A股致股東信

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2010年巴菲特致股東的信（全文中英文對照）
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2010-3-2 23:22
2010年巴菲特致股東的信（全文，中文版）
2010-3-2 18:18
巴菲特10年致股東的信：重申6大投資信條
2010-3-2 09:14
歷年巴菲特致股東的信（更新至2010年）
2010-2-28 13:33
1995年巴菲特寫給股東的一封簡訊（不是年報上的）
2009-12-7 17:29
關於債券投資巴菲特給合夥人的信
2009-12-5 11:45
2008年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:47
2006年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:47
2005年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:46
2004年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:46
2003年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:46
2002年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:45
2001年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:45
2000年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:45
1999年巴菲特致股東的信
2009-12-2 12:45

② 什麼是A股公眾股東

股東性質不同決定目的不同從表面上看，社會公眾投資者購買流通股後，成為企業的股東，由此享受《公司法》和公司章程賦予企業出資人的所有權利，包括決策權、收益權、知情權等等。然而，這種與發起人股東相同的權利是否就是社會公眾股東所追求的目標？筆者認為，發起人股東與社會公眾股東雖然同為企業股東，但卻有著本質上的區別:
投資的性質不同。發起人股東出資創立企業是一種實業投資，採用股份形式是實業投資證券化。社會公眾股東購買股票是證券投資，成為企業股東是證券投資實業化。
投資的目標不同。發起人股東經營企業的目標是企業的生存和發展，發起人股東要通過企業經營獲得利潤，從企業發展中獲得回報。社會公眾股東投資股票的目標是獲得股息紅利及價差。
投資期限不同。一般情況下，上市後發起人股東是長期投資。社會公眾股東證券投資是短期投資。
投資替代易難程度不同。實業投資的差異性很大，發起人股東不能輕易地把投資從一個項目轉向另一個項目。證券投資同質性很高，社會公眾股東不僅可以在眾多股票中進行選擇，還能在股票、債券等替代產品上比較容易地作出投資選擇。
發起人股東和社會公眾股東的上述種種區別，使得發起人股東有必要掌握企業的決策控制權，以維持企業的正常運行，實現企業發展戰略，並以此來保證社會公眾股東股息紅利的來源。
從實際來看，無論是民營企業還是國有企業，尤其類似鋼鐵、電力、交通、通訊、石化、港口等大型企業，如果因為上市而讓廣大社會公眾股東對企業的決策和經營管理有了充分的話語權，那隻能是匪夷所思。實力猶如殼牌、埃克森美孚、英國石油等戰略投資者，花資數十億元投資中石化H股，也沒有把眼睛盯在中石化的決策控制權上，而是在股息紅利、價差上賺了個盆缽滿盈後甩手而去。
因此，兩類股東的不同性質，決定了各自有必要偏好不同的權利，而不是非要平起平坐。在一定意義上說，強調同股同權，與其說是對社會公眾股東的一種給予，不如說是一種捧殺，說得刻薄一點，這種權利猶如勞動力成為商品後勞動者可以自由地出賣自己勞動力的這種自由權利，是被賣後幫著數錢的權利。
利益失衡導致流通股股東利益受損現代金融工具使兩類股東的不同投資在形式上取得了一致，表現為同一種股票形式。但從實質來看，發起人股東是股權融資者，社會公眾股東是證券投資者。融資者有融資成本賬，投資者有投資收益賬。

③ A股重要股東套現3000億，這是怎麼回事

自7月份以來，個人投資者進入市場的熱情不斷被激發，但擁有成本優勢的原始股東減持股份的願望正在上升。目前，已有132家上市公司發布了股東減持計劃，飆升的券商已成為減持的主要目標。2020年，截至7月10日，a股上市公司重要股東減持股份達225.98億股，總套現金額超過3116.99億元，較2019年同期大幅增長105%，涉及上市公司1525家。
風能數據顯示，自7月份以來，已有132家上市公司發布了減持股東的計劃，飆升的券商已成為減持的主要目標。國泰君安、華安證券、南京證券、第一創業和其他券商均披露了減持股東的計劃。

受此影響，7月10日，東方財富開盤下跌3.7%，全天上下波動。截至收盤，股價下跌超過5.6%，市值蒸發123.33億元。
在股票市場上，一些人從市場上套現，而另一些人瘋狂地買票進入市場。然而，這一次，長期基金的反對者之一是工業資本的大幅減少，因此“淘汰大股東”一度成為一個笑話。

④ 什麼是A股公眾股東

股東性質不同決定目的不同從表面上看，社會公眾投資者購買流通股後，成為企業的股東，由此享受《公司法》和公司章程賦予企業出資人的所有權利，包括決策權、收益權、知情權等等。然而，這種與發起人股東相同的權利是否就是社會公眾股東所追求的目標？筆者認為，發起人股東與社會公眾股東雖然同為企業股東，但卻有著本質上的區別:
投資的性質不同。發起人股東出資創立企業是一種實業投資，採用股份形式是實業投資證券化。社會公眾股東購買股票是證券投資，成為企業股東是證券投資實業化。
投資的目標不同。發起人股東經營企業的目標是企業的生存和發展，發起人股東要通過企業經營獲得利潤，從企業發展中獲得回報。社會公眾股東投資股票的目標是獲得股息紅利及價差。
投資期限不同。一般情況下，上市後發起人股東是長期投資。社會公眾股東證券投資是短期投資。
投資替代易難程度不同。實業投資的差異性很大，發起人股東不能輕易地把投資從一個項目轉向另一個項目。證券投資同質性很高，社會公眾股東不僅可以在眾多股票中進行選擇，還能在股票、債券等替代產品上比較容易地作出投資選擇。
發起人股東和社會公眾股東的上述種種區別，使得發起人股東有必要掌握企業的決策控制權，以維持企業的正常運行，實現企業發展戰略，並以此來保證社會公眾股東股息紅利的來源。
從實際來看，無論是民營企業還是國有企業，尤其類似鋼鐵、電力、交通、通訊、石化、港口等大型企業，如果因為上市而讓廣大社會公眾股東對企業的決策和經營管理有了充分的話語權，那隻能是匪夷所思。實力猶如殼牌、埃克森美孚、英國石油等戰略投資者，花資數十億元投資中石化H股，也沒有把眼睛盯在中石化的決策控制權上，而是在股息紅利、價差上賺了個盆缽滿盈後甩手而去。
因此，兩類股東的不同性質，決定了各自有必要偏好不同的權利，而不是非要平起平坐。在一定意義上說，強調同股同權，與其說是對社會公眾股東的一種給予，不如說是一種捧殺，說得刻薄一點，這種權利猶如勞動力成為商品後勞動者可以自由地出賣自己勞動力的這種自由權利，是被賣後幫著數錢的權利。
利益失衡導致流通股股東利益受損現代金融工具使兩類股東的不同投資在形式上取得了一致，表現為同一種股票形式。但從實質來看，發起人股東是股權融資者，社會公眾股東是證券投資者。融資者有融資成本賬，投資者有投資收益賬。
融資者的成本參照系是其他渠道的融資成本。企業融資方式有內部融資和外部融資，內部融資的成本遠遠低於外部融資，當內部融資不能滿足資金需求時，企業才轉向外部融資。企業外部融資主要有股權融資和債務融資兩種形式。股權融資與債務融資相比，除了具有長期性、不可逆性的特點外，還有無固定付息負擔的特點。因此，如果只有股權融資的這些特點，而沒有相關的制度硬性約束和股權文化軟約束，股權融資就有可能演變為無成本融資或微成本融資，從而產生股權融資沖動，嚴重損害股市的健康運行和投資者的利益。這是市場組織者、設計者必須正視的。
股權融資的成本表現在二個方面，一是讓投資者同比例分享企業凈資產的增長和價值的提升，也就是分享股票內在價值的提升；二是股息紅利的資金流出。發起人股東對前一種成本以不失決策控制權為限；對後一種成本，發起人股東要以其他融資方式的現金流出作參照進行控制。而決策控制權掌握在發起人手中，也使這種控製成為可能。當然，在考慮資金流出成本時，融資者還會結合前一種成本作出舍取。因此，無論是在理論上還是在心理上，以股息紅利方式支付的資金流出，是以其他長期融資方式的資金流出為上限。否則，融資者也就沒有必要以股權進行融資了。目前我國其他長期融資方式中以銀行長期貸款為主要形式，因此，可以把銀行長期貸款利息水平作為股權融資股息紅利支出的理論上限和融資者的心理上限。
投資者的收益參照系是其他投資產品的收益水平。投資產品的收益有固定收益、浮動收益和不確定收益之分。普通股票的收益水平是不確定的。不確定性在形式上表現為:除了股息紅利收益外，還有股票內在價值的提升；在時間上表現為年度之間的收益水平不均衡。這種不確定性，加劇了投資者之間在二級市場上對價差的博弈程度，一部分投資者贏了，另一部分投資者輸了。這一現象又在一定程度上沖淡了人們對融資者給予投資者的收益回報的關注。進而容易使人們忽視股票的價值基礎，而使股票演變成為一種投資者之間博弈價差的工具，從而使投機成為股市的主旋律，嚴重損害股市正常功能的發揮和投資者的利益。這也是市場組織者、設計者必須警惕的。
投資者購買股票，承擔著比購買其他固定收益品種更高的風險，自然想得到高回報。盡管有股票內在價值提升和股息紅利兩種回報，但股票內在價值提升的標准模糊，並且通過二級市場的博弈，這種內在價值的提升表現為變化不定

⑤ 哪裡有巴菲特08年致股東信中文版，我要全文的

股神巴菲特08年致股東信要點

為伯克希爾?哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的主席，巴菲特在每年公布公司業績的時候，總要給股東寫一封信。巴菲特在信中會談到公司的業績、展望前景並且闡述自己的投資藝術，因此，每年的"致股東信"都會引起全球商界、投資界和媒體的廣泛關注。

我們把股神今年致股東信的亮點做一個簡單的歸納，希望能對中國的投資者和 企業家有所助益：

關於中國石油

股神巴菲特2002 和03年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油（PetroChina）1.3%的股份。按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2,750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。

另：由於出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當於整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障.......等等。

關於美國房地產市場

你可能記得2003年的時候，矽谷很流行一個車貼："神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧"。很不幸，這個願望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸，認為房價的上漲會解決一切問題。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。

隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人不穿褲子就下水了。對於美國最大的一些金融機構，我只能用"慘不忍睹"來形容了。

關於投資者對股市的期望

先做個簡單的數學題，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那麼你就是在假設道瓊斯指數在2100 年達到24,000,000點（目前是13,000點）。如果你的財務顧問向你保證每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。要當心那些油嘴滑舌的所謂專家顧問，當你被他們的誇誇其談騙得頭腦發熱，就是他們填滿自己腰包的時候。

關於生活和工作

我和我的好搭檔查理今年一個84歲，一個77歲。我們生於美國，獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康。許多人對社會的貢獻和我們一樣多，甚至更多。但是由於我們具備一些所謂"商業基因"，因此獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。

另外，我們一直都熱愛自己的工作，也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著舞步上班去的。
系統分類: 財經 個人分類: 默認 本文標簽: 財經 全球創新企業50強 雜談 傳媒 分享
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⑥ 哪裡有 巴菲特08年致股東信 中文版 的

不知道你是不是說 巴菲特致中國股民的信 ？
如果不是 就是你上面的這封`

⑦ A股市場，上市公司十大股東增減持，需要提前公告嗎

需要提前公告，具體要求如下：
一、關於大股東減持方式
《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》
第三、持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。 第五、上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售存量股份。
二、關於大股東減持信息披露
1、《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》
第八、持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動人減持股份的，應當按照證券交易所的規則及時、准確地履行信息披露義務。

2、《上市公司股權分置改革管理辦法》
第三十九條 持有、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股東，通過證券交易所掛牌交易出售的股份數量，每達到該公司股份總數百分之一時，應當在該事實發生之日起兩個工作日內做出公告，公告期間無須停止出售股份。

3、《證券法》
第八十六條 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，並予公告；在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。
投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五後，其所持該上市公司已發行的股份比例每增加或者減少百分之五，應當依照前款規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告後二日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

⑧ A股重要股東套現3000億，股東們為何不相信牛市

滬深a股終於平靜下來：上證綜指開盤走低，下跌近2%，跌破3400點。在a股的六大指數中，只有創業板有所上升，但整體趨勢並不理想，全天出現反彈，小幅上升0.74%。然而，在成交量方面，交易量仍然非常火爆，滬深股市總成交量仍高達16125億元。

作為普通投資者，我們應該怎麼想？對於普通投資者來說，目前最好的做法不是全面入市，而是保持謹慎樂觀的觀望態度，在一定程度上進行波段操作，而不是絞盡腦汁入市，甚至通過資本配置的方式不斷增加杠桿。目前，整個市場仍然存在一些不確定的風險，在存在不確定風險的情況下增加杠桿無疑是一件非常冒險的事情。因此，對投資者來說，最好的辦法是以更加審慎的態度對待整個資本市場。