证券化资产eds

『壹』 请教，资产证券化和资产支持票据有什么不同

严格意义上讲，资产支持票据与过去的资产证券化产品的性质是不同的，后者应该具备风险隔内离的容基本特征，在此前提下，发行人可以突破融资规模限制，甚至可能以高于主体的评级获得更低的融资成本。而指引对于ABN 的交易结构中是否要进行严格的风险隔离安排并没有做出非常具体的要求。

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资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities, ABS)的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。

参考资料

网络-资产证券化网络-资产支持票据

『贰』 什么是企业资产证券化(asset-backed securitization)简称ABS

企业资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生稳定、可预期、独立现金流的资产进行结构化重组，并以其作为基础资产发行可以在金融市场上流通的证券的金融工具。

根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（中国证券监督管理委员会公告〔2014〕49号，以下简称“49号文”）之规定，资产证券化业务（ABS），是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

“基础资产”是指符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。

证券公司、基金管理公司子公司通过设立特殊目的载体开展资产证券化业务，“特殊目的载体”（SPV），是指证券公司、基金管理公司子公司为开展资产证券化业务专门设立的资产支持专项计划或者中国证监会认可的其他特殊目的载体。

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ABS相较于传统融资方式主要有以下几个优势：

1、提高了资产的流动性和资金利用率。融资方出售基础资产时获得了相应的对价，在不增加负债、不占用银行授信额度的情况下实现了融资。

通过发行ABS将未来可预估的稳定现金流一次性转化为现金，并用该资金投入主营业务或进行其他投资，以获取更多收益，从而提高了资产的流动性和资金的利用率。

2、交易架构可以根据需要灵活设计。传统融资工具（股票发行及债券发行），对于发行主体、发行规模（如公开发行债券金额不得超过净资产40%）、募集资金用途等均有诸多限制。

融资方与投资方之间的权利义务可由各方自由约定的空间较小。而在ABS发行中，对于融资方的上述限制较少，可以根据融资方及投资者的不同需求灵活设计交易架构，自由约定各方权利义务的空间较大。

3、主体信用转化为资产信用，降低了融资成本。传统债券融资，债券的偿付主要依赖于发行主体的信用状况，在没有外部增信的情况下，主体信用评级等同于债项评级。如果主体信用评级不高，可能会导致发行失败，而要引入外部增信则会导致发行成本增加。

能够完全实现“真实出售”及“破产隔离”的ABS产品则切断了主体信用与ABS证券的关联，即使发行主体信用水平较差，但如果基础资产比较优质，通过机构化设计，依然能够获得较高的产品评级，从而能够顺利实现融资并有效降低融资成本。

4、发行监管流程简便，提高了融资效率。与股票发行及债券发行监管的核准制不同，ABS发行采用“交易所的挂牌条件确认+基金业协议备案”的监管模式，无论是交易所的挂牌条件确认还是基金业协会的备案，相较于股票发行或债券发行在监管流程上都更加简捷、高效。

通常情况下，一个ABS项目从中介机构进场做尽职调查到最终完成挂牌需要3-6个月时间。在基础资产较为优质，资产种类及交易架构上已有先例，中介机构专业水准较高且配合度较好的情况下，ABS发行周期甚至可能更短，这无疑为融资方提供了一条高效便捷的融资渠道。

『叁』 什么是资产证券化

问题一：这里所说的低成本是相对的，企业要用钱，要么你就借钱，比如找银行要，那你的负债就增加，而且你还要付利息给银行。要么你就发行股票，那你还要经过申请，审批等各种手续，同时也要交各种费用，而你将100万的应收账款，进行资产证券化处理，比如，银行贷款给某个企业100万三年，企业每年都要付息给银行，假设三年30万。而银行急需用钱，更恰当的是说，银行要让这100万元的资产更具流动性，就将100万证券化，他可筹到的资金并不是80万，而是更多。比如110万。而130-110=20万用来给投资者。
将资产证券化对B的好处是提高了基础资产的流动性
问题二：投资者的好处在问题一已经说明。
问题三：A不是B嫌弃的资产。而是资产不灵活。你想，应收帐款，那钱不是没到手吗？又用不了。所以将他证券化，就可以获得现金，拿来继续生钱多好。还有，那现金流准确的说不一定是优质资产。他还要进行评级。
问题四：发起人将特定资产组合交给C时，C以其为基础发行证券，中间还会有一些环节，比如信用增级，信用评级，然后在给承销人，比如证券公司，然后投资者，就会去买，因为有利可图。
http://news.xinhuanet.com/video/2010-01/29/content_12895260.htm
上面的网址可以参考。我认为很不错。

『肆』 请问资产证券化ABS与REITs的不同点是什么呢感谢！

ARS和REITs不同点：

1、两者定义不同，ABS是资产抵押债券，REITs是房地产信托投资基金。

2、ABS 是你有房产，然后拿去做抵押，发型债券。REITs 是公募来钱之后去做房地产投资。

(4)证券化资产eds扩展阅读：

一、资产证券化的种类范围

⒈根据基础资产分类。

根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。

⒉根据资产证券化的地域分类。

根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

⒊根据证券化产品的属性分类。

根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

二、REITs 分类方法

1、根据组织形式，REITs 可分为公司型以及契约型两种。

公司型 REITs 以《公司法》为依据，通过发行 REITs 股份所筹集起来的资金用于投资房地产资产，REITs具有独立的法人资格，自主进行基金的运作，面向不特定的广大投资者筹集基金份额，REITs 股份的持有人最终成为公司的股东。

契约型 REITs 则以信托契约成立为依据，通过发行受益凭证筹集资金而投资于房地产资产。契约型 REITs 本身并非独立法人，仅仅属于一种资产，由基金管理公司发起设立，其中基金管理人作为受托人接受委托对房地产进行投资。

二者的主要区别在于设立的法律依据与运营的方式不同，因此契约型 REITs 比公司型 REITs 更具灵活性。公司型 REITs 在美国占主导地位，而在英国、日本、新加坡等地契约型 REITs 则较为普遍。

2、根据投资形式的不同，REITs 通常可被分三类：权益型、抵押型与混合型。

权益型 REITs 投资于房地产并拥有所有权，权益型 REITs 越来越多的开始从事房地产经营活动，如租赁和客户服务等，但是 REITs 与传统房地产公司的主要区别在于，REITs 主要目的是作为投资组合的一部分对房地产进行运营，而不是开发后进行转售。

抵押型 REITs 是投资房地产抵押贷款或房地产抵押支持证券，其收益主要来源是房地产贷款的利息。

混合型 REITs 顾名思义是介于权益型与抵押型REITs 之间的，其自身拥有部分物业产权的同时也在从事抵押贷款的服务。市场上流通的 REITs 中绝大多数为权益型，而另外两种类型的 REITs 所占比例不到 10%，并且权益型 REITs 能够提供更好的长期投资回报与更大的流动性，市场价格也更具有稳定性

3、根据运作方式的不同，有封闭与和开放型两种 REITs。

封闭型 REITs 的发行量在发行之初就被限制，不得任意追加发行新增的股份；而开放型 REITs 可以随时为了增加资金投资于新的不动产而追加发行新的股份，投资者也可以随时买入，不愿持有时也可随时赎回。封闭型 REITs 一般在证券交易所上市流通，投资者不想持有时可在二级市场市场上转让卖出。

4、根据基金募集方式的不同，REITs又被分为公募与私募型。

私募型 REITs以非公开方式向特定投资者募集资金，募集对象是特定的，且不允许公开宣传，一般不上市交易。

公募型REITs以公开发行的方式向社会公众投资者募集信托资金，发行时需要经过监管机构严格的审批，可以进行大量宣传。

网络-资产证券化

网络-房地产信托投资基金

『伍』 资产资本化和资产证券化的关系

资产资本化是指有明确权属的资产进入市场交换，以资本的形式流动起来并实现其价值的过程。党的十六届三中会提出，发展混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式，建立健全现代产权制度，构建现代企业制度的重要基础。这就要求国企改制为公司制、股份制，其实质国有资产资本化，即国有资产转化为具有市场价值、产权清晰、可流通或交易、能够在市场运营中创造新的市场价值的“资本”。经过资产资本化，国企成为具有独立法人资格的经济实体和市场主体。与此同时，政府部门对企业的管理也从其原来的行政管理转至投资管理或资本管理。资本证券化是一个得到广泛关注的概念，1991年美国学者格顿认为资本证券化是一个过程或工具，是利用资本市场使资产与投资者实现部分或全部的契合。在这里市场不仅仅限于银行或其他金融机构提供的封闭市场，资本市场使得市场范围得到了扩大。美国耶鲁大学法博齐教授认为：资本证券化可以被看做为一个包装的过程，那些具有稳定性、可预见现金流的资产如消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产，经过包装后流动性、市场化得到加强，从而带有一定的投资收益权益。美国证券交易所对资本证券化也有定义：由一组具有可预见现金流的资产构成的资产池，提供现金流，在一定条款的约束下，使得资产在一个限定的时间内转换成一种资本权力资源资产化、资产资本化、资本证券化是内在联系紧密，不可分割的一个整体，是三位一体的管理模式。资源资产化重点在资源的生产环节，资产资本化重点在企业的管理环节，资本证券化重点在公司的融资环节，其落脚点与最终目标在于资本证券化。国企资本资产证券化对于缓解目前中国经济可持续稳定、高速发展中所面临的难点问题（例如加强基础设施投资，扩大内需，改善国有企业银行的资产负债状况及经营绩效等问题）有着十分积极的促进作用。

『陆』 什么是资产证券化与证券化资产的主要种类

你好，资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券被称为“证券化产品”。通过资产证券化，将流动性较低的资产转化为具有较高流动性的可交易证券，提高了基础资产的流动性，便于投资者进行投资。

资产证券化的主要种类有：
（1）根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化等。

（2）根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
（3）根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

『柒』 资产证券化有哪些种类

在资产证券化发展来较为成熟的欧美市源场，传统的证券化资产包括银行的债权资产，如住房抵押贷款、商业地产抵押贷款、信用卡贷款、汽车贷款、企业贷款等，以及企业的债权资产，如设备租赁等。这些传统的证券化产品一般统称为ABS（Asset-Backed Securities），
但在美国通常将基于房地产抵押贷款的证券化产品特称为MBS（Mortgage-Backed Securities），而将其余的证券化产品称为ABS。