海通证券策荀玉根

Ⅰ 初恋找你复合你会同意吗

1、可以先不要接受对方  

初恋找复合怎么办，你可以先不要急于答应对方，也不要直接拒绝对方。首先自己一个人好好的冷静下来，到底自己对对方的爱还有多深，经过一段时间的沉淀在作出决定，这等于是给你自己一次机会也是给对方一次机会。  

2、重新审视这段感情  

毕竟曾经分手了，已经在这段感情受过伤害，不管出于什么原因多少都对这段感情有点阴影，初恋回来复合怎么处理？最好在做选择的时候，要重新审视一下这段感情是否还应该继续。  

3、考虑是否值得重新开始  

有些感情并不是说自己没有办法忘记就可以回头的，因为再回头味道已经不是原来的味道了，初恋找复合怎么办？自己最好考虑清楚这段感情是否还值得自己重新开始，最主要的还是要听从自己的内心。  

4、考虑对方重新开始原因  

那你要问有没有和初恋复合的，那肯定是有的。但是不要因为别人复合了，想当然的觉得自己也可以复合。在做决定的时候，最好要搞清楚对方是因为什么再次来找自己复合，是因为还爱着自己，还是因为孤单寂寞，选择再次重新开始，最好把对方的目的搞清楚再做决定，只要值得那就可以选择答应。  

5、要问问自己是否能够接受  

重新开始一段旧的感情不是一件容易的事情，毕竟曾经受过伤害，对方选择回来，证明伤口要再次被揭露，所以要问问自己是否能够忘记过去的伤害，重新开始新的生活，接受不了最好不要选择接受对方。  

6、可以尝试着开始一段时间  

对方选择重新开始，自己有没有办法拒绝的时候，可以选择重新尝试着去接受对方，是否两个人的感情还能继续，主要还是要让时间去证明这段感情，如果觉得没有办法继续那就果断了断，还可以继续，就选择继续。  

7、要学会如何去爱一个人  

经过一段时间的失败，要学会在失败中总结一些恋爱的经验，不能再让彼此在原来的地方再跌倒一次，俗话说，在哪里跌倒哪里爬起来。有没有和初恋复合的，如果有，那两个人共同去迎接新的未来，新的开始，依然要选择相信对方。

Ⅱ 海通证券荀玉根：IPO加速是A股瘫软的罪魁祸首吗

IPO 是实体经济融资的解药。①信贷融资仍是大头，在直接融资中股权市场有待发展。目前中国股权融资仍较小，加上债券融资后直接融资占比也不高，贷款仍为主要融资渠道。16 年非金融企业境内股票融资占社融比重为 7.0%，债券融资为16.8%，而日本同样是银行主导型金融制度国家，其非金融企业直接融资占比高达 60%以上，美股则高达 80%以上，中国直接融资市场还有较大发展空间。在直接融资中，当前债务融资发展过快，企业部门杠杆率高达 123.1%，高于国际水平。沉重的债务负担拖累企业长远的发展，这就迫切需要企业改变融资结构，在直接融资中更多采取股权融资。②IPO 融资助力企业业绩改善，支撑实体经济增长。上市公司较非上市公司更易获得持续的低成本融资，这既支撑企业迅速扩张，又利于降低财务费用。
长期看 IPO 发行不改市场趋势。①回顾市场表现，IPO 发行节奏与市场涨跌幅关联不大。IPO 供给基本上保持动态平衡，IPO 发行节奏与 A 股行情更是相生相长的关系，在牛市中 IPO 发行较多，在熊市中 IPO 发行更少，在震荡市中 IPO 发行节奏保持平稳。②长期看 IPO 发行对 A 股资金面影响不大。从 A 股资金供求看，资金流入主要来自公募基金、私募基金、银证转账、保险加仓、沪股通、融资余额，资金流出主要来自 IPO、再融资、产业资本减持、交易税费。在 16 年 IPO、再融资、产业资本减持、交易税费分别为 1496、16967、1140、3780 亿元，分别占全年资金流出额的 6.4%、72.6%、4.9%、16.2%，相对而言 IPO 对资金面的冲击较小，从而长期看 IPO 发行不改市场趋势。
短期 IPO 节奏过快，需要新平衡。①近期 IPO 发行加速，资金供求偏紧，打新收益率下降。从资金供求细项看，IPO 发行后一般在多个交易日内将连续涨停，即意味着 IPO 融资的资金流出效应将放大，16 年新股上市后平均连续 13.7 个交易日涨停，上市首个交易日平均涨幅为 43.8%，按此估算新股上市后连续涨停期间收益率高达 381.9%，这就意味 16 年 IPO融资最多将导致资金流出 7210 亿元；其次，在定增中部分项目通过资产对价完成支付，这部分基本对市场资金面无冲击，16 年再融资中现金对价部分占 61%，为 10369 亿元，短期 IPO 发行对资金供求影响加大。②建议监管层加大资金入市力度对冲 IPO 加速对资金面的冲击。虽然 IPO 发行制不断改进，但目前核准制仍不完美，主要体现在 IPO 核准制定价不合理，近期 IPO 加速发行，将有利于解决 IPO 定价不合理问题，发行节奏加快导致新股难获连续涨停。但是打新收益率持续降低也挫伤资金打新的积极性，在市值配售制度下其为打新而锁定的 A 股仓位也将解冻，由此对 A 股资金面造成压力。
为缓解 IPO 定价不合理和 IPO 加速造成资金面紧张局面，监管层应当从其他资金供求方面下手，比如加快批准成立私募、公募基金力度，加大银行理财、养老金等资金入市节奏、降低再融资规模等。

Ⅲ 索罗斯高调做空，港府何时出手

香港资本市场正在经历狂风暴雨，港币兑美元最低跌至7.82关口，创出8年来新低，开年已累计贬值近1%；港股恒指跌至18500点，创出近4年新低，开年最多已跌去14%。
香港资本市场正在经历狂风暴雨，港币兑美元最低跌至7.82关口，创出8年来新低，开年已累计贬值近1%；港股恒指跌至18500点，创出近4年新低，开年最多已跌去14%。
是美国加息的蝴蝶扇动翅膀，引发资本大规模回流所致？还是此前做空人民币资金遭狙击转而做空港币？抑或是资源出口国主权基金急于赎回救急？“一些国际大机构在市场上兴风作浪，事先以高杠杆借入港币和股票再集中性抛售。”1月22日，香港某投资公司副总裁对《华夏时报》记者称，其他机构跟着卖出推波助澜，导致了整个市场往下砸。
索罗斯1998年做空香港资本市场的魅影仍在眼前，彼时香港股市、楼市跌幅超过50%，17年前的那一幕历史会不会重演？不过，香港中环资产董事总经理杨延德认为，香港此次的遭遇与当年有很大差别，“港币偏弱仍在合理范围内，开年全球股市下跌，港股也在所难免”。
香港作为国际自由港，历经了多次金融及资本市场大起大落。这一次香港为何还不出手？“香港能够承受得住资本流动，若港币跌至7.85，金管局将抛售美元。”香港金管局总裁陈德霖此刻仍很自信。目前，香港金管局握有超过3500亿美元的外汇储备，以及中国央行手里拥有超过3万亿美元的外汇储备。
绞杀幕后黑手
香港的投资者正面临艰难抉择，手中的港币要换成美元吗？持有的港股要卖出吗？“最近咨询特别多，市场快速下跌，投资者心中都充满恐慌。”香港某证券公司投资部经理告诉记者，市场动荡已使多数人信心不足。
最近港币对美元汇率大幅波动，由此前7.75兑换保证突然转弱。1月14日、15日两天港币累计下跌0.4%，成为1992年10月以来最大跌幅。这还只是开始，紧接着1月20日港汇盘中最多跌至7.82区间，已逼近香港金管局救市警戒线7.85。至此，今年开年港币已贬值超过700个基点，贬值幅度接近1%。
港股则闻声而暴跌。港股恒生指数1月20日暴跌近4%，1月21日再次跌去2%，今年以来已连续跌破20000点、19000点两个大关，坠入18000点区间。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，人民币贬值和美联储加息是引发近期香港汇率贬值的重要原因。香港汇率与美元挂钩，经济上又深受中国内地影响，汇市、股市均受多面夹击，很难走出完全独立性的行情。
“一些资源出口国的主权基金在全球赎回，如养老、医疗等很多问题需要解决，这些基金要回去买单。”杨延德分析称，由于国际油价跌破30美元，一些资源出口国已风雨交加，国内财政处于紧急状态，主权基金迫于压力卖出撤离，从而导致了香港股市、汇市震动

Ⅳ 周末消息面整体平稳，短期市场将维持震荡平衡市，结构行情仍演绎

【本期摘要】
财经新闻精选
楼继伟重磅发声：防止数据金融平台大而不能倒！信用债应全部退出银行间市场
比特币24小时3.8万人爆仓，19亿做空资金惨遭血洗
荀玉根：牛市格局没变、春季行情在途，中短期大金融更优
我国新冠疫苗产能明年至少达20亿剂，国际大单涌向中国
电影蓝皮书：初步估算今年全球电影票房约为去年的两成
 
市场热点聚焦
市场点评：周末消息面整体平稳，短期市场将维持震荡平衡市，结构行情仍演绎
宏观视点：中央经济会议提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策
新能源行业：全球电动化大势所趋，新能源量销售大增，行业估值静待开花
 
新股申购提示
三旺通信申购代码787618，申购价格34.08元；
 
重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版
 
一、财经新闻精选
1、楼继伟重磅发声：防止数据金融平台大而不能倒！信用债应全部退出银行间市场
12月20日上午，在中国财富管理50人论坛举办“深圳先行示范区首届金融峰会”上，全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟发表重磅讲话。他直指债券市场的问题很多，他认为信用债应全部退出。他表示，要加快促进解决债券市场的问题，不然会是下一个风险集中的爆发点。同时他指出，要防止数据金融平台大而不能倒，在效率和风险之间做出平衡，防止赢者通吃、大而不能倒，留下系统性风险隐患。
 
2、比特币24小时3.8万人爆仓19亿做空资金惨遭血洗
北京时间12月20日（周日）凌晨，比特币继续上冲，突破24000美元整数关口，再刷历史新高。据实时统计数据显示，截至发稿，最近1小时比特币全网总计爆仓超300万美元（约合人民币2005万元），最近24小时累计爆仓资金已经达到2.89亿美元（约合人民币18.81亿元）。而最近24小时内的爆仓人数已经达到37735人。据中国基金报报道，比特币行情大涨，华尔街投资大鳄们也纷纷发布对比特币行情的看法。例如，华尔街巨头古根海姆首席投资官表示，其公司的基本面分析显示比特币应该值40万美元。
 
3、荀玉根：牛市格局没变、春季行情在途，中短期大金融更优
海通证券荀玉根团队发文称，根据历史经验，可以发现春季行情年年有，但启动时间差异较大，牛市中的春季行情涨幅更大。春季行情中风格和行业特征不明显，成长和价值占优几乎各半，领涨的行业并无特别规律。政策不急转弯，牛市格局没变、春季行情在途，中短期大金融更优，中长期主线仍是代表转型升级的科技和内需。
 
4、我国新冠疫苗产能明年至少达20亿剂，国际大单涌向中国
12月19日，在国务院联防联控机制新闻发布会上，我国新冠疫苗接种计划公布。到明年，国内仅5家正进行Ⅲ期临床试验的疫苗企业的产能就将达到20亿剂。这些产能，不仅将保障国人接种，还将为发展中国家新冠疫苗的可及性和可担负性作出中国贡献。截至目前，中国多家疫苗企业已获多国采购大单，同时更有数十个国家和地区明确从中国采购疫苗的意向。
 
5、电影蓝皮书：初步估算今年全球电影票房约为去年的两成
今日，《电影蓝皮书：全球电影产业发展报告（2020）》发布。蓝皮书课题组预计，今年全球电影票房约为去年的两成。蓝皮书课题组表示，鉴于新冠病毒疫情的反复爆发和疫情防控常态化，估计全球影院市场恢复至疫情前的水平需要多年时间。课题组预计，2020年至2025年全球影院票房将以复合年增长率30%左右逐步复苏，五年后有望恢复至2019年的市场规模。
 
二、市场热点聚焦
市场点评：周末消息面整体平稳，短期市场将维持震荡平衡市，结构行情仍演绎
上周五A股各指数呈现小幅震荡回调，盘面观察，煤炭、有色、公用事业、酿酒行业等板块涨幅居前，食品饮料、保险、银行、软件服务等板块跌幅居前。两市涨停58家，跌停12家，北向资金净流出14亿。沪指跌0.29%，报3394.90点，深成指跌0.26%，报13854.1点，创指跌0.18%，报2780.73点。上周整体看北上资金继续净买入84.84亿元，连续第7周净买入，消息面中央经济会议提出要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。这意味着政策不会突然转向收紧，打消了此前市场对于流动性的担忧。周末消息面整体平稳，预计短期市场仍将维持震荡平衡市，市场结构性行情仍将演绎，操作上适当轻指数重个股，建议关注芯片、工程机械、军工、新能源、有色等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：中央经济会议提出继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策
事件：中央经济工作会议指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。要用好宝贵时间窗口，集中精力推进改革创新，以高质量发展为“十四五”开好局。
点评：宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，政策操作上要更加精准有效，不急转弯这几句非常重要！政策连续性，不急转！也就说今年货币政策放水！明年要继续温和放水！不会突然急转弯卡紧货币政策，这几个字给了市场一定心丸，消息整体正面偏暖。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
新能源行业：全球电动化大势所趋，新能源车销量大增，行业估值静待开花
电动化大势所趋，持续推荐电动车板块。预计2025年全球新能源车销售量近1500万辆，关注该产业链电池、材料零部件等环节具备全球竞争力的龙头公司。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
三、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版

Ⅳ 索罗斯高调做空 港府何时出手

香港资本市场正在经历狂风暴雨，港币兑美元最低跌至7.82关口，创出8年来新低，开年已累计贬值近1%；港股恒指跌至18500点，创出近4年新低，开年最多已跌去14%。

是美国加息的蝴蝶扇动翅膀，引发资本大规模回流所致？还是此前做空人民币资金遭狙击转而做空港币？抑或是资源出口国主权基金急于赎回救急？“一些国际大机构在市场上兴风作浪，事先以高杠杆借入港币和股票再集中性抛售。”1月22日，香港某投资公司副总裁对媒体记者称，其他机构跟着卖出推波助澜，导致了整个市场往下砸。

索罗斯1998年做空香港资本市场的魅影仍在眼前，彼时香港股市、楼市跌幅超过50%，17年前的那一幕历史会不会重演？不过，香港中环资产董事总经理杨延德认为，香港此次的遭遇与当年有很大差别，“港币偏弱仍在合理范围内，开年全球股市下跌，港股也在所难免”。

香港作为国际自由港，历经了多次金融及资本市场大起大落。这一次香港为何还不出手？“香港能够承受得住资本流动，若港币跌至7.85，金管局将抛售美元。”香港金管局总裁陈德霖此刻仍很自信。目前，香港金管局握有超过3500亿美元的外汇储备，以及中国央行手里拥有超过3万亿美元的外汇储备。

绞杀幕后黑手
香港的投资者正面临艰难抉择，手中的港币要换成美元吗？持有的港股要卖出吗？“最近咨询特别多，市场快速下跌，投资者心中都充满恐慌。”香港某证券公司投资部经理告诉记者，市场动荡已使多数人信心不足。

最近港币对美元汇率大幅波动，由此前7.75兑换保证突然转弱。1月14日、15日两天港币累计下跌0.4%，成为1992年10月以来最大跌幅。这还只是开始，紧接着1月20日港汇盘中最多跌至7.82区间，已逼近香港金管局救市警戒线7.85。至此，今年开年港币已贬值超过700个基点，贬值幅度接近1%。

港股则闻声而暴跌。港股恒生指数1月20日暴跌近4%，1月21日再次跌去2%，今年以来已连续跌破20000点、19000点两个大关，坠入18000点区间。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，人民币贬值和美联储加息是引发近期香港汇率贬值的重要原因。香港汇率与美元挂钩，经济上又深受中国内地影响，汇市、股市均受多面夹击，很难走出完全独立性的行情。

“一些资源出口国的主权基金在全球赎回，如养老、医疗等很多问题需要解决，这些基金要回去买单。”杨延德分析称，由于国际油价跌破30美元，一些资源出口国已风雨交加，国内财政处于紧急状态，主权基金迫于压力卖出撤离，从而导致了香港股市、汇市震动。

国际油价近日已跌破30美元一桶，滑至26.55美元，国际油价开采成本处于40美元。等量折算下来，油价已比矿泉水和白菜价都要便宜。

“汇率上沽空赚钱还只是少部分，股票沽空赚钱很多。”上述香港投资公司副总裁告诉记者，一些炒家趁机押注香港取消联系汇率制度，事先使用杠杆借入很多港币以及港股进行布局，再在这段时间集中抛售，首先攻击联系汇率，使港币贬值，再抛售股票做空股市，一些机构风吹草动跟着卖，整个市场加速下跌。

在其看来，做空机构应为外资，手法娴熟，从布局到唱空再到做空都早已准备，“他们瞄准了货币贬值不多的目标，此前欧元、日元、新加坡币等货币都纷纷下跌，离岸人民币和港币成为了可以攻击的目标。”

索罗斯在忙什么？

一些机构还在进一步唱空港币，这令香港资本市场寒风阵阵。渣打银行预计，港币兑美元未来1-2周将跌至7.85。这和国金证券预计的美元兑港币2016年贬值到7.85如出一辙。

香港目前是联系汇率制，为完全盯住美元的固定汇率政策，汇率区间设于7.75-7.85港币。只要触及7.85港币，香港金管局将卖出美元买入港币，以使港币汇率保持在该区域内。

如今，港币从开年7.75附近，一路跳水至7.82水平，离7.85一步之遥。一旦触及此线，香港政府将抗击空头，一场汇率大战拉开。这不由得使市场联想起1997年索罗斯做空东南亚及中国香港市场的血雨腥风，1998年香港政府大战空头，但最终股市、楼市大跌50%以上。

荀玉根分析称，1997年香港汇率贬值，外因是东南亚金融危机，内因在于资产泡沫。当时香港经济基本面表现相对较好，风险主要在于当时已经存在泡沫的证券和地产市场。

“对比当前，香港股市、楼市已经率先调整，汇率风险可控。目前香港外汇储备充足，并且外部形势并没有1997年那么严峻，香港金管局近期表示将维持联系汇率制度，汇率风险整体可控。”荀玉根称。

目前，香港的股市，跌至近4年来的低位，是全球估值最低的市场。房地产也于去年下半年开始调整，目前已下跌8%。

上述香港投资公司副总裁认为，以前索罗斯是做空的带头大哥，但在香港战败后不会再来，这次为别的一些外资机构，目的并非要与香港政府展开一场多空的汇率大战，而是趁机获利，“等金管局出手早就跑了，而且在低位再反手做多，节奏和布局都尽在掌握之中”。

实际上，投资大佬索罗斯正在忙于做空美股，他日前表示，全球面临通缩压力，这让他看空美国股市，并且做空了标普500指数。除此之外，索罗斯在去年年底还买入了美国国债，做空了原材料生产国股市，并下注亚洲货币将对美元下跌。

在2016年冬季达沃斯论坛期间，IMF副总裁朱民表示，空前的全球联动性和溢出效应是导致全球市场巨震频现的根本原因。而今年以来，港股剧烈动荡并非孤例，全球资本市场同样经历了一场浩劫，1月20日欧股跌至15个月新低，美股道指也暴跌近500点。

杨延德表示，全球资本市场之所以振幅加大，在于市场预期全球经济增长与过去高增长告别，因为全球四分之一的增长来自于中国，现在中国经济增速慢下来，美国目前也没有明显的高增长。

这或许只是全球经济复苏途中，而并非新一轮金融危机的到来。朱民称，IMF鼓励美联储对加息采取谨慎态度，欧洲央行应继续放松政策，IMF预计世界经济增速将在2017年有所上升。

港府何时开战？

在香港这一轮股汇疯狂杀跌中，香港政府方面一再强调，将会捍卫联汇制度，并在汇率触及7.85时出手。

1月21日， 香港金管局表示，在联汇及货币发行制度下，当美元利息高于港币利息，港汇转弱是符合预期的，“即使港汇触及7.85的弱方兑换保证水平，有大量资金流走，也属正常现象，市场不必过度反应，金管局会按照联汇制度全力保证港币兑美元汇率稳定。” 发言人亦重申，无意亦无计划改变联汇制度。

按照联汇制度，若港币汇率触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局会应银行要求买入港币沽出美元。届时，随着港币货币基础收缩，其利率也会跟随美元上升。

显然，过早入市干预并非好事，造成港币利率上升，香港经济目前还处于复苏阶段，而且房地产市场处于下行通道。同时，遵照市场化原则和联汇制度，只有当港币兑美元汇率触及7.85时，金管局才会出手。

香港财政司司长曾俊华表示，“美国利率正常化已经开始，全球市场将可能面对较大波动，但我深信凭着良好的经济基本因素及稳健的金融体系，我们能够应对未来的挑战。”

在杨延德看来，港币现时与美元挂钩仍是最好的选择，“港币无非与美元、人民币或者一篮子货币挂钩。如果未来与美元脱钩而盯住人民币，需要在人民币越来越开放、实现自由浮动、中国经济越来越强大之时。”目前，人民币国际化已经上路，而完全实现国际化尚需时日。

据记者采访的人士均认为，此时的香港已与1998年香港金融危机时不可同日而语，政府完全有能力保护港币，目前贬值在可容忍区间之内。

中信证券在最新报告里称，市场上对香港可能由于外汇储备不足而放弃联系汇率制度的担忧似乎是多余的，香港应该有能力捍卫联系汇率制。其理由是，香港的外汇储备在全球都处于高位，有近 3500 亿美元，占 GDP 的比重高达 113%，不仅高于主要经济体，甚至明显高于储备高的小型经济体，如新加坡为GDP的 85%；其外汇储备亦是基础货币的 1.7 倍。

此外，香港背后还站着一位实力雄厚的家长——中国央行手里拥有3万亿美元的外汇储备。（转自华.夏.时.报）

Ⅵ 海通证券首席策略师荀玉根认为msci入不入影响不大

短期来说应该不是很大，外资估计没那么快能到A股

Ⅶ 第18届新财富最佳分析师名单出炉，都涉及到了哪些领域

第十八届新财富最佳分析师评选入围名单，最终评选结果将于12月15日新财富分析师年会现场揭晓。

“新财富最佳分析师评选”是中国本土第一份市场化分析师排名。评选旨在挖掘中国最优秀的证券分析师和研究机构，传播行业正能量，促进中国证券研究行业水平提升，为推进资本市场稳定健康发展积极贡献力量。

在“公正、公平、公开”原则指引下，2003年举办首届评选至今18年，共有17000多位分析师参评，他们中的近1800位成为“最佳分析师”。“新财富最佳分析师评选”覆盖公募基金、保险公司、QFII、银行、私募基金等机构，参与评选的投票机构管理的资产规模合计超70万亿元。