代表货币政策的指标

A. 货币政策的中介指标是

货币政策中介指标
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货币政策中介指标，处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量；通常有市场利率、货币供应量，在一定条件下，信贷量和汇率也可充当中介指标。
英译：Intermediate target of monetary policy
大多数国家都选择利率、货币供应量、基础货币、超额准备金等金融变量为中介指标。其中，利率、货币供应量属于货币政策远期中介指标，指标。
货币政策中介指标和操作指标的区别:
⑴ 货币政策操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币、中央银行利率、同业拆借市场利率、回购协议市场利率、票据市场贴现率等。操作指标有两个特点：一是直接性，既可以通过政策工具的运用直接引起这些指标的变化；二是灵敏性，政策工具可以准确的作用于操作指标，使其达到目标区。
⑵ 货币政策中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，如市场利率、货币供应量、信贷规模和汇率。中介指标的选取要符合三个标准： ① 可测性，中央银行能够迅速获得这些指标准确的资料数据，并进行相应的分析判断； ② 可控性，这些指标能在足够短的时间内受货币政策的影响，并按政策设定的方向和力度发生变化； ③ 相关性，该指标与货币政策最终目标有极为密切的关系，控制着这些指标就能基本实现政策目标。
货币供应量作为中介指标的优缺点
（1）货币供给量作为中介指标的优点：货币供给量的变动能直接影响经济活动；中央银行对货币供给量的控制能力较强；与货币政策意图联系紧密；不易将政策性效果与非政策性效果相混淆。
（2）货币供给量作为中介指标的缺点：中央银行对货币供给量的控制能力并不是绝对的；中央银行对货币供给量的控制存在着一定的时滞。

B. 简评货币政策的中介指标。

货币政策中介目标是连接货币政策最终目标与政策工具操作的中介环节，也是实施货币政策的关键步骤。中介目标必须具备三个特点。
1.可测性。指中央银行能够迅速获得中介目标相关指标变化状况和准确的数据资料，并能够对这些数据进行有效分析和作出相应判断。显然，如果没有中介目标，中央银行直接去收集和判断最终目标数据如价格上涨率和经济增长率是十分困难的，短期内如一周或一旬是不可能有这些数据的。
2.可控性。指中央银行通过各种货币政策工具的运用，能对中介目标变量进行有效地控制，能在较短时间内（如1—3 个月）控制中介目标变量的变动状况及其变动趋势。
3.相关性。指中央银行所选择的中介目标，必须与货币政策最终目标有密切的相关性，中央银行运用货币政策工具对中介目标进行调控，能够促使货币政策最终目标的实现。
常用的中介目标
可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量。
（一）长期利率
西方传统的货币政策均以利率为中介目标。利率能够作为中央银行货币政策的中间目标，是因为：（1）利率不但能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供给与需求的相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩，利率水平趋低则被认为是银根松弛。（2）利率属于中央银行影响可及的范围，中央银行能够运用政策工具设法提高或降低利率。（3）利率资料易于获得并能够经常汇集。
（二）货币供应量
以弗里德曼为代表的现代货币数量论者认为宜以货币供应量或其变动率为主要中介目标。他们的主要理由是：（1）货币供应量的变动能直接影响经济活动。（2）货币供应量及其增减变动能够为中央银行所直接控制。（3）与货币政策联系最为直接。货币供应量增加，表示货币政策松弛，反之则表示货币政策紧缩。（4）货币供应量作为指标不易将政策性效果与非政策性效果相混淆，因而具有准确性的优点。
但以货币供应量为指标也有几个问题需要考虑，一是中央银行对货币供应量的控制能力。货币供应量的变动主要取决于基础货币的改变，但还要受其它种种非政策性因素的影响，如现金漏损率、商业银行超额准备比率、定期存款比率等，非中央银行所能完全控制。二是货币供应量传导的时滞问题。中央银行通过变动准备金以期达到一定的货币量变动率，但此间却存在着较长的时滞。三是货币供应量与最终目标的关系。对此有些学者尚持怀疑态度。但从衡量的结果来看，货币供应量仍不失为一个性能较为良好的指标。
（三）贷款量
以贷款量作为中间目标，其优点是：
（1）与最终目标有密切相关性。流通中现金与存款货币均由贷款引起，中央银行控制了贷款规模，也就控制了货币供应量。
（2）准确性较强，作为内生变数，贷款规模与需求有正值相关；作为政策变数，贷款规模与需求也是正值相关。
（3）数据容易获得，因而也具有可测性。
以贷款量作为中间目标在具体实施中各国情况也有差异。政府对贷款控制较严的国家，通过颁布一系列关于商业银行贷款的政策及种种限制，自然便于中央银行控制贷款规模。反之则不然。以贷款量的指标，各国采用的计量口径也不一致，有的用贷款余额，有的则用贷款增量。凯恩斯主义与货币主义在货币政策主张上的差异

凯恩斯主义与货币主义由于在假设和观点不同，并且在货币政策主张上存在差异。货币主义的政策主张是：反对凯恩斯的财政政策；反对“斟酌使用”(根据情况变化而制定和执行)的货币政策；主张单一规则的货币政策，尽力避免国家干预。例如宣布一个长期不变的货币增长率。
(1) 关于财政政策和货币政策的争论。
凯恩斯主义重视财政政策。他们从两个方面论述货币政策无效：一方面是流动性陷阱，另一方面是投资利率弹性。而货币主义认为凯恩斯主义的财政政策是无效的。尤其是在没有相应的货币政策的配合下，而且由于政府支出可能对私人投资产生“挤出”效应，更降低了整个经济的增长能力。
(2) 关于货币政策传导机制和中介目标的选择的争论。
凯恩斯主义：M→I→I→Y，通过I传导，因此凯恩斯主义以利率作为传导中介目标。
货币主义：M→Y，货币政策不需要通过I传导。因此货币主义以货币供应量作为传导中介目标。
(3) 凯恩斯主义采取相机抉择，货币主义采取单一抉择。
凯恩斯主义采取相机抉择，即政府进行需求管理时根据市场情况和各项调节措施的特点，机动灵活地采取一种或几种措施，使财政政策和货币政策相互搭配。而货币主义采取单一货币规则，认为抑制通货膨胀的货币政策，即排除利息率、信贷流量、自由准备金等因素，而以一定的货币存量作为惟一支配因素的货币政策，公开宣布长期采用一个固定不变的货币供应增长率，并且只要货币供应量增长率同国民生产总值增长率相适应，通货膨胀就会被抑制。

C. 试述选择货币政策中介指标的标准。

货币政策中介指标和操作指标:

⑴ 货币政策操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币、中央银行利率、同业拆借市场利率、回购协议市场利率、票据市场贴现率等。操作指标有两个特点：一是直接性，既可以通过政策工具的运用直接引起这些指标的变化；二是灵敏性，政策工具可以准确的作用于操作指标，使其达到目标区。

⑵ 货币政策中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，如市场利率、货币供应量、信贷规模和汇率。中介指标的选取要符合三个标准： ① 可测性，中央银行能够迅速获得这些指标准确的资料数据，并进行相应的分析判断； ② 可控性，这些指标能在足够短的时间内受货币政策的影响，并按政策设定的方向和力度发生变化； ③ 相关性，该指标与货币政策最终目标又极为密切的关系，控制祝这些指标就能基本实现政策目标。

D. 什么是货币政策操作指标

货币政策操作指复标(ManipulativeTarget)货币政策操作指制标是中央银行货币政策工具货币政策工具准确现的政策变量，如准备金、基础货币、中央银行利率、同业拆借市场利率、回购协议市场利率、票据市场贴现率等。

E. 哪些金融变量可以作为货币政策中介指标他们的选取标准是什么

货币政策中介指标(intermediate target) 又称远期指标,是处于货币政策最终目标和操作指标之间的中介性政策变量.如市场利率、货币供应量等.我国目前的货币政策中介指标主要有四个：货币供应量、信用总量、同业拆借利率和银行超额准备率。
选取标准
可测性:能够准确预测并能迅速获得统计数据。
可控性:能够在较短的时期内接受货币政策的影响，并按政策设定的方向和力度变化。
相关性:是指同货币政策的最终目标有比较密切的关系。

F. 何为货币政策的操作指标和中介指标

答：
（1）货币政策操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。
（2）货币政策中介指标是指为实现货币政策目标而选定的中介性或传导性金融变量。

G. 货币政策各项指标相互关系，最好举个例子，谢谢

趋势指标，有ma，macd，一般作用是指明运行的方向，震荡指标有kdj，rsi等等，它们的运行一般是在一个区间内运行，kdj就是在0--100区间，主升是的股票看趋势类的，其它的一般用震荡类的就行了，震荡类指标是假设股票的运动好像摆钟一样，上上下下，跌多了就会涨，涨多了就会跌，这类指标在主升浪之中就没有什么作用，主升浪中的看均线比较好。

H. 常用的货币政策中介目标有哪些我国的是什么

选择目标的标准中央银行在实施货币政策中所运用的政策工具无法直接作用于最终目标，此间需要有一些中间环节来完成政策传导的任务。因此，中央银行在其工具和最终目标之间，插进了两组金融变量，一组叫做中间目标，一组叫做操作目标。货币政策的中间目标和操作目标又称营运目标。它们是一些较短期的、数量化的金融指标，作为政策工具与最终目标之间的中介或桥梁，在货币政策的传导中起着承上启下的作用，使中央银行对宏观经济的调控更具弹性，操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量，它直接受政策工具的影响，其特点是中央银行容易对它进行控制，但它与最终目标的因果关系不大稳定。中间目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量，其特点是中央银行不容易对它进行掠制，但它与最终目标的因果关系比较稳定。建立货币政策的中间目标和操作目标，总的来说，是为了及时测定和控制货币政策的实施程度，使之朝着正确的方向发展，以保证货币政策最终目标的实现。 货币政策中介目标是连接货币政策最终目标与政策工具操作的中介环节，也是实施货币政策的关键步骤。中介目标必须具备三个特点。 1.可测性。指中央银行能够迅速获得中介目标相关指标变化状况和准确的数据资料，并能够对这些数据进行有效分析和作出相应判断。显然，如果没有中介目标，中央银行直接去收集和判断最终目标数据如价格上涨率和经济增长率是十分困难的，短期内如一周或一旬是不可能有这些数据的。 2.可控性。指中央银行通过各种货币政策工具的运用，能对中介目标变量进行有效地控制，能在较短时间内（如1—3 个月）控制中介目标变量的变动状况及其变动趋势。 3.相关性。指中央银行所选择的中介目标，必须与货币政策最终目标有密切的相关性，中央银行运用货币政策工具对中介目标进行调控，能够促使货币政策最终目标的实现。 常用的中介目标 可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量。 （一）长期利率西方传统的货币政策均以利率为中介目标。利率能够作为中央银行货币政策的中间目标，是因为：（1）利率不但能够反映货币与信用的供给状态，而且能够表现供给与需求的相对变化。利率水平趋高被认为是银根紧缩，利率水平趋低则被认为是银根松弛。（2）利率属于中央银行影响可及的范围，中央银行能够运用政策工具设法提高或降低利率。（3）利率资料易于获得并能够经常汇集。（二）货币供应量以弗里德曼为代表的现代货币数量论者认为宜以货币供应量或其变动率为主要中介目标。他们的主要理由是：（1）货币供应量的变动能直接影响经济活动。（2）货币供应量及其增减变动能够为中央银行所直接控制。（3）与货币政策联系最为直接。货币供应量增加，表示货币政策松弛，反之则表示货币政策紧缩。（4）货币供应量作为指标不易将政策性效果与非政策性效果相混淆，因而具有准确性的优点。 但以货币供应量为指标也有几个问题需要考虑，一是中央银行对货币供应量的控制能力。货币供应量的变动主要取决于基础货币的改变，但还要受其它种种非政策性因素的影响，如现金漏损率、商业银行超额准备比率、定期存款比率等，非中央银行所能完全控制。二是货币供应量传导的时滞问题。中央银行通过变动准备金以期达到一定的货币量变动率，但此间却存在着较长的时滞。三是货币供应量与最终目标的关系。对此有些学者尚持怀疑态度。但从衡量的结果来看，货币供应量仍不失为一个性能较为良好的指标。 （三）贷款量以贷款量作为中间目标，其优点是： （1）与最终目标有密切相关性。流通中现金与存款货币均由贷款引起，中央银行控制了贷款规模，也就控制了货币供应量。 （2）准确性较强，作为内生变数，贷款规模与需求有正值相关；作为政策变数，贷款规模与需求也是正值相关。 （3）数据容易获得，因而也具有可测性。 以贷款量作为中间目标在具体实施中各国情况也有差异。政府对贷款控制较严的国家，通过颁布一系列关于商业银行贷款的政策及种种限制，自然便于中央银行控制贷款规模。反之则不然。以贷款量的指标，各国采用的计量口径也不一致，有的用贷款余额，有的则用贷款增量。

I. 货币政策的四大目标

货币政策的四大目标是稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。

1、稳定物价

稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。稳定物价是一个相对概念，就是要控制通货膨胀，使一般物价水平在短期内不发生急剧的波动。

2、充分就业

所谓充分就业目标，就是要保持一个较高的、稳定的水平。在充分就业的情况下，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。

充分就业，是针对所有可利用资源的利用程度而言的。但要测定各种经济资源的利用程度是非常困难的，一般以劳动力的就业程度为基准，即以失业率指标来衡量劳动力的就业程度。

3、经济增长

所谓经济增长就是指国民生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。各国衡量经济增长的指标一般采用人均实际国民生产总值的年增长率，即用人均名义国民生产总值年增长率剔除物价上涨率后的人均实际国民生产总值年增长率来衡量。

政府一般对计划期的实际GNP 增长幅度定出指标，用百分比表示，中央银行即以此作为货币政策的目标。

4、平衡国际收支

根据国际货币基金组织的定义，国际收支是某一时期一国对外经济往来的统计表，它表明：

（1）某一经济体同世界其他地方之间在商品、劳务和收入方面的交易；

（2）该经济体的货币性黄金、特别提款权以及对世界其他地方的债权、债务的所有权等的变化；

（3）从会计意义上讲，为平衡不能相互抵消的上述交易和变化的任何账目所需的无偿转让和对应项目。

(9)代表货币政策的指标扩展阅读：

货币政策目标之间的关系

货币政策之间的关系较复杂，有的一定程度上具有一致性，如充分就业与经济增长：有的相对独立，如充分就业与国际收支平衡;更多表现为目标间的冲突性。

各目标之间的矛盾表现为：物价稳定与充分就业之间存在一种此高彼低的交替关系。当失业过多时货币政策要实现充分就业的目标，就需要扩张信用和增加货币供应量，以刺激投资需求和消费需求，扩大生产规模，增加就业人数；同时由于需求的大幅增加，会带来一定程度的物价上升。

反之，如果货币政策要实现物价稳定，又会带来就业人数的减少。所以，中央银行只有根据具体的社会经济条件，寻求物价上涨率和失业率之间某一适当的组合点。

物价稳定与经济增长也存在矛盾。要刺激经济增长，就应促进信贷和货币发行的扩张，结果会带来物价上涨;为了防止通货膨胀，就要采取信用收缩的措施，这又会对经济增长产生不利的影响。

物价稳定与国际收支平衡存在矛盾。若其他国家发生通货膨胀，本国物价稳定，则会造成本国输出增加、输入减少，国际收支发生顺差;反之，则出现逆差，是国际收支恶化。

经济增长与国际收支平衡的矛盾。随着经济增长，对进口商品的需求通常也会增加，结果会出现贸易逆差；反之，为消除逆差，平衡国际收支，需要紧缩信用，减少货币供给，从而导致经济增长速度放慢。

综上所述，由于各目标间存在的矛盾性，中央银行应根据不同的情况选择具体的政策目标。

在开放型的社会经济中，国际收支状况与国内货币供应量密切相关。顺差时，货币供应量呈增加趋势；逆差时，货币供应量将减少。因此，中央银行必须尽可能地使国际收支趋于平衡。

对于任何一个国家，上述各种目标往往不能同时兼顾。最明显的是稳定物价与充分就业之间、经济增长与平衡国际收支之间存在着相当严重的矛盾。如何在这些相互冲突的目标中作出适当的选择，是各国中央银行制定货币政策时所面临的最大难题。

在中国，货币政策目标的选择在实际中有两种主张，一种是单一目标，以稳定币值作为首要的基本目标；另一种是双重目标，即稳定货币和发展经济兼顾。

从各国中央银行货币政策的历史演变中来看，无论是单一目标、双重目标或多重目标，都不能脱离当时的经济社会环境以及当时所面临的最突出的基本矛盾。但货币政策要保持足够的稳定性和连续性，政策目标不能偏颇和多变。

货币政策目标之间的关系 货币政策各个目标之间是既统一又矛盾的关系。从长期来看，这些目标之间是统一的，相辅相成的：经济增长是其他目标的物质基础;物价稳定是经济平稳运行从而持续增长的前提；

充分就业就意味着资源的充分利用，意味着企业更乐于进行资本设备投资以提高生产率，从而促进一国的经济增长；国际收支平衡有利于国内物价稳定，有利于国际资源的充分利用从而扩大了国内的生产能力，促进经济增长，也有利于金融市场利率和汇率的稳定；

金融市场与金融体系的稳定，能为国内生产和投资提供一个良好的货币金融环境，保证经济的稳定增长，促进高就业，同时增强进出口能力，促进国际收支平衡。但从短期来看，这些目标之间却存在着矛盾和冲突。

J. 什么是货币政策中介指标

英译：Intermediate target of monetary policy 处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量；通常有市场利率、 货币供应量 ，在一定条件下，信贷量和汇率也可充当中介指标。 大多数国家都选择利率、货币供应量、基础货币、超额准备金等金融变量为中介指标。其中，利率、货币供应量属于货币政策远期中介指标，基础货币、超额准备金属于货币政策近期中介指标。