⑴ 什么是股市泡沫或楼市泡沫泡沫何解
关于股市，吴敬琏先生2001年关于中国股市沦为没有规矩的赌场的言论，曾经饱受争议，但随之而来股市持续四年的调整却是不争的事实。股市泡沫并不因为吴先生的观点才存在，但因为其声望高而话语权影响大，其实股市的制度缺陷和市场缺陷长期以来就客观存在，广大中小投资者亏损累累是不争的事实。
关于房地产市场，并没有出现泡沫破裂的现象。尽管史蒂芬·罗奇先生被摩根士丹利任命为全球首席经济学家，谢国忠先生被任命为亚太区首席经济学家，取得这样“高大”的头衔，也可能做出错误的预测，但是楼市出现泡沫危险信号和局部泡沫现象是不争的事实。 针对越来越蔓延的房产“泡沫论”、“崩溃论”，建设部出台课题报告予以反击，甚至预言“未来10年，中国房价还将平稳上涨。” 经济学界，也有一部分经济学家，说出了和主流意见截然相反的话。像社科院的易宪容还有经济学界的巨擘吴敬琏等。
为什么吴敬琏对股市的预言正确而罗奇和谢国忠会出错？关键在于股市是虚拟的，而楼市是具体的。但是他们不同的是，吴敬琏模糊地说出了股市在制度和体制上的缺陷，而罗奇、谢国忠则没有说出中国楼市的制度缺陷。正是制度缺陷在很大程度上导致了楼市、股市的价格泡沫。
其实，任何专家都可能出现判断失误，只有市场是最彻底、最真实的，市场供求规律是决定一切的试金石，通过研究中国股市、楼市的制度、市场结构现状，揭示供求规律发生作用的条件、过程和结果。
一、市场供求规律是解析股市与楼市价格泡沫现象的理论基础
（一）市场供求规律作用机制：
无论在房地产市场、股票市场中，还是在其他产品市场中，供给和需求都是以价格作为桥梁的，而最终交易也是以价格作为媒介。正常市场（产品没有差异，买卖双方没有差异且不能影响市场）的市场中存在完全竞争，如果市场上只有几个供应者，将出现不充分竞争的寡头局面，极端情况下甚至出现只有一个供应者即垄断情形。在完全竞争的市场，价格是不可能被操纵的，在寡头市场和垄断市场，价格极易被操纵，其中垄断市场中存在高价格的定价权和超额垄断利润。
生活必需品（如食物、衣服、住房等）的需求价格弹性小，奢侈品的需求价格弹性很大；市场范围越大需求弹性越小，市场范围（行业）越小需求弹性越大；时间越长需求弹性越大，时间越短需求弹性越小。
（二）房地产市场的供求分析：
房地产（土地）的需求弹性和供给弹性分析。一个区域的居住和商业办公对房地产的需求是对必需品的需求，需求价格弹性较小；供给价格弹性就不一样，作为石油、土地等不可再生的资源，尽管土地的总体供应没有弹性，但其区域性、行业性供给价格弹性较明显，而且由于房地产（土地）开发周期较长（一般2年以上），比一般商品更具有时间弹性。
（三）股票市场供求关系及其特殊性
对比各类市场，有的市场属于快速市场，有的市场属于粘性市场。股票市场相对其他市场，既有一般市场特性，也有其独特市场特性。一方面，股市遵循市场供求一般规律，一方面股市有极大的特殊性。房地产市场上价格对供求的调节非常缓慢，如果政府干预后现行价格低于均衡价格则价格趋于向上，价格上升的速度取决于现行价格下供求缺口大小，缺口越大则价格上升空间越大、速度越快。可是，股票价格对供求的变化反应非常迅速，而且由于股票价格虚拟特性强，其价格波动还极大地取决于市场信心和市场趋势，信心主要来自制度和市场，比如市场机制是否健全、政府信用是否坚挺、信息披露是否规范真实、投资是否具有财富效应等。
（四）政府与市场的关系如何
政府调控政策的利弊分析：国家和地方出台了不少控制房地产投资过热的政策，而且产生了较大影响，但是其影响的好坏需要进行定性评估分析。这里借助房地产领域以外的两个例子，其一是农业高科技问题，其二是欧佩克油价问题。
首先说农业科技问题，由于农业科技导致农产品产量大大增加，导致价格下降，同时，社会对农产品的需求是相对无弹性的，因此需求不增加意味着最终导致农民的总收益减少，看来农业科技对农民不利，当然对社会是十分有利的，这就是农业科技导致的在不同社会群体之间的利益矛盾。再说欧佩克油价问题，油价变化说明在短期的石油供给、需求均缺乏价格弹性，因为短期内储藏、产能一定，供给缺乏弹性；因为消费习惯（把石油作为必需品消费）不能马上应变导致需求缺乏弹性。但是长期内，产能逐渐增加，替代产品出现，必然导致价格下降；同时人们逐渐清醒地认识到自己的消费习惯不妥，于是工业需求、公共需求、日常需求纷纷减少，也必然导致油价下降。总之，类似房地产的石油在短期缺乏供给、需求价格弹性，而在长期具有明显的供给、需求价格弹性。
可见，政策可能导致社会矛盾（比如农业科技问题），政策尺度必须尊重市场规律，出台政策的时机必须恰当，否则效果不一定最佳（比如油价问题）。
在市场经济中，供求规律很好地发挥作用，但是在现行价格下供不应求时出现短缺，而供过于求时出现过剩，原因在于所谓“现行价格”并非市场均衡价格。这种供求失衡导致的短缺或过剩经常会出现在政府对经济的干预中，比如制定农产品最低价格高于均衡价格，将导致农产品过剩；租金控制时最高租金限制低于均衡租金，将导致公寓短缺；汽油供应限价低于均衡价格，导致排队购油现象；失业也是劳动力资源过剩的表现，因为最低工资高于市场均衡工资。政府也知道会出现短缺和过剩，但是为什么政府的调节往往失败呢？原因在于政府很难确定干预市场的时机和合适的力度，结果往往引起市场的过激反应。
所谓政府失灵是指不完全信息、效率低下、资源浪费、决策失误导致政府失去产生调节市场的应有功能；所谓市场失灵是指经济异常波动、市场缺乏竞争、社会成本高、公共物品供应不足、市场欠缺、信息失真导致市场失去产生应有经济效率的应有功能。因此，政府与市场的相互关系是，市场第一、政府第二，只有在市场失灵时政府才发挥作用纠正市场失灵，当然政府纠正市场失灵需要考虑调节的时机和力度，因为政府对经济的干预是一把双刃剑。比如，市区住宅改造计划原本是为了穷人提供更好的居住环境，结果低收入住房毁坏的多、建的少；租金控制导致住房质量差、困难人群居住更加困难；最低工资虽然帮助部分工人却导致其他人失业；我国长期的实践证明，政府对经济一放就乱、一管就死。
总之，政府与市场供求规律的关系非常微妙，政府必须尊重市场供求规律，考虑市场供求规律的政府政策比无视供求规律的政策更为安全有效，不利的副作用更少。
二、楼市与股市泡沫乱象形成过程
（一）市场化供地模式扭曲供求关系、放大泡沫效应
地价上涨导致房价上涨，还是房价上涨导致地价上涨？一般而言，房价的主要决定因素有市场因素和成本因素。市场因素主要是供需导致价格变化，如果供不应求导致市场均衡被打破，房价必然上涨，从而导致地价上涨，因此从市场因素而言，房价带动地价上涨，是一种引致效应。房屋成本主要是地价、建筑成本和相关税费，在建造成本、利税一定的情况下，地价成为房价高低的主要变量，按经验统计其比例一般大约是40%—50%，因此从成本角度而言，地价影响房价，高地价可能导致高房价。
市场化土地出让引发不少问题？经营性土地出让的市场化模式（招标、拍卖、挂牌），其主要宗旨是为了通过市场化方式选择开发商，确定科学客观的出让土地定价模式，建立市场化的地价形成机制，避免土地出让过程中可能出现的腐败。可是，这种市场化模式可能导致矛盾发生转化，即市场化的代价就是地价可能被人为抬高。
市场化供地后，城市土地价值显现，地价明显上浮，这种垄断地价模式对经济发展的双重影响，其正面效应是，土地一级市场垄断后，城市土地资源价格上升，促进了区域经济发展，吸引资本流入，投资增长，使商业机会增加，整个地区呈现繁荣景象，真正实现了 “土地是财富之母”；负面效应是，过高的地价，形成过高的房价水平，无疑会加大商业成本和办公成本，使得经济和商业活动的边际收益递减，最终减弱城市的市场竞争力。
实际上，目前的我国供地模式实际上是政府垄断。一方面，农村集体土地国有化即征地的过程不按市场价定价，大量土地同时符合供给条件，而政府是唯一的土地获得者，短期内需求十分有限，因此农用地国有化是供过于求的（需求曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地降低）。一方面，政府在土地市场上形成了单一的政府垄断供给。市场化供地模式导致的短期限量出售土地造成了人为的供不应求，以至于招标拍卖土地价格不断攀升（供给曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地升高）。由于征地与供地均被政府垄断，二者之间存在巨大价差，政府“垄断经营”土地的结果必然是，一方面导致农民、政府、用地者间的利益矛盾的巨大冲突，一方面通过短期限量供地导致土地价格上涨，严重扭曲了市场供求关系，扭曲了市场价格形成机制，使房地产市场价格信息失真。在地方政府垄断土地一级市场供给的条件下，土地价格的变动主要受政府供给土地量多少的影响，这样价格不会是真正的市场价格。政府对土地垄断的程度越高，对房价的影响也就越大，从而对房地产的市场价格形成机制的影响也就越强烈。
获取农用地和国有土地供应的寡头垄断模式是钻了市场供求规律的空子，假若取消农用地国有化时的供过于求的管道、卖地时的供不应求的管道，而是直接由农民直接与市场需求者进行交易，那么农用地的交易价格绝对不会如此之低，而市场买地的价格也绝对不会如此之高，这中间的差价也就会自然转化为对农民的补偿、对开发商的补偿、以及对消费者的补偿，当然政府也可以收取各类税费，只是垄断利润不会如此之高。即便是退而求其次，如果政府卖地时将近期内计划出让的土地同时推向市场，交易价格肯定下降（其供给量增加，导致供求曲线的交点右移，交易价格必然下降），何必要实行全国上下的针对房地产的全面声讨？其实，发展商并不想房价高企，以免引起政府、消费者的不满。房价高企的原罪一方面在于市场投机猖獗，一方面在于政府的土地寡头垄断模式，政府必须承认这个体制缺陷并承担这个责任，这才是真正的尊重民意、尊重市场、尊重真理。
（二）股票市场的泡沫扭曲过程：股权分置的制度设计原罪
股票市场长期以来最大的问题之一就是股权分置。所谓股权分置，是指由于早期的制度设计，只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易(流通股)，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易(非流通股)。股权分置问题作为我国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着我国资本市场的发展。股权分置问题的产生，主要根源于早期对股份制的认识不统一，对证券市场的功能和定位的认识不统一，以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段，国有资本运营的观念还没有完全建立。截至2004年底，我国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。
股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制；影响证券市场预期的稳定；大股东不关心上市公司的股价变动，流通股股东“用脚投票”形不成对上市公司的有效约束，使公司治理缺乏共同的利益基础；不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化；制约资本市场国际化进程和产品创新等。可以说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。
一方面由于长期以来实行发行审批制，市场需求没有弹性，在短期内股票是分开发行、上市的，显然是供不应求的，必然导致价格高企；一方面由于股权分置，大部分股份不流通，导致供不应求的情形加剧，再次导致股价上升。所以，股市长期以来被扭曲，少量的流通股在市场供求规律的作用下，发行价、交易价高高在上，以至于首日的交易价就大大偏离其正常的投资价值，投资者大多数被这种制度性风险包围，几乎95%以上的投资者是亏损的。正是这种审批、发行制度和股权分置制度缺陷，导致了投资者承担巨大的市场风险。
三、政府利益与政府边界
政府必须正确处理自身利益与其边界的关系。政府不从土地市场交易主体的地位退出、变政府直接参与土地市场变为间接干预，实际上是利益冲动使然。在市场经济中，政府职能应定位于提供公共服务、维护公平的市场环境。政府只为公共利益征地是国际通行做法。政府退出土地市场主体后，应主要通过规划管制和对房地产征税的方式间接调控市场。只有这样，才能保证政府是权利有限的政府，政府的边界才可能清晰。
首先，政府必须遏制自身参与某种资产市场的初始冲动。从所谓“鼓励上市发行股票”到所谓“经营城市”，乃至以房地产繁荣拉动经济发展，都是政府介入不同形式资产市场的表现。一旦政府直接或间接参与市场，则必然扭曲市场。股市投资者长期以来始终依赖政府的政策救市，这显然不是一个成熟的市场。而房地产市场在当前的政府操作下，很容易形成同样的结局。因此，明智的政府与市场保持距离，是高于市场的调控者，是不偏不倚维持市场秩序的裁判者。当前某些地方政府声嘶力竭强调房地产运行的健康性，本身就违背了政府职能的基本原则。第二，政府必须遏制自身维护某种资产价格的持续冲动。即使行政力量在资产市场发展中并未发挥直接或间接参与的作用，但是市场总有波动，在不成熟的市场经济体中，投资主体往往会要求政府给予扶持。而不成熟的政府往往会基于诸如维持市场稳定、避免投资者受损等诸多理由平准市场。当然，面对某种资产的过度异常投机，政府出于维护公众利益而托市另当别论。第三，政府必须遏制自身限制某种资产价格的善良冲动。目前社会各界对房地产泡沫的忧虑，于是形成了在具体操作层面由政府直接平抑房价的动议。同样，在直观意义上，这一考虑是正确的，但是在政治经济学意义上，这将是极其危险的政策设计。一方面，市场涨跌自有其规律，当前的狂涨并不意味着今后不会走跌，而政府介入干预房价本身又意味着对原先投资者的不负责任，只有让其自然波动，投资者愿赌服输的市场心理才能健全。因此，压低房价和之前的托市在本质上不存在区别。另一方面，面对当前过高房价导致的低收入居民无处栖身的问题，行政当局只有两种手段可供选择。一是增加供应量，抵消市场过度的需求。二是财政、货币政策，调节贷款利率或者货币补贴从而调节整个市场需求。
勿容置疑，政府肯定难免利益考虑。其实，政府的最大利益出发点在于全体国民，在于国家经济，而在房地产市场中具体集中的利益就是土地价值。目前的土地供应机制并不能保证长期稳定、科学合理的土地收益，它更有可能助长政府官员的短期政绩冲动，甚至产生腐败，而土地的有限性可能导致未来政府土地收益越来越少，因此科学的做法是，土地收益应如同税收一样稳定、均匀、制度化地回收，才可能保证政府未来的各期收益，也可以减轻市场的沉重负担，也减少了政府官员的短期政绩冲动。所以，以年地租的方式实现政府对国有土地所有者的权益，实行年租制，就需要在法律上明确。这样既可使政府土地收益长期化，避免政府在土地收益上的短期行为，也可促进城镇存量用地的流动，推动城镇土地资源的合理配置。
其实台湾省土地改革模式值得借鉴。当年国民政府迁台，政府推行土地改革方案，采用不流血的政策使台湾农民耕者有其田。并制定了相应的政策来稳定土地政策和农民，以避免大量的农业失业人口冲击脆弱的城市。到了上世纪70代，面临巨大的社会压力和财团压力，国民党政府最终反对开放土地买卖，而是将资本引入农村，过渡到台湾工业化后期，全社会进行社会资产再分配，解决社会贫富分化问题和工农业分化问题。过了十多年，台湾完成工业化，经济发展到了较高的水准后，台湾放宽了土地政策。这时候的土地价格已经从每甲四万新台币上升到了三千万到四千万不等。大量的农民因为出卖土地而得到了多年的补偿，享受到了国家工业化的经济成果。社会财富再次通过土地买卖得到了再分配，避免了大量农民的破产。工农业发展平衡，同时造就了大量的中产阶级，使台湾社会更趋向稳定。另一方面，在经济上，出让土地造成了部分人群的资本富裕，社会消费和投资都带动了起来。重要的是这些“暴富”的农民拿到出卖土地的财富之后，将资本转向高风险的高技术行业，正是这些知识含量不高的“暴富”农民，成为台湾产业提升和转型的资本输入者，而此点则可以算是台湾土地政策的意外收获。
四、制度缺陷与市场缺陷共振：股市与楼市价格泡沫类似
人们越来越清楚，中国的楼市和股市一样，存在重大制度缺陷。其表现有三：其一，房地产市场和股市一样，是一个权力介入型市场，权力资本的作用超过了其他资本，产品市场化而要素非市场化不对称，导致了住房市场畸形以及价格居高不下。其二，地方政府发展房地产业更多是迫于财政支出的压力，出于追求发展政绩的冲动，这一点与当年发展股市只是迫于企业融资压力、迫于为国有企业脱困圈钱非常相似。其三，房地产商推高资产价格的市场操作手法与股市黑庄颇为类似。在股市中，如果有人控制了一只股票足够筹码，就完全可以操纵股价。而庄家推动整个市场价格上涨的奥秘就在首先推高高价股票的价格，诱使其他中低价股票的价格自然会被带上来，这一手法在房地产市场中也已经被使用；2005年房地产投资商提出转战二、三线城市。从技术上看，这一做法十分类似于股市中庄家炒作某个板块或概念的股票时使劲拉升龙头股票的手法，龙头股票的赚钱效应引诱散户拼命杀入同板块或概念的垃圾股，只要龙头不倒，其他股票就跟着上涨，一旦庄家达到目的，散户的末日就来临。许多城市的价格已经翻番，少数项目价格甚至上涨数倍。这与股市庄托的做市效应是一样的；为了推高价格，房地产商伪造大量虚假成交合同，通过这些虚假合同，使得房地产价格“无量空涨”。这一做法类似于股市庄家自我对敲拉抬价格。
然而，一个不规范的市场是不可能实现持续快速的成长的，股市如此，房地产市场亦如此。可见，股市、楼市的制度规范和市场规范是缺一不可的。
⑵ 台湾战后经济飞速发展的原因
其实运抵台-湾的黄金很少，甚至很多不是纯金，那只是政-府为安抚民心所做的行动。
2000年，民-进-党执政时期，民-进-党籍的中-央银行副总裁陈师孟去位於新店山洞的金库查看。陈师孟说，当年蒋-介-石带去的黄金，估计只有三百多万两，迄今仍有不少储放在架子上，它们形状不一，多为当年用金圆券从民间换来，且成色不足，很多只有92%，根本达不到99.99%的可用标准。
中-共建-政后1950年，大陆当时并不发达的广-东一省即收兑黄金7455万两，由此可见运抵台-湾的黄金之少。
当时政-府因应抗-战、戡-乱，欠下大量外债，国库空虚。而且最终运抵台-湾的黄金也只占大陆总黄金量不及1%。1950年完成的大量台-湾民生建设，还是透过官员的私人关系向美国西屋公司借了200万美圆才得以实行。
台-湾经济之发展，是有多方面的原因。可以从这几个时期来说下：
一、经济重建期（播迁前后）
二战期间的台-湾，满目苍痍，半数以上的工厂遭到摧毁，生产力受到严重破坏。
1945年，政-府收复台-湾之后，非常重视重建工作，修复了民生基础。如台-湾电力在二战结束后，发电量只有正常的十分之一，日-本电力人员返日，离前还讽刺说，台-湾三个月后将陷入黑暗。政-府随即派来技术官员孙运璿，抢修台-湾电力，在五个月内就复原了台-湾80%的供电系统。
在民生复兴的基础上，政-府在台-湾开始实行土-地改-革。日据时期，台-湾地主是日-本的特权阶级，农民是下等人民，没有人权，种地毫无收入。1947年，当时担任台-湾省行-政公署长官的陈仪开始发起耕者有其田；继而在1949年，由农业复兴委员会委员蒋梦麟建议，台-湾省政-府主-席陈诚实行实行三七五减租；最后在1951年至1976年间分九期实施公地放领。
这些土地改革措施，使农民获得了土地，并使农民经济独-立并有余力受教育，参与政-治，最有名的例子是三级贫农佃农之子陈水扁后来当上中-华民-国总-统。
而土地改革，也成为台-湾农业现代化和工业发展的基础。日-本学者若林正丈分析说：
1、借由放出公营企业的股份，将地主的土地资本转成产业资本，这是民间资本确实发展的一个出发点。
2、改革的结果，透过肥料换谷制（用国-家独占生产和进口的化学肥料，跟米谷实物做不等价交换）等方法排除地主，国-家直接掌握农民的生产剩余，以供养庞大的来台人员；同时透过低米价政策等措施，使农业资本可能移向工业资本。
3、因改革而使获得土地的农民提高生产意愿，同时配合农复会推动的技术指导，提高农业生产性，使农村有过剩劳动力，以此累积未来丰富、廉价，具有高竞争优势的产业劳动力。
而在1949年6月15日，台-湾省政-府确立了台币为台-湾地区所用之唯一合法货币，切断了和大陆上法币、金-圆-券的联系，稳定了金融，通-货-膨-胀受到控制，此政策也是奠定了未来台-湾经济发展的重大政策之一。
二、进口替代时期（美援时期）
1949年，中-华民-国政-府迁播台-湾后，带来了将近300万的人口，无疑给并不富裕的台-湾带来社会冲击，期间受全球和大陆金融危机，国-家财政岌岌可危。1949年2月18日，当时省主-席陈诚面对大批不断来台的船只，只得下达入境管制令，算是缓解了不断爆增的人口。
因为不愿接受1943年开罗会议上，中-国向美国提议的战后让朝鲜独-立的要求，直接导致1950年6月25日，北韩在苏联的指示下发动对南韩的攻击，11月，中-共投入韩-战。
美国长期对华政策乃在防止中-国在亚洲独大，并以利益为优先。由於蒋-介-石在二战、戡-乱时期表现出不服从美国之态度，美国在一段时间内幻想与中-共一起制衡国-民党。大陆沦陷之时，美国若非韩战爆发，早已准备承认「中-华人民共-和-国」，以达到与苏联共同分享大陆利益的目的。
1949年7月，金门发生古宁头战役，国军完胜共军，造成国际轰动，使美国不得不重新考虑台-湾的价值，加上之后韩-战的爆发，美国势必要将台-湾纳入亚太防链，於是开始在经济上给予大量贷款。
出於这种大时代背景，美国与中-华民-国签定的《中美防御条约》，答应在军事上进行援助，并派遣第七舰队进入协防。稳定了台-湾的民心，使人民安心工作生产。
不过，《防御条约》只写明协防台、澎，未写前线金门，条约更是要求国军不得对大陆进行海陆空攻击，1958年，台海爆发八二三炮战，国军炮火击中厦门油库，共军死伤连绵，国军趁势准备登陆，第七舰队却驶入，阻止了国军的登陆。纠其原因，乃是美国对蒋把持全中-国后会使中-国独-立而不放心，而想另觅人选（如美国曾策动孙立人兵变），此可以说，美援是用牺牲大陆换来的。
而共计共约45亿的美元经济贷款，直到2004年1月，中-华民-国政-府才全部偿还。
不过，在当时而言，美援确实发挥了稳定经济和民心的作用。上述三七五减租计划便有美援的投入。
政-府的农业政策，一方面发展农业，一方面透过肥料交换（肥料换谷）、扩大农工差价方式，将农业所得引导到工业。
1953年政-府实施第一期经济建设计划，发展劳力密集轻工业，以替代进口商品。并采取提高关税、限制进口、外汇管制等方式，扶植民营企业，特别以纺织业为重。1959年起对生产过盛的纺织业采取促进出口政策，并改革外汇管制增加产品竞争力。
到1959左右，百姓生活已有改善，从1949年人均收入不到100美圆，高涨十倍达到1000美圆左右，工业以每年10%以上的成长率快速发展。台-湾创下了以农业带动工业发展的先例。
不过此期间，台-湾还是呈现在一个农业社会的面貌，农产品出口占总出口80%以上。
三、出口扩张、进口替代时期（美援停止、技术转型）
1965年，美援停止。当时美国等先进国-家正欲将劳力密集产业外移，尹仲容、严家淦等技术官-僚为吸引外人投资，决定采取自-由开放、鼓励出口等政策，如1966年在高-雄成立加工出口区，由出口带动生产，台-湾逐渐由农业社会转为工业社会。国-家外汇也开始重新累积。
值得一提的是，在1968年，当时整体经济并不丰盈的情况下，蒋-介-石决定将原先在大陆就实行的6年国-民教育延长到9年，当时全世界实施九年以上义务教育的国-家不到十个，部分人反对，政-府力排众议，推行此政策，高达80%的台-湾人民因此受益，为台-湾未来发展奠定了人才基础。
蒋-介-石历来重视教育，大陆时期虽长期战-乱，但仍不放弃发展教育。后来很多人成为建设台-湾的砥柱乃至发光於国际。如华裔诺贝尔得主杨振宁、丁肇中、高锟等人均受到政-府教育政策的泽被。中-共原子弹的主要参与者朱亚光也是受到政-府的资助，才得以赴美留学。
进入70年代后，世界上发生石油危机，全球经济陷入不景气，生产成本剧增、出口大幅下降。加上退出联合国、中日断交、中美断交等重大外交挫败，民心不稳，使投资意愿下降。
因应此一情况，1972已经当上行-政院院长的蒋经国，开始指导发展重工业、化工业，建立自主经济体系，进行大规模公共投资。
1973年第一次石油危机，蒋-经-国出於同情民众，限制油价涨价，犯了他在上海「打-老-虎」经济制-裁的老毛病。在蒋-介-石的指导下，才逐步开放油价市场化，这也使得第二次石油危机爆发的时候，政-府能够稳定自若。
经济部-长孙运璿还深入虎穴，带著陴益双方的合作计划，访问沙乌地阿拉伯，在英美纷纷受到油价限运的当时，中-华民-国却不在此列。
由於民间投资意愿的低迷，1974年蒋-经-国开始推动十项建设，包括交通、电力等基础工程，及钢铁、石化、造船工业。即民间害怕风险不发展，政-府立即投入发展。
大兴土木的结果是使失业率下降，培养了大量的工程、科技、管理人才，所得成长持续提高，带动国内外投资泰安，也为台-湾石化业与重工业打下良好基础。
由於对待金融危机反应快速，使中-华民-国快於其他国-家复苏，当时外汇累积达到全球第四、全球第十四大的贸易国、亚洲四小龙之首。
这段经验就是举世闻名的「台-湾奇迹」，至今是开发中-国-家学习的宝贵经验。
四、国际化时期（产业升级）
经历石油危机后，政-府看到未来发展耗能少、低污染、高附加价值产业是大势所趋。於是在1972年，决定设立工业研究院。
科技研究原本就是要由技术人员自-由发展才有科技研究的弹性。因此经济部-长孙运璿当时准备以财团法人的形式设立工研院，即为政-府占有股份的民间机构，运作不受政-府控制、经费使用不受立院审查。立法院因此引起轩然大波，几经行-政部门与立-法-院沟通，才得以在1973年通过成立工业研究院。并在1974年设立工研院电子所，开始准备发展电子高科技产业。
工业研究院是台-湾科技人才的摇篮。今日张忠谋、曹兴诚等台-湾科技名人都出自此院。
不过当时立法院仍对发展高科技产业充满疑虑，认为那是空中楼阁，是只有美国才能掌握的高科技技术，不如多造几条高速公路。孙运璿则铁心继续推动。
而说来，台-湾日后成为积体电路王国的一场决定，竟是1974年2月在台北一家豆浆店完成的。当时旅美学人潘文渊向包括孙运璿、李国鼎在内的政-府技术官-僚说明当今世界积体电路的发展，得到政-府重视。最终，由潘文渊领导，召集了一批在海外的华侨学人，成立了TAC（电子技术顾问委员会）。
这些华人大多是当年受恩於国-家教育政策方能出国留学，加上政-府对他们的支持和热情，如TAC成员郑国宾回忆说当时由美国到达台-湾已经半夜，孙运璿仍在机场等候让其感动。所以这些华人均可以说是不计一分报酬（受制於立法院，TAC没有经济来源），为国-家未来发展出谋划策。
当时政-府意向是和HUGHES的NMOS订合同，但TAC团员提议，应该将RCA的CMOS转移到台-湾来发展，政-府尊重并接受其意见。今天全世界的电脑主板基本都是CMOS系统，因此可说是使台-湾在70年代就获得半导体科技的先机。
1977年，行-政院长孙运璿协调国-防-部，征用新竹所在的科学园区的用地后，并於1980年代初顺利完工。1979年制定「十年经济建设计划」，将机械、电子、电机、运输工具列为「策略性工业」。
在竹科落成后，台-湾成为当时全球可以生产集成电路的少数地区之一。
1984年，中-华民-国科技之父、行-政院长孙运璿不幸中风，离开政坛，最终使李-登-辉成为蒋-经-国接班人。
孙运璿中风后，继任的俞国华、郝-柏-村分别开展1984年的「十四项建设」与1990年「国-家建设六年计划」，以公共投资促进产业发展。1990年公布「产业升级条例」，发展通讯、资讯等十大新兴行业。
而在经济自-由、国际化上面，1983年放宽进出口与投资限制；1987年新外汇条例实施，人民得以自-由持有及运用外汇；1989年开放民间设立新银行；逐步推动公营企业民营化。
最终，台-湾所得不断提高，1970年代末期已开始受世人瞩目，1980年代末已成为已开发（经济发达）地区。
五、和平、团结、奋斗
中-华民-国在台-湾近50年的高速发展，其中最重要的，莫过於每个国-民将国-家看作自己家的那种大义凛然风范。
中-华民-国迁播台-湾后，中-共接受其在大陆的资产，在国际上声言要冻结中-华民-国的海外资产。当时政-府的决策，竟是将国-家海外的财产，划归到大大小小官员的个人名下，如宋美龄、俞国华等都有参与，但这些官员与国-家共同克难，不发国难财，一分也没贪污。（如宋美龄去世后只留下12万美圆遗产，更没有自己产权的房子）
在如此朝夕不保的情况下，政-府仍旧全力戮力建设、发展，建设台-湾为三-民-主-义模范省。
其次，执-政者具备用人的气量、执行者有辽阔的国际视野。中-华民-国在台-湾的发展，也是整个中-国发展的一部分，倘若当时没有那麼多大陆、海外的人才来台帮扶，台-湾经济也无法快速飞跃（如孙运璿是山东人、李国鼎是南京人、潘文渊是嘉兴人，他们原本都是建设全中-国的人才）。技术官-僚是国-民党戒严时期的特殊名词，如孙运璿、李国鼎、高玉树等，都是在两蒋时期被提到做官的人才。他们有的原先只是在公营的企业裏服务的技术人才，有的还支持台-独（如高玉树），但政-府不以政-治为最大考量，而是以技术能力为首项。
这些技术官-僚，也不负所望，其看的远，想的多，由於技术官-僚能够跳脱政-治束缚，认定对的政策就一定全力推动，加速了经济的发展。
在政策上则奉行大同，照顾各个阶层利益。土地改革在西-方国-家要花上几百年，中-共土-改则血流成河，最终田地仍掌握在中-共政-府自己手裏，农民依旧是无自己之田（台-湾农村土地实行私-有-化）。而台-湾土改则秉承政-府在大陆上土-改的原则，和平、逐步推进，以公股换田等政策从地主手中收回田地，即使地-主损失减少，又使农民有田。
在工业化、十项建设之后，农业、中小企业受到打击，政-府没有做所谓「腾笼换鸟」，全面扶持大型、新型企业，而限制中小企业的这种作为，而是努力提升中小企业和农业的品质。
譬如1982年，针对经济发展带来的城-乡差-距与贫-富不均，孙运璿内-阁推出了「全面加强基层建设，提高农民所得方案」，以两百亿的资金，使台-湾农业现代化，技术化，缩短农民与非农民所得的差距，并加强农村福利设施，提高农民生活水平。如今台湾农业已形成公司化、产业化、基地化、市场化和标准化，是农业现代化的典范。
诚然美援在一定时期内提升了台-湾的经济，但倘若不能善用美援，台-湾经济亦不会有今天之面貌，正是执政者了解到要将国-家危亡系於己肩之上，促进了团结的气氛。而大量民众受到国-民教育中文化熏陶，承继了中-国人善良、诚信、奋斗的美德，在政-府的指导下，为国献力，也求得了自己的幸福。这些都是将国-家放在心中首位的表现。
政-府知才、养才，愿意接受专业人才的意见、每一个国-民的奋斗，都是台-湾经济发展不可缺少的天时地利人和。而综观台-湾经济，其发展的原理，就是和平、团结、奋斗。
⑶ 我国矿业投资环境评价与优化
此文系作者和鲍荣华合作。原载《地质技术经济管理》1997年第6期
摘要 本文首先界定出矿业投资环境的概念，并总结出其特征，然后根据国际矿业公认的评价因素客观地分析了我国矿业投资环境的优劣，并提出构建由矿产资源法，外商投资勘查、开采矿产资源管理条例，标准工作合同组成矿业法规体系，疏通经济阻隔，建立一个窗口管理秩序的优化建议。
关键词 矿业；投资环境；评价；优化
1 矿业投资环境及特征
投资环境，按影响投资决策因素划分有两类，即具有物质形态的投资“硬”环境和没有物质形态的投资“软”环境。一般地将交通运输、邮电通讯、供水、供电、供气等生产性、生活性设施以及矿产、自然植物资源等归为“硬”环境，将政策、法规、经济发展水平及其稳定性、技术和管理水平、办事效率等归为“软”环境。
按研究投资环境的类型，可分为地区投资环境和产业投资环境。地区投资环境大可到跨国性区域，如亚太地区、环太平洋地区等，小可到一国的经济特区、保税区等；产业投资环境则是针对某一产业而开展的研究。显然，矿业投资环境属于产业投资环境研究的范畴。这里我们将矿业投资环境定义为在一定时期内待勘探、开发矿产所在国（或地区）拥有的影响或决定投资者进入并取得预期效益的各种因素的有机整体。
矿业投资环境具有其特性：首先是矿业投资环境的客观性。矿业活动是以隐藏地下的客观地质资源富集为劳动对象的，它的规模大小，即储量以及矿石的品位、有害元素的存在将直接影响到未来投资者的生产规模、设备选型、生产期限及最终的收益；同时地质、水文条件的复杂程度，对未来生产成本有着重要影响，因此，矿业投资者对投资地区的地质潜力及开发经济性十分重视。其次是矿业投资对基础设施的高度依赖性。矿体深埋地下，是不可移动的地质体，而且矿床多在远离城镇等交通运输不便的山区，而矿产的开采有巨量的废石采出，可选矿石的运输量也相当巨大。因此，便利的交通运输设施是矿业投资的先决条件。当然，水电供应及现代化的通讯设施也必不可少。再次是矿业政策的稳定性是投资者关注的重要方面。矿业投资属高风险、高资金密度、长周期的经营活动。一般地，寻找并探明一个有经济价值的矿床，需要数百上千万元的投资，普查近百个矿点或异常，历时2～5年的时间。开发更是动辄数千万、几亿元，矿山寿命达5～20年。由此就使得矿业投资者变得相当谨慎并特别关注投资地的矿业政策的适应性、连贯性、稳定性。
2 矿业投资环境因素评价
投资环境问题的研究始于20世纪60年代末，矿业投资环境的概念出现于80年代末，1992年流行于西方矿业发达国家及有关研究机构。因此，关于矿业投资环境研究开展时间较短，应用研究更少。目前，得到矿业界认可的方法是问卷调查评价，所考虑的因素包括地质、政治、销售、法规、财政、金融、环境、经营、利润等。具体评价打分及权重分配，对不同的决策者有不同的看法。如勘探者关注的焦点是地质潜力，而开发者将政治因素排在首位。
如翰逊（1990年）的研究表明，勘探决策重要因素排列是：①地质潜力；②政治稳定性；③矿产政策；④其他因素（基础设施、公用事业设备、矿产分布位置和过去的经验）。
里奇（1992年）的研究表明，开发决策重要因素排序是：①政治因素（稳定性、法律和命令）；②外汇管理法规和资本汇出；③股份参与；④税制；⑤矿业权的保障。
世界银行（1990年）研究认为，矿业投资决策的关注重点依次是：①勘探前的采矿权保证；②得到保障的税制；③货币可兑换性保障；④已设定的矿业法；⑤允许设立外汇账户；⑥现实的汇率；⑦加速摊销。
J.奥托对矿业投资偏好的调查表明：
（1）矿业投资决策的关键因素是相当宽泛的；
（2）勘探投资决策关注的焦点是地质潜力、政治稳定性、土地使用权的保障，采矿投资决策关注的焦点是盈利能力、政治的稳定性、利润汇回；
（3）勘探、开发决策共同关注的问题是政治稳定性、土地使用权的安全保障、矿业法稳定性、税收水平的稳定性。
影响矿业投资决策的三个关键因素调查
续表
3 我国矿业投资环境简评
下面按矿业界公认的矿业投资环境评价因素，对我国的情况作一客观评述。
（1）地质潜力。我国幅员辽阔，地质条件复杂多样，具备良好的成矿条件，地质潜力巨大，这是国际矿业界公认的事实。1990年约翰逊的调查表明，我国在世界地质潜力中排在第九位。基础地质工作程度较高，已完成全国的1:100万地质填图；1:20万已覆盖全国陆地面积的72%(1995年），1:5万完成应测面积的20%(1995年），已发现近20万处矿床或矿点，其中因许多国内技术、资金等原因处于待开发状态，这为外国投资者提供了广阔的投资选择空间及矿种。
（2）政治环境。我国自1978年以来一直坚持改革开放的政策，保持稳定的政治环境；同时国内各民族团结和谐，同周边国家的关系处于全方位的良好状态，与世界大多数国家保持着良好的政治关系、经济关系。
（3）市场环境。在社会主义市场经济体系不断发育、完善、健全的过程中，现存的一些市场行为不规范，非经济障碍排斥公平竞争的现象将会逐渐消失。矿产品市场方面，我国是生产大国，内部市场规模很大，我国的矿产品政策是鼓励出口。近年来，我国从中央到地方均把改善交通运输设施等基础条件作为吸引外国投资者的重要途径。
（4）法规环境。我国法律体系由宪法、国家法律、行政法规和地方法规四级构成，与矿业投资管理直接相关的法规、条例有：1982年1月30日国务院发布实施的《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》，1989年1月1日财政部发布实施的《开采海洋石油资源缴纳矿区使用费的规定》，1990年1月15日财政部发布的《中外合作开采陆上石油资源缴纳矿区使用费暂行规定》，1993年10月7日国务院发布实施的《中华人民共和国对外合作开采陆上石油资源条例》，1994年国函64号《国务院关于利用境外资金开采低品位难选冶金矿资源问题的批复》，1994年3月27日公布实施的《中华人民共和国矿产资源法实施细则》，今年7月1日起施行修改后的《中华人民共和国矿产资源法》，以及正在酝酿的《中华人民共和国外商投资勘查/开采矿产资源管理条例》共7个。总地来讲，我国的矿业法规不很完善，仍存在一些不合理之处。另外，矿业管辖权被肢解，石油由石油天然气总公司管辖并可与外商直接签订开发合作勘探合同；煤炭工业部的《煤炭法》在某种程度也存在不协调，更难以按矿法条例贯彻。客观地讲，条块分割管理体制及法与法间的不协调使我国的矿业法规环境不利于吸引外资。
（5）财政制度。从已形成的各项税收制度来讲，各种减免很多，相关优惠条件也有吸引力，在税收政策上有一定的国际竞争力。但不可否认，地方性、行业性的乱摊派、乱收费等不规范的经济行为也很令人生畏。
（6）金融条件。我国的外汇管理已经取消，这是引资的一大优势，但本国货币不能或难以在广泛市场上自由兑换是我国金融条件的不利之处。按我国涉外企业管理规定，外商应在国内开立外汇账户，在一定条件下可在境外开立外汇账户。外商投资所获得的利润等合法收益可自由汇出，在企业终止或中止时，分得的资金可按投资合同或企业章程规定的条款汇出国外。这样看，我国的外汇管理是灵活的，有利于吸引境外资金的进入。
（7）环境保护。无论是国内，还是国外投资者，勘探、开采我国境内的矿产资源必须遵守环境保护法及相关法规。但是正像发达国家投资者所认同的，发展中国家对环境保护的要求比西方国家要宽松得多，投资者所承担的义务较轻。
（8）经营条件。我国目前的法律法规没有作限制外国投资者经营活动的规定，1995年下半年，国家计委和外经贸部联合发布的《指导外商投资产业指导目录》和《外商投资产业指导目录》两个文件提出一些矿种开采的限制条件，铜、铅、锌、铝土矿开采不允许外商独自经营；限制贵重金属（金、银、铂族元素）开采和选冶加工；限制钨、锡、锑等的开采业；限制稀土开采，冶炼业。这些限制性规定并不影响外商的自主经营管理权。另外，我国劳动力资源丰富，工资水平低为外商投资获利奠定了基础。劳资关系较融洽为公司的持续发展打下了基础。
4 优化我国矿业投资环境的建议
4.1 构建矿业法规体系
目前，我国的外商矿业投资法规还没出台，各项法规（像石油、天然气、难选金矿等）的适应性太窄，已严重滞后于外商急切介入我国矿业活动的现实，使我国失去了很多的投资者。据一项联合国矿业活动调查统计，被调查公司中只有6%对我国立法情况较满意（包括喜欢我国法律含混状态的公司），38%表示不满意，56%答复不了解。法规的不完备、滞后，会使投资者的不可预见性开支加大，投资风险提高，决策困难。有兴趣在我国投资矿业的英国雇员，他们几乎无法搞清有关管理程序，为此可能要事先花费上百万元进行尝试。这就要求我国尽快制定并出台有关外商投资矿业和法规，使之符合国际矿业活动的惯例。
（1）构建由《中华人民共和国矿产资源法》、《外商投资勘查、开采矿产资源管理条例》和借鉴印尼的标准工作合同组成的矿业法体系，这样就可避开过繁的法律条文查阅，还不打乱原有的法律秩序。
（2）辅助性的“标准工作合同”可视不同的投资地区、不同的勘探开发矿种的每一个项目谈判制定权利义务条款，内容可涉及勘探、开采的各个环节，甚至包括环境保护、安全措施、职工教育、基础设施建设等。外商以经政府批准的工作合同为准则。执行“标准工作合同”，可以适应各类矿山的不同情况，兼具规范性灵活性。
4.2 疏通经济阻隔
影响我国矿业投资环境的经济障碍主要是：
（1）基础设施，尤其是交通运输能力的不足。我国的中、西部贫困山区是矿产资源储备最多的地区，也是各级政府热切希望吸引外资开发的地区。但是，这些地区的公路、铁路运输相对不发达，加之远离港口和加工企业集中的东部地区，所需运量大、运距长，运输设施建设所需的投资是任何一个企业或潜在投资者难以承担的，需要依赖政府方面帮助。但政府方面在财力有限的情况下，也难以在短期内大量投资。为此，可以借鉴国际上的成功经验，对基础设施建设采取BOT(Build-Operate-Transfer）的方式，吸引国内外的私人或企业资金，政府授予投资者一段时间的经营特许权，在收回投资并取得利润的特许权结束后，投资者无偿地把项目交给政府；或者探索一条补偿投资方式，将投资者的基础设施投入在纳税期逐年偿付，或项目完成后减免全部或部分环境破坏、地面复垦费用等。
（2）矿业税制问题。我国的财税制度没有照顾到矿业的特殊性而给予足够的优惠，甚至较其他工业担负了更多的税种及更重的税赋，这与目前国际上通行的对矿业实行特别优惠的财税做法极不相宜，必然导致竞争力的减弱；另一方面是专门税费的交叉，既要征收各种矿产的资源税，同时又征收矿产资源补偿费，对同一对象征收相同性质的税费，这在国际上是没有先例的。为此，应明确税率及税种，以优惠为目的，简化为手段，真正达到矿业税收的优惠。
（3）土地使用与赔偿问题。由于我国人口密度大，土地有限，生产、生活在矿山建设用地上的居民（尤其是农民）一旦失去家园及赖以生存的土地，就很难有重新选择生存空间的机会，因此矿山所在地区居民的安置和赔偿所需花费往往很大，而且还不能彻底解决问题，不断的侵扰和索赔导致矿山企业的不可估计支出成了无底洞，依法取得的矿权难以得到有效保护，也影响外商的投资信心。为此，规定出外国投资者可进入地区并以法规形式保障进入者不受干扰的条例是颁布实施矿业法体系所必需的。
4.3 拆除行政篱笆，“建立一个窗口”的管理秩序
行政篱笆的主要表现是：
（1）门难找。我国修改后的《矿产资源法》与国际惯例仍有许多不相容之处，矿业权设立需要经过经贸部门计划部门、分矿种的工业主管部门、地质矿产主管部门以及工商行政管理机关的审批和发证；另外劳动安全部门、环境保护部门、土地部门，以及海洋、水利、森林、草原等部门也要依照有关法律履行其审批职责。算下来，申请一项矿业权要走20～30个部门。这对外商来讲犹如进入迷宫，既找不到进口，也不知出口在何处。
（2）门槛高。主要体现在科学的高效率、高透明度的行政审批和管理程序方面。由于各部门的管理范围和权限的模糊与交叉，加之部门利益的驱使，在低透明度管理下，行政官员的官僚作风以及索贿、受贿等腐败行为，不仅大大降低了办公效率，也增加了外商投资的实际成本和对行政风险的担忧。
（3）缺乏解决争议的权威部门。这是外商最头痛的问题，尤其是项目实施中出现的矿山与当地居民的纠纷。土地问题上面已讲过，现在遍及各地的矿业纠纷已严重影响了国有矿山的正常生产，外资项目在矿业权得不到充分保障情况下，是否也会遇到类似问题？调解者是哪个部门？这是令许多外商疑惑的问题。为此建议：
第一，借鉴智利的做法，以经贸主管部门为主，相关部门配合成立最高权威的外资审核委员会（常设机构），负责协调各部门意见，代表政府部门与外商谈判，签订标准工作合同。在省设立一级临时性的矿业纠纷调解仲裁机构，以解决项目实施中出现的各种纠纷。
第二，确立矿业项目审批程序。申请取得普通勘查许可证的外商投资者，向经贸主管部门提出项目申请并提交有关文件；由经贸部门负责组织地质矿产主管部门、计划部门进行项目审批；外商凭项目设立批准文件向地质矿产主管部门办理勘探登记，领取许可证。申请取得排他性勘探许可证或采矿许可证的外商投资者，向经贸主管部门提出项目申请及有关文件；由经贸部门按照有关法律和矿产开发工作合同的要求组织包括外商、各有关部门、矿产地政府或人民代表参加的协商和谈判；最后按照各方面达成的协议与外商签订矿产开发标准工作合同。外商凭签订的矿产开发标准工作合同向地质矿产主管部门办理排他性勘查许可证和采矿许可证。最后，外商凭勘查许可证或采矿许可证办理工商登记。
⑷ 跪求~谁能帮我做一份股票投资分析报告
12月22日晚间，央行宣布将基本利率下调0.27个百分点，在全球金融危机的背景下，央行此次降息的目的在于推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费，促使本国货币贬值以促进出口，增加资金流动性促进股市繁荣。但此次降息似乎效果并不明显，次日股指大幅走低，收盘时上证综指和深证成指分别下降4.55%和4.69%，收报1897.22点和6952.91点。两市分别成交682.3亿元和398.1亿元，并在近两天继续下跌，下调利息是对股市的利好，但为什么此次降息并没有收到促进股市上涨的作用呢？
我想最重要的原因在于目前降息的空间已经不大，且已被投资者所预期，造成持续降息的政策边际效益有所下降，最近的股市连续下跌显示市场资金对此次降息并不持乐观态度，与美国降息的幅度相比，央行降息的幅度远低于市场预期，因此利多的出现难以发挥其正面作用，反而在客观上造成市场信心不足，形成利空。
近一个月以来我国经济形势持续低迷，除了央行降息未能收到立竿见影的效果外，国家对失业保险金的领取年限延长，CPI指数增速持续下跌都显示目前经济形势的不乐观，那么是否可以认为降息对股市并未造成改变呢？
应该说不是这样的，自今年以来央行下调利率对股市的长远发展已经起到了累积效应，在降息的过程中随着存款收益的降低，资金的流动性增大，企业获得贷款较原先便利，股票及债券市场上出现了一些投资机会。
首先降息将有利於进一步凸现绩优股、实值股的魅力。金融危机下企业盈利困难，一些具有长期盈利的企业股票市盈率偏低，尤其是一大批市盈率低於三十倍的绩优股、实值股，其分红派现，较之於银行存款的税后利息，将凸显优势。其中绩优股、实值股中送股、转增股的股票，较之於银行存款的税后利息具有明显优势。对于此类股票，可以参照已经公布的年报，选择业绩优异、市盈率低、分红派现多、尤其是送股转增股多的股票进行理性投资。
其次房地产股、金融股等“对金融政策敏感的股票亦存在投资价值。尤其是对於房地产股来说，利率下调，有利於减轻人们分期付款购买房地产的负担，有利於调动人们买房的需要，有利於降低房地产开发商的负担。保险业同样将得到“降息”以及“降息预期”的推动。但是需要注意的是，存款利率下调幅度小於贷款利率，对於银行而言，有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对於银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利於银行增盈。总体看，对於银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。
再次一些 “扩大内需概念股”将具有投资潜力。从本次降低“两息”来看，松动宏观经济政策，已经不是一个议题，而是正在实行中的事情。其着眼点，是通过扩大内需来克服世界经济增长持续放缓对我国经济发展带来的不利影响，保持国民经济持续、快速、健康发展。这样，从广义看，钢材、水泥、建材、电力等“扩大内需概念股”，同样将有机会成为“国民经济持续、快速、健康发展”的受益者。虽然现在钢铁水泥行业存在市场萎缩的情况，但是随着国家政策的扶持，上述股票一旦在盘面上得到增量资金介入的情况来印证，则应是把握机遇之时。
最后我认为，除了股票市场，债券市场的效益亦不容忽视，国债、企业债券银行利率的下调，不仅仅凸显了股票的投资价值，对於年利率2.95％或以上、没有利得税的国债来说，其投资价值同样凸显。较之於税后实为1.584％的一年期定期存款利率来说，利率高出1.366％。尤其是，目前存款利率仅仅降低0.25％，还有降息预期。有利於国债、企业债券的慢牛行情。从“庄股”思维的角度看，去年的熊市，造成众多机构纷纷投资国债，可以说，国债已经有“庄”进驻。按同样理由，企业债券也将有受到挖掘的可能。
目前市场信心尚显不足，从技术面上讲前一阶段的反弹已告一段落，但是作为一个理性的投资者，应立足于价值投资，在混乱复杂的股市中选择属于自己的投资机会！
http://hi..com/weiweiprince
⑸ 请问关于世博板块的股票有哪些
上海世界博览会是继奥运会之后，中国最大型的世界性的盛会，其规模和影响甚至比奥运会有过之而无不及，其带来的经济效益也将无比巨大！由此，其辐射的个股值得我们密切关注。今整理如下：
代 码 股票名称 影响程度及领域 对公司的具体影响
600000 浦发银行 间接(提供服务) 利用其完善的服务和品牌优势，积极参与上海大型基建项目的财务顾问和综合理财,浦江两岸开发为其业务拓展提供了契机。
600009 上海机场 直接(交通物流) 浦东机场并入后，成为新的利润增长点，公司也有把上海机场建成亚太地区最大的航空物流中心的志向。
600018 上港集箱 间接(交通物流) 公司地处全国最主要口岸上海港，业务量在同行业中遥遥领先,涉及物流领域，优势明显。
600019 宝钢股份 间接 公司产品集中在建筑(城建及设施提供) 等具有持续成长性的行业和高档钢材品种上，大量场馆建设将用到其产品。
600072 江南重工 直接(土地增值) 公司在世博会规划区内有一些土地资源，将来升值潜力可观。
600073 上海梅林 间接(交通物流) 公司很早就涉足物流产业,85818已有一定知名度，而且发展形势良好。
600115 ST东航 直接(交通物流) 作为国内新成立的三大航空集团之一，世博会带来的强大客流将有助于提高公司市场份额。
600150 沪东重机 直接(土地增值) 厂区位于浦江开发规划区内的陆家嘴地区,几年内将搬迁，空出的大片土地将进**地产开发。
600170 上海建工 直接 在上海建筑市场上占(城建及设施提供) 有率较高，在世博会场馆建设方面有很大优势。
600315 上海家化 间接 公司在青浦建设仓储(物流、房地产开发) 物流中心，而且公司也间接参股房地产公司，参与两岸开发。
600320 振华港机 间接(投资环保) 合资组建中港疏浚股份有限公司，目前有实力的环保企业并不多，浦江开发将为其提供难得发展机会。
600601 方正科技 间接(高科技) 方正品牌电脑已连续四年在国内销售位居第二，世博会将会加大对高科技产品的采购力度，公司面临较大机遇。
600602 广电电子 直接(房地产开发) 公司拟收购第一大股东所持上海嘉汇达房地产开发经营有限公司30％股权，有望涉足房地产开发。
600606 金丰投资 直接(房地产开发) 公司旗下上房置换的经营规模及能力在上海住宅流通服务市场中继续保持龙头地位，而其住宅开发业务也已步入正轨。
600607 上实联合 间接(旅游商业) 公司投资的“联华超市”是国内最大的连锁超市，发展状况良好，有望给公司带来稳定的投资收益。
600608 ST沪科 间接(高科技) 控股子公司成为同时获得上海、南京宽带用户驻地网经营许可的唯一企业，世博会涉及到的布线、网络等项目公司具有一定竞争力。
600611 大众交通 间接(交通物流) 公司积极构建仓储、运输、集散等完善物流体系为服务平台的经营模式，发展前景相当光明。
600616 金枫酒业 间接(旅游商业) 公司将逐步建立起以华东为中心、面向全国的多层次网络体系,未来影响力、辐射力和占有率可望出现较大提升。
600620 天宸股份 直接(房地产开发) 公司受让大股东的上海深水港**―芦潮港人工半岛共计1100亩滩涂的开发权，随着上海深水港工程的建设实施，该项资产增值潜力巨大。
600624 复旦复华 直接(房地产开发) 大举进军房地产业，而公司软件开发、生物制药等科技含量较高的产品也将在世博会上有展示机会。
600628 新世界 间接(旅游商业) 公司历史悠久，信誉良好，在上海商业行业占有重要地位，而且公司地处南京路黄金地段，竞争优势明显。
600630 龙头股份 直接(土地增值) 公司获得浦江两岸五块地块的使用权，共28,179平方米，合计5533万元，升值潜能巨大。
600631 百联股份 间接(旅游商业) 商业板块龙头，公司将成为国际商业巨头进军国内市场的重点合作对象，世博会对公司主营增长将起促进作用。
600634 海鸟发展 直接(土地增值) 公司主业转向房地产，其位于上海外滩的地块将有增值潜力，而公司必将从中受益。
600635 大众公用 直接(交通物流) 伴随世博会举办期间人流量的增加，届时公司运营情况将趋于饱满，经营效益有望提升。
600637 广电信息 间接(提供服务) 将有机会为世博会提供新闻报道的通信设施和信息传输设备。
600638 新黄浦 直接(房地产开发) 由于世博会地块的升值，势必将带动全市房地产价格的上扬，以此为主营的新黄浦将受益匪浅。
600639 浦东金桥 直接(土地增值) 公司的主要土地储备位于世博会场馆建设范围内，届时巨大的资金投入，将使公司土地价值增值。
600641 万业企业 直接(房地产开发) 虽公司主要土地储备不在世博会场馆建设范围内，但伴随上海市房地产的升温，必将会从中获得超额利润。
600642 申能股份 间接(提供服务) 世博会举办期间，因人流量增加，电力消耗将增大，公司在发电方面面临考验的同时，也将有利润增长。
600643 爱建股份 间接(提供服务) 世博会期间潜在的商务机会将增加市场对资金的需求，而以金融业务为主的该公司必然在贷款收益方面有相应增长。
600648 外高桥 直接(土地增值) 公司储备的土地增值收益十分巨大，而参股的外高桥物流中心也将获益于世博会，公司业绩增长将十分乐观。
600649 城投控股 间接(提供服务) 伴随人流量的增加，上海对水源的需要也将相应增长，公司必然会从中获益。
600650 锦江投资 间接(旅游与商业) 以酒店业为主的该公司将为缓解世博会期间的住宿问题贡献力量。
600651 飞乐音响 间接(高科技) IC卡越来越为广大民众所接受，世博会期间供应量将大增，公司产品有望进入旺销期。
600654 飞乐股份 间接(高科技) 世博会期间通信设备的需求将带动市场对通信元器件的需求量，公司业绩有望提高。
600655 豫园商城 间接(旅游与商业) 知名景点，集旅游与商业于一身，世博会期间人流量将大幅增长，公司面临的将是如何处理客流量骤增带来的影响。
600661 交大南洋 直接(房地产开发) 主营为高科技产品开发，但房地产收入却逐年提升，相信上海房地产的持续景气将为公司业绩增长创造有利条件。
600662 强生控股 直接(交通物流) 涉足传媒领域后的该公司，将在世博会期间迎来交通与传媒业务的双丰收。
600663 陆家嘴 直接(土地增值) 公司位于举办世博会所引发的两岸开发的主要区域，土地增值收益巨大，公司业绩的提升将是令人瞩目的。
600665 天地源 直接(土地增值) 由于部分厂房位于世博会会址，公司正面临搬迁问题，但由此所享受到的土地转让价格也是一笔不菲收益，完全能拉动业绩提升。
600675 中华企业 直接(房地产开发) 上海房地产市场的持续景气已使公司从中受益，而世博会的召开必将使公司业务再火一把。
600676 交运股份 直接(交通物流) 世博会期间人流量的增加不仅会促进物资消费增长，也将带动客运服务的需求，公司从中受益将是勿庸置疑的。
600680 上海普天 间接(提供服务) 世博会场馆的宽带介入业务量巨大，上海邮通有望近水楼台先得月，今后发展前景较为乐观。
600692 亚通股份 直接(交通物流) 不仅陆路交通能缓解人流量过大的问题，水路交通也同样重要，届时该公司将发挥积极作用。
600708 海博股份 直接(交通物流) 公司在上海出租车市场上仍保持较高份额，这将成为公司在世博会期间获得超额利润的有力保证。
600732 上海新梅 直接(土地增值) 因世博会场馆的兴建，公司厂房将被拆迁，由此产生的土地增值效益十分明显，势必会促进公司业绩提升。
600741 华域汽车 直接(交通物流) 上海客运交通领域的主角，在世博会期间，随着人流量的增加，公司经营必然会从中获利匪浅。
600748 上实发展 直接(土地增值) 由于举办世博会，公司厂房搬迁、土地转让所带来的增值效益会逐渐显现。
600754 锦江股份 间接(旅游与商业) 国内酒店业龙头，旗下酒店经营、酒店管理和餐饮三大业务均快速发展，将缓和世博会期间旅游者骤增所带来的住宿及餐饮问题，市场需求量的提升会带动业绩提高。
600767 运盛实业 直接(房地产开发) 公司开发的两个房地产项目将随世博会的召开而具有增值可能。
600820 隧道股份 直接为举办世博会基础设(城建及设施提供) 施投入必将大幅增加，而隧道的建设必然也在其中，公司会因此大大受益。
600822 物贸中心 间接(旅游与商业) 世博会期间参观者人数的增加，将拉动商业消费的增加，公司经营状况将有所改变。
600823 世茂股份 直接(房地产开发) 公司开发的世茂滨江花园坐落于上海外滩附近，潜在升值潜力十分巨大。
600824 益民百货 间接(旅游与商业) 世博会期间随着旅游人数的增长，将掀起一轮消费高潮，公司必然会从中获益。
600825 新华传媒 间接(提供服务) 世博会所带来的“黄金”消费期将促进传媒市场的火爆，可以预期该公司经营业绩将出现增长。
600826 兰生股份 间接(旅游与商业) 旅游人数的增长，有刺激消费增加的作用。而物质消费的增加必然会带动公司进出口量的提升。
600827 友谊股份 间接(旅游与商业) 世博会所带来的“黄金”消费期会促进商品需求的火爆，届时，公司业绩的增长是可以预期的。
600832 东方明珠 间接(提供服务) 世博会的直播报道有望带来一笔可观财富，而其中有线电视台的广告收入将占很大比重，公司所具有的优势正在于此。
600834 申通地铁 直接举办世博会将加大基(城建及设施提供) 础建设的投资，具有该方面优势的申通地铁将从中获取较大收益。
600836 界龙实业 间接(提供服务) 为不断扩大世博会的影响力，广告宣传必不可少，作为以彩印为主业的界龙实业将迎来重大机遇。
600838 上海九百 间接(旅游与商业) 随着参观者人数的增加，商业消费将被有效拉动，届时公司经营状况有望得到较大改变
⑹ 广州亚运会受益股票有哪些
1。大消费类
本届亚运会规模空前，预计参赛运动员1.2万人，志愿者68万人。据广州市社科院产业经济与企业管理研究所所长尹涛估计，亚运会期间，海内外游客将会达到65万人。
1.1 旅游酒店。随着亚运会的临近，约1.2万名运动员会将会入住广州，参观的游客也会接踵而至，预计亚运会期间，广州的酒店业将会出现量价齐升的局面，对其形成实质性利好。在酒店方面受益最大的是东方宾馆。
1.2 零售百货。亚运会期间，大量人口的集聚必然产生相应的购物消费需求，对广州零售百货业利好。我们认为，广州的零售业龙头企业广百股份和广州友谊会明显受益。这两家公司均有门店位于核心商业区，游客在亚运会停留期间的休闲娱乐会明显提升对其百货、超市商品等的需求，带动公司业绩的增长。
2。交通运输
据悉，广州仅在在亚运会的开、闭幕式期间，实施空中管制，比北京奥运会的空中管制时间大大缩短。因此，空中管制对广州航空运输负面影响有限。亚运会所带来的旅客运输量的大幅增加，将给广州航空运输的中心枢纽白云机场带来业绩提升。
3。土地搬迁升值
为迎接2010年亚运会召开，广州市将从改善城市环境的战略全局实施厂房搬迁和城中村改造。
由于这些被搬迁的上市公司一般是当地的大型国有企业，经营历史较长，原先生产用地成本均很低，通过搬迁将原先生产用地作为房地产或商业用地转让，长期沉没的土地资产大幅升值将真正落实为公司的收益。现金流的大幅改善可以为这些传统公司提供产业转型和升级的充足资本，公司的发展有望获得新的契机。另一方面，由于基础设施投资使交通、基础设施、商业环境等得到极大改善，企业可以获取新厂房价值提升的益处。由于厂房搬迁而受益的公司有白云山A和广州浪奇。
4。亚运运营相关类
亚运会期间，大量的新闻、广告等将会刺激文化产业的发展，而体育产业也会在体育盛事的刺激下迎来发展机会。
4.1文化产业。近日，广东省公布了《广东省建设文化强省规划纲要》(意见稿)，提出今后10年，全省文化及相关产业增加值实现年均增长12%以上。到2020年，全省文化及相关产业增加值超过8000亿元，占全省GDP的比重达8%，广东将成为全国乃至亚太地区具有核心竞争力的文化产业中心。
我们认为，在文化强省战略的指导和亚运会的刺激下，其文化产业将会出现爆发式发展。亚运会竞技体育的吸引力将为传媒和广告创造巨大的市场需求，提升广告传媒的资源价值，相关传媒公司将会受益，建议关注粤传媒。
4.2体育产业。亚运会带来的体育设施的改善以及体育盛事的刺激，会带来我国体育产业的发展。我们认为，中体产业显著受益。公司主营业务包括体育产业和房地产业务，涉足机票代理及传媒等业务。在体育产业方面，目前已涉及体育竞赛、体育健身、体育主体地产等诸多方面。
(本文来源：联合证券 )
⑺ 经济学的“泡沫”是指什么我国股市的泡沫是怎么形成的对我国经济有什么影响
泡沫简单讲就是指脱离了正常的发展，有些过热。
我国股市的泡沫由来已久，主要是因为股市的投机活动过多而导致股市严重脱离正常的发展轨道。
最典型的影响：因为有很多人是借银行贷款进行投机，所以泡沫一旦坍陷，这些人将无力还贷，导致金融机构关闭，进而影响整个国家的经济。而中国股市最近的跌落因为是震荡式，而且贷款入股的也不是非常多，所以中国的经济并没有受到毁灭性的影响。
⑻ 就目前来说 中国商业银行的资金主要流向那些地方（股市 房地产除外）
企业经营贷款、债券投资、个人房贷。
⑼ 福布斯 富翁排行榜
[布加迪威龙]最豪华的汽车----价格（