2016我国人民币汇率的现状

A. 造成2016年下半年以来人民币汇率较大幅度变化的原因是什么

2016年下半年汇率波动比较大一些，有多种因素。其中，2016年下半年，中国对外投资和其他方面的外部花销比较猛一些，每年下半年这个季节都会多一些，去年多得明显一些，也包括有一些企业在外面收购的热情比较高。第二，美国大选，特朗普当选，之后出现了很多和一般人预期不太符合的变化，因此导致美元指数上升比较猛。在这种情况下，汇率波动比较大。
从外部来看，欧美日等发达经济体之间经济周期和经济政策分化所带来的外溢效应冲击是人民币汇率波动的重要原因。人民币中间价定价新规则——“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”——表明，人民币汇率走势更多关注与一篮子货币相关联。2016年以来，上述国家的汇率均呈现明显波动，美元指数最高接近100，最低值不到92。而且，由于美国经济数据的摇摆、英国退欧黑天鹅等事件，汇率市场波动剧烈。
从内部来看，人民币汇率的波动性和灵活性上升也是汇率正在更多由市场因素驱动的表现。伴随着汇率形成机制改革的深入，汇市的参与主体更加多元化，预期也更为多元化和分散，主体的多元化和行为的变化可能会在短期内加剧人民币汇率的波动幅度。2016年以来，受企业外币负债去杠杆以及海外兼并收购意愿不断升温等因素影响，中国外汇市场呈现阶段性的外汇供小于求的局面，人民币对美元收盘汇率阶段性地呈现较中间价贬值的走势。
市场对汇率形成机制的变化需要一个适应的过程，离岸和在岸汇差阶段性较大的问题也需要一个过程来逐步化解。2016年2月13日周小川行长接受专访，首次就汇改与市场进行全面系统的政策沟通，是这一轮人民币汇率改革以来注重政策沟通的一个重要转折点。之后，央行不断强化与市场的沟通，在汇率引导上也更加市场化，干预频次在减少，但在市场出现异常波动时积极干预，有助于预期的稳定。

B. 人民币汇率制度的现状

人民币汇率形成机制就是如何选择以及如何制定汇率制度的问题，人民币汇率形成机制亦简称汇率制度。随着我国市场经济的不断加强和成熟，我国的社会和经济对汇率波动承受力的要求，尤其在我国在加入世贸组织之后，中国的资本市场日益开放的大势下，也迫切要求完善人民币汇率的形成机制。
关键词：汇率 外汇市场 弹性 政策敏感性
我国的以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度是从1994年元旦开始实行的。这是我国人民币汇率的生成逐步向市场化靠拢的开始。以外汇市场供求为基础，允许市场汇率在一定范围内围绕基准汇率上下浮动这是人民币汇率形成机制的核心。这个核心所规定的汇率形成机制是非常符合我国的基本国情的，20年来促进了我国的经济发展。然而，客观上来说，目前人民币的汇率形成机制也存在着的诸多的缺陷，需要我们进一步改革加以完善。
1、人民币汇率形成机制被歪曲
20世纪90年代以来，全国统一的银行间外汇市场和银行结售汇制的建立，一直是我国人民币外汇体制改革的十分重要的一面。同时，人民币汇率形成机制的现行基础包括全国统一的银行间外汇市场和银行结售汇制。从理论上来看，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率反映的是市场供求关系。然而现行的人民币汇率形成机制，却存在着两个非常突出的特点，其一是是银行间外汇市场的封闭性，其二是银行结售汇的强制性。人民币汇率的形成机制扭曲以上两点有不可忽视的贡献。由此可以看来人民币汇率在是难以形成有效的市场汇率的，而相反却可以基本上体现的是政府意志。
（1） 银行间外汇市场具有封闭性
所谓的银行间外汇市场，它的建立初衷是为了对人民币汇率形成机制加以改进，但是实践来看，初衷并没有达到这一目标并未达到，反而暴露了银行间外汇市场自身存在的缺陷这：
第一，封闭性的市场。在我国，银行间外汇市场实行的是会员制，作为外汇市场的主体，首先银行必须是中央银行指定的，确定银行获得了会员资格，然后要报送中央银行或外汇管理局审批。这样严格的市场准入规则，自然就使这个市场失去了开放性。
第二，被动干预的市场。在外汇市场上，中央银行会弥补外汇指定银行之间交易的不完全匹配的头寸。为了保证外汇市场的“出清”，保证外汇市场的有效运转，中央银行就处在了被动干预的角色上。这种迫不得已，不仅限制了央行干预的灵活性，而且使外汇市场的人民币汇率趋于僵化，浮动空间非常狭窄。显而易见，这种扭曲的人民币汇率制约了市场的外汇资源配置，大大降低了外汇的使用效率。
第三，严格管制的市场。不仅在市场准入上非常严格，在外汇的持有额度上，中央银行也有严格的规定，这样外汇指定银行也不能根据自身的具体情况持有外汇，更难以进行资产的收益最大化和规避汇率风险，比如依据人民币与外币资产的合理组合。在银行间外汇市场的所有交易当中，处于垄断地位的是中央银行，外汇银行的持有额度，控制权在于中央银行。与此同时庞大的外汇储备与货币供应这三者使得中央银行拥有了绝对的垄断地位，人民币汇率的形成具有非常强的政府意志。
第四，单调的市场。在我国目前的银行间外汇市场上，交易的币种尚且只有美元、欧元等几种外国货币，其中，成交量也主要以美元为主。人民币的外汇远期交易，只有极少几家银行有资格办理，根本没有外汇的期货交易等丰富的汇率衍生工具，使得外汇市场显得没有生机。交易种类的单调与稀少，严重制约了形成多层次的外汇市场结构。
（2） 具有强制性的银行结售汇制
我国的结售汇这种制度安排本身就具有挺大程度上的强制性。在这种制度下，所有的出口企业因出口所得的外汇，必须毫无条件的卖给外汇银行。出口企业不可以自己持有单独的外汇账户，以后虽然允许大型的外贸企业持有部分的外汇，但是要受到非常严格的限制，根本不能依据企业自身对未来的外汇需求和对未来的汇率走势预期，自行选择适宜的数量和出售时间。但是出口企业的非贸易用汇则受到了比较严格的人民币外汇审批的制约。这样一来，出口企业就没有办法根据自身的实际情况，有选择的持有外汇。所以说，这样的“强卖”所形成的人民币汇率不会是真实的市场汇率。
2、人民币汇率缺乏应有的弹性
没有弹性的人民币汇率制度，弱化了企业的风险意识。人民币汇率长期在很小幅度内的波动，导致整个外汇市场忽视了汇率风险，导致企业在自身经营当中，在进行融资活动当中，很少考虑到风险，这样就累积了一定的风险。
没有弹性的人民币汇率制度，使得人民币的名义汇率和实际有效汇率之间产生了差距。由于我国实行的是盯住美元的单一汇率制度，所谓的有管理的浮动汇率制度也只是浮动在很窄的范围之内，这样其他货币间的汇率变化就让人民币汇率不好及时调整。近年来，由于欧元对美元的汇率，日元对美元的汇率不太稳定，美元处于不断贬值的趋势，导致了人民币实际有效汇率下降。结果就使名义汇率表面上保持稳定，其实早就与实际有效汇率发生了差距。
1994年我国人民币实行并轨制，人民币的汇率波动每天就只有几个基本点。究其原因是中央银行每天都参与外汇市场，市场有买卖差额，央行就进行平补。这种制度造成了人民币汇率的政策敏感性。长期的结果就是向市场传达一个信号，汇率的大幅度波动是政府允许或者说意愿的。这样一来，汇率政策的操作弹性就大大降低了以至于没有了弹性。
3、人民币汇率调整没有准确的依据
我国是在1996年实现了人民币的可兑换，但只限于经常项目。在资本项目下，仍然实行严格的管制。这样银行间的外汇市场，外汇的供给与需求就取决于贸易项目。但是，在国际贸易中，与贸易有关最重要的一个因素是货币的购买力。所以，购买力平价理论就有必要成为人民币汇率形成的理论依据。这就与已经逐步成为固定汇率制度的人民币汇率相悖。在目前的情况与条件来看，购买力平价的理论适用条件几乎通通不可以满足，比如信息充分，交易成本为零，关税为零等等。但是，在购买力平价的理论下，一般物价水平的计算包括贸易品和非贸易品，这样的结果是存在很大的偏差的。这样，从理论上看，人民币的汇率调整的真实依据也不充足。
4、维持现行汇率制度成本高
就目前的趋于固定汇率制度的汇率制度，维持它需要付出的代价也很大。
首先是加大操作货币政策的难度。在资本流动的条件下，固定的汇率制度下的货币政策，其唯一用途是维持本国货币的稳定；而在资本管制的条件下，资本不能自由流动，不能进行资本套利，利率平价理论也发挥不了作用，固定的汇率制度下的货币政策，也因此又获得了货币政策的自主性。其次增加了财政负担。在美元强势的趋势下，若继续维持人民币对美元的比例，我国的出口将受到冲击。
随着我国加入世贸组织的步伐，我国外汇市场相比以前，已经日趋活跃了，但是与此同时也给我国的人民币汇率市场化带来了不小的压力，有一种市场倒逼改革的趋势。所以人民币汇率改变的步伐迫在眉睫，完善人民币的汇率的形成机制刻不容缓。■

C. 05年后我国人民币汇率现状 问题 今后改革的方向

1994年以来，尽管中国实行固定钉住汇率制度取得了一定的成功，但面对新的国内外经济环境，继续维持固定钉住汇率安排，其成本将是很高的。本文在反思1994年以来人民币汇率制度及其运行机制的基础上，以货币模型为分析框架，对人民币汇率制度对我国货币政策独立性的影响进行了分析，从提高我国货币政策独立性的角度提出实行新的人民币汇率机制改革的必要性。
关键词： 汇率制度 货币政策 影响分析
自1994年1月1日我国人民币汇率并轨后，我国建立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。然而长期以来，人民币汇率“管理”有余而“浮动”不足，形成事实上的钉住美元。在当时环境下，这种汇率制度的合理性是明显的（麦金农，1999）：第一，通过事先的政策承诺增强了政府的信誉；第二，维护了公众对国内金融体系的信心，巩固了1994年改革的成果；第三，稳定了危机打击后的亚洲局势。为了维持汇率的稳定，中央银行频繁使用公开市场工具控制货币发行量，使主要针对国内经济失衡而实施的货币政策的独立性受到了很大的制约。经过几年时间的调整，我国经济进入了一个高速发展的时期，面对经济发展的新形势，人民币汇率机制需要重新审视其合理性。2005年7月21日中国人民银行宣布，经国务院批准，即日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次针对人民币汇率形成机制的改革不仅是缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力，提高对外开放水平的需要，也是增强货币政策独立性，提高金融调控主动性和有效性的需要。

一、 分析框架

在现代信用货币制度上，一国货币供给是由该国商业银行对中央银行的基础货币（MB）进行扩张而创造出来的。根据中央银行资产负债表，存在下列数字表达式：
FX+LG≡MB
根据商业银行资产负债表，存在下列数字表达式：
MBb+L≡D
如果把这两个方程等式两边分别加起来，为：
FX+ MBb+（LG+L）≡MB+D
其中，FX——黄金和外汇储备，LG——对政府贷款，MB——货币发行（基础货币），MBb ——流通的货币加商业银行在中央银行的存款，L——商业银行对个人和公司的贷款，D——公众存款， LG+L表示整个银行部门对政府、私人及对非银行部门的贷款，称为国内信贷，记作DC。
等式两边都减去MBb，方程为：
FX+DC≡（MB-MBb）+D
方程右边由流通中的货币加银行存款，即为货币供给Ms，则有：FX+DC≡Ms
当中央银行以买卖外汇的方式干预外汇市场时，官方的国际储备的数量也随之变化。中央银行向公众出售一项资产时，货币供给量收缩，而当中央银行购入资产时货币供给增加。 可见在开放经济下，一国货币的供应总量，不仅仅来源于国内，还来源于国外。中央银行若要按固定方程式控制住Ms，就必须同时控制FX和DC，否则此增彼减，货币供应的增长就会突破控制目标。

Mickinnon利用Frankel-Wei的回归分析模型对亚洲国家汇率波动情况进行了分析，认为在亚洲金融危机前（1994.1-1997.5）、危机期间(1997.6-1998.12)和危机后(1999.1-2000.5)人民币汇率波动与美元、日元和德国马克（或欧元）的权重分别为：0.996，0.000，0.012；1.001，0.000，0.000；1.000，0.000，-0.001。因此，人民币汇率主要是钉住单一美元。2
Masahiro Kawai在《东亚汇率安排：1997-1998年货币危机的教训》中采用Frankel-Wei的模型对人民币汇率运行进行了回归分析（分析结果见表1），发现1994-2002年α1基本保持在1，α2、α3值极小，估计的标准差也很小。尤其是1999年以后，估计的标准差几乎为0，明显小于1999年以前的估计的标准差，表明人民币是钉住美元的，而日元、欧元的权重很小。而较小的回归标准差说明从1999年亚洲金融危机后，人民币汇率波动幅度明显小于危机前的波动幅度，而且浮动的区间越来越小。

唐国兴、徐剑刚对中国1991.1--2002.10人民币汇率的周数据和月数据进行Frankel-Wei的回归分析，发现1994年后无论是周数据还是月度数据，美元隐含的权重为1左右，日元和欧元隐含的权重很小。3
从人民币汇率的实际表现来看，1994年初并轨时，人民币对美元的汇率为1：8.70，与1993年末的官方汇率相比，贬值了50%左右。此后，从1994年至1997年，人民币名义汇率升值了4%。从1998年至2004年，人民币对美元的汇率基本保持在8.2791-8.2768的“狭窄”区间内小幅波动，波幅不超过120个基本点。

D. 人民币汇率升值现状

[摘 要]人民币升值在增强人民币的支付能力、促进产业结构升级、优化贸易条件、提高中国经济国际地位、缓解贸易矛盾、 加大与世界经济的融合度等方面有着积极意义，但同时也会对出口、吸引外资等方面产生不利影响，应从积累外汇 知识、培养外汇人才、定位产业结构等方面采取积极措施加以应对。
[关键词]人民币升值；汇率；中国经济；影响；对策

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年3月20日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.0512元，人民币汇率对美元汇率中间价大涨136个基点，一举突破7.05和7.11，日涨幅1.93‰，再度创下汇改以来的新高。
2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。自从人民币汇率机制改革以来，由于各种内外因素推动，人民币汇率持续走高。我们应客观看待人民币升值对我国经济产生的影响，积极应对，把握机遇，迎接挑战。

一、人民币汇率概述

(一)汇率的概念。何为汇率?两国之间货币折算的比率即为汇率。一个国家要与其他国家发生贸易或非贸易交往，必然要进行货币的支付。然而由于各个国家的经济发展水平不同，两国等面额的货币所代表的实际购物量并不相等，这就需要将两国货币按一定的比率进行折兑，双方交易才能够公平进行。
(二)人民币汇率变动情况。从长期看，一个经济持续增长的国家，本币会呈现升值的趋势。改革开放以来，我国经济持续稳定增长，中国经济增长率远高于同期世界各国经济增长率，这促进了人民币的升值。同时由于近年来我国经常项目、资本项目“双顺差”呈扩大趋势，我国出口的迅速增长均推动了人民币的升值。而来自国际上的压力，尤其以美、日、欧为代表的资本主义国家的强烈要求，也成为我国人民不断升值的因素之一。

二、人民币升值给我国经济发展带来的机遇

人民币升值是一个系统过程，它对于我国经济的发展有着巨大推动作用，合理的升值能让我国更好地融入全球一体化。
(一)人民币升值增强了人民币的支付能力。人民币支付能力的增强可以减轻我国偿还外债的压力，提高我国企业海外并购的能力。近几十年来，全球经济一体化的趋势越来越明朗。要想获得更好的发展，中国企业必须果断实行“走出去”的战略，而要“走出去”其中一种最便捷的方式就是并购国外企业。人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。
人民币支付能力的提高能够降低我国进口商品的成本。合理升值能够促进国民对国外优质产品的消费和购买，降低原材料进口依赖型厂商的成本。此外，国民出国学习、培训和出国旅游探亲的机会也因此而受益。
(二)人民币升值有利于我国的产业结构升级。人民币的升值，将导致流向出口部门即劳动密集型部门的资金向资本密集型部门流入，使我国的产业结构向有利的方向调整，最终资本会转向投资国内市场，当货币升值后，资本就会寻找高科技高附加值的产业进行投资，使这些产业有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际市场竞争力，以高科技高附加值的产品进军国际市场。
中金首席经济学家哈继铭同样持这一观点，他认为“人民币升值有利于淘汰一部分生产力落后的产业，促进产业结构升级”。在人民币升值阶段，由于流向的变化，中国三大产业的比例调整可以同步进行，在贸易品出口受阻情况下，非贸易品的投资与生产必然加大，第三产业将得到发展，使中国产业结构趋于合理。
(三)人民币升值有利于优化我国出口贸易结构，优化贸易条件，扩大内需。人民币汇率的上升虽然对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成了一定的伤害，并最终导致出口的减少。但从中国经济发展的宏观层面分析，升值有利于促进我国的出口贸易结构的完善，改善我国的贸易条件，从而对出口企业产生正面推动作用。为此，我国应该调整粗放式外贸发展战略，促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变。同时，各企业应注重提高我国出口产品的附加值，改变以低廉价格水平参与竞争的局面，更好地融入国际市场。
人民币的升值增加了消费者对进口商品的购买力，促进了国内需求及外需与内需的协调发展，形成了内外贸结合的发展态势，缓解了对外贸易的不平衡，对中国经济的增长起到了稳固的作用。
(四)人民币升值有利于实现人民币的国际化，提高中国经济的国际地位。从国内与国际上看，一国货币的升贬主要与其综合国力的兴衰密切关联。在人民币长期升值的趋势中，国内外对人民币和中国经济的信任将与日俱增。因此，人民币升值是中国经济综合实力强、经济形势好的信号，有利于增强国内外投资者的信心以及改变他们对政府行动和经济运行的预期，增强投资者的投资意愿，为人民币成为区域化、国际化货币创造有利条件，实现人民币的国际发行收益。
(五)人民币升值有利于平衡与缓解各国的贸易矛盾，减少纠纷和摩擦。中国积累的巨额贸易顺差，经常会受到美、欧、日国内政治及其利益集团的抨击，贸易纠纷呈现越来越多之势，中国近年来频繁遇到的反倾销诉讼和其他贸易争端均与这一背景有某些关联。
随着对人民币的升值，不仅可以改变对外均衡的问题，而且在我国出口产品的生产成本和国际价格上提升后，可以起到缓解与美国、日本等主要贸易伙伴国在低价反倾销上的贸易摩擦，进而减少贸易纠纷、高额成本、征税等方面的成本。
(六)合理的人民币升值有助于我国加大与世界经济的融合度。在我国加入WTO后，我国的企业必须积极融入世界经济，参与到全球范围内的竞争中去。汇率作为国际经济的纽带，对一国经济与世界经济的融合度具有至关重要的影响。立足于我国经济发展背景上的人民币合理升值既是现实经济情况的正常反映，也表明了我国参与国际经济合作时的负责态度，有助于减少国际贸易摩擦，促进我国与世界经济的融合度。

三、人民币升值给我国经济发展带来的挑战

(一)出口将受到制约，从而减少中国国民收入，增加就业压力。人民币升值后，我国出口厂商的生产成本会相应的提高。在国际市场产品价格不变的情况下，出口的利润将下降。如果提高产品价格，根据产品需求理论，对于需求弹性大的产品来说，又将使产品需求量减少，降低出口商品或劳务的价格竞争力。这不但会影响到出口厂商的积极性，而且会削弱出口产品的国际竞争力，从而使一国的国民收入减少。
另一方面，人民币升值使国外进口商品在国内售价相对低廉，进口量进一步增加，国外商品对国内商品的市场份额竞争压力将进一步增强。
(二)不利于吸引外资，尤其是外商直接投资将受到抑制。在人民币升值的大背景下，外商在中国的投资成本如投资建厂、购置设备、在华劳动力的成本无疑提高。其次在华外商投资企业的各类产品和服务中有相当部分是面向国际市场的，人民币币值的上升同样给这些企业的产品走向海外市场的竞争力打了折扣，这些给我国政策的制定也带来巨大挑战。
(三)迎合投机资本的预期，制造资产泡沫，同时可能引发部分国际游资外逃。人民币升值带来更大的升值预期，会减少外商对中国的直接投资，吸引更多的非直接短期资本的流入，增加对地产、股市等投资和投机，制造资产泡沫，甚至将制造虚假繁荣，误导经济向非理性方向的发展。而在进入我国的国际资本中，不乏相当部分是对人民币有升值预期的国际游资，这部分国际游资察觉到人民币升值的潜在收益，当人民币升值特别是短期内迅速大幅上升时，就会兑现收益，实现资本外逃，如何防止资本出逃成为一个巨大的挑战。所以保持人民币汇率维持渐进性小幅度升值对于金融市场的稳定极为重要。 (四)人民币升值使我国巨额外汇储备面临缩水的可能。目前，中国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，人民币升值将使我国巨额外汇储备面临缩水的可能。
(五)人民币升值使我国经济进一步与国际接轨，给我国各级政府带来巨大挑战。人民币升值的国际背景是中国与世界经济、政治的一体化，这种一体化要求我国政府实现从管理型政府向服务型政府的转变。同时汇率形成机制必须是合理的，有利于中国金融的稳定，人民币升值要在人民币经常项目放开，实现完全可自由兑换，走向国际化硬通货的大前提下逐步实施。

四、对外贸易行业的应对策略

中国加入WTO后，外贸业的平均增长率明显加快，使得中国在国际贸易舞台中的地位日益提高。随着全球制造业的重新布局，中国的加工贸易持续发展，加工贸易成了中国贸易顺差的主要来源。随着人民币的不断升值，外贸业受到一定程度的影响。变压力为动力实现外贸业的健康发展是当前大计。我国如何应对汇率调整，做贸易强国，这是新时期对外贸业提出的新问题。
(一)培养风险意识，积累外汇知识，主动进行汇率风险管理。在人民币升值的预期背景下，外贸企业应有风险意识，积累外汇业务知识，以便在汇率波动的市场上有前瞻性，真正做到运筹帷幄，掌握主动权。企业可以根据自己的具体情况选择从多方面入手，加强避险能力，主动进行汇率风险管理。不同地区、不同类型的企业，存在着不同的规避汇率风险的方式。企业可以根据我国外汇管理部门与银行出台的一些新政策措施和避险工具，因企制宜选择不同的产品构成适宜的投资组合，以规避人民币升值导致的收益减少风险。
具体有以下四种避险方法：一是利用金融工具进行避险。目前的汇率避险产品主要有远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易等。远期结售汇是目前我国金融市场上主要的避险方式。二是通过合同条款的选择回避汇率风险。如与进出口保险公司合作或者通过与外商在合同协议中注明汇率变动后的措施等来达到保值的目的。三是采用贸易融资形式回避汇率风险。目前我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题。如通过出口押汇等贸易融资方式，获得外币贷款并立即结汇，企业既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要，又规避了汇率风险。四是利用出口信用保险规避风险。中国出口信用保险公司成立以来，已有上千家企业享受了出口信用保险项下融资便利，直接避免了汇率波动损失。
(二)注重培养企业外汇人才。当今世界，技术快速发展，知识日益创新，体制不断变革，竞争日益激烈。而人民币的不断升值使企业所处的外部环境变得愈加复杂，在愈演愈烈的市场经济和金融环境中，在应对汇率改革所带来的挑战时，企业碰到很多新问题。人才资源作为企业发展中的第一资源和企业的财富和资本，它的管理与发展对于企业能否在激烈的竞争中取胜有着重大意义。在应对汇率的变动所带来的影响时，企业应注重培养外汇专业人才，这对于企业面对人民币升值如何做出预测并且及时采取措施降低企业汇率风险有着重大作用。
(三)对企业发展战略和产品结构重新定位。企业的决策层应该对企业的发展战略和产品结构进行重新定位。中国目前外贸产品的突出问题是高物耗高能耗，附加值低，国际技术竞争力不强，产品长期处于低层次。外贸企业只有通过大力推动技术创新，树立品牌观念，积极创造品牌优势，实施品牌战略，提升产品档次和质量，加大自主研发高新技术产品的力度，把自己的牌子打出去，增强核心竞争力，创造综合效益。同时要注重改变外贸出口产品的结构才能从根本上实现外贸行业的持续增长。
人民币的升值是一把双刃剑，有利有弊。从我国宏观形势上看，人民币的升值利大于弊。综合全面考虑人民币升值对我国经济产生的所有正反两方面影响及其在我国建设有中国特色社会主义市场经济历程中的重大意义，人民币的升值是有利的。从全面，长远的发展上看，积极稳妥地推进人民币汇率机制改革，将增强我国的经济实力，促使我国在国际舞台上发挥更重要的作用。
汇率在一定程度上影响贸易差额，但绝不是唯一决定的因素。人民币升值后，中国的出口并没有减少，这反映了中国产品的竞争优势。在今后的汇率升值中，人民币汇率不应大幅波动，应根据中国的经济发展状况维持渐进式小幅度升值步伐。人民币的渐进式升值有利于确保市场对于人民币升值预期的稳定，同时能够避免可能引发的大幅度的投机活动和市场波动。
希望采纳

E. 人民币汇率升值对我国旅游业的影响！！急！！！！

汇率变动是影响旅游业发展的重要因素之一。前不久中国人民银行发布的有关人民币汇率改革的消息，立即震动了整个国际国内金融市场，当日人民币针对美元升值2%，并导致了全球外汇市场亚洲货币及欧元等对美元汇率都出现了一定程度的上扬。金融市场这一新的变化，无疑将对我国旅游业产生深远的影响。中国旅游业从此告别了本币长期贬值的发展背景，步入了本币升值这一新的发展环境。

在经济全球化的大趋势下，宏观经济中任何经济杠杆的运用，都会对经济形势和产业发展产生深远影响，开放性极高的旅游业更是如此。
1984年到1994年人民币的10年贬值历程为我国旅游业的发展创造了难得的历史机遇。1994年以前，我国先后经历了单一盯住美元的固定汇率制度和双轨汇率制度，然而无论是在哪一种汇率制度下，由于出口贸易创汇规模不大和改革开放初期进口技术装备所需外汇巨大，造成了很大的外汇供求缺口，导致以美元为主的外汇非常紧缺，人民币长期处于逐步贬值的态势中。1984年国家公布的外汇牌价为1美元兑1.70元人民币，人民币汇率基本保持不变。1985年1月开始，人民币汇率逐步对外贬值，到1985年10月下调为1美元兑3.02元人民币，1989年12月又贬值为1美元兑4.70元人民币，1990年10月再次贬值为1美元兑5.22元人民币，1993年3月又下调为1美元兑5.75元人民币。而当年外汇调剂市场上的汇率已经贬值到1美元兑8.00元人民币，甚至出现过1美元兑11.00元人民币的调剂价。此后，国家通过干预市场，使人民币调剂价回升到1美元兑8.50元人民币左右[1]。从1984年到1994年10年间，剔除物价等因素，人民币针对美元的直接贬值率累计高达400%。在此阶段，我国入境旅游尚处于初始发展阶段，1994年接待入境旅游者仅有4368万人次，不足2004年的40%；出境旅游更是微乎其微，1994年出境总人数仅有373.4万人次，不足2004年的13%。在出入境旅游规模都非常小的情况下，汇率波动对旅游业的影响并未引起广泛关注，反而是在外汇紧缺的情况下，入境旅游的创汇功能得到了极大重视，人民币贬值和外汇紧缺，使中国旅游业获得了发展入境旅游的明显价格优势和有力的政策扶持，为中国旅游业的发展创造了难得的机遇。
1994年至2005年7月人民币的10年低估历程有利地促进了我国旅游业的发展。随着改革开放的不断深入，我国经济实力和外汇储备高速增长，外汇供求矛盾得到明显改善，我国在此阶段实行了单一盯住美元的、有管理的浮动汇率制度，但采取了较为审慎的小幅波动政策，汇率波动明显低于经济增长，造成了人民币价值被长期低估，客观上为我国入境旅游业的发展创造了有利的价格优势。1994年到1997年，随着外汇供求矛盾的缓解，人民币汇率稳中有升，但波动不大，中国旅游业的发展基本处于一个相对稳定的汇率环境中，保持着人数、创汇连年“双增”的格局。但此时由于人民币停止贬值，此前靠贷款建设起来的部分旅游企业，尤其是宾馆饭店，由于是将人民币按照当时甚至高达1：11的汇率调剂成美元来进口设备和材料，而此时其创汇所形成的美元收入仅能按1：8.50左右的汇率兑换成人民币还贷，汇率升水高达2.50元人民币，造成了这类企业长期经营良好，却亏损严重的特殊现象，汇率风险可见一斑。1997年以后，由于亚洲金融危机的爆发，我国主动收窄了人民币汇率浮动区间，人民币汇率基本保持在1美元兑8.27元人民币这一水平，而此时我国经济发展更加迅速，人民币价值低估特征更加明显。在此阶段，我国入境旅游连年高速增长，到2004年入境旅游人数达到了创纪录的1.09亿人次，跃居世界第4位。
2005年7月21日的汇率改革使我国旅游业进入了新的发展时期。该日，中国人民银行发布公告称，为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，即日起我国实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。当日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，人民币针对美元升值2%。今后，人民银行将根据市场发展状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。这一新形势，必将对我国旅游业，尤其是出入境旅游的发展，产生深远的影响。

F. 人民币汇率未来走势如何

以“8·11汇改”为分水岭，人民币汇率彻底告别单边升值模式，有弹性的双向浮动成为新常内态。未来，容人民币将在双向波动中，长期保持趋势性稳定，并坚守调节中国经济内外部均衡的功能本位。

人民币有望加大双向波动力度。8·11汇改以来，人民币虽然在大部分时间里贬值，但也有部分阶段小幅升值，并非单边走势。

未来还是希望升值。

G. 人民币汇率的发展现状

当前我国外汇市场发育趋于成熟，交易主体自主定价和风险管理能力日渐增强，为顺应市场发展的要求，促进人民币汇率的价格发现，增强人民币汇率双向浮动弹性，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设，中国人民银行决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。

H. 求2016人民币汇率变化情况...季度最好 有总结和图表谢啦

2016年，人民币兑美元汇率总计下跌6.5584%

I. 人民币汇率升值与中国进出口的贸易研究的现状

出口

出口增长主要受外部需求和实际有效汇率的影响。外部需求的增长促进了中国出口，而实际有效汇率的提高在假设其他条件不变的情况下将会拟制出口。其实，外部需求是影响中国出口增长的最重要因素。

一般贸易出口和加工贸易出口均对实际有效汇率变化敏感。多数原料类产品的出口与汇率水平负相关。一些产品的出口价格竞争力不强，对汇率有较强的依赖。例如，纸类、

棉纱、黑色金属(钢材、粗钢、锰等)、铝、木质装饰品等。人民币汇率升值将使这些初级产品、原料类产品出口增长减缓，短期内对经济增长有负面影响。但在长期内将有利于中国调整出口的产品结构，毕竟我国并不是一个资源丰富的国家，这些资源类产品所处的一般又是高耗能、高污染行业。资源类产品过多的出口短期内容易加大国内“煤电油运”紧张的矛盾，长期内将加大国内的环境、资源的压力，不利于国内经济的可持续发展。国家有关部门近期采取了一系列措施拟制部分高能耗、高污染、资源性产品出口过快增长，包括陆续采取下调或取消部分产品出口退税、停止加工贸易、提高出口暂定关税等措施。这将有利于改善我国的出口产品结构，人民币升值与这些调控措施有异曲同工之效。

我国某些原料类行业具有较强的价格竞争力，对汇率不甚敏感。这些行业包括焦炭、纺织面料中的有机棉纤维、有色金属(除铝外)等。面料作为一种劳动密集型产品，绍兴生产的面料出口价格远低于国际同类产品的价格，因为激烈的国内竞争把出口价格压到了底线(竞争来自于国内厂商之间)。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，我国出口产品的美元价格将有所提高，但有于之前的国际竞争优势明显，人民币升值之后的价格依然有竞争力，因次，单纯的人民币汇率升值对这些行业不会有明显的影响。鉴于焦炭、有色金属是高污染、高能耗的产品，而且汇率、出口退税的调整夜不会自动地带来这些产品出口的减少，因此从长远来说国家应该采取其他的措施对其进行控制。

制造业产品的出口普遍受汇率变动的影响较大。原因在于我国制造业出口产品多集中在低端，竞争优势不强，竞争方式也主要通过价格手段。

总的来说，出口短期内将受人民币升值的影响。这显示出当前中国出口产品对价格优势的依赖程度很高，缺乏非价格方面的核心竞争力，这对改善出口产品结构，提高技术含量，实现出口的产业升级提出了迫切要求。人民币升值对中国出口的持续增长提出了挑战，也带来了机遇，反观日本、台湾省的例子，其在日元、新台币大幅升值之初也受到过不同程度的负面影响，这种压力最终带来的是这两个经济体出口的产业升级。

进口

进口需求理论上受实际有效汇率和需求影响。内部需求与进口呈正比，实际有效汇率与进口呈反比，因为汇率的上升将导致进口商品本币价格的下降。与出口相似，进口也可以分两部分——国内消费或投资用进口(一般贸易进口)和加工贸易进口，因此，加工贸易生产的这部分内部需求实质上来源于外部。

因为实际有效汇率的上升将增加一般贸易进口，但由于加工贸易出口的放缓而导致加工贸易进口的减少，所以人民币汇率升值对进口总额影响并不大。

人民币升值对不同行业的进口影响各异。

将有利于中国对原料、能源产品的进口。分行业来看，橡胶、原木、纸浆、毛料、铜矿石、塑料、原油和有色金属等产品进口对汇率比较敏感。虽然这些原料、能源类产品的总需求有一定的刚性，但人民币汇率的升值将降低人民币进口价格从而带来进口量的增长。值得注意的是，人民币升值未必导致钢材进口量的增加，这是因为国内钢铁产能的不断扩张带来了较强的进口替代效应，在剔除了经济增长导致的进口增长之后，我国的钢铁进口与汇率变化的关系不大。

集成电路的进口量与实际有效汇率变动呈反向关系。原因是集成电路的进口更多的是满足于加工贸易出口的需要，人民币升值后，集成电路进口将受需求(加工贸易出口)下降的影响而减少。

汇率的升值也未必带来制造业产品进口量的显著增加，其原因在于进口替代效应在这些产品上表现突出。例如电视机、录音机、汽车等。随着中国经济的增长，国内的制造能力不断提高，一些产品的国产化程度越来越高。原本需要进口的商品现在已越来越被国内生产(虽然这些最终产品的原料或者零部件仍需进口)，这种进口替代效应主要体现为这些产品的进口量虽随经济水平的提高而增长，但在剔除了经济增长因素之后的进口量与总体呈上升趋势的实际有效汇率负相关。

J. 我国人民币汇率机制形成改革论文

当前,人民币汇率机制的改革是我国深化金融体制改革的核心内容之一,这是一项复杂的系统工程。本文就此问题进行探讨,并提出改革的指导方针和有关步骤和措施。
一、现状与存在的问题
1994年人民币汇率并轨,1996年12月1日人民币实现了经常项目下可兑换,从此人民币汇率机制的运行建立在人民币经常项目下可兑换的基础上,但汇率形成机制主要受两个因素的影响:一是强制结售汇制度,即对企业除了规定的可保留的现汇收人外,其他外汇收入全部卖给外汇指定银行。二是中央银行对各外汇指定银行的结汇周转头寸实行限额管理,也就是说,外汇指定银行在办理结售汇过程中,对于超过其规定的结售汇周转头寸时,必须在银行间外汇市场抛出;对于不足其规定的结售汇周转头寸时,该外汇指定银行必须在银行间外汇市场补足。这样频繁进行的“抛”或“补”,便形成了外汇市场的供求关系,并以此为基础形成次日交易货币(美元、港币、日元、欧元)对人民币交易的基础汇率。
上述汇率机制的形成,虽然由市场供求来决定,但是从严格意义来说,它并未形成全面的外汇供求关系。这是因为:
1.强制结售汇制的缺陷。虽然中央银行几次调整了外汇指定银行的结售汇周转外汇头寸,也不能从根本上改变外汇供求关系,只能是中央银行被动人市进行干预,充当外汇交易最后差额的承担者,失去了外汇调控的主动权。
2. 汇率变化缺乏弹性。1994年以来,除1997年外,我国国际收支经常项目和资本项目都出现双顺差的局面。外汇市场上人民币长期处于供大于求的状况,中央银行对外汇市场的干预不可避免,为此,人民币汇率水平不是纯粹由市场供求决定,在很大程度上,受国家宏观经济政策的制约。从1995年到2001年,人民币对美元升值5％,近几年,人民币对美元的汇率,只是在1美元兑8.27―8.30元人民币之间波动,波动幅度和弹性区间极小,汇率基本上是钉住美元。
3.金融市场的不完善。由于利率尚未实现市场化,资金不能自由流动以及金融工具、外汇交易品种和方式的匮乏,都造成我国外汇市场仍是一个不成熟、不完善的市场。因此,中央银行的干预和国家宏观经济政策的取向对外汇的供求起到很大的调节作用。
二、改革的指导方针
1.要处理把握好市场供求与国家宏观调控的关系。正确认识和把握中央银行和国家宏观经济政策对市场的调控的重要性,这关系到我国经济稳定安全地运行。因为,汇率机制的改革首先要确保经济运行的稳定。
2.要考虑开放经济的总体要求。在人民币汇率机制改革中,要充分考虑我国经济进一步融人世界经济体系后可能出现的变化,根据开放经济的总体特征及我国经济的自身特色,把人民币汇率机制的改革与经济结构的变动联系起来,增大人民币汇率政策的影响范围和作用力度。
3.保持和实现汇率的稳定和均衡。如何确定一国货币的汇率水平,保持一种“最佳”或“适当”的汇率水平,这涉及所谓均衡汇率问题,也就是说,使汇率的变动,与一个经济内部和外部关系获得一种协调、合理的关系,能促进和达到内外平衡和总供给与总需求的平衡,充分发挥人民币汇率作为调节整个国民经济的杠杆作用。
4.要充分认识人民币的国际地位。近年来,我国经济地位和贸易总额有很大的提升和发展,特别是亚洲金融危机期间人民币不贬值的坚定政策立场已经奠定了人民币作为亚洲区域主导货币之一的地位。人民币在我国周边地区的影响力有所上升,但是,也要清醒地认识到,相对于美元、日元、欧元等国际货币,人民币仍然属于“边缘”货币,汇率水平的确定及钉住目标的调整受到国际经济环境变化的深刻影响。动荡不定的国际金融市场环境为人民币汇率机制的调整及新的均衡水平的确定增加了很大的难度。因此,人民币汇率机制的改革必须充分考虑国际环境的影响,尤其是三种主要货币汇率波动的趋势,因此,未来人民币汇率机制的调整应以国内政策的目标为主,要兼顾人民币国际化的未来前景,适当考虑人民币作为区域主导货币所需要承担的责任和义务。
5.要充分考虑国际资本流动的影响。长期以来,我国汇率政策的制定和调整始终无法完全摆脱基于贸易平衡的传统思路,贸易差额在人民币汇率决定因素中居主导地位,汇率与外贸换汇成本的偏离程度一度成为衡量汇率水平是否合理的重要标志。
随着我国外资流入的不断增加,资本流动规模和结构对人民币汇率的影响日渐显著。从发展来看,在加人世界贸易组织后,我国资本流动的规模和结构已出现一定的调整。首先,加入世界贸易组织为我国利用外资提供了新的增长动力,导致我国资本流入规模出现新的突破。在全球跨国投资总额中,服务业中的投资超过一半。加人世界贸易组织后,我国开放了部分服务领域,尤其是对于金融、保险、证券、商业、中介服务等领域的开放,等于增加了一倍的潜在投资者。其次,加入世界贸易组织并实行更加开放的政策后,我国利用外资的方式将更为丰富,在外商直接投资和对外借款等形式以外,将更多地采用发行境外债券和股票等筹资形式。估计外商直接投资的相对比重将有所下降,其他投资相对比重上升,尤其是证券投资资金量将会增加。再次,加人世界贸易组织后,我国外商直接投资的具体方式及结构可能出现调整,导致整体流动性的提高。
2001年以来,我国外资流人数额出现持续大幅度的上升,表明市场对于我国加入世界贸易组织的乐观预期开始发挥作用。此外,我国对外投资也将进入快速增长时期。
新的资本双向跨境流动的形势,要求我们在人民币汇率机制改革中,适当增加国际资本流动的影响权重,汇率政策目标由贸易平衡扩大到国际收支总量及结构的平衡。
6.要适应国际化的原则。在我国加入世界贸易组织后,汇率机制改革将在金融市场全方位开放的框架下进行,因此要遵循世界贸易组织所倡导的自由竞争原则、自由贸易原则、非歧视原则和透明度原则。在这种原则下,我国经济要全方位与国际接轨,适应和迎接经济金融全球化的挑战。为了实现经济金融与国际接轨,就必须撤除资本国内外自由流动的障碍,这就要求做到国内外资金价格市场化,首先是利率的市场化,进而是汇率的市场化。也就是说,在逐步实现资本项目开放的条件下,实现人民币的自由兑换,这是人民币与外币的价值比较和自由兑换形成的市场均衡汇率的基础。只有这样,才能把国内外市场价格信号更直接、更迅速、更准确地反映出来,才能使中国经济与实行自由竞争和自由贸易原则的国际经济融合,才能使国内价格体系逐步与国际市场价格体系真正接轨,才能使竞争机制在各个层面上反映出来。
三、改革的步骤与措施。
在本着人民币汇率既要均衡、又要相对稳定,有利于稳定通货和保持中长期国际收支平衡、有利于我国和世界经济发展的原则基础上,增大汇率形成的市场化和灵活性,使汇率保持在相对均衡和相对稳定的水平上,从而促进经济健康、稳定地发展。
改革的核心是:(1)逐渐增加汇率弹性;(2)逐步使用汇率波动区间,放宽波动范围;(3)在放宽汇率浮动区间的基础上,改钉住美元为钉住一篮子货币。
总体而言,改革的进程应采取渐进的做法。可采取的步骤和措施是:
1.要认真总结以往汇率运行的正反经验。1994年人民币汇率并轨,1996年12月我国实现了人民币经常项目下可兑换,1998年人民币汇率经历了金融危机的考验,2001年11月我国成功地加入世界贸易组织。当前,在新形势下,人民币汇率机制应更好地为社会主义市场经济的建立和完善服务,更好地迎接经济金融全球化的挑战。为此,应该对新中国建立以来各个时期、各个阶段人民币汇率制度的形成、特点、问题,结合当时的经济政治背景以及对外经济贸易等方面的交往情况,进行认真总结和反思。只有在深入总结过去的基础上,才能在新形势下更好地进行人民币汇率机制的改革。
2.积极推动基础理论和实证分析的研究。在确定人民币汇率机制改革的指导原则下,应进一步鼓励和推动人民币汇率的基础理论研究和实证分析研究。总的来说,有关各个时期人民币汇率的研究,在党中央国务院领导的重视下,各有关部门以及科研机构和高等院校的实务工作者、科研工作者与教学工作者的共同努力下,是有相当成绩的。他们的研究成果对各个阶段的人民币忙率改革以及政策制定起到积极的参考作用。现应继续进行深入地研究探讨,比如,国际价值论、购买力平价论、出口换汇成本、理论比价模型、均衡汇率模型、汇率预警模型以及其他有关模型和相关方案,比如,钉住单一货币或者一篮子货币、爬行浮动、管理浮动、单独浮动、中心汇率等都值得研究和探讨。在研究探讨和实证分析的基础上,得出更适应我国人民币汇率运行机制的有关方案,供决策参考。
3.改革的环境与时机选择。亚洲金融危机以来,国内经济学界加大了对人民币汇率问题的讨论,特别是2003年以来,日本有关方面挑起人民币币值低估的观点,引起国际社会的关注,但是这些讨论,往往囿于汇率升值或贬值的争论,沦为简单的政策解释和说明。在我国已加人世界贸易组织、更深地融人世界经济体系的情况下,汇率的影响将突破传统的涉外经济范围,在更大的范围内发挥更强的影响力。因此,人民币汇率改革必须考虑国内外这样一个大环境,必须慎之又慎,一定要选择一个有利时机,也就是说,在改革时机的选择方面,我们既要根据国内的需要,又要考虑国际环境的变化。它不能过急,也不能不变,汇率机制的改革一定有利于我国经济和世界经济的稳定与发展。
4.回归到真正的有管理浮动。在1994年进行的外汇管理体制改革中,人民币汇率制度被重新定义为“以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度”。但在前几年的实际操作中,人民币对美元汇率的波动幅度控制在很小的区间,保持基本不变。实际上属于钉住美元的固定汇率制。
人民币汇率制度的最终选择,取决于政策部门对于“独立货币政策――资本自由流动――汇率稳定性”这一著名的“不可能三角”中不同解的偏好及目标权衡。笔者认为,对于日趋呈现内需导向特征的大国经济而言,独立货币政策毫无疑问是我们的首要选择,资本流动的自由程度在未来5年内将有显著上升,那么,其结果必然是人民币汇率波动性的上升。上述变化最终落实到汇率制度调整上,但人民币汇率走向自由浮动必须谨慎从事。可选择的是一个具有充分弹性的有管理浮动汇率制度。可在当前汇率水平的基础上,波动幅度扩大到上下1％。
建立内部汇率目标区,目标区上下可定为10―15％。改钉篮子货币应相机而行,从篮子的加权成分看,由于我国与美国以及香港地区的贸易额较大,而港币又与美元挂钩,美元在篮子中仍然占主要比重,欧元与日元以及其他有关货币进入篮子后,将使人民币汇率水平更趋合理。与此同时,应加强外汇市场交易品种和交易方式,进一步提高外汇市场资源配置的效率,完善市场做市商制度,为人民币汇率机制的形成奠定基础。
5.建立人民币汇率的监测机制。在人民币汇率机制市场化日益提高的同时,建立人民币汇率的监测机制,目的是监测人民币汇率水平是否合乎实际,符合国家中长期政策目标,以便为国家制定和调整汇率政策提供决策依据。
人民币汇率的监测体系包括宏观监测体系和微观监测体系两个层次。宏观监测指标包括货币供应量、通货膨胀率、财政收支状况、进出口增长率、资本流动等数据。通过建立宏观监测体系,了解一个时期汇率水平对宏观经济各项指标的影响,预测下一日期外汇供需情况和市场汇率的走向,用以研究调整汇率政策。微观经济指标包括出口换汇成本、进出口盈亏状况、实际税负、对外负债和还本付息情况、盈利汇出状况等。观察微观状况的变化,监测汇率水平的合理性,了解企业对汇率的预期并对外汇供需的可能变化进行预测。
通过汇率监测体系取得宏观监测指标及微观监测指标后,可用于编制季度及年度的人民币的名义有效汇率指数(NEER)和实际有效汇率指数(REER)。观察实际有效汇率指数的变化可以准确地了解人民币汇率对我国涉外企业的影响,反映我国贸易部门实际竞争力的变化,对我国出口产业及进口替代产业的发展,具有十分重要的意义。
6.加强完善外汇监管体系的建设。在逐步有序放开资本项目管制的同时,特别要增强对短期流动资金的监管,必要时应采取相应的措施,防止国际流动资金对我国金融市场的冲击。放松管制,加强监管,以监管取代管制,这是今后时期我国外汇管理当局工作的核心。即使在实现资本项目下可兑换的状况下,也不能忽视国家宏观经济政策的取向和中央银行的干预调控作用。同时应时刻关注我国周边金融市场的动向,动态测算人民币对周边地区货币相对水平的变化,保持我国出口及利用外资的竞争力。