又称为外汇调期交易

㈠ 期权交易和远期外汇交易、调期以及国内外汇实盘交易相比，有什么区别呢

你说的可以分两类，一类是期权交易，另一类是期货交易（包括远期、调期）。期货交易其实和实盘很相似，不同在于，一有杠杆、二可以做空。期权交易和实盘就大不相同了，内容和交易策略极其复杂，需要深入学习后才能交易（本人正在美国念金融硕士，期权课是所有学生的噩梦）。最基础的是简单的Call, Put,即看涨和看跌期权。举例来说，看涨期权就是你和另一方订立的合约，你在合约规定的某一天有权力（但没有义务）以某个预先确定的价格买入一定数量的标的物，为了得到这种权力，你必须付给卖家期权费。如果标的价值上涨到合约价值加期权费之上，你就赚钱了。有兴趣可以读一读John Hull的《期货、期权和其他衍生品》。

㈡ 调期交易是什么

调期交易是一种轮番连续投机的方式。期货交易的调期，就是净已经到期的股票由一个交割
期换到下一个交割期。当股票价格看涨时，投机者就做多头，以待价格上涨后再卖出，
到交割时就或获利。如果股价继续看涨，投机者就通知经纪人将买进的股票卖出，并同
时购进同样数量的股票，至下一个交割期，实际上是将原购进的股票调换一个交割期，
如果股市跌落，投机者可能折本，在这种情况下，他不甘失败，寄希望于一下个交割期
，股市可能回升。投机者同样可以通知经纪人交买进的股票卖出，同时购进等量的股票
待下一交割期交割。这也是一种调期交易。不过投机者既卖又买，经纪人只收取差价和
交易费用就行了，其交易业务将由本期转至下期帐册。

㈢ 什么是“套汇，套利交易”

套汇是指利用不同的外汇市场，不同的货币种类，不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进，高价一方卖出，从中赚取利润的外汇买卖。套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三种形式。地点套汇又分两种，第一种是直接套汇。又称为两地套汇，是利用在两个不同的外汇市场上某种货币汇率发生的差异，同时在两地市场上贱买贵卖，从而赚取汇率的差额利润。第二种是间接套汇，又称三地套汇。是在三个或三个以上地方发生汇率差异时，利用同一种货币在同一时间内进行贱买贵卖，从中赚取差额利润。时间套汇又称为调期交易，它是一种即期买卖和远期买卖相结合的交易方式，是以保值为目的的。一般是在两个资金所有人之间同时进行即期与远期两笔交易，从而避免因汇率变动而引起的风险。套利又称利息套汇，是利用两个国家外汇市场的利率差异，把短期资金从低利率市场调到高利率的市场，从而赚取利息收入。

㈣ 外汇调期的介绍

外汇调期是指在即期外汇市场，买进或卖出一种货币的同时，在远期外汇市场卖出或买入同样数量的同种货币。调期交易是对一种货币的买入与卖出同时进行的交易，交易的期限不同。

㈤ 什么是掉期与调期

掉期交易（Swap Transaction）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确地说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易，在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一，成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。

1981年，IBM公司和世界银行进行了一笔瑞士法郎和德国马克与美元之间的货币掉期交易。当时，世界银行在欧洲美元市场上能够以较为有利的条件筹集到美元资金，但是实际需要的却是瑞士法郎和德国马克。此时持有瑞士法郎和德国马克资金的IBM公司，正好希望将这两种货币形式的资金换成美元资金，以回避利率风险。在所罗门兄弟公司的中介下，世界银行将以低息筹集到的美元资金提供给IBM公司，IBM公司将自己持有的瑞上法郎和德国马克资金提供给世界银行。通过这种掉期交易，世界银行以比自己筹集资金更为有利的条件筹集到了所需的瑞士法郎和德国马克资金，IBM公司则回避了汇率风险，低成本筹集到美元资金。这是迄今为止正式公布的世界上第一笔货币掉期交易。通过这项掉期交易，世界银行和IBM公司在没有改变与原来的债权人之间的法律关系的情况下，以低成本筹集到了自身所需的资金。

1982年德意志银行进行了一项利率掉期交易。德意志银行对某企业提供了一项长期浮动利率的贷款。当时．德意志银行为了进行长期贷款需要筹集长期资金，同时判断利率将会上升，以固定利率的形式筹集长期资金可能更为有利。德意志银行用发行长期固定利率债券的方式筹集到了长期资金，通过进行利率掉期交易把固定利率变换成了浮动利率，再支付企业长期浮动利率贷款。这笔交易被认为是第一笔正式的利率掉期交易。

在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉朗交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。近来。这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。国际清算银行（BIS）和掉期交易商的同际性自律组织国际掉期交易商协会（ISDA），近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视。
参考资料：http://www.meifashion.com/article.asp?id=27

有一种称为“调期”的市场行为就非常倚重于远期合约价格结构。“调期”是指同时买入和卖出不同交割期的同一种金属合约。一单调期交易包括两个方面：买进和卖出。如果买入的是近期合约，则称借入调期；如果卖出近期合约，则称为借出调期。

近期和远期合约之间的价格差是交易成本，这个成本在远期升水市场里将由借出调期者来承担，而在远期贴水市场里由借入调期者来承担。下面的表格说明了价格结构对调期交易的影响。

远期升水 远期贴水
借入调期 赚钱/盈利 赔钱/成本
借出调期 赔钱/成本 赚钱/盈利

如果我们是借入的话，我们就是买近期卖远期。如果市场是远期升水的话，那意味着我们是低买高卖，因此赚钱；如果市场是远期贴水的话，那意味着我们是高买低卖，因此赔钱，为了便于记忆，我们可以把它记做“BBC”(Bor－row in a Back－Cost，在贴水市场借入－成本)。

如果我们面临现货短缺的状况，可以做借入调期以满足需求。然而，调期的时间越长，资金成本就越高。因此，在选择的时候，上面的两个因素要综合考虑。

调期常用来达到调整期货交割期、获得利息收入的目的。另外，由于LME的结算系统实行合约到期日结算的规则，导致财务费用增加，这也是调期交易产生的原因。由于调期交易包括两个交割期不同的合约，这两个合约将在不同的时间分别结算。买进近期合约的一方将不得不在近期合约到期时付出全部的合约价款，而且一直要等到远期合约到期时才能收到卖出合约的全部价款。这里我们还没有考虑调期交易本身是赚钱的还是亏钱的。

调期交易的目的主要是库存融资和移动头寸等。

库存融资。仓单的持有者如果不是立即需要这批金属，就可以通过调期交易将它借出去，从而在一段时期内获得资金，盘活资产。如果在一个远期贴水市场里，这样做还可以赚取近期约和远期合约之间的差价，这笔差价可能是很可观的。

获得利息收入。这是指在远期升水市场里通过借入调期交易获得利润。这种投资往往能够获得比正常利率高得多的回报率。不过，操作的机会是稍纵即逝的，因为其它投资者时刻都在准备着捕捉这样回报丰厚又比较安全的投资机会，他们的行动将缩小远期升水的幅度。

移动头寸。可能有的投资者持有了在某个特定到期日的LME合约，但由于某种原因，他觉得这个到期日不合适了，换一下才好。这样的情况经常出现，尤其是设定套期保值头寸的到期日使之与现货定价日期匹配时。这时候就要用到调期交易，方法如下：

原持有多头 原持有空头
需要延期 借出调期 借入调期
需要提前 借入调期 借出调期

㈥ 外汇调期的调期外汇买卖

所谓调期外汇买卖实际上由两笔业务组成，一笔是即期外汇买卖，一笔是远期外汇买卖，这两笔交易的货币相同，金额相等，只是买卖的方向相反。
调期外汇交易（Foreign Exchange Swap）又称调期交易，是指同时买卖一定数量仅属不同交割日货币的外汇交易。调期外汇交易实际上由两笔外汇交易组成，一般是一笔为即期外汇交易，一笔为远期外汇交易。这两笔交易人卖的金额相同，货币相同，只是买卖的方向相反。
例如，中国银行从国外借入一笔日元，并转贷给国内的一家企业，而这家企业希望使用美元。于是中国银行便应该客户的要求，将日元兑成美元，以满足该企业对美元需求。但到贷款期满时，该企业必须用日元归还贷款，以防止日元升值，美元贬值的汇率风险。这就是说，该企业在做即期交易的同时，又做一笔远期交易，即卖出远期美元，买进远期日元，以保证到期以日元偿还中国银行的日元贷款。
以上是一笔即期/远期调期交易，此外还有一种远期/远期调期交易。如果以上企业不是需要这笔资金，而是1个月以后需要，那么中国银行用日元买入1个月期的美元远期，然后对日元卖出与贷款期限相同的远期美元，比如1年。l个月后，中国银行用日元按1个月的远期汇率买进美元，放款给企业。放款时，中国银行卖出期限为正年的美元远期，买进期限为1年的日元远期即可。
既有进口业务也有出口业务的企业则可以通过掉期交易来规避汇率风险，比如企业有一笔1个月后的美元收汇和3个月后的付汇，企业可以选择相对应的掉期业务来规避汇率风险。

㈦ 对于财政金融的认识

类似的范文，需要有所修改

一、为什么要读。也就是学习国际金融知识的必要性。

胡锦涛总书记在十七大报告中指出：要建立结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。综合运用财政、货币政策，提高宏观调控水平。这就要求我们财政干部要了解国际金融基本知识，掌握国际金融发展变化规律，并在工作中加以应用，以促进经济社会又好又快发展。

从《金融学》的视角看，金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。如果说金融是现代经济的核心，那么国际金融就是现代世界经济发展的命脉。随着世界经济一体化趋势与世界经济差异化发展博弈的日益深化，金融自由化向更广的层面和更深的层次不断拓展和发展。同时，伴随着国际贸易的扩张和发展，国家间资金流通和信用融通的规模、速度、方式也产生了极大变化，国家间的货币兑换、汇率利率等内部及外部的变动和波动，在国家间经济往来乃至全球稳定中的重要作用更加凸显。因此，财政干部在搞好本职工作的同时，认真学习《财政金融》知识，提高特别是对国际经济形势的判断把握和宏观财经数据的分析能力就显得尤其重要。从小处思考，我认为学习国际金融知识有三个方面的现实意义。一是扫盲。学习国际金融学有助于你更好地理解各种国际金融信息，了解你生活在的全球一体化世界。你在财经类报纸上或在金融机构大厅里看到每天的外汇行情时，你是否知道，不同国家货币间的汇价是如何决定的？汇率的变化是什么原因造成的？什么是欧元，欧元为什么要取代欧洲许多国家的货币？ 1997年7月泰国爆发货币危机后，为什么亚洲那么多国家先后都卷入了危机？美国次级债的演变，怎么影响到你买的股票？相信你在学习《财政金融》的过程中能找到这些问题的答案。二是明智。学习国际金融有助于更深刻地理解全球化背景下国际和国内经济金融问题产生的根源，认识一国经济和金融政策的潜力和局限性，从而有助于你参加论坛或面对儿女提问时，能逻辑清晰地对答。诸如：我国最适度的外汇储备是多少，是1000亿美元还是1500亿美元？如果日元贬值到 1美元比140日元时，人民币汇率是否应该贬值？我国可维持的外债规模是多少，举借外债的币种结构如何安排才算合理呢？具备什么条件才能取消外汇管制，允许人民币完全自由兑换？在资本市场对外开放的场合，如何降低国际投机资本对我国经济的冲击，以保持金融市场的稳定？等国际金融方面的问题。三是提高。通过学习国际金融知识，可充实投资知识、提高理财能力。国际资本的流动，对冲基金的兴衰，人民币汇率的变化，在影响国际市场股票价格的同时，也牵动中国股票、期货市场的神经。在不影响工作的前提下，体验一下股海的起伏，感受一下外汇、期货的波动，研究一下即将推出的股指期货，以提高自身在区域财政与金融市场互动机制的把握能力，为将来财政国库资金的科学、合规运作，前瞻性地进行知识积累和思路探索，作为财政干部将受益匪浅。

二、有什么特点。《国际金融》一书结构逻辑清晰、内容通俗易懂、具有一定的现实针对性。

本书共分6 讲，介绍了国际金融、汇率、国际货币、国际收支、外汇储备等基本知识，分析了国际货币体系与国际金融市场、国际收支与外汇储备、金融全球化与国际资本流动，国际金融与政府管理等辩证关系。以插页专栏的形式，对阅读过程中涉及一些比较专业或比较难懂的概论、术语进行了解读，并通过列举一些数据、一些图表，表述一些历史事件或约定俗成的关键词，方便读者阅读和学习过程中准确理解和重点把握。例如，第一章共七个专栏，涉及外汇、铸币税等基本知识和基本原理，并分析了日本“广场协议”、美元汇率走势、中国外汇市场、中美经济战略对话等概念和专题。

同时，本书还对当前国际国内宏观经济的热点问题作了讨论，如人民币汇率政策，外汇储备政策，国内流动性过高，金融失衡，美国双赤字等等，并提出了相关的政策建议，具有很强的现实意义。并引导读者更深入地思考国内经济发展的深层次矛盾。同时，各章对阿根廷、巴西等国家在经济转型期的政策得失进行了比较客观的描述和分析，对于正确认识我国当前宏观形势的复杂性具有一定的借鉴意义。

三、有什么启发。也就是在工作中如何应用国际金融知识。

在推进城乡统筹的进程中，需要大量资金来发展我市的教育、卫生、环保和基础设施等公共事业，能否举借一定规模的外债, 需要思考以何种方式筹资和调期保值安排，才能使融资成本、利率风险和汇率风险降到最低，这就需要借助《金融工程学》的知识。当前的国际金融形势对我市工业和贸易发展有何影响，财政应采取何种措施促进经济结构和产业结构调整等等，这就需要通过解读拉美化现象，来寻求答案。在学习《国际金融》的过程中，结合对我市财政发展中典型事例的思考，初步形成了三点建议意见。一是科学运用金融衍生工具。我市从2004年开始探索学习外债调期保值，进行了大量方案比较。 2005年启动了外汇调期第一笔交易，之后共签定实施12笔内外债务调期交易，涉及政府外债近1000亿日元，内债57亿元人民币，目前暂无一笔交易发生损失，累计实现债务风险管理收益近8000多万元人民币，其中：外债风险管理实现收益4300多万元，人民币利率风险管理实现收益3800多万元。当年收益6800多万元人民币，占累计收益84.6%。总体上看，由于我市高度重视风险控制，实施的指导原则明确，方案的设计选择正确，操作的方法合理可行，各方的合作守信协调，达到预期目标效果，锁定并降低了借款单位财务成本，且没有发生管理风险，一定程度上减轻了还款压力。由于今年启动了内债利率风险管理，交易规模数量增加，预计从明年起收益还会逐年增加，每年将实现收益1.5亿元左右，这就是应用了衍生金融产品中的远期利率协议。这一方式目前看来是可行的，但面对当前世界贸易战的加剧和全球金融市场的异动，我们还应关注此类运作的可靠性。二是积极推进刚性偿债机制。牢固树立通过《国际金融》的相关知识，研究我市主权外债的风险控制机制。近几年我市主权外债债务余额的变化趋势是：2000年6亿美元，2004年13亿美元，2005年达到近五年的高点 13.4亿美元，2006年下滑到12.5亿美元，2007年接近13亿美元。这个变化并不大，但我们可以透过这细微的差异，可察觉到区县及项目单位对主权外债的意愿在消退。其原因有日本对华贷款停止的影响，也有区县及项目单位项目储备不够和项目质量不高等内在因素，但我认为主权外债的刚性偿债制度才是主要的制约因素。为有效控制基层政府举新债、搞政绩，就必须强化政府间债务的偿债机制和银行债务的责任制度，在加强诚信和道德约束的同时，引入财政间扣减财力用以偿债的“主权外债的刚性偿债制度”，重塑政府诚信形象。三是优化完善转移支付制度。翻看报刊、点击网页，均可真切地感受到，美国次级债危机的“蝴蝶效应”已逐步显现，如不制止这个“拉登”将要上演的美国金融“911”，极有可能演变成华尔街金融风暴。这里所谈“美国次级债”是指美国住宅金融机构发放贷款时，根据信用历史、借款额度、目前收入状况，建立了从上至下分为优级贷款，ALTER-A级和次级贷款等一套“信用评分”标准体系，次级贷款主要针对年收入〈3.5万美元，借用记录较差、首付款低于20%的贷款。通俗地理解，次级债的发放就是对低信用人群的获利期望高估。我比较牵强地联想到现行的转移支付制度，在公式化分配的思考模式下，更多地考虑了保工资、保运转，导致经济发展滞后的区域相比经济发展较快的区县，得到的转移支付与当地财政收入比值反而更高。这一制度设计的显性效果就是鼓励落后。所以我们经常会看到“比落后”“争国贫县帽子”等匪夷所思的“动人”场景。由此建议，按照落实科学发展观的要求，转变惯用的转移支付因素法选定方式，对应国家确定的主体功能区规划，重新确立与优化、重点、限制、严禁等四类区域发展模式的转移支付因素分类指标，健全转移支付制度，优化财政专项资金的区域配置，形成鼓励、引导、约束、控制的财税政策分类传导机制，启发限制和严禁开发区域在渐进中力求稳定，激励优化和重点开发地区在发展中力争高效，努力开创重庆经济社会城乡统筹、区域协调、和谐发展的新格局。

㈧ 外汇调期的定义

外汇掉期交易是一种金融衍生业务，它是指在出售某种即期货币的同时买入该货币的远期，就是即期卖出甲货币，买入乙货币；同时又远期卖出乙货币，买入甲货币。外汇调期是一种锁定汇率风险、固定债务成本的有效手段之一。采取这一手段后，在偿还贷款时，无论汇率如何变化，能把未来难以确定的汇率损益，锁定为固定成本，有利于企业对债务成本的核算和控制。在国际市场上，它被作为一种规避汇率风险的工具而被普遍采用。

㈨ 在外汇市场上，在买进一种货币的同时又卖出不同期限的同等数量的同种货币的交易，被称为

掉期交易 所谓掉期交易，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。