中信證券大宗商品業務

㈠ 央行定向降准對金融市場的影響

央行公布該消息後，金融市場反應較為平淡，中長期看貨幣政策放鬆必定專會對金融商場價屬格走勢帶來影響。

對股市，降准對於各個板塊或概念股的影響不盡相同。一般而言金融，地產等資金密集型行業都將獲益。除了利好股市外，降准對市場利率的整體下行也是利好。實際上近期銀行間市場短期利率已經在低位運行，隨著更多降准降息的落地，也會帶動長端利率下行。

(1)中信證券大宗商品業務擴展閱讀：

注意事項：

降准目的：加大對小微企業的支持力度。一個是可以增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低。置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利於降低企業融資成本。另一個是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源。要求把新增資金主要用於小微企業貸款投放。

穩健的貨幣政策保持中性，要松緊適度。多位專家認為，與2017年相比，今年取消M2和社會融資規模增速目標。這意味著央行實施貨幣政策調控加快從數量型工具向價格型工具轉變，預計今年貨幣政策會更靈活。

㈡ 返佣中國現貨操作知道

興證投資分析師帶您走出股指期貨的四大誤區：
股指期貨上市以來，市場運行平穩，功能逐步發揮，套期保值效果良好，起到了穩定器的作用。與此同時，市場對於這一新生事物認識和理解還不充分，對於股指期貨套期保值等制度安排了解還不夠全面，甚至對於期貨持倉及其結構等基本常識和概念還存在一定的認識誤區。

誤區之一：機構做多期指只能套保？

有觀點認為按照規定，機構做股指期貨只能套期保值，機構「純做多」限制為600手，機構就不能按照自己「價值發現」的意願做多期指。這種觀點誤解了套期保值的概念。根據規定，套期保值包括了買入套期保值和賣出套期保值兩種類型。其中，申請買入套期保值的投資者可以在股指期貨市場上獲得多頭持倉限額，做多期指。此外，投資者可以根據有關規則和自身需要申請套期保值，多頭套期保值的額度可以超過600手。

誤區之二：限制多頭套保？

目前，在統籌考慮市場總體承受能力基礎上，根據投資者實際風險管理需求與交易策略需要，進行套保套利額度審批及後續監管，努力滿足市場真實風險需要，服務各類投資者，促進市場功能發揮。投資者可根據實際需求自行決定申請多頭或空頭套期保值。交易所不能也不會干預投資者的額度申請意願和方向。機構自己向交易所申請多少額度，申請空頭額度多，還是申請多頭額度多，那是機構自己決定的。

以某機構運用套期保值的實戰經驗為例。2013年6月下旬後，期指貼水持續加深，觸發該機構啟動現貨替代策略，逐漸增加多頭持倉。6月24日至8月30日，期指平均貼水17點，單日最大貼水60點，該機構多頭套保持倉由約100手快速增長至超過1000手。12月份後，期指升水幅度加大，該機構逐漸減少多頭持倉至12月27日的零手。2014年2月，基差由升轉貼，並再度呈現深度貼水，該機構又逐步增加多頭持倉，3月10日貼水30點後，其多頭持倉提高至2000手以上。

誤區之三：做空期指就是做空股市？

第一，套保不能只看期貨市場的持倉，而是應該「兩頭看」。選擇空頭持倉並非看空、做空股市，並不改變期現總持倉的多頭本質。如證券公司持有股指期貨空頭，但現貨持有多頭更多，總體仍是凈多頭。市場上被稱為「空軍司令」的幾家大券商其實都是期貨空頭、現貨多頭，兩者相抵，整體看是絕對多頭。隨著運用股指期貨低風險業務規模的擴大，券商整體持股規模逆市增長。2010年4月至2013年底，滬深300指數下跌31%，而同期排名前10位的券商自營業務日均持有現貨規模不減反增，2013年持股規模較2010年逆市提高17%。

第二，從交易行為上看，機構套保在股指期貨市場的交易具有「交易量少、不集聚，報單量小、限價單為主」的特點，對期貨價格影響不大，更不會影響股市漲跌。一方面，綜合期貨和現貨兩個市場的頭寸來看，機構即便在股指期貨市場採用空頭套保，但其股票多頭規模遠大於期貨空頭規模，仍是凈多頭，操縱市場下跌只能讓自己虧損。另一方面，機構套保交易量佔比有限，無法對市場價格走勢造成顯著影響。滬深300股指期貨推出四年來，機構套保日均成交量不到6000手，僅佔全市場交易量的1.28%。套保賬戶平均單筆報單量只有4.32手，市價單平均報單量也只有3.94手，市價單量僅為買一檔位平均深度21.64手的18.21%，一般不會擊穿買一檔位，「沒有主動往下邊的檔位伸手撈單子」，不會對市場價格造成額外打壓。機構套保賬戶日均市價報單只有649手，不到全市場日均交易量的0.04%，套保總體上傾向於被動等待成交，客觀上沒有主動成交並影響價格。

第三，股指期貨市場事實上承接了大量的股票現貨拋壓，避免了現貨市場大面積恐慌性拋盤。如果沒有股指期貨套保，那麼對應的股票很可能被拋售，加劇市場的恐慌性下跌。例如，2013年6月24日，滬深300指數下跌6.31%，套保業務開展較深入的證券公司不但沒有大幅拋售，反而買入滬深300指數成分股近20億元，而未參與套保的其他機構投資者則出現大額凈賣出。再例如，排名前十位的券商中除2家外，其餘8家公司2013年的持股規模均較2010年有所增長。而現貨規模下降的兩家公司恰恰是股指期貨對沖比例最低的公司，由此可見，傳統股票投資受市場漲跌影響大，在市場下跌行情中，只能通過被動削減倉位控制風險。

第四，利用套保策略開發絕對收益理財產品，為廣大投資者提供財富管理工具。隨著滬深300股指期貨上市，帶動了境內指數基金業務蓬勃發展，據統計，僅嘉實滬深300指數基金的持有人就超過150萬人，華夏滬深300指數基金持有人也超過50萬人。再如，某絕對收益產品於2012年2月開始建倉，截止到2014年一季度，期間產品收益率（費後）為20.20%，產品年化收益率為9.6%，年化波動率4.57%，而同期滬深300指數收益率為-21.03%，年化波動率超過20%。

誤區之四：期貨公司持倉等於機構持倉？

為增加市場透明度，？每天收盤後公布當天成交持倉排名前20位的期貨公司。有觀點錯誤地將期貨公司代理客戶的總持倉等同於機構持倉，事實有誤，結論必然南轅北轍。

所謂「前20名」，系指期貨公司席位而非投資機構，是期貨公司代理的諸多客戶的共同交易結果。例如，「中信期貨」這個席位上的持倉，並非「中信證券」的持倉，既有一部分機構的持倉在裡面，也有很多是廣大中小投資者的持倉，還有它代理的其他一些交易會員底下的客戶持倉。它包含了機構資金、散戶資金，包含了投機頭寸、套利頭寸、套保頭寸，況且機構資金習慣分倉，它的變動不能簡單等同於「主力加倉或減倉」。

從全市場角度看，有空必有多，多空必相等，要開一手空單，必然要有一手對應的多單開倉。期貨做空不能單獨成立。但如果只看市場中個別、少數投資者的持倉，那是很可能或多或空，但不能以一概全，由此得出多大於空或空大於多的結論。（單位：福建興證大宗商品經營有限公司）

㈢ 獲得信用衍生品券商有多少家

近日，浙商證券發布公告稱，公司申請開展信用衍生品業務獲得中國證監會核准。據了解，今年3月份以來，連續2個交易日有4家券商獲批開展信用衍生品業務。至此，已有11家券商獲批此項業務。

「信用衍生品業務的發展，是風險管理由消極、被動轉向積極、主動的必然選擇;是增強信貸資產定價有效性，分離信用風險與其他風險的內在要求;更是降低企業融資成本、支持民營經濟、小微經濟的有效舉措。」浙商證券FICC(固定收益、外匯和大宗商品業務)部門相關負責人在接受《國際金融報》記者采訪時表示，「隨著越來越多金融機構的加入，信用衍生品市場一定能發展壯大，成為服務實體經濟、紓困債務融資的重要平台。」

11家券商已獲批

除浙商證券外，國金證券、長城證券和方正證券也於近日獲批開展信用衍生品業務。

此前，一位券商人士向《國際金融報》記者透露，監管層向券商下發《關於支持證券公司開展信用衍生品業務、服務民營企業債券融資的通知》(下稱「《通知》」)，鼓勵具備場外期權交易商資質的券商申請開展信用衍生品業務。

根據《通知》內容，具備場外期權交易商資質(包括一級交易商和二級交易商)，且近一年開展場外期權業務沒有發生過重大風險的證券公司，可向監管層相關部門申請開展信用衍生品業務。

在2018年底，包括國泰君安、廣發證券、招商證券、中信證券、華泰證券、中金公司、中信建投7家大券商先後收到證監會下發的信用衍生品業務的批復函。該7家券商也是中國證券業協會公布的場外期權一級交易商。

據了解，中證協先後公布了三批場外期權交易商名單，包括7家一級交易商、21家二級交易商。根據名單，此次獲批的皆為二級交易商。

在上述名單之列尚未獲批信用衍生品業務的多家券商在接受記者采訪時表示，目前正在申請開展信用衍生品業務。

上述券商人士向《國際金融報》記者表示，預計接下來會有更多的券商取得信用衍生品業務開展資質。不過，根據《通知》中對於二級交易商的限制(二級交易商可賣出以自己承銷的債券為標的債券的信用衍生品，不得為其他市場主體承銷的債券，或者其他賣出信用衍生品的證券公司，提供信用保護服務)，相信個別二級交

㈣ 中信證券是央企嗎

是央企。

中信證券的控股股東是中國中信集團，中信集團如今是財政部100％控股的中央所屬國有獨資企業，這么推下來財政部也就是中信證券的實際控制人。所以中信證券是央企。

㈤ 宏觀經濟政策如何來影響大宗商品的價格的

宏觀經濟政策會影響到投資和消費，投資和消費則影響到生產，生產的原材料一般就是大宗商品，通過這個邏輯，宏觀經濟政策的效果就能體現在大宗商品的價格上。

㈥ 美國債務危機對中國股市和大宗商品的影響 比如對農產品 金屬 貴金屬 和股票.......說的越詳細越好

簡單來說，有雙面的影響：
1）美國債務危機影響美國經濟復甦，導致全球經濟復甦慢，從而全球對大宗商品的需求比如對農產品 金屬 貴金屬減緩，經濟復甦慢，公司盈利也會被影響，從而影響股票
2）美國債務危機嚴重，美國只有通過量化寬松等貨幣政策來緩解，從而導致美元進一步貶值，從而帶動大宗商品 比如對農產品 金屬 貴金屬 和股票等相對升值。反過來，如果美國經濟復甦，大宗商品 比如對農產品 金屬 貴金屬 和股票的需求增加，則價值也會升哦。
希望對你有用。

㈦ 跨境收益互換大宗商品可以交易的品種有哪些

跨境收益互換是中信證券提供給客戶的櫃台交易合約，客戶與中信證券簽署互換協議後，可按照協議約定就特定境外股票的收益表現與固定利率進行收益交換，客戶與中信證券互為交易對手方。股權衍生品業務線2012年底開始開展A股收益互換業務；在2013年7月份通過了證券業協會的專業評價，收益互換業務可以掛鉤境外股票、指數、基金，在國內率先開展此業務，並沒有大宗商品。

㈧ 中信擬增發15億H股，是什麼意思，利好不是利空

中信擬增發15億H股是利好。
中信擬增發15億H股簡介：
中信證券擬採取新股配售形式，增發不超過15億股(含15億股)h股，相當於不超過發行前總股本的13.62%及發行後總股本的11.98%，相當於不超過發行前h股總股本的127.30%及發行後h股總股本的56.01%。此次募集資金扣除相關發行費用後，將全部用於補充資本金。
發行對象擬不超過10名，為獨立於公司、並非公司的關連人士的合資格的機構、企業和自然人及其他投資者。發行價格擬不低於定價日前5個交易日公司h股在香港聯交所收市價平均值的80%。此次h股發行前，公司總股本為110.17億股，其中h股股數為11.78億股；h股發行完成後，公司總股本為不超過125.17億股，其中h股股數為不超過26.78億股，a股股數保持不變，仍為98.39億股。
此次h股發行募集資金在扣除相關發行費用後，將全部用於補充公司資本金，約70%用於公司資本中介業務的發展，包括但不限於融資融券、股權衍生品、固定收益、外匯及大宗商品等業務；約20%用於本公司跨境業務發展及平台建設；約10%用於補充公司的流動資金。

㈨ 幫忙分析下上汽和中信證券山東黃金的近期走勢

上海汽車是個好股票，業績和基本面都很好，而且還有政策快車。從技術面來看的話，也是多頭排列，個人比較看好。
黃金股目前還有行情，關注大宗商品走勢。
中信證券現在整個券商板塊都不好，近期倆市成交量很萎靡，券商板塊的機會近期可能會出現底部，現在莫入，等帶機會！
個人觀點僅供參考！~~