債底價格

⑴ 如何理解可轉債的價值

你好，可轉債是當前境內市場上存續的為數不多的一類特殊結構化產品，兼具債性和股性。因此，其價值分析的關鍵就在於對它的債券屬性和轉股屬性的分析，主要有以下指標：
純債價值
純債價值是衡量可轉債作為一種債券的價值，這個可以根據可轉債的面值和票息，通過貼現公式計算得到。
純債溢價率
純債溢價率=可轉債價格/純債價值-1，其中可轉債價格是可轉債在二級市場的交易價格。該指標反映了在不考慮轉股的條件下，可轉債價格相對於純債的溢價程度。
純債溢價率越低，說明可轉債價格超出純債價值的比例越小，債性越強，轉債債底對價格的支撐作用越大，投資風險越小；反之，純債溢價率越高，相當於轉債相較於純債價格高估越多，距離安全保底線就越遠。
到期收益率
到期收益率這個詞想必大家比較熟悉，在這里它是指可轉債根據其價格、面值和票息，通過折現公式計算得到折現利率，也就是投資者以當前市場價格買入可轉債並持有到期所獲得的年化收益率。
可轉債的股性分析指標。
轉股價值（平價）
轉股價值（平價）= 100/轉股價格×當前股價，其中100也就是轉債的面值。該指標衡量了將面值為100元的可轉債轉換為正股後的價值。
轉股溢價率
轉股溢價率= 可轉債價格/轉股價值-1，可以看到該公式和上面純債溢價率的公式是對應的。該指標反映了可轉債價格相對於轉股價值（平價）的溢價程度。
這個指標也是越低越好么？
轉股溢價率越低，表明轉債價格已經充分接近轉股價值了，而轉股價值的高低（在轉股價不變的情況下）取決於正股股價，因而此時，正股的波動會充分反映到轉債價格上，轉債股性越強，進攻的彈性越大。相反，轉股溢價率越高，股性越弱，可轉債越難跟上正股漲幅，投資價值越小。
另外，少數轉股溢價率為負的可轉債，由於其可轉債價格小於轉股價值，存在著潛在的套利機會：買入可轉債，馬上轉股賣出。當然，這得在轉債進入轉股期的條件下才可進行，而且轉後的股票第二天才能賣出，需要投資者承擔一定的股價波動風險。
說了這么多，您一定對這幾大指標有了更深的了解。下面，小編給您總結一下，我們將股性和債性結合起來看。
平價底價溢價率 = 轉股價值/純債價值– 1
平價底價溢價率衡量轉股價值和純債價值的相對強弱，用以衡量可轉債偏向於債性還是股性，即平價底價溢價率越高，可轉債偏向於股性，反之偏向於債性。
股性較強的可轉債，其價格波動性與正股基本保持一致，且主要由轉股價值來決定，進攻性較強。因此，正股的上漲潛力越大，其相應的可轉債投資價值也就越大。
債性較強的可轉債，其價格主要由債券價值來決定，投資風險較低，防禦性較強。
所以說，整體來看，轉股溢價率低並且到期收益率高的可轉債，投資價值最高，但是現實中往往兩者不可兼得，因為股性較強的可轉債往往債性偏弱，而債性較強的可轉債股性就會偏弱。
因此，投資者們在投資可轉債時，要具體問題具體分析，綜合考慮指標、正股、投資偏好、市場等各項因素，才可能在投資過程中獲得更大的勝率。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

⑵ 春秋轉債 2手 多少錢

多少錢需要上市了才知道，一般申購的時候為100一張
春秋轉債(754890)今日發行，發行規模2.4億元，評級AA-，純債價值98.28，債底較高。
說下申購理由：
春秋轉債對應的正股是春秋電子，而不是春秋航空。為什麼要提這個呢?因為在4月2日，未來轉債的正股「德爾未來」盤中觸及漲停，讓人意想不到的是，不但未來轉債大漲，「德爾轉債」也跟隨大漲，真讓人大跌眼鏡!最終結果肯定是塵歸塵土歸土，大家反應過來知道自己跟錯了娘後，德爾轉債價格快速回落。春秋電子所屬傳統輕工產品製造業，市場競爭充分，產品毛利率低，屬於「賺錢不輕松行業」，行業屬性一般，市場溢價率不會高。轉債方面，評級略低，其他條款中規中矩。根據公司質地、轉債條款，結合當前轉債市場整體行情，預計轉債上市破發概率較小，故給予春秋轉債推薦申購建議

⑶ 可轉債收益如何計算

可轉債在中國市場也有25年的歷史了，在這期間，可轉債也歷經過繁榮，也有過停滯，就如2017年債市低迷，而18年可轉債發行規模擴大，基金投資可轉債規模還有很大的上升空間。
歷史數據顯示，絕大多數轉債持有人以轉股的形式退出。2010年以前，單只可轉債發行金額相對較小;2010年之後，得益於銀行與其他大型上市公司發行規模較大的可轉債，轉債發行規模擴大。在所有行業中，銀行業發行的可轉債規模最大。絕大部分轉債持有人以轉股的形式退出。可轉債的退出時間與股市的總體表現有一定的相關性，在股市表現較好的2007年與2015年，有更多的可轉債選擇退出。
可轉債價格與正股價格相關性較高。對已退市的107隻可轉債的價格與其正股價格的相關系數進行計算，統計結果顯示已退市可轉債的轉債價格與正股價格高度相關。其中41隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.95以上，19隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.90與0.95之間。部分可轉債價格與正股價格相關系數較低，其主要原因為：當正股股價持續下跌甚至大幅度低於轉股價時，對於轉債而言，由於債底以及債底相關條款的保護，轉債價格有一定支撐，此時轉債和正股走勢不一致，相關系數減弱。
高收益轉債依賴正股行情，投資者在股價持續上漲時通過轉股實現高收益。按照以上市首日收盤價計算的收益率排序，我們將收益率排名前20的可轉債定義為高收益可轉債，根據相關計算方法得出的最終收益率均在60%以上。高收益轉債所屬行業較為分散，與行業相關性不大，但它們的轉債價格與正股價格相關系數較大。當正股價格持續上漲時，轉債持有人及時轉股。轉債市場的牛市也是股票市場的牛市。
轉股比例低、轉股時間過早、上市首日轉債價格過高、股價高點時未及時轉股等，是造成轉債低收益的主要原因。造成轉債低收益的原因多種多樣，主要原因有：轉股比例低，轉債持有人只能選擇以回售、提前贖回或者到期贖回等價格較低的方式退出;轉股時間過早，未能將存續期內股價的良好表現轉化為持有人的收益;上市首日轉債價格過高，一級市場投資者獲得了轉債的大部分收益;股價高點時未及時轉股。
除高收益轉債和低收益轉債外，大部分轉債收益率處於中間位置。該部分轉債情況各不相同：部分價格與正股價格相關系數較低，通過條款博弈獲得了較高收益;部分轉債持有人沒有把握住股價高點，錯過了最佳收益;部分轉債上市首日轉債價格上升較多，吸收了部分轉債的收益;少數轉債未轉股比例過高。

⑷ 債券價格下有底，是什麼意思

債券的到期收益率會隨著價格的下跌而上升。如果上升到一定地步，比如8%，相信很多人都會去買入債券，因為這意味著只要債券不違約，你持有到債券到期每年的平均收益會達到8%。

⑸ 華菱轉債價值分析

1、發行規模較大，對原股本有一定比例攤薄

華菱轉2本次發行方式上設置原股東優先配售、網上發行兩種。發行規模為40億元，初始轉股價為5.18元/股，目前公司總股本61.29億股，本次發行攤薄比例為12.60%左右。

原股東可優先配售的華菱轉2數量為其在股權登記日（2020年10月22日，T-1日）收市後登記在冊的持有華菱鋼鐵的股份數量按每股配售0.6526元面值可轉債的比例計算可配售可轉債金額，再按100元/張的比例轉換為張數，每1張為一個申購單位。

2、債底預計在86.72元附近，發行公告掛網日平價為99.23元

債底約為86.72元，有一定保護性。華菱轉2期限為6年，債項評級為AAA。票面利率為：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.20%、第五年1.50%、第六年2.00%。

到期贖回價格為票面面值的106%（含最後一期利息），按照2020年10月20日中債6年期AAA企業債到期收益率4.10%作為貼現率估算，華菱轉2債底價值約為86.72元，保護性較強。

(5)債底價格擴展閱讀：

華菱轉2正股是華菱鋼鐵，公司主營業務為鋼材產品的生產和銷售，在湖南省湘潭、婁底、衡陽、廣東省陽江市設有生產基地。產品涵蓋寬厚板、熱冷軋薄板、線棒材、無縫鋼管四大系列近萬個品種規格，遠銷東南亞、歐洲、南美洲、中東等全球主要區域。

公司2020年上半年營業收入合計達到520.63億元，其中長材營收佔比為33.06%，板材營收佔比為46.29%，鋼管營收佔比為8.32%。截至2019年末，公司擁有長材產能740萬噸、板材產能1261萬噸、鋼管產能177萬噸。

2020年上半年，公司實現營業總收入520.63億元，比上年同期下降2.92%；歸屬於上市公司股東的凈利潤30.23億元，比上年同期增長23.41%。2020年一季度受新冠肺炎疫情影響，鋼鐵企業盈利同比大幅下滑，二季度疫情得到有效控制，鋼鐵下游需求逐步恢復，但原材料價格快速上漲。

公司克服疫情的不利影響和原材料成本上漲的壓力，持續推進精益生產、銷研產一體化和營銷服務三大戰略支撐體系建設，加大產品結構調整，二季度經營業績環比大幅改善，其中二季度凈利潤環比增長 63.08%、同比增長 2.4%。10月15日公司發布三季報業績預告，公告顯示2020年第三季度預計實現盈利17.5億至19.5億元，同比增長21.94%~35.88%。

⑹ 債底為88.63元，YTM為3.15%到期贖回價格為票面面值的115%(含最後一期年度利息)

債底為88.63元，YTM為3.15%到期贖回價格應低於票面面值。

⑺ 可轉債的純債怎麼計算出來的，能不能給個例子

可轉債實際上是純債與期權的疊加，一般認為純債的價值就是債底價值。

具體可找個到期時間、信用級別等差不多的公司債的到期收益率，反推出來的就是債底價值。但因時復利計算起來比較麻煩，所以一般是用計算機自動計算。

例如：6年期，以相同信用級別AAA的純債利率為5.5%計算，倒推100元面值的國電發債，，票面利率：第一年0.5%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年2.0%、第五年2.0%、第六年2.0%，純債價值就是83元左右。

權證價值計算比交復雜，涉及股票估值（轉股價2.67元，正股現價是2.5元，目前是沒有轉股價值的，相當於權證價值為零。但6年時間後，正股值多少錢，我也不知道。如果是3.2元，就有(100/2.67)*(3.2-2.67)的權證價值。

(7)債底價格擴展閱讀：

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

⑻ 可轉債的稅前收益是怎麼算的

可轉債在中國市場也有25年的歷史了,在這期間,可轉債也歷經過繁榮,也有過停滯,就如2017年債市低迷,而18年可轉債發行規模擴大,基金投資可轉債規模還有很大的上升空間。
歷史數據顯示,絕大多數轉債持有人以轉股的形式退出.2010年以前,單只可轉債發行金額相對較小;2010年之後,得益於銀行與其他大型上市公司發行規模較大的可轉債,轉債發行規模擴大.在所有行業中,銀行業發行的可轉債規模最大.絕大部分轉債持有人以轉股的形式退出.可轉債的退出時間與股市的總體表現有一定的相關性,在股市表現較好的2007年與2015年,有更多的可轉債選擇退出。
可轉債價格與正股價格相關性較高。對已退市的107隻可轉債的價格與其正股價格的相關系數進行計算,統計結果顯示已退市可轉債的轉債價格與正股價格高度相關.其中41隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.95以上,19隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.90與0.95之間.部分可轉債價格與正股價格相關系數較低,其主要原因為:當正股股價持續下跌甚至大幅度低於轉股價時,對於轉債而言,由於債底以及債底相關條款的保護,轉債價格有一定支撐,此時轉債和正股走勢不一致,相關系數減弱。
高收益轉債依賴正股行情,投資者在股價持續上漲時通過轉股實現高收益.按照以上市首日收盤價計算的收益率排序,我們將收益率排名前20的可轉債定義為高收益可轉債,根據相關計算方法得出的最終收益率均在60%以上.高收益轉債所屬行業較為分散,與行業相關性不大,但它們的轉債價格與正股價格相關系數較大.當正股價格持續上漲時,轉債持有人及時轉股.轉債市場的牛市也是股票市場的牛市。
轉股比例低、轉股時間過早、上市首日轉債價格過高、股價高點時未及時轉股等,是造成轉債低收益的主要原因.造成轉債低收益的原因多種多樣,主要原因有:轉股比例低,轉債持有人只能選擇以回售、提前贖回或者到期贖回等價格較低的方式退出;轉股時間過早,未能將存續期內股價的良好表現轉化為持有人的收益;上市首日轉債價格過高,一級市場投資者獲得了轉債的大部分收益;股價高點時未及時轉股。

⑼ 什麼是可轉債的債底理論價值 應該怎麼計算謝謝啦！

可轉債實際上是純債與期權的疊加，一般認為純債的價值就是債底價值。

交易費用：

1、深市：投資者應向券商交納傭金，標准為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

2、滬市：投資者委託券商買賣可轉換公司債券須交納手續費，上海每筆人民幣1元，異地每筆3元。成交後在辦理交割時，投資者應向券商交納傭金，標准為總成交金額的2‰，傭金不足5元的，按5元收取。

(9)債底價格擴展閱讀：

可轉換債券的發行有兩種會計方法：

一種認為轉換權有價值，並將此價值作為資本公積處理；

另一種方法不確認轉換權價值，而將全部發行收入作為發行債券所得，其理由，一是轉換權價值極難確定，二是轉換權和債券不可分割，要保留轉換權必須持有債券，行使轉換權則必須放棄債券。

當債券持有人將轉換成股票時，有兩種會計處理方法可供選擇：賬面價值法和市價法。

採用賬面價值法，將被轉換債券的賬面價值作為換發股票價值，不確認轉換損益。贊同這種做法的人認為，公司不能因為發行證券而產生損益，即使有也應作為（或沖抵）資本公積或留存損益。

再者，發行可轉換債券旨在把債券換成股票，發行股票與轉換債券兩種為完整的一筆交易，而非兩筆分別獨立的交易，轉換時不應確認損益。

在市價法下，換得股票的價值基礎是其市價或被轉換債券的市價中較可靠者，並確認轉換損益。採用市價法的理由是，債券轉換成股票是公司重要股票活動。

且市價相當可靠，根據相關性和可靠性這兩個信息質量要求，應單獨確認轉換損益。再者，採用市價法，股東權益的確認也符合歷史成本原則。