洋河股份股權結構

⑴ 次新股解禁合意

次新股解禁就是之前上市的新股，經過了限售期，限售股或者原始股可以在二級市場上交易，對大盤會造成比較大波動，股份的增加，資金必定會分散的，而國內股市是資金為王，因此，強庄控股的股票才值得繼續投資。

去年新股開閘後上市的次新股,首批解禁的原始股東將陸續進入市場,尤其是中小板和創業板公司,或將遭受減持洗禮。據統計,今年9~12月新股機構配售股解禁和次新股原股東持股解禁數量大約在139.46億股,其中後者為61.3億股。

11月解禁股迎高峰

數據顯示顯示,9~12月,有73隻次新股的61.276億股首發原始股東限售股解禁,其中9月和10月分別只有3.68億股和1.58億股,到了11月則因創業板的"加盟"而猛增至32.48億股,12月也高達23.54億股。

推薦閱讀
中原經濟區呼之欲出 9股盡享饕餮盛宴
[免費診股]
最具爆發力六大牛股
節後重點關注十大板塊優質股 機構節後操作攻略精選 人民幣升值利好利空板塊一覽 2010年中秋節期間財經要聞回顧 節後迎來次新股解禁「洪峰」(股) [微博]炒黃金和炒股 哪個更賺錢 [股吧]美元破位A股蘊藏驚天玄機 雖然73隻次新股里,大盤股只有6家、中國建築、中國中冶(601618,股吧)、中國北車(601299,股吧)、深圳燃氣(601139,股吧)和招商證券),但解禁的股份超過30億股,佔半壁江山。而就解禁股占流通股的比例來看,洋河股份(002304,股吧)、招商證券以及樂普醫療(300003,股吧)居"前三甲",都是目前流通股的4倍以上;深圳燃氣首發原始股占流通股的比例也非常高,超過3倍;中小板和創業板中,聖農發展(002299,股吧)、機器人(300024,股吧)、華英農業(002321,股吧)、立思辰(300010,股吧)等一批次新股的原始股解禁佔比也都在1倍以上。

另外值得關注的是,11月1日首批23家創業板的原始股進入流通領域,累計有11.99億股,是現有流通量的1.156倍,對二級市場的沖擊力還是比較大的。

市場人士分析,判斷次新股是否存在拋售壓力主要看兩點:一是解禁股東持股成本,二是股權結構情況。當初低成本獲得股權的原始股東,套現的慾望較大;而在股權結構上,持股分散的次新股遭拋售的可能性更大,特別是存在少量持股的自然人和投資公司作為股東的,一有豐厚受益,這些股東最容易套現走人。

⑵ 2019年洋河股份 股權結構有哪些變動 還有什麼做 發生了一些發生了什麼重要事

002304 洋河股份，在2019年間股本結構未做太多變動。總股本：15.067億股，流通A股12.49億股，期間未有增發和大小非解禁。

⑶ 洋河股份2020年毛利率是多少排名如何

洋河股份將成本轉移給了經銷商。雖然節省了成本，但也損害了經銷商的權益，這可能是不值得的損失。江蘇洋河酒廠股份有限公司是一家大型釀酒企業。主要生產、加工、銷售洋河瀘州經典、洋河大麴、敦煌古釀系列濃香白酒。

消費者自己創造的品牌不會讓消費者失望。洋河的業績也越來越得到業內外的認可。微分子葡萄酒是繼藍色經典之後的又一顛覆性產品。它一上市就以多、快、好、省的健康特點贏得了廣大消費者的青睞。最近推出的裸燕麥酒在上市前也引起了強烈關注。消費者的識別是品牌的基礎。重復的品牌上市也讓大家更容易看到洋河背後的努力，消費者的激勵也在不斷推動洋河的發展。

⑷ 股票漲跌背後的秘密是什麼

第一，銀行股板塊上漲背後的變化。

這一輪上漲行情的主角無可爭辯是銀行類股票領漲。如民生銀行從6.17元漲至10.95元，興業銀行從12.78元漲至20.58元。銀行股上漲背後的變化主要有：1、完全打消了投資者的熊市心態，徹底強化了牛市心態。兩個月來，每一次投資者認為大盤要調整時，第二天銀行股又領頭逼空上攻，直至空頭心態徹底消除。2、銀行股的強勢上漲是要有新的增量資金入場才能造就的，所以由此看出，兩個月來新入場的資金量不小，並大多是中期性質的機構資金。3、兩個月來銀行股的不斷上漲過程，是散戶投資者不斷減倉，機構投資者不斷增倉的過程，所以現在銀行股的籌碼相對集中的轉為了機構投資者持有的狀態。4、銀行股的上漲使其市盈率從5～6倍提升到10倍左右，仍處於合理投資區域，機構投資者還會一定程度地持有並繼續做多。

第二，中長期成長股板塊上漲背後的變化。

這一輪上漲行情中，中長期成長股不動聲色悄然上漲，屢創新高，如天士力從48.55元最高漲到了60.88元，雲南白葯從62.08元最高漲至78.74元。中長期成長股的上漲背後的變化主有反映了：1、中國經濟結構性調整正在呈現良性走勢，一大批上市公司在調整中呈現出適應產業發展趨勢、符合消費升級換代、具有核心競爭力等特點，表現出了長期良好的成長性。2、中國投資者經過了20多年的磨練，出現了一大批相對成熟的價值投資者，價值投資還有被眾多一般散戶投資者所接受的趨勢。3、中國經濟雖然目前還處於低谷階段，但是新的經濟周期可能就在來臨，中長期看好中國經濟未來5～8年的發展是中長期持有成長股的投資者的心理支撐因素。

第三，有主力重倉類型的股票上漲背後的變化。

從2009年以來，很多股票被主力重倉持有，因為股市趨勢向下，使主力沒有機構出貨或股價跌落到了其持股成本之下，這類股票在兩個月時間中有了很好的上漲，如青島海爾、達剛路機。這類股票背後的變化情況主要有：1、主力已經持有了幾年時間，希望藉助此輪牛市行情完成股價最後的拉升，為此後獲利了結作好操作上的准備。2、去年才新建倉不久，由於前期市場不好，股價跌落到其持籌成本之下，為了賬面好看和下一步更好操作，抓緊時間把股價拉升到持籌成本之上。3、這類股票的上漲說明，決定股票價格波動的原因除了股票的投資價值之外，投資者的操作因素、持籌成本、投資心態也是重要原因，看清楚投資者的持籌成本、投資心態是非常重要的投資技術。

第四，活躍概念股上漲背後的變化。

大盤熊轉牛後，股市活躍了，成交放大了，投資者頻繁操作了，於是各類概念股也跳動起來，首當其充的是航空、衛星類股票。這類股票上漲變化背後的原因：1、反映出股市永遠是一個講故事的地方，好的概念只要有主力挑動，就會得到市場和廣大散戶投資者響應。2、從投資價值角度看，這類股票確實沒有多在的意義，只會給散戶投資者賺小錢的甜頭，一旦炒作退潮，可能套牢一批跟風者。

第五，垃圾深跌類股票上漲與下跌背後的變化。

一月中下旬以來，一批股票輪番漲停和之後又下跌，主要以近年來深跌的垃圾股為主，這類股票漲跌背後的變化原因：1、漲停的目的主要是吸引散戶投資者眼球，讓他們能看到這些股票在跳動，並由此動心並跟風買入。2、經過幾輪垃圾的上漲與下跌，被套主力解脫出了部份籌碼，可以用出貨的資金重新買入看好的股票，一批散戶投資者被陷了進去，開始替主力站崗了。

第六，白酒類股票下跌背後的變化。

曾幾何時，以貴州茅台為旗幟，以古井貢酒、洋河股份為先鋒的白酒類股票逆近幾年熊市周期一路高歌上漲，但近期在塑化劑風波打擊下，逆大盤大幅下跌，其背後的變化：1、說明樹就是樹，不是飛機，是不會漲到天上去的，已經漲透了的白酒類股票的下跌是必然的。2、白酒類股票主力投資者不管其說得再好，都在想方設法在一個好一點的價格上出貨，而一部份散戶投資者因對其過去的美好感覺和認為其下跌後可搶反彈，籌碼正在向他們手上擴散。3、一些和白酒類股票有同樣特點的股票，也正在走逆牛市上漲周期走自己的下跌之路。

⑸ 今年股票怎麼樣

今年不會有多大的戲，選擇建倉還是不錯，來年待漲

⑹ 滬深300標的股名單，求詳細！

滬深300標的股名單如下：

萬達電影、中國人保、中科曙光、古井貢酒、長城證券、天風證券、青島港、長沙銀行、安迪蘇 、傳化智聯、攀鋼釩鈦、溫氏股份、華林證券、廣聯達、陸家嘴、金科股份、芒果超媒、北汽藍谷、鵬鼎控股、藏格控股、韻達股份、養元飲品；

兆易創新、蘇泊爾、東方雨虹、海大集團、濟川葯業、長春高新、工業富聯、利亞德、中航沈飛、沙隆達A、恆逸石化、科倫葯業、沃森生物、九州通、康弘葯業、中信建投、葯明康德、白雲機場 、華電國際、新和成、中航光電、海瀾之家;

藍思科技、中國巨石、成都銀行、華能水電、中海油服、方大炭素、通化東寶、山西汾酒、中油工程、廣汽集團、恆力股份、海天味業、三花智控、合盛硅業、亨通光電、光啟技術、通威股份、三六零、盈趣科技、三環集團、美凱龍;

財通證券、榮盛石化、北新建材、浙商證券、南山鋁業、白銀有色、樂普醫療、贛鋒鋰業、龍蟒佰利、愛爾眼科、完美世界、信立泰、華能國際、隆基股份、申通快遞、華友鈷業、中煤能源、鞍鋼股份、五礦資本、歐派家居、信維通信;

廣州港、智飛生物、必康股份、中南建設、中國化學、圓通速遞、世紀華通、片仔癀、美年健康、中國銀河、三七互娛、中天科技、順豐控股、金隅股份、杭州銀行、中國電影、匯頂科技、貴陽銀行、世紀游輪、步長制葯、老闆電器、上海銀行;

三聚環保、天齊鋰業、中國動力、同花順、新城控股、紫光股份、廣匯汽車、正泰電器、牧原股份、陽光城、東方園林、天茂集團、烽火通信、物產中大、國投安信、綠地控股、分眾傳媒、安信信託、招商蛇口、東興證券、國泰君安、中國核電;

宋城演藝、渤海租賃、國信證券、中國遠洋、光大證券、春秋航空、東方財富、東方證券、申萬宏源、石基信息、機器人、光線傳媒、網宿科技、哈飛股份、匯川技術、碧水源、恆生電子、上海電氣、內蒙君正、立訊精密、上海萊士;

浙能電力、東旭光電、陝西煤業、大族激光、上港集團、東華軟體、歐菲光、上海石化、中航投資、科大訊飛、美的集團、廣州葯業、洛陽鉬業、華東醫葯、國投電力、大華股份、西部證券、華夏幸福、中國交建、百視通、上海醫葯；

東吳證券、新華保險、京東方A、金 螳 螂、中國水電、方正證券、長城汽車、歌爾聲學、比亞迪、中航電子、永輝超市、興業證券、寧波港、恆瑞醫葯、天士力、國電南瑞、東方航空、廣發證券、光大銀行、伊利股份、海康威視、三安光電；

航空動力、榮盛發展、農業銀行、中國國旅、招商證券、中國重工、華泰證券、洋河股份、中國中冶、中國建築、華蘭生物、西南證券、浙江龍盛、中國南車、用友軟體、TCL 集團、川投能源、中國鐵建、紫金礦業、國元證券、中國中鐵；

長江證券、建設銀行、中國太保、金風科技、國金證券、包鋼稀土、東阿阿膠、南京銀行、特變電工、濰柴動力、北京銀行、雙匯發展、中國石油、中國神華、新 希 望、新湖中寶、海通證券、交通銀行、中信銀行、中國鋁業、中國平安；

興業銀行、中國人壽、葛 洲 壩、中國衛星、山東黃金、保利地產、中金黃金、宇通客車、中國國航 、工商銀行、大秦鐵路、中國銀行、小商品城、航天信息、西飛國際、金地集團、蘇寧電器、雲南白葯、海螺水泥、萬 科A、青島海爾、招商銀行；

銅陵有色、包鋼股份、兗州煤業、福耀玻璃、中國石化、煙台萬華、中國聯通、貴州茅台、中信證券、河北鋼鐵、華域汽車、華夏銀行、華僑城A、深發展A、南方航空、海油工程、海南航空、浦發銀行、三一重工、江西銅業、上海機場、金 融 街；

上海汽車、瀘州老窖、格力電器、長江電力、五 糧 液、復星醫葯、上海建工、同 仁 堂、建發股份、雅 戈 爾、同方股份、中興通訊、國電電力、民生銀行、長安汽車、徐工機械、寶鋼股份、中聯重科。

(6)洋河股份股權結構擴展閱讀：

滬深300指數，是由滬深證券交易所於2005年4月8日聯合發布的反映滬深300指數編制目標和運行狀況的金融指標，並能夠作為投資業績的評價標准，為指數化投資和指數衍生產品創新提供基礎條件。

主要特點：

1.嚴格的樣本選擇標准，定位於交易性成份指數

滬深300指數以規模和流動性作為選樣的兩個根本標准，並賦予流動性更大的權重，符合該指數定位於交易指數的特點。

在對上市公司進行指標排序後進行選擇，另外規定了詳細的入選條件，比如新股上市不會很快進入指數，一般而言，上市時間一個季度後的股票才有可能入選指數樣本股；

剔除暫停上市股票、ST股票以及經營狀況異常或財務報告嚴重虧損的股票和股價波動較大、市場表現明顯受到操縱的股票。

因此，300指數反映的是流動性強和規模大的代表性股票的股價的綜合變動，可以給投資者提供權威的投資方向，也便於投資者進行跟蹤和進行投資組合，保證了指數的穩定性、代表性和可操作性。

2.採用自由流通量為權數

所謂自由流通量，簡單地說，就是剔除不上市流通的股本之後的流通量。具體地說，自由流通量就是剔除公司創建者、家族和高級管理人員長期持有的股份、國有股、戰略投資者持股、凍結股份、受限制的員工持股、交叉持股後的流通量。

這既保證了指數反映流通市場股價的綜合動態演變，也便於投資者進行套期保值、投資組合和指數化投資。

3.採用分級靠檔法確定成份股權重

300指數各成份股的權重確定，共分為九級靠檔。這樣做考慮了我國股票市場結構的特殊性以及未來可能的結構變動，同時也能避免股價指數非正常性的波動。

九級靠檔的具體數值和比例都有明確規定，從指數復制角度出發，分級靠檔技術的採用可以降低由股本頻繁變動帶來的跟蹤投資成本增加，便於投資者進行跟蹤投資。

4.樣本股穩定性高，調整設置緩沖區

滬深300指數每年調整2次樣本股，並且在調整時採用了緩沖區技術，這樣既保證了樣本定期調整的幅度，提高樣本股的穩定性，也增強了調整的可預期性和指數管理的透明度。樣本股的穩定性強，可以提高被復制的准確度，增強可操作性。得到加強。

300指數規定，綜合排名在240名內的新樣本優先進入，排名在360名之前的老樣本優先保留。當樣本股公司退市時，自退市日起，該股從指數樣本中剔除，而由過去近一次指數定期調整時的候選樣本中排名最高的尚未調入指數的股票替代。

5.指數行業分布狀況基本與市場行業分布比例一致

指數的行業佔比指標衡量了指數中的行業結構，市場的行業佔比則衡量市場整體經濟結構，二者偏差如果太大，則說明指數的行業結構失衡，通過統計發現，雖然滬深300指數沒有明確的行業選擇標准，不過樣本股的行業分布狀況基本與市場的行業分布狀況接近，具有較好的代表性。

參考資料來源：同花順-滬深300

⑺ 第八代五糧液好喝嗎它和醬香酒比起來哪種更好喝一點呢

我覺得還挺好喝的，我很喜歡它的多糧香味，酒香味正，我和很多酒友都喜歡喝這酒。而醬香酒可能有些喝不習慣，因為這種酒一般都有比較濃的醬香味，喝起來有點糊味，所以我個人覺得第八代五糧液比醬香酒好喝一些。

⑻ 那本書記錄了股票所需要的所有計算公式和案例

看過一點書，但只能是看個大概，主要自己要在市場上收集案列，我有幾個可以給你
太多了，刪掉很多，超過最大字數了，你湊合看看吧。
投資模型3—福耀玻璃
時至今日，$福耀玻璃(SH600660)$ 雖然已經蛻化為分紅股，但在當年可是典型的大牛啊！福耀獨占國內汽車玻璃70%的市場份額，競爭力超級強大，假以時日，成為全球汽車玻璃老大是大概率事件。福耀玻璃獨特的競爭優勢其實就是一點：低成本。這是一種超級強大的競爭優勢，巴菲特投資的蓋可保險、內布拉斯加傢具店、波仙珠寶店都是具有低成本基因的企業，構建了超級強大的商業護城河，所以這絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合福耀玻璃的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）低成本優勢，企業的商業模式就是圍繞著低成本來構建的，低成本競爭優勢無堅不摧，超級強大
（2）精細化管理是基本前提，要想在成本上比競爭對手低，那就需要比別人做更多更細的工作。
（3）獨特的商業模式可以構建另一種低成本優勢，蓋可保險的電話直銷，沃爾瑪的大賣場模式就是對原有商業模式的顛覆，重塑行業的盈利模式，對顛覆性創新應該足夠的重視。
（4）強大的企業家精神是保障，無論是傳統企業的精細化管控，還是新興企業對傳統商業模式的顛覆，都離不開強大的企業家精神。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、海螺水泥：全方位符合這種模型，2015年年報顯示利潤佔全行業利潤的31%，行業內基本沒有競爭對手，不利點在於行業產能嚴重過剩，經濟下行周期里地主家也沒有餘糧呀！
2、中國神華：企業構建的產業鏈一體化低成本優勢，行業內成本最低有爭議嗎？不利點同樣是行業產能過剩，去產能化才剛剛開始，任重道遠！
3、中國平安：平安大力推廣的相關產品和業務的協同效應，本質上就是低成本獲取客戶的能力，顯然也是一種低成本優勢，保險業內綜合競爭力第一，還有誰可以打敗它嗎？
4、招商銀行：招行最大的優勢其實是低成本獲取存款的能力，只要存款成本是業內最低的，管理層就不會做太多蠢事，在銀行業不良貸款率上升周期內，按照常識來判斷，招行應該是風險較低的。
5、萬華化學：萬花雖然競爭優勢突出，但本質上是構建了低成本的競爭優勢，在MDI領域內低成本無出其右者，隨著煙台八角工業園的建成，全方位的構建了產業鏈一體化的低成本優勢，業內誰與爭鋒？當然化學品的周期性是客觀存在的，所以投資沒那麼簡單，需要綜合考慮各個方面的問題，而不僅僅是單方面就可以搞定的。
6、金風科技：金風科技除了在技術上領先之外，它的低成本優勢更強大，率先在全國范圍內布局生產，運輸成本大幅降低，率先在行業內構建了低成本的優勢，隨著風口的到來，加上搶裝潮效應，一下就飛上天了。
7、國投/川投：水電是成本最低的發電方式，所以不管能源供給方式如何發生變化，水電的市場份額都是穩步增加的，低成本永遠處在不敗之地。
8、海工/油服：低成本優勢極其明顯，在國內一股獨大，在國際上低成本優勢明顯，在高油價時代高歌猛進，向全球市場穩步推進，但在低油價時代，當油公司都自身難保時，還有心思增加資本開支嗎？所以油田服務類企業全面殺跌在所難免，短期內看不到行業復甦的力量。
9、電商：曾經以沃爾瑪為代表的大賣場全方位的絞殺了百貨業，現在更低價格的業態電商的崛起，將大賣場推向了無比尷尬的境地，這就是商業的力量，低成本商業模式的力量！
三、福耀玻璃這種投資模型的最大特點：
1、全方位的構建低成本的商業模式，傳統企業體現在精細化的企業管控，新興企業體現在顛覆舊模式，創造新模式。
2、超級強大的企業家，尤其是在重構商業模式方面，企業傢具有不可替代的作用，時勢造英雄，英雄可雄霸天下！

投資模型2—貴州茅台
投資模型1裡面重點說了類$伊利股份(SH600887)$ 模式，這種模型裡面產生了很多大牛股，值得認真思考合總結，從而找出牛股基因，找出未來的大牛股。今天我重點談一下另一種投資模型，那就是$貴州茅台(SH600519)$ ，貴州茅台從上市至今，一直是價值投資者的一面旗幟，許多著名投資者都投資其中，賺的盆滿缽滿，絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合貴州茅台的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）品牌，只能是品牌，具有超級強大的品牌效應，品牌的主要目的是增加品牌溢價，賺取超額利潤，高毛利率是基本特徵。
（2）有歷史和文化做品牌背書，品牌的後面必須有精彩的故事。品牌內涵具有濃厚的歷史和文化背景。
（3）基本合格的企業管理者
（4）產品價格逐步提升是最明顯的特徵，量價齊升是最佳組合，量不變而價提升也不錯。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、五糧液：基本符合這種模型，濃香型老大，品牌內涵強大，唯一的遺憾是管理存在短板，否則老大的位置也不會被茅台輕易取代呀！五糧液管理的改善程度決定了價值提高的程度。
2、片仔癀：基本符合這種模型，遺憾的是量無法放大，只能在價格上做文章，投資價值是受限制的。
3、同仁堂：基本符合這種模型，國葯第一品牌，品牌內涵超級強大，遺憾的是平庸的管理層嚴重製約了企業的價值釋放，短期內看不到改善的可能，可為什麼市場給那麼高的估值呢？
4、東阿阿膠：基本符合這種模型，品牌內涵豐富，但有兩點不足：（1）價升量縮，這種模式可以持久嗎？貌似提價已經到了天花板了，再提價估計真的流失主流市場，被邊緣化了。（2）本質上屬於滋補食品類，需要長期服用的，缺少炫耀性基因，所以價格是有天花板的。
5、上海家化：有一部分產品是符合這種模型的，比如佰草集系列和高夫系列，家化的品牌內涵還是可以的，但品牌強度明顯不足，背靠草本之國，中葯文化之魂，草本和葯妝兩個重要的定位怎麼被韓妝和日妝給拿走了呢！看著韓妝攻城拔寨，家化該作何感想啊？
6、周大福：基本符合這種模型，品牌溢價還是很明顯的，問題是黃金消費類企業與黃金價格周期共振，在黃金上漲周期里屬於典型的大牛，在黃金下行周期里一地雞毛，判斷黃金周期很關鍵，問題是沒法判斷，這的確是個問題！
7、譚木匠：基本符合這種模型，品牌的文化內涵做的不錯，但低頻消費加上價升量縮，前景不明朗啊！
三、貴州茅台這種投資模型的最大特點：
1、品牌強度就是一切，品牌+歷史+文化+故事=成功
這種投資模型最大的問題是可選企業太少了，絞盡腦汁就想到了上面這7家企業，這一點以前真沒想到，國窖的1573也算，但並不是瀘州老窖的主流產品，所以不能入選。中國有悠久的歷史，源遠流長的文化，但高端品牌真是極其稀少，跟貴族一樣稀缺。都說中產階級崛起，消費要升級，升級的需求沒法滿足呀，所以錢都讓老外給賺走了，身邊大部分高端品牌都是歐美的，真是可悲呀！
這種模型投資成功的關鍵在於價格，由於大部分人都看好這些企業，所以股價一般都是高高在上，很少有買入點出現，以茅台為例，最近10年就出現了兩個好的買入點，一個是2008年的大熊市，一個是2013年底塑化劑+限制三公消費導致的低價格，在兩次買入點買入的都是大贏家，所以說好股容易發現，好價格難找啊！下一次一旦有好價格出現，你還會猶豫嗎？

投資模型1—伊利股份
$伊利股份(SH600887)$ 股價從2008年三聚氰胺事件以後到2015年的高點計算，市值增長23倍左右；從2007年牛市最高峰計算，市值增長也在5倍左右，不折不扣的大牛股，企業的發展力量何其強大！絕對屬於一個強大的投資模型，需要認真匯總分析，總結出某些共同特點。
一、結合伊利股份的一些特徵總結一下這種投資模型的特點：
（1）行業屬於大眾消費市場，具備高頻多次消費的特點。行業發展的最終結果是寡頭壟斷模式，強者恆強，其他企業最終變為區域性企業或者細分子行業的小龍頭。
（2）行業龍頭，必須是行業龍頭，必須是行業老大或者老二，行業老三都沒有什麼發展前途
（3）品牌知名度高，品牌曝光度強，品牌的主要目的是增加客戶的購買數量而不是品牌溢價，品牌需要每時每刻維護，品牌曝光無處不在。
（4）合理的公司治理結構，強大的企業家精神。
（5）強大的渠道推廣能力和渠道管控能力，精細化的渠道深耕能力是這種模式的顯著特點。
（6）綜合競爭優勢超級強大，企業的競爭優勢不是單方面的，而是全方位的，行業內占據壓倒性優勢。
二、對具備這種模型的一些企業的分析：
1、海天味業：全方位的符合這種模型，行業老大位置超級穩固，其他的就不多說了。
2、雙匯發展：本質上和伊利股份是一個類型的股票，除了所處的行業不同，兩者還有其他區別嗎？
3、洋河股份：白酒行業老三，但確是中端酒的老大，更具備大眾消費品的特點，產品的市場容量也更大。
4、青島啤酒：行業老二，品牌美譽度是超過行業老大的，行業的集中度也不錯，唯一的缺憾是國企管理體制，談不上強大的管理，管理上只能算是中規中矩吧，所以這些年來企業發展也缺乏明顯的亮點，但勉強也算一個不錯的投資標的。
5、華潤啤酒：行業老大，管理上明顯優於青啤，但品牌美譽度上要差一些，但在渠道能力和營銷能力上全面強於青啤，老大和老二之爭還未見輸贏，拭目以待。
6、張裕A：行業老大位置超級穩固，全方位符合這種模型，最大的不利因素是進口紅酒的替代效應，在客戶心目中進口酒可是有很深的認知優勢和心智優勢的，所以張裕還得加把勁，希望向當年的煙草行業和白酒行業一樣，全方位的擊潰洋品牌。
7、康師傅控股：曾經全方位的符合這種模型，但統一超強的產品研發和產品創新能力成功的瓦解了康師傅的競爭優勢，目前處處被動，雖然還是行業老大，但行業老二英姿勃發，咄咄逼人，前景不妙。
8、加多寶：全方位的符合這種模型，拿著王炸的王老吉把一手好牌給打殘了，管理的重要性彰顯無疑，競爭的天平已經傾向於加多寶。
9、華潤三九：OTC第一品牌，全方位的符合這種模型，本質上類似於日常消費品
10、雲南白葯：白葯已經類似於一家日常消費品公司，白葯牙膏市佔率行業第二，高端品牌行業第一，當年成功的從牙膏行業的低價競爭中脫穎而出，獨創高價品牌，占據了行業最大的利潤空間，統一企業目前的戰略何其相似？康師傅不是一個合格的行業老大。
三、形似而神不似的企業匯總分析：
1、匯源果汁：大部分都符合這種模型，但管理的短板太明顯了，活脫脫的將一個好企業給拖累了，如果當年賣給了可口可樂，今天會怎樣？
2、承德露露：類似於匯源果汁，行業地位超然，品牌美譽度也不錯，但管理上太平庸，坐看六個核桃做大而無能為力，還有比這更差的管理層嗎？
3、蒙牛乳業：曾經全方位的符合這種模型，但中糧收購以後就變味了，發生了什麼？管理還是管理，管理變差了，這種模型就全方位崩塌了。
4、三全食品：曾經認為是細分行業的伊利股份，但有兩點因素導致差異巨大：（1）速凍食品替代品眾多，盡管行業基本進入寡頭壟斷階段，但還是不能有效提價，提價以後客戶就會流失，本質上速凍食品還是非主流市場，限制多多。（2）管理上還是存在短板的，三全鮮食有前途嗎？
5、煌上煌：細分子行業，管理上存在問題，手握上市以後的巨資而無所作為，這算是一種犯罪嗎？有些企業天生就是長不大的。
6、雨潤食品：曾經的行業老二，可惜大股東的貪婪和無節制的多元化擴張把一個好企業給害死了。
7、中國食品：手裡一堆行業老二，問題是管理太平庸，與老大的距離越來越遠，品牌走向平庸化的的典範。
8、貝因美：曾經國產奶粉市佔率第一，占據很好的行業地位，但外國奶粉的沖擊+國內巨頭的全面發力+戰略層面的失誤+管理層的頻繁變動導致行業地位一落千丈，企業還可以東山再起嗎？奶粉行業的競爭格局已經發生改變，回不到以前了。
9、好想你：不成熟的商業模式註定沒有未來，大眾消費品不是這么玩的呀！
四、伊利股份這種投資模型的最大特點：
1、品牌是這種企業的生命線，一切競爭是基於品牌展開的，品牌維護是每時每刻都要做的功課。
2、精細化管理是這種企業的靈魂，管理平庸化註定企業會走向衰落，蒙牛就是一個及其典型的案例。識別這種投資模型的最大抓手就是管理，合理的公司治理模式+具備企業家精神的管理者=成功。
3、精細化的渠道深耕能力是這種模式的顯著特徵，也是體現管理層水準的最佳視角。

家電業的三國演義
記得2003年的時候，張瑞敏曾經說過一句：「家電行業的利潤向刀片一樣薄。」那的確是事實，當時青島海爾還是家電行業的龍頭老大，但ROE多年徘徊在5-7%的水平，的確夠苦逼，但格力從2003年開始，海爾從2004年開始營收和利潤均開始保持高速增長的態勢，行業發生了什麼事情讓企業的利潤飛速增長呢？個人認為有兩方面的積極因素。
1、2000年以後房地產市場的高速發展
家電與房地產是息息相關的，房地產市場經過幾年的高速發展，終於在2003年前後傳導到了家電行業，尤其是家用空調行業，隨著大量新房的裝修入住開始爆發性增長，格力也是在這一年營收開始高速增長。隨著每年新裝修房子的入住，家電行業進入爆發期，行業容量逐年增加，行業進入發展的黃金十年，行業巨頭賺的盆滿缽滿，與張瑞敏的說法背道而馳呀，看來大勢不可違呀！
2、家電行業集中度快速提升
一個快速發展的行業，如果行業集中度不高，競爭激烈大家照樣賺不到錢，但家電行業巨頭抓住機會開始快速擴張，大量中小企業被擠出了市場，快速形成了海爾、格力、美的的三巨頭市場格局，行業進入有序競爭階段，行業利潤開始快速提升，巨頭們享受了雙重紅利，賺取了巨額利潤。
一方面行業高速增長，一方面行業集中度快速提升，沒有比這個更好的市場環境了，這就是我對家電行業過去10年黃金時代的解釋。中國房地產的尖峰時刻應該是2012年（或許是2013年，記不太清了），當年的開工量達到了歷史峰值，雖然之後房子的價格還在進一步上漲，但每年的開工量都是遞減的，意味著每年的新入住房屋開始小幅下跌，並在2015年前後傳導至家電行業，可以說家電行業的總容量大概率是到頂了，雖然還有二手家電的置換效應，但家電屬於耐用消費品，除非裝修新房子，一般人是很少換新家電的，中國人還沒有養成將舊家電直接扔掉買入新家電的習慣，所以二手家電置換沒有想像的樂觀，能夠消納房地產市場萎縮的那部分量就不錯了。所以個人判斷家電市場的總容量基本到頂，樂觀點看，保持個位數的增長態勢已經相當不容易了，所以說，行業的紅利階段已經結束了。
單獨看看家用空調行業，由於一套房子一般都需要3個空調，屬於一帶三的效應，所以在房地產的黃金十年期里空調業最具有爆發性，成長為家電業中最大容量的子行業，從而成就了格力和美的，海爾則有戰略判斷失誤的嫌疑，在空調上發力不夠，所以從行業老大掉到了老三的位置上。目前房地產周期逆轉以後，空調行業受到的影響也是最大的，2015年年報顯示行業大佬在空調上都是雙位數衰退的，其他家電相對好很多，所以空調行業的不確定性要相對大一些。
上面是對行業的簡單概括，下面重點分析家電三傑的表現吧。
一、$美的集團(SZ000333)$
1、2015年報：
（1）營收1384.41億元，減少2.28%，利潤127.07億元，增長21%，合2.99元/股， 扣非後109.11億元，增長15.14%。股息1.2元/股。10送5股
（2）總資產1288.42億元，凈資產492億元，總權益560.32億元，負債率56.5%， ROE=29.06%，減少0.43%。
（3）大家電 營收878.32億元，減少4.84%，毛利率27.57%，增長0.76%
其中空調類 營收644.92億元，減少11.3%，毛利率28.25%，增加1.3%
小家電 營收354.46億元，增長8.36%，毛利率25.03%，增加0.29%
國內 營收791.47億元，減少2.62%，毛利率30.17%，增加2.28%
國外 營收494.17億元，減少0.74%，毛利率20.24%，減少2.06%
（4）綜合毛利率25.92%，增加0.46%，空調市佔率25.2%，上升0.5%；洗衣機市佔
率21.3%，上升2.9%，冰箱市佔率9.6%，上升1.4%。海外營收佔比36%。網上
銷售160億元，行業第一，線下旗艦店2200家
（5）研發人員8672人，研發資金52.63億元，佔比3.8%，高瓴資本為流通股十大股
東之一。
2、2016一季報：
（1）營收383.42億元，減少9.63%，利潤39.08億元，增長16.91%，合0.92元/股，
扣非後37.45億元，增長24.02%。
3、最終結論：
（1）隨著行業集中度的逐年提升，家電行業利潤由刀片薄的利潤率提升到如今相當
不錯的利潤水平，目前行業格局相對穩定，強者恆強，多寡頭壟斷市場特徵明
顯，行業利潤率還有進一步提升的空間。
（2）家電行業的大發展是伴隨著房地產的黃金期而來的，房地產建設的高峰期已
過，新建住宅總量在逐年降低，這制約了家電行業的發展空間，對空調行業影響 最大，負增長成為常態，對冰箱影響次之，洗衣機市場影響相對較小，對小家電 市場基本無影響。
（3）在空調行業，美的上升勢頭明顯，格力疲態盡顯，美的有較好的發展空間；在
冰箱領域，海爾的優勢太明顯，美的機會不大，發展前景一般；在洗衣機行業， 美的上升勢頭強勁，可以與海爾掰掰手腕，發展前景看好；在小家電領域，美的 一股獨大，發展前景看好。綜合而言，在家電行業成長空間有限的前提下，美的 尚可依靠市佔率的逐年提升增加其成長性，隨著行業利潤率的進一步提升，其利 潤增長會持續超過營收的增長。
（4）作為較為典型的分紅股來看待，在成長性尚可的情況下，10倍PE以內買入算
是一筆不錯的投資。

二、$格力電器(SZ000651)$
1、2015年報分析
（1）營收977.45億元，減少29.04%，利潤125.32億元，減少11.46%，合2.08元/
股，扣非後123.14億元，減少12.95%。股息1.5元/股。
（2）總資產1616.98億元，凈資產475.21億元，總權益485.67億元，負債率70%，
ROE=27.31%，減少7.92%。
（3）家電製造 營收879.31億元，減少28.36%，毛利率34.72%，減少4.38%
空調 營收837.18億元，減少29.48%，毛利率36%，減少3.8%
國內 營收745.96億元，減少31.52%，毛利率37.96%，減少3.61%
外銷 營收133.35億元，減少3.44%，毛利率16.62%，減少3.09%
（4）凈利潤率12.55%（10.18%），提升2.37%。
（5）2015 年國內生產家用空調10,385 萬台,同比下降12%；累計銷售 10,660 萬台,
同比下降 8.6%。家用空調中，變頻能效一級總銷量 73 萬台（套），同比增長 623.1%，這得益於 2015 年國家出台的近十項關於節能環保的產業政策。2015 年
中國中央空調市場的整體容量約為 660 億元，同比2014 年下滑 9.6%。其中家用
中央空調雖然在增長率上較往年有所下降，但依然保持 13.3%的年增長率。從品
牌集中度來看，2015 年權重品牌的市場佔有率進一步提升，在「中美日」三足鼎立
的格局下，以格力為代表的民族品牌在中國中央空調市場佔比強勢。
2、2016一季報：
（1）營收246.41億元，增長0.56%，利潤31.6億元，增長13.85%，合0.53元/股，增
長15.22%，扣非後31.33億元，增長18.01%。高瓴資本位列十大股東之列
3、最終結論：
（1）空調行業天花板如期而至，調整剛剛開始，對格力的影響是最大的，美的空調
競爭力大幅提升，空調營收佔比是格力的77%，市場佔有率進一步提升。行業發 展明顯放緩，競爭對手步步緊逼，在兩個方面對格力形成壓制，格力不妙呀！
（2）格力的多元化戰略跨界太遠，作為一個專家品牌，做產業鏈延伸尚可理解，跨
界做手機就是腦殘的行為，註定會失敗，小家電市場美的一股獨大，格力機會不
大，唯一的機會就是產業鏈延伸，但容量有限，對格力的價值提升很有限。
（3）董小姐太高調了，作為一個企業家低調一點好，董現在有點娛樂明星的味道，
精力太分散了，對企業發展不利，一個高調的企業家對企業的發展是有負面影響 的。
（4）格力的估值並不高，作為分紅型投資標的也不錯，但需要提防價值陷阱的存
在。一個有意思的現象是，很牛的高瓴資本位列格力和美的的十大股東之列，市
值都是接近10個億，兩邊押注，有點意思。
三、$青島海爾(SH600690)$
1、2015年年報
（1）營收897.48億元，減少7.41%，利潤43億元，減少19.42%，合0.71元/股，減
少24.44%，扣非後36.75億元，減少15.01%，合0.6元/股，減少20.03%，
（2）在國內市場，公司冰箱、冷櫃、洗衣機、熱水器市場佔有率位居行業第一，家
用空調市場佔有率位居行業第三，具體來看冰箱市佔率24.08%，冷櫃35.67%，
洗衣機25.84%，熱水器17.64%，空調11.46%。
2、2016一季報：
（1）營收222.37億元，減少8.35%，利潤15.97億元，增長48.12%，合0.26元/股，
扣非後9.68億元，增長3.09%。
3、最終結論：
（1）行業老大和老二吃肉，行業老三隻有喝湯了，雖然營收水平在一個量級上，但
利潤水平差距太大，看來只能是喝湯的命了。
（2）在產品競爭力方面來看：空調產品競爭力嚴重不足，競爭對手太強大，繼續當
老三吧；洗衣機貴為老大，但競爭對手美的很強大，步步緊逼，日子不會太好
過，被超越也未可知；冰箱和冷櫃是公司的傳統強項，競爭力和品牌力都很強
大，也是客戶心智中的認知點，競爭對手機會不大，這才是海爾產品的最強項。
（3）行業老三相對都比較苦逼一點，海爾也不例外，接著當好老三吧，挑戰老大和
老二的機會不大。
四、一點題外話
最後說一點感性方面的認識，沒有任何依據，就當是題外話吧：
1、海爾的目光是向內部看的，管理創新很多，研發創新也不少，最新提倡的的「人
單合一 2.0——共創共贏生態圈模式」，讓每一個員工成為「自己的 CEO」，。在
管理創新上很牛，但市場並沒有買賬，原因何在？個人理解就是產品信息沒法有
效的傳遞到客戶心智中，與客戶的心智定位產生偏差，在營銷定位上存在重大問
題，所以只能當老三了。
2、美的的目光是向外看的，就是產品定位做得比較好，能夠將產品信息最有效的傳
遞給客戶，比如他家的變頻空調宣傳是「每晚一度電」，一下就抓住了客戶的關注
點，占據了變頻空調的老大位置，或許格力和海爾的變頻空調質量更好，但客戶
不知道也是枉然，所以說美的的定位做的更好，更會講故事，所以他可以當老大
呀！