中国证券期货市场场外衍生品交易主协议

㈠ 场外个股期权是合法的项目吗

场外期权是一种合法的金融交易方式，它是一种新型的期权交易方式，得到了相应监管部门的支持和规范。场外期权交易是在交易场所之外进行的，与场内期权不同。它是一种双方独立完成的交易，没有中央交易平台的限制，因此交易过程可能不如场内期权透明。场外期权交易通常由机构投资者之间进行，个人投资者通常无法直接参与，需要通过大型平台进行询价的方式才能完成操作。

根据规定，只有符合条件的证券公司，经过证监会批准，可以从事股票期权业务。

中国证券业协会规定，可以开展场外期权的一级交易商只有七家，分别是广发证券、国泰君安、华泰证券、中金公司、招商证券、中信证券、中信建投证券，另外还有一二十家二级交易商，且二级交易商只能通过一级交易商做个股场外期权交易。

中国期货业协会规定，部分期货公司的风险管理子公司也可以开展个股场外期权业务，有七家公司。

场外期权交易存在几种模式，如下：

第一、合格机构投资者与合法期权经营机构（证券公司）之间的交易模式。

根据相关监管规定，自然人不允许直接参与场外期权交易，只有合格机构投资者可以合法参与。合格机构投资者包括金融机构、专业投资机构、非专业投资机构，以及合格境外机构投资者等。这种模式是目前唯一合法合规的交易方式。

第二、机构投资者通过代持或委托理财形式汇集不合格投资者的权利金、交易请求与合法期权经营机构（证券公司）之间的交易模式。

这种模式可能涉及配资，机构投资者通过分账户系统汇集自然人的权利金和交易请求，然后以自己的名义与证券公司进行交易。然而，因不符合合格投资者要求，这种模式违反监管规定，可能面临行政处罚，且情节严重的可能触犯刑法。

第三、机构搭建交易平台直接以不合格投资者为交易对手进行交易的模式。

这种模式下，机构虚构与证券公司签署交易协议的情况，非法引导不符合合格投资人标准的自然人直接参与场外期权交易。这可能触犯非法经营罪和集资诈骗罪。集资诈骗罪是指使用欺诈手法进行非法集资，涉及金融领域，扰乱金融秩序，侵害财产，情节严重的行为。根据刑法，此类行为将受到相应的刑事刑罚。

场外期权入门的十个问答：

1. 场外期权合法合规吗？

- 是的，场外期权是由国家正规金融机构组织开展，是合法合规的金融产品。

2. 场外期权怎么参与？

- 投资者可以通过法人机构（532）和基金产品（525）等方式参与场外期权交易，并与相关机构签署SAC协议以开通交易权限。

3. 场外期权可以投资哪些标的？

- 投资者可以选择投资商品期货、指数、股票ETF以及大部分两融股票等标的资产。

4. 场外期权可以做空吗？

- 是的，投资者可以使用看跌期权来做空指数和商品，一些头部券商也开始推出看跌个股期权。

5. 场外期权的交易规则是什么？

- 大部分期货交易商提供T+1行权，而证券交易商通常提供T+5行权。

6. 场外期权的交易时间是什么？

- 场外期权的交易时间基本上与股票市场一致，通常在上午9点半至11点半，下午13点至15点。

7. 下单后多久可以成交？

- 正常情况下，从询价到下单最快可以在几分钟内完成。

8. 遇到标的停牌怎么办？

- 根据与交易商的协议，如果合约期限超出停牌时间，行权日会被延后至复牌日。

9. 如果标的资产价格大幅下跌，怎么办？

- 投资者不必担心爆仓或穿仓的问题，最大亏损仅限于期权费用。只要合约还未到期，标的资产价格回升后投资者仍然有机会盈利。

10. 场外期权是与交易商对赌吗？

- 不是对赌，交易商通常会采用自己的风险对冲系统来管理风险，而不是与投资者对赌。

㈡ 证监会深夜维稳

A股在3000点会继续救市还是2000点会继续救市？9月6日晚间，证监会深夜发声给出了明确答案——股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府决不会坐视不管。

作为“救市先锋”，中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)前期的救市行为得到监管层肯定。“前一阶段，证金公司入市购买股票，对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。”证监会称，今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司仍将继续以多种形式发挥稳定作用。

随着股市成交逐渐恢复，市场开始担心稳定资金逐步退出，投资者信心未稳。特别是在8月14日，证监会发布21号公告宣布股市进入常态化阶段，证金公司将部分股票转让给中央汇金后，部分市场人士将这一举动解读为证监会退出救市，证金公司不再出手。

事实上，证监会在21号公告中明确称，证金公司在今后若干年内不会退出市场。据《第一财经日报》了解，证金公司将部分股票以协议转让方式转给中央汇金，一个目的是为了优化资产负债表，腾出空间，以备市场再遇突发情况时能够及时出手。股票转让给中央汇金之后，中央汇金可以自主进行判断及买卖。

近期证金公司再次集结“火力”，以备适时出手。6日晚间，申万宏源发布公告称，子公司申万宏源证券已与证金公司签订《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》及《收益互换交易确认书》，约定以申万宏源证券2015年7月底净资产的20%出资，用于投资蓝筹股等。

申万宏源证券在扣除已于2015年7月6日按2015年6月底净资产的15%，即63.90亿元的出资后，补充出资21.6416亿元，并已完成相关资金的划付。即两次合计向证金公司出资超过85亿元。

广发证券日前也发布公告称，已于9月1日与证金公司签订《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》及《收益互换交易确认书》。根据主协议和交易确认书，本公司决定以2015年7月底净资产的20%出资，用于投资蓝筹股等，即本次出资额为本公司2015年7月底净资产20%减去上述本公司于2015年7月8日公告的按2015年6月底净资产15%已出资金额的差额，并已完成相关资金的划付。

参与此次出资的证券公司总计有50家，各证券公司已于近日分别先后与证金公司签订相关协议并划付资金。本次出资由证金公司设立专户进行统一运作，由50家证券公司按缴资比例分担投资风险、分享投资收益。