短期內人民幣匯率變動的影響因素

⑴ 影響匯率變動長期因素與短期因素之間的關系

基本面分析

貨幣市場的兩種主要分析方法為基本面分析和技術分析. 基本面分析注重金融, 經濟理論和政局發展, 從而判斷供給和需求要素. 技術分析觀察價格和交易量數據, 從而判斷這些數據在未來的走勢. 技術分析還可進一步分為兩個主要類型:量化分析: 使用各種類型的數據屬性來幫助估計買超 / 賣超貨幣的限度, 圖表分析: 使用線條和圖形來辨別貨幣匯率構成中的顯著趨勢和模式. 基本面分析與技術分析最明顯的一點區別就是, 基本面分析研究市場運動的原因, 而技術分析研究市場運動的效果.

當以另一國貨幣估價一國貨幣時, 基本面分析包括對宏觀經濟指標, 資產市場以及政治因素的研究.宏觀經濟指標包括經濟增長率等數字, 由國內生產總值,利息率, 通貨膨脹率, 失業率, 貨幣供應量, 外匯儲備以及生產率等要素計算而得.資產市場包括股票, 債券及房地產.政治因素會影響對一國政府的信任度, 社會穩定氣候和信心度.

有時, 政府會干預貨幣市場, 以防止貨幣顯著偏離不理想的水平. 貨幣市場的干預由中央銀行執行, 通常對外匯市場產生顯著卻又暫時的影響. 中央銀行可以採取以另一國貨幣單方面購入/賣出本國貨幣, 或者聯合其它中央銀行進行共同干預, 以期取得更為顯著的效果. 或者, 有些國家能夠設法僅僅通過發出干預暗示或威脅來達到影響幣值變化的目的.
如何看各國經常公布的一些經濟數據:

1)GDP是國內生產總值，指的是全年可供消費的商品和服務價值的綜合，它衡量的是一國經濟的總體生產能力。如果GDP比上一年增加1%，那就相當於是說經濟的年增長率是1%。但以價格形式體現出的商品和服務的價值受通貨膨脹的影響也會上漲。因此，經濟學家喜歡用「實際增長」來測算一國的經濟成長。如果名義上一國的經濟增長率是7%，而通貨膨脹率是5%，那麼，實際的年增長率就是2%。
通常情況下，一國GDP的增長率越高，該國的經濟越有活力，其貨幣也會相應地堅挺。但是，在比較不同國家的經濟增長率時，應該考慮到各自不同的經濟基數。像美國，日本這樣大的經濟體，增長率在3%左右已經可以視為非常不錯了；而像中國這樣一個較小的經濟實體，如果只有3%的增長率，那就無法認定其經濟發展態勢良好了。

2) PPI：生產者物價指數。它說明生產原料價格的情況，可以用來衡量各種不同的商品在不同生產階段的價格變化情況。各國是通過統計局來向各大生產商搜集各種商品的報價，並通過自己的計算方法計算出百進位形態以便比較。例如：現在美國公布的數據以1967年的指數當作100來計算，這個指標由美國勞工部公布，每月一次。大家看到如果公布的這個指數比預期高，說明有通貨膨脹的可能。有關方面會就此進行研究，考慮是否實行緊縮的貨幣政策。這個國家的貨幣因而會升值，會產生利好。如果這個指數比預期的差，那麼該貨幣會下跌。
3) CPI：這是消費者物價指數的英文縮寫。這個指數反映消費者支付商品和勞務的價格的變化情況。這個指數也是美國聯邦儲備委員會經常參考的指標。美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘就用它來衡量美國國內的通貨膨脹到底到了什麼程度，是否以加息或減息來控制美國經濟的方法。這個指標在美國由勞工部每月統計一次後公布，我們應該引起重視。當這個指數上升時，顯示這個地區的通貨膨脹率上升了，說明貨幣的購買力減少了。理論上對該貨幣不好，可能會引起這個貨幣的貶值。目前歐洲央行把控制通貨膨脹擺在首要位置。通貨膨脹卻利好這個貨幣，假如通貨膨脹受到控制，利率同時回落，該貨幣的利率反而會下跌。
4) RPI是零售物價指數。在美國，這個數據由美國商務部在每月的全國性商業調查中進行抽樣調查。用現金或信用卡形式支付的零售商品均做為調查對象，包括傢具，電器，超市上銷售的商品和葯品等，不包括服務業的消費。如果經濟發展迅速，個人消費就會增加。供過於求，導致物價上升，這個指數就會上升，將為後來帶來通貨膨脹的壓力。該國的政府就會收緊貨幣政策。於是利率趨於上升，給這個國家的貨幣帶來利好的支持。
5) UE是指失業率。由國家的勞工部統計，每月公布一次。各國的政府通過對全國的家庭的抽樣調查，來判斷這個月該國月內全部勞動人口的就業情況。如果有工作意願，卻未就業的這個數字，就是失業率。這個指標是很重要的經濟指標。以歐元區為例：當歐元啟動時，歐盟各國的失業率在10%以上，高於美國，於是導致歐元一路下跌。在11月初，日本的失業率由5. 5%下降為5.4%，日元因此一舉突破了121的關口，直至119水位
6)外貿平衡數字：這是衡量國於國之間的商品貿易，構成經濟活動的重要一環。如果一個國家的進口總額大於出口，這就是貿易逆差，反之，就是順差。如果一個國家的貿易經常出現逆差，這個國家的貨幣貶值的概率就會很大。因為貨幣貶值，就會使商品的出口的競爭力上升，反之，則看好該貨幣。
7)通貨膨脹：指的是一國總體價格水平的升高和該國貨幣購買力的相應下降。簡單地說，如果通貨膨脹率為10%，價值100元的商品一年後會漲到110塊，再過一年，121塊，第三年，133。1元。從上述例子可以看到通貨膨脹復加後的惡果：價格不僅每年都在上漲，而且是利滾利式地上漲。這就是為什麼我們必須運用部分資產從事高風險，高收益的投資，而不是把錢簡單地存在銀行的根本原因。
經濟學家將通貨膨脹劃分為兩類：需求拉上型和成本推進型的通貨膨脹。前者主要在一國經濟中消費超過其生產能力時發生。而後者主要是因為名義工資增加或非工資因素，如原材料，能源價格上漲所引發。

對大多數發達國家而言，3%以下的年通貨膨脹率被認為是適宜的，有助於刺激生產投資。而一旦通貨膨脹率過高，一國的中央銀行會傾向於提高利率加以抑制。因此，只要密切關注一國定期公布的通貨膨脹指標--通貨膨脹率、消費者價格指數、調和消費者價格指數（歐元區主要的通脹衡量指標）等--我們大致可以推測出該國的央行是傾向於上調或下調利率，從而推斷出該國貨幣的走勢。

值得注意的是，如果通貨膨脹是由一些突發事件或季節性因素引起的（比如說，歐佩克大幅提高油價，或美國的冬季今年比往年要冷得多導致原油的需求大增以至於抬高總體價格水平），要想通過提高利率來控制通貨膨脹是不太可能的。這時，央行大多會傾向於靜觀事態發展，而不會冒然行事。

8)預算赤字/盈餘：體現了一國政府的收入是少於或多於政府的支出。赤字所形成的缺口通常由政府通過借貸加以彌補。該項指標對於匯率的影響比較復雜：一般情況下，在經濟不景氣甚至是衰退的時候推行赤字財政，有助於提振經濟，從而有可能刺激一國貨幣匯率上升。不過，長期的赤字形成的巨額債務，尤其是對外債務，會使得該國政府和人民不堪重負，最後勢必會導致嚴重的通貨膨脹，從而壓低該國貨幣的匯率。

9)綜合領先指標：這是用來預測經濟活動的指標。以美國為例，美國商務部負責收集資料，其中包括股價，消費品新定單，平均每周的失業救濟金建築，消費者的預期，製造商的未交貨定單的變動，貨幣供應，銷售額，原材料的生產銷售，廠房設備以及平均的工作周。經濟學家可以通過這個指標來判斷這個國家未來的經濟走向。如果領先指標上升，顯示該國的經濟的增長，有利於該國貨幣的升值。如果這個指標下降，則說明該國經濟有衰退跡象，對這個國家的貨幣是不利的。

由於所有的外匯都是和美元掛鉤的，所以美國的各項數據對全球的匯市有很大的波動。

⑵ 影響匯率的決定因素中,哪些是長期因素 哪些是短期因素

1、匯率：「匯率」亦稱「外匯行市」或「匯價」，是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由於世界各國（各地區）貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一種貨幣對其他國家（或地區）的貨幣要規定一個兌換率，即匯率。

2、影響匯率因素：
（1）國際收支。最重要的影響因素如果一國國際收支為順差，則外匯收入大於外匯支出，外匯儲備增加，該國對於外匯的供給大於對於外匯的需求，同時外國對於該國貨幣需求增加，則該國外匯匯率下降，本幣對外升值；如果為逆差，反之。
（2）通貨膨脹率。任何一個國家都有通貨膨脹，如果本國通貨膨脹率相對於外國高，則本國貨幣對外貶值，外匯匯率上升。

（3）利率。利率水平對於外匯匯率的影響是通過不同國家的利率水平的不同，促使短期資金流動導致外匯需求變動。如果一國利率提高，外國對於該國貨幣需求增加，該國貨幣升值，則其匯率上升。當然利率影響的資本流動是需要考慮遠期匯率的影響，只有當利率變動抵消未來匯率不利變動仍有足夠的好處，資本才能在國際間流動。[2]
（4）經濟增長率。如果一國為高經濟增長率，則該國貨幣匯率高。
（5）財政赤字。如果一國的財政預算出現巨額赤字，則其貨幣匯率將下降。
（6）外匯儲備。如果一國外匯儲備高，則該國貨幣匯率將升高。
（7） 投資者的心理預期。投資者的心理預期在國際金融市場上表現得尤為突出。匯兌心理學認為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中體現。評價高，信心強，則貨幣升值。這一理論在解釋無數短線或極短線的匯率波動上起到了至關重要的作用。
（8）各國匯率政策的影響。
其中1,2,3,4是長期因素，5,6,7,8是短期因素。

⑶ 影響人民幣匯率波動的主要因素有哪些

簡單的說：匯率就是財富的比值
我和你說的通俗一點吧
很久以前，A國和B國相互貿易往來，都是用貴金屬做貨幣，假如都是成色一樣的金幣做貨幣，那麼，就不存在兌換的問題，匯率就是1：1
後來A國想了壞點子，把黃金的成色全都換成了原來的一般，那麼B國的商人也不傻，他們到A國來兌換的時候就一個B幣換2個A幣，這樣匯率就是2：1，於是就產生了匯率的概念。
後來，時代在發展啊，到了紙幣時代了，那一張破紙值什麼錢啊，其實啊，紙幣是國家信用，那國家信用靠什麼來支撐呢?一是靠國家所擁有的財富，二靠政局的穩定與否，簡單的理解所有貨幣價值＝國家財富價值，那麼匯率就是以下公式;
匯率＝A國財富價值/B國財富價值＝A國單位貨幣價值/B單位國貨幣價值

貨單位幣價值＝國家財富/單位貨幣數量
看什麼影響匯率，就看什麼影響國家財富

一、國際收支狀況。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。國際收支是一國對外經濟活動中的各種收支的總和。AB兩國要相互貿易哦，不可以閉關鎖國嘛，A國從B國年底一盤算，掙了錢，貿易順差。那麼就是A國財富增加，B國財富減少，那麼比如影響到匯率的變動，導致貨幣價值提高，即A幣更值錢，反之變理解

二、國民收入。比如年底一盤算，AB兩國貿易收支相等，大家都沒有賺到，但是A國人們勤勞無比，GDP猛增，而B國能就發展不利，GDP沒有變。那麼就是A國為自己創造了更多的財富，單位貨幣數量也沒變，導致單位貨幣價值提高，匯率發生變化。A幣走強，更加值錢了。反之便可理解

三、通貨膨脹率的高低。比如年底一盤算，AB兩國貿易收支相等，大家都沒有賺到，AB兩國的國家財富也沒有變化，可是A國人民銀行腦袋一發熱，把市場的貨幣量提高了一倍，就是說單位貨幣數量增加一倍，自然就是通貨膨脹拉，那直接導致單位貨幣價值變成原來的1/2，錢不值錢了，那麼導致匯率發生變動，A幣走低，匯率也走低，反之就理解

四,利率水平的差異。假如AB所有情況都一樣，但是A國利率比B國，較高利率會吸引外國資金的流入，B國人為了獲的高利息，把錢到存到A國去了。以較少的利息獲得較大的財富增加，導致單位貨幣價值提高，匯率發生變動，A幣走強，匯率走高。反之便可理解

五，政治局面和社會是否穩定，這個很容易理解，社會動盪，導致財富消失和外逃，社會財富減少，單位貨幣價值減少，匯率發生變動。

⑷ 人民幣匯率調整受哪些因素影響

影響人民幣匯率調整的因素，主要有以下幾點：

（1）國際收支的變化

國際收支變化是決定人民幣匯率的重要因素，它反映了外匯市場供給變化對人民幣匯率的影響。如果國際收支盈餘，外匯市場外幣供給將增加，外幣將貶值，人民幣將升值；如果國際收支惡化外匯供給將下降，人民幣會面臨貶值壓力。長期以來我國的貿易項目和資本項目雙順差，人民幣也保持升值的趨勢。若我國國際收支盈餘下降，人民幣升值壓力將變緩，匯率雙向變動可能性會增加。

（2）央行的干預

外匯市場的參與者除了買賣雙方，還有央行的干預，它是市場最大的參與者，能夠影響匯率的走勢。

（3）公眾的預期

若公眾預期人民幣匯率繼續升值，公眾會少持有外匯，盡快結匯以減少人民幣升值帶來的損失，人民幣升值的壓力會加大，升值步伐也會加快。若公眾預期人民幣匯率會貶值，則更願意持有外匯形成外匯存款。

（4）通貨膨脹的變化

若中國的通貨膨脹率相對美國的通貨膨脹率上升，人民幣的相對幣值也就是說其購買力在下降，人民幣升值的壓力將緩解。相反若美國的通貨膨脹率高於中國的通貨膨脹率，則美元的幣值在下降，人民幣的幣值相對上升，人民幣會有升值的壓力。

（5）熱錢的流動

若國際投機資本流入，外匯市場上外匯供給將增加，人民幣升值的壓力將增加；若投機資本流出，人民幣升值的壓力將減緩。

（6）美元幣值的變化

人民幣對美元的匯率是人民幣幣值對美元幣值之比，它反映了當期人民幣和美元的購買力之比。在一定的名義匯率水平下，若美元幣值下降，人民幣幣值就相對上升，人民幣升值壓力就大；若美元幣值上升，人民幣幣值就相對下降，人民幣升值壓力將下降。

（7）人民幣對美元匯率的變化趨勢

通常我們講人民幣升值和人民幣貶值主要是指人民幣對美元升值和對美元貶值。人民幣除了對美元匯率以外，還有對歐元、日元和英鎊等匯率，人民幣對美元升值，並不意味著人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣升值，如以前隨著美元走軟，人民幣對美元升值，但人民幣對歐元和日元等貨幣貶值，而最近隨著美元走強，人民幣對美元貶值，但人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣卻快速升值。

希望採納

⑸ 影響人民幣匯率波動的主要因素

影響匯率波動的最基本因素主要有以下四種：
第一， 國際收支及外匯儲備。所謂國際收支就是一個國家的貨幣收入總額與付給其它國家的貨幣支出總額的對比。如果貨幣收人總額大於支出總額，便會出現國際收支順差，反之，則是國際收支逆差。國際收支狀況對一國匯率的變動能產生直接的影響。發生國際收支順差，會使該國貨幣對外匯率上升，反之，該國貨幣匯率下跌；

第二， 利率。利率作為一國借貸狀況的基本反映，對匯率波動起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動產生影響，高利率國家發生資本流入，低利率國家則發生資本外流，資本流動會造成外匯市場供求關系的變化，從而對外匯匯率的波動產生影響。一般而言，一國利率提高，將導致該國貨幣升值，反之，該國貨幣貶值；

第三， 通貨膨脹。一般而言，通貨膨脹會導致本國貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價值和購買力，會引發出口商品竟爭力減弱、進口商品增加，還會引發對外匯市場產生心理影響，削弱本幣在國際市場上的信用地位。這三方面的影響都會導致本幣貶值；

第四， 政治局勢。一國及國際間的政治局勢的變化，都會對外匯市場產生影響。政治局勢的變化一般包括政治沖突、軍事沖突、選舉和政權更迭等，這些政治因素對匯率的影響有時很大，但影響時限一般都很短。
各國貨幣匯率變動因素大同小異，人民幣匯率基本受以上因素所左右，就目前人民幣景況而言，不斷增長的貿易逆差及以美元計價的外匯儲備正迫使人民幣升值。

⑹ 影響人民幣匯率變動的主要因素

影響匯率波動的最基本因素主要有以下四種：第一，國際收支及外匯儲備。所謂國際收支就是一個國家的貨幣收入總額與付給其它國家的貨幣支出總額的對比。如果貨幣收人總額大於支出總額，便會出現國際收支順差，反之，則是國際收支逆差。國際收支狀況對一國匯率的變動能產生直接的影響。發生國際收支順差，會使該國貨幣對外匯率上升，反之，該國貨幣匯率下跌；第二，利率。利率作為一國借貸狀況的基本反映，對匯率波動起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動產生影響，高利率國家發生資本流入，低利率國家則發生資本外流，資本流動會造成外匯市場供求關系的變化，從而對外匯匯率的波動產生影響。一般而言，一國利率提高，將導致該國貨幣升值，反之，該國貨幣貶值，第三，通貨膨脹。一般而言，通貨膨脹會導致本國貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價值和購買力，會引發出口商品竟爭力減弱、進口商品增加，還會引發對外匯市場產生心理影響，削弱本幣在國際市場上的信用地位。這三方面的影響都會導致本幣貶值；第四，政治局勢。一國及國際間的政治局勢的變化，都會對外匯市場產生影響。政治局勢的變化一般包括政治沖突、軍事沖突、選舉和政權更迭等，這些政治因素對匯率的影響有時很大，但影響時限一般都很短。

⑺ 影響匯率變動的主要因素有哪些

1、國際收支狀況。

當一國對外經常項目收支處於順差時，在外匯市場上則表現為外匯(幣)的供應大於需求，因而本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降；反之，當一國國際支出大於收入時，該國即出現國際收支逆差，在外匯市場上則表示為外匯(幣)的供應小於需求，因而本國貨幣匯率下降，外國貨幣匯率上升。

2、通貨膨脹率的差異。

當一國出現通貨膨脹時，其商品成本加大，出口商品以外幣表示的價格必然上漲，該商品在國際市場上的競爭力就會削弱，引起出口減少，同時提高外國商品在本國市場上的競爭力，造成進口增加，從而改變經常賬戶收支。

此外，通貨膨脹率差異還會通過影響人們對匯率的預期，作用於資本與金融賬戶收支。反之，相對通貨膨脹率較低的國家其貨幣匯率則會趨於升值。

3、利率差異。

當一國的利率水平高於其他國家時，表示使用本國貨幣資金的成本上升，由此外匯市場上本國貨幣的供應相對減少；另一方面也表示放棄使用資金的收益上升，國際短期資本由此趨利而入，外匯市場上外匯供應相對增加。

本、外幣資金供求的變化導致本國貨幣匯率的上升。反之，當一國利率水平低於其他國家時，外匯市場上本、外幣資金供求的變化則會降低本國貨幣的匯率。

4、財政、貨幣政策。

一般來說，擴張性的財政、貨幣政策造成的巨額財政收支逆差和通貨膨脹，會使本國貨幣對外貶值；緊縮性的財政、貨幣政策會減少財政支出，穩定通貨，而使本國貨幣對外升值。

5、匯率預期。對匯率的心理預期正日益成為影響短期匯率變動的重要因素之一，但心理因素只有在一定的市場條件下才會產生並起作用。

6、外匯投機力量。

投機者如果預期某種貨幣將升值，就會大量購進該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價的上升；反之，投機者若預期某種貨幣將貶值，就會大量拋售該種貨幣，從而造成該種貨幣匯價的即刻下跌。投機因素是外匯市場匯價短期波動的重要力量。

7、政府的市場干預

8、經濟增長率。

一般來講，高經濟增長率在短期內不利於本國貨幣在外匯市場上的行市，但從長期看，卻有力支持著本幣的強勁勢頭。

9、宏觀經濟政策。

各國宏觀經濟政策對匯率的影響主要反映在各國財政政策和貨幣政策的松與緊的搭配上。

(7)短期內人民幣匯率變動的影響因素擴展閱讀

波動

波動形式

1、匯率的法定升值和法定貶值

2、個別匯率變動與一般匯率變動

3、真實匯率變動與市場匯率變動

4、匯率的高估與低估

波動形勢

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2012年10月28日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2485元，1歐元對人民幣8.0818元，100日元對人民幣7.8509元，1港元對人民幣0.8062元；

1英鎊對人民幣10.055元，1澳大利亞元對人民幣6.4784元，1加拿大元對人民幣6.2629元，人民幣1元對0.4840林吉特，人民幣1元對5.0085俄羅斯盧布。

參考資料來源：

網路-匯率

⑻ 影響人民幣匯率變動的因素

【影響匯率變動的因素】
1）國際收支。如果一國國際收支為順差，則該國貨幣匯率上升；如果為逆差，則該國貨幣匯率下降。
2）通貨膨脹。如果通貨膨脹率高，則該國貨幣匯率低。
3）利率。如果一國利率提高，則匯率高。
4）經濟增長率。如果一國為高經濟增長率，則該國貨幣匯率高。
5）財政赤字。如果一國的財政預算出現巨額赤字，則其貨幣匯率將下降。
6）外匯儲備。如果一國外匯儲備高，則該國貨幣匯率將升高。

⑼ 影響匯率變動的因素有哪些

1、供求因素，在外匯市場上，供求是影響匯率變動最基本的因素，這個回很容易理解，答就跟A股一樣，對某種貨幣需求多，自然價格就高，最後就會導致該貨幣對其他貨幣的匯率升高，反之亦然。

2、政治因素，看似不相關，但兩者有時也是密切相關，比如這次美國總統選舉，墨西哥貨幣比索對美元的匯率就跟川普當選的幾率緊密相關，當川普民調下降時，比索匯率就會上升，不過最終，川普上台，導致墨西哥比索大跌。當然這是表面上的原因，更深層次原因就是川普上台後就會讓製造業從墨西哥遷回美國，這樣就會打擊墨西哥經濟，從而導致墨西哥比索下跌。
3、經濟基本面，決定一國匯率的根本因素就是其經濟基本面，如果一國經濟穩健，經濟增速穩定，能夠吸引外資投資，那一國的貨幣就有購買力，其幣值自然穩定，對他國匯率自然能保持強勢。

⑽ 簡答題,影響人民幣匯率變動的主要因素

一是國際收支的變化。國際收支變化是決定人民幣匯率的重要因素，它反映了外匯市場供給變化對人民幣匯率的影響。如果國際收支盈餘，外匯市場外幣供給將增加，外幣將貶值，人民幣將升值；如果國際收支惡化外匯供給將下降，人民幣會面臨貶值壓力。長期以來我國的貿易項目和資本項目雙順差，人民幣也保持升值的趨勢。若我國國際收支盈餘下降，人民幣升值壓力將變緩，匯率雙向變動可能性會增加。
二是央行的干預影響人民幣匯率的變化。外匯市場的參與者除了買賣雙方，還有央行的干預，它是市場最大的參與者，能夠影響匯率的走勢。在人民幣升值的情況下，為了控制人民幣快速升值、穩定匯率，央行需要在外匯市場上買進外匯投入本幣。買入的外匯越多干預的力量就越大，這也反映在外匯儲備的增量上，若外匯儲備增加得越多，央行干預的力度可能就越大。1-5月份我國外匯儲備增加都較多，6月份出現了大幅度下降，為118.67億美元，這反映了隨著人民幣升值壓力緩解，央行干預的壓力在下降。
三是公眾的預期。若公眾預期人民幣匯率繼續升值，公眾會少持有外匯，盡快結匯以減少人民幣升值帶來的損失，人民幣升值的壓力會加大，升值步伐也會加快。若公眾預期人民幣匯率會貶值，則更願意持有外匯形成外匯存款。據央行的統計數據，長期以來我國的外匯存款基本保持在1500-1600億美元左右，未發生大的變化，這也說明了在人民幣有升值預期的情況下，居民更願意結匯而非存款。
四是通貨膨脹的變化。若中國的通貨膨脹率相對美國的通貨膨脹率上升，人民幣的相對幣值也就是說其購買力在下降，人民幣升值的壓力將緩解。相反若美國的通貨膨脹率高於中國的通貨膨脹率，則美元的幣值在下降，人民幣的幣值相對上升，人民幣會有升值的壓力。目前中國的通貨膨脹率雖有下降的趨勢，但仍高於美國的通貨膨脹率，人民幣的幣值相對下降，人民幣升值壓力也將得到一定緩解。
五是熱錢的流動。若國際投機資本流入，外匯市場上外匯供給將增加，人民幣升值的壓力將增加；若投機資本流出，人民幣升值的壓力將減緩。我國新修訂的外匯管理條例強化了對熱錢流入的控制，同時人民幣預期升值幅度有所下降，投機資本的獲利空間減少，投機資本流出將會增加，人民幣升值的步伐將變緩。
六是美元幣值的變化。人民幣對美元的匯率是人民幣幣值對美元幣值之比，它反映了當期人民幣和美元的購買力之比。在一定的名義匯率水平下，若美元幣值下降，人民幣幣值就相對上升，人民幣升值壓力就大；若美元幣值上升，人民幣幣值就相對下降，人民幣升值壓力將下降。如最近在美元持續走強的情況下，人民幣對美元出現了持續貶值的現象。 七是人民幣對美元匯率的變化趨勢，要受到人民幣對非美元貨幣匯率的影響。通常我們講人民幣升值和人民幣貶值主要是指人民幣對美元升值和對美元貶值。人民幣除了對美元匯率以外，還有對歐元、日元和英鎊等匯率，人民幣對美元升值，並不意味著人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣升值，如以前隨著美元走軟，人民幣對美元升值，但人民幣對歐元和日元等貨幣貶值，而最近隨著美元走強，人民幣對美元貶值，但人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣卻快速升值。這主要是由於人民幣和非美貨幣之間的匯率是由人民幣和美元之間匯率及美元和這些貨幣在國際金融市場上的匯率套算而來的，因此若美元對歐元、日元等貨幣升值，那麼若人民幣對美元升值，對其他貨幣升值的幅度就更大；若人民幣對美元貶值，同時美元對歐元、日元和英鎊等貨幣升值幅度大於人民幣對美元的貶值幅度，則人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣升值，若美元對歐元、日元和英鎊等貨幣升值幅度小於人民幣對美元的貶值幅度，則人民幣對歐元、日元和英鎊等貨幣貶值。目前美元走強，若人民幣繼續對美元升值，則人民幣對非美元貨幣如歐元、日元和英鎊等貨幣升值幅度就會更大，也就是說人民幣對籃子貨幣的升值幅度將更大，這樣對貿易部門的沖擊會增加。目前人民幣對美元貨幣貶值，有利於縮小對籃子貨幣的升值幅度。在我國貿易盈餘下降的情況下，人民幣對美元匯率的變化須要考慮到對人民幣對非美元貨幣匯率的影響，央行須在人民幣對美元匯率和人民幣對非美元匯率這兩者間取得平衡，使得人民幣對籃子貨幣的升值速度不宜過快。
總之，筆者認為人民幣匯率的走勢是由這些因素共同作用的，包括宏觀基本面、央行的干預、市場預期、美元幣值和制度因素等的影響。國際收支雙順差、美元幣值的變化和制度因素等決定了人民幣匯率的基本走勢，央行的干預和市場預期等影響人民幣匯率變動的步伐。從目前的經濟趨勢來看，國際收支的雙順差可能會有所下降，加之最近美元走強，人民幣升值壓力將會進一步得到緩解，同時市場也預期人民幣升值幅度會變小，央行干預外匯市場的壓力也會減小，人民幣升值步伐將會變緩，並可能逐步走向企穩，人民幣匯率雙向變動的頻率將逐步增加。