外汇储备远期头寸

❶ 储备头寸的国际储备

一个国家开展对外贸易，有进口有出口，有收入也有支出。贸易顺差时，积累国际储备，遇到贸易逆差，不需压缩进口，就可平衡贸易赤字。充足的储备，还有稳定汇率的功用。本币过度贬值，央行入市干预，抛售外汇，拉升本币汇率。反之，则买入外汇，缓解汇率升值压力。一国外汇储备丰富，币值坚挺，在国际交往中，腰板会硬得多。
生活中，富人借钱，往往比穷人容易。国际借贷也是如此，看人下菜，嫌贫爱富。储备资产雄厚，表明偿债能力强，到国际资本市场融资，就会一路绿灯，人家敢放心借钱给你。国际储备多寡，也是评价国力强弱、投资风险大小的指标。外商心里有杆秤，哪里赚钱风险小，就愿到哪里去投资。1981年，我国外汇储备只有27亿美元，即使政策优惠，外商还是持资观望，裹足不前。随着国际储备节节飙升，跨国公司纷至沓来，投资全是大手笔，中国已位居发展中国家吸引外资之首。
用于储备的资产，之所以加“国际”二字，是因为它非比寻常，绝不是普通的商品和货币。否则，拿出来人家不认，关键时刻靠不住。除了公认性外，作为国际储备的资产，还要有充分的流动性，能够自由兑换。如美元和美国中长期债券相比，流动性要强得多，所以，前者列入一级储备，后者只能列为二三级储备。当然，国际储备还要兼顾安全，内在价值必须相对稳定，轻易不会大起大落。前些年，我们的产品大量销往东南亚，赚来的钱多数换成美元储存起来，就是出于安全性考虑。若不如此，亚洲金融危机爆发，泰铢、印尼盾贬值，我们储备的资产将会大幅缩水。按照上述要求，可以作为国际储备的资产，为数并不多，满打满算只有4种：黄金、外汇、国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权。
俗话说，盛事典籍文物，乱世黄金白银。这是因为黄金储量有限，不可再生，且金的物理性极其稳定，很少变质破损。不过，储藏黄金既不能生息，还要耗费储藏费。自1971年黄金与美元脱钩后，金价已从峰值回落了60%。越来越多的中央银行认为，与其让金块躺在国库中睡大觉，不如换成更具活力的储备品种。过去10年，共有6700吨官方储备黄金在市场上抛售，进一步加剧了金价的跌势。
当然，确定国际储备规模，并非韩信用兵，多多益善，要与国家的经济发展水平相适应。外汇储备太多，相当于把大量资金存到国外，拱手送给人家使用，自己只是赚了点利息。而一旦外汇贬值，就要跟着折财。
国际储备资产各异，安全性、获利性、流动性不同，在总资产占有的比例，也应长短有别。假设我们储备了大量美国长期债券，却突然出现巨额债务缺口，其他储备不足，只能在债市上割肉，低价抛出，以弥补亏空。可见，合理安排储备结构，里面也是大有学问。 2001年，中国大陆国际储备增加了473.25亿美元，外汇储备达到2121.65亿美元，仅次于日本，位居全球第二。中国的国际储备是否有点“过多”，各方意见不一，值得进一步探讨。但有一条，却是举世公认的，正是凭借雄厚的国际储备，我们才能在亚洲金融危机后，向全世界郑重承诺，人民币不贬值。

❷ 什么叫多头，空头，头寸，外汇套期保值怎样理解才能更容易一点

多头，是指投资者看好市场的走向为上涨，于是先买入，再卖出，以赚取利润或者是差价；空头是指投资者或者是投机者看到未来的走向为下将，所以就抛出手中德证券，然后再伺机买入。

头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，从其英文position来看，就是位置的意思。买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。

外汇套期保值有期约和远期两种工具，它们都是为了对冲风险。远期是指在金融机构大客户之间按照约定的时间、金额和汇率进行外汇交易，如A公司与B公司约定在10天之后按8￥/$的价格支付1000美元。期货则有公开的交易场所，如A公司预计1个月后会有8000万元到帐，并准备用该资金去支付B公司1000万美元的货款，那么A公司就可以8￥/$的价格买入1000万美元外汇期货。等到交割日（即一月后），如果汇率变为8.3，则A公司就从期货市场赢利300万（8.3-8）×1000，与8000万现金一起，可兑换1000万美元；如果汇率变为7.8，则A公司在期货市场损失200万（7.8-8）×1000，但是公司兑换1000万美元只需7800万人民币即可，余下的200万正好与损失的200万对冲。无论汇率如何变化，A公司总是以8000万人民币兑换了1000万美元。

❸ 97年东南亚金融危机索罗斯是如何抛美元再抛泰铢获利的 急需~

应该是先抛泰铢,再抛美元.原理表述如下:
80年代时候,泰铢与美元保持一定价(相对固定),1美元=24泰铢(大致数),80年代美国经济发展良好,泰国经济发展也好(当时被称为亚洲经济发展四小龙之一),一个国家的货币币值与经济发展相适应,两者发展均良好,这个相对固定的比价没有什么问题.
90年中期,泰国经济发展缓慢了,美国经济发展稳定,两种货币还保持相对固定的比价,泰铢的价值明显被高估了,索罗斯正是利用这个机会,在泰铢没有贬值之前通过各种渠道借了大量泰铢,借来后兑换成美元(以1美元=24泰铢价格),当借到一定数量后,通过他在国际金融市场影响力和泰国与美国的实际经济状况,通过媒体进行宣传,引起拥有泰铢的人们在市场上抛售泰铢,并且还利用期货市场杠杆作用,使抛售放大.当时泰国政府利用外汇储备在市场上购买泰铢(大概250亿美元),用光了储备还不能维持泰铢稳定,泰国放弃了努力,泰铢贬值.(1美元=40泰铢,这是大致数)
这时索罗斯就抛美元,购泰铢,进行偿还,从中获取借时与还时的差价,1美元赚了16泰铢.这是钉住单一货币(美元)汇率制度的问题造成的.
以上仅为原理,实际则复杂得多:以下资料来源http://hi..com/zy840105/blog/item/0d4726beba90980119d81f5a.html
第一步，在1996年底，预期袭击成功后黄金会暴涨，先期吃进黄金；第二步，在对泰铢袭击前将持有的远期合约暗中大量沽空（据估计约有150亿美元。）由于杠杆作用，大量远期合约的积累并不需要太多现金，使索罗斯可将主力资金配置在现汇市场冲击；第三步，买入少量权重蓝筹股，作为股市现货市场砸盘之用；第四步，融券放空，然后在底部还回股票，赚取差价。第五步，从外资银行借入大量泰铢，由于外资银行拥有泰铢业务，因此可以轻松借入。在泰铢高位持续放空，兑换成为美元，然后在低位再以美元兑成泰铢，还回泰铢。第六步，在黄金疯狂之时抛出黄金，兑成泰铢，再在黄金暴跌之时换回黄金。第七步，在股票指数期货上，买入远期股指空单，以高杠杆获取暴利。第八步，由一些组织和人出面运作，促使泰国银行倒闭或者被收购，以便控制其金融货币系统，这才是最关键的一步，也是最主要的目的所在。

20世纪90年代中期，连续几年的国际贸易收支逆差迫使泰国政府抛出大量外汇，泰铢明显出现高估，“金融大鳄”们预测泰铢会贬值，便将其当成了猎物。
97年2月初，国际投资机构（索罗斯为主）大量抛售泰铢，2月向泰国银行借入高达150亿美元的数月期限的远期泰铢合约，而后于现汇市场大规模抛售，泰铢汇率大幅度变动，引发金融市场动荡。5月7日，货币投机者通过经营离岸业务的外国银行，建立即期和远期外汇交易头寸。从5月8日起，从泰国本地银行借入泰铢，在即期和远期市场大量卖泰铢的方式，沽空泰铢，造成泰铢即期汇价的急剧下跌，沽空行为持续到7月份。结果泰国金融市场一片混乱，金融危机爆发。
索罗斯于5月份出手约60亿美元攻击泰铢。可以说他是这次金融危机的最大获益者。

❹ 金融头寸是否属于国家外汇储备

金融头寸并不算国家外汇储备得！
外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。
外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。

功能:
外汇储备的功能主要包括以下四个方面：
外汇储备
一，调节国际收支，保证对外支付；
二，干预外汇市场，稳定本币汇率；
三，维护国际信誉，提高融资能力；
四，增强综合国力，抵抗金融风险。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。
一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。

现状
外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字、维持该国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币，是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(IMF)中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。
回顾中国外汇储备的 发展变化：1996年底，中国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起，中国外汇储备呈快速增长趋势。2005年末增至8188.72亿美元，居全球第二位。2006年2月，中国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。至2010年3月中国外汇储备规模已达24470.84亿美元，稳居全球第一位。
中国人民银行2014年7月15日发布数据，6月末中国外汇储备达到3.99万亿美元。还差0.01万亿美元就跃上新的整数关口的微妙数据，折射出中国庞大的外汇储备正在发生悄然而重大的新变化。

原则：
各国政府管理和经营外汇储备，一般都遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。
安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。
流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。
盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。
但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风险才能有高收益，盈利大的资产必然安全性差，而安全性、流动性强的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。比如富国多重视流动性，以随时干预外汇市场或用于对外支付，小国和资源贫乏国家多看重价值增值和财富积累。一般来说，应尽可能兼顾这三项原则，采用投资组合的策略,“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，实行外汇储备的多元化经营，降低风险，实现增值。

积极影响：
1．外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力，提高了我国的国际资信。外汇储备是体现一国综合国力的重要指标。我国的外汇储备规模已跃居世界第一位，标志着我国对外支付能力和调节国际收支实力的增强，为我国举借外债以及债务的还本付息提供了可靠保证，对维护我国在国际上的良好信誉，吸引外资，争取国际竞争优势奠定了坚实的基础。
2．充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市场，支持本币汇率。充足的外汇储备可以保证我国能够从容应对突发金融风险，满足有效干预外汇市场、维护本币汇率稳定的需求。1997年亚洲金融危机爆发后人民币的良好表现再次证明，充足的外汇储备对于稳定人民币币值、维护投资者信心具有举足轻重的作用。
3．充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。一是充足的外汇储备能够提高我国对外融资能力，降低境内机构进入国际市场的融资成本，鼓励国内企业“走出去”，寻求更优的投资环境和更大的利润空间；二是充足的外汇储备在深化经济改革、调整产业结构、提高生产技术等方面都能发挥重要作用。随着我国加入世贸组织，对外贸易的发展大大加速，充足的外汇储备可以满足进口先进技术设备的需求；三是能够更大程度地满足居民正常用汇需求。
4．充足的外汇储备也是人民币最终实现完全可自由兑换的一个必备条件。
人民币可自由兑换是我国外汇体制改革的首要目标。我国在1996年底实现了人民币经常项目可兑换，我国拥有雄厚的外汇储备确保了我国能应付随时可能发生的兑换要求，维持外汇市场汇率的相对稳定，抵御货币兑换所带来的风险，削弱其可能造成的负面影响。在经常项目可自由兑换后，我们的目标便是取消经常项目和资本项目的外汇管制，对国际间正常的汇兑活动和资金流动不予限制，从而实现人民币完全自由兑换。充足的外汇储备使中央银行能有效地调节外汇市场，保持国际收支的基本平衡，使人民币在迈向自由兑换的过程中保持汇率的基本稳定。
负面影响：
1、加大了通货膨胀的压力，影响货币当局独立制定货币政策。近年来外汇占款形式的基础货币投放已经成为中央银行货币投放的主要渠道。由于外汇储备逐年增加，央行为了维持外汇市场的稳定，必须在外汇市场上买入外汇抛出本币。通过货币乘数效应的作用，货币供应量被放大，不仅影响了货币政策的独立性，而且造成了通货膨胀的压力。央行进行对冲操作的工具还比较有限，对冲效果也不明显，因此如果外汇储备持续以较快的速度增长，那么通货膨胀的压力就会继续增加。
2、导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。我国高额外汇储备的形成，是政府鼓励出口、鼓励招商引资等政策因素和人民币升值预期因素在起主要作用。继续维持这种主要依靠出口和投资拉动的经济增长的动力结构，不仅有碍于落实科学发展观、建立资源节约型和环境良好型社会的目标的实现，而且会损害经济增长的潜力和后劲，不利于经济的健康和可持续发展。
3、增大了人民币升值压力，不利于对外贸易顺利开展巨额外汇储备加大了人民币汇率升值压力，且使我国在相当程度上陷入减轻人民币升值压力与抑制货币供给增长难以兼顾的两难境地：要减轻外汇占款造成的过多基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，但这些操作将加大人民币升值压力；如果为了减轻人民币升值压力而增加货币供给或降低利率，本来就已经极为宽松的货币市场将因此变得过度宽松，从而刺激国内资产市场泡沫膨胀。我国有可能陷入“外汇储备增长较快—人民币升值预期—资金流入—外汇储备继续增长—进一步的升值和资金流入”这种恶性循环。此外，不断高涨的外汇储备还会进一步加剧贸易摩擦，恶化国际收支失衡，不利于我国外贸和经济的可持续发展。
4、带来高额的机会成本，加大资金收益风险，加大了汇率风险一个国家持有外汇储备，就是把这些资源储存起来，而放弃和牺牲利用他们投资的机会，在经济上就形成了一种损失，这种损失也就是机会成本，一国外汇储备越多，机会成本也就越高。美元作为我国外汇储备的主要资产，汇率波动较为频繁，高额外汇储备有可能承担美元贬值的风险。
5、成为导致流动性过剩的重要原因，影响了银行的资金使用效率，加剧了经济结构失衡。巨额贸易顺差通过结汇转换成人民币资金进入商业银行，外汇占款作为基础货币大规模投放在货币乘数作用机制下引起货币供应量的多倍扩张，使市场流动性急剧膨胀。商业银行的存差规模日益扩大，货币市场流动性泛滥等问题，都与这一因素有关。或许更严重的问题还在于，流动性过剩还会引发企业利润下滑、投资过热和通货膨胀等一系列消极后果。

主要组成：
为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇即外汇储备。同黄金储备、特别提款权以及在国际货币基金组织中可随时动用的款项一起，构成一国的官方储备（储备资产）总额。

主要用途
外汇储备的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持该国货币的汇率。

主要形式
有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑，1970年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。

储备比例
在国际储备资产总额中，外汇储备比例不断增高。外汇储备的多少，从一定程度上反映一国应付国际收支的能力，关系到该国货币汇率的维持和稳定。它是显示一个国家经济、货币和国际收支等实力的重要指标。

❺ 外汇风险管理的一般方法

(一)企业经营中的外汇风险管理
1.选好或搭配好计价货币
(1)选择本币计价
选择本币作为计价货币，不涉及到货币的兑换，进出口商则没有外汇风险。
(2)选择自由兑换货币计价
选择自由兑换货币作为计价结算货币，便于外汇资金的调拨和运用，一旦出现外汇风险可以立即兑换成另一种有利的货币。
(3)选择有利的外币计价
注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般的基本原则是“收硬付软”。由于一种结算货币的选择，与货币汇率走势，与他国的协商程度及贸易条件等有关，因此在实际操作当中，必须全面考虑，灵活掌握，真正选好有利币种。
(4)选用“一篮子”货币
通过使用两种以上的货币计价来消除外汇汇率变动带来的风险。比较典型的“一篮子”货币有SDRs和ECU。
(5)软硬货币搭配
软硬货币此降彼升，具有负相关性质。进行合理搭配，能够减少汇率风险。交易双方在选择计价货币难以达成共识时，可采用这种折衷的方法。对于机械设备的进出口贸易，由于时间长、金额大，也可以采用这种方法。
2.平衡抵消法避险
(1)平衡法亦称配对法(matching)，指交易主体在一笔交易发生时，再进行一笔与该笔交易在货币、金额、收付日期上完全一致，但资金流向相反的交易，使两笔交易面临的汇率变化影响抵消。
具体包括两种：
一是单项平衡法。这种方法又可包括两方面，第一，严格意义上的单项平衡；第二，一般意义上的单项平衡。是指在外汇交易中做到收付币种一致，借、用、收、还币种一致，借以避免或减少风险。
二是综合平衡法，是指在交易中使用多种货币，软硬货币结合，多种货币表示头寸并存，将所在单项多头与空头合并，由此使多空两相抵消或在一个时期内各种收付货币基本平衡。该平衡法比单项平衡法更具灵活性，效果也较显著。
(2)组对法(pairing)指交易主体通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减少风险的方法。
它与平衡法相比，其特殊点在于：平衡法是基于同一种货币的对冲，而组对法则基于两种货币的对冲。组对法比较灵活，也易于运用，但若组对不当反而会产生新的风险。因此，必须注意组对货币的选择。
(3)借款法(borrowing)指有远期外汇收入的企业通过向银行借入一笔与远期收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款而防范外汇风险的方法。
其特点在于能够改变外汇风险的时间结构，把未来的外币收入现在就从银行借出来，以供支配，这就消除了时间风险，届时外汇收入进账，正好用于归还银行贷款。不过该法只消除了时间风险，尚存在着外币对本币价值变化的风险。
(4)投资法(investing)指当企业面对未来的一笔外汇支出时，将闲置的资金换成外汇进行投资，待支付外汇的日期来临时，用投资的本息(或利润)付汇。
一般投资的市场是短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承兑汇票、国库券、商业票据等。这里要注意，投资者如果用本币投资，则仅能消除时间风险；只有把本币换成外币再投资，才能同时消除货币兑换的价值风险。
投资法和借款法都是通过改变外汇风险的时间结构来避险，但两者却各具特点，前者是将未来的支付移到现在，而后者则是将未来的收入移到现在，这是主要的区别。
3.利用国际信贷
(1)外币出口信贷(指在大型成套殴备出门贸易中，出口国银行向本国出口商或外国进口商提供低利贷款，以解决本国出口商资金周转困难或满足外国进口商资金需要的一种融资业务。export credit)
指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、5年以内的远期汇票无追索权地卖断给出口商所在地的金融机构，以提前取得现款的资金融通方式。该法有四个特点：①贷款限定用途，只能用于购买出口国的出口商品；②利率较市场利率为低，利差由政府补贴：③属于中长期贷款；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。它包括两种形式：一是卖方信贷(supplier's credit)，即由出口商所在地银行对出口商提供的贷款；二是买方信贷(buyer's credit)，即由出口商所在地银行对外国进口商或进口方的银行提供的融资便利。出口商可以利用卖方信贷避免外汇风险。
是出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖断给承购应收账款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金融通的业务。
(2)福费廷(forfamng)
在这种交易中，出口商及时得到货款，并及时地将这笔外汇换成本币。它实际上转嫁了两笔风险：一是把远期汇票卖给金融机构，立即得到现汇，消除了时间风险，且以现汇兑换本币，也消除了价值风险，从而，出口商把外汇风险转嫁给了金融机构；二是福费廷是一种卖断行为，把到期进口商不付款的信用风险也转嫁给了金融机构，这也是福费廷交易与一般贴现的最大区别。
(3)保付代理(factodng)
出口商在对收汇无把握的情况下，往往向保理商叙做保付代理业务。该种业务结算方式很多，最常见的是贴现方式。由于出口商能够及时地收到大部分货款，与托收结算方式比较起来，不仅避免了信用风险，还减少了汇率风险。
在以上三者国际信贷中，出口信贷与福费廷属中长期融资，而保付代理业务则是短期贸易信贷的一种，其特点是：①不能向出口商行使追索权；②保理组织提供广泛、综合的服务；③保理组织预支货款。进出口商保理组织在该业务中起了重要的作用。
4.运用系列保值法
(1)合同中加列保值条款
保值条款是经贸易双方协商，同意在贸易合同中加列分摊未来汇率风险的货币收付条件。在保值条款中交易金额以某种比较稳定的货币或综合货币单位保值，清算时按支付货币对保值货币的当时汇率加以调整。在长期合同中，往往采用这类做法。这种方法主要有：①黄金保值条款；②硬币保值；③“一篮子”货币保值。就是在合同中规定采用多种货币来保值，其做法与原理和硬币保值相同。
(2)调价保值
调价保值包括加价保值和压价保值等。在国际贸易中出口收硬币，进口付软币是一种理想的选择，但在实际当中有时只能是“一厢情愿”。在某些场合出口不得不收取软币，而进口被迫用硬币。此时就要考虑实行调价避险法，即出口加价和进口压价，借以尽可能减少风险。具体有两种方法：①加价保值；②压价保值。
5.开展各种外汇业务
(1)即期合同法(spot contract)
指具有近期外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同，以消除外汇风险的方法。即期交易防范外汇风险需要实现资金的反向流动。企业若在近期预定时间有出口收汇，就应卖出手中相应的外汇头寸；企业若在近期预定的时间有进口付汇，则应买入相应的即期外汇。
(2)远期合同法(forward contract)
指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。
具体做法是：出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇率进行交割。这种方法优点在于：一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；另一方面，将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。该法能在规定的时间内实现两种货币的风险冲销，能同时消除时间风险和价值风险。
(3)期货交易合同法(future contract)
指具有远期外汇债务或债券的公司，委托银行或经纪人购买或出售相应的外汇期货，借以消除外汇风险的方法。这种方法主要有：①“多头套期保值”；②“空头套期保值”。
(4)期权合同法(option contract)
该法与远期外汇合同法相比，更具有保值作用。因为远期法届时必须按约定的汇率履约，保现在值不保将来值。但期权合同法可以根据市场汇率变动作任何选择，即既可履约，也可不履约。最多损失期权费。进出口商利用期权合同法的具体做法是：①进口商应买进看涨期权；②出口商应买进看跌期权。
(5)掉期合同法(swap contract)
指具有远期的债务或债权的公司，在与银行签订卖出或买进即期外汇的同时，再买进或卖出相应的远期外汇，以防范风险的一种方法。它与套期保值的区别在于：套期保值是在已有的一笔交易基础上所做的反方向交易，而掉期则是两笔反方向的交易同时进行。掉期交易中两笔外汇买卖币种、金额相同，买卖方向相反，交割日不同。这种交易常见于短期投资或短期借贷业务外汇风险的防范上。
(6)利率互换(interest rate swap)
它包括两种形式：一是不同期限的利率互换，其原理如表5-1所示，另一种是不同计息方式(一般是固定利率与浮动利率)互换，其原理如表5-2所示。通过互换降低筹资成本，减少风险。
(7)其他规避风险措施
主要包括：①易货贸易；②提前或延期结汇。
(二)银行在经营中的风险管理
如上所述，外汇银行是外汇市场的主要参与者，它不但可为客户买卖充当经纪人，还可自营买卖，赚取差价利润。因此，银行加强外汇风险管理，十分重要。
1.内部限额管理
这种管理主要是为了防止外汇买卖风险，包括自营外汇业务风险和代客户买卖风险。当银行代理客户买卖中形成敞口头寸时，风险也随之降临。
首先，银行在制定限额时，必须分析影响限额规模的各种因素，包括：
(1)外汇交易的损益期望
在外汇交易中，风险与收益成正比。银行最高领导层对外汇的业务收益的期望越大，对外汇风险的容忍程度越强，其限额也就越大。
(2)亏损的承受能力
在外汇交易中，控制亏损程度要比达到盈利目标容易一些。银行亏损承受能力取决于资本规模的大小。亏损的承受能力越强，则交易额就可以订得越大。
(3)银行在外汇市场上扮演的角色
银行参与外汇市场活动，可以是一般参加者(ordinary participant)，也可以是市场活跃者(jobber)，甚至可以是市场领导者(market-1eader)。银行在市场扮演的角色不同，其限额大小也不同。
(4)交易的币种
交易的币种越多、交易的笔数和交易量自然也大，容许的交易额度也应当大些。
(5)交易人员的素质
交易人员的水平越高、经验越丰富，容许的交易额也应当越大。
其次，在上述基础上确定交易限额的种类，包括：
(1)即期外汇头寸限额(spot foreign exchange position limit)
这种限额一般根据交易货币的稳定性、交易的难易程度、相关业务的交易量等因素确定。
(2)同业拆放头寸限额(money market position limit)
这种限额的制订要考虑交易的难易程度、拆放期限长短、拆放货币利率的稳定性等。
(3)掉期外汇交易限额(swap position limit)
该限额的制订，必须考虑期限长短和利率的稳定性。同时，还应制定不对称远期外汇买卖限额(gapping limit)。
(4)敞口头寸(open position limit)
敞口头寸是指由于没有及时抵补(covered)而形成的某种货币买入过多(long position)或某种货币卖出过多(short position)。敞口头寸限额一般需规定敞口头寸的金额和允许的时间。
(5)止蚀点限额(cut-losslimit)
2.外部限额管理
这种管理办法主要是为规避交易中存在的清算风险、信用风险和国家风险。
具体措施有：
(1)建立清算限额
指银行为了防范清算风险和信用风险，根据同业银行、客户的资本实力、经营作风、财务状况等因素，制订能够给予的限额，并根据情况变化对该限额进行周期性调整。
(2)建立拆放限额
指银行根据同业银行的资产和负债、经营状况和财务状况，确定拆放额度。对于不同的同业银行，拆放的额度是不一样的。拆放额度应根据情况的变化进行调整，交易员必须根据规定的额度进行拆放，超额拆放则视为越权。
(3)建立贷款限额
指银行一般根据不同的地区、国家=银行同业设立限额，使信贷资金有一个合理的分布比例。除了对贷款总额控制外，还应调整贷款费用来进行风险补偿，即区分不同的对象分别采用不同的贷款利率和费用。
(三)外汇储备风险管理
外汇储备风险管理，是一国金融宏观管理的重要组成部分。储备货币汇率变动同样对其价值影响巨大，如果储备货币发生货币危机，则会给以这种货币作为国家储备资产的国家，带来极大的损失。因此，对外汇储备进行管理，意义非常重大，尤其是一些发展中国家更是如此。
外汇储备风险管理的方法，可归纳为四种：
(1)质量管理，重点在于选择最佳储备货币；
(2)数量管理，核心是测量出一定时期里一国应持有的最佳或最适储备量，
(3)结构管理，关键在于对有关储备货币进行有效的组合，使外汇储备资产保值，
(4)投资管理，主要设立专门化的经营与投资机构，依法对外汇储备资产进行投资，使其尽可能在保值的基础上增值。

❻ 什么是“久期”“远期”“头寸”

久期：是衡量债券的，是对不同债券期限的转化，用来衡量债券的风险，国内分析债券主要就分析债券的久期和收益率．
远期：是相对即期来说的，比如上海铝合约现在有12月的，有明年一月的，相对现在的11月合约都是远期合约．它是个很广泛的概念，期权中也有用到，简单的说就是现在和未来的区别．
头寸：指持有量的多少，比如10手，股票期货中都有．

❼ 什么是国际货币基金组织（IMF）储备头寸

储备头寸(reserve position in the IMF): 是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。

储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的 125% ，最低为 0 。

(7)外汇储备远期头寸扩展阅读：

储备情况

1、外汇储备

一个国家开展对外贸易，有进口有出口，有收入也有支出。贸易顺差时，积累国际储备，遇到贸易逆差，不需压缩进口，就可平衡贸易赤字。充足的储备，还有稳定汇率的功用。

本币过度贬值，央行入市干预，抛售外汇，拉升本币汇率。反之，则买入外汇，缓解汇率升值压力。一国外汇储备丰富，币值坚挺，在国际交往中，腰板会硬得多。

2、中国储备

2001年，中国大陆国际储备增加了473.25亿美元，外汇储备达到2121.65亿美元，仅次于日本，位居全球第二。中国的国际储备是否有点“过多”，各方意见不一，值得进一步探讨。

但有一条，却是举世公认的，正是凭借雄厚的国际储备，我们才能在亚洲金融危机后，向全世界郑重承诺，人民币不贬值。

❽ 国际金融中贸易不平衡是如何影响汇率的(即时和远期影响)另利率是怎样影响汇率的

第一问： 目前，我国的国际收支平衡表按照国际货币基金组织颁布的《国际收支手册（第五版）》的原则，主要由四个项目构成：（一）经常项目。它反映我国与外国交往中经常发生的项目，是国际收支中最重要的项目。主要有进口货物、服务收支、收益收支、官方和其他部门的经常转移四个主项构成。（二）资本和金融项目。它反映资本和资产的流出与流入。主要由资本项目和金融项目两大主项构成，其中金融项目又分为直接投资、证券投资、其他投资三个小项。（三）净误差与遗漏。由于国际收支资料在统计上经常出现错误和遗漏，往往使收支存在差额，为此而设立特殊的项目，为使国际收支在形式上达到平衡。（四）储备资产。它是国家拥有的可用于平衡国际收支差额的国际性金融资产。主要由货币黄金、特别提款权、在国际货币基金的储备头寸、外汇储备、其他债务组成。汇率决定于各种外币资产的增减，而各种外币资产的增减是由于投资者调整了自己的外币资产比例。 国际收支失衡的判断标准及造成国际收支失衡的原因分析（一）判断国际收支失衡的标准，一般是指国际收支中的“自主性交易”的差额为零。（二 ）造成国际收支失衡的原因有：1、经济增长状况。国际经济增长对国际收支有着明显的影响。经济增长状况常引起两种类型的不平衡即周期性不平衡和收入性不平衡。2、经济结构。由于经济结构、产业结构、产品结构、消费结构等方面不平衡导致国际收支的结构性不平衡。3、货币因素。当国内货币供应过多或过少，导致货币在国内购买力的下降或上升，由此引起进出口变化而造成国际收支不平衡。4、偶然性因素。国内外一次性突发事件造成的国际收支不平衡。5、外汇投机和国际资本流动。目前国际金融市场巨额游资的流出流入成为影响各国国际收支平衡的重要因素。 国际收支失衡的影响与调节（一）国际收支失衡对一国经济的影响是不容忽视的。1、一国长期、大量的国际收支顺差(出口大于进口导致该国外汇储备增加，本币需求增大），容易产生本币升值的压力和潜在的通货膨胀压力。巨额的顺差显然会对经济造成不利的影响。①出现持续性巨额顺差的国家，必然引起外汇汇率下跌，本币币值上升，造成汇率波动。而汇率波动又为投机创造了条件，从而使外汇市场陷入混乱；②巨额顺差形成大量的外汇供给对本币的需求，迫使本国货币当局增加本币的投放，进而加本国的通货膨胀。2、国际收支逆差的影响更加不容轻视。逆差的不利影响有三个方面：①持续性的国际收支逆差，将使本国累积的对外负债超过本国的支付能力，严重时可能会发生国际债务危机；②发生持续性巨额逆差的国家由于外汇短缺，必然引起外汇汇率上升，本币贬值，这自然会削弱本币的国际地位；③由于持续性逆差损耗了该国的国际储备，出口收汇主要用于偿付外债本息，必然影响发展生产所必须的生产资料的进口，使国民经济发展后继无力，进而影响国民收入，恶化就业问题。 无论发生持续性顺差还是逆差，都会影响国民经济的正常发展，都必须采取相应的措施进行调节。当前各国政府主要通过行政手段、经济手段、国际经济合作的办法进行调节。调节国际收支失衡的主要方式有：1、商品调节。奖出限入。2、实施金融政策。用调节利率或汇率的办法实现国际收支平衡。3、实施财政政策。用于扩大或缩小财政开支、提高或降低税率的办法调节国际收支平衡。4、利用国际贷款，平衡国际收支。5、直接管制。国家对外汇汇率实行直接的行政干预以改善国际收支。

❾ 外汇远期合约

答案为A。人民币汇率从1人民币兑换14日元到1人民币兑换16元，人民币升值，日元贬值。客户按15的汇率买入人民币，日元贬值，远期合约亏损。