奧克股份電解液溶劑

⑴ 電池vc是什麼意思

VC中文名為碳酸亞乙烯酯，是鋰電池電解液中重要的添加劑。

VC中文名為碳酸亞乙烯酯，是鋰電池電解液中重要的添加劑，能夠在鋰電池初次充放電中在負極表面發生電化學反應形成固體電解質界面膜（SEI膜），有效抑制溶劑分子嵌入和鋰電池的氣脹現象，提高電池壽命。

VC的原材料有環氧乙烷、二氧化碳、氯氣和三乙胺，根據自身生產情況，部分企業會直接采購碳酸乙烯酯，原材料成本佔比40%左右，此外成本主要為設備折舊和環保支出。從原材料來看，上游並未出現明顯短缺情況。

VC產能的介紹：

目前國內VC企業的產能不足1萬噸，其中華盛鋰電3,000噸，新宙邦不足2,000噸（其中收購瀚康1,000噸），榮成青木1,500噸，此外天碩（天賜）、華一（奧克股份）各1,000噸。

與六氟磷酸鋰一樣，VC同樣存在一次性投資大、建設周期長及下游需求波動的風險。當前公布擴產計劃的企業均與主流電芯企業簽署綁定協議。

從各企業擴產進度來看，如果動力電池需求持續保持旺盛，我們預計VC產品短缺預計將持續到2022年底，後續隨著相關企業產能的釋放，VC市場將趨於穩定。

⑵ DMC本周價格繼續上漲

DMC本周價格繼續上漲，以下相關概念股值得關注：

1. 石大勝華：

   • 公司簡介：石大勝華是教育部直屬全國重點大學校企，同時是國家「211工程」和「985工程優勢學科創新平台」高校關聯企業，國家重點高新技術企業。
   • 關注原因：公司在綠色新能源、新材料領域有深入布局，與DMC及新能源產業鏈有潛在關聯，可能受益於新能源汽車產銷增長帶來的電解液需求提升。

2. 奧克股份：

   • 公司簡介：奧克股份是國家首批創新型企業，擁有國家級企業技術中心等榮譽，是國內環氧乙烷精深加工領域的龍頭企業，全球領先的高性能混凝土減水劑聚醚等環氧衍生精細化工新材料製造商。
   • 關注原因：雖然奧克股份的主營業務與DMC直接關聯性不強，但其在化工新材料領域的領先地位和創新能力，可能使其在新能源產業鏈中有潛在的發展機會。

3. 興發集團：

   • 公司簡介：興發集團擁有電子級磷酸、硫酸、混配化學品等產能，正在布局電子級雙氧水，是國內電子化學品市場的積極參與者。
   • 關注原因：隨著新能源汽車產業的快速發展，對電子級化學品的需求可能持續增長，興發集團作為該領域的布局者，有望受益於這一趨勢。

4. 魯西化工：

   • 公司簡介：魯西化工是一家涉及化工、化肥、裝備製造安裝及化工研究設計的綜合性化工企業，具有年產大量化工產品和化肥產品的生產能力，建有國家級企業技術中心。
   • 關注原因：作為綜合性化工企業，魯西化工在化工產業鏈中有廣泛的布局，可能間接受益於新能源汽車產業鏈的發展，特別是電解液等相關化工產品的需求增長。

以上概念股均在不同程度上與DMC及新能源汽車產業鏈有關聯，投資者在關注這些股票時，應綜合考慮公司的基本面、市場情況以及風險承受能力等因素。

⑶ 化工行業將迎來全面價值重估

「碳中和+ 新能源 」依然為最強主賽道，化工行業全面價值重估在路上

「雙碳」戰略將在相當長時期內成為我國經濟發展、能源轉型、資源保護等方面的底層邏輯，而碳中和的實現路徑是多方面的。

在供給端，作為典型高耗能行業之一的化工行業必將深度參與其中，化工行業已迎來新一輪的總量控製版供給側改革。在需求端和能源端，偏中上游的化工行業為 新能源 行業的發展提供必需的資源和原料，而這些資源和原料往往是戰略性資源或「雙高」的產物。

「 新世界 」與「舊世界」並非涇渭分明的切割，而是相伴相生的發展。在國家「雙碳」戰略大方向的指引下，出於資源保護和能耗管控的要求，部分化工材料供給將被約束，同時 新能源 行業的高速發展又將顯著拉動其需求，相關化工行業迎來 歷史 性的黃金發展期。另外，化工行業傳統領域極具實力的龍頭白馬，在供給約束下將依託自身資本和 資源優勢 ，全面進入空間足夠大、前景足夠好的新能源賽道。

在「碳中和」大戰略和 新能源 加持下，化工行業將迎來全面的價值重估。未來化工行業的行情將緊緊圍繞「碳中和」、「新能源」和「重估」三個關鍵詞展開。

純鹼、氟、磷、硅等上游化工原料將繼續受益於「碳中和+ 新能源 」

因「碳中和」以及資源安全問題受限的，同時又顯著受益於 新能源 需求拉動的純鹼、氟、磷、硅等上游化工原料將迎來 歷史 性的變革。

純鹼：光伏玻璃投產逐步兌現，純鹼華麗轉身為「光伏鹼」。在純鹼行業供給呈收縮趨勢的情況下，光伏玻璃需求卻將高確定性的持續增長，這也將使2022年純鹼行業或存在一定的供給缺口。

氟：新興產業創造新的需求增長極，螢石供給將現缺口。螢石作為稀缺的戰略性礦產資源正被逐漸加大保護力度，同時隨著 新能源 的高速發展，將改變螢石行業過去一貫的發展邏輯，新能源、新材料未來將取代製冷劑成為螢石最主要的下游應用。

磷： 新能源 的快速發展將重塑行業發展邏輯。磷礦石作為國家戰略資源以及下游「雙高」特點，擴產嚴重受限。而磷酸鐵鋰當前作為鋰電正極最主流的產品對磷資源的需求不斷上升，行業有望持續高景氣。

硅：雙碳背景下工業硅行業集中度有望提升，光伏景氣有望拉動工業硅剛性需求增長。工業硅需求將隨著 光伏產業 蓬勃發展以及有機硅滲透率提升而快速增長，在需求增量可觀情況下，預計未來工業硅行業開工率或將提升，供給偏緊態勢有望邊際改善，行業或將保持較長期景氣。

新能源 變革帶來的化工材料行業大機會

碳中和背景下， 新能源 市場需求有望實現快速增長，帶動上游材料需求同步增加。而今年以來，化工龍頭加速布局新能源材料領域，有望憑借資源、規模效應、產業鏈一體化能力獲取較高競爭優勢。

磷酸鐵鋰

磷酸鐵鋰需求爆發是傳統磷化工企業轉型升級的重要機遇。

今年以來隨著新能源 汽車 以及儲能市場的需求爆發，磷酸鐵鋰需求量快速增長，未來5~10年可能呈現10~20倍的增長，從而帶動磷酸鐵鋰上游磷酸鐵及凈化磷酸需求增長。目前磷酸鐵鋰龍頭公司未來幾年都規劃了較大的擴產計劃，但在原材料方面都依賴外采，因此有迫切尋找上游磷資源配套的訴求。

鋰電池電解液溶劑

電解液是鋰電池的「血液」。電解液作用為在正負極之間輸送和傳導鋰離子，被稱為鋰電池的「血液」。電解液由溶劑、溶質（鋰鹽）、添加劑三種成分組成，添加量分別為80%、12%、5%。

用作電解液溶劑的主要是碳酸酯類有機溶劑，包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸丙烯酯（PC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸甲乙酯（EMC）等。

電解液添加劑VC、FEC

VC和FEC是目前用量最大的電解液添加劑。

電解液添加劑是生產鋰電池不可或缺的重要原材料，在鋰電池中質量分數佔比約5%。其中，碳酸亞乙烯酯和氟代碳酸乙烯酯由於具備優化SEI膜的成膜、降低低溫內阻、提升電池低溫性能等多種功能，目前仍是電解液中用量最大的常規添加劑。

除此以外，常用的電解液添加劑還包括丙烷磺酸內酯、硫酸乙烯酯、二氟磷酸鋰等。

根據百川盈孚數據，2020年我國電解液總需求量約27.9萬噸，其中動力電解液16.47萬噸，數碼電解液9.49萬噸，儲能電解液1.94萬噸。未來，在新能源 汽車 和儲能拉動下，VC、FEC需求將高速增長。

PVDF

聚偏二氟乙烯（PVDF）性能優異，主要應用於高附加值領域。

PVDF的傳統下游為塗料，以重防腐工業塗料（化工、船舶、海工）、高端建築塗料（地標性建築、機場）為主。根據百川盈孚數據，2020年我國PVDF需求為7萬噸，其中1.39萬噸用於鋰電池、0.57萬噸用於光伏，下游需求受 新能源 崛起拉動高增長。

近年來，PVDF下游需求結構由傳統防腐塗料向 新能源 行業轉型。2020年新能源需求佔PVDF總需求約28%，預計2025年需求佔比將提升至63%。

EVA

近些年由於應用於光伏膠膜、發泡、電纜料EVA樹脂需求的持續提升，我國EVA樹脂表觀消費量持續增長，到2020年我國EVA樹脂消費量上升至186.4萬噸，同比增長5.25%。

光伏膠膜是EVA的最大下游應用領域，需求佔比約35%左右，國內2020年EVA光伏料需求量約60-70萬噸，但國內生產廠家不多，進口依存度仍在70%以上，供需緊平衡狀態下EVA價格自去年下半年開始大幅上漲。

由於EVA行業擴產周期長，尤其做到光伏料需要較長爬坡期，未來2年預期供需緊張下EVA仍將保持較高景氣。

化工龍頭白馬依託資金、成本、 資源優勢 全面進入 新能源 材料領域

新能源 行業廣闊的市場空間對實力雄厚的化工龍頭具有天然吸引力，化工龍頭白馬全面進入新能源材料領域不是未來時，而是現在進行時。化工龍頭藉助自有原材料優勢、成本優勢、資金優勢，將不斷向下游拓展，積極布局新能源材料業務，而國家政策支持也將大大提升企業與 社會 資本持續投資新能源產業的信心，助推我國新能源行業快速發展，利好化工龍頭迎來價值的全面重估。

萬華化學

萬華化學 以MDI、TDI為核心，重點提升聚醚、改性MDI兩個支撐平台能力。作為全球聚氨酯領域的龍頭企業，萬華MDI業務占據中國50-60%和全球超過25%的市場份額。

公司依託石化及產業鏈一體化平台，不斷拓展精細化工及新材料業務，未來檸檬醛及衍生物一體化項目、合成香料、水性塗料、ADI、尼龍12、鋰電三元材料、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、生物降解聚酯項目、大規模集成電路平坦化關鍵材料、POE高端聚烯烴等項目將持續為其成長性提供保障。

湖北宜化

10月12日， 湖北宜化 集團與 寧德時代 控股子公司廣東邦普循環 科技 有限公司、寧波邦普時代 新能源 有限公司簽署合作協議。根據協議，總投資約320億元的邦普一體化電池材料產業園項目落戶宜昌，該項目以新能源 汽車 動力電池正極材料為核心，覆蓋電池全生命周期，整合「磷礦—原料—前驅體—正極材料—電池回收」等多環節業務。

根據 湖北宜化 的公告，磷酸鐵鋰行業有望在未來數年持續享受新能源 汽車 等下游需求拉動的高景氣度。精製磷酸、磷酸鐵作為磷酸鐵鋰的原料，預計未來市場前景廣闊。公司與寧波邦普合作建設一體化電池材料項目，有利於公司抓住 新能源 市場發展機遇，優化和升級磷化工產業鏈布局，發揮煤化工、磷化工、 氯鹼化工 協同效應，提高公司市場競爭力及持續盈利的能力。

衛星化學

衛星化學乙烷裂解制乙烯項目在成本、環保及能耗方面具備顯著優勢，同時副產物氫氣未來還可用於氫能項目，符合氫能戰略，碳中和背景下發展潛力大。

此外，公司加速推進 連雲港 基地乙烷下游聚醚大單體、乙醇胺、乙烯胺以及EAA新材料等項目建設，同時圍繞 新能源 電池及光伏等下游快速發展的行業，計劃於2022年底到23年建成15萬噸鋰電電解液溶劑及添加劑項目（包括DMC、EC、DEC、EMC和PC5種溶劑和FEC、VC兩種添加劑），同時利用副產氫氣推進氫能業務，進一步擴大雙氧水在半導體、光伏等行業影響力，加快乙烯齊聚法合成長鏈α-烯烴及POE技術開發項目的中試。

$榮盛石化(SZ002493)$

榮盛石化 依託煉化平台，不斷延伸產業鏈，積極布局下游新材料。其控股子公司浙石化一期20萬噸/年工業級DMC去年投產，浙石化二期規劃的30萬噸EVA裝置有望年內投產，高附加值新材料產品產能釋放將進一步提升公司盈利能力。

華魯恆升

目前， 華魯恆升 擁有5萬噸/年DMC產能，依託乙二醇裝置建設的30萬噸/年DMC生產裝置，已於10月3日一次性開車成功，品質直接達到優等品標准。

公司此次規劃建設的高端溶劑項目，不僅進一步擴大DMC產能，同時也將溶劑品種拓展至碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯，形成較為完善的溶劑產品矩陣。

隨著鋰電池消費量的快速提升，作為鋰電池電解液溶劑的碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯等溶劑需求量大增。

相信未來隨著高端溶劑項目的投產以及進一步開發出電池級溶劑產品， 華魯恆升 將有望充分享受 新能源 行業快速發展帶來的紅利。

$奧克股份(SZ300082)$

奧克股份 是我國環氧乙烷衍生物（EOD）龍頭企業，上游一體化優勢顯著，目前正由傳統建材領域向高附加值電解液材料領域延伸。

公司擁有2萬噸電解液溶劑EC/DMC產能，同時通過參股電解液添加劑龍頭蘇州華一，進一步布局高壁壘、高附加值VC、FEC材料。公司與中科院合作研發環氧乙烷（EO）酯交換法生產DMC，原材料成本相比環氧丙烷（PO）工藝大幅下降，成本優勢顯著。2021年5月，蘇州華一擬投資10億元建設11.65萬噸 新能源 鋰電池電解質及添加劑項目，項目計劃落地多種高壁壘添加劑品類，產品布局走在行業前列。

$聯創股份(SZ300343)$

聯創股份 傳統業務為互聯網數字類產品，該版塊業務於2020年剝離，目前公司主營含氟製冷劑、聚氨酯新材料業務。

公司通過 中國石油 和化學工業聯合會組織的 科技 成果鑒定，具有自主知識產權，採用開發的新型環保製冷劑四氟丙烯成套工藝技術。公司擁有R142b產能2萬噸/年，具有國內上市公司中最大的R142b外售配額1.265萬噸。公司8月已投產投產PVDF產能3000噸/年，2022年投產項目包括：5000噸/年PVDF項目；6000噸/年技改PVDF項目。

東岳集團

作為全國最大的R142b、鋰電級PVDF供應商， 東岳集團 主要從事新型環保冷媒、含氟高分子材料、有機硅材料、氯鹼離子膜和氫燃料質子交換膜等的研發和生產。

公司具備產業鏈縱向一體化布局，業務覆蓋氟、硅、膜、氫四大產業，通過外購螢石生產氫氟酸，並向下游延伸至含氟高分子材料。截至2021年中報，公司擁有PVDF產能1萬噸、R142b產能3.3萬噸。同時公司具備鋰電級PVDF生產能力，公司PVDF新增產能1萬噸預計今年下半年開工建設。#A股# #股市點評# #股票#