㈠ 每天学一个金融知识：杠杆是什么
杠杆是一种通过借入资金或使用金融工具来放大投资回报或经济效果的行为。
一、杠杆的核心逻辑
杠杆的核心思想是“用小力量撬动大资源”，类似于物理学中的杠杆原理。在金融领域，通过借债或衍生工具，投资者或企业可以用较少的自有资金控制更多的资产或进行更大的投资。这种操作既可能放大收益，也可能放大风险。如果投资盈利，回报率会高于未使用杠杆的情况；但如果投资亏损，损失也会被同步放大，甚至可能资不抵债。
二、杠杆的常见形式
- 财务杠杆：企业或个人通过借款（如贷款、发行债券）来扩大投资规模。例如，公司借入资金加上自有资金进行总投资，若项目盈利，则还本付息后的利润会高于未使用杠杆的情况；但若项目亏损，损失也会相应扩大。
- 经营杠杆：企业通过固定成本的投入，在收入增长时放大利润。例如，制造业企业投入高额固定成本进行生产，当销量增加时，单位成本下降，利润增速会快于收入增速；但销量下降时，亏损也会更快。
- 投资杠杆：投资者通过借钱（如券商融资）或衍生品（如期货、期权）扩大交易规模。例如，在股票保证金交易中，投资者可以用较少的本金借入大量资金进行交易，若股票上涨，盈利会大幅放大；但若下跌，则可能面临爆仓的风险。
三、杠杆的双刃剑效应
优点：
- 提高资本使用效率，扩大收益。
- 帮助企业或个人以低成本撬动资源。例如，巴菲特常用低息保险浮存金投资优质企业，放大回报；房地产投资者用低首付和租金覆盖月供，长期持有房产赚取增值收益。
风险：
- 债务利息和还款压力可能导致现金流断裂。
- 市场波动时可能引发连锁反应。例如，2008年次贷危机中，美国购房者高杠杆买房，房价下跌后大规模违约，引发金融危机；2021年Archegos爆仓事件中，对冲基金用高杠杆炒股，亏损后被迫平仓，损失巨大。
四、如何合理使用杠杆
- 控制杠杆率：个人房贷一般不超过收入的50%，股票融资杠杆不超过3倍；企业负债率不宜过高，通常不超过70%。
- 匹配现金流：确保有稳定的收入或租金覆盖贷款月供，避免短债长投。
- 选择低利率贷款：优先选择低息贷款，如公积金房贷利率远低于信用贷。
- 分散风险：不要把所有贷款集中在一个投资上，企业应避免过度依赖单一融资渠道。
总之，杠杆是工具，本身无好坏，关键在于如何使用。在稳定收益、低波动市场或高成长阶段，合理使用杠杆可以放大收益；但在高风险市场或不确定环境下，则需警惕高杠杆带来的风险。