『壹』 扩张性货币政策对外汇储备、汇率和价格各有什么影响是增大了还是减少了为什么
在强制结售汇制度下，外汇储备增加会带来基础货币投放，反之则减少货币供应，类似于被动地实施了扩张性或紧缩性货币政策。从供求理论上说，一国实施扩张性货币政策，会导致这个国家的货币对其他国家货币的比价下降，即导致本币贬值。同时扩张性货币政策会导致本国物价上涨。
『贰』 我国对待汇率的态度
调控宏观经济的经济政策共有两大类，即支出调整政策和支出转
换政策。所谓支出调整政策是指凯恩斯理论所阐述的需求管理政策，
即通常所说的财政政策和货币政策。而支出转换政策指能够影响贸易
商品的国际竞争力，通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加
的政策，狭义的支出转换政策则专指汇率政策。
一、先从我国的汇率政策方面考察目前我国名义上实行的是有管
理的浮动汇率制，但人民币对美元的汇率一直都很稳定（自1994年汇
率改革以来，人民币对美元的波动幅度不超过1%），而对其他币种则
是随对美元汇率的浮动而浮动，因此我国实际上是采用的单一钉住美
元的固定汇率制（即联系汇率制）。
我国之所以采取这样的汇率政策有着深刻的经济背景：目前我国
经常项目对GDP的贡献率达到了25%；而我国的外贸依存度已经达到了
50%。在这种背景下，我国采取固定汇率制，一方面有利于国内企业
避免国际贸易中的汇率风险，另一方面可以消除交易的不确定性，提
高交易的成功率。综上所述，不难理解我国为什么要实行固定汇率制
度。
二、从目前汇率政策的影响来考察（一）对各经济主体的影响固
定汇率制度有利于稳定出口部门的预期，促进外贸的发展和外资流入，
但我国目前仍以出口初级产品和劳动密集型产品为主，如果以企业的
出口换汇成本来分析企业的出口效益时，可以看出存在着出口贫困增
长的隐患，因此若要提高企业的出口效益，出口企业并不倾向于维护
现行的固定汇率制度，而主要应当从调整出口战略着手。对各商业银
行来说，目前黑市上美元兑人民币的比例已经达到1：8.18，在这种
形势下，银行对固定汇率制度的态度不言自明。对中央银行来说，单
一钉住美元的固定汇率制度削弱了货币政策的效力，同时也使中央银
行承担了巨大的外汇风险，影响了资源总体配置的效率。
（二）对国际收支的影响我国长期以来保持着国际收支的顺差，
但长期大量的顺差也造成了我国沉重的外汇储备压力，而且目前的顺
差中资本项目所占比例过高，而宏观经济政策的目标应是保持国际收
支的大致平衡，这就要求对国际收支进行调节，但我国目前的固定汇
率制度对此难以胜任。
（三）对外资的影响在利用外资方面，汇率是通过影响投资预期
收益来发挥作用的，汇率稳定不是吸引投资的必要条件，即使汇率经
常变动，只要投资者能够找到有效的保值手段，或者能够对未来汇率
变动作出合理预期,从而能够要求投资收益中包含对汇率的适当补偿，
仍然能够有效吸引外资流入，因此从扩大外汇投资方面来看，也不是
要求必须保持固定汇率制度。
三、从我国目前的经济现实和经济目标考察
经济增长率一直是我国政府最为关注的问题。在我国，经济增长
问题不仅是经济问题，更是头号政治问题。目前我国的经济资源闲置
情况比较严重，这主要是指人力资源，而其他资源由于受各种瓶颈的
制约，也未能得到充分利用，况且随着技术水平的不断提高，各种资
源的利用空间将进一步加大，因此我国目前存在经济增长的客观条件。
宏观经济政策的目标无非是四个方面：充分就业、物价稳定、经济增
长和国际收支平衡。物价稳定在中国现阶段基本实现，甚至个别地区
出现了通货紧缩的苗头；国际收支平衡应当主要靠支出转换政策来完
成,这样支出调整政策的目标就只剩下了充分就业和经济增长，而经
济增长包含着对各种要素的充分使用，因此充分就业的目标与之并不
矛盾，综上所述，我国目前支出调整政策的主要目标就是经济增长。
四、再考察在我国目前实行的积极的财政政策
我国目前的经济增长主要是依靠积极的财政政策取得的，采取这
样的政策可以从蒙代尔——弗莱明模型得到解释。该模型专门论述了
在不同的汇率制度下两种宏观经济政策(财政政策和货币政策)的有效
性。模型以资本完全流动作为分析背景，我国目前的外汇政策是经常
项目下基本可以自由流动，对资本项目控制相对较严格，但绝不是资
本无法流动，而且随着我国外汇政策改革的深化，必然会实现人民币
的可自由兑换和资本项目的自由流动，因此该模型对研究我国目前的
政策取向仍是适用的。我们以固定汇率制度下推行扩张的财政政策为
例进行分析：
推行扩张性的财政政策，目标肯定是经济增长，其政策效果包括
两方面：一是会导致产出增加；另一方面由于财政政策存在挤出效应，
将导致本国货币市场利息率的上升。在资本流动的情况下，由于存在
利差，则资本重新配置。外汇资本流入过多则会对本币产生升值的压
力，为达到国际收支平衡的经济目标，货币当局将会动用本币买进外
汇以抵消升值的压力，这样会扩大对本币的需求，从而抵消扩张性的
货币政策原先扩张货币供给的效应。在这种情况下，扩张性的货币政
策效果远不如扩张性的财政政策效果明显。因此在固定汇率制度下，
财政政策相对有效得多。这样就不难理解我国在当前的汇率制度下，
实行积极的财政政策的原因。
在蒙代尔——弗莱明模型中，如果实行的是浮动汇率制度，那么
无论资本是否能够自由流动，货币政策在提高收入方面都比财政政策
有效得多。分析方法同固定汇率制度下的情况。
前面已经论述过我国实行的是固定汇率制度，因此为了实现经济
增长的目标，我国必然会实行积极的财政政策。
五、我国难以继续实施积极的财政政策
从我国的经济运行情况来看，自1997年以来我国经济的增长率主
要是得益于政府支出的增长，而企业和私人投资由于挤出效应的影响，
一直比较疲软。我国依靠的积极财政政策的空间是有限的。推行积极
的财政政策必然形成高额的财政赤字，国际上公认的赤字安全标准是
赤字/GDP应小于3%，而我国2002年度该指标已经达到3.004%，超过了
警戒线。对债务的考核指标是净债务（显性债务+隐性债务）/GDP应
小于50%，而我国当年的债务余额已经超过了当年的GDP。由此不难看
出，积极的财政政策已经难以为继。
六、未来政策取向我国目前继续推行积极财政政策的空间已经很
小，如果仍然要实现经济增长，则只能转而依靠积极的货币政策，而
货币政策要取得预期的效果，根据蒙代尔——弗莱明模型，只能放弃
钉住美元的联系汇率制度。这样中国未来的政策取向应当是放弃目前
的联系汇率制度，支出调整政策由主要依靠积极的财政政策转向主要
依靠积极的货币政策。
综上所述，我国未来的经济政策取向是汇率政策发生改变，支出
调整政策改为积极的货币政策。
『叁』 货币政策对外汇交易影响有哪些
货币政策指中央银行为实现特定的经济目标才采取的调控货币供应量或信用量的政策措施。具体来说，当经济疲软，通胀乏力时，中央银行通过降低利率，释放货币供应量，促使民间借贷成本降低，从而进一步促进经济增长，反之亦然。央行的利率决议的目的就在于此。
在外汇交易中，交易者可以通过了解某个国家央行的动态和宏观经济形势，进而对央行的利率决议进行预测或者预判趋势，从而在外汇交易中获得盈利。具体来说，交易者会首先通过央行历史利率以及当前央行动态来预期利率走势，然后选择适合的货币对，比较两种货币利率水平，最后依据央行决策的相关数据判断趋势方向。
『肆』 我想知道国家对于外汇方面的最新管制政策是怎样的，谢谢！
国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各中资外汇指定银行，中国银联股份有限公司：
『伍』 明年的政策对外汇交易有什么影响
外汇做的都是外盘，不受国内政策的影响
『陆』 政府实行了什么政策导致外汇的变动
一、货币政策
当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖
出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。
二、政治形势
如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。
政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。1987年底，由于美元的持续贬值，为了维持美元汇率的基本稳定，1987年12月23
日西方七国财长和中央银行总裁发表联合声明，并于1988年1月4日开始在外汇市场实施大规模的联合干预行动，大量抛售日元和德国马克，购进美元，从而使
美元汇率回升，维持了美元汇率德基本稳定。例二，如果你关注欧元，你一定注意到了在科索沃战争期间，连续三个月，欧元兑美元的汇率累计下跌了10%，原因
之一便是科索沃战局对欧元形成下浮压力。
三、国际收支状况
一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。
由某项经济交易（如出口）或资本交易（如外国人对本国的投资）引起了外汇的收入。由于外汇通常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换
成本国货币才能投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇供给。而由于某项经济交易（如进口）或资本交易（到国外投资）则引起了外汇支出。因要以本国货币
兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需要。
把这些交易综合起来，全部记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的供应量增大；如果外汇支出大于收
入，则对外汇的需求量增大。外汇供应量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格下降，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在供给不变的情
况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。
四、利率
当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值。
让我们来看一个例子以解释利率如何影响汇率的：假设有两国A和B，两国都不实行外汇管制，资金可在两国间自由流动。作为A国货币政策的一部
分，该国利率被上调了1%。同时B国的利率水平不变。市场上存在着数额庞大的短期游资，这部分游资总在国与国之间流动以寻找最优惠的利率。当其他条件不变
而A国的主导利率上调，巨额的短期游资就会流入A国以追求更高的利率。当游资从B国流出时，巨额的B国货币将被卖出以兑换A国货币。这样对于A国货币的需
求上升，其结果是A国货币相对B国货币走强。
以上例子是对于两国间的情况，实际上，在市场国际化的今天，它同样实用于全球范围。多年来，资金的自由流动和外汇管制的消除是大势所趋。这种
趋势为国际短期游资（有时称为“热钱”）的自由流动提供了极大的便利。需要指出的是，只有当投资者认为汇率的变动不会抵消高利率带来的回报后，才会将资金
调往高利率的区域或国家。
五、市场判断
外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率等。
但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上已经会存在一种对于报道或数据所反映的实质的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据
公开前反映在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标和数据对于一个外汇交易员
是不够的。他必须明了市场究竟会对未公布的指标和数据作出何种预期和判断。
六、投机行为
市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。在外汇市场上直接与国际贸易相关联的交易相对来说所占比例是不高的。大多数交易从实
质上讲是投机行为，这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。当人们分析了影响汇率变动的因素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该
币上涨变为现实。反之，当人们预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率下滑。
『柒』 关于国家外汇政策和经济发展的问题
不是控制经济过热
一是控制的热钱，遏制投机资金钻人民币升值的空子。
二是宏观调控的需要：外汇进入国内，要在国内使用必须兑换成人民币。
本来人民币是一种购买力，和市场上的商品总量是对应的。但大量的外汇进入国内，外汇兑换成人民币，国家就需要投放人民币。而因为外汇兑换投放的人民币没有对应的商品，由此就会引发通货膨胀，物价上涨。
『捌』 政府对外汇市场干预的方式有哪些
中央银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段：
（1）中央银行在外汇市场上买进或卖出外汇时，同时在国内债券市场上卖出或买进债券，从而使汇率变而利率不变化。例如，外汇市场上美元对日元的汇价大幅度下跌，日本中央银行想采取支持美元抛出日元，美元成为它的储备货币，而市场上日元流量增加，使日本货币供应量上升，而利率呈下降趋势。为了抵消外汇买卖对国内利率的影响，日本中央银行可在国内债券市场上抛债券，使市场上的日元流通量减少，利率下降的趋势因此而抵消。需要指出的是，国内债券和国际债券的相互替代性越差，中央银行不改变政策的干预就越有效果，否则就没有效果。
（2）中央银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况、发表声明等，影响汇率的变化，达到干预的效果，它被称为干预外汇市场的“信号反应”。中央银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号：中央银行的货币政策将要发生变化，或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说，外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是，如果中央银行经常靠“信号效应”来干预市场，而这些信号又不全是真的，就会在市场上起到“狼来了”的效果。1978年至1979年卡特政府支持对美元的干预，经常被认为是“狼来了”信号效果的例子。而1985年西方五国财政部长和中央银行行长的“广场饭店声明”立刻使美元大跌，就经常被认为是“信号效应”成功的例子。
所谓改变政策的外汇市场干预实际上是中央银行货币政策的一种转变，它是指中央银行直接在外汇市场买卖外汇，而听任国内货币供应量和利率朝有利于达到干预目标的方向变化。例如，如果马克在外汇市场上不断贬值，德国中央银行为了支持马克的汇价，它可在市场上抛外汇买马克，由于马克流通减少，德国货币供应下降，利率呈上升趋势，人们就愿意在外汇市场多保留马克，使马克的汇价上升。这种干预方式一般来说非常有效，代价是国内既定的货币政策会受到影响，是中央银行看到本国货币的汇率长期偏离均衡价格时才愿意采取的。
判断中央银行的干预是否有效，并不是看中央银行干预的次数多少和所用的金额大小。从中央银行干预外汇的历史至少可以得出以下两个结论。
第一，如果外汇市场异常剧烈的波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的，而由于这些因素对外汇市场的扭曲经常是短期的，那么，中央银行的干预会十分有效，或者说，中央银行的直接干预至少可能使这种短期的扭曲提前结束。
第二，如果一国货币的汇率长期偏高偏低是该国的宏观经济水平、利率和政府货币政策决定的，那么，中央银行的干预从长期来看是无效的。而中央银行之所以坚持进行干预，主要是可能达到以下两个目的：首先，中央银行的干预可缓和本国货币在外汇市场上的跌势或升势，这样可避免外汇市场的剧烈波动对国内宏观经济发展的过分冲击；其次，中央银行的干预在短期内常会有明显的效果，其原因是外汇市场需要一定的时间来消化这种突然出现的政府干预。这给予中央银行一定的时间来重新考虑其货币政策或外汇政策，从而作出适当的调整。 3、中央银行干预外汇市场的历史发展
从1973年到现在，工业国家的中央银行经常在外汇市场上进行直接干预，其中较大的联合干预约有5次，成功和失败的兼而有之。对1976年—1979年美元弱势的干预 在经过1974年至1975年的世界性经济衰退以后，美国的经济仍处于高通货膨胀，高失业率和低经济增长率的处境。卡特政府为了刺激经济，决定采取扩张性的财政政策和货币政策，虽然利率在上涨，但美国的通货膨胀率涨得更快，外汇市场因此开始不断地抛美元，使美元的汇价一路下跌。面对美元的跌势，卡特政府决定干预外汇市场。1978年10月底，卡特政府宣布了一项反通货膨胀的计划，但由于对美国未来的货币政策并没有明确的表示，美元反而在外汇市场上狂泻。面临马克和日元升值的巨大压力，德国和日本两国的中央银行被迫进行不改变自己政策为前提的大规模干预，买美元抛本国货币，但收效甚微。
中央银行干预外汇市场的目标 自从浮动汇率制推行以来，工业国家的中央银行从来没有对外汇市场采取彻底的放任自流的态度，相反，这些中央银行始终保留相当一部分的外汇储备，其主要目的就是对外汇市场进行直接干预。 一般来说，中央银行在外汇市场的价格出现异常大的、或是朝同一方向连续几天剧烈波动时，往往会直接介入市场，通过商业银行进行外汇买卖，以试图缓解外汇市场的剧烈波动。对于中央银行干预外汇市场的原因，理论上可以有很多解释，为大多数人所接受的原因大致有三个。
第一，汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系，它会导致工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动，因此，稳定汇率有助于稳定国民经济和物价。现在国际资本跨国界的流动不但规模很大，而且渠道很多，所受到的人为障碍很小。工业国家从70年代末开始放宽金融方面的规章条例，进一步为国际资本流动提供了方便。在浮动汇率制的条件下，国际资本大规模流动的最直接的结果就是外汇市场的价格浮动。如果大批资本流入德国，则德国马克在外汇市场的汇价就会上升，而如果大批资本流出美国，外汇市场上的美元汇价必然下降。从另一方面来看，如果人们都期待某一国货币的汇率会上升，资本就势必会流向该国。
资本流动与外汇市场变化的相关性对一个国家的国民经济产业配置和物价有着重要的影响。例如，当一个国家的资本大量外流，导致本国货币汇价下跌时，或者当人们预计本国货币的汇价会下跌，导致资本外流时，这个国家的产业配置和物价必然出现有利于那些与对外贸易有联系的产业的变动。任何一个国家的产业从对外贸易角度来看，可分为能进行对外贸易的产业和无法进行对外贸易的产业两种。前者如制造业，生产的产品可出口和进口，后者如某些服务业，生产和消费必须在当地进行。当资本流出货币贬值时，能进行对外贸易的产业部门的物价就会上升，如果这一部门工资的上涨速度不是同步的话，追加这一部门的生产就会变得有利可图，出口因此也会增加，但是从国内的产业结构来看，资本就会从非贸易产业流向贸易产业。如果这是一种长期现象，该国的国民经济比例就可能失调。因此，工业国家和中央银行是不希望看到本国货币的汇价长期偏离它认为的均衡价格的。这是中央银行在本国货币持续疲软或过分坚挺时直接干预市场的原因之一。
资本流动与外汇市场变化的相关性对国民经济的另外一个重要影响在于，大量资本流出会造成本国生产资本形成的成本上升，而大量资本流入又可能造成不必要的通货膨胀压力，影响长期资本投资。美国从80年代初实行紧缩性货币政策与扩张性财政政策，导致大量资本流入，美元汇价逐步上涨，而美国的联邦储备银行（美联储）在1981年和1982年间对外汇市场又彻底采取自由放任的态度。西欧国家为了防止资本外流，在欧洲货币的汇率不断下跌时，被迫经常直接干预外汇市场，并一再要求美联储协助干预。 第二，中央银行直接干预外汇市场是为了国内外贸政策的需要。
一个国家的货币在外汇市场的价格较低，必然有利于这个国家的出口。而出口问题在许多工业国家已是一个政治问题，它涉及到许多出口行业的就业水平、贸易保护主义情绪、选民对政府态度等许多方面。任何一个中央银行都不希望看到本国外贸顺差是由于本国货币的汇率太低而被其他国家抓住把柄。因此，中央银行为这一目的而干预外汇市场，主要表现在两个方面。
『玖』 财政政策对外汇的影响
一、货币政策调整对汇率走势的影响 货币政策的基本形式是改变经济体系中的货币供给量。货币政策在执行上可以分为紧缩和放松两种情况。紧缩的货币政策是指通过中央银行提高再贴现率、提高商业银行在中央银行的存款准备金率以及在外汇市场上卖出政府债券，来减少社会上的货币供给量，限制社会过热的投资现象，这将造成该国货币的升值；如果是放松的货币政策，则其目的是增加社会上的货币供给量，以吸引投资和消费，这将造成该国货币的贬值。 二、财政政策调整对汇率走势的影响 财政政策调整对汇率走势的影响是通过财政支出的增减和税率调整来影响外汇供求关系的。紧缩的财政政策通常会减少财政支出和提高税率，这会抑制社会总需求与物价上涨，有利于改善一国的贸易收支和国际收支，从而引起一国货币对外汇汇率的上升。此外，一般而言，若一国政府减税，将导致市场中货币流通量的增加，驱使货币贬值；若一国政府增税，将导致市场中货币流通量的减少，驱使货币升值。 三、中央银行的直接干预 由于一国货币的汇率水平往往会对该国国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行的干预已成为外汇市场的普遍现象。 四、政府之间政策协调对汇率走势的影响 政府的政策变化对汇率变化的影响包括两个方面的内容：一是单独国家的宏观经济政策，如财政政策、货币政策、汇率政策等，它们的变化会引起本国货币汇率的变动，从而影响国际外汇市场；二是工业国家之间的政策协调出现配合失衡或背道而驰时，外汇市场也经常会剧烈波动。 我很喜欢爱康这个平台
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