中國改革開放前外匯儲備

1. 中國改革開放前後的變化

中國改革開放後不僅建立全面的物質生產體系，保持經濟持續高速增長，人民生活水平和社會發展水平大幅度提高，全面融入世界經濟體系，國際地位不斷上升。
(1)建立全面物質生產體系
中國改革開放30年，保證了和平穩定就，建立起全面的物質生產體系，經濟建設取得顯著成。中國已經由初級工業經濟轉變為高級工業經濟，包括鋼鐵、家用電器在內的許多工業產品生產居世界第一位。與此同時，中國經濟規模和經濟總量不斷擴大。1978年中國國內生產總值只有3645億元，2007年中國國內生產總值猛增到246619億元，30年間增加了67倍。2007年中國每天創造的GDP為675億元，1978年的GDP現在只用6天時間就可以完成。
(2)國際地位持續不斷提高
中國改革開放30年，中國的國際地位不斷提高。快速經濟增長使中國在世界經濟中的地位不斷上升。2005年中國國內生產總值182321億元人民幣，按2005年人民幣對美元平均匯率1:8.1917計算，中國GDP總量約摺合為22248億美元，佔世界經濟總量5.6%，排在世界第四位。如按人民幣對美元購買力平價（PPP）轉換系數1.8 水平計算，2005年中國經濟總量GDP現價182321億元人民幣摺合為101289億美元，僅次於美國，排在全球第2位。隨著中國經濟快速增長和人民幣快速升值，中國以美元衡量的經濟總量還將快速增加。
(3)全面融入世界經濟體系
以加入WTO為標志，中國經濟已經完成市場化和國際化進程，融入世界經濟體系和經濟全球化浪潮之中。數據表明，隨著中國改革開放的不斷深入，中國經濟與世界經濟聯系更加緊密，中國經濟與世界經濟經濟增長具有明顯的相關性、同步性。1978-2007年中國經濟與世界經濟增長的同步系數是3. 4，即世界經濟增長1個百分點，中國經濟增長3.4百分點,中國經濟影響世界，世界經濟影響中國。
(4)社會經濟取得全面進步
改革開放30年，中國社會經濟發展取得全面進步。北京工商大學經濟學院世界經濟研究中心（WERCCN）和首都流通研究基地中國經濟指數中心（BCEIC）主任季鑄教授主持編制的《全球100個國家國際貿易投資風險指數》（ITIRI2007），從政治風險、經濟風險、政策風險、支付風險四個方面系統分析了全球100個國家國際貿易投資風險狀況，中國綜合風險指數0.8341，從第38位上升到第36位。排在埃及之前，秘魯之後。政治風險指數0.8513，排在第42位。經濟風險指數0.8064，排在第51位。政策風險指數0.7902，排在第76位。支付風險指數0.8937，排在第23位。目前，中國外匯儲備充實，經濟總體安全。然而，宏觀經濟管理水平較低，有待進一步提高。
(5)經濟增長變得更加穩健
中國的改革開放釋放出巨大的生產力，政府主導、大力投資和不斷強化的工業經濟使中國經濟增長一直高於世界經濟增長水平。1978-2007年世界經濟平均增長率為3.4%，中國同期經濟平均增長率為9.8%，中國經濟增長速度是同期世界經濟增長速度的2.8倍，是同期美國經濟增長速度的3.2倍。隨著中國改革開放的不斷深入，中國經濟增長越來越穩健。1978-1995年期間，中國經濟發展還不夠完善、不夠成熟，經濟增長波動性和周期性都比較顯著。此後，中國經濟增長的波動性和周期性明顯減弱，表明中國經濟體系日趨完善，宏觀經濟調控日漸成熟。
(6)經濟發展水平不斷提高
中國改革開放不斷深入的同時，經濟發展水平大幅度提高。1978年中國人均GDP為381元，按照1980年1美元兌換1.53元人民幣匯率計算，約合149美元。2007年中國人均GDP上升到2640美元，比改革開放前增長了17倍。這其中有價格上漲的因素，也有人民幣匯率變化的因素。
(7)人民生活水平顯著改善
隨著中國改革開放的不斷深入，人民生活水平顯著提高。1978年中國城鎮居民家庭的恩格爾系數為57.5%，農村居民家庭的恩格爾系數為67.7%。那時的中國相當貧困，人們吃糧、吃肉還要憑糧票、肉票。2006年中國城鎮居民家庭的恩格爾系數下降到35.8%，下降了37.7%。農村居民家庭的恩格爾系數為43%，下降了36.4%。
(8)教育發展取得長足進步
教育發展是衡量一個國家發展水平和發展潛力的重要指標。改革開放30年，中國教育發展取得長足進步。1978年中國普通高等學校畢業生數只有16.5萬，占當時中國人口總量96259萬的0.0171%。2006年中國普通高等學校畢業生數達到377.5萬，占當年中國人口總量131448萬的0.2871%，30年間增長了16.7倍。
(9)國民預期壽命明顯提高
預期壽命是衡量一個國家社會經濟發展的綜合指標，預期壽命提高不但意味著經濟發展水平提高，也意味著社會保障能力的提升。根據中國人口普查數據，1982年中國人口平均預期壽命是67.77歲，2000年中國人口平均預期壽命上升到71.40歲，增加了3.63歲。
(10)人民生活更加豐富多彩
中國人民在這30年裡的生活變得更加豐富多彩。電視機、洗衣機、冰箱、空調、汽車、電腦、網路、電話、手機、音樂、電影、旅遊、奧運，如此等等，中國人民的物質生活和文化生活已經進入一個與世界同步的時代。

2. 改革開放從前的情況

改革開放前，人們買衣服要憑布票，那時的衣服以「藍、黑、灰、綠」為主色調，男人主要是軍便裝、中山裝、解放帽；女人雖美但也就是花格布，裙子很少見，確為「新三年，舊三年，縫縫補補又三年」。

改革開放前，人們居住的大都是平房，泥土壘的房子也隨處可見；屋內少有裝飾，除床、桌椅、衣物櫃外基本沒有別的傢具。

可以代步的交通工具主要是自行車和三輪車。因道路建設的落後，人們的日常出行極為不便；代表著當時生活水平的是「四大件」。

實踐證明，「文化大革命」不是也不可能是任何意義上的革命或社會進步。它根本不是亂了敵人，而是亂了自己，因而始終沒有也不可能由「天下大亂」達到「天下大治」。

歷史已經判明，「文化大革命」是一場由領導者錯誤發動，被反革命集團利用，給黨國家和各族人民帶來嚴重災難的內亂。

1976年10月，粉碎了林彪、江青反革命集團的勝利，從危難中挽救了黨，挽救了革命，使我們的國家進入了新的歷史發展時期。

(2)中國改革開放前外匯儲備擴展閱讀：

中共中央委員會關於建國以來黨的若干歷史問題的決議（1981年6月27日中國共產黨第十一屆中央委員會第六次全體會議一致通過）回顧了建國以前28年歷史，對建國30年歷史完成社會主義改造的七年和全面建設社會主義的十年作了基本估計和評價後，推出了改革開放。

改革開放開始地點是安徽省鳳陽縣小崗村，1978年以前的安徽省鳳陽縣小崗村是全縣有名的「吃糧靠返銷，用錢靠救濟、生產靠貸款」的「三靠村」，每年秋收後幾乎家家外出討飯。

1978年11月24日，小崗村十八戶農民以敢為天下先的膽識，按下了十八個手印，搞起生產責任制，揭開了中國農村改革的序幕。也許是歷史的巧合，就在這些農民按下手印的不久，中共第十一屆三中全會在北京人民大會堂隆重開幕。

在關系國家命運和前途的嚴峻歷史關頭，以鄧小平為代表的中國最高層的政治家和最底層的農民們，共同翻開了歷史新的一頁。小崗村從而成為中國農村改革的發源地。

《光明日報》頭版發表文章《實踐是檢驗真理的唯一標准》，在全國范圍內引發了一場關於真理標准問題的大討論。

在鄧小平等老一輩無產階級革命家的領導和支持下，依靠理論界、新聞界和從事實際工作同志的緊密配合，這場討論終於沖破「兩個凡是」的束縛，為黨的十一屆三中全會重新確立馬克思主義的思想路線作了理論和輿論上的准備，在黨和國家的歷史進程中產生了重大而深遠的影響。

加快中國經濟發展，必須進一步解放思想，加快改革開放的步伐。社會主義要贏得同資本主義相比較的優勢，必須大膽吸收和借鑒世界各國包括資本主義發達國家的一切反映現代社會化生產和商品經濟一般規律的先進經營方式和管理方法。

參考資料來源：網路-改革開放

3. 改革開放前後,中國對外貿易的狀況是什麼

改革開放前：

1978年，中國進出口貿易額為355億元；2017年，根據海關總署的統計，中國外貿進出口總值已經達到27.79萬億元，是1978年的782.82倍。其中，進口額由1978年的187.4億元上升至2017年的15.33萬億元；出口額由1978年的167.6億元上升至2017年的12.46萬億元。

1978年中國人均國內生產總值為381元人民幣，僅為同期印度人均國內生產總值的三分之二，是當時世界上典型的低收入國家。

改革開放後：

2018年4月世界貿易組織發布的年度全球貿易報告顯示，中國商品貿易出口繼續位居世界第一位，佔全球份額的12.8%，而中國商品貿易進口僅次於美國，位居全球第二位。

與此同時，根據2017年商務部發布的《中國對外直接投資統計公報》，中國2016年對外直接投資規模達到1961.5億美元，蟬聯全球第二大投資國地位，佔全球外國直接投資規模的比重首次超過10%。

此外，自2016年10月1日起，人民幣正式被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）新的貨幣籃子，從而獲得國際主要貨幣的地位。

(3)中國改革開放前外匯儲備擴展閱讀

中國對全球貿易增長的貢獻不僅僅體現在日益龐大的貿易規模，中國經濟自身的轉型升級同樣對全球經濟與貿易的增長產生積極影響。

相關數據顯示，2013—2016年，中國最終消費對世界消費增長的年均貢獻率基本占據世界第一，按照不變美元價格計算，近幾年的年均貢獻率可達到23.4%。顯然，中國市場已經日益成為全球消費增長的重要力量。

2018年4月世界貿易組織發布的《全球貿易數據與展望》報告指出，中國的經濟結構改革對全球貿易增長將產生積極影響。世界貿易組織認為，中國經濟從主要依靠投資向消費的轉型，從長期來看將有助於中國更強勁的可持續經濟增長，從而支持全球經濟的持續增長。

4. 中國改革開放前的資料

文化：

文化教育事業成績斐然。「文革」結束時基本實現了義務教育，教育經費投入最高曾達國民生產總值的5%，建立了上千所大專院校和完善的基礎教育體系。

教育與工農群眾相結合，注重素質教育，學生德、智、體全面發展;學齡兒童教育負擔很輕，升學率在發展中國家來說是很高的。這都表明了毛澤東對提高中國人民的整體素質的貢獻和教育的高度平民化色彩。

經濟：

改革開放前，半年實現財政收支基本平衡，三年恢復國民經濟，被世人嘆為奇跡。新中國成立之後，僅用短短半年時間，實現了財政收支基本平衡，解決了舊中國多少年來無法解決的金融物價問題。

改革開放前，僅用四年時間，完成了三大改造，引導全國人民走上社會主義道路。1953年1月至1956年12月，這是實行全面社會主義改造和進行有計劃的經濟建設階段。

科技：

建立了規模龐大、涉及領域廣泛的科研院所。建立了完善的工業體系。建國之初，中國除了東部和內陸中心城市的紡織和一些輕工機械外，根本沒有值得一提的工業基礎，甚至連燈油都要靠進口。經過二十多年的高速工業化，中國成功建立了完善的工業體系。到1975年，中國工業總產值增長了30倍。

(4)中國改革開放前外匯儲備擴展閱讀：

改革開放30年經濟建設取得巨大成就，社會建設相對滯後;物質文明飛速發展，精神文明相對落後;資源開發步伐加快，生態保護相對缺失。主要表現在以下一些方面：

1、分配不公，差別過大。

從單一的按勞分配到按勞分配為主體，多種分配製度並存等等，極大地激發了人們的生產積極性。然而在實踐操作中，把握分配話語權的階層過於注重自身階層利益，造成分配上的不公。

2、制度缺失，有規無矩。

鄧小平曾說，制度建設更帶有根本性。經過30多年的改革開放，我們的各項制度正在不斷完備。筆者這里講的制度缺失，並非是沒有制度，而是指有制度不按制度辦事。

3、基礎削弱，潛伏危險。

在城市化的快速發展、工業化帶來巨額利潤的同時，吸走了農村可持續發展的基本動力。千千萬萬農民進城打工，造就城市繁榮、工業崛起的同時，是農民棄田而去，出現農田荒蕪、農村蕭條的景象。

在高樓林立的城市裡，又出現了一代「城市貧民」，他們工作不穩定，生活質量低劣，子女入學困難，基本權益得不到保障，造成了許多社會問題。

5. 中國自49年解放至78年改革開放這個階段的社會歷史！越詳細越好！

十一屆三中全會以來30年，是我們黨團結和帶領全國各族人民，解放思想、實事求是，同心同德、銳意進取，進行建設有中國特色社會主義的歷史性創造性活動的30年。我們探索和開辟了建設有中國特色社會主義事業的新道路，使我國社會主義制度煥發出新的生機和活力，工人階級領導的、以工農聯盟為基礎的人民民主專政的國家政權更加鞏固。我們確立了公有制為主體、多種所有制經濟共同發展這一社會主義初級階段的基本經濟制度，實行按勞分配為主體、多種分配方式並存的分配製度。社會主義市場經濟體制正在建立，市場在資源配置中的基礎性作用顯著增強，新的宏觀調控體系框架初步形成。農村和城市的各項改革取得重大進展。經濟增長方式正在由粗放型向集約型轉變。我們實行對外開放的領域和規模不斷擴大，已形成全方位、多層次、寬領域的對外開放格局。進出口貿易、國家外匯儲備大幅度上升。利用外資為我國建設開辟了廣闊的資金來源。我國經濟大踏步地走上世界經濟舞台。
改革開放不僅使中國的經濟實力和綜合國力不斷增強，人民的生活水平和國民福利得到了實質性的提高，而且也使中國日益融入世界經濟和主流文明之中。具體而言：
一是經濟實現了持續快速增長，綜合國力進一步提高。統計表明，1978年至2006年的28年間，中國的GDP年均增長9.67%，遠高於同期世界經濟3.3%左右的年均增長速度。與此同時，中國現已成為世界第一外匯儲備大國，一九七八年以前，中國外匯儲備從未超過十億美元，二00六年末已突破一萬億美元。對外貿易成為中國經濟發展的重要支柱。通過引進國外的資金、技術和管理經驗，進行消化、吸收和再創新，大大提高了中國的生產力水平，縮小了與發達國家的差距。二00一年，中國加入世界貿易組織，標志著中國對外開放進入一個新的階段。截止到去年，中國經濟總量已位居世界第四，外貿總額位居全球第三。這是一個了不起的成就。
二是民生得到顯著改善，人民生活總體上進入了小康水平。以收入和住房這兩大最能反映生活水平的項目為例，從1978年到2006年，我國城鎮居民人均可支配收入和人均住房面積都有大幅提高。尤其值得一提的是，在這30年間，中國農村絕對貧困人口數量從2.5億下降到2148萬，絕對貧困發生率由30％下降到2.3％。中國是目前全球唯一提前實現聯合國千年發展目標中貧困人口減半目標的國家。
三是初步建立了一個適應經濟發展的市場經濟體制，是市場而不是政府，在資源配置中起著決定性作用。目前，中國基本成為一個市場經濟國家的共識開始形成。很多國家包括一些發達國家，相繼承認樂中國的市場經濟地位。這表明，我國市場經濟的基本框架已經基本確立。
著名經濟學家厲以寧委員是中國改革開放三十年的親身經歷者和思想推動者，同時也是這段歷史最敏銳的審視者和最深切的感悟者之一。對於改革開放，厲老在接受本報記者采訪時表示，這三十年來，中國改革開放取得的最突出的成就，是完成了三件事。「第一個是農村的家庭承包制，第二個是國有企業的股份制改革以及在此基礎上形成了證券市場，第三個是民營經濟的興起。」農村家庭承包制這一制度變革的主要貢獻，是在當時條件下，通過調動農民的積極性來促進農民的生產，從而解放了農業生產力。從上世紀80年代中後期開始，我們進行了國有企業的股份制改革，由於股份制改革的推進，中國有了證券市場。盡管在當時它還是很不完善，但畢竟為中國的國有企業改革和證券市場開辟了道路。盡管股份制曾經受到過各種懷疑、甚至責難，但中國的股份制、國有企業的股份制改革終於取得了成就。對於民營經濟，厲以寧指出，雖然當初出現時也是面臨各種責難，不過在民營企業不斷成長以後，大家真正感到民營企業的確至關重要。就業問題是誰幫助解決得最多？是民營企業，70%以上的新增勞動力崗位是在民營企業中，很多城市中的稅收主要是民營企業提供的，我們的出口中也有不少是民營企業發揮的作用。民營經濟的興起調動了許多人創業的積極性，這對長期經濟發展具有重要意義。
四是融入了世界主流文明，鎖定了中國的發展道路。開放是什麼？開放就是自主、自發地接受人類社會發展的普遍規則，並以此克服自身傳統的特殊規則的缺陷，使其更好地推進國民福利的增加和國家的富強。而真正的對外開放，不僅要引進西方先進的技術，還要學習西方發展市場經濟的經驗，學習西方文明，進行制度變革。從這個意義上說，開放的重要性有時要遠大於改革。中國大批留學生到國外學習，他們中的許多人成為國家建設的有用之才。通過相互學習，使人們的思想更加解放，視野更加開闊，開放意識和創新能力有了很大提高。尤其是加入WTO後，我們已義無返顧地回歸到世界主流文明中，以一個主權國家的承諾和信用鎖定中國改革發展的道路。

6. 中國巨額外匯儲備的形成原因是什麼

當前我國高額外匯儲備的形成是由一系列主客觀的原因造成的，其中既有國際的原因，也有國內自身的原因。
(一)國內原因
1、長期以來政府的政策導向。
中國的國際收支不平衡，外匯儲備不斷增長，不是一朝一夕形成的。從根本上說是過去25年來的出口導向政策和外資優惠以及市場機制不完善等多方面原因造成的。在國際收支問題上，中國政府長期確定的方針是，國際收支基本平衡略有節余；新中國成立後的一年裡，我國的外匯儲備僅為1.57億美元，直到20世紀90年代初的四十多年時間里，外匯短缺在我國幾乎都成為一種常態。所以長期以來比較看重外匯儲備的功能，認為我國外儲備越多越好，不到萬不得已決不輕易動用。在外匯政策上表現為實行強制性結售匯制。同時由於我國自改革開放長期以來實行出口導向、外資導向和外匯政策「寬進嚴出」取向的結果，資金流人較為容易，而流出則需層層審批，導致經常項目大量順差和FDI流人的不斷增加。具體政策如下：
(1)1979-1987年，國家對外貿企業經營統負盈虧，以財政補貼支持外貿發展。改革開放初期，中國經濟效率低下，為了配合引進外資政策，國家制定了一系列的出口導向型貿易戰略。 為鼓勵和支持企業出口，政府對外貿企業實施了出口卒 貼政策。
(2)1988-1993年，補貼政策與外貿承包經營責任制並舉，推動對外貿易發展。國務院從1988年起全面推行對外貿易承包經營責任制。當時尚未建立外貿的自負盈虧機制，實施承包制的同時仍然保留中央財政對外貿的補貼。
(3)1994至今，國家改革外匯管理體制，運用經濟、法律等手段推動對外貿易發展。尤其是人世後，國家對外貿的支持逐漸由直接與間接的財政補貼，轉向與國際規則接軌，逐漸以關稅、稅收、利率等手段來調節與推動對外貿易發展。
此外，放開外貿經營權，擴大對外貿易主體；對外商投資實行許多包括稅收減免，免稅進口以及其他優惠在內的優惠政策，均在一定程度上支持了我國對外貿易的發展。
(4)實施出口退稅政策，支持外貿發展。我國從1985年4月開始實施出口退稅政策。不過從2007年7月份開始，該政策逐漸減弱。繼7月1日出口退稅新政實施後，商務部及海關總署於8月23日聯手推行《加工貿易限制類商品目錄》公告44號，共計2247個海關商品編碼被列入加工貿易限制類商品，同時要求對限制類商品加工貿易實行銀行保證金台賬「實轉」管理。
2、經濟快速發展與結構調整滯後之間的矛盾。
2007年10月19日，吳曉靈在彼得森國際經濟研究所主辦的中國匯率政策研討會上發表演講稱，中國對外貿易的高順差是中國內部經濟不平衡的反映，是由高儲蓄、高投資、低消費的結構性問題造成的。在過去20多年裡，在高儲蓄率和高投資率支持下，中國經濟的平均年增長速度超過了9%。與此同時，經濟結構也發生了深刻的變化。但是，由於歷史和體制的原因，結構調整步伐經常處於落後狀態。特別是在近些年裡，國內居民基本生活需求得以滿足，工業發展達到新的水平之後，商品、資金和勞動力市場都出現了過剩。生產結構不能適應需求結構的變化，無法滿足多種類、多層次的需要，導致有效總需求不足，並進一步造成就業困難和需求增長乏力等問題。

3、國內匯率制度缺乏充分彈性。
從1994年1月1日起，國務院決定進一步改革我國的外匯管理體制，人民幣匯率並軌，實行「以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制」。但1997年亞洲金融危機的爆發，阻礙了人民幣匯率制度改革的進程，人民幣匯率遭遇了強烈的貶值壓力，為維持人民幣匯率的穩定，人民幣匯率制度安排被迫偏離了「有管理的浮動匯率制度」的設計初衷，逐漸變相成為釘住美元的固定匯率制。2005年7月21日我國再次進行匯率制度改革，實行「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制」。但由於我國長期以來外匯管制較嚴，根據IMF的匯率制度分類，與其他國家相比我國的匯率制度仍是缺乏彈性的(如表1)。

1、經濟全球化以及全球產業轉移和結構調整。
經濟全球化以及全球產業轉移和結構調整是中國國際收支持續順差、外匯儲備不斷增加的重要原因。20世紀90年代，工業發達國家開始新一輪產業結構調整和優化升級，紛紛將紡織制衣、塑料玩具以及電子裝配等勞動密集型製造業轉移到我國等發展中國家。中國經濟正好已形成了基本的開放態勢，因而自然而然地融人了這場世界性的產業轉移。近年來，世界經濟不景氣、全球高科技泡沫破滅，進一步加快了全球范圍內的結構調整和產業轉移。與此同時，中國對外開放不斷擴大，加之國內人力資源豐富，基礎設施和法律環境日趨完善，中國逐漸成為國際製造產業轉移的主要目的地之一。外商投資企業躍升為中國外貿發展的主力軍，從1981年到1999年的18年中，我國出口的年均增長速度為12.9% ，但是一般貿易出口的年均增長率僅為7.7% ，均低於GDP年均增長率，而加工貿易出口的年均增長率高達29.5% ，加工貿易在出口總額中的比重從4.8% 分別上升到56.9% ，加工貿易已經成為我國第一大貿易方式。2005年中國的總出口是7620億美元，加工貿易佔了55%左右。2006年中國貿易順差總額是1775億美元，其中加工貿易順差將近1900億美元。

2、人民幣升值預期因素。
近些年來，美元持續大幅貶值，給釘住美元或貨幣籃子中美元比重過高的很多亞洲貨幣以巨大的升值壓力，尤其是人民幣，施壓其升值會對亞洲貨幣升值產生「多米諾骨牌」效應。近些年來人民幣升值的幅度還在不斷擴大，從表面上看1994年到2003年，人民幣對美元的名義匯率升值了5%左右，如果考慮到不同國家之間的物價走勢，人民幣對美元實際有效匯率升值了20%左右。尤其是自2005年7月21日，中國人民銀行正式宣布開始實行以市場為調節機制的浮動匯率制度以來，人民幣正不斷釋放著它的彈性。兩年中人民幣兌美元累計升值已超過了10%
3、不合理的國際金融體系。
現今的國際金融體系是在布雷頓森林體系崩潰後逐漸形成的，其不合理性主要表現在脆弱的國際貨幣制度、狹隘的國際金融霸權和國際金融資本無序流動等三個方面。脆弱的國際貨幣制度和狹隘的金融霸權是國際金融體系無序性的主要表現，也是當代國際金融體系持續動盪的根源。

7. 中國從1949年到現在的外匯儲備怎麼樣

真是天壤之別,從無到有…
2014年世界各國外匯儲備排行
據央行數據顯示，截至3月底我國外匯儲備余額為3.95萬億美元，世界第一，佔全世界外儲總量的1/3，比世界第二的日本高2.85萬億美元。

8. 1978年，中國外匯儲備為1.67億美元，2003年已達到4 033億美元。中國外匯儲備大幅度增

答案A
同樣是以我國改革開放的巨大成就為題干設問，學生可以看出25年來我國外匯儲備的驚人變化，從1978年的1．67億美元猛增至2003年的4033億美元。問這一事實表明了什麼?試卷提供了四個選項，正確選項是A，即我國「出口商品競爭能力增強」。應該說，十一屆三中全會以來，我國堅定地走對外開放的道路，積極參與國際經濟合作與競爭，我國企業的競爭力和整體實力明顯提高，目前我國已經成為世界重要的製造業大國。其他三個選項都是錯誤的，考生只要認真閱讀試題，應該能夠排除。

9. 中國外匯儲備

一、全球及中國外匯儲備的增長

進入21世紀之後，伴隨全球國際收支失衡的惡化，全球外匯儲備規模不斷上升。1999年底全球外匯儲備約為1.78萬億美元，2007年底上升至6.40萬億美元，增長了2.6倍。全球外匯儲備的增長又集中體現為發展中國家(尤其是東亞國家和石油輸出國)外匯儲備的增長。1999年底發展中國家外匯儲備約為1.05萬億美元(佔全球規模的59％)，2007年底上升至4.90萬億美元(佔全球規模的77％)，增長了3.7倍。相比之下，工業化國家外匯儲備同期內僅增長了1.1倍。

在發展中國家中，中國外匯儲備的增長速度更加迅猛。1999年底中國外匯儲備約為0.16萬億美元(佔全球規模的9％)，2007年底上升至1.53萬億美元(佔全球規模的24％)，增長了8.6倍。中國已經超越日本成為全球外匯儲備的最大持有國。中國外匯儲備的飆升主要歸因於持續的經常項目順差與資本項目順差。自1994年至今，中國經濟連續14年出現了國際收支雙順差。尤其是自2005年7月人民幣匯改以來，由於中國政府選擇了小幅、穩健、可控的升值策略，吸引大量國際短期資本流入中國套利，這加速了中國外匯儲備的累積。僅2007年一年，中國外匯儲備就增長了4619億美元，與2006年底相比增長了43％。如果考慮到央行向中投公司注入外匯資產、央行要求全國性商業銀行用美元繳納人民幣法定存款准備金等因素，則2007年中國外匯儲備實際增加額超過了6300億美元。

二、中國外匯儲備的幣種結構

由於中國外管局並未披露外匯儲備的幣種結構，我們只能利用其他國家披露的相關數據來推測中國外匯儲備的幣種構成。IMF的「官方外匯儲備幣種構成」(Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves，COFER)資料庫提供了138個國家(包括27個工業化國家與106個發展中國家)匯總後的外匯儲備幣種結構。雖然COFER資料庫中未包括中國這一全球外匯儲備最大持有國是一種遺憾，但COFER中包含的外匯儲備規模畢竟佔到全球外匯儲備規模的64％(2007年)。同時，中國央行的外匯儲備投資並未表現出與其他發展中國家央行迥然相異的特徵。因此，我們不妨用COFER披露的幣種結構來推測中國外匯儲備的潛在幣種結構。

進入21世紀之後，IMF COFER資料庫中全球外匯儲備的幣種結構發生的主要變化包括：第一，美元資產占外匯儲備的比重逐漸下降，從1999年的71％降至2007年的64％；第二，歐元資產占外匯儲備的比重逐漸上升，從1999年的18％升至2007年的26％；第三，英鎊取代日元成為全球外匯儲備中第三重要的幣種，2007年英鎊資產占外匯儲備的比重為5％，而日元資產比重為3％。上述結構性變化的根本原因在於，在該時期內，歐元和英鎊處於相對強勢地位，而美元和日元處於相對弱勢地位，導致各國央行主動或被動地實施了外匯儲備的幣種結構調整。

與工業化國家相比，發展中國家的外匯儲備幣種結構調整更加積極。從1999年底至2007年底，發展中國家外匯儲備中美元資產比重由69％降至61％，歐元資產比重由19％升值28％。俄羅斯、伊朗等國更是將石油交易計價貨幣由美元轉換為歐元，從而進一步提升了歐元在全球儲備與交易貨幣中的地位。相比之下，同期內工業化國家外匯儲備中美元資產由73％降至69％，歐元資產比重由23％升至33％。

我們認為，近年來隨著美元有效匯率的下跌，中國外管局主要是在外匯儲備增量上降低了美元資產比重，在外匯儲備存量上的減持是有限的。這意味著中國央行的幣種多元化行為與其他發展中國家央行相比是類似的，因此我們可以用COFER資料庫中發展中國家的數據來推測中國外匯儲備的幣種結構。截至2007年底，我們估計在中國外匯儲備中，美元資產約佔65％，歐元資產約佔25％，其他10％包括英鎊、日元及其他幣種資產。

三、中國外匯儲備的資產結構
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四、對中國外匯儲備投資現狀的評價

在上述對中國外匯儲備幣種結構與資產結構進行粗略估計的基礎上，我們對中國外匯儲備投資現狀的評價如下：

首先，當前中國外匯儲備的經營管理依然以安全性和流動性為首要目標。這主要表現為在外匯儲備的資產構成中，傳統上低風險、低收益、高流動性的國債和機構債佔90％左右；

其次，美元資產在中國外匯儲備中所佔比例過高。無論是從對美出口占總出口的比重(2007年為19.1％)還是從對美進口占總進口的比重來看(2007年為7.3％)，美元資產在外匯儲備中65％的比例都過高了。這一方面反映出美元在全球貿易結算貨幣中依然占統治地位，另一方面也凸現了中國政府進行外匯儲備幣種多元化的困境：對於中國這樣的大國而言，在外匯市場上大量減持美元資產必然會造成美元匯率下跌，從而影響到外匯儲備中存量美元資產的價值。

再次，近年來美元對其他主要貨幣的大幅貶值，造成中國外匯儲備的國際購買力遭受嚴重損失。由於中國外匯儲備資產的65％以美元計價，那麼美元相對於其他貨幣的貶值必然造成以貿易加權的一籃子貨幣計算的中國外匯儲備的國際購買力顯著下降。例如，目前中國外匯儲備規模突破了1.8萬億美元，假定其中美元資產佔65％，那麼一旦美元對人民幣貶值10％，以人民幣計算的中國外匯儲備價值將縮水1170億美元，相當於抹殺了3.9個百分點的GDP增長。

第四，美國次貸危機的深化意味著中國外匯儲備資產除了面臨匯率風險外，還面臨美國國債、機構債信用等級調降、市場價值縮水的風險。2008年7月，美國兩家房地產巨頭房利美、房地美陷入危機，需要募集750億美元資本金以避免資不抵債風險。如果美國政府不對其進行救援，則房利美、房地美發行的機構債的信用等級可能被調降；如果美國政府為兩家機構買單，則信用風險最終為美國政府所承擔，美國國債的信用等級可能被調降。無論出現哪種局面，對大量持有美國國債和機構債的中國央行而言都不是好消息。

最後，隨著外匯儲備規模的進一步增長，持有儲備的機會成本日益凸現，中國政府面臨著越來越大的提高外匯儲備投資收益率的壓力。中國外匯儲備的90％投資於美國國債與機構債，收益率不超過5％，而根據世界銀行對中國120個城市1.24萬家外商投資企業的調查，外國在華FDI企業的平均收益率超過22％。持有外匯儲備的機會成本越來越高，如何積極管理外匯儲備，提高外匯儲備資產的收益率成為當務之急。

五、中國外匯儲備投資的前景
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