① 资产证券化交易结构设计中一般涉及哪些交易方,分别需要签署什么交易合同
资产证券化交易中主要涉及:原始权益人、资产服务机构(一般由原始权益人担任)、管理人、投资人、托管人、监管银行、评级机构、律师事务所等,主要涉及的交易合同包括:
(1)原始权益人与管理人签署的《资产买卖协议》;
(2)资产服务机构与管理人签署的《资产服务协议》;
(3)管理人与投资人签署的《认购协议及风险揭示书》;
(4)资产服务机构、监管银行与管理人签署的《监管协议》;
(5)管理人与托管人签署的《托管协议》;
(6)原始权益人签署的《差额支付承诺函》(如有);
(7)担保人与管理人、原始权益人签署的《担保协议》(如有);
(8)其它协议。
② LBO 交易结构设计中如何确定多少账上现金可用作交易对价
资产收购与直接股权收购是两种不同性质的交易活动,根据《财政部 国家税务总局关于重组业务所得税处理若干问题的通知》(财税[2009]59号,以下简称财税[2009]59号《通知》)及《重组业务所得税管理办法》(国家税务总局公告2010。
③ 想问问大家融资并购的时候需要怎样设计交易结构
大成杨宇培律师团队
④ 股权投资交易结构设计包括哪些内容
交易结构包括
1、收购方式(资产/股权)、
2、支付方式(现金/股权互换)与时间、
3、交易组织结构(离岸与境内、企业的法律组织形式、内部控制方式、股权结构)
4、融资结构
5、风险分配与控制
6、退出机制
条款清单中包括了交易结构的基本内容,但并不是全部。达成交易结构的共识是买卖双方谈判协商中最重要、最费时的阶段之一。
⑤ 如何设计资产证券化交易结构
第一部步,明确资产证券化的对象。
资产可以是PPP项目公司的收益权、项目融资方的债权、项目承包商对项目公司的债权,也可以是社会资本方对项目公司的股权等。其中项目收益权是PPP项目资产证券化中最主要的基础资产类型。
第二步要明确交易主体
资产证券化模型中最重要的三个主角是“原始权益人”、“证券通道”及“投资者”。原始权益人是将自身资产转移给证券通道,且凭借资产转移获得交易对价的主体;证券通道是指通过交易持有资产的实体,它作为通道或桥梁连接着原始权益人和投资者两方,原始权益人和投资者均与证券通道直接交易,但两者之间不存在直接交易关系;投资者是透过证券形式享有资产收益的一方。例如在张大爷煎饼摊的故事里,原始权益人是张大爷,证券通道是隔壁老王的保证书,投资者是乡亲邻里,基础资产就是张大爷煎饼摊未来5个月的收益权;交易主体之间的关系如下图:(回顾张大爷煎饼摊的故事请戳这里)
第三步要选择证券通道
所谓证券通道是指我们对资产进行证券化所使用的工具,目前在我国开展资产证券化主要有这么四种工具:一是中国证券业监督管理委员会主管的资产支持专项计划,二是中国银行间市场交易商协会主管的资产支持票据,三是中国保险监督管理委员会主管的项目资产支持计划,四是中国人民银行与中国银行业监督管理委员会主管的信贷资产证券化。由于信贷资产证券化主要适用于转让信贷资产的金融机构,因此,PPP项目资产证券化实质上只有前三种途径。
⑥ 如何进行避/节税的交易结构设计
交易结构设计主要规避不动产转让产生的土地增值税、契税,降低不动产运营中的企业所得税,如何避免视不动产单一是否存在于项目公司及项目公司是否存在存量债务,无不满足上述条件,需要进行构建形成可避/节税的基础资产。
无论何种设计,类REITs的偿债来源均为不动产运营净收入、处置收入及原始权益人提供的外部支持,保障措施有整体回租、设置保证金账户、运营净收入+处置收入对各档投资者本息的超额覆盖,并视超额覆盖程度确定发行证券的级别。
⑦ 如何在并购项目中设计交易结构
1、收购方式(资产还是股权)、
2、支付方式(现金/股权互换)与时间、
3、交易组织结构(离岸与境内、企业的法律组织形式、内部控制方式、股权结构)
4、融资结构
5、风险分配与控制
6、退出机制
⑧ 有没私募股权基金交易结构设计、基金产品架构方面比较好的书推荐,作私募股权基金产品经理用
对冲基金风云录和富达基金,都是国外的书,可以参考下。
国内的私募股权目前虽热但尚处初级阶段,无系统性书籍,基本都是复制国外的居多。
如果看交易结构与产品架构的话,多参考下过去的成功案例,再略加修改好了。