『壹』 怎么看发行债券,发行优先股,发行普通股哪个筹资方式更好是看EBIT还是EPS 为什么
EBIT—EPS分析法原理
负债的偿还能力是建立在未来盈利能力基础之上的。研究资本结构,不能脱离企业的盈利能力。企业的盈利能力,一般用息税前盈余(EBIT)表示。负债筹资是通过它的杠杆作用来增加财富的。确定资本结构不能不考虑它对股东财富的影响。股东财富用每股盈余(EPS)来表示。 将以上两方面联系起来,分析资本结构与每股盈余之间的关系,进而来确定合理的资本结构的方法,叫作息税前盈余一每股盈余分析法,简写为EBIT—EPS分析法。这种方法因为要确定每股盈余的无差异点,所以又叫每股盈余无差异点法。
编辑本段EBIT—EPS分析法具体应用
EBIT—EPS分析法是一种定量的分析方法,它通过企业的有效数据来对企业的最优资本结构进行分析。现举例说明: 例:假设漓江公司目前有资金100万元,现在因为生产发展需要,准备再筹集40万元资金,这些资金可以通过发行股票来筹集,也可以利用发行债券来筹集。把原资本结构和筹资后资本结构根据资本结构的变化情况进行EBIT—EPS分析(参见表1)。
解:EBIT—EPS分析实质上是分析资本结构对普通股每股盈余的影响,详细的分析从表2中可以看到,息税前盈余为300,000元的情况下,利用增发公司债的形式筹集资金能使每股盈余上升较多,这可能更有利于股票价格上涨,更符合理财目标。那么,究竟息税前盈余为多少时发行普通股有利,息税前盈余为多少时发行公司债有利呢?这就要测算每股盈余无差异点的息税前盈余。
其计算公式为:
式中,EBIT——每股收益无差别点处的息税前盈余; I1,I2——两种筹资方式下的年利息; D1,D2——两种筹资方式下的年优先股股利; N1,N2——两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。 把表1中漓江公司的资料代入上式,得: [(EBIT-16,000)(1-33%)-0]/60,000=[(EBIT-48,000)(1-33%)-0]/40,000 求得:EBIT=112,000元, 此点:EPS1=EPS2=1.072元。 这就是说,当盈余能力EBIT>112,000元时,利用负债筹资较为有利,当盈利能力在EBIT< 112,000元时,不应再增加负债,以发行普通股为宜。当EBIT=112,000元时,采用两种方式无差别。漓江公司预计EBIT为300,000元,故采用发行公司债券的方式较为有利。
编辑本段EBIT—EPS分析法图示
EBIT—EPS分析法用图示进行分析更为简单,只要在以息税前盈余为横坐标和以每股收益为纵坐标的坐标图上,画出不同筹资方式下的EPS线,其交点所对应的EBIT 和EPS所决定的资本结构就是最优资本结构。利用表2的资料绘制EBIT—EPS分析图简单明了。从图1可以看出,当EBIT 大于112,000元时,负债融资的EPS大于普通股融资的EPS,则应进行负债融资;反之,当EBIT小于112,000元,普通股融资的EPS大于负债融资的EPS,则应进行普通股融资。而EBIT等于112,000元时,两种筹资方式的EPS相等,则理论上两种融资方式是等效的。
编辑本段EBIT—EPS分析法的不足
EBIT—EPS的分析方法是一种定量的分析方法,它只考虑了资本结构对每股盈余的影响,并假定每股盈余最大,股票价格也就最高。但把资本结构对风险、的影响置之视野以外,是不全面的。因为随着负债的增加,投资者的风险加大,股票价格和企业价值也会有下降的趋势,所以,单纯用EBIT—EPS分析法有时会作出错误的决策。但在资本市场不完善的时候,投资人主要根据每股利润的多少来作出投资决策,每股利润的增加也的确有利于股票价格的上升。
『贰』 免费推荐股票
很多证卷交易软件,打开后下面会一排流动的推荐股票,大盘稳的话,一般不会太差。
『叁』 为什么每股收益最大化没有考虑时间价值和风险 而股东财富最大化就考虑了资金时间价值和风险了呢
每股收益最大化的计算公式是净利润和股数的比,这个跟股票价格没什么联系,会计指标都没有考虑风险和价值。如果要把股票价值算进去,那就是股票价值最大化,这和企业价值最大化是一回事。
『肆』 我们维持对公司2011年和2012年EPS2.18元和2.81元的判断,预计2011年底每股净资产为12.61元
EPS=earning per stock,即每股净利润
『伍』 东方锆业的发展前景
2010年7月份调研了公司,与公司董事长等高管进行了深入沟通,重点对收购朝阳百盛锆资产、核级锆项目发展等市场关心问题进行了交流。
收购朝阳百盛锆资产意义重大,将大大加速公司核级锆生产进程。公司公告显示,朝阳百盛位于辽宁省朝阳县,占地面积33万平方米,建筑面积10万平方米,具有年产海绵钛10000吨、精四氯化钛30000吨、精四氯化锆3000吨、工业级海绵锆600吨和核级海绵锆150吨的生产规模。朝阳百盛是国内最大的海绵锆和第二大海绵钛生产企业,拥有目前我国已建成的唯一一条核级海绵锆生产线。其锆业务技术渊源来自锦州铁合金,最早可追述到50年代苏联援建项目,经过多年发展积累,目前已经达到国内先进水平,产量达到国内第一。公司目前已与朝阳百盛就收购其锆资产业务达成合作意向,收购价格原则上定价1.2亿,该项收购最终能否实现,对公司整个核级海绵锆项目的发展具有重大影响。
核级锆较快释放业绩,公司估值有吸引力。公司定向增发预计下半年完成,核级锆项目预计下半年会启动,预计2012年上半年产能达到1000吨,项目依托朝阳百盛的技术和人员,目前朝阳百盛核级海绵锆的吨生产成本为19万左右,未来公司通过自身积累的一些技术融合朝阳百盛现有技术,生产成本还将会有下降空间,目前核级海绵锆的市场价格为50万左右,毛利率将维持在60%以上。由于1吨核级海绵锆需要用5吨氯氧化锆,公司投产的2万吨氯氧化锆作为配套项目也将一起进行,预计1年左右投产,从氯氧化锆的配套产能来看,公司预留了未来核级海绵锆扩产的空间。
以公司16元增发5000万股计算,我们修正了上次报告对核级海绵锆的业绩预测,2011年由于工业级海绵锆的业绩贡献,提高2011年业绩预测,预测公司2010、2011、2012年EPS分别为0.28、0.52、0.88元,对应PE为71、39、23倍,我们看到核级海绵锆开始释放业绩后,公司估值迅速降低,我们对核级海绵锆的销售量和毛利率预测比较保守,未来存在很大销量超预期可能,尤其是公司未来与下游的合作值得期待,因此,维持“强烈推荐”的评级。
『陆』 300251怎么样人昨天进的
翻倍是可能的
『柒』 某公司当前股票价格40元,去年每股收益(EPS)2.5元,今年上半年每股收益0.9元; 问题如下:
40/0.9=静态市盈率,因你给的数据有问题,应该是同期对比才合理,下面是东软市盈率的计算方法
动态市盈率=静态市盈率/(1+年复合增长率)N次方 动态市盈率,其计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数,该系数为1/(1+i)^n,i为企业每股收益的增长性比率,n为企业的可持续发展的存续期。比如说,上市公司目前股价为20元,每股收益为0.38元,去年同期每股收益为0.28元,成长性为35%,即i=35%,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5,则动态系数为1/(1+35%)^5=22%。相应地,动态市盈率为11.6倍?即:52(静态市盈率:20元/0.38元=52)×22%。两者相比,相差之大,相信普通投资人看了会大吃一惊,恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理,即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是,我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题,及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
『捌』 古井贡酒为什么不涨价不涨价带来的好处是什么
您一定要注意古今贡和古井酒是2个品牌。
市面上大多都是古井酒。并不是大家常识中的古井贡酒。
古井贡酒今年也在涨价了。涨幅没有茅台那么大。基本在百分之5左右。
古井贡酒有一个口号那就是让老百姓喝的起的八大名酒。因此他涨价幅度很小。但是纵观当今市场。古井贡酒也沉不住气了。看着他人都在挣钱也开始涨价了。
『玖』 2012年聚苯乙烯 EPS(泡沫热熔块)的市场价格是多少钱一吨货是多少钱一公斤
聚苯乙烯泡沫热熔快,我想用它做家具包装膜。是我所需要的那种吗?
『拾』 2012年雪铁龙世嘉有eps吗
低配版本车型没有的,只有高配版本车型才有的