光大证券816事件

⑴ 高层人事频频“更迭”，光大证券将走向何方

我认为这家公司想要顺利的走下去，首先就要选择更加负责任能力更加强的高层，而且他们在平时的处理水平上要多吸取员工的建议，根据员工的建议对公司进行改革，让公司更具有凝聚性。

⑵ 葛新元的事件

据内部人士透露，此事件跟2012年跳槽至光大的原国信证券金融工程首席分析师葛新元领导的策略投资部有关。
2012年4月，国信证券金融工程首席分析师葛新元带领原有部分团队人员来到光大证券。时值衍生品业务逐渐松绑，6个月后，光大证券出资成立另类投资子公司——光大富尊投资有限公司，葛新元担任光大证券另类投资部总经理。
事件最新进展（2013.08.16 15:40）
8月16日下午，光大证券发布公告，称公司策略投资部门自营业务使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。
正是光大证券的此次乌龙行为，导致四大国有银行股价瞬间涨停，上证指数瞬间上涨百点，截至下午收盘时又从最高点下跌百点。消息称监管部门已经介入调查此次事件。
在谣言满天飞的时候，光大证券另类投资部总经理葛新元不幸躺着中枪，一些媒体报道已经将此次事件的责任归咎于他。
“实际上我的部门跟这次事件没有半点儿关系，我们是光大证券旗下的另类投资部门，相当于一家私募机构，根本不开展自营业务，而且我们的资金头寸只有几千万元，根本不可能去拉动指数上涨百点。”葛新元告诉和讯网。
葛新元否认事件与己有关
中国上市公司舆情中心第一时间联系葛新元本人。他明确表示，此事与他所负责的团队无关，他们走的是光大的经纪业务通道。“实际上我的部门跟这次事件没有半点儿关系，我们是光大证券旗下的另类投资部门，相当于一家私募机构，根本不开展自营业务，而且我们的资金头寸只有几千万元，根本不可能去拉动指数上涨百点。” “我想此次谣言的流传跟我的跳槽有一定关系，加上一些局外人搞不清业务关系，以为我在负责策略投资部。”葛新元称。
2013-08-30 证监会做出对816事件的处罚决定，对造成816事件的光大证券策略投资部负责人杨剑波等人做出处罚，从而澄清了葛新元本人及其担任总经理的光大富尊投资有限公司与816事件无关。

⑶ 8·16光大证券乌龙指事件的事件经过

2013年8月15日，上证指数收于2081点。
2013年8月16日，上证指数以2075点低开，到上午11点为止，上证指数一直在低位徘徊。
2013年8月16日11点05分，多只权重股瞬间出现巨额买单。大批权重股瞬间被一两个大单拉升之后，又跟着涌现出大批巨额买单，带动了整个股指和其它股票的上涨，以致多达59只权重股瞬间封涨停。指数的第一波拉升主要发生在11点05分到11点08分之间，然后出现阶段性的回落。
2013年8月16日11点15分起，上证指数开始第二波拉升，这一次最高摸到2198点，在11点30分收盘时收于2149点。
2013年8月16日11点29分，上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘70亿的乌龙指。
2013年8月16日下午13点，光大证券公告称因重要事项未公告，临时停牌。
2013年8月16日13点16分，光大证券董秘梅键表示，自营盘70亿元乌龙纯属子虚乌有。
2013年8月16日13点22分左右，有媒体连续拨打光大证券多名高管电话，均显示关机或未接通。
2013年8月16日14点23分左右，光大证券发布公告，承认套利系统出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。有传闻称光大证券方面，下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。就此，市场一度怀疑乌龙事件操作者为光大证券葛新元的量化投资团队。事发时葛新元在外，不久即辟谣称事件和光大富尊葛新元团队没有任何关系。
2013年8月16日14点55分，光大证券官网一度登陆不能，或因短时间内浏览量过大以致崩溃。
2013年8月16日15点整，上交所官方微博称，今日交易系统运行正常，已达成交易将进入正常清算交收环节。
2013年8月16日16点27分左右，中国证监会通气会上表示，“上证综指瞬间上涨5.96%，主要原因是光大证券自营账户大额买入。”“目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查。”
2014年2月19日，光大证券原策略投资部总经理杨剑波诉证监会一案已被法院正式受理。
2014年8月5日，包巨芬等投资者诉光大证券内幕交易责任纠纷一案在上海第二中级人民法院开庭审理。庭审持续至近18：00，在最后阶段，审判长认为控辩双方都存在责任，建议庭外调解，如调解不成再择日宣判。
2014年12月26日，北京市第一中级人民法院公开宣判。法院判决驳回杨剑波诉讼请求，杨剑波当庭表示上诉。
2015年10月7日晚间，光大证券发出提示性公告称，根据民事诉讼法的相关规定，对于支持或部分支持原告诉讼请求的一审判决，该公司将依法向上海市高级人民法院提起上诉。原告律师团队还梳理了多达171只个股在内的索赔股票清单。
2015年12月24日 上海市第二中级人民法院就郭志刚等57人分别起诉光大证券股份有限公司涉及“816事件”民事赔偿纠纷案做出判决，令光大证券共计赔偿原告损失425万元人民币。

⑷ 经典金融案例分析系列6-3：光大“乌龙指”事件

光大“乌龙指”事件分析

2013年8月16日，光大证券“乌龙指”事件（又称“816事件”）震惊了整个金融市场。该事件不仅导致上证指数短时间内大幅拉升，还引发了市场的一系列连锁反应。以下是对该事件的详细分析：

一、事件起因

光大证券策略投资部是此次事件的主要当事人，该部门负责光大证券的自营业务。在事件发生时，自营和托管业务的结算制度尚未实施货银对付（DVP）改革，这为事件的发生提供了重要背景。

策略投资部是光大证券新设的一个部门，其投资风格为风险中性，ETF套利是该部门重要的投资策略之一。在8月16日，部门IT人员为交易员设置了8000万元的买入额度。上午9点41分，交易员判断180ETF出现了套利机会，于是通过套利策略订单生成系统发出了第一组180ETF成分股的订单。由于部分股票停牌等原因，有24只股票未成交，需要启用“重下”功能。然而，交易员对系统功能不完全熟悉，向IT人员请教后，IT人员在交易员的电脑上演示了“重下”功能。但程序化下单出现错误，“重下”指令的实际指令并不是24只股票，而是24组ETF一篮子基金，总价值高达234亿元。由于委托方式是市价成交，这些订单在2秒之内被大量完成，导致上证180指数的成分股股价迅速推高，大盘指数一分钟内上涨超过5%。

二、事件发展及风险对冲

光大证券策略投资部的相关人员看到指数疯涨后，开始迅速撤单，但最终还是成交了72.7亿元。由于交易员当日只有8000万元的交易额度，相当于加了90多倍杠杆进行买入操作，整个部门也只有2亿元的额度。在未实施DVP的制度下，虽然策略投资部没有那么多的资金，却仍然可以成交那么多的股票，存在本金风险。

此外，策略投资部的交易指令往往跳过风控合规这一环节，导致内部风险管理形同虚设。为了对冲风险，策略投资部通过卖空股指期货来实现风险中性。然而，由于杨剑波外出并未第一时间知晓情况，光大证券在午盘前仅卖出了253张股指期货空头合约，不足以对冲掉72.7亿元巨额股票的风险。

下午开盘后，策略投资部立即将上午买入的成分股申购成上证50ETF和上证180ETF，并在二级市场上卖出。同时，光大证券加大了股指期货空头合约的卖出力度，共卖出IF1309、IF1312空头合约6240张。然而，光大证券直到下午14点40分左右才发布公告表示公司策略投资部自营业务在使用套利系统时出现问题。在此之前，只有光大证券确切知道市场暴涨的缘由，而其他投资者可能还在猜测是否有好消息要发生。

三、事件影响及后续处置

光大“乌龙指”事件对金融市场产生了巨大震动。上证指数在短时间内大幅拉升后迅速回落，形成了“墓碑十字线”的K线形态。事件发生后，光大证券的管理层通过讨论确定了卖出ETF和股指期货对冲风险，以及筹集资金确保交割的操作。然而，此次操作上的失误并没有给光大证券带来损失，甚至带来了8000多万元的收益。

但这也引发了投资者的广泛关注和质疑。有投资者在指数拉高过程中追涨入场并产生损失，要求光大证券进行赔偿。这也成为了我国的内幕交易民事赔偿第一案。

2013年8月30日，证监会公布了对光大异常交易事件的调查处理情况。此事件被定性为内幕交易与信息误导、内控缺失。证监会将光大证券后续对冲风险的操作认定为“内幕交易”，并对相关责任人进行了处罚。光大证券被没收ETF内幕交易违法所得1307万余元、股指期货内幕交易违法所得7414万余元，并处以违法所得5倍的罚款，共计5.23亿元。同时，光大证券时任公司总裁徐浩明、助理总裁杨赤忠、计划财务部总经理沈诗光、策略投资部总经理杨剑波被给予警告、罚款60万元并终身禁入证券期货市场的处罚。

四、事件启示

光大“乌龙指”事件给金融市场和从业者带来了深刻的启示。首先，要敬畏风险和监管，时刻保持底线思维和风险意识。在金融市场上活得久才是最重要的，永远不要低估长尾事件的发生。其次，金融机构应加强内部控制和风险管理，确保交易指令的合规性和准确性。同时，监管部门也应加强对金融机构的监管力度，防止类似事件的再次发生。