非金融机构指导意见

① 为防止银行业金融机构杠杆率过度积累，《指导意见》引入杠杆率监管要求，银行业金融机构杠杆率不得低于4

银行杠杆率的计算方式为一级资本除以总资产,包括表内和表外资产。

② 五部委发布资管新规意见稿能打破刚兑迎变局吗

近日，央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局等部门共同起草了《规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，正式向社会公开征求意见。《指导意见》重点关注前期资管业务开展过程中存在的乱加杠杆、多层嵌套、刚性兑付等问题，并提出具体要求。

专家表示，《指导意见》一旦正式出台，将为金融机构资管业务规范发展奠定基础、指明方向。资产管理业务有望告别“野蛮生长”时代，逐渐回归本源。面对“刚性兑付”被打破，专家提醒投资者，在投资理财时要综合考虑风险与收益的平衡。

“从银行资管具体业务来看，保本理财业务的开展将会受到影响。《指导意见》要求资管产品不得承诺保本保收益，保本理财可能面临重新定义，或将其纳入存款产品范畴。根据《指导意见》要求，净值型理财产品可能会快速增加，成为银行理财产品的主流。这对于银行资产管理能力提出较高要求，银行应具有较强的资产配置能力和投资研究能力。” 恒丰银行研究院研究员张涛表示。

在业内人士看来，《指导意见》对分级类产品的从严要求，指向二级市场加杠杆行为，体现出金融去杠杆的政策导向。华商基金策略研究员张博炜指出，此次监管对结构化产品限制的进一步加强，意在约束投资者对单一非标资产或是标准化股票债券进行杠杆交易，体现出金融去杠杆、约束金融投机的政策导向。

董希淼和张涛也强调，资管业务更加规范健康地发展，从长远看将利好广大投资者。面对“刚性兑付”被打破，投资者要认识到，这是一个必然的趋势，在投资理财时要综合考虑风险与收益的平衡。

③ 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 有几种观点

2月21日，由央行牵头、一行三会共同参与制定的一份《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)在资管圈被广为传播，并受到了业内高度评价。
核心内容
《征求意见稿》主要内容共30条，核心包括打破刚性兑付，限定杠杆倍数，消除多层嵌套，强化资本约束和风险准备金计提要求等。
市场人士认为，大资管时代已经到来，统一监管标准的呼声一直都很高，也是大势所趋。该文件一旦酝酿完善后出台，将会对资管行业产生深刻的影响。短期可能会有波动，长期利好整个行业的发展。
监管对象与监管要点
《征求意见稿》涉及监管的对象包括但不限于理财产品、信托计划、公募基金、私募基金，证券公司、基金公司、基金子公司、期货公司和保险资管公司发行的资产管理产品等，监管要点为：禁止表内资管业务，金融机构不得开展表内资产管理业务，不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。限制非标资产投资，明确禁止资产管理产品直接或间接投资于“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”，但允许发专门产品，投资于其他非标产品，需要限额管理、禁止期限错配，逐步压缩非标资产规模。禁止资金池操作，不得期限错配，需要风险隔离。限制通道业务，不得提供扩大投资范围、规避监管要求的通道服务，等等。
限定杠杆水平
《征求意见稿》规定，固定收益类、股票及混合类、其他类产品的杠杆倍数分别限定在3倍、1倍、2倍。公募和私募产品的负债比例(总资产/净资产)分别设定140%和200%的限制。对于结构化产品，优先份额/劣后份额的杠杆倍数分别为固收类3倍、股票类1倍、其他类2倍；对公募产品和私募产品，总资产/净资产设定140%和200%的限制。
银行资管人士认为，杠杆限制在预期之中，比例也和之前市场预期的一致。但这意味着银行理财也可以继续做结构化产品，这一点银监会有不同意见。另外，如果按产品类型统一监管，定期开放型公募基金在封闭期也不能突破140%的限制。
禁止资金池操作
《征求意见稿》称，金融机构应当确保每只资产管理产品与所投资产相适应，做到每只产品单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价特征的资金池业务。严格禁止资产管理产品投资其他资产管理产品(基金中基金、管理人中管理人及金融机构一层委外投资例外)。
规定可投资产范围
《征求意见稿》规定，资产管理产品可投资的资产包括：固定收益类资产、非标准化债权类资产、公开发行并上市交易的股票、未上市股权、金融衍生品、境外资产。资管产品禁止投资商业银行信贷资产及其收益权，投资其他非标资产需符合监管部门限额管理，并禁止期限错配等。公募产品不得投资未上市股权和金融衍生品(套期保值除外)。
限制通道业务
《征求意见稿》：金融机构应当切实履行对资产管理产品的主动管理职能，不得为其他行业金融机构发行的资产管理产品提供扩大投资范围、规避监管要求的通道业务。
资管行业的过去几年是通道业务泛滥的几年，其中也不乏一些产品发生兑付危机或者爆仓等危机。作为通道方的基金公司或者其他部门，虽然仅获得为数不多的通道费，但作为名义上的管理人而屡次被追责，成为投资者维权的对象，这也让通道业务在行业内部广为诟病。
强化投资者适应性管理
《征求意见稿》明确提出，资产管理业务是金融机构的表外业务，本质是“受人之托，代人理财”，收益和风险均由投资者享有和承担，金融机构不得开展表内资产管理业务，不得承诺保本保收益。金融机构应该坚持“了解产品”和“了解客户”的经验理念，加强投资者适应性管理，根据投资者的风险识别能力和风险承受能力向其销售适应的资产管理产品。
业内评价积极
解杠杆、去通道、禁资金池业务等政策一旦发挥效应，资产管理行业体量收缩或许在所难免。截至2016年12月31日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约51.79万亿元。剔除嵌套产品和一些产品中的产品，实际规模可能不足50万亿元。市场各方均对统一的资管业务监管标准抱有期待。证监会亦早在2014年就提出，将在金融监管协调会的机制下，加快推动形成分工合理、标准统一的资产管理业务监管体系。

④ 准金融机构与金融机构的差异（求解牛人）

1、狭义的金融机构包括银行、证券、保险、信托及基金等。

广义的金融又包含如货币、证券、银行、保险、资本市场、衍生证券、投资理财、各种基金（私募、公募）、国际收支、财政管理、贸易金融、地产金融、外汇管理、风险管理等。

银监会（各地银监局）审批并颁发牌照的属于金融机构，同时受银监会监管。类金融机构比如融资租赁、咨询、保理、投资公司等也都是商务部管理的，这些严格上都不算金融机构。

2、金融机构是有明确的定义的。金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织。我国的金融机构，按地位和功能可分为四大类：

第一类，中央银行，即中国人民银行。

第二类，银行。包括政策性银行、商业银行。如进出口银行、农业发展银行、工商银行、中国银行、交通银行等等。

第三类，非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市信用合作社，证券公司(投资银行)，财务公司等。

第四类，在境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。以上各种金融机构相互补充，构成了一个完整的金融机构体系。

金融机构由一行三会监管（中国人民银行、银监会、保监会、证监会）。

3、准金融机构。这时近年新出现的名称。目前尚没有权威的定义，也无法律上的划分。相对于“金融机构”是法律上的概念，“准金融机构”并非一个法律上的概念，目前并未有一部法律法规或部门规章使用“准金融机构”的概念。

因此对准金融机构概念的使用除了一些地方政府，更多是一种研究的分类，类似的概念例如“新型金融机构”、“类金融机构”等。目前可以从被冠之准金融机构名称的企业包括，一是小额贷款公司；二是融资担保公司；三是典当行；四是PE和VC等股权投资基金或创业投资基金。

4、还有些地方将部分融资租赁公司也列入了准金融机构的范围。这一类企业具有以下特点：一是经营业务具有金融活动性质，但是不同于传统的银行、保险、证券业务，服务主体定位于中小企业以及个人；二是规模一般较小，不跨行业跨领域经营，产生系统性风险的可能性较小。

三是资金来源为私募而非公募，涉众面相对较窄。四是监管体制特殊，没有金融许可证，不受人民银行、银监会、保监会、证监会直接监管，而是下放到地方政府监管或缺乏监管。五是非国有性，这主要体现在准金融机构向民营资本完全开放，甚至鼓励民营资本的进入。

因此，目前呼声较高的定义是从事金融活动，但是并未获得金融许可证，非由国家金融监管部门直接监管（即非一行三会监管）的企业。准金融机构虽未有金融机构之名，但具有金融机构之实。

(4)非金融机构指导意见扩展阅读

准金融机构在我国发展的现状：

在近几年我国为了促进中小企业的发展,逐步放开了民间融资渠道,国内准金融机构发展迅猛，成功的填补了我国在民间融资方面的空白，截至2012年底,我国小额贷款公司达到6080家,融资性担保公司9071家,共向社会提供融资总量达到3万亿。

随着准金融机构的快速发展,我国的社会融资机构正发生着变化,银行贷款在整个社会融资总规模中的比例正在下降,据统计这一比重已从2002年的92%下降到2012年的5%，因此准金融机构的出现,对于完善金融体系,改善金融结构,增强金融创新能力发挥了积极作用。

金融机构存在的风险：

1、金融市场风险。由于金融市场因素的不利变动而导致的金融资产损失的可能性。其中，利率风险尤其重要。

2、信用风险。由于借款人或交易对手的违约而导致的损失的可能性。(环球网校咨询工程师频道为您整理)更一般地，信用风险还包括由于债务人信用评级降低，致使债务的市场价格下降而造成的损失。

3、流动性风险。一种是由于市场交易不足而无法按照当前的市场价值进行交易所造成的损失。另一种是指现金流不能满足债务支出的需求，迫使机构提前清算，从而使账面上的潜在损失转化为实际损失，甚至导致机构破产。

资金收支的不匹配包括数量上的不匹配和时间上的不匹配。(环球网校咨询工程师频道为您整理)流动性风险是一种综合性风险，它是其他风险在金融机构整体经营方面的综合体现。

⑤ 央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》了吗

为规范金融机构资产管理业务（以下简称资管业务），统一同类资管产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》）。日前，正式向社会公开征求意见。

二是坚持服务实体经济的根本目标，既充分发挥资管业务的投融资功能，又严格规范引导，避免资金脱实向虚。三是坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，实现对各类机构开展资管业务的全面、统一覆盖。采取有效监管措施，加强金融消费者保护。四是坚持有的放矢的问题导向，针对资管业务的重点问题统一标准规制，对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。五是坚持积极稳妥审慎推进，防范风险与有序规范相结合，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，加强市场沟通，有效引导市场预期。

⑥ 银监会涉农贷款两个不低于的文件是什么

银监会涉贷款两个不低于的文件为《关于进一步做好小微企业金融服务工作的指导意见》。

根据《关于进一步做好小微企业金融服务工作的指导意见》第三条 银行业金融机构应根据自身的市场定位和发展战略，在风险可控的前提下，切实加大对小微企业的信贷资源投入和考核力度，力争实现“两个不低于”目标，即：小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，增量不低于上年同期。

各银监局应对辖内小微企业贷款增长情况（含法人银行业金融机构、分支机构和总行营业部）实行按月监测、按季考核，并针对辖内银行业金融机构细化考核要求，确保全辖实现“两个不低于”目标。

(6)非金融机构指导意见扩展阅读：

《关于进一步做好小微企业金融服务工作的指导意见》第五条 继续强化对小微企业金融服务的正向激励。各银行业金融机构必须在全年实现“两个不低于”目标、且当年全行小微企业申贷获得率不低于上年水平的前提下；

下一年度才能享受《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》、《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》、《关于深化小微企业金融服务的意见》等文件规定的优惠政策。

各银监局要在银行业金融机构的市场准入、风险资产权重、存贷比考核等方面进一步落实差异化监管政策和正向激励措施

⑦ “关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见”和货币基金有没有关系

现有法律法规已对货币基金投资限制、估值与份额净值计价、申购赎回、信息披露、风险控制等进行了比较全面、严格、专门的规制，相关法律法规包括《证券投资基金法》、央行和证监会联合发布的《货币市场基金监督管理办法》，以及证监会发布的《公开募集开放式基金流动性风险管理规定》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等系列规则。其中，货币市场基金与普通公募基金一样，已遵循公允价值计量原则。因此，货币基金应继续遵从现有规则进行相关投资运作及份额净值计价，本次资管新规不涉及对货币基金现有规则的调整。