Ⅰ 如何看待證券變易所對中國經濟的影響
證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施,組織和監督證券交易,實行自律管理的法人。從世界各國的情況看,證券交易所有公司制的營利性法人和會員制的非營利性法人,我國的證券交易所屬於後一種。目前,大陸有兩家證券交易所,即1990年11月26日成立的上海證券交易所和1990年12月1日成立的深圳證券交易所。從股票交易實踐可以看出,證券交易所有助於保證股票市場運行的連續性,實現資金的有效配置,形成合理的價格,減少證券投資的風險,聯結市場的長期與短期利率。
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Ⅱ 期貨里的遠期和近期分別是什麼意思
期貨是一種買賣標准化合約的交易行為,合約到期之後是要對合約標的物進行實物交割的,所謂的近期就是指交割時間離當前月比較短的合約,遠期則相反。
Ⅲ 請問什麼是國內大宗商品中遠期電子交易盤,和三大期貨交易所交易的合約有啥區別
現貨電子盤沒有得到中國證監會的批准和監管,是歸商務部管轄的,所以是一個營利性機構。
而交易所在在國際上都是非營利機構,像三大商品交易所和中金所,都是這樣的。可以保證你的資金等安全。
最重要的是電子盤會自己參與到交易中,和市場上的大多數投資者對賭。
到了快交割的時候再修改交割條件打壓市場,讓廣大投資者血本無歸。
像山東日照的大蒜電子盤就是這樣的,市場在做多,可是交易所卻在快要交割的時候提高保證金,限定漲停2%,跌停5%,不允許新開多頭,在這樣的情況下,空頭開始大量的屠殺多頭,最終使得賺錢的多頭變為虧錢。
所以電子盤還是少碰為妙,
它們也是採取的保證金和雙向交易,都是模仿期貨的模式,
但是卻不能夠保證公平。
Ⅳ 什麼叫中遠期現貨交易
吉林玉米中心批發市場介紹
吉林玉米中心批發市場(英文縮寫JCCE)是運用電子商務技術與現貨批發相結合的中遠期現貨交易市場。吉林玉米中心批發市場的設立,填補了中國玉米中遠期市場的空白,被業界譽為「中國玉米第一網」。目前運作最成功的糧食BtoB型電子商務模式。由於它具有交易靈活、鼓勵交收的特點,使其很快成為糧食購銷企業、加工企業的關注熱點,逐步成為糧食購銷均衡的渠道,獨特的地位和作用正在快速提升。成立以來,市場運作規范有序,正逐步發展成為全國性的玉米交易中心。
JCCE是由吉林省政府批准成立的澱粉、原料玉米批發市場。市場的組織形式為有限公司,實行董事會領導下的總裁負責制。市場成立於2000年,由吉糧集團、中華全國商業信息中心(原國家國內貿易局商業信息中心)等企業組建的吉林玉米中心批發市場有限公司負責市場運作。市場辦公地址設在吉林省長春市解放大路2677號長春光大大廈10層,場地面積1500多平方米;主要組織澱粉及原料玉米的現貨交易活動,提供市場交易的信息咨詢、中介,澱粉、原料玉米代購代銷和儲運配送等業務。
JCCE根據《中華人民共和國合同法》和由國家質量技術監督檢疫局、商務部共同修訂的《大宗商品電子交易規范》,制定了《吉林玉米中心批發市場交易管理辦法》。通過目前國內流通領域最先進的「JCCE網路交易系統」,採用直接上網報價、配對,以網上訂貨、電子購物的方式實現買賣雙方跨越時空的澱粉、原料玉米現貨交易。全國范圍交易商的廣泛參與將大大提高澱粉行業產銷銜接的力度和信息傳播的速度;交易商通過分期付款或一次性收付等多種靈活的付款方式,貨物交割將更為安全可靠;交易商交存經市場認可的指定倉庫倉單,便可通過市場網路賣出貨物,最大限度地實現現貨流通;全電子化的商務交易模式,將大幅度降低交易成本,為工商企業減少流通成本、避免三角債拓寬渠道,實現信息流、物資流和商流的完美統一。
國糧調(2006)224號《關於進一步促進糧食產銷合作發展的指導意見》中指出:「要發揮批發市場和中介組織作用。充分發揮糧食批發市場作用大力發展電子商務,為促進糧食產銷合作搞好服務。」
Ⅳ 什麼是中遠期交易CCBOT
1.3.4.1. 大宗商品中遠期交易的發展歷史
大宗商品中遠期交易模式從1999年開始進行探討,為了更好的服務於中國廣大的現貨市場,服務於大宗商品的流通,開展基於互聯網技術的電子商務電子交易是一個歷史發展的必然趨勢。為了有效的規范大宗商品的電子交易,國家於2002年制定了《大宗商品電子交易管理規范》,並且於2003年做了一次修訂。目前整個大宗商品中遠期交易市場的交易、結算和交收都是按照這個規范進行組織的。
但是在這個行業的發展過程中,有關「變相期貨」的爭議一直不絕於耳。2007年4月15日國務院頒布了《期貨管理條例》,從而導致了整個大宗商品電子交易市場行業整頓。為了規范整個行業,使得電子交易作為一種新興事物能夠健康快速的發展,商務部、國務院法制辦等國家機構在徵求各方意見和建議基礎上開始著手有關大宗商品交易管理辦法的制定工作。
2007年10月國家對整個大宗商品中遠期交易電子市場進行了第一次整頓,特別是交易保證金比例調高為20%,整個行業的發展進入了一個調整鞏固時期,交易規模發生了較大的萎縮,絕大多數行業內企業交易商離場觀望,2008年3月全國《大宗商品中遠期交易市場管理辦法》行業內徵求意見,給整個行業的發展吃了定心丸,《大宗商品中遠期交易市場管理辦法》明確了大宗商品中遠期交易的法律定義,給行業的發展指明了方向。據最新消息該辦法將由商務部提交國務院,可能將以國務院條例的形式發布,無疑是國家立法層面考慮到大宗商品中遠期交易的特殊性已經超越了一般的商品貿易范疇,已經初步具有金融的概念,同時也表明了中國政府在發展大宗商品中遠期交易市場方面的方向始終是明確的,大宗商品中遠期交易市場方興未艾。
Ⅵ 如何看待證券交易所對中國經濟的影響
證券交易所對中國經濟的影響是:讓一部分人先富起來,讓大多數股民虧了錢
Ⅶ 中國大宗商品中遠期電子交易網的介紹
中國大宗商品中遠期電子交易網是由上海錦吉商貿有限公司開發的大宗商品行業網站,網站的的日常運營工作由網站創始人寇繼平及其團隊負責,網站始建於2009年底;網站以打造大宗商品行業最大網上平台為已任,以發展為目標,以服務為理念。我們本著立足於上海,面向全國的想法,使中國大宗商品行業的產品沖向全國,實現商機!
Ⅷ 不是回歸現貨嗎,怎麼還有那麼多市場還在進行類似期貨的中遠期交易
主要原因是很多人不了解現貨白銀這個市場。沒有發現現貨白銀真正賺錢的道理。那些發現的並且在做的。都在想自己為什麼不早點做
Ⅸ 如何看待將設立北京證券交易所
很多人都知道證券行業是一個非常吃香的地方,但是證券行業本身的門檻非常高。不過大家也都知道中國是有幾個比較著名的證券交易場所的,但是北京一直都沒有證券交易所,如何看待將設立北京證券交易所這件事情呢?
之前小編就一直在網路上,看到有一些網友詢問為什麼北京沒有建立證券交易所,現在北京真的准備建立證券交易所了,其實這是時代發展的趨勢,而且北京本身就是經濟比較發達的地方,所以在北京建立證券交易所也是一個大潮流的發展趨勢,所以小編也覺得很期待。
Ⅹ 對目前金融衍生市場的看法
摘要:
金融衍生品作為金融市場新生的工具,無論從其具有杠桿效應的特點,還是從其具有規避風險的作用來看,金融衍生品都呈現出「創新」二字所帶來的活力。金融衍生品作為金融創新的產物,在我國金融市場中發展迅速。本文就我國金融衍生品市場的現狀及其問題進行闡述,並對比國外金融衍生品市場的現狀,提出完善我國金融衍生品市場結構的建議和看法:建立健全的金融衍生品市場監管體系;金融衍生品市場和現貨市場協調發展;鼓勵金融衍生品的產品創新;完善金融機構的信息披露制度,提高金融交易的透明度。
關鍵詞:
金融衍生品,金融衍生品市場,金融創新
金融衍生品作為金融市場新生的工具,無論從其具有杠桿效應的特點,還是從其具有規避風險的作用來看,金融衍生品都呈現出「創新」二字所帶來的活力。因此,金融衍生品在金融市場的地位不可小覷。中國金融衍生品市場經過早期的嘗試及近年來的快速發展,已經取得了很大的進步,仍舊處於發展的初級階段。本文主要分析了我國金融衍生品市場的現狀,並且,對比分析了歐美金融衍生品市場的現狀,我認為,差距不僅僅是與過去我國的金融衍生品市場現狀作比較,更要分析國外金融市場的成熟之處,取其精華,學習借鑒。本文還對我國金融衍生品市場存在的問題進行闡述,並提出了完善金融衍生品市場結構的建議和看法,更全面的闡述未來我國金融衍生品市場發展的方向。
一、中國金融衍生品市場現狀及存在問題
20
世紀 90
年代,金融衍生工具登陸中國,商品期貨、國債期貨、利率遠期及外匯期貨等品種先後出現。我國期貨市場發展經歷了蓬勃發展、清理整頓和恢復發展三個階段。其間衍生品種類十分豐富,涵蓋了農產品、金屬、化工產品、能源、金融等眾多領域。在
2005 年 5
月推出債券遠期交易後,又陸續引入利率互換、遠期利率協議、外匯掉期和貨幣掉期等衍生品,交易量逐漸增長。根據衍生品的形態,遠期、期貨、期權和掉期這四大類在我國得到了良好持續的發展。。我國上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所在近年的成交量均保持著持續增長的趨勢。2010
年 4
月即將推出股指期貨。推出股指期貨這一金融衍生品種並合理的加以誘導利用,不僅能夠降低金融風險,而且還能促進股市的進一步發展。推出股票指數期貨對於我國證券市場是一項創新。而與金融衍生品脫不了干係的美國次貸危機從美國金融市場到全球金融市場再到全球實體經濟逐步演化開來,並於
2008
年下半年開始傳到到中國,雖然以商品期貨與外匯期貨為主的中國金融衍生品市場並未收到嚴重影響,但金融危機被冠以「衍生品」泛濫之名,所以我國金融衍生品市場的發展方向是十分重要的。
近年來我國的金融衍生品在不斷的快速發展,我國經濟的發展也趨向於國際化。隨著人民幣匯率機制的改變和利率設定政策的改變,大量的金融衍生品已是輔助金融市場發展的重要工具。並且,金融衍生品對國家經濟的影響是十分顯著的,其發展加快了金融創新的步伐並為國民經濟的穩步發展做出了重要貢獻。但目前,我國的金融衍生品市場還處於發展的初級階段,盡管我國金融衍生品發展較快,仍存在以下諸多問題。
(一)市場規范化建設不足
我國金融衍生品的發展不僅沒有做到嚴格規范的起步,而且其監督管理也處於混亂的狀態。首先表現在多頭管理上,證監會、人行、國家發改會、財政部、地方政府以及護身證券交易所都享有一定的管理權。這些導致市場缺乏穩定性、交易所之間存在不平等競爭等問題。其次,交易制度和交易程序不規范。一般來說,各金融衍生市場的具體管理制度依各自情況而定,但就其總原則和規章來說,是要一致規范的。
(二)現貨市場規模不匹配
由於衍生品的派生性,任何衍生品市場的發展,都需要成熟完整的現貨市場作為保證。沒有合理的現貨市場規模,就不會有合理的市場價格。市場容量越小,就越容易造成價格的人為控制。所以現貨市場的規模至關重要,它關繫到市場價格機制和對遠期市場的定價問題。
(三)金融衍生品創新不足
金融衍生品的基本功能是對風險的轉移和規避。但是有些品種的衍生品並未起到預期的作用,這就說明金融衍生品自身特點決定了其創新力。
創新是金融衍生品生產力的所在。國外銀行的金融創新,實在金融期貨和金融業務等方面發展,二我國金融創新多停留在創造概念性的品牌效應和爭占市場份額上。雖然我國金融衍生品市場的第一要務仍是發展,而任何一個市場的突破和發展必然依賴於市場的持續創新,沒有創新就不會突破現在所處的「瓶頸」,不會有所發展。
(四)信息披露制度不健全
我國金融衍生品市場的信息披露機制不完善,信用評級制度缺乏透明性和獨立性。交易信息存在匱乏、價值低等問題。我國目前採取政府批準的模式,但銀行間市場產品基本上沒有信息披露。同時,我國是一個對金融價格管制較緊的國家,金融衍生品價格市場化程度不高,國家政策對金融衍生品變化影響較大,而金融衍生品的價格與利率、匯率等基礎性金融產品價格密切相關,因此,信息披露制度是很重要的。在金融創新中,各金融機構都把其金融產品的創造過程看作是商業機密,這一點就使得其在披露方面較為局限,再加上這些金融衍生品本身的復雜性,即使專業的投資者也會經常感到眼花繚亂,無法做到真正的信息披露,不利於金融衍生品市場的發展。
綜合上面的闡述,我國金融衍生品市場仍有許多問題亟待解決,才能保證其健全的發展。
二、對比國外金融衍生品市場
歐美發達國家集中了全球絕大部分的交易所金融衍生品交易,全球
80%以上的交易分布在北美和歐洲,近年來這種集中趨勢更加明顯。歐洲的市場份額由 2000 年的 29%,上升到 2006 年的
42%。而且歐美仍然延續著競爭對立、互相促動向上的格局,美國在衍生品市場以 CME 拔得頭籌,歐洲則以 EUREX 和 EURONET
為左膀右臂爭得霸主的地位。它們分別依據自身的發展需求和歷史背景,形成了適合本國發展的衍生品發展道路,這是歐美在金融衍生品市場立於長久不敗的重要原因。
歐美國家金融衍生品市場具有如下特點:
(一)交易品種豐富,投資者結構以機構為主
金融衍生品市場交易的品種類型很豐富,涉及股票、指數、匯率和利率等品種的期貨、期權、互換和遠期交易,其中交易所市場主要交易期貨、期權等標准化合約,OTC
市場主要交易互換、遠期等非標准化合約。
目前,機構投資者持有美國股票市值的
80%左右,而機構投資者佔美國股指期貨市場的交易量也大致為
80%,這也充分說明做股指期貨真正尋求套保需求的也只是能夠進行多種股票投資的機構投資者。
(二)全球化趨勢明顯,交易所競爭力增強
觀察
2006 年各大交易所在股票期貨、期權和股指期貨、期權的交易量情況可以發現,股票期權交易量以美洲佔先,Eu-ronext.Liffe
交易有下降的趨勢,巴西的聖保羅交易所交易量居南美之首;美國的表現略遜於歐洲;股指期貨方面,CME
一家獨大,不過EUREX和EURONEX的總體市場分量要多一些。從以上對歐美國家金融衍生品市場現狀及其特點的分析,我們要深思熟慮其之所以成功的原因,並吸取適合我國金融衍生品市場發展的優點。我們可獲得如下幾點啟示:1、集中精力發展金融衍生產品是歐洲國家迅速成為全球衍生品交易中心的重要經驗之一。專注是歐洲衍生品市場得以在短時間內取代美國在該領域的長期霸主地位的重要原因。同為以股票類衍生品為發展龍頭的模式,作為歐洲衍生品市場的發展經驗,可以對我國未來市場的發展提供借鑒。2、在集中發展優勢品種之後,在市場規模繼續擴大且成熟之時,會有更多衍生品種的需求用以規避現貨市場的風險。未來我國金融衍生品也將走一條依據我國實際情況出發,以股票衍生品為主體,利率、匯率等衍生品種共同促進市場繁榮發展的道路。3、美國直接融資的金融制度促進了以機構投資者為主的市場格局的形成,機構投資者也利用衍生品市場進行套期保值對沖各種風險。隨著我國金融制度的逐步健全,http://bank.money.hexun.com/
銀行、基金與 http://insurance.money.hexun.com/
保險等機構將逐步參與股指期貨交易,未來市場投資者結構也將以機構為主體。4、歐洲交易所的全面並購給衍生品市場帶來了全面推廣電子化、網路化交易的模式。提高交易所乃至期貨公司的競爭力也是我國未來發展衍生品市場的關鍵問題,降低費率、引入合作與競爭機制、實現規模化經營,是我國衍生品市場乃至全球資本市場發展的內在要求。
三、對完善我國金融衍生品市場結構的建議和看法
(一)建立健全的金融衍生品市場監管體系
對於金融衍生品市場的監管不僅僅是政府部門的責任,需要社會各相關主體共同參與並且協同監管,真正建立起市場參與者自控、行業自律、政府監管三方面協作的管理模式。這里著重強調的是政府監管這一方面:應加大對經紀機構的准入監管力度,經紀機構只有向監管當局申請取得與交易者之間的交易條件的批准後,才能進行交易,這樣,監管主體就成交易者的「代理人」,站在維護交易者利益的立場上行動,以交易者的利益最大化作為行動基準。同時,我國政府還應加強金融衍生品市場的國際監管與合作,更多時候來自國外金融機構的風險會更加難以控制。
(二)金融衍生品市場和現貨市場協調發展
金融衍生品和現貨市場有著密切的關系。穩妥建設現貨市場,對於擴大金融衍生品市場規模、豐富交易品種、改善市場結構、完善市場功能、優化資源配置,乃至對於穩定資本市場,增強國民經濟的抗風險能力,都具有重要的意義。隨著現貨市場交易量的擴大會大大刺激金融衍生品市場的發展,打造現貨和衍生品融為一體的市場。
(三)鼓勵金融衍生品的產品創新
創新是金融衍生工具生命力所在,是其不斷發展壯大的前提。新產品創新提供新機會,提供新的交易手段,產生新的盈利模式。因而能促進交易量的持續增長。但我們還是要積極鼓勵創新,目前我國的場外金融衍生品市場還處於發展的初級階段。在創新的思路上,總結目前銀行間金融衍生品產品經驗的基礎上,研究推出人民幣利率期權等衍生產品交易,豐富金融衍生產品的品種,促進各類結構性的場外金融衍生品不斷豐富。
(四)完善金融機構的信息披露制度,提高金融交易的透明度
在市場經濟比較成熟的國家,重大的信息披露及有關政策的公布均有嚴格的程序,泄密者和傳播謠言者將會受到懲罰,以保證正常公平的交易。金融衍生品必須相應披露信息,揭示金融衍生品的價格和風險,並且將信息披露與反欺詐條款相連結。探索新的金融市場信息披露制度,提高金融產品和金融市場的透明度,也是防範金融衍生品市場風險的重要舉措。
綜合上面的闡述,我國急需發展金融衍生品市場,創造更多的衍生品。金融衍生品的重大意義是提供了風險管理的工具。我認為,我國金融衍生品市場存在不可忽視的問題,有問題,我們就應解決問題。既要滿足投資者的個性化需求,讓金融衍生品為中國的實體經濟服務。我國金融衍生品市場仍有著很大的發展潛力,特別是今年我國不斷開發實行新的相關產品和政策,使得我國金融衍生品市場的發展既充滿希望又有必然存在的障礙,任重而道遠。