中國核建可轉債轉股價格

『壹』 轉債盤中交易技巧

可轉債的面值價是100元，保本價就是面值價和利息。但實際買入時的價格可能高於一百也可能低於一百。如果以高於100的價格買入，中途因為股價下跌而在持有到期前提前賣出，那麼是很有可能會虧損的。

100以內的買入價風險相對較低，只要持續持有，回本沒有很大問題。當可轉債買入價超過110元，那麼就失去了保本的作用，已經不太適合操作了。

2、買賣時機

可轉債同時具有股性和債性，可根據市場行情選擇長期持有或中途轉換成股票。當股市行情不好時，作為債券持繼續持有，等待債券價格慢慢上漲，債券到期後即可拿回本息，虧損的可能性較小。當股市行情較好時，又可將可轉債轉換為股票。

可轉債交易支持T+0，即當天買入當天即可賣出，如果債券價格波動較大，也可以選擇提前在高點賣出，拿回本金。

3、提前贖回條款

為了保護公司利益，可轉債一般都配有提前贖回條款，也就是當股價上漲遠超過可轉債約定的轉股價格時，公司可強制按約定價格提前贖回。因此投資者需要把握轉股時機，以免因提前贖回而損失預期收益。

以上關於可轉債買賣技巧的內容，希望對大家有所幫助。溫馨提示，理財有風險，投資需謹慎。

『貳』 優先股可轉債屬於哪類金融資產，固定收益還是權益還是衍生類。

一、金融衍生工具的概念和特徵
（一）金融衍生工具的概念
金融衍生工具又稱「金融衍生產品」，是與基礎金融工具相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎金融變數之上，其價格取決於後者價格變動的派生金融產品。通過預測股價、利率、匯率等未來行情走勢，採用支付少量保證金或權利金簽訂遠期合同或互換不同金融商品等交易形式的新興金融工具。
1、美國《財務會計准則第133號》的定義：衍生工具是同時具備下列特徵的金融工具或其他和約：
（1）具有①一個或多個基礎變數；②一個或多個名義金額或支付額度。具有專門條款規定結算金額，某些情況下要說明是否需要結算.
（2）不許要初始凈投資，或與對市場因素變動具有類似反應的的其他類型合約相比，要求較少的凈投資。
（3）合約條款要求或允許凈額結算，可以通過外在與合約的方式,方便地結清頭寸，或者允許交割某種資產使得接受方頭寸與凈額結算無顯著差異。
2、《國際會計准則第39號》定義：衍生工具是指有以下特徵的工具：
（1）其價值隨特定利率、證券價格、商品價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數、或類似變數的變動而變動
（2）不要求初始凈投資，或與對市場條件變動具有類似反應的其他類型合同相比，要求較少的凈投資。
（3）在未來日期結算。
2005年我國財政部《金融工具確認與計量暫行規定（試行）》基本沿用了國際會計准則對衍生品和嵌入式衍生品的定義，並明確規定，金融衍生品全部歸類為「交易型金融資產或負債」，其後續計量按「公允價值」計算，形成的損益計入當期損益。
（二）金融衍生工具的基本特徵
1、跨期性：首先是對價格因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照某一條件進行交易或選擇是否交易的合約，涉及到金融資產的跨期轉移
2、杠桿性：支付少量保證金或權利金就可以簽訂大額員期合約或互換不同金融工具。例如期貨交易保證金為合約金額 5% ，則可以控制 20 倍於所投資金額合約資產，實現以小博大。
3、聯動性：指金融工具的價值與基礎產品或基礎變數緊密聯系，規則變動。
4、不確定性和高風險：①易雙方違約的信用風險、②資產或指數價格變動的市場風險、③缺乏交易對手而不能平倉或變現的流動性風險、④交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結算風險、⑤人為錯誤或系統故障或控制失靈的運作風險、⑥違約而成的法律風險
二、金融衍生工具的分類 (新)
（一）按照產品形態和交易場所分類：
1、內置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也稱主合同）中的金融衍生工具，該衍生工具是主合同的部分或全部現金流量按照特定的利率、金融工具的價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數，或類似變數的變動而發生調整，例如目前公司債券條款中可能包含贖回條款、返售條款、轉股條款、重設條款等等。
2、交易所交易的衍生工具。指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期權產品，期貨合約、期權合約。
3、OTC交易的衍生工具。
（二）按照基礎工具種類分類：股權類產品金融衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治風險的政治期貨、氣溫變化的天氣期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等）
（三）按照自身交易的方法及特點分類：金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、結構化金融衍生工具
三、金融衍生工具的產生與發展趨勢
（一）金融衍生工具的產生與發展
1、金融衍生工具產生的最基本原因是避險
2、20世紀80年代以來的金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發展。
（1）取消對存款利率的最高限額，逐步實現利率自由化
（2）打破金融機構經營范圍的地域和業務種類限制，允許各金融機構業務交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化的發展；
（3）放鬆外匯管制
（4）開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。
3、金融機構的利潤驅動是金融衍生工具產生和迅速發展的又一重要原因。
4、新技術革命為金融衍生工具的產生與發展提供了物質基礎與手段。
（二）金融衍生工具的新發展
1、風險管理型創新。
2、增強流動型創新
3、信用創造型創新
4、股權創造型創新
第二節 金融遠期、期貨與互換
一、現貨交易、遠期交易、期貨交易
（一）現貨交易：「一手錢一手貨」
（二）遠期交易
（三）期貨交易
二、金融遠期合約與遠期合約市場：
金融遠期合約是最基礎的金融衍生產品。是交易雙方在場外市場上經過協商，按約定的價格（稱為遠期價格）在約定的未來日期（交割日）買賣某種標底的金融資產（或金融變數的合約）
（一）股權類資產的遠期合約
（二）債權類資產的遠期合約
（三）遠期利率協議
（四）遠期匯率協議
三、金融期貨合約與金融期貨市場
（一）金融期貨的定義和特徵
1、金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場以公開競價方式進行的期貨合約的交易 ；期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規格、數量、交收時間和交收地點都作出統一規定的標准化協議書；以各種金融商品（外匯、債券、股票價格指數）為標的物的期貨交易方式。
2、金融期貨的基本特徵
（1）交易對象不同：現貨交易的是有具體形態的金融商品，是代表一定所有權或債權的金融商品；而期貨交易的對象是金融期貨合約
（2）交易的目的不同：現貨交易是為了獲得價值或收益權，為了籌集資金或尋找投資機會；而期貨交易是為了套期保值，為不願意承擔價格風險的生產經營者提供穩定成本、保住利潤的條件。
（3）交易價格的含義不同： 金融現貨交易價格是通過公開競價、某一時點上的均衡價格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對未來價格的預期
（4）交易方式不同。金融工具的現貨交易要求在成交後幾個工作日內完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場也會實行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經紀商借給交易者，要收取相應利息。期貨交易則實行保證金制度和逐日盯市制度，交易者並不需要在交易的時候擁有或借入全部的資金或基礎金融工具。
（5）結算方式不同：現貨交易轉讓；對沖結算
3、金融期貨與普通遠期交易之間的區別：
（1）交易場所和交易組織形式不同
（2）交易的監管制度不同
（3）金融期貨交易是標准化交易
（4）保證金制度和每日結算制度導致違約風險
（二）金融期貨的主要交易制度
1、集中交易制度
2、標准化期貨合約和對沖機制
3、保證金及其杠桿作用
4、結算所和無負債結算制度
5、限倉制度
6、大戶報告制度
（三）金融期貨的種類：
1、外匯期貨
外匯期貨產生的背景：為防範外匯匯率風險而產生（外匯市場匯率的不確定性）（ 1970 年代初）
外匯匯率風險的種類：
商業性外匯風險是在國際貿易中因匯率變動而遭受損失的可能性；
金融性外匯風險包括債權債務風險（國際借貸中因匯率變動）和儲備風險（外匯儲備的匯率風險）
2、利率期貨
其基礎資產是一定數量的與利率有關的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規避利率風險而產生的。
（1） 債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。
（2） 主要參考利率期貨：libor、hibor
（3） 股權類期貨
①股指期貨 ：最早產生於 1982 年美國堪薩斯農產品交易所的股值期貨交易 ，以股票價格指數為標的物和交易對象進行交易，採用現金結算的方式，合約的價值以股票價格指數值乘以一個固定的金額來計算 ；出現的股指期貨情況： CME 推出的標准普爾 500 種股票價格綜合指數期貨、 NSE 推出的綜合指數期貨，堪薩斯農產品交易所推出的價值線綜合指數期貨； 1983 年悉尼期貨交易所推出股值期貨； 1984 年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融時報 100 種股值期貨；香港恆生價格指數期貨
②單只股票期貨：以單只股票作為基礎工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規定數量的股票。
③股票組合期貨：
（四）金融期貨的功能
1、套期保值功能 ：是通過在現貨市場於期貨市場同時作出相反的交易方式 。
（1）套期保值的基本原理
（2）套期保值的基本作法
2、價格發現功能 ：在公開股票高效競爭的環境種通過集中競價形成期貨價格的功能期貨價格具有預期性、連續性和權威性的特點，因為將眾多影響供求關系的因素集中在交易場內，通過公開競價集中形成一個統一的交易價格
3、投機功能
4、套利功能
金融期貨的集中交易制度
交易在期貨交易所進行。交易所的職責：提供交易場所和設施；制定標准化期貨合約；制定交易的規章制度和交易規則；監督交易過程；控制市場風險；提供交易信息；監督和組織期貨交易
交易所採取會員制。非會員只能通過委託會員經紀商交易
撮合成交方式：
做市商方式：報價驅動方式，交易者接受報價
競價方式：指令驅動方式，通過撮合中心直接匹配撮合
金融期貨的標准化期貨合約和對沖機制
期貨合約由交易所設計、經主管機關批准後向市場公布
合約包括的內容：品種、交易單位、最小變動價位、每日限價、合約月份、交易時間、最後交易日、交割日、交割地點與方式，變數是標的商品的交易價格
設計是為了方便交易雙方在合約到期前做一筆相反的交易進行對沖，避免實物交割，達到保值和獲利的目的。
大約 2% 左右的期貨合約需要進行最終交割
金融期貨的保證金及其杠桿作用
設立保證金制度是為了控制期貨交易的風險，提高效率
初始保證金
維持保證金
保證金水平：由結算所規定，水平一般在 5-10% ，但最低為 1% ，最高達到 18%
保證金水平體現杠桿作用
金融期貨的交易結算所
由獨立的結算所作為清算機構，採取會員制
結算所職責：確定並公布每日結算價及最後結算價；負責收取和管理保證金；負責對成交的合約進行逐日清算；對結算所會員的帳戶進行調整平衡；監督到期合約的實物交割以及公布交易數據等信息
無負債結算制度
又稱逐日盯市制度，以每種期貨合約在交易日收盤前最後 1 分鍾或幾分鍾的平均成交價作為當日結算價，與每筆成交價進行對照，計算浮動盈虧，進行隨時清市。
以一個交易日為最長結算周期，並對所有帳戶的交易頭寸按不同到期日計算，要求所有交易盈虧及時結算，能夠及時調整保證金帳戶，控制市場風險。
結算所的角色
所有交易登載在結算所帳戶上，成為所有交易者的對手，充當所有買方的賣方和所有賣方的買方。在合約對沖或到期平倉時負責清算盈虧
交易所成為所有和約的履約擔保者，承擔所有的信用風險，省去交易者對交易雙方財力、資信情況的審查。
金融期貨的限倉制度
定義：為防止市場風險過度集中和防範操縱市場的行為，而對交易者持倉數量加以限制的制度
形式：根據保證金數量規定持倉限額、對會員的持倉量限制和對客戶的持倉量限制
限倉原則：近期嚴於遠期、套期保值與投機區別對待；機構與散戶區別對待、總量限倉與比例限倉相結合、相反方向頭寸不可抵消等
金融期貨的大戶報告制度
交易所建立限倉制度後，當會員或客戶的持倉量到交易所規定的數量時，必須向交易所申報有關的開戶、交易、資金來源、交易動機等情況，以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為，並判斷大戶的交易風險狀況
大戶報告制度是限倉制度的前一道屏障
（五）金融期貨的理論價格和影響因素
1、金融期貨的理論價格：
購買現貨並持有的機會成本=買價（當前現貨價格）+持有期的資金利息-持現貨金融工具獲得的利
息或紅利以及在投資收益
購買現貨並持有的機會成本=買價（當前期貨價格）
2、影響金融期貨價格的主要因素
（1）現貨價格
（2）要求收益率或貼現率
（3）時間長短
（4）現貨金融工具的付息狀況
（5）交割選擇權
四、金融互換交易
互換是指：兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用互換等
第三節 金融期權與期權類金融衍生產品
一、金融期權的定義和特徵
（一）金融期權的定義：以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易形式 。期權交易是買入者在向賣出者支付一定的期權費後，獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約權力，核心是一種權力，是否履行由買入者根據收益大小衡量
期權交易是一種單方面的有償讓渡。期權的買方通過支付期權費擁有這種權力，但不承擔必須買進或賣出的義務；而期權的賣方在收取了期權費後，必須按合約履行承諾
（二）金融期權的特徵：最主要特徵在於它僅僅是買賣權利的交換
（三）金融期貨與金融期權的區別：
1、基礎資產不同。
2、交易者權利與義務的對稱性不同。
3、履約保證不同。
4、現金流轉不同
5、盈虧特點不同。
6、套期保值的作用和效果不同。
二、金融期權的分類
（一）選擇權的性質：買入期權 - 看漲期權，賣出期權 - 看跌期權
（二）履約時間不同分為：歐式期權、美式期權和修正的美式期權
（三）按照金融期權基礎資產性質不同：股票期權、股指期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權 。
三、金融期權的功能：套期保值和價格發現
四、金融期權的理論價格及其影響
（一）金融期權的內在價值
履約價值，期權合約本身具有的價值，即買方執行期權能獲得的收益。 內在價值的大小取決於期權協定價格與標的物市場價格之間的關系。 協定價格是期權買賣雙方在期權成交時約定執行買賣標的物的價格。
依據協定價格與市場價格之間的關系，期權可以分為實值期權、虛值期權和平價期權
以 Evt 表示內在價值， s 表示市場價格， x 表示協議價格， m 交易單位，則
看漲期權的內在價值為：若 S>X ，則 Evt= ( s- x).m ，否則為 0 。
看跌期權的內在價值為：若 S<X ，則 Evt= ( s- x).m ，否則為 0 。
（二）金融期權的時間價值
外在價值，期權買方購買期權實際上支付的價格超過內在價值的部分價值 ，期權買方之所以願意支付較高的額外費用，是希望標的物隨著時間的推移和市場價格的變動，導致內在價值增加
間接計算：用實際價格減去內在價值
（三）影響金融期權價格的因素
1、協定價格與市場價格：價格關系決定了期權的內在價值和時間價值。 價格差距越大，則時間價值越小
2、權利期間，即期權剩餘的有效時間，期權成交日到期權到期日的時間。期權期間越長，期權價格越高
3、利率。短期利率變動影響期權價格。關系復雜
4、基礎資產的價格波動性。
5、基礎資產的收益。標的資產收益率越高，看漲期權的價格越低，而看跌期權的價格越高。
五、權證（新）
定義：基礎證券發行人或其以外的第三人（以下簡稱「發行人」）發行的，約定持有人在規定其間內或特定日期內，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
（一）權證的分類：
1、按基礎資產分類：股權、債券以及其它類權證
2、按基礎資產的來源：認股權證、備兌權證
3、按持有人權利劃分：認購權證、認沽權證
4、按行權的時間分類：美式權證、歐時權證、百慕大式權證
5、按全權證的內在價值分類：平價權證、價內權證和價外權證
（二） 權證的要素
1、權證的類別
2、標的
3、行權價格
4、存續時間
5、行權日期
6、行權結算方式
7、行權比例
（三）權證的發行、上市與交易
1、權證的發行
（1）通過專用賬戶提供並維持足夠數量的標的的證券或現金，作為履約擔保
履約擔保的標的的數量=權證上市數量*行權比例*擔保系數
履約擔保的現金金額=權證上市數量*行權價格*行權比例*擔保系數
（2）提供經交易所認可的機構作為履約不可撤銷的連帶責任擔保人
2、權證的上市與交易 T+0回轉交易
六、 可轉換證券
（一）可轉換證券定義、分類和特徵
1、定義：持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數量的另一種證券；是長期的普通股票的看漲期權
2、分類：可轉換債券、可轉換優先股票
發行者的意義：節約發行費用（債券的利率或優先股的股息率可以低於同類信用債券），降低籌集資金的成本；吸引機構投資者（法律規定商業銀行和其他金融機構不準投資普通股票，但可轉換證券屬於債券或者優先股票，目前我國沒有可轉化優先股）
投資者的意義：在一定范圍內規避風險但又不迴避收益的選擇權
3、可轉換證券特徵
（1）是附有認股權的債券，兼有公司債券和股票的雙重特徵
（2）具有雙重選擇權的特徵：持有人具有是否轉換的權利；發行人具有是否贖回的權利
（二）可轉換證券的要素
1、有效期限、轉換期限、票面利率或股息率
有效期限：債券發行之日至償清本息之日的時間
轉換期限：轉換起始日至結束日。
我國現行法規規定：可轉換公司債的最短期限為 3 年，最長為 5 年，發行後 6 個月可轉換為公司的股票
2、票面利率或股息率。可轉換公司債券的票面利率（或可轉換優先股息率）是指可轉債券作為一種債券的的票面年利率（或優先股息率），利率由發行人根據市場利率水平、公司債券資信等級和發行條款確定
3、轉換比例、轉換價格、贖回條款、回售條款
轉換比例 * 轉換價格 = 可轉換證券面值
4、贖回條款或回售條款。
贖回是發行人提前贖買回未到期的發行在外的可轉換債券。前提往往是公司股票價格連續高於轉股價格一定幅度
回售是公司股票在一段時間內連續低於轉換價格達到一定幅度時，可轉債持有人按事先約定的價格賣給發行人
5、轉換價格修正條款：由於公司送股等原因導致股票名義價格下降時需要調整轉化價格
（三）可轉換債券的價值和價格
1、可轉換債券的轉換價值
2、可轉換債券的理論價值
投資價值：公式和實際計算
理論價值：只有當股票價格上漲至債券的轉換價值大於債券的理論價值時，投資者才會行使轉換權
3、可轉換債券的市場價格：當市場價格＝理論價格（轉換平價）； 當市場價格＞理論價格（轉換升水）；當市場價格＜理論價格（轉換貼水）
第四節 其他衍生工具簡介
一、存托憑證
（一）存托憑證定義
定義：一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券 - 股票或者債權 - 的可轉讓憑證
存托憑證涉及三個關鍵機構：存券銀行、託管銀行以及存券信託公司
形式： ADR-GDR-IDR ，其中， ADR 和 GDR 在法律、操作和管理上相同，區別在於營銷方向；而 GDR 是一種或多種非美國貨幣計價，且以不記名方式發行
（二）美國存托憑證的有關業務機構
1、存券銀行
首先，作為 ADR的發行人，在 ADR 的基礎證券發行國安排託管銀行。在基礎證券解入託管帳戶後向投資者發出 ADR ； ADR 被取消後，指令託管銀行把基礎證券重新投入當地市場。
其次，在ADR交易過程中， ADR 的注冊和過戶、安排存券信託公司保管和清算、通知託管銀行變更、派發紅利利息、代理行使權利
第三，存券銀行為 ADR 持有者和基礎證券發行人提供信息和咨詢服務
2、託管銀行 ：託管銀行是存券銀行在基礎證券發行國安排的銀行，通常是存券銀行在當地的分行、附屬銀行或者代理銀行
職責：負責保管 ADR 所代表的基礎證券；根據存券銀行的指令領取紅利或利息，用於再投資或匯回 ADR 發行國；向存券銀行提供當地市場信息
3、中央存托公司：是美國的證券中央保管和清算機構，負責 ADR 的保管和清算
（三）美國存托憑證的種類
1、無擔保的 ADR ：由一家或多家銀行根據市場的需求發行，基礎證券發行不參與，存券協議只規定存券銀行與 ADR 持有者之間的權利義務關系。目前不存在
2、有擔保的 ADR ：由基礎證券發行人的承銷商委託存券銀行發行。分為一、二、三級公開募集 ADR 和美國 144 規則下的私募 ADR 。各自有不同的特點和運作慣例，美國的相關法律對其有不同的要求。
一級有擔保 ADR 可以向 SEC 申請豁免，不編制符合美國會計准則的財務報表；而 144A 私募 ADR 不需要到 SEC 注冊，可以在合格機構投資者范圍內籌集資金。
（四）美國存托憑證優點：
1、市場容量大、籌資能力強
2、上市手續簡單、發行成本低。
3、避開直接發行股票與債券的法律要求
（五）美國存托憑證的發行與交易
1、美國存托憑證的發行步驟
①投資者指令經紀人購買 ADR
②經紀人指令基礎證券所在地經紀人購買證券並將其解往存券銀行在當地的託管銀行
③經紀人在當地市場上購買
④存入當地的託管銀行
⑤託管銀行解入證券後通知美國的存券銀行
⑥存券銀行發出 ADR ，交給經紀人
⑦經紀人將 ADR 存入信託公司或投資者，同時向當地經紀人支付外匯
2、美國存托憑證ADR 的交易
（1）市場交易：美國市場的 ADR 持有者之間的買賣，在存券銀行過戶，在存券信託公司清算
（2）取消：國內無買家時，委託基礎證券發行國的經紀人賣出
（六）存托憑證在中國的發展
1、我國公司發行的存托憑證
涵蓋了三類：發一級存托憑證的有兩類——一類是含B股的國內上市公司如氯鹼化工、二紡機、深深房等
2004年前只有在香港上市的中華汽車發行過第二級存托憑證，其成為中國網路公司進入NASDAQ的主要形式。
發行三級存托憑證的公司均在我國香港交易所上市
2、我國公司發行存托憑證的階段和行業特徵
（1）1993---1995年 中國棋也在美國發行存托憑證
（2）1996---1998年 基礎設施類存托憑證漸成主流
（3）2000---2001年 高科技公司和大型國有企業成功上市
（4）2002年以來,大型國企、民營企業
二、資產證券化和證券化產品
（一）定義：資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易的證券的一種融資形式。傳統的證券發行以企業為基礎，而資產證券化是以特定的資產吃為基礎發行證券。
（二）自產證券化種類與范圍
1、根據基礎資產分類：不動產證券化、應收帳款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化（如高速公路收費）、債券組合證券化等
2、按照證券化地域分類：境內自產證券化、離岸資產證券化
3、按證券化的屬性不同：股權型資產證券化、債券型子產證券化、混合型子產證券化
（三）資產證券化的有關當事人
1、發起人。
2、特定目的機構或特定目的的受託人
3、資產和資產存管機構
4、信用增級機構
5、信用評級機構
6、承銷人
7、證券化產品投資者
（四）資產證券化流程與結構：P146圖表
（五）中國資產證券化的發展
1、20世紀90年代三亞市開發建設總公司：房地產證券化
2、2005年以來，建行和國家開發銀行（P147頁圖表）試點：銀行間的資產證券化
3、2005年12月21日，內地第一隻房地產信託投資基金（REITs）——廣東越秀房地產投資信託基金在香港交易所上市
三、結構化金融衍生產品
（一）結構化金融衍生產品定義：運用金融工程結構化方法，將若干基礎金融商品和金融衍生品相結合設計出的新型金融產品
（二）結構化金融衍生產品類別
1、按聯結的金融基礎產品分類：股權聯結型產品（其收益與單只股票、股票組合或股票價格指數相聯系）、利率聯結型產品、匯率聯結型產品、商品聯結型產品。
2、按收益保障性分類：收益保證性和非收益保證性
3、按發行方式分類：公開募集的結構化產品和私募結構化產品
（三）結構化金融衍生產品發展前景

『叄』 新股和新債同時中簽，如何繳款

新債中簽了怎麼繳款
這個新債中簽和新股中簽一樣的，都是系統會自動扣款的，只是前提是你帳號有現金，不然就有轉帳過去。
十萬塊錢買基金，一個月能有三千塊錢收益嗎？
能。只要選擇幾支好的基金，然後在合適的時候賣出，就可以輕松賺到三千塊錢。
新股打新沒中，開盤的時候卻怎麼也買不進去，咋回事？
股市買賣的是，時間優先，價格優先。大家都是平等的，還有有漲跌停板制度。
你以漲停價掛單，價格和別人一樣。但是，別人比你掛的早，那就是，先他成交，然後你再成交。
因為大家像你一樣看好這支股票，而且都看得很准，一直是一字漲停。當然是買的人多，賣出人少。一般來說。普通散戶的確不太好買到。
謝謝你的提問，望採納。
星期五上午中簽新股，為什麼很晚都沒扣款？
星期五中簽，星期的二開始扣款。不用著急，你賬戶里余額夠扣就可以了。

恭喜你中簽。
銀行卡怎麼無緣無故邦了股票,會不會扣錢？
首先核實款項被扣緣由，對卡上易有疑問，打銀行客服熱線，銀行會幫助查詢。銀行不會胡亂扣費，很多讓自己有異議的扣費很可能是綁定的代扣，代繳一類或者賬戶管理費用。

根據《銀行結算辦法》第十一條規定，「銀行依法為單位、個人的存款保密，維護資金的自主支配權。除國家法律規定和國務院授權中國人民銀行的監督項目以外，其他部門和地方委託監督的事項，各銀行不予受理，不代理任何單位查詢、扣款、不得停止單位、個人存款的正常支付」。



(3)中國核建可轉債轉股價格擴展閱讀

根據《中國人民銀行關於執行《儲蓄管理條例》的若干規定》第三十九條

為保護儲戶利益，個人儲戶應當依照法律、行政法規的規定查詢、凍結、扣繳存款。任何單位不得擅自查詢、凍結、扣減存款。

當人民法院、人民檢察院、公安機關或國家安全部門需要檢查個人存款儲蓄的情況直接相關機構由於調查、起訴和審判的情況下，他們必須報告到儲蓄機構，法院，檢察院縣級或以上，

公安機關或者國家安全機關應當查詢授信，並提供儲戶姓名、儲蓄機構名稱、存款日期等有關線索；保管機構不能提供賬簿的原件，只能提供復印件。查詢單位應當對儲蓄機構提供的存款信息保密。

『肆』 上市公司發行可轉債股的條件是什麼

《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》

第四條發行人發行可轉換公司債券，應當符合《可轉換公司債券管理暫行辦法》規定的條件。

第五條擔任主承銷商的證券公司應重點核查發行人的以下事項，並在推薦函和核查意見中予以說明：

1、在最近三年特別在最近一年是否以現金分紅，現金分紅占公司可分配利潤的比例，以及公司董事會對紅利分配情況的解釋；

2、發行人最近三年平均可分配利潤是否足以支付可轉換公司債券一年的利息；

3、是否有足夠的現金償還到期債務的計劃安排；

4、主營業務是否突出。是否在所處行業中具有競爭優勢，表現出較強的成長性，並在可預見的將來有明確的業務發展目標；

5、募集資金投向是否具有較好的預期投資回報。前次募集資金的使用是否與原募集計劃一致。如果改變前次募集資金用途的，其變更是否符合有關法律、法規的規定。是否投資於商業銀行、證券公司等金融機構(金融類上市公司除外)；

6、發行人法人治理結構是否健全。近三年運作是否規范，公司章程及其修改是否符合《公司法》和中國證監會的有關規定，近三年股東大會、董事會、監事會會議及重大決策是否存在重大不規范行為，發行人管理層最近三年是否穩定；

7、發行人是否獨立運營。在業務、資產、人員、財務及機構等方面是否獨立，是否具有面向市場的自主經營能力；屬於生產經營類企業的，是否具有獨立的生產、供應、銷售系統；

8、是否存在發行人資產被有實際控制權的個人、法人或其他關聯方佔用的情況，是否存在其他損害公司利益的重大關聯交易；

9、發行人最近一年內是否有重大資產重組、重大增減資本的行為，是否符合中國證監會的有關規定；

10、發行人近三年信息披露是否符合有關規定，是否存在因虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏而受到處罰的情形；

11、中國證監會規定的其他內容。

第六條發行人有下列情形之一的，中國證監會不予核准其發行申請：

1、最近三年內存在重大違法違規行為的；

2、最近一次募集資金被擅自改變用途而未按規定加以糾正的；

3、信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的；

4、公司運作不規范並產生嚴重後果的；

5、成長性差，存在重大風險隱患的；

6、中國證監會認定的其他嚴重損害投資者利益的情形。

(4)中國核建可轉債轉股價格擴展閱讀

《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》

第七條發行人申請發行可轉換公司債券，應由股東大會作出決議。股東大會作出的決議至少應包括發行規模、轉股價格的確定及調整原則、債券利率、轉股期、還本付息的期限和方式、贖回條款及回售條款、向原股東配售的安排、募集資金用途等事項。

第八條發行人及有關中介機構應按照中國證監會的有關規定製作申請文件。

第九條主承銷商負責向中國證監會推薦，出具推薦意見，並負責報送發行申請文件。

第十條為發行人發行可轉換公司債券提供服務的中介機構應認真履行義務，並承擔相應的法律責任。主承銷商還應對可轉換公司債券發行申請文件進行核查。有關核查的程序和原則應參照股票發行內核工作的有關規定執行。主承銷商應向中國證監會申報核查中的主要問題及其結論。

第十一條在報送申請文件前，主承銷商及其他中介機構應參照股票發行的有關規定在盡職調查的基礎上出具推薦函。推薦函的內容至少應包括：

1、明確的推薦意見及其理由，對發行人發展前景的評價，有關發行人是否符合可轉換公司債券發行上市條件及其他有關規定的說明，

2、發行人主要問題和風險的提示，簡介證券公司內部審核程序及內核意見(同時提供有關申請文件的核對表)，附參與本次發行的項目組成人員及相關經驗等。

第十二條發行人律師在按照有關規定出具的法律意見書和律師工作報告中，除滿足規定的一般要求外，還應針對可轉換公司債券發行的特點，對可轉換公司債券發行上市的實質條件、發行方案及發行條款、擔保和資信情況等情況進行核查驗證，明確發表意見。

第十三條發行人最近三年財務會計報告均由注冊會計師出具了標准無保留意見審計報告的，發行人應在申請文件中提供最近三年經審計的財務會計報告；發行申請於下半年提出的，還應提供申請當年公司公告的中期財務會計報告。

上市未滿三年及重大重組後距本次發行不滿一個會計年度的上市公司，應依據前款規定提供財務會計報告。

第十四條發行可轉換公司債券的核准參照中國證監會有關股票發行核準的規定執行。

『伍』 轉股是什麼意思啊

轉股是上市公司分紅的一種形式，是採取從資本公積金中轉增股份的辦法分紅的方式。

優勢：通過轉股實現分紅只需借貸公司的會計科目，因操作簡單，成本低廉，為上市公司所青睞。除此以外，轉增股份實現股票收益可以達到避稅的目的，在活躍的二級市場上效果往往優於現金分紅。

一般地說來,股東可以以三種形式實現分紅權：

1、以上市公司當年利潤派發現金；

2、以公司當年利潤派發新股；

3、以公司盈餘公積金轉增股本。

(5)中國核建可轉債轉股價格擴展閱讀

我國法規對可轉換公司債券的轉股價格規定主要有兩個方面，

一、是針對重點國有企業發行可轉換公司債券的，其轉股價格是以擬發行股票的價格為基準，折扣一定比例，因此重點國企發行時轉股價格是未知數，但轉股溢價率顯然小於零；

二、是針對上市公司發行可轉換公司債券，其轉股價格的確定是以公布募集說明書前三十個交易日公司股票的平均收盤價為基礎，並上浮一定幅度，因此上市公司可轉換公司債券發行時轉換溢價率通常大於零。

『陸』 債券的交易規則

1、投資者委託證券商買賣債券，簽訂開戶契約，填寫開戶有關內容，明確經紀商與委託人之間的權利和義務。

2、證券商通過它在證券交易所內的代表人或代理人，按照委託條件實施債券買賣業務。

3、辦理成交後的手續。成交後，經紀人應於成交的當日，填制買賣報告書，通知委託人(投資人)按時將交割的款項或交割的債券交付委託經紀商。

4、經紀商核對交易記錄，辦理結算交割手續。

上市債券的交易方式大致有債券現貨交易、債券回購交易、債券期貨交易。

1、現貨交易

又叫現金現貨交易，是債券買賣雙方對債券的買賣價格均表示滿意，在成交後立即辦理交割，或在很短的時間內辦理交割的一種交易方式。

例如，投資者可直接通過證券帳戶在深交所全國各證券經營網點買賣已經上市的債券品種。

2、回購交易

是指債券持有一方出券方和購券方在達成一筆交易的同時，規定出券方必須在未來某一約定時間以雙方約定的價格再從購券方那裡購回原先售出的那筆債券，並以商定的利率（價格）支付利息。

深、滬證券交易所均有債券回購交易，機構法人和個人投資者都能參與。

3、期貨交易

債券期貨交易是一批交易雙方成交以後，交割和清算按照期貨合約中規定的價格在未來某一特定時間進行的交易。債券期貨交易。

(6)中國核建可轉債轉股價格擴展閱讀：

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵：

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：

一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；

二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；

三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

『柒』 將可轉債轉換成股票要怎麼做

你好，可轉債全稱為可轉換公司債券，與其它債券一樣，可轉債也有規定的利率和期限，但和一般債券不同的是，可轉債可以在特定的條件下轉換為股票。
可轉債怎麼轉股票?
一、自願轉股：
假設某投資者持有絲綢轉債1手，即1000元面值。在該轉債限定的轉股期限內，此人將其持有的絲綢轉債全部申請轉股，當時的轉股價?假定為5.38元。交易所交易系統接到這一申請，並核對確認此1000元有效後，會自動地將這1000元轉債(P)進行轉股 。轉股後，該投資者的股東帳戶上將減少1000元的絲綢轉債，增加S數量(S=P/R的取整=1000/5.38的取整=185)，即185股吳江絲綢股份公司的股票。而未除盡的零債部分，交易系統自動地以現金的方式予以返還，即該投資者的資金帳戶上增加C數量(C=P-S×R=1000-185×5.38=4.7元)，即4.7元的現金。
二、有條件強制性轉股：
如某可轉債設有條件，強制性轉股條款為：「當本公司正股價連續30個交易日高於當時生效的轉股價達到120%時，本公司將於10個交易日內公告三次，並於第12個交易 日進行強制性轉股，強制轉股比例為所持可轉債的35%，強制轉股價為當時生效的轉股價的102%。」假設某日因該強制轉股條件生效而進行強制轉股時，某投資者擁有面值為1000元的可轉債，而當時生效的轉股價為4.38元，則該投資者被強制轉股所得股票數量為S，S=P『/R』的取整部分，P『為被進行強制轉股的可轉債數量=(1000×35%)四捨五入後所得的整數倍=400，R』為強制轉股價=4.38×102%≈4.47， S=400/4.47的取整部分=89(股)，不夠轉成一股的零債部分以現金方式返還，返還數量C=P『-S×R』=400-89×4.46=3.06元。
最終，這次有條件強制轉股結束後，該投資者股東帳戶上該種可轉債和股票的增減數量為：減400元面值的可轉債，增89股相應的股票;現金帳戶上增加3.06元。
三、到期無條件強制性轉股：
以絲綢轉債為例，該可轉債設有到期無條件強制性轉股條款，為：「在可轉債到期日(即2003年8月27日)前未轉換為股票的可轉債，將於到期日強制轉換為本公司股票， 若2003年8月27日並非深圳證券交易所的交易日，則於該日之下一個交易日強制轉換為本公司股票。在此之前10個交易日，本公司將在中國證監會指定的上市公司信息披露報刊上刊登公告3次提醒可轉債持有人。可轉債持有人無權要求本公司以現金清償可轉債的本金，但轉股時不足一股的剩餘可轉債，本公司將兌付剩餘的票面金額。」
該可轉債最後一年利率為1.80%，假設其到期強制轉股價格為4.08元，如某投資者在2003年8月27日仍持有絲綢轉債1000元，則該投資者所持有的1000元轉債將被全部進行強制轉股。其轉股所得股數為S=1000/4.08的取整部分=245，轉股後的剩餘零債則予以返還本金和最後一年利息，本息計算公式：C=(1000-245×4.08)×(1+1.80%)=0.41(元)。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

『捌』 可轉換債的風險

可轉債 風險最主要的有：
1、利率風險 這個簡單點說就是 銀行利率和債券利率的高低比較

2、市場風險 即：可以轉換的股票是漲還是跌 高於還是低於轉換價格 高與轉換價格 那恭喜你賺到了 低於 則不合算

3、信用風險 就是發行公司的誠信問題咯！