㈠ zTE一xdKQ是什么
中兴通讯股份有限公司（英语：ZTE Corporation，全称：Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation，简称中兴通讯，ZTE，深交所：000063、港交所：0763）是中国大陆研发生产通讯设备和终端的公司。 ZTE就是Zhongxing Telecommunication Equipment的简称。
ZTE复牌后毫无悬念地连续3个一字板跌停，从一只被追捧了两年的白马股，沦落为人人避之唯恐不及的烫手山芋，包括公募基金在内的很多持股者惊呼踩雷。然而回首ZTE事件的始末，可以看出这并非是一起黑天鹅事件。两年间ZTE多次公告这一“重大无先例”事件，为什么还会有那么多的投资者无视风险继续追捧呢？ZTE的风险提示又是否充分呢？这需要实证分析。
负面影响程度被严重低估
ZTE于2016年3月7日发布“关于重大事项临时停牌公告”。公告称，公司获知美国商务部拟对ZTE实施出口限制措施，公司正在全面评估此事件对公司可能产生的影响，并与各方面积极沟通。公司股票自2016年3月7日开市起停牌。ZTE停牌前股价15.06元。
其后ZTE每隔一段时间公布一次重大事项进展公告，公司2015年年报也延期披露。2016年4月7日公司发布了“重大事项提示及复牌公告”。公告称，公司目前正配合美国商务部、美国司法部、美国财政部及其他相关美国政府部门对公司遵循美国出口管制条例情况的调查工作。有可能会导致美国法律下的刑事及民事责任。公司目前尚不能全面评估调查及相关可能的法律责任对公司及其附属公司的业绩与财务状况的潜在影响。同日，公司还发布了2015年年报，对2015年的业绩快报进行了修正，归属于上市公司普通股东的净利润减少了5.71亿元，每股收益由0.92元降低为0.78元。
公告当日ZTE股票复牌交易，股价高开，还几度冲高，涨幅最高时达4.38%，收盘15.22元，上涨1.06%。而当日上证指数下跌了1.38%，深证成指则下跌了1.68%，可见ZTE是逆势上涨。这么大的利空消息对ZTE的股价却没有产生什么负面影响，主要原因还在于公司对由此带来的影响评估语焉不详，称“尚不能全面评估”潜在影响。另外业绩修正给人的直观感受是下降幅度并不大。虽然此后两个月里ZTE的股价逐步走低，到6月15日最低跌至13.07元，区间最大跌幅也只有14.13%。但此后ZTE就开始了长达两年的慢牛之旅，最高涨至41.39元，最高涨幅达216.68%。
信息披露存在明显瑕疵
2017年2月24日，ZTE公告披露最新进展。公司严重违反美国法律法规的行为被坐实，公司已同意认罪并支付合计8.9236亿美元罚款，同时还有3亿美元罚款被暂缓执行，公司面临7年的考验期。
但公告当天ZTE股价还高开，全天振幅为2.04%，收盘报收15.59元，仅微跌0.45%。或许投资者认为是靴子落地，利空出尽变利好。ZTE此后股价开始加速上涨，同年11月22日上摸41.39元，短短9个月的时间涨幅高达165.49%。
投资者固然是盲目追捧，但其中还有很多包括公募基金在内的机构投资者，难道他们都没有风险意识吗？仔细梳理ZTE的公告信息，可以发现公司的信息披露并非没有瑕疵，其刻意隐瞒了部分细节，以淡化利空影响。
就在2017年2月24日公告的前两天，ZTE发布了一则关于非执行董事辞职的公告称，史立荣先生因其他个人事务，提请辞去本公司第七届董事会非执行董事、及所担任的薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务。史立荣先生的辞职自本公告日起生效。辞职后，史立荣先生将不在本公司担任任何职务。
史立荣自2010年3月至2016年3月担任ZTE总裁职务，正是美方要求解除职务的3名公司高管之一。但遍查ZTE的信息披露公告，并未找到关于史立荣辞去或被免除总裁职务的公告。在2016年3月3日召开的ZTE临时股东大会上，史立荣被选举为公司非执行董事，彼时其仍是公司总裁。但在2016年4月5日召开的ZTE董事会上，被选举担任公司董事长的赵先明，还被同时聘任为公司总裁，没有对时任总裁史立荣是辞职还是被免职有任何说明。
关于史立荣辞去非执行董事职务的公告中，辞职原因是“其他个人事务”。公告日期有意错开了2月24日的公告，避免使两者产生联系。由此可见，ZTE刻意隐瞒了史立荣辞职的真实原因，对投资者准确判断ZTE事件的严重程度形成了干扰，在一定程度上误导了投资者。
㈡ 为什么 中兴通讯可以一直上新闻联播
中兴通讯被罚款事件回顾： 2016年3月7日，美国商务部在其网站发布消息，以违反美国出口管制法规为由将中兴通讯等中国企业列入“实体清单”，并对中兴采取限制出口措施。中国商务部立即对此表示了强烈不满和坚决反对，称中兴公司一直在积极从事国际化经营，与数百家美国企业开展了广泛的贸易投资合作，为美国贡献了数以万计的就业岗位。美方此举将严重影响中国企业的正常经营活动。中方将继续与美方就此问题进行交涉。随即，中兴通讯股票于当日停牌。双方陷入了长达11个月的斡旋期。 中兴通讯被罚款事件结果： 中兴通讯2017年3月7日宣布，该公司已经与美国政府就美国政府出口管制调查案件达成和解。作为和解协议的一部分，中兴通讯同意支付约8.9亿美元的刑事和民事罚金。此外，还有给美国商务部工业与安全局3亿美元罚金被暂缓。是否支付，取决于未来七年公司对协议的遵守并继续接受独立的合规监管和审计。 2017年3月7日，中兴在发给《环球时报》的新闻稿中表示，中兴通讯与美国财政部海外资产控制办公室的协议签署即生效，与美国司法部的协议在美国得州北区法院批准后生效。法院批准与美国司法部的协议是美国商务部工业与安全局(简称BIS)签发其与中兴通讯和解命令的先决条件。 中兴通讯董事长兼CEO赵先明表示，“中兴通讯承认违反美国出口管制相关法律法规，愿意承担相应的责任。公司将继续积极致力于变革，并已制定了新的合规流程及进行了重大人事调整。我们从这次经历中吸取了很多经验教训，将努力成为出口管制合规治理的典范，致力于打造一个合规、健康、值得信赖的新中兴通讯。” 赵先明说：“与美国政府达成和解，能够使中兴通讯获得未来发展的更为坚实的基础。”