股指期貨套利保證金

『壹』 股指期貨套利的風險有哪些

第一步對市場走勢進行分析和判斷

該步驟是確定股票投資組合是否需要套期保值規避風險和採取何種交易方向來進行套保的前提。與股指期貨的投機交易相似,對股票市場走勢的預判是基於宏觀經濟研究、行業研究等方面的綜合性分析,股票市場走勢預判越准確,套期保值成功率越高,所需付出的機會成本也會越低。

第二步進行系統性風險測量並確定是否進行套保

套期保值的目的是為了通過現貨市場和期貨市場之間的反向操作來規避系統性風險。若某個股票或組合的系統性風險很小,對這種股票或組合進行套期保值操作,往往得不到好的套保效果。通過測量現貨組合和期貨指數的變動關系或系統性風險程度,投資者可以區分所擁有的頭寸組合是否適合進行套期保值交易。若組合的系統性風險比例很小,則採用套期保值策略無效,投資者應該選擇採取傳統的賣出方式或其他更好的方法來規避風險。

第三步選擇套保方向

如果投資者持有現金並預測市場未來將上漲,為了規避踏空的風險,減少等待成本,那麼投資者可以進行多頭套期保值,即先買入股指期貨,然後再逐步買入現貨並平倉期貨頭寸。如果投資者持有股票頭寸並預測市場未來將下跌,為了規避系統性風險,可以採用空頭套期保值策略,即持有股票不動,同時賣空股指期貨。

『貳』 股指期貨套利要考慮哪些因素

股指期貨要考慮成分股紅利的因素、借貸資金成本差異的因素、交易成 本的因素等。這些會造成股指期貨價格圍繞著股票指數存在一個無套利 帶，也就是只有當股指期貨價格突破這個無套利帶的時候才能進行套利 操作。即使是真的突破了無套利帶，還需要考慮一些其他因素。例如要套 利的話，需要買賣一籃子指數對應的成分股，如果成分股數量較多，一般採用一個較小籃子的股票來降低交易成本，但這也會帶來跟蹤誤差的 問題。如果期貨低估時，要賣空現貨成本較高。

期貨買賣需要支付保證 金，特別是價格不利變動時需要追加保證金等。因此在實踐中，股指期 貨套利是機構的專利，一般個人投資者很難去直接套利。對股指期貨與股指現貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關系進行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價格指數作為標的物的金融期貨和約，期貨指數與現貨指數（滬深300）維持一定的動態聯系。但是，有時期貨指數與現貨指數會產生偏離，當這種偏離超出一定的范圍時（無套利定價區間的上限和下限），就會產生套利機會。投資股票指數期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。跨期套利：利用股指期貨不同月份合約之間的價格差價進行相反交易，從中獲利。跨市套利：套利者在兩個交易所對兩種類似的期貨合約同時進行方向相反的交易。跨品種套利：利用兩種不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影響的品種之間的價差進行套利交易。