资本证券化的作用

⑴ 资产证券化的作用和意义

作用；由于金融机构本身也可以通过资产证券化来维持所需要的流动性，因此流动性的改善对降低金融机构危机的扩散具有重要的作用，从而提高了国家金融体系的安全性。而且资产证券化对于引导储蓄转化为投资并促进整个经济体系的分工与细化都发挥着十分重要的作用。

同时，资产证券化作为一项金融创新产品可在相对发达的城市和相对落后的农村建立起一座桥梁。因此，随着我国资产证券化的法规和配套措施出台，通过资产证券化产品的创新，其将在我国社会主义新农村的建设中发挥着积极的作用。

意义；增强发起人资产的流动性，从发起人的角度来看，资产证券化提供了将相对缺乏流动性，个别的资产转变成流动性高，可在资本市场上交易的金融商品的手段。通过资产证券化，发起者能够补充资金，用来进行另外的投资。

获得低成本融资，资产证券化还为发起者提供了更加有效的、低成本的筹资渠道。通过资产证券化市场筹资比通过银行或其他资本市场筹资的成本要低许多。还有减少风险资产和便于进行资产负债管理。

从投资者的角度来看，资产担保类证券提供了比政府担保债券更高的收益。这部分高收益来源于许多因素，但最主要的是资产担保类证券的信用质量。资产担保类证券丰富了投资品种的风险/收益结构，为投资者提供了更多的投资品种选择。

(1)资本证券化的作用扩展阅读

资产证券化的发展依赖于三大基石，破产隔离，风险重组和信用增强。破产隔离的设立使得未来发行的资产证券化产品的风险与原始权益人脱节，既可以保护投资者的利益，也使得原始权益人的利益得到保障。

风险重组使得投资人在投资风险和收益方面达到合理匹配。对风险厌恶的投资人可以购买具有多重本息保障措施的高等级信用债券，但以低收益为代价，对风险偏好的投资人可以购买具有高收益的债券，但以低等级信用评级甚至无等级信用评级，即高风险为代价。

信用增强使得信用较弱的融资主体能够通过对基础资产未来现金流的偿付处理以较低成本融到资金。这对于信用等级不高的企业尤其具有意义。

资产证券化的一个基本原理是大数定律，只有在资产证券化的资产池中存在大量分散的基础资产时，才能防范因个体资产违约而形成的对资产现金流所造成的巨大影响，也才能破解对融资主体信用的过度依赖，达到风险重组和信用增强的作用。

⑵ 资产证券化的好处

对商业银行的好处(1)资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。
(2)
原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。
(3)
原始权益人能够提高自身的资本充足率。
(4)
原始权益人能够降低融资成本。
(5)
原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。
(6)
原始权益人能够得到较高收益。
对投资者的好处(1)
投资者可以获得较高的投资回报。
(2)
获得较大的流动性。
(3)
能够降低投资风险。
(4)
能够提高自身的资产质量。
(5)
能够突破投资限制。
资产证券化提高了资本市场的运作效率。

⑶ 资本证券化的资本证券化的作用和意义

资本证券化既然是现代化大生产和现代市场经济发展要求的必然产物，因此，就有巨大的作用和意义。 资本证券化增强了资本的流动性，增强资本效率，使资本的作用更能得到发挥。资本是过去财富的利用，而要使财富得到充分利用，就必然增加其流动性，提高其周转速度和利用效率。由于资本证券化，使得资本的所有权和使用权分离，并使资本细分化，从而可以使资本具有高流动性和对社会的高强度渗透力，从而使资本大量减少了沉淀、闲置和浪费的状况，并在流动中增强了活力。
金融证券化机制的效能显示，在社会货币资本和实物资本总量规模为既定的前提下，各经济主体能够使用的资本规模相对扩大，经济发展步伐加快，层次也相应提高。这解释了长期来使我们困惑的—个问题，即为什么在实物经济规模或人均产值接近的情况下，—国的资本供给会比另一国显得充裕。比如，前苏联和东欧诸国的实物经济规模并不比亚洲四小龙等国家、地区差，但在资金的充裕程度方面却大相径庭。本文无意否定经济体制中其它因素的作用，只是想说明商品经济向高层次发展需要相应的金融机制。如果金融机制中缺乏有效的证券行业，其金融效率就不可能提高，经济就难以摆脱资金短缺与通货膨胀并存的困境。证券业发达的国家并非没有资金不足与通货膨胀并存的可能性，但应看到证券业在缓解这些矛盾方面已经发挥了作用。 在现代市场经济条件下，经济活动必须走规模经济之路。于是，经济机制需要创造出一种能满足大量资本需求且能长期稳定供给资本的工具。无疑，单靠银行间接融资是很难满足这一需求的，而且银行也难长期稳定地向社会大规模提供资本。换言之，在社会化大生产发展到一定阶段时，金融机制中仅有货币形式的金融工具已力不从心，社会需要创造出既能够大量满足资金使用者的需要又能够使货币供给量相对稳定的金融工具，这种金融工具就是债券和股票等。它们一旦产主并介入经济体系中，必然使经济运行机制各方面及各环节发生相应的变化，从而推动商品经济跃入新的层次或阶段。
此外，由于证券流动和交易兼具投资和投机的双重特性，因此，对所有的闲置货币都具有一种潜在的诱惑和动员力，这一点是银行体制所不可能具备的，正是由于这种诱惑作用，把更多的非资本货币转化成了资本，扩大了资本运行总量。 银行主要通过货币的存、贷业务来满足社会资金需求，由于存款创造货币倍数原理的作用，银行不能将全部存款转为贷款投放到经济领域中去，否则流通中货币总量会迅速扩张，引发通货膨胀。在这类金融机制的作用下，国民经济常常陷入两难选择，要么多发货币通货膨胀，要么资金不足，甚至发生资金不足和通货膨胀同时并存的矛盾现象。
我们可以从前几年我国经济运行的实际状况得到某种启示。10多年来，我国货币供给量和贷款总规模的增长速度一直超过国民生产总值的增长幅度。这一方面表明我国货币银行业在经济建设中的作用大为加强，另一方面也表明我国对货币银行业的利用已达到最大的限度，货币超量供给带来的通货膨胀阴影至今还没有消失。即使这样，我国各经济主体对资金的需求仍没有半点满足之感，企业、政府对资金短缺的呼声此起彼伏。这种矛盾现象提醒我们，在实物经济快速增长的条件下，仅仅依靠货币银行业来解决资金需求问题，不仅会拖延经济正常的发展速度，而且会付出通货膨胀的代价。因为货币银行业对实物经济提供有限服务的前提条件是货币数量的加速扩张，这种加速由银行信用自身的机理所决定。可见，现代商品经济必须寻找新型的、更具效率的金融机制。
而证券化金融机制正好弥补银行作用的不足，因为，它在增加融资工具的同时，货币供应量却相对稳定；社会资金总量在不同经济主体之间的流动能趋于合理，从而得到最大限度的利用，例如，当银行信贷不能满足企业正常发展速度所需资金时，企业可通过证券机构和主管部门发行股票或企业债券，社会各阶层动用自有资金购买该类企业的股票。一般讲，这类资金原来的用途大多是消费领域，当被证券市场吸纳后，从宏观资金帐户看，社会用于消费或闲置的一部分资金流向了投资领域，社会积累资金在既定货币流通量基础上相对增多。在购买证券的资金中，有一部分来自于银行存款，但证券市场对存款的吸纳效应与银行对存款的利用有区别：后者使社会信贷规模和货币供应量相应增加；前者则相对减少了银行信贷规模。与此类同，政府发行国库券的金融效应在于，社会由货币存量形成的总购买力并没有跟随扩大，但总购买力在各经济主体即政府、企业和居民个人之间的分布发生了变化，这种变化合理分配了社会资金的用途，提高了社会资金的利用效率。 作为筹集长期资本的企业，为了降低筹资成本，喜欢证券集资。因为企业以长期借款方式筹集资金，因其期限长、风险大，并非长期贷款都可以取得实际担保，自然要提高利息，长期贷款利息过高，企业利润相应减少，靠成经营上的困难。采用证券集资，因证券的流动性，会使利息降低。同时，政府出于对金融市场管理的需要，往往要制订金融机构分散风险的规定，限制对某一企业及某类行业放款的额度，以保证银行的流动性。这样，一个企业向银行取得大量的足够的长期资金，不仅要承担很重的利息负担，而且也常常难于筹集到足够的资金。还有，在国外资金的引进中，传统的方式是信贷，或是外国银行信贷，或是外国政府信贷，或是世界金融机构信贷，或是外国企业和财团信贷，这几年由于发展中国家相继出现了债务危机，外国贷款人均裹足不前，倒是另一种形式的资本移动取得了替代地位，这就是国际信贷向国际证券化发展，发展中国家通过在国际金融市场上发行证券，吸引外国投资者。这种替代趋势是由信贷的流动性不及证券的流动引起的。
世界各国经济发展的实践证明，经济愈发达的国家，票据、证券及其市场也愈发达。在这些国家中，政府为筹集长、短期资金，均通过发行中长期公债券和短期国库券；企业为筹集长期资金多发行股票和企业债券，为解决短期周转资金，多运用票据和短期债券。信用活动票据化和资本筹集证券化是当代金融市场的总趋势。

⑷ 资产资本化资本证券化是什么意思

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
资产资本化是指符合条件的相关费用支出不计入当期损益，而是计入相关资产成本，作为资产负债表的资产类项目管理。简单地说，资本化就是公司将支出归类为资产的方式。
开始资本化的条件有三个：
第一个条件是资产支出已经发生。这一条件是指企业购置或建造固定资产的支出已经发生，包括支付现金、转移非现金资产和承担带息债务形式所发生的支出。
支付现金是指用货币资金支付固定资产的购建或建造支出。转移非现金资产是指将非现金资产用于固定资产的购建与安装，如将企业自己生产的产品用于固定资产的购建，或以企业生产的产品向其他企业换取用于固定资产建造所需的物资等。承担带息债务是指因购买工程用材料等而承担的带息应付款项(如带息应付票据)。例如，购入工程物资用商业汇票结算，商业汇票的面值为1000万元，年利率为6%，期限为3个月。那么该项业务发生后计入资产支出的金额为1000万元。如果购入时的商业汇票为不带息汇票，那么该业务计入资产支出的金额为0。
应说明的是，工程项目领用本企业生产的产品，若生产的产品发生的成本及产品中材料的增值税进项税额均已支付现金，则领用时发生的资产支出金额为产品成本和产品中材料的增值税进项税额之和，而不是产品成本和领用产品时的增值税销项税额之和(因为销项税额和进项税额的差额此时尚未支付)。销项税额和进项税额的差额待实际缴纳增值税时才能算资产支出已经发生。
第二个条件是借款费用已经发生。这一条件是指企业已经发生了因购建或者生产符合资本化条件的资产而专门借入款项的借款费用，或者所占用的一般借款的借款费用。
第三个条件是为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的构建或者生产活动已经开始。这里所指的“为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始”主要是指符合资本化条件的资产的实体建造或者生产工作已经开始，如主体设备的安装、厂房的实际开工建造等。它不包括仅仅持有资产但没有发生为改变资产形态而进行的实质上的建造或者生产活动。
企业只有在同时满足了上述三个条件的情况下，有关借款费用才可以开始资本化，只要其中一个条件没有满足，借款费用就不能开始资本化。

⑸ 资本证券化是什么意思

资本证券化，是指各种有价证券在资本总量中不断扩大和增强的过程。一般来说，资本证券化的程度，可用一国的证券余额即市值与货币总量或货款规模的比率，或者用一国的证券市值与国民生产总值的比率来衡量。从趋势看，一定时期内—国金融结构中有价证券比重越高，该国经济能够容纳的金融工具或金融活动总量就越多，从而金融市场所处的层次和阶段就越高。这里所指的有价证券，除了债券和股票外，还包括各种融资券、基金券、票据以及其它的证券化融资工具。

⑹ 对于融资者来说，资产证券化能带来哪些巨大好处

资产证券化的特点是：1、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。3．利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。4．银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。5．银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。6．金融资产证券化的产品收益良好且稳定。

陈湛匀指出：资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

资产证券化的过程中：

第七步，获得发行收入。投资者购买证券，SPV在获取证券发行收入后，按照约定的购买价格向发起人支付购买价款，发起人完成融资。这一过程主要有计划管理人、投资者、托管人参与。

第八步，资产池的管理。在证券上市成功之后，SPV还需要继续对资产池的资产进行管理，主要包括收集基础资产产生的现金流，在结算日根据约定进行分次偿还和收益兑现。另外还有账户之间的资金划拨和相关税务和行政事务的处理。SPV通常会聘请专门的资产服务机构来负责从债务人处收取本息的工作，但目前全球最为常见的安排是由债权资产的原始持有人来承担此项职责。

第九步，清偿证券。待资产支持证券到期后，SPV向持有资产支持证券的投资者还本付息，由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若仍有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配。至此，一个资产证券化产品结束。

资产证券化作为一种融资方式，对于融资者和投资者都有巨大的好处。

对于融资者来说，第一，可以调节资产结构，增强资产流动性。资产证券化可以将企业流动性较差的资产或是未来可预期的现金流“变现”成目前可以利用的资金，盘活资产负债表左侧资产。

第二，获得低成本的融资。通过资产证券化在资本市场上发行证券的方式将流动相较差的资产进行出售，以实现融资的目的，降低了融资成本，增加了新的融资渠道。

第三，降低资产负债率。企业通过资产证券化将未来的现金流变成了有价证券，减少应收账款等风险资产，降低企业资产负债率，便于企业进行资产负债的管理。

第四，提高企业的融资信用。资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，已获近20项国家、省部级优秀科研奖，走访过100多个国家和地区，被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家，成功辅导不少企业上市。

⑺ 企业资产证券化，对于企业的意义有哪些

资产证券化对于经济和金融市场的意义，恰恰在于能够更为有效地利用、调动存量资产，暗合了总理“盘活存量”的导向，由此可谓天时、地利、人和皆齐备，大发展的势头似乎势不可挡。
企业资产证券化，是以除信贷资产之外的所有其他资产为基础发行的资产支持证券。根据证监会在今年3月公布的《证券公司资产证券化业务管理规定》，可以证券化的资产包括企业应收款、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，商业物业等不动产财产等。
企业资产证券化发展的空间巨大，有望在中国的融资体系中起到独具特色的重要作用。一种金融产品，若要兴起，务须顺应经济、金融市场发展的潮流。中国经济的结构调整、地方政府债务整顿、金融资产存量盘活、金融市场脱媒、信用体系完善、固定收益类财富管理需求爆发，这些均为企业资产证券化的大发展提供了难得的契机。

⑻ 资本证券化的介绍

资本证券化，是指各种有价证券在资本总量中不断扩大和增强的过程。一般来说，资本证券化的程度，可用一国的证券余额即市值与货币总量或货款规模的比率，或者用一国的证券市值与国民生产总值的比率来衡量。从趋势看，一定时期内—国金融结构中有价证券比重越高，该国经济能够容纳的金融工具或金融活动总量就越多，从而金融市场所处的层次和阶段就越高。这里所指的有价证券，除了债券和股票外，还包括各种融资券、基金券、票据以及其它的证券化融资工具。

⑼ 试论述资产证券化的概念及作用

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

其作用，对发起人而言，主要有：
1．增强资产的流动性。
2．获得低成本融资。
3．减少风险资产。
4．便于进行资产负债管理。

对投资者，
1、资产担保类证券提供了比政府担保债券更高的收益。
2、资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模。
3、投资者的风险偏好各不相同，资产证券化为投资者提供了多样化的投资品种
4、而资产担保类证券丰富了投资品种的风险/收益结构，为投资者提供了更多的投资品种选择。