联储证券大智慧

A. 今天股市为什么大跃

今天股市大跃，未来会怎样

B. 宏源证券官方网站_宏源证券交易软件下载_宏源证券增强版_宏源证券大智慧下载

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C. 海通证券大智慧5.6,5.56,2008这几个版本哪里可以下载

海通证券大智慧5.6,5.56,2008下载。建议到SOSO下载或官方下载哦。 我们目前有保荐人需求的客户有10多家，包括大中小券商。给出的转会费税后150万至税后200万”，北京某资深金融猎头表示。 自2004年实行保荐制度以来，由于资源稀缺，保荐人不仅成为“金领中的金领”，也成为各家券商争夺的“香饽饽”。而今年以来，这一群体的流动则愈加频繁。 保代抱团出走 “今年保荐人流动的方向基本是大券商流向小券商，小券商抢人抢的很厉害。”范德国际某资深金融猎头告诉。从流出方来看，今年平安、国信等券商走的比较多，“一是因为这些券商保荐人多，基数大，另一方面是小券商给的待遇比较优厚。” “今年以来有个很明显的变化，主动联系我的保代多起来了，而以前基本上打电话过去都说忙，在开会，没时间。另外，去年是准报代通过我联系券商比较多一些，因为准保代必须有项目才能注册”，她表示。 WIND资讯及《证券日报(微博)》金融机构中心统计数据显示，截至9月27日，今年以来已有100家公司发布关于更换保荐代表人的公告，另有35家上市公司发布关于更换持续督导期保荐人的公告，而更换原因绝大部分是由于原保荐人离职或工作调动。而去年同期的数据则显示，截至2010年9月27日，更换保荐代表人和持续督导保荐人的公告仅为43份和5份。 尽管部分工作调动是在券商内部之间，如投行部门到直投部门，但数据仍能在一定程度上反映出各家券商之间保荐人今年的流动在加大。不仅如此，了解到，目前保荐人转会，主要是抱团出走。 “一般来说，很少有单个保荐人跳槽，很多是以团队形式的，至少也是两个人以上”，上述猎头海通证券大智慧5.6,5.56,2008。 市场需求推高薪酬 “新签下一家正申请保荐资格的券商，急需保代，给出的待遇是注册期间转会费税后200万，保底税后180万，另外提成比例比市场高”，某金融猎头给出的信息显示。 而据上述北京资深金融猎头透露，今年以来这种为保荐资格高薪急聘保代的券商该公司已经做过3个了。“这种情况下一般待遇给的比较高，没办法，要不没人去。” 据了解，保荐代表人收入通常由基本工资+签字费+津贴+项目奖组成。一般来说，保荐代表人保底年薪约为120万元，津贴每月2-8万元不等，项目奖、签字费则根据具体IPO项目提成。 了解到，目前各家挖人的券商给出的薪酬从税后100万到税后200万。转会费从100-200万不等；IPO签字费50万-80万，再融资签字费30万-60万。另外，还会许以一定职位如MD。给准保代的年薪则是税前30-60万。例如，某券商给出的转会费至少税后100万，项目的提成比例为40%，保底年薪180万。据了解，该券商已经挖到6位保代。 另一家券商给出的条件则是保底收入税后110万，签字费首发80万、再融资60万项目。海通证券大智慧5.6,5.56,2008由于该公司项目储备很丰厚，过去后能马上签到项目；某合资券商给出的待遇则是保底年薪250万，而且若离开原来的公司有违约赔偿，该券商将承担违约金。 薪酬泡沫或将被挤出 “从保代来看，级别高一点的，如副总裁，转会费大致不变，但薪酬那块变动会稍微大一些。但从项目提成来看，有的券商给的提成比例很高，另外小券商给的话语权比较大一些。”上述金融猎头表示。 了解到，目前各家券商给出的项目提成是浮动较大，一些券商，主要是小券商给的会比大券商高很多，在不负责工资津贴的情况下，提成比例40%-50%。据了解，目前国信证券的提成比例是13%，这与一些中小券商给出的价码来说明显缺乏吸引力。 “最近有保代和我联系，感觉他们已经有了危机感，觉得市场没有以前那么好。今年保荐人的流动性一直在加大。” 对于未来保荐人的身价和流动趋势的变化，上述金融猎头表示，要看市场行情，和保荐制度的变化。 “今年一下考过那么多保代，未来市场需求真不好说。” 相关数据显示，今年的保代资格考试通过率较去年大幅反弹。共有500人通过了今年8月28日举行的保代资格考试，通过率接近14%。 证监会保荐信用监管系统数据显示，截至今年9月27日，国内注册保代人数已达到海通证券大智慧5.6,5.56,20081876人。如加近1500名已通过保荐代表人考试尚未注册的准保荐代表人，保代群体将超过3000人。 按照去年IPO项目数量计算，A股市场上会IPO项目400余家(其中339家过会)。若按照一名保代一年内只能负责一单IPO项目签字，每个项目需要两个保代签字的规定，最少需要800人。考虑其他因素，分析人士认为，市场上保荐代表人的数量在2000人左右供需将趋于平衡。目前1876人注册保荐人和大量将转为注册保荐人的准保代来看，目前国内投行保荐代表人市场已经饱和。 “从目前国内保荐人薪酬来看，确实有虚高的成分，加上各家互相大肆挖角，更海通证券大智慧5.6,5.56,2008进一步推高券商投行业务的成本。例如通过金融猎头挖一个保荐人，我们付出的咨询费至少要50万”，某中资券商投行业务负责人。 不过，上述负责人认为，随着保荐代表人人数的迅速增加以及国内保荐制度的逐步完善，以及项目的减少，这一现象将有所改善。

D. 大智慧中市盈率有4种：如何看。谢谢高手指导！

【市盈率】
市盈率 Price-earnings ratio：市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

【计算方法】

每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。

假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

【决定股价的因素】

股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：

(1)企业的最近表现和未来发展前景

(2)新推出的产品或服务

(3)该行业的前景

其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。

市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：

0-13 - 即价值被低估

14-20 - 即正常水平

21-28 - 即价值被高估

28+ - 反映股市出现投机性泡沫

【股市的市盈率】

股息收益率

上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。

一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。

平均市盈率

美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。

如果某股票有较高市盈率，代表：

(1)市场预测未来的盈利增长速度快。

(2)该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。

(3)出现泡沫，该股被追捧。

(4)该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。

(5)市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

计算方法

利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。

相关概念

市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。

从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。

【 不同市场市盈率横向比较时应注意的几个问题 】

市盈率是一个非常粗略的指标，考虑到可比性，对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。

★（1） 综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票（沪深市场上PT股除外），市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是精挑细选的，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率，如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较，则犯了概念性错误。

★（2） 市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%，一年期储蓄存款收益率为1.80%，美国联邦基金利率为1.75%，美联储再贴出率为1.25%，中美基准利率差别不大，但纵向看，中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示，根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向，中国存在再次调低利率的可能。

★（3） 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高（思腾思特管理咨询中国公司，2001），反之，就会越低，中西莫不如此。据统计，2001年10月16日中国沪深市场770只样本股（剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票）算术平均市盈率为29.43倍，其中，总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍，而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82倍，前者是后者的2.16倍。在美国，小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍，NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率，部分地与股本因素有关。

因此，看一个市场平均市盈率水平，还应考虑到这个市场的上市公司结构，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成，就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变，只要上一个中石化，若再上中石油、中移动、中海油，就会把平均市盈率降下十几倍，就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上，2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍，如果中石化尚未上市，这一数字将戏剧性地升为43.31倍。

★（4） 市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，如果股份不是全流通的，那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于，如果上市公司的总价值不变，股份分成流通股和非流通股，而资产的流动性会增加资产的价值（流动性溢价），从一般意义上说，流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格，非流通股的价格越低，流通股的价格就越高，其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。

★（5） 市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型，如式（1）所示。其中V为股票内在价值，D。为在未来无限时期支付的每股股利，k为到期收益率，g为股利每期固定的增长率。从式（1）可以看出，假定其他因素不变，成长性对股票的内在价值，从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
举个简化的例子，假设上市公司净利润与经济同步增长，中国年均 经济增长率7%，，美国年均经济增长率为3%，那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍，中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看，NASDAQ指数的市盈率比较高，新兴市场国家股市的平均市盈率比较高，都是有道理的。

★（6） 市盈率与一些制度性因素有关，居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度（文化、传统、风俗、习惯等）、外汇管制等制度性因素，都与平均市盈率水平有关。

★（7） 中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前，参照当时中国的利率水平，管理层对股票初次发行定价控制得比较严，一般初次发行市盈率不得超过15倍，为了照顾边远地区，像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革，对发行定价的控制渐渐放松了，闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率，一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以，二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常？从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响，那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。

【 市盈率指标评判股票市场投资价值的缺陷 】

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：

★（1） 计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。

★（2） 市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。

★（3） 每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。

【正确看待市盈率】

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。

1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。

3.以动态眼光看待市盈率

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

【衡量股市泡沫的指标 】

除了市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是具有投资价值，还有如下指标。

（1） 红利支撑股价水平。
（2） 平均股价。
（3） 平均市销率。
（4） 平均市净率
（5） 市场成本。

动态市盈率、静态市盈率

动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍

E. 美联储降息为0，央行降准，中国汽车业何时才能看到疗效

3月16日，中国央行公告显示，当日实施定向降准，释放长期资金5500亿元。同日，美联储紧急降息将利率降至0，并推出7000亿美元（近5万亿人民币）规模的量化宽松计划。

世界经济两极同时释放金融政策，理由几乎一致：应对新冠疫情的影响。

对于中国消费者而言，相较于金融政策方面的支持，消费者更乐于接受直接的降价和更为直观的促销。因此，对更多的刚需消费者来说，降准和降息可能会促成消费，但其促进作用在信贷消费意识还没有明显提升的情况下，可能效果并不会立竿见影。相较之下，对于库存压力高企、资金链紧张的经销商而言，对汽车金融的使用增加倒很有可能。

以目前的情况下，全球疫情影响可能还会持续一段时间，如何利用这个时间点，降低企业风险，促进汽车消费的信心，可能中国汽车还需要更多的思考。（文/汽车有智慧王得源）

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