华能集团融资

『壹』 华能，神华集团为什么总能拿到国家开发的能源项目 ，他们老板生来就那么有钱吗，他们项目总是国家许可而

华能和神华也没什么了不起的，发的电还是要竞价上网，二道贩子国家电网才是大boss，两头剥削，一边剥削电厂，一边剥削老百姓和用电企业。中国所有企业里面国家电网排名高居第三，前两名是两桶油。一个企业牛不牛，看看他职工的待遇就知道了，同样是普通职工，华能和神华普通职工的待遇，给国家电网的员工提鞋都不配。

『贰』 电力企业如何融资

资产证券化：电力项目融资的有效途径
随着国民经济的快速发展，电力需求随之大幅度增加，电力供求日益紧张，需大量的电力项目建设资金。如何筹集资金是电力项目管理的一项重要任务，合理选择融资渠道和融资方式，是项目筹资管理的关键。采用资产证券化筹集电力项目建设资金有着独特的优势。

电力项目建设资金需求及目前融资途径电力工业是典型的资金密集型行业。据全国电力发展“十一五”规划，5年内估计新增装机容量约2.15亿～2.45亿千瓦，仅发电方面的投资就需要至少1万亿元。电网投资方面，国家电网公司、南方电网公司在“十一五”期间分别计划投资1万亿元、2340亿元，巨大的资金需求对电力企业的融资能力提出了更高要求。就电力企业来说，存在融资渠道不畅，融资手段单一，融资缺口压力大等问题，电力企业如何转变融资理念，选择适合本企业的融资路径，适当进行金融创新，成为一个亟待解决的问题。

电力企业项目实行ABS融资方式的可行性全国逐渐形成以资本为纽带的市场，资本的流动性已经得到极大的提高。从微观上看，随着电力市场化改革的不断深入，电力企业也逐步建立起了现代企业制度，逐步成为独立自主、自负盈亏的经济实体。电力企业也逐步提高了对风险、融资以及市场竞争的认识，这为资产证券化的推行打下了良好的微观基础。

电力建设项目具有适合于证券化资产的特征。从理论上讲，就是具有未来现金收入流的资产，在处理其未来的应收现金流时都可采用证券化的方式。电力作为国家能源基础行业，电力企业的发展前景非常广阔，电力投资有可靠的收益率，电力项目在建成后有可预测的、稳定的现金流收入；资产还款期限和还款条件易于把握；电力企业一般信誉较高，违约率低。

电力项目进行资产证券化融资，资金来源有保障。近几年，我国的机构投资者发展迅速，特别是证券投资基金已颇具规模，截止2006年6月30日，我国共有266只证券投资基金正式运作，资产净值合计5114.16亿元，份额规模合计4269.09亿份。其中有54只封闭式基金和212只开放式基金资产，为资产证券化的实施提供了强大的资金保障。

我国已积累了一些资产证券化融资的经验。1996年8月珠海市的建设高速公路案例则是资产证券化在我国较为成功的尝试；通过一系列的实践，我国具备了实施资产证券化的经验。国内电力资产证券化的第一家——华能澜沧江水电收益专项资产管理计划(澜沧江项目)于2006年4月25日正式获得中国证监会的发行批文，募集资金规模20亿元。5月16日，“澜电受益凭证”在深交所正式挂牌转让，标志着澜沧江项目发行圆满成功。它为电力企业集团拓宽直接融资渠道走出了一条新路，具有积极的示范作用。

ABS(Asset－Backed Securitization，意为资产证券化)是项目融资的新方式。ABS融资是原始权益人将其特定资产产生的、未来一段时间内稳定的可预期收入转让给特殊用途公司(SPV)，由SPV将这部分可预期收入证券化后，在国际国内证券市场上融资，给投资者带来预期收益的一种新型项目融资方式。ABS融资方式实质上是“公司负债型融资”。由于ABS能够以企业本身较低的信用级别换得高信用级别，因而不仅节省融资成本，且能使非上市公司寻求到资本市场融资渠道。而且，ABS发起人出售的是资产的预期收入，而不是增加新的负债，因此既获得了资金，又没有增加负债率，也不改变原股东结构。

推行ABS项目融资新方式ABS融资方式的运作程序从电力企业运作ABS融资方式来看，可以遵循下列运行程序：确定电力项目ABS融资的发起人。组建具体的电力项目公司。在我国，一般电力项目公司自身难以获得国际权威资信评估机构授予人们公认的资信等级，因而极难直接通过资产证券化途径在国际证券市场上大规模融资，这就需要寻求中介机构的支持。所聘请的中介机构应当是SPV，这个SPV既可以由信托投资公司充当，也可以由投资银行等担任，无论是何者，均需从国际惯例出发，由具有高度权威的国际资信评估机构对其选择的上述SPV进行资信评级。

为使一般电力项目公司不承担风险，达到无追索或有限追索融资目的，即体现出非公司负债型融资的要求。需要将电力项目公司所拥有项目资产的预期现金流量收益的权利，通过经济合同等法定方式让渡于SPV，以使SPV融资时所产生的风险与电力项目公司本身面临的风险无关。

由获得权利让渡的SPV直接到国际国内证券市场上融通资金。由于SPV是具备一定信用等级的公司，所以，其所发行的债券自然也具备一定的信用等级，从而SPV才能在国际国内证券市场上拓宽资金来源，实现低成本、高效率募集电力项目建设所需大量资金的目标。

在规定的期限内，向投资者兑现预期收益。

电力项目ABS融资方式的特点符合社会资本化发展的要求。在市场经济条件下，通过证券市场融资是低成本的融资，而ABS融资是谋求最低成本的融资，这种融资方式代表了电力项目融资发展的方向。

ABS融资易于扩大融资规模。一旦实现了该种融资，也并未改变原有电力企业的既有股权结构，因而有利于电力企业管理的连续性。

ABS融资目的更明确。通过ABS融资的目的在于集中资金上一个新项目，而不重在维持或改善原有电力企业的正常经营活动。

操作较为规范。进行ABS融资要准备一整套法律文件，一切相关中介机构提供的咨询与服务必须体现出金融和法律的技术含量，决定了ABS融资的规范化和程式化。

便于成为证券化融资的对象。通过信用等级和信用担保计划，能确保电力项目公司借助别人的信用来弥补自身信用不足，因而便于电力项目成为国际证券市场上的融资对象。

可以帮助电力项目公司放大权益。因电力项目公司每次通过ABS融资给予投资者相应回报的同时，又继续产生经济效益，因此必然扩大其自身的权益。

电力项目开展资产证券化融资存在问题我国目前电力行业的电源资产比较好界定，而电网项目的资产不好剥离和界定，电力资产证券化将经济效益不同的资产进行技术性的搭配组合，形成电力资产池，是专业性较强的问题。另外，我国的信用评级制度并不完善，缺乏一批既懂得国际成熟的证券化经验，又了解我国金融环境和相关经济法规，并对电力资产的运作有丰富经验的高级复合型人才等。

作为垄断行业，多年来电力企业习惯于享受发、输、配、售一体化经营带来的垄断利润。对电力资产真实利润率预测能力不强，电力资产公益性强，一旦破产，虽然企业已通过真实出售与SPV实现了破产隔离，但SPV在电力企业破产后是否能强制执行电力资产的未来的现金流收益权存在一定问题。

我国行为法上还存在障碍。我国《公司法》、《证券法》及《企业债券管理条例》对SPV作为一个空壳公司的设立以及证券发行、上市的管辖和审批规定都存在障碍。《破产法》中对我国真实出售问题及资产证券化破产问题都没有明确的规定。其次，与会计相关的法律、法规存在障碍。我国目前的《企业会计制度》关于权益人真实销售、表外处理，会计报表的合并、信息披露等问题，都存在制度障碍；最后，面临许多税收问题，在电力资产证券化运作过程中，发起人、SPV和投资者的纳税都存在纳税问题，这些都加大了资产证券化的融资成本。

『叁』 谁帮忙介绍下华电集团与华能集团，并且说下这两个集团之间以及与神华集团有什么关联，区别

首先你要想了解上述各个集团之间有什么联系
建议你到集团公司网查看
华能集团从事电源的投资、建设、经营和管理，组织电力（热力）的生产和销售
华电集团主要从事电源、煤炭及与电力相关产业的开发、投资、建设、经营和管理,组织电力生产和销售等。
神华集团是以煤炭生产、销售，电力、热力生产和供应，煤制油及煤化工，
相关铁路、港口等运输服务为主营业务的综合性大型能源企业。

『肆』 华能国际融资的背景和财务战略动机是什么

我觉得你应该查查他们公司的公告，起码年报里肯定会披露融资计划，可行性，实施方案等等，至于战略动机管理层前瞻性分析会涉及吧，这些都是高层的事，你只能从公开的报告中分析揣摩，华能国际作为A+H股上市公司，应该可以写出点东西吧，祝你好运加油吧！

『伍』 华能集团103亿的海外投资处于亏损状态

据报道，6月23日，审计署披露了对20家央企的审计情况，数据显示在对华能集团的审计中，除了前述虚增收入情况，审计署重点审计了华能集团总部及所属的6家二级单位，对有关事项进行了延伸和追溯，目前华能集团103亿的海外投资处于亏损状态。

据悉目前，在18家世界同类能源企业对标排名中，华能综合实力“十二五”末排名第8，按照设定的目标，要在2020年达到世界前五位，对此有媒体电话联系了华能的相关负责人，但是对方未予以回应。

『陆』 从华能金融看产融结合在中国怎么走

GE的传奇在中国能否被复制？杰克·韦尔奇语录对于中国企业是否也是灵丹妙药？产融结合是否适合中国企业？GE在中国该如何改良？当中国众多的大型企业纷纷涉足金融之时,似乎到了该探究其中的原因和回答这些问题的时候了。走近华能，我们试图从华能金融的布局和思路来找到这些答案。GE模式的华能探索在华能，金融板块的发展似乎在受到GE的影响，但又有所不同。2000年华能重组后对于金融板块也进行了重新定义。而这种定义似乎与GE有关。2002年，重组后的华能管理层与时任GE总裁的杰克.韦尔奇进行了一次会晤。在这次会晤上，杰克·韦尔奇说了这样一段话：“GE资本服务公司的成绩证明，产业办金融有利于产业加速发展。”2003年底，华能设立了华能资本服务公司，对系统内金融资产进行专业化、规范化的管理与运作。2011年，华能集团总经理曹培玺专程赴GE考察调研，同年再次会见GE董事长兼首席执行官伊梅尔特。对于GE为华能带来哪些借鉴，曹培玺的观点是，GE的结构调整，不是简单地依据某个产业的盈利情况进行调整，而是依据产业发展趋势和企业风险控制进行科学论证。而他的这种思路，也在影响着华能资本。事实上，华能也一直保持着对GE金融的跟踪研究，包括其在历次金融动荡中的应对策略以及GE调整收缩金融业务的举措；其成长发展的背景及其与中国的不同等等。产融结合、协同发展、资源共享的独特模式，造就了GE以及GE金融的成功。与GE金融定位相似，华能金融产业一直坚持走依托主业、服务主业的发展之道，在实践中不断强化对集团业绩支撑和功能服务两方面的定位。收购和退出一直都是GE的核心业务，和国内许多企业从事金融业务主要关注金融行业不同，GE金融与GE集团一样更加注重运用资本运营手段，关注所有可能的收购机会。这一点，华能也在学。作为集团金融产业的控股公司，华能资本负责统筹金融股权与资产的管理。GE模式突围华能为什么要办金融？这似乎要从两个方面说起。历史上，华能涉足金融始于上个世纪八十年代的华能金融公司，是中国最早一批产融结合的实践者。成立华能金融公司的目的就在于以金融支持电力主业，做大做强电力主业。多年来华能金融产业的发展，也形成了华能一个强有力的支撑，成为了华能集团公司发展战略定位的主要构成产业之一，直到目前，华能仍然走在国内产业集团办金融的前列。产业需求上，华能是一家火电企业，对于发电用煤的价格没有发言权，而发出来的电也只能卖给国家电网，在电的价格上也没有发言权。对于火电企业的亏损，一些人认为是这些企业在煤炭价格处于高位时囤煤过多造成成本上升，也有人认为是经济不景气导致用电量下降造成的原因。但实际上，现行煤电价格机制不能合理引导电力生产与消费，不能解决市场经济条件下的上下游产业成本传导问题，不能有效反映一次资源的稀缺程度、环境保护的外部成本和市场供需关系，才使火电企业呈持续的行业性亏损态势。这似乎也正是几乎所有中国火电企业之惑。“虽然发电越多亏损越大，但是发电企业必须保证国民经济发展的用电需求，这是中央企业的社会责任。”曹培玺说。解决火电企业亏损的根本在于电价改革，而这种改革并不是企业能够改变的。因此留给火电企业的选择只有两种：或者在等待中扩大亏损；或者在内部挖潜中实现自我调节。这种内部挖潜是多元的。华能的内部挖潜以内部的结构调整和资源配置为重点，确定了“电为核心、煤为基础、金融支持、科技引领、产业协同，建设具有国际竞争力的世界一流企业”的战略定位。“十一五”期间，华能在内部挖潜上做文章——2010年，华能完成供电煤耗322.72克/千瓦时，比2005年下降了23.03克/千瓦时，2011年更是降为318.4克/千瓦时，排名五大发电集团第一。近年来煤炭等能源类大宗商品价格的大幅波动，更凸显了华能这样一家火电类大型企业办金融的必要性。因此在这个战略定位中，金融被排在了第三位，定位在“支持”，对于华能实业经营的支持。中国式GE金融有电力行业分析师曾经做出过这样一个分析：2012年一季度，电力上市公司有息负债为8080.4751亿元，根据降息25个基点估算，2012年电力上市公司可节约财务费用8.8亿元，相比去年电力行业净利润总额约有261.38亿元而言，可提高行业净利润总额3.37%。由此可见，哪怕仅仅是25个基点，对于财务公司经营的影响也是巨大的。“电力投资项目资本金普遍按20％的比例设置。这就是说电力项目只要经营资产负债率就要超过80％。因此，内部挖潜、开源节流当中，围绕自身主业，在金融结算、投资融资上要效益，也就成为了这个行业在目前煤电价格机制不太合理情况下的一种必然选择。”华能财务公司总经理龚卫中说。华能金融采用的是这样一种被称为1+N的模式：华能集团出资并完全控股华能资本服务有限公司，华能资本控股和管理华能财务公司、长城证券、长城基金、景顺长城基金、宝城期货、永诚财险、华能贵诚信托、华能碳资产经营公司和华能景顺罗斯投资顾问公司；同时参股交通银行、杭州银行、华西证券、北京金融资产交易所和华能新能源股份有限公司。如果单从金融产业视角看，华能金融并无优势,但是由于起步早，平台建设比较完善，所以从企业办金融视角看，华能金融的发展是存在整体优势的。对于华能资本的定位，在华能集团“金融支持”的整体战略下，华能资本又将其归结于对电力主业的“业绩支撑和服务支撑”。同时，对于掌控和管理着华能整个金融版块的华能资本，还被赋予了华能资本“金融防火墙”的职能，确保市场波动不对整个实业产生重大影响。学会做减法是作为产业服务角色的金融板块必须谨记的原则。在进行投资选择中，华能资本始终遵循一个叫做“99+1”的原则，即一个方案如果99%符合投资需求，但只要有一点不合规的内容，就必须一票否决。为此，华能资本放弃了不少颇具潜力的投资机会。但是也正是由于这种稳健，在电力主业周期性变化比较大的情况下，华能金融真正对主业做到了“业绩支撑和服务支撑”。华能金融发展到现在，利润占到了集团总利润的四分之一强，2011年为集团节约融资成本达到了8亿元以上。华能金融在学GE，但又与GE不尽相同。这种不同也是从对于GE的借鉴而来。华能金融产业的发展一直在追求着一种平衡，质量与速度的平衡，效益与规模的平衡。作为华能集团金融板块的管理者，华能资本最大的特色在于两点：其一是必须紧紧围绕主业，无论是金融板块的发展规模还是业务品种的开发，一定是依托主业和在集团公司可承受范围内、对集团发展产生正能量的。其二就是由资本公司在金融与实业之间建立一道防火墙，防止金融风险向产业扩散。作为华能金融的战略引导者，华能集团顺应自身发展的需要，不断加大对金融产业的资本投入，并且为了符合市场发展规律，引用了市场化机制来管理金融企业，其所有目的都是为了金融产业的科学健康发展。在对GE的学习中进行借鉴和改良，造就了华能资本貌似GE又区别于GE的中国式GE模式。

『柒』 介绍一下中国华能和华电,他们两的关系

中国华电集团公司（简称“中国华电”） 成立于2002年12月29日，注册资本120亿元人民币，是中央直接管理的国有独资公司，经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点单位。国务院国资委批准中国华电主业为：电力生产、热力生产和供应；与电力相关的煤炭等一次能源开发；相关专业技术服务。
中国华能集团公司是经国务院批准，在原中国华能集团公司基础上改组的国有企业，由中央管理，经国务院批准同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。
按照国务院关于国家电力体制改革的要求，中国华能集团公司是自主经营、自负盈亏，以经营电力产业为主，综合发展的企业法人实体。
中国华能集团公司依照[公司法]，对其全资、控股、参股企业进行改建和规范，建立资本纽带关系，实行母子公司体制，逐步建立起符合社会主义市场经济要求的管理体制和运行机制。
中国华能集团公司根据业务需要，可以按照国家规定在境内外投资设立全资或控股的子公司以及分公司、办事处等分支机构。
中国华能集团公司的经营宗旨是：遵守国家法律、法规，执行国家政策，根据国民经济发展规划、国家产业政策以及市场需求，依法自主从事生产经营活动，坚持改革、改组、改造和加强管理，改善产业结构，发挥集团整体优势，提高经济效益，增强市场竞争力，确保国有资产保值增值；以电为主，综合发展，逐步成为实力雄厚、管理一流、服务国家、走向世界，具有国际竞争力的大型企业集团。
中国华能集团公司主要经营以下业务：
（一）依法经营集团公司及其企业中由国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产（含国有股权）。
（二）从事电源的投资、建设、经营和管理，组织电力（热力）的生产和销售。
（三）从事信息、交通运输、新能源、环保、贸易、燃料等相关产业、产品的投资、建设和生产经营。
（四）经国家批准，自主开展外贸流通经营、国际合作等业务。
（五）根据国家有关规定，经国家批准，从事国内外投资、融资业务。
中国华能集团公司实行总经理负责制，总经理为法定代表人。