A. 今年美國大豆價格升幅度
美國農業部本月對美國今年大豆產量預估值的調升幅度令市場意外，顯示九月份以來美國大豆產區良好的天氣狀況確保了今年美國大豆豐收，早熟大豆的高單產也是農業部銳升產量預測的主要依據之一。故USDA將美國大豆平均單產從上個月的每英畝38.5蒲式耳調高到42蒲式耳。還將將04/05年度美國大豆期末庫存從上個月的1.90億蒲式耳大幅調高到4.05億蒲式耳，這是87/88年度以來的最高庫存水平。以上這幾個主要數據奠定了本月供需報告具有強烈的利空色彩，是期價暴跌的直接動力。其他數據方面，美國農業部將04/05年度巴西大豆產量從上個月的6600萬噸下調150萬噸至6450萬噸，主要因USDA預測大豆價格後市走弱以及種植成本提高將會削弱巴西農民擴種大豆的積極性。至於阿根廷04/05年度的大豆產量仍維持不變。從消費方面看，USDA基於目前南美大豆供應減少以及美國大豆價格具有競爭力而增加美國大豆出口量的預測，從上個月的10億蒲式耳增加到10.25億蒲式耳，美國國內的壓榨量亦較上個月提升3000萬蒲式耳達到16.45億蒲式耳。從本月該報告的數據調整情況看，供應數量大幅增加，而需求數量則小幅提升，大豆產大於需的格局形成。而中國方面的需求已較去年明顯下降，盡管美國農業部仍維持04/05年度中國大豆進口量預估值2250萬噸，但基於中國今年大豆產量創歷史新高記錄以及需求相對下降，中國的大豆進口量最終能否達到USDA的預測令人懷疑。
其他數據方面，美國農業部公布的作物生長情況報告顯示，截至10月10日美國大豆作物生長狀況優良率維持66％的水平，大豆收割率達到58％，比前周大幅提高22個百分點。亦增加市場的利空氣氛。每周出口檢驗報告顯示，截至10月7日當周美國大豆出口檢驗總量為1807.9萬蒲式耳，低於市場的預期。總之，周二USDA公布的報告數據完全利空，推動期價大幅下跌，更堅定了基金做空的決心，基金龐大的凈空部位還有進一步擴張的可能。周二期價的暴跌，創下今年以來的最低價，再度形成低位向下突破的態勢，當月411合約已經考驗500美分的整數關位，整體弱勢格局形成，下跌主趨勢。
而連豆和豆粕期價周二大幅下跌，將周一的漲幅悉數跌盡，尾盤期價雖脫離低點，收復部分跌幅，但各合約全線收陰。由於市場預期人民幣升值以及其他商品暴跌的帶動，連豆期價周二早盤出現急劇跳水行情，多頭恐慌性平倉，推動期價暴跌，大豆0505合約以2717元開盤，期價最低跌至2601，終盤報收2640，較上日重挫62元，成交482692手，持倉大幅下降41328手達到188284手。大豆501合約亦大幅下跌，終盤報收2661，成交417982手。豆粕期價盤中亦受重挫，豆粕501合約最低觸及2200元，終盤報收2284，縮減了盤中大部分跌幅，但比上日下跌23元，持倉銳減23364手。從當日走勢看，連豆及其製品期價受人民幣可能升值的利空影響而重挫，盤中大幅振盪，放量減倉，令昨日多頭增倉上推的成果化為烏有，多頭人氣再度受挫。由於美國農業部周二公布了強烈利空的月度供需報告，預計將對連豆市場形成較大利空沖擊，連豆和豆粕期價周三將重挫
回答者：yangmoulx - 魔法學徒 一級 11-25 21:40
中商網訊 一、美國農業部1月11日對美國2001年最終大豆產量的估計給大豆價
格提供了支撐。最終估計2001年美國大豆產量為28.91億蒲式耳，比11月份估計值
低3200萬蒲式耳。預期壓榨量和出口量高於12月份估計值並且預期年度期末庫存量
低於12月份估計值，同樣有利於價格的穩定。阿根廷和巴西南部乾旱以及對產量的
擔憂同樣給大豆價格提供了基本面的支撐。整體上供應充足並且預期2002年美國大
豆播種面積依然保持龐大使得大豆價格處於低位。2001/02市場年度到目前為止伊
利諾伊斯州中部大豆現貨平均價格變化范圍為3.985美元/蒲式耳（10月22日）至4
.715美元/蒲式耳（9月3日）。在2001年收獲前價格的高位確實已經消失。收獲後
最高價格為4.40美元/蒲式耳（1月16日）。如果不出現極度的氣候問題，價格可能
依然保持低於目前CCC貸款率。未來幾周價格波動幅度增強，由於南美以及美國氣
候對於大豆的供應前景是非常重要的。
二、最高記錄供應量和消耗量：1月11日美國農業部估計2001年美國大豆最終
產量為28.91億蒲式耳，比11月份估計值低3200萬蒲式耳，但比2000年產量高1.33
億蒲式耳。據報道美國大豆平均單產估計值為39.6蒲式耳/英畝，比11月份估計值
高0.2蒲式耳，比2000年平均值高1.5蒲式耳，比1994年最高記錄單產低1.8蒲式耳
。估計產量下降主要由於估計2001年美國大豆種植面積大幅下降。估計大豆種植總
面積為7410.5萬英畝，比2001年6月份報告值低131.1萬英畝，比2001年3月份意向
報告面積低255.2萬英畝。種植面積比2000年低16.1萬英畝，是自從1990年以來第
五個下降的年份。從11月份至1月份對收獲面積估計值下降是分散出現的，但是明
尼蘇達州以及南達科他州收獲面積估計值增加。跟2000年種植情況相比，2001年美
國中西部大豆種植面積適度增長，南部生產地區大豆種植面積下降。跌幅最大的是
阿肯色州達45萬英畝。
同樣在2001年1月11日美國農業部公布了12月1日穀物庫存量報告，顯示美國大
豆庫存量為22.76億蒲式耳，比去年同期最高記錄庫存量高約3600萬蒲式耳。庫存
量的估計意味著本市場年度第一季度美國大豆消耗量約為8.67億蒲式耳。比去年同
期消耗量增加5500萬蒲式耳，比1997/98市場年度最高記錄消耗量高約4000萬蒲式
耳。基於美國普查局報告數據，市場年度第一季度國內壓榨量總計4.277億蒲式耳
，比去年同期壓榨量高680萬蒲式耳，比2年前最高記錄壓榨量高100萬蒲式耳以上
。2001年12月份壓榨總量近1.53億蒲式耳，比2000年12月份壓榨量高1070萬蒲式耳
。壓榨持續受豆粕需求的推動，豆油依然保持供過於求。美國國內豆粕消耗正在增
長，反映了牲畜以及家禽數量增長。但是增長率比去年更加緩和，由於豬數量穩定
並且飼養牛數量下降。豆粕消耗量增加主要是由於家禽產量增長。預期美國國內豆
粕消耗量僅僅增長2%，相比較去年增幅為4.5%。預期國內豆粕消耗量為3235萬噸。
豆粕價格低位以及加拿大油菜籽產量大幅下降推動了美國豆粕的出口。截止到
1月17日市場年度豆粕商業出口量總計234.9萬噸，比去年同期增長11%。截止到1月
17日未船運銷售量總計219萬噸，比去年同期未交貨銷售量高25%。印度尼西亞、加
拿大以及墨西哥佔美國豆粕出口增長的大部分。美國農業部預期市場年度美國豆粕
出口量為790萬噸，比2000/01市場年度船運量高約3.5%。豆粕銷售量已經佔美國農
業部出口估計值的57%。一旦南美豆粕上市，預期美國豆粕銷售將大幅減慢。但是
到目前為止由於需求良好預期減幅不大。預期市場年度美國豆粕出口量為800萬噸
。
基於目前的預測，2001/02市場年度美國豆粕消耗量將達到4035萬噸。本市場
年度前4個月豆粕的壓榨率為47.55磅，相比較去年第一季度壓榨率為47.9磅。去年
平均壓榨率為48磅。如果今年的平均壓榨率為47.55磅，那麼意味著壓榨總量將需
要16.92億蒲式耳，允許適度的進口並且期末庫存量有一定的下降。如果豆粕的壓
榨率如同年初增幅，壓榨量將需要有一定程度的下降。預期大豆壓榨量為16.85億
蒲式耳。本市場年度第一季度壓榨量占估計總量的25.4%。5年平均值為25.64%。
如果大豆壓榨量為16.85億蒲式耳，豆油產量將為187.71億磅，假設豆油出油
率為11.14磅/蒲式耳。根據市場年度前4個月平均出油率作出估計，比去年出油率
低0.1磅/蒲式耳。如果美國國內豆油消耗量長期增幅為2%，消耗量預期將達到165
.5億磅。美國農業部預測豆油消耗量為167億磅。美國農業部預測豆油出口量為25
億磅，比去年出口量高78%。截止到1月17日豆油商業銷售量比去年同期高約30%。
這表示本市場年度豆油消耗總量將為190.5億磅，期末庫存量將為26.76億磅。
本市場年度第一季度美國大豆出口量總計3.483億蒲式耳，比去年同期高3280
萬蒲式耳或者10.4%。船運量僅僅比1997年最高記錄出口量低1700萬蒲式耳。自從
12月1日以來出口保持龐大。美國農業部周度出口檢測報告顯示截止到1月17日累計
船運量為5.55億蒲式耳，比去年同期高15%。截止到1月17日未船運的銷售量總計2
.764億蒲式耳，比去年同期高15%。到目前為止船運量增加主要是歐盟、中國、日
本、墨西哥以及印度尼西亞進口量增長。對歐盟、中國以及墨西哥未交貨銷售量遠
低於去年。預期夏季出口減慢，由於南美大豆上市。大豆生產已經擴大到巴西北部
地區，早期種植的大豆已經開始收獲。
南美大豆產量大小將對於決定美國豆粕出口下降的幅度是非常重要的。美國農
業部現在預計巴西、阿根廷以及巴拉圭大豆聯合總產量為27.43億蒲式耳，比去年
產量高1.93億蒲式耳。預期這3個國家大豆產量佔全球總產量的40.8%，高於去年比
例39.8%，5年前僅僅佔全球總產量的31.2%。巴西和阿根廷產量增加，由於種植面
積增加以及平均單產提高。預期今年巴西大豆種植面積增加較多。
依然預期今年南美大豆產量龐大，巴西南部和阿根廷部分地區乾旱影響了部分
的大豆作物。產量可能略低於美國農業部目前估計值。阿根廷貨幣的貶值同樣促進
生產者增加持有新收獲的大豆作物時間，但是他們的儲存空間有限。貨幣貶值同樣
有利於促進大豆的種植。
美國農業部現在預測2001/02市場年度大豆出口量為10.1億蒲式耳，比去年高
1200萬蒲式耳。為了滿足該目標出口量，在本市場年度未來32周周度平均出口量僅
僅需要達到1400萬蒲式耳。本市場年度後3個季度出口量將比去年同期低4300萬蒲
式耳。盡管出口銷售進程將減慢，但是市場年度出口總量可能高於美國農業部估計
值。估計出口量為10.2億蒲式耳。
美國大豆消耗總量包括飼料、種子以及殘余物消耗，預期創最高記錄為28.8億
蒲式耳。該消耗量意味著市場年度期末庫存量為2.63億蒲式耳，僅僅比年初庫存量
高1500萬蒲式耳。最高記錄供應量、最高記錄消耗量、價格低位以及適度的庫存量
這種情況是連續第四年出現。
三、2002年產量前景：從1991－2000年美國大豆種植面積每年都增加。10年來
種植總面積增加1647萬英畝或者28.5%。種植面積增加主要是由於經濟因素以及政
府的計劃。增加的種植面積主要集中於西部生產地區，該地區種植面積增加1395萬
英畝或者近60%。東部玉米帶大豆種植面積增加33%，而全國其他地區種植面積下降
24%。2001年種植面積增長的情況結束，主要由於南部生產地區種植面積大幅下降
。2001年主要農作物種植總面積大幅下降。2001年除乾草以外的主要農產品收獲面
積下降了700萬英畝以上，其中跌幅最大的是小麥和飼料穀物種植面積。
2002年大豆播種面積部分不確定的因素依然令總面積難以判斷。2002年播種總
面積將繼續下降或者原來已經減少的面積是否恢復生產？關於播種面積不確定的部
分因素主要是農場計劃的改變。CCC對大豆的貸款率是否相對飼料穀物和小麥的貸
款率下降呢？預期2002年播種總面積將適度擴大，主要是飼料穀物。現在看來小麥
和大豆的播種面積將穩定。美國農業部將在3月28日公布種植意向報告。種植面積
不變並且平均單產接近於趨勢單產為40蒲式耳/英畝，意味著2002年大豆產量為29
.2億蒲式耳。該產量將允許消耗量增加近7000萬蒲式耳，並且期末庫存量將依然保
持適宜的水平。
四、價格展望：2001/02市場年度美國大豆和大豆類產品月度平均價格如下：
2001年9月大豆平均價格為4.52美元/蒲式耳；2001年10月大豆平均價格為4.14美元
/蒲式耳、豆粕為165.45美元/噸、豆油為14.38美分/磅；2001年11月大豆平均價格
為4.24美元/蒲式耳、豆粕為166.10美元/噸、豆油為15.23美分/磅；2001年12月大
豆平均價格為4.27美元/蒲式耳、豆粕為154.18美元/噸、豆油為15.10美分/磅；2
002年1月大豆平均價格為4.27美元/蒲式耳、豆粕為157.58美元/噸、豆油為15.08
美分/磅。
跟去年同期比較，豆油價格上揚了1.8美分/磅，豆粕價格下跌了22美元/噸，
大豆價格下跌了38美分/蒲式耳。到目前為止大豆平均價格跟美國農業部預測的年
度平均價格中點基本相同。豆油平均價格接近美國農業部預測價格範圍低端，豆粕
價格接近美國農業部預測價格範圍高端。目前大豆價格是自從收獲季節低位（略低
於4美元/蒲式耳）以來最高。
本市場年度下半年大豆價格走勢主要受到南美大豆產量前景和美國大豆播種面
積和單產前景的影響。新農業法案如果改變了2002年大豆貸款率，可能影響美國大
豆種植面積。本市場年度到目前為止伊利諾伊斯州中部大豆現貨平均價格變化范圍
相對較小，在9月份收獲前價格上漲。
過去市場年度中價格波動范圍為1.05--1.92美元/蒲式耳。近3年來價格變化范
圍為5.20--5.795美元/蒲式耳。最低價格變化范圍為3.785--4.295美元/蒲式耳，
最高價格變化范圍為5.20--5.795美元/蒲式耳。本市場年度最高價格為4.715美元
/蒲式耳，最高價格為3.985美元/蒲式耳。現在看來市場年度價格低位已經建立。
如果是這種情況，歷史數據顯示未來6月伊利諾伊斯州中部現貨價格將高於5美元/
蒲式耳。顯然如果需要達到該價位，則需要出現氣候問題。另外一種可能，未來6
月現貨市場價格可能創新低。價格創新低最有可能是在7月份或者8月份出現，由於
面臨美國大豆產量再創新紀錄。
將怎麼辦呢？對於沒有標價的陳大豆，沒有受益於貸款，除了儲存成本以外，
沒有其它風險。價格下跌將抵消貸款補貼額的提高。相類似難以有上升的潛力，由
於價格上揚將被補貼下降所抵消。在這種情況下持有大豆僅僅當價格高於貸款率時
才會受益。未標價的大豆風險更大。市場運抵數量較低意味著這些大豆將被銷售，
可能進行看漲的投機，通過簽訂合約或者購買期貨。購買看漲期權將是非常昂貴的
選擇。沒有獲得貸款保護的大豆將會被囤積，未來幾周受南美氣候的影響價格的上
揚是易於波動。有一定比例的大豆將一直囤積到美國農業部種植報告出台，並且觀
察美國季節早期氣候情況。
B. 期貨交易需要關注那些信息和數據，有沒有提供這些信息和數據的網站
相關的美國農業部(USDA)報告
01. 世界農產品供求預測報告
02. 周出口檢測預測
03. 周出口銷售報告
04. 種植展望
05. 作物進展
06. 季度穀物庫存
07. 油料作物展望
08. 作物產量報告
09. 美國油籽加工協會報告
10. 美國統計局大豆壓榨報告
11. 國際農產品期貨市場價格
12. 每日現貨市場
1）每日運費跟蹤報道
2）每日國際市場農產品升貼水報價及成本估算
3）美國國內現貨市場每日跟蹤報道
機構報告
01. 交易商分類報告
02. 美國天氣預報及氣象雲圖
03. 美國大豆協會周報
04. 德國《油世界》月度分析報告
05. 牲畜存欄和家禽屠宰報告
國內部分
01. 中國海關統計數據
02. 農產品市場月度、周度分析報告
03. 中國國內天氣狀況及旱情評估
國際部分
■美國農業部(USDA)相關報告
1、世界農產品供求預測報告
美國農業部 英文查詢網址：http://usda.mannlib.cornell.e
大連商品交易所 中文查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
說 明：預測全球大豆的供應量與需求量，公布美國、巴西、阿根廷等大豆主要生產國的庫存情況。此報告可反映全球供需狀況，由此可研判CBOT大豆中長期走勢。
發布時間：每月9-12日期間芝加哥時間上午7:30。
註：本發布時間為夏令時段，如實行冬令時，報告將拖後一小時。以下同。
2、周出口檢測報告
美國農業部 英文查詢網址：http://www.ams.usda.gov/mnreports/WA_GR101.txt
大連商品交易所 中文查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
說 明：由美國農業部發布，關於每周美國穀物銷售情況的報告。
發布時間：每周一芝加哥時間上午10:00。
3、周出口銷售報告
美國農業部 英文查詢網址：http://www.fas.usda.gov/export-sales
大連商品交易所 中文查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
說 明：美國農業部公布的關於美國大豆、玉米等農作物的銷售、出口裝運數據。經過數據累積，可反映美國農產品對外出口狀況。
發布時間：每周四芝加哥時間上午7:30。
4、種植展望
美國農業部 英文查詢網址：http://www.nass.usda.gov
說 明：預測本年度美國大豆、玉米等農作物的種植面積。
發布時間：每年3月底和6月底芝加哥時間上午7:30。
5、作物進展
美國農業部 英文查詢網址：http://www.nass.usda.gov
說 明：美國農業部發布的關於作物進展的報告：4-6月報告美國大豆的播種進度，6-8月報告美國大豆開花、結莢情況及生長狀況，8-12月報告美國大豆的收獲進度。
發布時間：每年4月中旬至12月周一芝加哥時間下午15:00。
6、季度穀物庫存
美國農業部 英文查詢網址：http://www.nass.usda.gov
大連商品交易所 中文查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
說 明：美國農業部關於每一季度美國大豆、玉米等農作物庫存數據的報告。
發布時間：每年1、3、6、9月底芝加哥時間上午7:30。
7、油料作物展望
美國農業部 英文查詢網址：http://www.usda.gov
說 明：美國農業部發布的關於預測世界油料作物供需情況的報告。
發布時間：每月中旬。
8、美國油籽加工協會報告
美國油籽加工協會 英文查詢網址：http://www.nopa.org
大連商品交易所 中文查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
說 明：介紹美國國內大豆及油籽加工情況。
發布時間：每月中旬。
9、美國統計局大豆壓榨報告
美國統計局 英文查詢網址：http://www.census.gov
說明：美國統計局發布的關於大豆壓榨數量的報告。
發布時間：每月月底。
10、國際農產品期貨市場價格
芝加哥期貨交易所 英文查詢網址：http://www.cbot.com
說明：芝加哥期貨交易所發布的主要農產品期貨價格。（備註：延時行情）
發布時間：每日。
11、每日現貨市場
1）每日運費跟蹤報道
大連商品交易所 查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
中糧期貨 查詢網址：http://www.zlqh.com.cn
中華航運網 查詢網址：http://www.chineseshipping.com.cn（收費）
航運在線 查詢網址：http://www.sol.com.cn（收費）
2）每日國際市場農產品升貼水報價及成本估算
期貨咨訊 查詢網址：http://www.futuresource.com（收費）
大連商品交易所 查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
中糧期貨 查詢網址：http://www.zlqh.com.cn
3）美國國內現貨市場每日跟蹤報道
期貨咨訊 查詢網址：http://www.futuresource.com（收費）
大連商品交易所 查詢網址：http://www.dce.com.cn 市場信息/海外市場信息
天琪期貨 查詢網址：http://www.tqfutures.com
■ 機構報告
1、交易商分類報告
美國商品期貨交易委員會 英文查詢網址：http://www.cftc.gov
說 明：美國商品期貨交易委員會公布基金、指數基金、商業機構以及中小散戶在CBOT等交易所持倉分布的報告。
發布時間：每周周五。
2、美國天氣狀況
美國國家氣象服務中心 英文查詢網址：http://www.nws.noaa.gov
美國6-10天天氣展望 1-3個月的天氣展望 各地旱情評估
http://www.cpc.noaa.gov/procts/predictions/610day
說明：美國國家氣象服務中心預測機構提供的美國長期、中期、短期天氣預報及氣象雲圖。
3、美國大豆協會周報
美國大豆協會 英文查詢網址：http://www.soygrowers.com
說 明：美國及全球大豆產業相關重大動態信息。
發布時間：每周周一。
4、德國《油世界》月度分析報告
《油世界》 英文查詢網址：http://www.oilworld.biz
說 明：美國及全球大豆產業相關重大動態信息。
發布時間：每月中旬。
5、牲畜存欄和家禽屠宰報告
美國農業部農業數據統計中心 英文查詢網址：http:// www.nass.usda.gov
說 明：美國農業部農業數據統計中心公布的美國家禽、家畜生產消費狀況。
發布時間：每月月底。
國內部分
1、中國海關統計數據
中國海關 查詢網址：http://www.customs.gov.cn（收費）
說 明：中國農產品進出口情況。
發布時間：每月下旬。
其他免費提供信息:
大連商品交易所 查詢網址：http://www.dce.com.cn
2、農產品市場月度、周度分析報告
中國大豆網 查詢網址：http://www.dadou.cn（收費）
中國玉米網 查詢網址：http://www.maize.com.cn（收費）
中國國家糧油信息中心 查詢網址：http://www.grain.org.cn（收費）
中國匯易咨詢 查詢網址：http://www.chinajci.com（收費）
中國飼料在線 查詢網址：http://www.chinafeedonline.com（收費）
中國農業部 查詢網址：http://www.agri.gov.cn
中國飼料工業信息網 查詢網址：http://www.chinafeed.org.cn
中國食用油信息網 查詢網址：http://www.oilcn.com
說 明：以上網站提供大豆、玉米、飼料市場月度、周度、每日分析，包括供需平衡、市場走向以及專題分析、每日現貨價格報道及動態等信息。
3、中國國內天氣狀況及旱情評估
中國氣象局 查詢網址：http://www.cma.gov.cn/cma_new
說 明：提供國內短、中、長期天氣預報及氣象雲圖，其中包括玉米、大豆等作物的產區情況預報，並定期發布旱情預報，同時對作物的影響進行評估。
大連商品交易所網站市場信息介紹
大連商品交易所網站首頁 查詢網址：http://www.dce.com.cn
其它實用網站：
A 期貨網站：
文華財經 查詢網址：http://www.wenhua.com.cn
黑龍江天琪 查詢網址：http://www.tqfutures.com
遼寧中期 查詢網址：http://www.lncifco.com
浙江永安 查詢網址：http://www.yafco.com
中糧期貨 查詢網址：http://www.zlqh.com.cn
B 國際糧油實用網站：
聯合國糧農組織 查詢網址：http://www.fao.org
美國穀物協會 查詢網址：http://www.grains.org
美國大豆協會 查詢網址：http://www.soygrowers.com
美國大豆基金會 查詢網址：http://www.unitedsoybean.org
美國國家玉米種植商協會 查詢網址：http://www.ncga.com
C 國內糧油實用網站：
中國農業信息網 查詢網址：http://www.agri.gov.cn
世紀農網 查詢網址：http://www.21agri.com
億谷社區 查詢網址：http://www.cof.net.cn
中國飼料工業信息網 查詢網址：http://www.chinafeed.org.cn
中國飼料在線 查詢網址：http://www.chinafeedonline.com
中國飼料行業信息網 查詢網址：http://www.feedtrade.com.cn
中國匯易咨詢 查詢網址：http://www.chinajci.com
中華糧網 查詢網址：http://www.cngrain.com
中國糧油食品信息網 查詢網址：http://www.cof.cn
中國大豆網 查詢網址：http://www.dadou.cn
中國玉米網 查詢網址：http://www.maize.com.cn
糧油市場報 查詢網址：http://www.grainnews.com.cn
C. 生豬期貨交易已於1月5號在大連商品交易所上市，對於豬肉市場會帶來哪些影響
1月8日，我國首個活體交割的期貨品種——生豬期貨在大連商品交易所正式掛牌交易。作為首個活體交割期貨品種，生豬期貨上市後備受市場關注。
決定豬肉價格的主要因素是供需，生豬期貨上市並不會直接影響生豬供需基本面。目前，我國豬肉需求相對穩定，但供給受新冠肺炎疫情、養殖利潤、政策導向等多方面因素影響會發生變化，從而改變國內豬肉供需基本面，最終決定豬肉價格走向。
那麼，當前國內豬肉供給和價格情況怎樣呢？目前我國生豬生產明顯恢復，但總體仍處於供給偏緊的狀態。
農業農村部監測數據顯示，2020年8月份至11月份，全國生豬出欄環比、同比均有所增長。但是，2020年1月份至11月份，定點屠宰企業累計屠宰生豬14198萬頭，同比下降了19.6%。雖然供給尚未完全恢復到常年水平，但中央儲備肉投放力度顯著加大。2020年僅10月份和11月份沒有投放凍豬肉，全年累計投放凍豬肉38次，合計67萬噸。其中，12月30日投放20066噸，成交11241噸。2021年1月7日又投放了2萬噸凍豬肉。（數據來源中國經濟網）
近期受消費季節性回升、凍品流通受阻等因素影響，全國豬肉價格明顯上漲。從周價看，生豬和豬肉集貿市場價格分別從2020年11月份第4周和12月份第1周開始回升，已經分別連續上漲6周和5周。2020年12月份最後一周，全國生豬每公斤均價為34.8元，累計上漲17.8%，同比上漲3%；豬肉價格為每公斤51.65元，累計上漲12.8%，同比微漲0.8%。
對1月8日生豬期貨正式掛牌交易以後全國豬價的走勢，可從供需兩方面進行分析。從消費看，春節是傳統消費旺季，但2020年12月份以來豬價上漲抑制了部分消費需求。從供給看，截至2020年11月份，能繁母豬存欄同比已連續6個月增長，生豬存欄同比已連續5個月增長。春節是出欄高峰，預計隨著前期補欄生豬的陸續出欄，供給將有明顯改善。綜合判斷，預計2021年春節豬價接近上年春節水平，上漲空間有限。
生豬期貨上市雖然不會直接影響國內生豬供需基本面，但期貨套期保值為養殖、屠宰、貿易等產業鏈上的企業提供了規避價格風險、保值增值的渠道。所謂期貨套期保值，就是經營者利用期貨合約，作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，提前進行買賣操作，預先鎖定價格，以規避市場價格大幅波動的風險。因此生豬現貨企業為了防止現貨價格下跌帶來風險，所以會在期貨市場做空生豬期貨鎖定利潤，這也是連續幾天生豬期貨下跌的一個因素。有消息稱國內生豬養殖龍頭企業牧原、溫氏、正邦科技、新希望、正大都將進場參與生豬期貨交割業務
生豬養殖周期比較長，從母豬受孕到仔豬長大出欄，一般需要10個月左右時間。在漫長的養殖周期內，疫病、供需、飼料價格等諸多方面都充滿著不確定性，導致未來生豬出欄時價格可能大幅偏離預期
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