时寒冰黄金

1. 黄金市场的市场简介

目前世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。伦敦黄金市场的价格对世界黄金行市较有影响。
专门经营黄金买卖的金融市场。进行黄金交易的有世界各国的公司、银行和私人以及各国官方机构。黄金交易的去向主要是工业用金、私人贮藏、官方储备、投机商牟利等。第二次世界大战后一段时期，由于国际货币基金组织限制其成员的黄金业务，规定各国官方机构不得按与黄金官价（每盎司黄金合35美元）相背离的价格买卖黄金，因此西方官方机构绝大部分是通过美国财政部按黄金官价交易的。1968年黄金总库解散，美国及其他西方国家不再按官价供应黄金，听任市场金价自由波动；1971年8月15日美国宣布不再对外国官方持有的美元按官价兑换黄金。从此，世界上的黄金市场就只有自由市场了。世界上约有40多个城市有黄金市场。在不允许私人进行黄金交易的某些国家，存在着非法黄金市场（黑市）。黑市金价一般较高，因而也伴有走私活动。各国合法的黄金自由市场一般都由受权经营黄金业务的几家银行组成银行团办理。黄金买卖大部分是现货交易，70年代以后黄金期货交易发展迅速。但期货交易的实物交割一般只占交易额的2%左右黄金市场上交易最多的是金条、金砖和金币。
黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。因此，投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题。黄金投资意味着投资于金条，金币，甚至金饰品。投资市场中存在着众多不同种类的黄金帐户。
黄金市场是一个全球性的市场。伦敦和纽约是世界上最大的两个黄金交易市场所在地。黄金市场的运作与其它投资市场以及股票市场类似。 买卖每天都在进行，而价格受市场内经济条件的影响。
同其他市场资源一样，黄金的价格由供求关系决定。黄金一直是贵重资源。人们常会在经济通货膨胀时储备黄金。政治争斗和战争也会促使人们储备黄金。而储备黄金的行为会造成黄金的供不应求，从而价格上扬。 市场职能黄金市场的发展不但为广大投资者增加了一种投资渠道，而且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。（一）黄金市场的保值增值功能因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。
（二）黄金市场的货币政策功能黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。市场主体从国际经验上来看，黄金市场的参与者可分为金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
（一）金商由于其与世界上各大金矿和许多金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况不断

（二）银行银行又可以分两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，可身并不参加黄金买卖，以苏黎士的三大银行为代表。
（三）对冲基金几乎每次大的下跌都与基金公司借人短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化。
（四）各种法人机构和私人投资者这里既包括专门出售黄金的公司．如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的（如各种工业企业）黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等；种类多样，数量众多。但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者希望获利而愿意承担市场风险。
（五）经纪公司有的交易所将经纪公司称为经纪行（CommissionHouse）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。
（六）交易所从国际经验上来看，黄金交易一般都有一个固定的交易场所，目前世界上共有五大黄金交易所，分别是英国伦敦黄金交易所、瑞士苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所于2002年底成立，位于上海外滩的中国外汇交易中心内。
在中国的黄金市场上还不存在类似黄金市场的上对冲基金之类的市场机构。中国黄金市场实行的是会员制，目前共有金融类和非金融类共108家会员，其中以商业银行为代表的金融类会员占据了大部分的交易量。随着上海金交所一年多的营运，中国黄金市场最大的供应商也渐渐浮出水面，中国黄金总公司下属的中金股份有限公司是成为金交所最大的黄金提供者。 国际金价在1680美元/盎司附近的“多空争夺战”已经旷日持久，一直无法让人看清走势。如果在节前两天投资金市，需要火眼金睛。
上周，美国公布的去年第四季度国内生产总值及就业数据意外回落，令美元指数持续受压考验79一线支撑。加上美联储新年首次议息会议仍维持宽松的货币政策，使得美元指数走势更显摇摇欲坠，推升商品市场价格震荡上扬。国际现货金价格亦一度上冲测试1680美元附近的重要短期阻力。
法国巴黎银行近日也宣布下调2013年金银价格预期，把黄金预估价从1865美元下调至1790美元。该行解释，金市可能出现投资者疲劳，继续认为黄金将从目前水平反弹，并重新测试1800美元大关。而黄金走势疲软的原因之一可能是自2012年底开始出现的风险情绪回弹。
实际上，国际黄金自去年10月开始逐步回调后，便一路走弱，去年圣诞、今年元旦都没有给市场带来“大礼包”，并在春节前夕依然呈现弱势震荡格局。
有业内人士梳理了一下近几年中国黄金市场在农历新年前后的表现发现，历年春节期间黄金价格均呈现上升势头，最大上涨空间为2011年的11.91元，涨幅为3.51%。“从黄金价格的周期走势来看，在每年的1月至2月，金价为全年的相对高位。3月开始金价便展开下行整理。在经过了7月至8月份的整理后，9月份上涨的概率较高。”相比之下，今年春节是黄金的一个平缓年。
另了解到，受大环境影响，黄金饰品需求旺盛，价格与元旦相比颇为平稳，基本维持在每克430元上下，比去年最高峰时候依然便宜几十元。
不过，虽然节前市民和投资者对实物金的需求加大，但并不意味着可以随便加仓加码。高级分析师提醒，目前市场利空因素较多。印度上调了黄金的进口税，从之前的4%上调至6%，这成为黄金走低的一个重要因素。同时，美国债务上限调升争议搁浅，欧元区经济企稳，也将减弱黄金的避险属性。从近两年的市场表现看，这段时间内黄金波动相对较大，这对于投资者的风险控制并不有利。 黄金同市场上其他货币及商品一样都存在着市场风险。通常与货币相比，黄金的波动率较低（价值的上下波动），然而这些年来随着投机行为的增加黄金的波动变大了。
作为投资对象，黄金与其它投资对象相比有着不同的属性。 一直以来投资者对这个市场都抱有极大的兴趣，这导致其市场流通性高于其他市场的市场流动性。 高流通性意味着，当您想卖出时不愁找不到买家，同时在您想买入的时候不愁找不到卖主。
在黄金市场上人们可以投资买卖金币和金条、珠宝、期货和期权、交易所买卖基金、甚至黄金证。 与众多其它物品交易相比，黄金交易不但快而且价差低。
在外汇市场上，黄金可以说相对美元的避险投资。 美元升值，金价下跌；美元贬值，则金价上涨。 明白了这一点，投资者就能把黄金交易作为一种手段来平衡其在美元买卖中的盈亏。
市场条件在不断变化，然而黄金一直保持着它的购买力。 就其相较商品和服务的购买力来看，黄金的价值一直很坚挺。 相比黄金其他货币在随着商品和服务价格的上升其购买力却在下降。
因此，一些投资者买入黄金来平衡通货膨胀和货币价值变化造成的影响。 在外汇交易中，投资者买卖黄金大多出于投机目的而不是为了长期的投资。 在外汇市场，交易者可在买入黄金几小时后卖出,凭借黄金价格的小幅波动（变动）获利。 影响黄金市场走势的因素错综复杂涉及到许多的方方面面，这里仅从跟踪获取农历戉子牛年较为突出影响黄金市场价格走势的资料实际出发，重点归纳为六个方面每个方面一对既相互依存又互为因果关系，具有密切相关性的主导因素，期盼通过“抛砖引玉”与广大金民们共享，为庚寅金虎之年再创黄金投资的佳绩加油！
【黄金市场价格的上涨和下跌】
黄金市场价格的上涨和下跌，是形象直观地标示黄金市场的“晴雨表”，是影响黄金市场走势的一对核心反向因素。因此，成功的黄金投资者，首先就要从影响黄金市场价格上涨和下跌的因素入手，研究未来黄金市场的走势，从而有效地把握黄金市场运行的脉搏，准确地作出“低买“与”高卖”的决策，不失时机地釆取付诸实施的行动。黄金市场的投资，收益与风险共存。黄金市场交易买卖的时机，决定黄金市场投资的成败。黄金投资者就是在黄金的大牛市中， 也仍然面临着价格上涨与下跌的波动，带来黄金投资盈利机遇与亏损风险的不确定性，关键在于有效地把握有利的机遇和防范出现的风险，确保黄金投资资金的安全和升值。
过去的农历戉子牛年黄金市场牛气冲天步步高，成为了全球投资市场中一枝独秀的最牛市场，不但实现了连续9年的牛市，而且刷新了黄金价格的历史最高记录，为黄金市场价格描绘出了一幅以上涨为主旋律的夺人眼球走势图。“低谷”是年初的每盎司830美元，2月20日率先跃进每盎司1000美元的金牛市场，经历大半年稳打稳扎筑底之后，11月9日加速攀升成功地攻克每盎司1100美元大关，12月3日更是登上创造历史最新记录的每盎司1227.50美元“顶峰”。
2009年4月2日，G20集团宣布支持IMF（国际货币基金组织）出售403吨黄金以援助贫困国家。英国首相布朗宣布：20国集团同意为多边金融机构提供总额1万亿美元资金，此消息一经公布就出现了金价见底的“布朗底”信号。“布朗底”前3次卖金时机均被认为是金价的阶段性底部，卖了就大涨涨幅甚至都超过60%。事实证明，“布朗底”第四次再现了，为2009年黄金牛市价格一路攀升成功地筑了底。
江城武汉谢氏市民是一位炒过2年多纸黄金，善于解读黄金市场价格上涨和下跌传递的信号，研判未来黄金市场价格发展变化的大趋势，踩准“低价买进”与“高价卖出”有利时点的黄金投资高手。2009年9月3日，当国际金价每盎司900多美元时，他带着130万元本金“杀入金市”，炒风险较高的黄金T+D现货递延交易，至12月3日黄金价格急剧上升到每盎司1227.50美元“顶峰”时为止的3个月期间，130万元就变成了415万元净赚285万元，从而成为了2009牛年资金回报率高达219%的黄金投资最牛大赢家。
【黄金市场黄金的供给和需求】
黄金市场的价格为什么会上涨和下跌呢？原因涉及到错综复杂的许多方方面面，但是，其中最重要的关键性一条就是“黄金市场的供求关系，决定黄金的价格涨跌”。也就是说在市场经济的条件下，依据“物以稀为贵”的商品价格形成机制，市场的黄金价格是由黄金市场供给和黄金市场需求两个方面相互作用的结果，即“市场黄金供不应求则黄金价格上涨，市场黄金供过于求则黄金价格下跌。”
黄金，是全球唯一最为稀缺的资源。地球上的人类在整个数千年的文明历史中，从这个星球上共挖出来总量15万吨黄金，世界每个人平均只有20多克。“物以稀为贵”是商品价格形成的基本机制，以及黄金是世界供不应求最为稀缺资源的现实告诉了我们：从长期战略视角观察黄金的市场价格，尽管黄金的市场价格在“看不见的手”的市场机制诸多因素的作用下有时会出现下跌，但是黄金的“稀缺性”决定了过去、现在和将来黄金价格上涨的大趋势是永恒不会改变的。
以史为镜。2009年12月18日，美国知名的杂志《福布斯》报道：国际黄金市场的金价在过去10年内上涨了逾300%。刚刚过去的农历戉子牛年，黄金市场价格从“低谷”的每盎司870.25美元，到创造历史新高记录的“高峰”每盎司1212.50美元，呈现了一波牛气冲天的大幅上涨342.25美元，上涨率更是高达39.33%的行情。2009年12月3日，中国黄金市场卖出的价格创每克达人民币268.22元的历史新高，为2002年10月16日新中国黄金市场开放后第一笔上海黄金交易所成交价每克人民币83.50元的320%。
著名财经评论员时寒冰指出：“黄金的价值，不仅仅在于是‘乱世买黄金’的投资机会，更在于它作为货币体系中定海神针作用的回归。世界各国为了应对次贷危机疯狂发行的纸币，正在悄悄重塑黄金的王者地位。张庭宾（战略预测专家）撰写的《黄金保卫中国》让我们重新认识现实的危机和困境、以及黄金的真正价值所在。”他在书中指出“美元大崩溃己大势所趋，黄金王者归来己势不可挡。”
全球央行过去都是以出售黄金为主，而2009年扭转成为了黄金的净买入方。20年来央行首次实现购入黄金量超过售出黄金量，这将持续推升黄金需求量成为金价上涨的主要推动力量。2009年4月，国家外汇管理局局长胡晓炼提供的信息表明：“自2003年以来，我国逐步通过国内杂金提纯及国内市场交易等方式，黄金储备增加454吨至1054吨。”2009年11月，印度央行购买黄金200吨，斯里兰卡央行购买黄金10吨，毛里求斯购买黄金2吨，俄罗斯央行增持800,000盎司黄金，黄金储备量达2.05千万盎司224亿美元。世界黄金理事会（WGC）称：“进入2010年以来各国央行净买入280亿美元的金条，中国是第一大黄金买家。”
世界黄金的价格走势趋势并不是由各国政府的意愿所左右。世界黄金市场的参与主角是民间力量，构成了当前世界黄金交易量的95%以上，而且其中很多都是首次投资黄金新客户，这是因为黄金是对抗美国经济不稳定和美元贬值的最终手段。中国老百姓在国家“藏金于民”的宏观政策指引下，以及刚刚过去的牛气冲天农历戉子牛年黄金牛市的鼓舞下，黄金越来越成为了越多寻常百姓的“镇家之宝”，百姓投资黄金的积极性前所未有的高涨。2009年，中国仅黄金交易所个人黄金交易量就超过438吨，同比增长率高达572%，其中北京菜百公司黄金销售额就突破45亿元。2010年北京黄金市场年前黄金销售更是井喷，投资性金条是首选春节临近销量猛增一倍，有的顾客一出手现金就是几百万元。
【美元汇率价值的坚挺和疲软】
美元与黄金之间存在着“此起彼伏”与“此伏彼起”密切负相关性的关系，即“美元坚挺则金价下跌，美元疲软则金价上升”。例如，2009年12月11日，受美国公布的经济数据普遍表现出色的影响，美元指数全盘大幅走强，一度触及1个月以来的新高76.72，且突破了100天均线的重要阻力。国际金价则很快“晴天转阴”完全逆转了欧洲交易时段的反弹势头，在纽约午盘后回撤加剧，最低跌至每盎司1110美元下方的低点。与此恰恰相反，2009年12月18日，在美国连续公布的数据显示经济疲软，导致美元遭到抛售而下跌的背景下，黄金市场迅速“阴天转晴”做多，大型投资机构纷纷增持黄金，推动国际金价上升突破每盎司980美元的阻力位，向上二度破千达到了每盎司1006美元，刷新了11个月以来的新高。
从长期战略的观点来观察，美元疲软贬值是今后不会改变的大趋势，美元坚挺只不过是短期发生而不可能持久的战术调整现象。正如，2010年2月12日，某银行全球金融市场部高级分析师发表的文章所称：“基于对美元长时间的跟踪与观察认为，美元近期表现是短期阶段性调节并非是美元转入升值阶段。预计2010年美元贬值仍是主基调，美元汇率较为明显是针对欧元升值。因此，美元指数虽然短期突破80点，但美元未来继续以贬值为主的趋势难改。目前美元的迂回是从长远保全自己，维护自己和强大自己。”
美国赤字一日不解 美元难以真正走强。2009年，美国财政赤字总额达到创纪录的1.42万亿美元，相当于GDP的10%，这比美国建国头200年所有国债加在一起还要多，相当于全国不分男女老少每人负债4700多美元。进入新的2010年，美国的财政赤字更甚，2月1日美国总统奥巴马在向国会提交的预算显示，2010年美国政府财政赤字总额更高达1.56万亿美元。2010年2月24日，美国国务卿希拉里在出席国会听证时说，“美联储前主席格林斯潘‘一派胡言’的建议，推动美国政府创下了创纪录的巨额外债，削弱了美国在全球范围内的影响力给国家安全蒙上风险。十年前我们收支平衡，现在我们却一直在偿还外债，想到这些就让我心痛”。从希腊等国开始爆发的欧洲国家债务危机正愈演愈烈，正如英国央行行长近日指出的：“欧洲区经济复苏已陷入停滞”。所以，我们从中可以看出：美元升势并不是因为美国经济或美元本身的价值，而主要是集中建立在欧洲经济危机引起的欧元货币贬值的基础之上。
【国家国民经济的兴盛和衰退】
黄金具有不可替代的“保值避险”独特优势功能，在决定黄金价格走势与世界宏观经济局势变化之间呈现了负相关性的密切关系，即“国民经济兴盛则黄金价格下跌，国民经济衰退则黄金价格上涨”。
自2007年以来，由美国次级债所引发的金融危机，发展成为了殃及全球的经济危机。2008年危机从美国扩大到了欧洲、日本、东亚等国家，全球经济进入了20年来前所未有的衰退。2009年，为了应对世界经济危机，各国联手釆取了大规模经济刺激措施，世界经济总体开始触底回升。作为对抗经济衰退的最佳武器黄金自然也成为了人们首选的对象，国际黄金价格呈现了加速上涨的大趋势。
美国官方公布的数据显示：2009年，三季度经济增长速度是2.8%，为一年多以来首次实现扩张；第三季家庭金融资产价值增长5.6%；家庭债务下降2.6%，为连续第五个季度下降；三季度家庭资产净值从二季度50.76万亿美元增长到53.42万亿美元等。这一系列的利好数据表明，美国经济正在缓慢地走出几十年来最严重的衰退。
2009年12月7日至12日，美元受美国公布的2009年三季度以来上述一系列国民经济利好因素的影响企稳反弹，与此相反国际金价则持续大跌创下了一个月以来的新低，黄金市场价格暴涨之后遭遇暴跌，上演了“过山车”的行情，连续8个交易日的回调，使得11月的涨势腰斩近一半，距离前期高点1226.65回调近10%。
【通货膨胀压力的上升和下降】
通货膨胀与黄金价格之间，成相互同步密切正相关性的关系，即“通货膨胀压力上升则黄金价格上升，通货膨胀压力下降则黄金价格下降”。这再一次充分地显示出了，黄金在通货膨胀压力上升的特定条件下，具有特殊的“保值避险”保障性功能。过去黄金市场价格连续9年的上涨，其最主要的推动力量正是通胀压力的上升。比如，2010年2月1日，美国总统奥巴马公布的2010年预算赤字创1.56万亿美元的记录新高。此话一出就刺激了对抗通胀工具黄金价格的上涨，开盘每盎司1079.90美元，收于每盎司1106.35美元，每盎司上涨25.15美元涨幅达到2.33%被称为“百年难遇”的金融危机还会二次探底吗？在全世界各国先后表示将退出此前推出的“刺激政策”后，全球经济会陷入“二次衰退”吗？著名投资人、前量子基金合伙人、商品大王吉姆·罗杰斯日前表示：“缘于各国政府此前的刺激政策，全球经济恶化状况在‘表象反弹’的短暂停歇后，将出现更为严重的‘二次衰退’。预测‘二次衰退’可能会出现在2010年晚些时候或2011年，届时情况将比2008年爆发的金融危机更为严重。欧元区部分国家的债务持续恶化，继希腊主权评级遭下调以后，西班牙、葡萄牙、意大利等国曝出债务风险，现在冰岛、拉脱维亚等国家实际已经破产。‘二次衰退’的困境未来将席卷各大国，四处泛滥的流动性成为货币不稳定的一大诱因，将进一步导致更多的通货膨胀上升。”
进入2010年以来，黄金从前期每盎司1200多美元降到现在1000多美元，虽不能说已经触底但己经是相对地低，是黄金市场“低价买进”的大好投资机会。正是在这种利好投资的背景之下，2月18日广州市民冯云把全部年终奖投入了黄金市场。他说：“为了抵御天量信贷发放的风险，买些黄金压箱底比较安全。2009年黄金价格持续走高，2010年2月以来价格为每盎司1000美元左右，已经是高位回落到低位我决定入市买些黄金保值。”
【央行货币政策的宽松和收紧】
2009年，为了应对席卷全球的经济危机，各国央行纷纷采取降息、增加流动性等干预手段，直接地导致了美元的持续贬值。投资者对世界经济未来风险的忧虑。作为对抗经济危机和通胀的最佳武器黄金，此时自然成为了人们最佳选择的目标。
以美联储为例，2008年年底利率降至0.25%。2009年3月，宣布采取“定量宽松”的货币政策，将购买总额3000亿美元的长期国债，以及额外花7500亿美元购买相关房产抵押证券。2009年8次决议维持利率不变，还宣布将信贷额度规模扩大到1万亿美元。央行释放的大量流动性资金，实体经济无法全部吸收，剩余的便进入金融资产市场。而黄金作为价值尺度的作用表现得格外明显，从而成为对冲各国货币贬值的一个主要工具，与此同时对于经济复苏可能面临的风险的疑虑、甚至是对经济复苏后可能引发的通货膨胀的担忧都成为了利多黄金的因素，这些都在基本面上有力地支撑了2009年金价大涨的牛市走势。
2009年，中国经历了创历史的信贷狂飙，年度新增信贷9.67万亿元，货币供给增速创出10年来的新高，对2010年物价形成了巨大压力；加之2009年11月居民消费价格指数（CPI）由负转正，12月同比上升1.9%，表明通胀预期已经显现。2010年1月12日，中国央行在这种通胀预期的背景下突然宣布，决定从2010年从1月18日开始上调存款准备金率0.50个百分点，这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来首次调整准备金率，这是中国央行收紧流动性遏制经济过热苗头发出的一个明确信号，表明中国正集中精力对抗通胀的抬头。此举的中国因素立即给美元上涨提供了支撑，进而引发了全球性的黄金抛售的“地震”导致黄金吸引力减弱。2010年1月20日，纽约时段午盘后金价加剧下滑相继跌破1150、1140和1130美元三道整数关口，最低见1107.09美元，为逾两周以来的新低，而美元指数则反向全盘大涨超过1%成为了金价暴跌的主要推手。 国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
【国际金商】
最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就是一个黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况，不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要负责金价波动的风险。
【银行】
又可以分为两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参加黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用。也有一些做自营业务的，如在新加坡黄金交易所（UOB）里，就有多家自营商会员是银行的。
【对冲基金】
近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化，利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中渔利。
【法人机构和个人投资者】
各种法人机构和个人投资者，这里既包括专门出售黄金的公司，如各大金矿、黄金生产商、黄金制品商（如各种工业企业）、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖的投资公司、个人投资者等。从对市场风险的喜好程度分，又可以分为避险者和冒险者：前者希望黄金保值而回避风险，希望将市场价格波动的风险降低到最低程度，如黄金生产商、黄金消费者等；后者则希望从价格涨跌中获得利益，因此愿意承担市场风险，如各种对冲基金等投资公司。
【经纪公司】
是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所把经纪公司称为经纪行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，有很多经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派出场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。

2. 英雄联盟带给你了哪些回忆

s3的时候我还是初一，那时候是青春期比较叛逆，放暑假的时候我跟我爸吵了一架，直接拿了400块钱离家出走了，那时候400对于一个初一学生来说挺多了，然后跑到网吧直接上了一天网，一个人无聊，就喊了2个朋友出来陪我一起上通宵，那时候我还是一个CF玩家，我朋友是lol玩家，他们就拉我玩lol，那时候创一个自定义房间3v5,我玩盖伦，不会出装就一直出饮血和狂徒，每次都不拆水晶，就杀人，每把都杀150多个。第二天我没地方去，我那个朋友直接不回家了，他说跟我一起离家出走，然后第二天困的不行，就到处游荡，不知不觉来到一个大学，我们几个直接在草地上睡了一上午。第四天我钱花没了，但是那时候想了下，得想办法挣钱，我那个朋友他是玩卡盟的，会刷钻，然后我去找朋友借了200，建了个群，准备去刷钻赚钱，结果走在路上的时候被我叔叔看到了，我就跑，跑到另一条街，居然又遇到了我姑姑，这次跑不掉了，就被抓回去了，抓回去我爸也没说什么。

3. lol丽桑卓高输出打法 大神来，坑比gun

其实就目前来看，大多数人把重心放在了对线阶段，虽然说女巫不是个线上非常强势的英雄但她也是个非常抗压的英雄。当你打不过对手的时候可以选择的是推线或者GANK，就目前来说中路英雄6级前GANK成功率高的AP并不多，其次本次更新以后我爽了N把做出以下总结。
1。Q的-CD使得技能使用频率大大提高，因此击杀能力也得到了增强，Q是她的主要伤害技这个更新配合CD让女巫成功转型为凤凰蛇女这样的控制性持续输出者。 CD3秒 40%全D1.8

2。W的削弱仅仅只是在伤害，但控制时间仍旧保持。关于W我的看法是：这个技能的CD很长实际上在游戏前期即使没有削弱也无法利用它打出伤害更多的则是用于控制。辅助技CD10秒40%6秒。

3。E技能，这是利桑卓最得意的技能之一，合理的运用这个技能可以让你风骚的秀对方一脸，这个技能可以跨越障碍 成功GANK 以及保命 缺点：若在寒冰爪消失前被控制则不会被传送，控制结束时寒冰爪在爪子扣上消失的0.2秒内可以再次传送。满CD8秒。

4。R技能，这个技能可以说是整个英雄联盟里非常完美的一个技能，但因为伤害的削弱和加强以前可有可无的控制显得很鸡肋，但这次更新使得女巫名副其实的荣升团战女皇之一，三级75%的减速配合2.5的无敌在合理的运用下 可以很好的骗掉对手主要输出技能并提供超强的3秒减速控制。

符文搭配：我的天赋选择的是双穿9红 护甲固定9 蓝色成长CD 9（满级15%） 固定法强精华3
天赋：标准AP 21 9
关于CD符文：在1级的时候它只能给你提供5%左右的CD 但是就在游戏前期来说-CD的体现其实也并不明显 而当你刚好6级-10级这个阶段 -CD的体现就非常明显了。

关于装备：本次的更新之后我抛弃了以偿的首要金身的出装方式（对线强势AD除外），我会选择先出首要鬼书（配合天赋满CD）之后则是金身，那么金身之后是否出帽子这个就得根据对手的魔法抗性来决定。完整的出装我会选择 鬼书 穿鞋 金身 帽子 法穿棒子 鞋子

技能加点：对于副W或是副E这个由个人喜好决定，我个人是偏向副W，尽管它削弱了以后无法像以前那样提供高伤害但实际上本次更新的核心就是让女巫转型为持续输出者因此 我们的核心Q技能1.8的CD就在此体现了好处 元首的Q也得2.4的全CD 而这1.8秒的一次性伤害技能可以说是非常强力的同时它还带有控制效果。

对线核心：被动，这个技能你说它鸡肋实际上却非常好用，利用被动的CD 穿插补兵赖线很好，而且当你的蓝量不高时对手也残血 这个技能可以使得你原本只能丢出2个技能的情况下还能再补上一个大招。

对线，你遭遇了手长且爆发高CD短的英雄（代表：元首）那么你需要做的是走位补兵 或塔下刷兵 游走GANK（这个看起来很简单实际上却很考研耐心 不光是你的还有对手的 同时你得提高注意力来观察对手的走位和动向） 如果你喜欢拼对元首：如果你也很会玩元首 那么你会知道她的弱点，利用E技能位移后围绕她绕圈Q A W（前提你得有双鞋子 而且你们在同一个起点）吐槽：我被秒了？我一个5级的女王去绕圈被6级的元首秒掉了？？？ LZ SB

对线伤害平庸的同控制性赖线英雄且CD长（发条代表）这类英雄其实很简单，躲掉技能后E上去WQ A Q，这类英雄一旦失去了主要连击就会进入超长的CD真空而这个时间段则是黄金时间。

说说团战，关于团战是先手还是后手这个得看团队配置，这次的更新之后核心技能R在团战时的减速效果非常优秀 被越塔时的留人能力和换掉对手的几率也大大的增加。

如果你喜欢先手：我个人用的是刀锋女皇 这个皮肤的E技能特效几乎在混乱的对峙期无法被识别因此你需要做的是找一个合理且隐蔽的位置 先手进入W Q之后快速对自身使用R技能，之后则用金身躲掉2次爆发，这个时候只要对手不是白痴都已经一锅上了 你也可以再次利用Q的短CD配合E技能风骚的收割或者脱离战斗。

R技能是给自己还是给对手这个其实很明确，如果说你无法保证在你控制对手之后队友能立即将其击杀那么我的建议是否。 正确的点放R方式是在对手被孤立时出其不意的E位移控制配合队友快速击杀使得对手无法逃脱或者被帮助，因此如果利用E技能造成假象就得根据你对E技能的熟练程度，利用消失的0.2秒瞬间移动会让对手无法做出反应。

我不是理论哲学家，我所说的也是我的经验，这个英雄从出买礼包到现在也这么久了一直很喜欢，特别是英文包的语音 那种说话带着凛冽寒风的感觉让人非常喜欢。

其次补充一个连招方式，如果是全CD装备的情况下则可以E Q W A Q R A Q 团战时 E W Q R 金身 W Q E走

节选选自冰霜女巫吧，你有兴趣可以关注一下哦

4. 黑色金子黄色金子液体金子各指的是什么

这位朋友是看了时寒冰老师的博客吧：）

个人以为：

黑色金子：石油类股票；

黄色金子：黄金类股票；

液体金子：酒类股票。

5. 丰富金矿历史

金矿发展历史：
从人类社会发展的全局来看，19世纪是一个十分重要的世纪。在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金。到19世纪黄金生产跃上了新台阶，100年期间生产的黄金达到了1.15万吨，是18世纪的57.5倍，其中1850—1900年间就生产了1万吨。
进入20世纪后，总得来说，世界上黄金的生产总体呈上升趋势，分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨，在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨，80年代世界黄金年产量突破2000吨，20世纪90年代至今产量总体还在增长。20世纪90年代以来世界黄金产量还是比较稳定的，21世纪以来世界黄金产量平均稳定在2600吨左右。
虽然一些国家的黄金产量有所提高，如澳大利亚、秘鲁、印尼黄金产量都在增加，但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量在下降。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高。从历史数据看，全球矿产金数量不可能快速增长。因此，我们认为，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然比较稳定。
据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，人均1万多吨。但是，到目前为止，世界现查明的黄金资源量仅为8.9万吨，储量基础为7.7万吨，储量为4.8万吨。截止2005年，人类采掘出的黄金不过12.5万吨，约占总储量的六亿分之一，人均只有20克。
地球上的黄金分布很不均匀，虽然，世界上有80多个国家生产金，但是各国产黄金产量差异很大，各地产量却颇为不平均，其中2004年世界前10名产金国依次为：南非、美国、澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、加拿大、印度尼西亚、乌兹别克斯坦、巴布亚新几内亚。中国黄金产量一直处于世界排名第四的位置。在2004年，南非、澳大利亚及美国产量分别占到世界总产金量的13.9%、10.6%、10.2%；而我国的产金量也达到8.6%。世界每年矿产黄金2600吨左右，但是能达到这个产量是经过了人类不断探索和努力的结果。
19世纪形成的世界黄金生产力分布的基本格局延续至今，19世纪形成的产金大国目前仍然是当今世界上最重要的黄金产出国。自1980年以来，南非的产金量呈稳步下降趋势，尤其90年代以后，下降速度稍有加快，但其产金量仍居世界各国第一位；美国的产金量一直处于不断增长状态，特别是自80年代后期起，已跃居世界第二位；而澳大利亚的产金量自80年代末至90年代初，产金量趋于稳定，变化不大。全球主要产金国有：南非、美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国。不过，百年来世界黄金生产格局也有一些变化，特别是美国、非洲黄金产量下降的同时，南美的秘鲁、阿根廷以及东南亚的黄金产量在显著增加，其中，拉丁美洲黄金产量已占到全球的14%。

金矿指金矿石或金矿床（山）。金矿石是具有足够含量黄金并可工业利用的矿物集合体；金矿山是通过采矿作业获得黄金的场所；金矿床是通过成矿作用形成的具有一定规模的可工业利用的金矿石堆积。世界上没有任何一种金属能像黄金这样源源地介入人类的经济生活，并对人类社会产生如此重大的影响。它那耀眼夺目的光泽和无与伦比的物理化学特性，有着神奇的永恒的魅力。黄金的社会地位虽在人类数千年的文明史中，历尽沧桑，沉浮荣辱，升降变迁不定，但至今在众多的人群之中仍保持着神圣的光环，为世人共同追求的财富。

6. 美元的贬值支撑了大宗商品价格的上涨

非常正确，因为美元是大宗商品的标的。这个就是美元是世界货币的，美元贬值就是世界性通胀。

补充：大宗商品是以美元为标的的，美国人印的美元70%被输出到了国外，美元的贬值对大宗商品的影响是很大的，比如原来1盎司黄金价格是800美元，现在美元滥发，美元贬值后，变成了1盎司1130美元（当然这仅是一个方面，我也是举个例子，真是情况这个复杂多了）。
其二，美元贬值，国际游资就会将美元换成其他货币或者投资于其他方面，比如大宗商品，这样就会造成大宗商品的涨价，因为资金推动啊。
第三，美元是世界货币（准确来说应该是国际最大储备货币），国际贸易结算用美元的最多，所以大家都储备美元，美元贬值，相对应的就是国际商品价格的升值，这里当然包括大宗商品。
建议你看一下时寒冰老师的《中国怎么办》，里面有很详细的论述，关于美元为什么贬值就有。 美元作为世界货币长期而言对于我国以及世界都有很大的危害，所以中国才提出超主权货币代替美元（人民银行行长周小川提出的），国际贸易的发展以及各国储备美元应对国际游资投机的需要，美元就会多发，多发就会贬值，但是如果不要美元，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。

7. 时寒冰：《中国怎么办》

而美国的政治制度，对政府的行动设限太多，政府“英明”的救市方案屡遭国会的阻挠，急得财长鲍尔森居然单膝下跪，才勉强通过。而说风凉话的人就更多了，什么“百年不遇”，“此生无望走出危机的阴影”，等等。 在中国老百姓看来，美国人国难当头，犹不能同心同德，这个国家还有救么？看着美国银行破产，平时神气活现的投行雇员们失业，不少中国人好像出了一口恶气。富有同情心的国人，甚至开始为美国的前景担忧起来，经济如此差，美国可怎么办呢？ 可是，接下来的一幕幕，让看客们有些泄气。美国似乎没有坠落到不可收拾的地步，虽然雷曼兄弟破产了，华尔街的五大投行都变了脸；花旗银行也出现了问题，这个庞大的金融帝国居然也要祈求美联储救助。可是，美国解决问题可谓雷厉风行，而手段看起来也轻而易举，不过是给金融业注入一些流动性而已。所谓金融危机，对美国人来说，不过是缺美元的危机，而美元美国自己就可以印。说到底，不过是把政府的信誉借给企业用用罢了。美国的综合国力仍在，科技军事实力还是世界第一，下一个经济增长点最有可能还是从美国发动。 反观我们这厢，倒让人乐不起来了，长期依赖出口的中国经济，突然急转直下，各项经济指标都变得很难看，企业和消费者对未来的预期普遍开始恶化，消费和投资均明显放慢，企业开始裁员，大学毕业生找工作难上加难，职场风声鹤唳，就业压力空前。这下人们醒过味来了，该思考怎么办的，不是美国而是中国。 作看客容易，但思考“怎么办”就难多了。次贷危机后，看热闹似的，一本本分析美国危机的书纷纷出笼，以旁观者清的姿态，冷静又轻描淡写地述说别人的故事，有些书更是乐此不疲地沉湎于危机的技术细节中，我们从中看不出于中国何益，不过吸引读者眼球，徒增出版社的一点利润罢了。 时寒冰先生的《中国怎么办》，是第一本从中国利益视角，审视这场危机，进行严肃思考，并且以负责任的态度思考中国怎么办的著作。要知道中国怎么办，首先要廓清，到底出了什么事，眼前金融危机的实质是什么。时寒冰认为，次贷危机是一场以金融为手段的战争，美国用了其实并不大的代价，主要是一部分美国穷人作道具，一些金融机构的破产，完成了对其对手如俄罗斯、欧元的围剿，而且取得了初步的胜利。 美国不惜代价所要维持的是以美国为主导，以美元霸权为核心的世界经济秩序，遏制的是中国、俄罗斯、甚至欧盟等的崛起。对美国来说，凭借美元作为主要国际货币的优势，可以坐享铸币税，让全世界为自己买单，日子过得太舒服了。卧榻之侧，岂容他人酣睡？ 谁都承认，三十年的改革成就斐然，中国已经成为世界经济的重要一翼，可是，居安思危，我们经济增长的基础并不牢靠，不得不看外部，比如美国人的脸色，一旦美国人不愿意买我们的东西，我们的日子就要难过。这种过分注重外需，依靠出口，赚取美元纸片的增长方式的弊端，在这场危机中暴露得已经非常充分，危机首先打击的正是出口。广东、浙江等地区引以为豪的外向型工厂纷纷倒闭，失业人数激增，民工返乡潮提早出现等等。 中国的人口和国土面积，跟整个欧洲都差不多，走以内需为主的道路本该是自然的选择，现在该是坚决完成这个转向的时候了。这不但与经济发展和改善民生之终极目标更契合，也是摆脱过度依赖他人，避免一朝被人算计的釜底抽薪的大计。 要启动内需，就要富民，30多年来，我们关注的核心问题是增长，因为中国的税制保证了只要经济增长，国家的税收便会增加，这是一条国富之路。多年以来，政府财政收入的增长速度，远远超过GDP的增速，财政占有了经济增长的大头，而居民所得的增速远远不及财政，国富的同时，民富的目标实现得不尽如人意。 老百姓没有钱，消费和内需就是无源之水，所以，我们的经济增长除了依靠外部需求，就剩下政府投资了。尽管政府投资的效果肯定不如民间投资有效率，更没有消费支出的作用昭彰，可是，这样的路径对我们来说更驾轻就熟，说实话，我们还没有准备好，让消费者来左右经济大势的局面。比如四万亿启动内需，主要就是政府部门在运作。 要启动内需，就要把收入分配目标从国富转向民富，增加居民收入。具体而言，就是大幅度降低总体税负，减少政府的财政收入。富民的过程要从改变财政支出结构入手，逐步实现从所谓经济建设财政向真正的公共财政转变，有些太具中国特色的支出项目，应该考虑取消，至少是大大压缩，如吃喝招待费、公车花费和基本没用的出国考察费用。这要求积极推进财政过程的民主化改革，让财政预算置于公众视野的阳光下。 时先生的这本书给我印象最深的，莫过于他提出的未来世界将是“资源为王”的观点。美国付出极大代价进行伊拉克战争，不过是为了控制石油资源，美国等发达国家对稀缺资源的争夺和对能源安全的高度重视，值得我们好好反思。时先生在书中提到，中国是稀土大国，但是大部分稀土矿，都被地方政府以缺乏资金为由，吸引外资入股，拱手让外资控股。因为争相压价，我们的稀土卖的是土的价格，但将来必要以黄金的价格买回来。 时先生预言，美国只有让美元贬值才能应对未来的支付危机，美元必将大幅度贬值，而石油等稀缺资源和大宗商品的价格将明显上涨，保护我们稀缺的资源刻不容缓。储备资源比储备美元更合算。当然人民币国际化的进程也要加速推进。 每次经济危机过后，美国国力不但不会削弱，反而更加强大，美国始终有一大批严肃思考的学者，他们在其中起了卓越的作用。

8. 请问有关时寒冰先生的一个问题

学历造假，删微博 就不说了，按照他说的你就亏死了，50几满仓中石油 10年资源是黑色黄金然后大宗暴跌。11年持有美元 人民币升值3年 和三年外币没利息。最关键看空房价10年然后推到牛刀和曹建海身上！呵呵，美元总要涨的房价总要跌的 最终他会说你看我早就说过。就像人总要死的就是时间问题 呵呵呵！

9. 什么是黑色的金子、黄色的金子、液体的金子 时寒冰博文提到过

我也是这么觉得

10. 考研政治该如何复习

第一阶段：从现在开始-6月份(基础阶段)

就目前来说考研政治复习还是处于基础阶段，基础阶段的复习主要是了解各门课程的框架结构，初步把握各科重点，为后续强化复习打下基础。尤其要把重点放在马克思主义哲学部分，马哲很多概念原理比较抽象，难以理解，所以要结合课程，稳扎稳打，吃透基本概念、观点、原理。建议可以看看教材的各科目录，看清楚各科逻辑框架。

第二阶段：7月-10月底(强化阶段)

这一时间段应该对课程进行第二轮复习，强化阶段是考研政治复习的黄金时间，是考研政治复习的关键阶段。首先，要对每一科目、每一个知识点作一个系统的，详细的学习，在学习的过程中可以做一些读书笔记什么的，遇到难懂的，可以反复多听、多看几遍。

第三阶段：11月初-12月初(冲刺阶段)

在强化阶段已经进行了全面的复习，对于大量的知识点还只是处于理解的层级，并没有很有针对性的进行记忆。到了冲刺阶段，要将重点放到对知识点的记忆上，尤其是重要考点、预测考点，在记忆的基础上也可以通过做一些练习来理解记忆，一定要把之前做过的错题重新看一遍，看自己是否真正掌握透了，加深记忆。在这一阶段主要任务是背诵选择题考点，掌握分析题答题思路，记忆重要分析题考点。

第四阶段：12月上旬-考前(点题阶段)

点题阶段主要任务就是背诵点题资料中的预测分析题，同时做模拟题进行实战演练。这一阶段主要复习方法就是背诵+实战演练，要通过老师讲解、模拟训练掌握分析题考点，把握分析题答题套路，记忆选择题高频考点。这一阶段复习政治是最高效的，要把更多的时间给政治，至少保证每天3小时以上的复习时间。

总结下来，考研政治要想考好一点的分数，主要还是多花时间，多看、多听、多练、多思考，多整合，多记忆。要懂得根据自己的实际情况制定相应的学习计划。

更多考研政治学习规划，希望对你有帮助。