2018年融资政策走向

A. 到2018年以来ppp模式政策按效力层级排序汇总，请全面一点

周，财政部发布了《关于进一步加强政府和社会资本合作示范项目规范管理的通知》，对核查存在问题的173个示范项目进行了分类处置，包括调出示范项目名单，并清退出全国PPP综合信息平台项目库、调出示范项目名单，保留在项目库，继续采用PPP模式等措施。

“1、 文化和旅游部财政部关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见

4月28日，文化和旅游部、财政部发布《关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》，其中指出将通过在旅游领域推广政府和社会资本合作模式，推动项目实施机构对政府承担的资源保护、环境整治、生态建设、文化传承、咨询服务、公共设施建设等旅游公共服务事项与相邻相近相关的酒店、景区、商铺、停车场、物业、广告、加油加气站等经营性资源进行统筹规划、融合发展、综合提升，不断优化旅游公益性服务和公共产品供给，促进旅游资源保护和合理利用，完善旅游资源资产价值评估，更好地满足人民群众对旅游公共服务的需要，大力推动旅游业提质增效和转型升级。

“2、 财政部关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知

上周，财政部发布《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》，其中指出，经核查有的173个示范项目存在问题，将对其分类进行处置并引以为戒，加强项目规范管理。后续将切实强化信息公开，接受社会监督，同时建立健全长效管理机制。

“3、 发改委《工程咨询单位资信评价标准》正式出台

上周，国家发展改革委发布关于印发《工程咨询单位资信评价标准》的通知，其中强调根据9号令有关规定，国家和省级发展改革委要指导监督行业组织统一按照本《标准》开展工程咨询单位资信评价，以确保评价结果公平公正。各地要密切关注《标准》执行情况，对资信评价工作中出现的新问题、新情况要及时上报我委。我委将根据资信评定情况和实际需要适时修订完善《标准》。

“4、 七部委联合印发《融资担保公司监督管理条例》四项配套制度

近日，中国银行保险监督管理委员会会同发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、人民银行、国家市场监督管理总局等融资性担保业务监管部际联席会议成员单位，联合印发了《关于印发<融资担保公司监督管理条例>四项配套制度的通知》，发布《融资担保业务经营许可证管理办法》、《融资担保责任余额计量办法》、《融资担保公司资产比例管理办法》和《银行业金融机构与融资担保公司业务合作指引》等四项配套制度。

“5、 中国证监会 住房城乡建设部关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知

4月25日，中国证监会及住房城乡建设部共同发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，其中注明了下一阶段的工作内容有：住房租赁资产证券化业务的开展条件及其优先和重点支持领域、完善住房租赁资产证券化工作程序、加强住房租赁资产证券化监督管理。

“6、 中国证监会 住房城乡建设部关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知

4月25日，中国证监会及住房城乡建设部发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，基本原则为：坚持市场化、法治化原则，充分发挥资本市场服务实体经济和国家战略的积极作用；明确优先和重点支持的领域；加强监管协作，推动业务规范发展；积极履行监管职责，切实保护投资者合法权益，合力防范风险。

“7、《上海证券交易所债券质押式三方回购交易业务指南》及《上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》发布

4月24日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所债券质押式三方回购交易业务指南》和《上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》，正式推出债券质押式三方回购。指出：当前协议式回购中ABS即可质押、三方回购是升级版的协议式回购、券商资管以及部分基金专户暂时无法使用ABS进行质押。

5月4日，财政部发布《关于加强地方预算执行管理加快支出进度的通知》，其中详细叙述了加快下达转移支付预算；抓紧细化落实年初未分配到部门和下级财政的预算；推进财政存量资金的统筹使用；加强地方政府债券发行与库款管理的统筹协调等内容。

“1、《国务院办公厅关于对2017年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励的通报》

5月4日，国务院办公厅发布《关于对2017年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励的通报》，分别列举了深化商事制度改革成效显著、落实事中事后监管等相关政策措施社会反映好的、总体较好的地区以及积极优化营商环境、推进内贸流通体制改革和服务贸易创新发展、促进外贸继续回稳向好及落实外资政策措施成效明显的、较好的地区，2018年对上述地区在中央预算内投资既有专项中统筹安排投资，用于奖励支持其相关专项项目建设。

“2、关于加强地方预算执行管理 加快支出进度的通知

5月4日，财政部发布《关于加强地方预算执行管理加快支出进度的通知》，包括加快下达转移支付预算；抓紧细化落实年初未分配到部门和下级财政的预算；推进财政存量资金的统筹使用；加强地方政府债券发行与库款管理的统筹协调；加快资金拨付进度；切实加强财政暂付款项管理；全面做好党和国家机构改革经费保障和资金拨付工作；加强预算执行分析和考核；严肃财经纪律等问题的具体落实操作。

“3、六部门关于印发《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020年）》的通知

近日，工业和信息化部等六部门印发《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020年)》，提出推动互联网、大数据、人工智能与光伏产业深度融合，鼓励特色行业智能光伏应用。到2020年智能光伏工厂建设成效显著;智能光伏产品供应能力增强并形成品牌效应，“走出去”步伐加快;推动智能光伏试点应用，培育一批国家智能光伏示范企业;加大多元化资金投入，支持建立智能光伏领域产业发展基金，探索PPP模式，通过市场机制引导多方资本促进智能光伏产业发展。

“4、关于推进高铁站周边区域合理开发建设的指导意见

上周，国家发展改革委、自然资源部、住房城乡建设部、中国铁路总公司发布《》，其中强调下一阶段的重要任务为：强化规划引导和管控作用；合理确定高铁车站选址和规模；严格节约集约用地；促进站城一体融合发展；提升综合配套保障能力；合理把握开发建设时序；防范地方政府债务风险；创新开发建设体制机制。

5月10日，财库61号文《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》发布，严格规范地方政府债券发行，其中重点标注：禁止通过指导投标、商定利率等方式干预发行定价；增加期限品种；鼓励金融机构参与投资。

“1、关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见

5月10日，财政部发布《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》，其中包括一、加强地方政府债券发行计划管理；二、提升地方政府债券发行定价市场化水平；三、合理设置地方政府债券期限结构；四、完善地方政府债券信用评级和信息披露机制；五、促进地方政府债券投资主体多元化；六、加强债券资金管理；七、提高地方政府债券发行服务水平；八、加强债券发行组织领导。

“2、关于做好2018年农业生产发展等项目实施工作的通知

5月11日，农业农村部、财政部发布《关于做好2018年农业生产发展等项目实施工作的通知》，其中指出一、准确把握实施乡村振兴战略的总体要求，聚焦重点任务提升农业发展质量；二、深入推进涉农资金统筹整合，全面实行“大专项+任务清单”管理方式；三、强化组织领导和部门协同，做实做细项目实施各项工作。

“3、四部委部署2018年降成本重点工作 明确9个方面30项任务

5月11日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人民银行发布《关于做好2018年降成本重点工作的通知》，其中强调在降成本工作中，更加注重中长期目标确立和长效机制建设，把降成本与产业转型升级、提升持续发展能力结合起来，以提高实体经济供给体系质量为重点，持续增强我国经济质量优势。坚持统筹谋划、分类实施，坚持远近结合、标本兼治，坚持外部减负、内部挖潜，坚持上下联动、互相借鉴。在降低制度性交易成本、税费成本和要素成本上协同发力，降低企业负担。

“4、国家发展改革委办公厅关于印发第一批国家新型城镇化综合试点经验的通知

5月4日，国家发展改革委办公厅发布《关于印发第一批国家新型城镇化综合试点经验的通知》，其中包括一、加快农业转移人口市民化；二、深化农村产权制度改革；三、健全城镇化投融资机制；四、加快引导城市要素下乡；五、改革创新行政管理体制。

来源：360金融PPP研究中心

B. 结合金融市场分析2018年的货币政策及其作用

（1）央行实行扩张性货币政策时，公众手中将持有更多的货币，在替代效应的作用下，公众会增加对以股票为代表的金融资产的配置。新增货币追逐既定数量的股票，会促使股市繁荣，推升股票市场整体价格水平。
（2）宽松的货币政策使企业的融资需求易于得到满足，这一方面有利于企业扩大对金融领域的投资，另一方面也降低了股东，特别是企业“大小非”通过减持股票来获取资金的意愿；二者共同作用也会促使股价上升。
（3）扩张性的货币政策会提升公众对未来通货膨胀的预期，为了实现资产的保值与增值，公众会增持股票资产以抵御通胀风险，进而会推动股票价格上升。
（4）中国股市历来是一个资金加情绪推动的市场，宽松的货币政策会增强公众对未来经济增长的信心，基于对未来利润回报的良好预期，公众也会增持股票，提升股价水平。
（5）从股票的内在价值看，扩张性货币政策所带来的通胀预期会降低实际利率水平，在与良好的利润回报相结合后，二者会提升股票的内在价值和估值水平，从而在理论上为股票价格的上扬提供有力的支撑。

C. 针对融资难的问题我国2018年先后多少次降低存款准备金多少次

针对融资难的问题，我国2018年先后

D. 地方政府融资平台将走向何方

一、符合国务院《通知》要求的现金流较好的（百分之70以上）的融资平台将继续保留专，宏观经济向好属的情况下（GDP>百分之8）明年可继续获得信贷融资。
二、仅靠财政性投入还款的项目将逐渐全部转移为地方政府债券融资模式，目前由中央代理发行的地方债有望在明后年在地方试点。
三、资产证券化，选择合适的中介机构（SPV）和盈利模式向个人及机构投资者发行证券。
四、中长期债券类金融机构（主要是政策银行）信贷融资。
总的的趋势是由间接融资转向直接融资，但是相关的法律和政策瓶颈尚待突破。

E. 2018年注册融资租赁公司的最新政策

现在上海天津比较严格，建议在深圳自贸区注册有扶持
1、融资租赁公司注册资本不低于1000万美元；
2、外资企业总资产不得低于500万美元，需提供审计报告、资信证明、公证书等材料，材料不全我们可协助，我们已办了七十多家；时间1到1.5个月。
3、提供2-4名不少于三年融资租赁相关行业的从业经验人员。 。

F. 央行最新报告如何定调中国货币政策的走向

中国货币政策将如何走向？央行这个最新报告定调。

央行：加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性。

如何加强宏观审慎管理？

要进一步加强宏观审慎管理，完善宏观审慎评估，拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核。

如何进一步深化利率、汇率改革？

探索利率走廊机制，增强利率调控能力；加强对金融机构非理性定价行为的监督管理，采取有效方式激励约束利率定价行为；加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

接下来怎么防范化解重大金融风险？

加强部门间协调配合，明确时间表、路线图、优先序，集中力量，优先处理可能影响经济社会稳定和引发系统性风险的问题。抓紧补齐监管制度短板，有效控制宏观杠杆率和重点领域风险，积极化解影子银行风险，等等。

来源：网易新闻

G. 后续的小微融资政策将会怎样

2018年起，小微信贷增速同PMI 指数同时下行，考虑到2019年4月经济增长有所减缓，预计小微信贷投放有所不力，定向宽松值得期待。但随着货币政策不断推动银行积极参与小微债券发行，预计小微债券发行或将成为社融的稳定组成部分。小微支持政策有效改善了小微企业票据融资环境，短期内非标融资仍将持续但难以大幅反弹，长期来看小微企业类债券或将取代非标融资，直接融资在社融的占比或将逐步扩大。

H. 2018年中国出台了哪些对股市有重大影响的政策

中国央行下调部分金融机构存款准备金率1个百分点。英大证券首席经济学家李大霄表示，央行对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作，其目的在于增加长期资金供应，降低企业融资成本，释放4000亿元增量资金，增加了小微企业炒股的低成本资金来源，解决小微企业融资难融资贵的问题，对于稳定经济增长有正面作用，对于股票市场的稳定也有非常好的正面作用，属重大利好消息。

邓海清：降准对银行股和债市是利好

央行货币政策拐点已经出现，去年严监管在货币政策上有一个去杠杆的组合，在目前的管理中确定为基本稳定，从今年开始已经调整为合理稳定，央行也在真正执行中性货币政策的基础。 邓海清认为，今年一季度季末资金市场明显低于市场预期，第二季末明显出现高度紧张，债券市场明显也是债券市场利率化和炒股利率两者收敛的情况，同时易纲行长也认为，央行存款端的市场化也认为会跟货币市场的利率并轨，这样的情况下可以看到央行用降准替代MLF这些货币政策工具的操作。

“可以看到反映了央行非常清晰的变化，2014年的典型特点是高存款准备金率不变，维持一个投放剂量MLF作为央行货币政策的调控，现在央行一方面维持MLF，如果存款利率和货币市场利率并轨的话，存款准备金率本身跟MLF就打通了，原来相当于是双轨制，和存款是两道体系，现在如果存款准备金率放开的话，相当于会逐渐合二为一。我认为降准同时减少MLF的投放，会为存款利率市场化创造很多条件。”邓海清表示。 对于商业银行来讲，邓海清提到，存款的资金成本肯定会往上走，降低存款准备金率客观上说对银行减轻了负担。如果直接是降准，商业银行是不需要对MLF有任何成本的。这样的话降低了银行的资金成本。严监管情况下银行资产端盈利能力在下降的，所以降低这个成本对商业银行应该是利好，对债券市场利多，对银行股应该也是利多。

I. 当前政府类融资宏观政策有哪些新变化

从总量上看，贷款仍抄然是我国融资的主要方式。2018年开始，金融加强监管，银行风险偏好降低，企业短期集中长期贷款投放均出现同比增速下滑。
非标融资受金融监管变化波动较大。2016年后，证监会开启对通道业务严格整治，显著加大通道业务资本消耗，其他非标新增收缩，非标投放回流到信托贷款等“社融非标”渠道。2017年底开始，受资管新规影响，社融非标及其他非标均快速收缩。
债券融资是我国企业融资的第三大重要来源，主要以在银行间市场发行的非金融企业债务融资工具为主。此种融资暂未受到政策影响，但因为近两年信用风险频发，公司债发行难度加大，债券融资增长承压。
股权融资是我国企业融资来源的第四位，受金融监管影响较大。2018年IPO过审率较低，A股市场以再融资为主导。

J. 融资租赁在中国的发展趋势

融资租赁在我国虽复然经制历了20多年的发展，却一直处于低迷期。但租赁业目前已成为全球发展最为迅猛的行业之一，租赁投资占全球投资交易总额的20%以上。在美国，租赁业的年增长率高达10%以上，租赁渗透率达31%，租赁业务占全部市场融资额近1/3，租赁已经成为仅次于银行贷款的第二大融资渠道。截至目前，我国的融资租赁业务量仅为183亿元，租赁渗透率不到1%，中国租赁市场的发展空间之大不言而喻。