2016汇率制度改革

『壹』 梳理2016年国庆以后新闻媒体报道关于人民币汇率波动的梗概，人民币波动时对我国经济的影响

人民币升值会减轻我国偿还外债的压力，但同时我国的美元外汇储备贬值。人民币盯住美元的汇率制度为我国经济的腾飞做出了巨大的贡献，但其缺点也日益显现。随着国内外经济形势的变化，实行富有弹性的汇率制度成为我国不可回避的政策选择。建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；有利于保持物价稳定，降低企业成本；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力!本文从宏观和微观两方面以定量和定性的分析方法重点论述了人民币汇率改革的重要意义，分析了人民币升值对我国经济正反两方面的影响并得出人民币适时升值对我国经济发展不可估量的积极意义。

『贰』 我国的汇率政策

一、我国汇率政策的主要内容包括：

1、实行以市场供求为基础；

2、参考一篮子货币进行调节；

3、有管理的浮动汇率制度。

二、中国汇率制度的调控：

1、方式。

实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇.

2、中间价。

中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。

3、调整。

2005年7月21日19时，美元对人民币的交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。

因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。

『叁』 中国现在的汇率制度是什么

中国截止到2018年实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

中国的汇率制度不同于浮动汇率，固定汇率，而是资本管制。浮动汇率和固定汇率都是中央银行接受你任何的买卖货币的请求，无论数额大小。而中国是不允许你自由兑换外币的。

(3)2016汇率制度改革扩展阅读：

汇率制度的内容：

1．确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表的价值为依据等。

2．维持与调整汇率的办法。例如，是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法；

3．管理汇率的法令、体制和政策等。例如，各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。

4．制定、维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。

汇率制度的研究包括两个基本视角：汇率制度是如何形成和决定的。如何选择汇率制度。前者是实证问题，后者属于规范分析。

汇率制度分类是研究汇率制度优劣性和汇率制度选择的基础，而对汇率制度与宏观经济关系的考察，首先在于对汇率制度如何分类。由于不同的分类可能会有不同的结论，从而导致汇率制度的选择成为宏观经济领域最具争议性的问题。

参考链接：网络--中国汇率制度

『肆』 人民币对美元汇率的历史演变

1、人民币从1949年到1952年用浮动汇率制度。从1953年到1973年，以计划经济制度，人民币与美金有正式的挂钩，汇率保持在在1美元兑换2.46元人民币的水平上。但是在这时代中国大陆的外国贸易很少，所以人民币汇率意义不是很大。

2、1973年，由于石油危机，世界物价水平上涨，西方国家普遍实行浮动汇率制，汇率波动频繁。

为了适应国际汇率制度的这种转变与现实中国际主要货币汇率变动带来的不利影响，根据有利于推行人民币计价结算，便于贸易，为国外贸易所接受的原则，人民币汇率参照西方国家货币汇率浮动状况，采用“一篮子货币”加权平均计算方法进行调整。

为此人民币对美元汇率从1973年的1美元兑换2.46元逐步调至1980年的1.50元，美元对人民币贬值了39.2%。

3、从1980年到1994年，中国大陆有双重汇率制度。1981年至1984年，初步实行双重汇率制度，即除官方汇率外，另行规定一种适用进出口贸易结算和外贸单位经济效益核算的贸易外汇内部结算价格，该价格根据当时的出口换汇成本确定，固定在2.80元的水平。

人民币官方汇率因内外两个因素的影响，其对美元由1981年7月的1.50元向下调整至1984年7月的2.30元，人民币对美元贬值了53.3%。

4、1991年4月至1993年底。这一阶段对人民币汇率实行微调。在两年多的时间里，官方汇率数十次小幅度调低，但仍赶不上出口换汇成本和外汇调剂价的变化。到1993年底，人民币对美元官方汇率与调剂汇率分别为5.7和 8.7。

5、2005年7月21日，人民银行突然宣布，经国务院批准，人民币汇率改为参考一篮子货币，汇率改为1美元兑8.11元人民币，变相升值2%，并且不再与美元挂钩。

6、2007年5月18日，中国人民银行发布公告称，自21日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

受隔夜美元大涨影响，2010年8月12日人民币对美元中间价及即期汇价双双创下一个半月的新低。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，12日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.8015元，即期市场开盘报6.7958元。

7、2015年11月2日人民币对美元汇率中间价报6.3154，较前一交易日(10月30日)中间价6.3495升值341点，创2005年7月以来最大百分比升幅。

2015年12月10日，人民币兑美元中间价设于6.4236元，较前一日下调96基点，并再度刷新2011年8月以来最低水平。

8、2016年2月15日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价报6.5118，较前一交易日上涨196个基点，涨幅达0.30%。与此同时，在岸人民币对美元即期汇率当日收盘价报报6.4944，较上个交易日收盘价大涨751基点，创下2005年7月汇改以来的最大单日涨幅。

『伍』 2016年下半年人民币会贬值还是升值2016年上半年人民币贬值还是升值

中国的经济形势正处在一个大变革的前夜，这将对我们未来的生活产生极端重要的影响。本文将试图预测未来三年内中国经济最有可能的趋势和结果，用最简单的话来概括就是：高通货膨胀、高房价、高股价，以上三者将继续向上飙升。除此之外，中国将过渡到自由汇率制度，人民币对美元将加速升值，人民币兑美元将会达到5比1。也就是说，人民币对内加速贬值，对外加速升值。下面我们来详细论证一番。一个经济体如果经济持续快速发展，其货币就有升值的倾向。其原理并不复杂。我们先来看一下世界上哪种货币是最不值钱的。前不久一个杂志评选出了世界上最不值钱的货币，那就是朝鲜的朝元。最初朝鲜人规定了美元兑朝元的固定汇率是1比2.16，之所以这么定，完全是因为金二世的生日是2月16日。但这实在是太高估朝元的价值了，于是朝元一路贬值，最近朝鲜人的官方汇率是1美元兑141朝元，但这个价格只有冤大头才会接受，在黑市上的市场价是，1美元兑2500朝元以上。为什么朝元这么不值钱呢？是因为世界上几乎没人想要持有朝元，你手里有朝元几乎什么都买不到，其购买力极差。货币的本质就是其购买力，除去购买力，货币只是一张废纸而已。因此，一个人人都不想要的东西，自然其价值是很低的。再来说说我们的人民币，随着中国经济的发展，据一项调查显示，中国有958个产品在世界市场上的占有率排名第一，其后依次是德国（815个）、美国（678个）。今年中国贸易顺差可能会达到世界第一，贸易顺差的本质是什么呢？就是指他国特别需要中国生产的商品，这种需求超过了中国对他国商品的需求。很明显，如果你手里有人民币的话，你可以买到很多东西，于是很多人打算常备一些人民币在手，这样往后做买卖的时候至少可以方便些。随着这么想的人越来越多，市场上对人民币的需求就越来越高了。一件东西其需求越来越高，就意味着其价值越来越高，这种趋势还会吸引大量投机分子热情参与，因为他们看出人民币有升值的趋势，于是便把热钱拿来给这种趋势推波助澜，这便是巨额贸易顺差将导致货币升值的原因所在。如果是自由汇率体系，市场的调节速度是很快的。但问题是中国实行的并不是自由汇率体系，于是洋人就对人民币升值问题不停的施压。中国的应对办法竟然是对外宣布，人民币是会升值的，但我们要慢慢升，每年升那么一点点。我们可以从如下这张图上看出问题所在。任何一件金融品的价格都应该有波动，即使是那些从长期来看肯定要升值的东西，其波动幅度也是很大的，但人民币对美元的价格走势竟然如此平滑，简直就像是一条平抛运动抛物线。这种图会给人一种强烈的暗示，就是赶快去买人民币，肯定是没错的，你甚至都不需要判断中线的顶部和底部，只要买入即可，中国政府会保障你每年升值的，而且升值的速度只会越来越快。于是世界各地的热钱都跑来中国了。我们来看看如下这组数据：2005年底 中国外汇储备为：8188亿美元；2006年底 中国外汇储备为：10663亿美元；2007年6月份中国外汇储备为：13326亿美元。2006年贸易顺差是1774亿美元，而外汇储备增加了2475亿美元；2007年上半年贸易顺差是1125亿美元，而外汇储备增加了2663亿美元。由以上数据我们总结出了一个简单结论，进入中国的热钱数量很大，而且还在加速。这些进入的外资直接推高了资产价格，从股票到房地产，同时还加速了我们的通货膨胀。由此可见，我们继续坚守固定汇率的代价是很大的，这甚至还导致了我们的社会矛盾加剧。有越来越多的迹象表明，中国政府正在打算放弃固定汇率，转而采取世界通行的自由汇率。最近在天津允许个人自由买卖外汇和投资海外市场试点就是一例。中国很有可能在2008或2009年全面推行自由汇率制度，而在此之前，股票市场将继续保持升势，明年上证综合指数将超过一万点。一旦中国实行自由汇率制度，人民币兑美元可能将一步到位升到5比1。进入中国的热钱除了流向股市之外，很大一部分都流向了房地产市场。大城市的房地产价格今年将涨至少30%，由于宏观调控，致使土地供应减少，土地价格的涨幅远远超过了房子的涨幅，因此预计2008到2010年每年房产涨幅都不会小于15%。所以你要是从股市赚了钱，还是赶紧的去买房吧。千万不要听信诸如易宪容之类的假专家的话，说什么房价要暴跌，易宪容自己都买了几套房了，竟然还号召大家别买房。退一万步讲，即使房价真暴跌了，被套牢的也不止你一个人，如果就你一个人不还贷，那是你的问题；如果有几十万个人不还贷，那就是银行的问题了。因为这已经从经济问题过渡到了政治问题。由于市面上人民币实在太多，造成了严重的通货膨胀，今年的通货膨胀会超过5%，明年极有可能达到8%。央行对此唯一的手段就是不停的进行加息，但加息的结果就是吸引更多的钱进入中国。道理不复杂，原本投机者觉得中国政府保障了投资人民币每年有个4%-5%左右的收益，现在加息了，你只要把钱简单的放到银行里，每年就有4%的利息，两者相加就有8%-9%的收益，而这收益几乎是没有风险的，于是这一举措反而增加了热钱进入中国的速度。这再一次印证了中国政府要坚守固定汇率之难超出想象。当然，采取自由汇率的话，人民币极有可能大幅升值，这会对一些利润很薄的企业造成损伤，但凡事都有好坏两面，关键是如何去权衡利弊。中国企业这么多年的发展，已经具备了将成本转嫁给国外消费者的实力。举个例子，中国出口的鞋子已经非常廉价了，即使再加价30%，仍然具备竞争力，就算人民币不升值，对方告你倾销，还是要收你30%的惩罚性关税，对你来说还不如自己提价合算得多呢。未来三年，中国的经济形势会发生极大的变化，能够提早看到变化，并做好充分准备的人，会得到巨大的投资收益，那些只是跟着别人走的人，前景就很难预料了。但不管怎么说，“危机”同时包含着“危险”和“机会”两方面，对某些人来说是危险，对另一些人就是机会了，一切就看你如何去把握。有一点可以肯定的，在这场经济巨变之后，贫富差距将愈演愈烈，巨大的社会矛盾会把我们引向何方？但愿是自由和民主吧！

『陆』 一篮子货币汇率制度包括哪六种货币

中国人民银行宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为版基础，参考一篮子货权币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币从原本紧盯美元的汇率制度，改为参考一篮子货币。

2017年1月1日起，按照CFETS货币篮子选样规则，CFETS货币篮子新增11种2016年挂牌人民币对外汇交易币种，CFETS篮子货币数量由13种变为24种，有：美元、欧元、日元、港元、英镑、澳元、纽元、新加坡元、瑞士法郎、加元、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、泰铢、南非兰特、韩元、阿联酋迪拉姆、沙特里亚尔、匈牙利福林、波兰兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。

『柒』 2016央行货币政策宽松政策是不是会继续

首先，从央行角度来看已基本确认中国经济企稳回升；其次，从潜在经济增速考虑，也许央行认可的增速也就在7%。潜在经济增速是指在给定资源约束和制度约束下，经济运行在长期内所能达到的可持续的最高经济增速。如果上述结论成立，那接下来的问题是，如果不考虑对冲外汇占款缺失而需要提供的基础货币，从去年下半年开始不断放松的货币政策还会继续宽松吗？在央行对经济基本面这么重要的信号释放出来后，投资者是否需要思考一下，在中国经济的本轮周期中，是否货币政策已开始进入观望期？投资人士近两周突然开始觉得央行货币政策的信号比较奇怪：一是定向正回购；二是继续向国开行以PSL（抵押补充贷款）工具释放一年期以上的流动性；三是可跨半年国库现金招标利率竟然创至少三年新低；四是本周到期的约6,700亿元MLF(中期借贷便利)全部未续做。市场此前还普遍预期6月末前还有一次降准，但站在央行的立场仔细分析上述货币政策操作的细节，也许这次降准的预期将会落空。

『捌』 人民币汇率制度的现状

人民币汇率形成机制就是如何选择以及如何制定汇率制度的问题，人民币汇率形成机制亦简称汇率制度。随着我国市场经济的不断加强和成熟，我国的社会和经济对汇率波动承受力的要求，尤其在我国在加入世贸组织之后，中国的资本市场日益开放的大势下，也迫切要求完善人民币汇率的形成机制。
关键词：汇率 外汇市场 弹性 政策敏感性
我国的以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度是从1994年元旦开始实行的。这是我国人民币汇率的生成逐步向市场化靠拢的开始。以外汇市场供求为基础，允许市场汇率在一定范围内围绕基准汇率上下浮动这是人民币汇率形成机制的核心。这个核心所规定的汇率形成机制是非常符合我国的基本国情的，20年来促进了我国的经济发展。然而，客观上来说，目前人民币的汇率形成机制也存在着的诸多的缺陷，需要我们进一步改革加以完善。
1、人民币汇率形成机制被歪曲
20世纪90年代以来，全国统一的银行间外汇市场和银行结售汇制的建立，一直是我国人民币外汇体制改革的十分重要的一面。同时，人民币汇率形成机制的现行基础包括全国统一的银行间外汇市场和银行结售汇制。从理论上来看，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率反映的是市场供求关系。然而现行的人民币汇率形成机制，却存在着两个非常突出的特点，其一是是银行间外汇市场的封闭性，其二是银行结售汇的强制性。人民币汇率的形成机制扭曲以上两点有不可忽视的贡献。由此可以看来人民币汇率在是难以形成有效的市场汇率的，而相反却可以基本上体现的是政府意志。
（1） 银行间外汇市场具有封闭性
所谓的银行间外汇市场，它的建立初衷是为了对人民币汇率形成机制加以改进，但是实践来看，初衷并没有达到这一目标并未达到，反而暴露了银行间外汇市场自身存在的缺陷这：
第一，封闭性的市场。在我国，银行间外汇市场实行的是会员制，作为外汇市场的主体，首先银行必须是中央银行指定的，确定银行获得了会员资格，然后要报送中央银行或外汇管理局审批。这样严格的市场准入规则，自然就使这个市场失去了开放性。
第二，被动干预的市场。在外汇市场上，中央银行会弥补外汇指定银行之间交易的不完全匹配的头寸。为了保证外汇市场的“出清”，保证外汇市场的有效运转，中央银行就处在了被动干预的角色上。这种迫不得已，不仅限制了央行干预的灵活性，而且使外汇市场的人民币汇率趋于僵化，浮动空间非常狭窄。显而易见，这种扭曲的人民币汇率制约了市场的外汇资源配置，大大降低了外汇的使用效率。
第三，严格管制的市场。不仅在市场准入上非常严格，在外汇的持有额度上，中央银行也有严格的规定，这样外汇指定银行也不能根据自身的具体情况持有外汇，更难以进行资产的收益最大化和规避汇率风险，比如依据人民币与外币资产的合理组合。在银行间外汇市场的所有交易当中，处于垄断地位的是中央银行，外汇银行的持有额度，控制权在于中央银行。与此同时庞大的外汇储备与货币供应这三者使得中央银行拥有了绝对的垄断地位，人民币汇率的形成具有非常强的政府意志。
第四，单调的市场。在我国目前的银行间外汇市场上，交易的币种尚且只有美元、欧元等几种外国货币，其中，成交量也主要以美元为主。人民币的外汇远期交易，只有极少几家银行有资格办理，根本没有外汇的期货交易等丰富的汇率衍生工具，使得外汇市场显得没有生机。交易种类的单调与稀少，严重制约了形成多层次的外汇市场结构。
（2） 具有强制性的银行结售汇制
我国的结售汇这种制度安排本身就具有挺大程度上的强制性。在这种制度下，所有的出口企业因出口所得的外汇，必须毫无条件的卖给外汇银行。出口企业不可以自己持有单独的外汇账户，以后虽然允许大型的外贸企业持有部分的外汇，但是要受到非常严格的限制，根本不能依据企业自身对未来的外汇需求和对未来的汇率走势预期，自行选择适宜的数量和出售时间。但是出口企业的非贸易用汇则受到了比较严格的人民币外汇审批的制约。这样一来，出口企业就没有办法根据自身的实际情况，有选择的持有外汇。所以说，这样的“强卖”所形成的人民币汇率不会是真实的市场汇率。
2、人民币汇率缺乏应有的弹性
没有弹性的人民币汇率制度，弱化了企业的风险意识。人民币汇率长期在很小幅度内的波动，导致整个外汇市场忽视了汇率风险，导致企业在自身经营当中，在进行融资活动当中，很少考虑到风险，这样就累积了一定的风险。
没有弹性的人民币汇率制度，使得人民币的名义汇率和实际有效汇率之间产生了差距。由于我国实行的是盯住美元的单一汇率制度，所谓的有管理的浮动汇率制度也只是浮动在很窄的范围之内，这样其他货币间的汇率变化就让人民币汇率不好及时调整。近年来，由于欧元对美元的汇率，日元对美元的汇率不太稳定，美元处于不断贬值的趋势，导致了人民币实际有效汇率下降。结果就使名义汇率表面上保持稳定，其实早就与实际有效汇率发生了差距。
1994年我国人民币实行并轨制，人民币的汇率波动每天就只有几个基本点。究其原因是中央银行每天都参与外汇市场，市场有买卖差额，央行就进行平补。这种制度造成了人民币汇率的政策敏感性。长期的结果就是向市场传达一个信号，汇率的大幅度波动是政府允许或者说意愿的。这样一来，汇率政策的操作弹性就大大降低了以至于没有了弹性。
3、人民币汇率调整没有准确的依据
我国是在1996年实现了人民币的可兑换，但只限于经常项目。在资本项目下，仍然实行严格的管制。这样银行间的外汇市场，外汇的供给与需求就取决于贸易项目。但是，在国际贸易中，与贸易有关最重要的一个因素是货币的购买力。所以，购买力平价理论就有必要成为人民币汇率形成的理论依据。这就与已经逐步成为固定汇率制度的人民币汇率相悖。在目前的情况与条件来看，购买力平价的理论适用条件几乎通通不可以满足，比如信息充分，交易成本为零，关税为零等等。但是，在购买力平价的理论下，一般物价水平的计算包括贸易品和非贸易品，这样的结果是存在很大的偏差的。这样，从理论上看，人民币的汇率调整的真实依据也不充足。
4、维持现行汇率制度成本高
就目前的趋于固定汇率制度的汇率制度，维持它需要付出的代价也很大。
首先是加大操作货币政策的难度。在资本流动的条件下，固定的汇率制度下的货币政策，其唯一用途是维持本国货币的稳定；而在资本管制的条件下，资本不能自由流动，不能进行资本套利，利率平价理论也发挥不了作用，固定的汇率制度下的货币政策，也因此又获得了货币政策的自主性。其次增加了财政负担。在美元强势的趋势下，若继续维持人民币对美元的比例，我国的出口将受到冲击。
随着我国加入世贸组织的步伐，我国外汇市场相比以前，已经日趋活跃了，但是与此同时也给我国的人民币汇率市场化带来了不小的压力，有一种市场倒逼改革的趋势。所以人民币汇率改变的步伐迫在眉睫，完善人民币的汇率的形成机制刻不容缓。■