况下，房价与生产资料之间首先要实现比价复归，即在房价大涨数年后，农业生产资料价格持续大幅上涨。农业生产资料与粮价之间、房价与粮价之间的比价复归，最终引发了2007年粮食价格的井喷效应。2007年的通货膨胀如火如荼，与房价的过快上涨有着直接的联系。
高房价中包含的巨大泡沫，能够维持吗？
今年，报名参加高考的人数急剧下降，许多人在盯着工作机会下降对考生吸引力下降等因素时，却忽略了一个最根本的因素：中国的人口结构的变化正日渐清晰地表现出来。计划生育后人口结构骤变和人口下降才是真正的原因！我在《开发商最怕三重门》一文中曾对这一问题做过详细的分析。
现在，唯一能够支撑房价的因素，就是通货膨胀预期，问题是，在高房价本身是通货膨胀最重要推手的情况下，仅仅依托通胀预期支撑下房地产市场的浮萍般的繁荣，能够走多远？
力托房价，已经埋下了一个“邪恶”的种子，我不知道它会长出什么，但我知道，结局一定是民众无奈承受更多的痛苦。
2009年6月12日

链接：5月经济数据：隐患不可忽视

链接：民富是应对危机的治本途径

附1：克鲁格曼的忠告

格鲁格曼说：“发展中国家非常需要资本来获得发展，可是中国得到外资投资后，生产了产品换来外汇，却并没有把钱主要留给自己用。我很难理解中国挣了钱以后去搞那么多海外投资（比如疯狂买美国国债——寒冰注），而且现在看来这些投资的回报还很低。我认为，中国应该更多地加强国内的公共投资（不是过路也要收费或与民争利或挤压民企生存空间的投资——寒冰注），拉动内需。”
至于中国是否会如外界预言的那样：因为自己复苏而带动全球经济的复苏，克鲁格曼的回答毫不犹豫：“不可能。中国的经济复苏能够给其他国家带来尽快走出困境的一种方法或者是发展模式，但是由于中国的GDP占世界的份额太少，因此中国不可能拉动全球经济的复苏。”

㈥ 谁知道中国的房屋销售价格指数的计算方式

国家统计局：房地产价格指数四步算出http://www.nen.com.cn 2006-10-26 14:29:40 东北新闻网 通过百分数的形式来反映房价在不同时期的涨跌幅度 本报记者李宛霖报道 昨天，针对外界对房地产价格指数的疑问，北京市统计局对外公布了房地产价格指数的计算方法，共包括4个步骤，反映房价在不同时期的涨跌幅度。据介绍，房地产价格指数是反映一定时期房地产价格变动程度和趋势的相对数，它是通过百分数的形式来反映房价在不同时期的涨跌幅度。根据国家统计局相关要求，房地产价格指数的汇总计算要通过抽选调查样本、比重的确定、采集价格和价格指数的计算这4个步骤来完成。第一步骤:抽选调查样本房地产价格调查采用重点调查和典型调查相结合的方法。在选择调查样本时要充分考虑其代表性并兼顾各种房屋类型；选择的调查样本要均匀分布于所调查地区的范围内，其营业额应占本地区全部房地产企业营业总额的70%以上。目前北京这一比例达到81%，超过了国家统计局对调查样本数量的要求，保证了调查样本的代表性。第二步骤:权数(比重)确定根据国家制度的要求，房地产价格指数的取得是采用固定权数加权平均的计算方法。权数一般用上一年全市房屋的销售额推算。第三步骤:采集价格房屋是个体差异性非常大的特殊商品。因此，在考查房屋的价格变化时，要遵循同质可比的原则。所谓同质，就是选择同一区域、同一地段、同样建材和结构的房子，剔除品质变化对价格的影响，反映真正的市场需求变化引发价格产生的波动，传达正确的市场信号。第四步骤:价格指数计算在取得了全部调查企业的销售价格资料后，首先计算各调查样本的涨幅，即个体指数，再采取由下到上逐级汇总的方法汇总出房屋销售价格总指数。具体分类是：房屋销售价格总指数包括商品房和二手房两大类价格指数。要先分别计算出商品房、二手房的价格指数，然后采用加权算术平均法计算出房屋销售价格指数。商品房中包括住宅和非住宅两个种类。住宅中包括经济适用房、普通住宅、高档住宅3个小类；非住宅中包括办公楼、商业娱乐用房、工业仓储用房、其它用房4个小类。二手房中包括住宅、非住宅两个小类。

㈦ 加权平均资本成本计算方法

计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重，然后将各种资本得出的数目加起来

WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）

Re =股本成本

Rd =债务成本

E =公司股本的市场价值

D =公司债务的市场价值

V = E + D

E/V =股本占融资总额的百分比

D/V = 债务占融资总额的百分比

Tc = 企业税率

(7)房地产价格表加权平均法扩展阅读：

加权平均资本成本的评估方法

采用收益途径评估公司价值时，评估师广泛使用的有两种方法——即权益法和投资资本法（有时候也叫直接法和间接法）。

权益法是通过折现公司的红利或股权现金流来评估公司股权的价值，这个折现率应该是反映权益投资者所要求 的回报率。

而投资资本法主要是关注并评估出公司整体的价值，不像权益法只评估权益。投资资本法的评估结果就是所有权利要求者所要求的价值，包括债权人和股东。

此时要求权益的价值就只能是把公司整体价值减去债权的价值（所以被称为间接法）。求取公司价值最普通的做法就是把公司所有投资者的现金流。

包括债权人 和股权投资者的现金流折现，而折现率则是加权平均资本成本——即权益成本和债务成本的加权平均值。

英文简写为WACC.所以，WACC是投资资本价值评估（间接）或公司权益价值评估（直接）的一个重要的计算参数。

加权平均资本成本法在个别项目评估中的应用

运用WACC 方法对个别项目价值进行评估时值得注意的地方就是要根据具体情况对个别项目的风险进行调整，因为资本加权平均成本是就企业总体而言的，一般用于公司整体资产价值的评估。

然而在现实当中，绝大部分企业进行的都是多角化经营，如一个生产型企业可能同时兼营商业或房地产，因而不同类型的投资项目就有着不同的风险。

如果简单的将公司平均资本成本用于公司所有部门和所有投资项目的评估，显然是不妥的。因此在运用WACC方法对个别风险项目进行价值评估时需要对加权平均资本成本进行调整。

对于不同风险的项目，要用不同的加权平均资本成本去衡量，为有关特定项目确定一个具体的接受标准。

根据公式rWACC= (S/B+S）×rs+(B/B+S）×rB×（1-TC）可以看出，要用加权平均资本成本法计算项目的资本成本，需要确定的因素有：

⑴权益融资比例：S/B+S；

⑵债务融资比例：B/B+S；

⑶税后债务融资成本：rB×（1-TC）；

⑷有杠杆（债务）下的权益资本成本rs。如果这四个要素分别确定了，即可用WACC法对采用混合融资的个别项目进行价值评估。

假设条件：

企业的经营风险可以用息税前收益X的标准差来表示，并据此将企业分成不同的组。若不同企业的经营风险程度相同，则它们的风险等级也相同，因而应属于同一组。

资本市场是完全的。其表现主要为第一，不存在交易费用；第二，对于任何投资者，无论是个人投资者还是机构投资者，其借款利率与贷款利率完全相同。

企业的负债属于无风险型，且永久不变，其利率等于无风险的市场基准利率。企业所承担的财务风险不随筹资数量与结构的变动而变动，且不存在破产的可能性。

企业新的投资项目的风险与企业原有水平一致。即新项目的投入不会改变企业整体的经营风险水平。企业的息税前收益X是个恒定的常量。

㈧ 房地产定价：市场比较法。比准均价怎么算出来的，不是权重均价相加的结果吗要具体、简单的公式谢谢。

比准均价应该是实际调查的结果，而比准系数是比准均价除以实收均价计算来的。
最后的比准均价为各项目比准均价加权平均计算得来的。

5149.03*30%+4944.8*30%+4686*25%+4300*15%=4824.65