股票质押融资是一种金融手段，通过将股票作为有价证券抵押，以获取资金支持。其主要目的是获取现金，公司通常用这种融资来补充流动资金的不足。不同于标准化产品，股票质押融资本质上是民事合同关系的体现，融资的具体条款由借贷双方协商确定。
自2008年10月中国证监会发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》后，符合条件的上市公司股东，特别是那些拥有无限售条件股票的，有了新的融资途径。此举旨在帮助“大小非”股东缓解资金压力，减少他们急于出售股票的行为。
该规定明确了发行债券的主体限制，仅限于满足《公司法》、《证券法》和《公司债券发行试点办法》要求的有限责任公司或股份公司，且公司净资产需达到3亿元人民币以上。为了保证担保物的信用，规定对用于交换的上市公司股票有严格要求，并设定了相应的安全保证措施，以降低违约风险。
具体规定中，公司债券交换股份的价格需高于募集说明书发布前20个交易日股票的平均价以及前一个交易日的价格。若调整后的价格导致预备股票不足以满足全部债券兑换，公司必须补充股票，并进行担保登记。